报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势处于上升通道尾声，短期或在4000 - 4200美元区间震荡且波动性风险加剧，中长期上行基础仍存，建议观望 [7][8] - 白银期货整体趋势处于强势上涨阶段尾声，短期或在47 - 50美元区间震荡且波动性风险加剧，中长期上行基础仍存，建议观望 [29] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声 [7] - 上周初黄金因地缘风险缓和等因素价格从高位大幅回调，10月21日单日创12年来最大单日跌幅，随后三个交易日在4100 - 4150美元区间震荡平衡 [7] - 短期或延续4000 - 4200美元区间震荡，波动性风险加剧；中长期在美联储降息周期等因素支撑下，上行基础仍存，回调或为布局机会 [7] - 中线策略建议观望 [8] 品种交易策略 - 上周策略回顾：黄金合约2512需警惕获利盘离场引发的技术性回调，下方支撑位898－903，建议以观望为主 [10] - 本周策略建议：黄金合约2512预期高位震荡，上方阻力960－965，下方支撑920－925，建议以观望为主 [11] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率:10年、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [17][19][21][23][25] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势处在强势上涨阶段，当前处于趋势尾声 [29] - 上周白银价格呈现“冲高回调后震荡整固”特征，周初价格从高位大幅回调，随后三个交易日在48 - 48.7美元形成短期平衡 [29] - 短期或延续47 - 50美元区间震荡，波动性风险加剧；中长期在美联储降息预期与全球去美元化趋势支撑下，上行基础仍存，需关注地缘局势反复及流动性变化对价格的扰动 [29] - 中线策略建议观望 [29] 品种交易策略 - 上周策略回顾：预期白银高位震荡为主，建议逢低买入，下方支撑区间10700－11000 [32] - 本周策略建议：预期白银主力合约2512高位震荡为主，上方阻力11785－12085，下方支撑10915－11285，建议以观望为主 [33] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [40][42][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕主力处于宽幅震荡阶段，期价在弱现实与强预期博弈中运行，短期内M2601震荡偏强 [6][10] - 豆油主力处于宽幅震荡阶段，期价短期内Y2601延续区间震荡格局 [30][33] 各部分总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势为宽幅震荡，油厂高库存与高开机率压制现货价格，下游养殖利润不佳使需求端支撑乏力，但价格回落至低位后性价比显现，且四季度大豆到港预期下降，远期供应收紧担忧提供底部支撑 [6] - 需关注中美贸易谈判进展 [6] 品种交易策略 - 上周豆粕期价整体下行，资金略微偏空，M2601短期内震荡整理，运行区间2800 - 3000 [9] - 本周豆粕期价整体上行，资金较为偏多，M2601短期内震荡偏强，运行区间2880 - 3050 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据 [18][22][25] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势为宽幅震荡，国内大豆到港充足，油厂高开工推动产量增长，商业库存虽周度微降但仍处同比高位，需求端疲软，出口强劲部分缓解压力，美国生物柴油政策有潜在利好 [30] - 需关注中美贸易动向、美国生柴进展、印尼B50政策推进节奏 [30] 品种交易策略 - 上周豆油期价整体横盘，资金略微偏空，短期内Y2601区间震荡 [33] - 本周豆油期价整体横盘，资金较为偏空，短期内Y2601延续区间震荡格局 [33] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量、大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率、周度港口库存、巴西升贴水等数据 [43][47][50][55][58]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货和碳酸锂期货目前均处于大区间运行，上周工业硅现货价格维稳，碳酸锂现货价格上涨，预计工业硅2601合约运行区间在7500 - 10000，碳酸锂2601合约在6.8万至10万区间运行，两个品种交易策略均建议以逢低做多为主 [8][31][32] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间运行，上周现货价格维稳，截至10月24日新疆地区421价格9100元/吨，云南地区421价格9900元/吨，四川地区421价格10000元/吨，日线横盘，主力偏空，预计2601合约运行区间在7500 - 10000 [8][9] 品种交易策略 - 上周和本周均建议工业硅大区间运行以逢低做多为主 [12][13] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，较近五年相比维持在较高水平；LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，较近五年相比维持在较低水平 [15][19] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间运行，上周现货价格上涨，截至10月24日电池级碳酸锂市场价77600元/吨，工业级碳酸锂市场价76150元/吨，日线横盘，主力无明显多空偏向，预计2601合约在6.8万至10万区间运行 [31][32] 品种交易策略 - 上周和本周均建议碳酸锂大区间运行以逢低做多为主 [35] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，较近五年相比维持在较低水平；LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，较近五年相比维持在较低水平 [38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，后市供需宽松格局难改，价格预计稳中偏弱，成交重心或下移，建议观望；玻璃处于震荡趋势，短期弱势震荡格局延续，建议空仓观望 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场窄幅震荡，区域表现分化，仅华北轻质纯碱价格微涨，行业供应高位，局部检修支撑有限，供应压力仍存，部分企业库存累积、出货承压，需求端持续偏弱，下游采购谨慎，市场交投平淡，后市供需宽松格局难改，价格预计稳中偏弱，成交重心或下移，期货震荡走弱，偶有反弹受外部因素带动，基本面未实质改善，随着政策窗口期临近，行情波动或更多受情绪影响，建议观望 [7] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内纯碱市场延续偏弱走势，成交价格普遍下行，受供需失衡影响，市场承压明显，短期预计价格仍将偏弱震荡，但下行空间有限，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [10] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场窄幅震荡，区域表现不一，行业供应维持高位，需求持续疲软，企业库存累积，下游采购谨慎，预计短期供需宽松格局延续，价格稳中偏弱，成交重心可能下移，纯碱期货震荡偏弱，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [11] 相关数据情况 - 涉及中国周度的纯碱开工率、产量、轻质和重质库存，日度的纯碱基差，华北地区周度的纯碱氨碱法生产成本等数据，以及品种诊断指标，多空流向主力略微偏空，资金基本维持稳定，变盘风险较高 [12][16][18][22] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃现货价格普跌30 - 90元/吨，西南、华北及东北跌幅居前，市场供应宽松，企业库存累积，下游刚需采购为主，成交清淡，价格承压，预计短期弱势震荡格局延续，需关注需求恢复及企业冷修动态，期货单边下挫后弱势企稳，创阶段新低，需求疲软、供应增长及库存累积持续压制盘面，虽煤炭涨价带来成本支撑，但市场空头氛围仍浓，反弹动力不足，后续关注政策与季节性变化，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周国内浮法玻璃市场整体偏弱，多数地区价格下调，仅西北小幅上涨，需求恢复缓慢，企业库存压力未消，供应增加预期进一步压制市场，短期料延续窄幅震荡，期货同步走弱，终端需求低迷及库存累积导致市场承压，短期维持偏弱震荡 [33] - 本周策略建议：上周国内浮法玻璃现货价格普跌，市场供需宽松，企业库存累积，下游采购谨慎，价格承压，预计短期维持弱势，期货单边下挫后企稳，需求疲软与库存累积持续压制盘面，成本支撑有限，反弹动力不足 [34] 相关数据情况 - 涉及中国周度的浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、期末库存，日度的玻璃基差等数据，以及品种诊断指标，多空流向主力强烈偏空，资金流入幅度较大，变盘风险高 [36][39][41][46]

报告行业投资评级 - 偏强震荡 [3][10] 报告的核心观点 - 四季度国内电解铝延续紧平衡状态，国内外显性库存处于历史低位，铝价核心驱动仍偏强，近期中美关税对抗有所缓和且月底存在美联储降息预期，月底市场偏强对待，20000以下可考虑持中期多单 [4][10] - 本周铝下游加工龙头企业开工率较上周降0.1个百分点至62.4%，整体呈现“旺季趋稳、内部分化”特征，短期铝下游加工行业开工率将延续平稳态势 [23] - LME铝品种资金净多头寸继续回升，处于2022年4月来高位附近；上期所电解铝品种主力净多持稳于近期高位，主力资金略微偏多 [36][39] 各目录总结 总体观点 - 铝土矿市场：几内亚雨季影响减弱，矿石发运量回升，当地矿山复产预期增强，四季度进口矿预计宽裕；国内矿山治理政策对国内矿石形成长期约束，四季度供应难有明显改善 [8] - 氧化铝市场：产能利用率约86.27%，当前成本低于上半年，厂子处于盈利状态，产能带动产量持续攀升，过剩持续扩大 [8] - 产量：9月国内电解铝产量为361.48万吨，同比增长1.14%，环比减少3.18%；截至9月底，产能利用率约96%；四季度新增产能不足50万吨，2025年全年产量预计为4396 - 4450万吨，同比增速降至1.5% - 2.3%，四季度产量或维持高位但难显著增长 [8] - 进出口：目前电解铝进口理论亏损约2340元/吨；8、9月国内未锻造铝材出口数量连续小幅回落，10月上旬中美贸易对抗升温或对11、12月构成压力 [8] - 需求：铝型材开工率升0.2个百分点至53.7%，短期内维持稳定；铝板带龙头企业开工率降1个百分点至67.0%，11月后需求或下滑；铝箔龙头企业开工率降0.4个百分点至71.9%，预计小幅下行；铝线缆开工率升0.4%至64.4%，预计维持窄幅波动；原生铝合金开工率升0.6个百分点至59.0%，短期内稳中有升；再生铝龙头企业开工率持稳58.6%，10月预计小幅回落 [9] - 库存：电解铝锭社会库存61.7万吨，较上周降约1%，较上年同期低约2%；铝棒14.01万吨，较上周降约2%，较去年同期高约33%；LME铝库存较上周降约4%，较去年同期低约37%，年内或延续低位整理 [9] - 氧化铝利润：目前完全成本平均值约2860元/吨，利润约10元/吨 [10] - 电解铝利润：目前生产平均成本约17000元/吨，理论盈利约4000元/吨，利润处于较高水平 [10] - 市场预期：中美磋商影响全球风险资产情绪，下周美联储公布议息结果，市场预期降息25个基点，是否结束量化紧缩成悬念，将提振金属偏强运行 [10] 重要产业环节价格变化 - 本周铝土矿价格轻微调整，几内亚雨季影响减弱，矿石发运量回升，当地矿山复产预期增强，价格继续松动；国内煤炭价格回升，因安全生产巡查和北方提前供暖；氧化铝延续震荡回落态势，产能过剩压制盘面，当前价格跌穿部分高成本氧化铝成本线，后续成本支撑或增强 [11] 重要产业环节库存变化 - 铝土矿进口港口库存2771.77万吨，较上周降3.39%；钢联中国氧化铝库存469万吨，较上周升1.10%；7城电解铝社会库存61.7万吨，较上周降1.44%；铝棒库存14.01万吨，较上周降2.10%；LME铝库存47.31万吨，较上周降3.68% [14] 供需情况 - 国内氧化铝行业完全成本平均值约2860元/吨，利润约10元/吨；电解铝生产成本约17000元/吨，理论盈利约4000元/吨；电解铝理论进口亏损约2600元/吨 [18] 期现结构 - 当前沪铝期货价格结构中性 [26] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 2180元/吨，原铝与合金价差处于近年来中轴偏低水平，对电解铝影响中性偏强 [33][34] 市场资金情况 - LME铝品种净多头寸继续回升，处于2022年4月来高位附近；上期所电解铝品种主力净多持稳于近期高位，主力资金略微偏多 [36][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期货主力处于震荡整理阶段，因国内大豆到港维持高位、豆粕库存超百万吨，需求端受养殖利润低迷影响新增动力有限，全球大豆供应宽松压制价格上行，但需关注对美船舶征收特别港务费政策影响四季度到港节奏 [6] - 豆油期货主力处于横盘震荡阶段，因全球大豆供应宽松、国内到港充足，豆油库存持续累积，需求端复苏缓慢，节后补库偏弱，叠加棕榈油等竞品价格波动抑制替代需求 [31] 根据相关目录分别进行总结 豆粕期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆粕主力处于震荡整理阶段，据Mysteel数据，第41周油厂大豆实际压榨量128.93万吨，开机率35.99%，豆粕库存107.91万吨，国内大豆到港维持高位，豆粕库存超百万吨，需求端受养殖利润低迷影响新增动力有限，全球大豆供应宽松压制价格上行，但需关注对美船舶征收特别港务费政策影响四季度到港节奏 [6] - 中线策略建议：关注中美贸易进展及南美天气 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆粕期价整体趋势处于下行通道，资金偏空，M2601短期内或震荡整理，预计运行区间2880 - 3050 [9] - 本周策略建议：豆粕期价整体趋势处于下行通道，资金略微偏空，M2601短期内延续震荡整理格局，预计运行区间2800 - 3000 [10] 相关数据情况 - 涉及豆粕周度产量、周度库存、表观消费量、周度库存天数、基差、油粕比等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [20][23][26] 豆油期货 中线行情分析 - 中线趋势判断：豆油主力处于横盘震荡阶段，据Mysteel数据，第41周125家油厂豆油实际产量24.5万吨，较上周减少8.86万吨，全国重点地区豆油商业库存126.51万吨，环比上周增加1.64万吨，全球大豆供应宽松，国内到港充足，豆油库存持续累积，需求端复苏缓慢，节后补库偏弱，叠加棕榈油等竞品价格波动抑制替代需求 [31] - 中线策略建议：关注中美贸易动向，印尼B50政策推进节奏 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金偏多，短期内Y2601或宽幅震荡 [34] - 本周策略建议：豆油期价整体趋势处于横盘阶段，资金略微偏空，短期内Y2601或区间震荡 [34] 相关数据情况 - 涉及豆油周度产量、周度库存、基差、成交量，大豆周度到港量、周度库存、周度压榨量、周度开机率，周度港口库存、巴西升贴水等数据，数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 [43][49][51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 螺纹钢期货主力合约运行于横盘整理区间，可考虑大网格交易策略，现货企业观望等待中线趋势明朗 [7][11][12] - 铁矿石期货主力合约处于横盘整理阶段，可考虑实施网格交易策略 [29][33] 螺纹钢期货 中线行情分析 - 螺纹钢期货主力合约运行于横盘整理区间，周度产量201万吨，表观消费量219万吨，主要钢厂库存184万吨，社会库存681万吨 [7] - 整理阶段可考虑网格交易策略，天线3330，地线2882，网格间距32，网格数量14 [7] 品种交易策略 - 上周螺纹钢期货主力合约进入震荡整理区间 [10] - 本周可考虑实施大网格交易策略 [11] - 现货企业观望等待中线趋势明朗 [12] 相关数据情况 - 涉及品种诊断情况、精选指标情况 [21][23] 铁矿石期货 中线行情分析 - 铁矿石期货主力合约处于横盘整理阶段，上周全球发运量3207万吨，中国45个主要港口到货量3045万吨，钢铁企业库存8982万吨，国内主要港口库存14278万吨 [29] - 整理阶段可考虑实施网格交易策略 [29] 品种交易策略 - 上周铁矿石中线价格处于震荡整理阶段 [32] - 本周整理阶段可考虑实施网格交易策略，天线872，地线732，网格间距10，网格数量14 [33] 相关数据情况 - 涉及精选指标情况、品种诊断情况 [44][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅期货和碳酸锂期货目前均处于大区间震荡运行 [7][29] - 预计工业硅2511合约运行区间在7700 - 10000之中，碳酸锂2511合约在6.5万至10万区间运行 [8][30] 根据相关目录分别进行总结 工业硅期货 中线行情分析 - 工业硅期货处于大区间震荡运行，上周现货价格维稳，截至10月17日新疆地区421价格9100元/吨，云南地区421价格9900元/吨，四川地区421价格10000元/吨，日线基本处在下行通道中，主力空头阵营略占优势 [7] - 预计工业硅2511合约运行区间在7700 - 10000之中 [8] 品种交易策略 - 上周策略以逢低做多为主，本周建议可考虑区间网格交易 [11][12] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所阴极铜库存为300,045吨，较上一周增加322吨，当前库存较近五年相比维持在较高水平 [14] - 截止至2024年04月19日，LME铜库存为122,125吨，注销仓单占比为25.73%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [18] 碳酸锂期货 中线行情分析 - 碳酸锂期货处于大区间震荡运行，上周现货价格微涨，截至10月17日电池级碳酸锂市场价73750元/吨，工业级碳酸锂市场价72250元/吨，期货日线处在横盘阶段，主力显示出较强的偏空情绪 [29][30] - 预计碳酸锂2511合约在6.5万至10万区间运行 [30] 品种交易策略 - 上周策略可考虑区间网格交易，本周建议以逢低做多为主 [33] 相关数据情况 - 截止至2024年04月19日，上海期货交易所电解铝库存为228,537吨，较上一周减少3,228吨，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [36] - 截止至2024年04月19日，LME铝库存为504,000吨，注销仓单占比为66.03%，当前库存较近五年相比维持在较低水平 [41]

报告核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，受供需失衡、化工板块情绪低迷及玻璃等品种需求不振影响，缺乏反弹动力，建议观望；玻璃期货处于震荡趋势，终端需求低迷，供应增加及库存超预期累积形成压制，市场情绪偏空，建议空仓观望 [6][30] 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场稳中偏弱，成交价格普遍下滑，西北地区跌幅显著，市场主要矛盾在于供需失衡，供应端压力持续，下游需求未见明显改善，出口订单平淡，短期价格或延续偏弱震荡，但下行空间有限，建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱期货弱势震荡，周产量77.69万吨，开工率降至88.41%，总库存增至165.98万吨，需求上，浮法玻璃熔量稳定，光伏熔量下降，纯碱消费量环比增长，但光伏减产抑制重碱需求，整体供应偏强，需求难超预期，价格或继续承压，预计纯碱2601运行区间1200 - 1350 [9] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场延续偏弱走势，成交价格普遍下行，受供需失衡影响，市场承压明显，短期预计价格仍将偏弱震荡，但下行空间有限，预计纯碱2601运行区间1100 - 1250 [10] 相关数据情况 - 涉及中国纯碱周开工率、周产量、轻质和重质周库存、日基差、华北地区氨碱法周生产成本等数据 [11][15][18] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内浮法玻璃市场整体偏弱运行，主要区域价格普遍下调，仅西北地区小幅上涨，市场成交以低价货源为主，观望情绪明显，节后需求恢复有限，下游采购谨慎，企业库存压力未消，部分厂家挺价困难，供应端有个别产线计划复产，进一步压制价格，短期内市场缺乏利好，预计延续窄幅震荡，需关注产线动态及需求恢复，期货方面，玻璃期价单边下行，短期将维持偏弱震荡，建议空仓观望 [30] 品种交易策略 - 上周策略回顾：浮法玻璃期货9月28日以来震荡偏强，周产量增至112.89万吨，开工率维持，产能利用率小幅升，库存环比微降，日熔量超16万吨，但地产需求弱，市场受政策等支撑回暖，但中游库存高，供需矛盾未解，价格预计震荡，预计玻璃2601预期运行区间1150 - 1300，可考虑空仓观望 [33] - 本周策略建议：上周国内浮法玻璃市场整体偏弱，多数地区价格下调，仅西北小幅上涨，需求恢复缓慢，企业库存压力未消，供应增加预期进一步压制市场，短期料延续窄幅震荡，期货同步走弱，终端需求低迷及库存累积导致市场承压，短期维持偏弱震荡 [34] 相关数据情况 - 涉及中国浮法玻璃周产量、周开工率、以天然气为燃料的浮法工艺周生产成本和周生产毛利、日基差、周期末库存等数据 [36][39][41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金期货整体处于上升通道尾声，短期市场或高位震荡，中长期上涨基础坚实，建议中线观望，主力合约2512本周可逢低买入 [7][8][11] - 沪银期货整体处于强势上涨阶段尾声，中长期上涨逻辑未改，短期需警惕波动，中线建议观望，本周建议逢低买入 [32][33][37] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势上升但可能处于尾声，上周价格在多重利好下冲高后周五回调，本周或高位震荡，需关注美国财政谈判、美联储政策及资金流向，中长期因全球央行购金、美元信用受损和货币宽松上涨基础坚实，中线建议观望 [7][8] 品种交易策略 - 上周回顾：黄金合约2512需警惕回调，下方支撑898 - 903，建议观望 [10] - 本周建议：主力合约2512预期高位震荡偏强，逢低买入，上方阻力985 - 1000，下方支撑950 - 965 [11] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][22][24] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体处于强势上涨阶段尾声，上周创阶段性新高，受伦敦现货短缺、美联储降息预期等驱动，中长期上涨逻辑未改，四季度有望上行，短期需警惕波动，中线建议观望 [32][33] 品种交易策略 - 上周回顾：预期白银高位震荡，逢低买入，下方支撑10700 - 11000 [36] - 本周建议：预期白银高位震荡偏强，逢低买入，下方支撑10940 - 11240 [37] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [44][46][48]