商品煤 - 2025年12月产量2780万吨，累计3.321亿吨，同比分别降5.4%、1.7%[2] 煤炭销售 - 2025年12月销售量4140万吨，累计4.309亿吨，同比分别增8.9%、降6.4%[2] 铁路运输 - 2025年12月自有铁路运输周转量246亿吨公里，累计3130亿吨公里，同比分别增2.1%、0.3%[2] 港口装船 - 2025年12月黄骅港装船量1640万吨，累计2.17亿吨，同比分别降9.4%、增1.2%[2] - 2025年12月天津煤码头装船量400万吨，累计4460万吨，同比分别降14.9%、增1.4%[2] 航运 - 2025年12月货运量1270万吨，累计1.113亿吨，同比分别增15.5%、降14.3%[2] - 2025年12月周转量128亿吨海里，累计1149亿吨海里，同比分别增7.6%、降23.1%[2] 电力 - 2025年12月总发电量217亿千瓦时，累计2202亿千瓦时，同比分别增5.0%、降3.8%[2] - 2025年12月总售电量204.7亿千瓦时，累计2070亿千瓦时，同比分别增4.8%、降3.9%[2] 聚乙烯销售 - 2025年12月销售量30500吨，累计37.39万吨，同比分别增10.5%、12.6%[2]

中国神华1月16日公告，2025年1-12月，公司累计煤炭销售量4.31亿吨，同比下降6.4%。 ...

格隆汇1月16日丨中国神华(01088.HK)发布公告，2025年12月份，商品煤产量为2780万吨，同比减少 5.4%；煤炭销售量为4140万吨，同比增加8.9%。 ...

公司2025年12月及全年运营数据 - 2025年12月商品煤产量为2780万吨，同比减少5.4% [1] - 2025年前12个月累计商品煤产量约3.32亿吨，同比减少1.7% [1] - 2025年12月煤炭销售量为4140万吨，同比实现8.9%的增长 [1] - 2025年前12个月累计煤炭销售量为4.31亿吨，同比减少6.4% [1] 公司运营趋势分析 - 公司12月单月销售表现强劲，与产量下滑趋势出现背离，销量同比增长8.9% [1] - 公司全年产销均呈现同比下降趋势，产量降幅（-1.7%）小于销量降幅（-6.4%） [1]

煤炭业务 - 2025年12月商品煤产量2780万吨，累计3.321亿吨，同比分别降5.4%、1.7%[4] - 2025年12月煤炭销售量4140万吨，累计4.309亿吨，同比分别增8.9%、降6.4%[4] 运输业务 - 2025年12月自有铁路运输周转量246亿吨公里，累计3130亿吨公里，同比分别增2.1%、0.3%[4] - 2025年12月黄骅港装船量1640万吨，累计2.17亿吨，同比分别降9.4%、增1.2%[4] - 2025年12月天津煤码头装船量400万吨，累计4460万吨，同比分别降14.9%、增1.4%[4] - 2025年12月航运货运量1270万吨，累计1.113亿吨，同比分别增15.5%、降14.3%[4] - 2025年12月航运周转量128亿吨海里，累计1149亿吨海里，同比分别增7.6%、降23.1%[4] 电力业务 - 2025年12月总发电量217亿千瓦时，累计2202亿千瓦时，同比分别增5.0%、降3.8%[4] - 2025年12月总售电量204.7亿千瓦时，累计2070亿千瓦时，同比分别增4.8%、降3.9%[4] 化工业务 - 2025年12月聚乙烯销售量30500吨，累计37.39万吨，同比分别增10.5%、12.6%[4]

文章核心观点 - 抖音联合中国上市公司协会推出《燃起来了！大国重器》专项，通过53位优质内容创作者深入探访12家中国领军企业，以亲民化短视频形式呈现国家在基建、能源、航天、农业等核心领域的硬核科技实力，旨在将专业领域的成就转化为公众可感知的生动内容，提升企业社会形象并彰显国家科技实力 [1][6][8] 项目概况与规模 - 项目由抖音联合中国上市公司协会于2025年末推出，邀请53位创作者探访12家处于全球行业顶峰的中国领军企业 [1] - 参与项目的创作者粉丝总量超过1.7亿，共发布56条独家深度探访视频 [1] - 主话题燃起来了大国重器 上线一个月播放量突破40亿次，点赞超6000万次，相关话题数十次登上全网热榜 [1][8] 平台支持与创作机制 - 抖音通过“创作阶梯计划”等专项机制为创作者提供稀缺实地场景、深度专家资源、直接行业对接及流量倾斜等支持 [1] - 平台为创作者提供了大量稀缺拍摄场景和机会，其中许多场景为全网首次通过自媒体视角向公众开放 [6] - 抖音表示未来将持续推进该计划，并以专属流量扶持、创作指导等进行定向帮扶，邀请更多企业和创作者加入 [8] 探访企业及内容亮点 - **基建工程**：创作者@小Lin说探访承担世界最长海底高铁隧道（甬舟铁路金塘海底隧道，盾构段长11.21公里）建设的中国铁建，视频播放量超3000万，科普了全球三分之二的盾构机产自中国 [1][2] - **商业航天**：创作者@直男财经深入蓝箭航天四个月，拍摄中国首枚正式发射的轨道级可回收运载火箭“朱雀三号”，展示中国商业航天的进步 [3] - **能源保障**： - 创作者探访总规模位居全球第一的中国核电，@直男财经曾拍摄秦山核电站内部画面 [1][3] - @柏年说政经探访天能重工位于德州的风电场及盐城生产基地，讲解风力发电产业从受制于人到全球领先的发展脉络 [5] - @周媛、@大都督陆逊等探访全球最大煤炭上市公司中国神华，拍摄其绿色转型后的煤炭挖掘和运输现场 [5] - **高端制造与技术**： - 创作者探访中兴通讯，揭秘中国第一家五星5G工厂 [5] - @月半琪琪、@飞瑞曼的科普等走进南方航空，进入国产C919大飞机驾驶舱进行拍摄 [5] - @科技公元、@鱼堡说医药等创作者探访利亚德、鱼跃医疗、比亚迪、天娱数科等企业，展示其制造基地及先进技术 [5] - **现代农业**：创作者@唐子棋探访云南元谋，拍摄由大禹节水打造的先进灌溉基础设施（如24小时刷卡浇地、滴灌），介绍被誉为“元谋模式”的抗旱案例 [3] 内容特点与社会影响 - 创作内容以独特的第一视角、生动的细节和亲民的表达方式呈现，将抽象的硬核科技转化为公众可感知的生动影像 [2][6] - 内容不仅关注宏大叙事，更聚焦于“盾构机驾驶室”、“饱和带压国产技术”等工程细节，并融入建设者故事，使大国重器展现更有温度 [6] - 中国上市公司协会相关负责人表示，项目以有温度、接地气的方式讲好上市公司故事，展现企业的工匠精神、社会责任和报国情怀，使企业形象更加可感、可信、可及 [8] - 视频内容引发网友广泛共鸣，有网友留言表示终于亲眼见到教科书中的“秦山核电”，或赞叹中国“基建狂魔”的实力，并对中国科技未来充满信心 [8]

新浪财经2025年ESG“金责奖”评选 - 新浪财经于2025年11月启动了2025中国企业ESG“金责奖”评选，旨在嘉奖对中国ESG事业做出卓越贡献的企业和机构 [1][4] - 评选秉持“公平、公正、公开”原则，依托权威ESG评级数据库，结合ESG综合绩效、专业评审打分及网络投票结果 [1][4] - 本次评选吸引了超5000家企业参评，历经三个多月的角逐后，获奖名单正式出炉 [1][4] 获奖企业名单 - 被评为2025中国企业ESG“金责奖”最佳社会责任奖的企业包括：中国神华、中国广核、华润三九、中国石化、首钢股份、五粮液、长江电力、中国电信、中海油服、隆基绿能 [2][5] - 组委会祝贺获奖企业，并期待各类企业以标杆为引领，提升ESG综合实力，为中国高质量发展贡献力量 [2][5] 中国ESG发展现状 - 2025年，中国众多优质企业以实际行动践行环境、社会及公司治理责任，持续深耕可持续发展领域 [1][4] - 国内金融机构在ESG责任投资领域稳步前行，将ESG投资理念全面融入融资授信、资产管理等全业务流程 [1][4] 新浪财经ESG评级中心业务 - 新浪财经ESG评级中心是业内首个中文ESG专业资讯和评级聚合平台，提供包括资讯、报告、培训、咨询等在内的14项ESG服务 [1][3][4][6] - 该平台致力于宣传推广可持续发展、责任投资与ESG价值理念，传播企业实践，推动中国ESG事业发展及评估标准建立 [3][6] - 依托该中心，新浪财经发布多只ESG创新指数，为投资者提供更多选择，并成立中国ESG领导者组织论坛，推动建立适合中国时代特征的ESG评价标准体系 [3][6]

行业整体展望与表现 - 摩根大通预计，在供应中断、供应紧张及进一步并购活动的推动下，MSCI中国材料指数在2026年将继续跑赢MSCI中国指数，该指数在2025年已跑赢MSCI中国指数65个百分点，并在2026年1月第一周已跑赢3个百分点[1] - 该行对2026年中国基础材料行业的偏好顺序为：铜/金、铝、锂、煤炭、钢铁[2] - 该行大宗商品研究预测显示，中国基本金属需求增长将放缓并趋于稳定，其中铜需求同比增速预计为2.5%，铝需求同比增速预计为1.5%[2] 行业动态与供应情况 - 行业整合持续推进，具体案例包括：洛阳钼业收购巴西黄金资产，江西铜业收购SolGold，中国神华就向母公司收购资产事宜提供了更多细节[1] - 供应中断持续，具体包括：South32将于2026年3月对Mozal铝冶炼厂进行维护保养，加拿大铜矿商Capstone Copper旗下智利Mantoverde铜金矿的罢工预计将减少7.7万吨铜供应[1] - 锂方面，甲基卡矿首次公布环境影响评估，由于监管不确定性，预计复产将延迟[1] - 强劲的能源存储需求将继续导致锂市场收紧，预计随着当前价格超过激励定价水平，2026年下半年将有更多供应增加[2] 公司业绩前瞻与预测 - 根据2025年第四季度大宗商品市场价格调整后，预计钢铁公司将报告最疲弱的环比业绩，其中鞍钢股份收益预计将下降86%，宝钢股份收益预计将下降33%[2] - 随着政策影响消退和需求保持温和，煤炭生产商的收益可能持平或小幅下降[2] - 紫金矿业已发布正面盈利预告，预计2025年净利润为510-520亿元人民币，同比增长59-62%[1] - 得益于去年第四季度的稳健增长，洛阳钼业似乎也达到了发布正面盈利预告的门槛[2] - 对于赣锋锂业和天齐锂业，继去年第三季度扭亏为盈后，预计第四季度业绩将趋稳，并预期2026年盈利将呈上升趋势[2] 个股评级与目标价调整 - **紫金矿业**：由于铜/金业务敞口，该股仍是2026年的首选，维持A股和H股“增持”评级，H股目标价由42港元上调至48港元，A股目标价由38元上调至45元[3][4] - **中国宏桥**：维持“增持”评级，目标价由34港元上调至40港元，一体化模式有助于保持其相对于竞争对手的成本优势，盈利预测上调5%[1][3] - **中国铝业**：维持A股和H股“增持”评级，H股目标价为16港元[3][4] - **江西铜业**：基于对铜的积极看法，将H股评级由“减持”上调至“中性”，H股目标价由28港元上调至41港元，但近期超过40%的股价涨幅似乎已基本消化收购SolGold的影响[3][4] - **洛阳钼业**：建议投资者逢低买入，维持A股和H股“增持”评级，H股目标价为24港元[3][4] - **宝钢股份**：鉴于钢铁利润率可能下降，将A股评级由“增持”下调至“中性”，目标价由8.5元下调至7.6元[3][4] - **鞍钢股份**：鉴于钢铁利润率可能下降，将A股和H股评级下调至“减持”，A股目标价由3元下调至2.1元，H股目标价由2.3港元下调至1.7港元[3][4] - **赣锋锂业**：给予A股和H股“中性”评级，A股目标价为69元，H股目标价为54港元[4] - **天齐锂业**：给予A股和H股“中性”评级，A股目标价为56元，H股目标价为52港元[4] - **中国神华**：给予A股和H股“中性”评级，H股目标价为39港元[4] - **兖矿能源**：给予A股和H股“减持”评级，A股目标价为11元，H股目标价为6.5港元[4]

市场表现与资金流向 - 1月15日，中证红利质量ETF(159209)逆市上涨0.40%，其前几大权重股表现分化，贵州茅台跌0.11%，三七互娱跌0.64%，山金国际涨1.04%，中国神华涨0.17%，美的集团涨0.73% [1] - 该基金盘中获资金净流入约2500万元，并已实现连续5日资金净流入 [1] 产品策略与历史业绩 - 中证红利质量全收益指数在2025年全年上涨20.36%，在有基金跟踪的同类A股红利指数中涨幅居首 [3] - 该产品采用“高股息+高盈利质量”双因子策略，通过严苛筛选，在具备分红能力的公司中进一步聚焦盈利质量高、财务状况稳健的优质企业，旨在规避传统高股息可能存在的“价值陷阱” [3] - 产品采用“0.15%+0.05%”的全市场最低档费率，并设有月度分红评估机制，在长期成本与现金流体验上具备优势 [3] 制度支持与流动性提升 - 产品近期迎来双重制度红利：其联接基金于去年底获批，打通了场外投资渠道；深交所于1月9日公告将其正式纳入两融标的 [3] - 被纳入两融标的意味着该产品同时具备场内外便捷申赎及杠杆交易功能，其流动性及资金参与深度得到显著提升 [3] - 监管与交易所的双重认可，标志着“红利质量”这一升级版红利策略正从细分走向主流 [3]

行业整体展望 - 摩根大通预计，在供应中断/紧张及进一步并购活动推动下，MSCI中国材料指数在2026年将继续跑赢MSCI中国指数，该指数在2025年已跑赢65个百分点，2026年1月第一周已跑赢3个百分点 [1] - 该行对2026年中国基础材料行业的偏好顺序为：铜/金、铝、锂、煤炭、钢铁 [3] - 中国基本金属需求增长预计将放缓并趋于稳定，其中铜和铝的需求同比增速预计分别为2.5%和1.5% [3] 行业动态与供应 - 行业整合持续推进，例如洛阳钼业收购巴西黄金资产，江西铜业收购SolGold，中国神华就其向母公司收购资产事宜提供了更多细节 [2] - 供应中断持续，例如South32将于2026年3月对Mozal铝冶炼厂进行维护，加拿大铜矿商Capstone Copper旗下智利Mantoverde铜金矿的罢工预计将减少7.7万吨铜供应 [2] - 锂方面，甲基卡矿首次公布环境影响评估，由于监管不确定性，预计复产将延迟 [2] - 强劲的能源存储需求将继续导致锂市场收紧，预计随着当前价格超过激励定价水平，2026年下半年将有更多供应增加 [3] 公司业绩与评级调整 - 紫金矿业发布正面盈利预告，预计2025年净利润为510-520亿元人民币，同比增长59-62% [2] - 基于对2025年第四季度大宗商品市场价格调整，预计钢铁公司报告最疲弱的环比业绩，鞍钢股份和宝钢股份的收益预计将分别下降86%和33% [3] - 煤炭生产商的收益可能持平或小幅下降，而紫金矿业已发布正面盈利预告，洛阳钼业似乎也达到了发布正面盈利预告的门槛 [3] - 对于赣锋锂业和天齐锂业，继2025年第三季度扭亏为盈后，预计第四季度业绩将趋稳，并预期2026年盈利将呈上升趋势 [3] - 由于紫金矿业的铜/金业务敞口，该股仍是其在2026年的首选 [4] - 基于对铜的积极看法，将江西铜业港股的评级上调至“中性”，但认为其近期超过40%的股价涨幅似乎已基本消化收购SolGold的影响 [4] - 铝价与铜价之间的联动效应对中国宏桥和中国铝业应是利好 [4] - 鉴于钢铁利润率可能下降，下调宝钢股份评级至“中性”，下调鞍钢股份评级至“减持” [4] - 建议投资者逢低买入洛阳钼业 [4] 具体公司评级与目标价 - 维持对中国宏桥的“增持”评级，目标价由34港元上调至40港元，称其一体化模式有助于保持成本优势，并将对该股的盈利预测上调了5% [1][4] - 维持对中国铝业的“增持”评级，目标价为16港元 [4] - 紫金矿业A股目标价45.00 CNY，H股目标价48.00 HKD，评级均为“增持” [5] - 洛阳钼业A股目标价24.00 CNY，H股目标价24.00 HKD，评级均为“增持” [5] - 江西铜业A股目标价50.00 CNY，H股目标价41.00 HKD，评级均为“中性” [5] - 中国铝业A股目标价16.00 CNY，H股目标价16.00 HKD，评级均为“增持” [5] - 赣锋锂业A股目标价69.00 CNY，H股目标价54.00 HKD，评级均为“中性” [5] - 天齐锂业A股目标价56.00 CNY，H股目标价52.00 HKD，评级均为“中性” [5] - 中国神华A股目标价40.00 CNY，H股目标价39.00 HKD，评级均为“中性” [5] - 兖矿能源A股目标价11.00 CNY，H股目标价6.50 HKD，评级均为“减持” [5] - 宝钢股份A股目标价7.60 CNY，评级下调至“中性” [5] - 鞍钢股份A股目标价2.10 CNY，H股目标价1.70 HKD，评级下调至“减持” [5]