报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，预计价格维持弱势震荡，建议空仓观望 [6][10] - 玻璃期货处于震荡趋势，预计浮法玻璃震荡运行，建议空仓观望 [30][34] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周纯碱期货市场震荡偏弱，国内纯碱装置运行恢复，开工率80.76%，供应量维持高位，重质纯碱库存增加3.10万吨至83.7万吨，轻质纯碱库存小幅下降至79万吨，下游采购意愿偏弱，成交活跃度不高，预计价格维持弱势震荡，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱价格弱势运行，供强需弱格局预计延续，价格震荡运行，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可空仓观望 [9] - 本周策略建议：上周纯碱期货市场震荡偏弱，预计价格维持弱势震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可空仓观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][18] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内5mm浮法玻璃市场下行，各区域价格普跌，需求恢复慢，供应宽松，期货震荡下跌，库存升至年内高位，预计浮法玻璃震荡运行，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周浮法玻璃价格震荡后破新低，供需双弱基本面短期难改，预计本周玻璃震荡运行，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周国内5mm浮法玻璃市场下行，预计本周玻璃震荡运行，玻璃2509预期运行区间950 - 1150，可空仓观望 [34] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [36][40][43] 品种诊断 - 多空流向主力强烈偏多，资金流出幅度较大，多空分歧变盘风险高 [47]

2025.06.09-06.13 工业硅、碳酸锂 期货品种周报 01 P A R T 工业硅期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 工业硅期货价格维持偏弱走势。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 2 工业硅现货价格持续下跌，西南地区进入丰水期，电价略有下调，生产成 本降低，目前只有大厂和国企稳定运行，整体开工略有下调，但整体供应 仍处于宽松阶段。下游多晶硅有机硅开工持续缩减，采购窄幅下降。供需 面支撑表现偏弱。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示工业硅价格日线 处于下行通道中。 品种交易策略 n 上周策略回顾 维持偏弱走势，建议观望。 n 本周策略建议 维持偏弱走势，建议观望。 工业硅市场供需矛盾依然存在，库存压力大，产量预期增多，建议观望。 中线策略建议 3 相关数据情况 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。 SHF阴极铜库存走势 SHF阴极铜库存季节性分析 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 豆粕和豆油主力中线均处于宽幅震荡阶段 ，豆粕建议观望 ，豆油也建议观望 [7][29] 各部分总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断豆粕主力处于宽幅震荡阶段 ，第22周油厂大豆实际压榨量226.82万吨 ，开机率63.76% ，大豆库存582.88万吨 ，较上周增加22.25万吨 ，增幅3.97% ，豆粕库存29.8万吨 ，较上周增加9.11万吨 ，增幅44.03% ，大豆进口量持续高位 ，油厂开机率显著提升 ，豆粕库存稳步回升 ，供应宽松预期对价格构成压制 ，但现货基差快速走弱 ，豆粕性价比优势或提高下游饲料企业采购积极性 ，需求支撑下豆粕价格下跌空间相对有限 ，叠加巴西贴水企稳支撑 [7] - 中线策略建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体趋势横盘阶段 ，资金方面略微偏空 ，M2509预计维持宽幅震荡整理 ，运行区间2850 - 3030 ，可考虑区间操作 [10] - 本周策略建议：豆粕期价整体趋势横盘阶段 ，资金方面强烈偏多 ，M2509短期内或维持震荡偏强 ，预计运行区间2880 - 3100 ，可考虑区间操作 [11] 品种诊断情况 - 多空流向主力强烈偏多 ，数值89.6 ，资金能量73.6 ，资金流入幅度较大 ，多空分歧97.6 ，变盘风险高 [15] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 ，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [19][21][24] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断豆油主力处于宽幅震荡阶段 ，第22周125家油厂豆油实际产量为43.10万吨 ，较上周增加1.12万吨 ，全国重点地区豆油商业库存75.49万吨 ，环比上周增加5.77万吨 ，国内大豆到港量维持高位 ，油厂开机率提升带动豆油供应增加 ，当前处于传统消费淡季 ，终端采购清淡 ，需求恢复缓慢 ，但原油价格波动 ，美生柴政策及中外贸易的不确定性提供潜在支撑 ，叠加市场对7 - 9月储备轮入预期的扰动 [29] - 中线策略建议观望 [29] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体趋势处于横盘整理阶段 ，资金方面强烈偏空 ，短期内弱势震荡整理 ，Y2509预计运行区间7500 - 7900 ，可考虑区间操作 [32] - 本周策略建议：豆油期价整体趋势处于横盘整理阶段 ，资金方面较为偏多 ，Y2509短期内预计宽幅震荡整理 ，运行区间7550 - 7950 ，可考虑区间操作 [33] 品种诊断情况 - 多空流向主力较为偏多 ，数值63.4 ，资金能量 - 78.4 ，资金流出幅度较大 ，多空分歧64.0 ，变盘风险不大 [37] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存等数据 ，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [42][45][49][53][57]

Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 2025.06.09-06.13 螺纹钢、铁矿石 期货品种周报 01 P A R T 螺纹钢期货 目录 中线行情分析 根据长城期货AI智能大数据量化策略模型综合分析，螺纹钢期货主 力合约本周预计运行区间为2900至3050，建议关注2900一线的支 撑力度。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 螺纹钢周度产量218万吨，表观消费量229万吨，主要钢厂库存184万 吨，社会库存629万吨。长城期货AI智能投询品种诊断报告显示螺纹钢 期货价格日线级别处于下行通道中，但由于库存压力持续下降，因此 调整行情可能接近尾声。 2 建议观望等待调整阶段完成。 中线策略建议 3 品种交易策略 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略。 n 上周策略回顾 n 本周策略建议 建议观望等待新一轮趋势明朗。 n 现货企业套期保值建议 建议观望等待调整阶段完成。 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 本报告数据来源为Wind、Mystee ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声，受“避险 + 降息预期”双驱动，短期警惕数据与政策反复致震荡，中长期受多因素支撑，建议观望 [7][8] - 白银期货整体趋势处于上升通道可能接近尾声，受避险资产轮动、工业需求增长、货币政策转向预期和技术突破四重因素共振，核心驱动力为光伏与新能源车需求及美联储降息预期，建议观望 [32][35] 根据相关目录分别总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势在上升通道，可能处于尾声，当前处于“避险 + 降息预期”双驱动阶段，短期警惕数据与政策反复，中长期受地缘政治、去美元化和降息预期支撑，关注美国经济数据和关税政策 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周预期黄金主力合约 2508 短期震荡反复，建议观望，下方支撑 738 - 746，上方压力 800 - 808 [11] - 本周预期黄金主力合约 2508 短期震荡反复，建议观望，下方支撑 738 - 746，上方压力 800 - 808 [12] - AI 品种诊断报告显示日线横盘，可能在趋势中段，主力偏空，资金基本稳定，变盘风险较高 [13] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX 黄金行情走势 [19] - 展示 SPDR 黄金 ETF 持有量、COMEX 黄金库存 [21] - 展示美国国债收益率（10 年）、美元指数 [23] - 展示美元兑离岸人民币、金银比 [25] - 展示沪金基差、黄金内外价差 [27] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势在上升通道，可能接近尾声，近期突破受四重因素共振，核心驱动力为光伏与新能源车需求及美联储降息预期，中长期受多因素影响，配置时关注新能源产业、美联储政策、地缘政治和供需格局 [32] - 中线策略建议观望 [35] 品种交易策略 - 上周预期白银合约 2508 偏强运行，下方支撑区间 8600 - 8800 [37] - 本周预期白银合约 2508 大区间震荡运行，建议进行网格交易，区间 7000 - 8800 [37] - AI 品种诊断报告显示日线基本在上升通道，可能在趋势中段，主力偏多，资金涌入迅速，变盘风险高 [38] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX 白银行情走势 [43] - 展示 SLV 白银 ETF 持仓量、COMEX 白银库存 [45] - 展示沪银基差、白银内外价差 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中线行情大区间震荡，6月中下旬偏承压，因6月云南地区电力储备充足，电解铝供应预计稳中有增，需求虽有政策宽松预期升温及中美元首通话释放缓和信号，但对需求提振作用有待观察，暂观望为宜；短期铝价受美国经济活动放缓、国际贸易摩擦风险及铝合金季节性淡季影响，承压震荡概率较大 [5][11] 根据相关目录分别进行总结 品种交易策略 - 上周端午前后一周沪铝2507合约看19800 - 20500区间整理，观望或短波段交易为宜 [7] - 本周未来一周沪铝2507合约波动区间看19600 - 20200 [8] - 现货企业正常购销即可 [9] 重要产业环节价格变化 - 几内亚三水铝土矿价格上涨，市场成交活跃，海运费上涨；氧化铝复产预期兑现、进口量超预期及成本支撑边际走弱，期货价格大幅下跌，社会库存累库 [10] - 本周美国经济活动放缓叠加国际贸易摩擦风险，铝价短期承压震荡；铝合金因季节性淡季，海内外订单缩量，市场交投清淡 [11] 重要产业环节库存变化 - 几内亚发运环比下行，短期铝土矿供应有下行压力，港口库存回落，6、7月后铝矿供给或转偏紧；冶炼厂利润增加，复产压力凸显，国内氧化铝周度产量环比回升，供需过剩，库存累库 [14] - 铝锭社库50.3万吨，较上周降约1%，较去年同期低约35%，处2017年以来低位；铝棒13.3万吨，较上周增约6%，较去年同期低约20%，处于2016年以来区间偏低水平 [14] - 海外LME铝库存继续小幅去库，自2024年5月底来持续回落，年内海外电解铝厂产量回升空间有限，中美欧关税缓和，库存或延续下降 [14] 供需情况 - 2025年全年国内产量增幅有限，进口冲击减弱，国内供需预计较2024年收紧，但6、7月国内淡季，供需或季节性过剩 [15] - 本周国内氧化铝行业现金成本平均值约2640元/吨，利润约700元/吨；电解铝生产成本约17800元/吨，理论利润约2300元/吨；电解铝理论进口亏损约1300元/吨 [19] - 本周铝下游龙头企业开工率较上周降0.4个百分点至60.9%，六月下游铝加工淡季氛围浓厚；下周下游铝加工周度开工率或环比微降 [23][24] 期现结构 - 当前沪铝期货价格结构仍为中性偏强，低库存及贸易预期修复，现货对期货有一定支撑 [29] - 从过去10年统计数据看，未来一周铝价或稳中偏弱，6月中下旬继续承压概率偏高 [34] 价差结构 - LME（0 - 3）贴水4.91美元/吨（上周升水6.6美元/吨），LME伦铝库存处于1990年来偏低水平；A00铝锭现货商报升水80元/吨，国内社库延续去库，处于现实需求淡季与预期修复博弈中 [37] - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 2190元/吨，原铝与合金价差处于近年来区间中轴水平，对电解铝价格支撑不强 [42][43] 市场资金情况 - LME铝品种净多头寸稳中略回升，最新一期多空阵营均轻微减仓，短期市场或震荡为主 [45] - 上期所电解铝品种本周净空稳中略增，多头先增后减总体持稳，空头阵营继续小幅增仓；不同背景资金净头寸总体持稳，短期或仍有小幅调整 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，市场供需矛盾存在、库存压力大且产量预期增多，建议观望 [7][8] - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，市场供需仍处过剩状态，建议观望 [32][33] 各目录总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货价格维持偏弱走势，截至5月29日新疆、云南、四川地区421价格分别为8900元/吨、10100元/吨、10250元/吨，5月30日工业硅2507收盘价7160元，现货无止跌意向，临近丰水期部分厂家计划复产，大厂复产已落实，预计6月供应超预期，AI智能投询显示价格日线处于下行通道 [7] - 市场供需矛盾依然存在，库存压力大，产量预期增多，建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周及本周策略均认为维持偏弱走势，建议观望 [11] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，当前库存较近五年相比维持在较高水平 [13] - 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [17] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货价格以震荡弱势运行，上周现货价格继续下跌，矿价下行致成本支撑走弱，下游刚需备库，市场供需仍过剩，技术面显示日线基本处在下行通道 [32][33] - 建议观望 [33] 品种交易策略 - 上周认为碳酸锂价格仍有持续向下可能性，激进投资者可考虑买入看跌期权；本周认为价格震荡弱势运行，建议观望 [36][37] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [39] - 截止至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [41]

2025.06.03-06.06 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 黄金期货 趋势判断逻辑 近期，黄金市场受到美国国际贸易法院裁决的影响，加之市场对贸易政 策的不确定性，以及美联储公布的会议纪要揭示了经济前景的高不确定 性，失业率和通胀风险的上升，导致市场避险情绪有所增强。从长远来 看，地缘政治风险的不确定性、全球主要央行转向宽松政策的趋势，以 及去美元化趋势的加速，持续推动央行增加黄金购买需求。这些多重因 素将继续为金价提供支撑。 2 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 黄金逢低配置黄金看涨期权。黄金主力合约2508下方支撑：768 －772，上方压力810－814。 n 本周策略建议 预期黄金主力合约2508短期震荡反复，建议观望。下方支撑： 738－746，上方压力800－808。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 本报告数据来源为Wind、Mystee ...

2025.06.03-06.06 纯碱、玻璃 期货品种周报 01 P A R T 纯碱期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 纯碱期货处于震荡阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周纯碱价格延续弱势运行。供应方面，整体的开工率呈现小幅上 升，主要原因是前期检修陆续复产，整体供应量维持在较高水平； 需求方面依然偏弱，下游多以低价刚需补货为主，市场观望情绪浓 厚；部分企业为刺激出货采取灵活定价策略。库存方面，受到节前 备货影响，库存存在小幅下降，但整体库存仍然处于高位。近期出 口情绪有所改善，部分企业接单量增加，但整体出口波动不大。 综上所述，纯碱整体供强需弱的格局预计将延续，价格走势预计呈 现震荡运行。 2 建议观望 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 上周纯碱行业部分企业进入检修，部分前期检修装置恢复， 需求端持续疲软，下游采购以刚性需求为主，供需格局未明 显改善。库存虽小幅下降但整体仍处高位。预计纯碱期货价 格维持震荡偏弱走势。预期纯碱2509运行区间1250-1400，可 考虑空仓观望。 n 本周策略建议 上周纯碱价格弱势运 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢期货主力合约本周预计运行区间为3000至2900，日线级别处于下行通道中，资金流出幅度较大，钢材现货客户可分步实施卖出保值策略 [7] - 铁矿石期货主力合约预计运行区间为640至770整理区间，日线处于横盘阶段，主力空头阵营略占优势，横盘整理阶段可实施网格交易策略 [32] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约本周预计运行区间为3000至2900，关注3000一线压力位置 [7] - 螺纹钢周度产量228万吨，表观消费量245万吨，主要钢厂库存183万吨，社会库存638万吨 [7] - 螺纹钢期货价格日线级别处于下行通道，资金流出幅度较大 [7] - 钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略 [7] 品种交易策略 - 上周策略为钢材现货客户可考虑分步实施卖出保值策略 [10] - 本周策略为现货客户可考虑分步实施卖出保值策略，参考运行区间3000至2900，留意3000一线压力位置 [11] - 钢材生产企业可考虑分步实施80%现货比例的卖出保值策略 [12] 相关数据情况 - 包含品种诊断情况、精选指标情况，但具体数据未详细给出 [21][25] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约预计在640至770整理区间 [32] - 供应上，上周全球发运量3352万吨，中国45个主要港口到货量2276万吨，钢铁企业库存8936万吨，国内主要港口库存13983万吨 [32] - 铁矿石日线处于横盘阶段，主力空头阵营略占优势 [32] - 横盘整理阶段可考虑实施网格交易策略 [32] 品种交易策略 - 上周策略显示铁矿石期货日线处于横盘整理阶段 [35] - 本周策略建议横盘整理阶段进行网格交易策略，参考天线770，地线640，网格数量22，网格间距6 [36] 相关数据情况 - 包含品种诊断情况、精选指标情况，但具体数据未详细给出 [48][51]