港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨0.69%或178.05点，报25894.55点，成交额2311.49亿港元 [1] - 恒生国企指数上涨0.87%，恒生科技指数上涨1.2% [1] - 市场受美联储12月降息预期升温影响高开，午后涨幅收窄 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W股价上涨4.35%至40.34港元，成交额127.95亿港元，创始人雷军增持260万股，持股比例增至23.26% [2] - 百度集团-SW股价上涨4.56%至116.9港元，阿里健康股价上涨4.36%至5.98港元 [2] - 信义玻璃股价下跌2.15%至8.64港元，恒隆地产股价下跌1.76%至8.92港元 [2] 热门板块动态 - AI概念股活跃，哔哩哔哩-W股价上涨5.22%，阅文集团股价上涨3.97%，美图公司股价上涨3.16% [3] - 锂矿股午后拉升，天齐锂业股价上涨4.81%，赣锋锂业股价上涨3.46% [4] - 黄金股多数上扬，赤峰黄金股价上涨4.86%，紫金矿业股价上涨1.78% [5] - 航空股延续跌势，东方航空股价下跌5.9%，中国国航股价下跌3.28%，南方航空股价下跌1.94% [6] AI行业催化与展望 - 谷歌发布Gemini 3模型，阿里千问App公测一周下载量突破1000万次，蚂蚁灵光App上线6天下载量突破200万 [4] - 谷歌AI基础设施负责人称公司需每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年内实现1000倍增长 [9] - Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU用于数据中心建设 [9] 锂行业供需展望 - 天齐锂业董事长预计2026年全球锂需求量达200万吨碳酸锂当量，基本实现供需平衡 [4] - 可再生能源并网、商用重卡电动化、储能及动力电池需求推动锂材料需求持续上涨 [4] 美联储政策预期 - 美联储12月降息25个基点的概率为81% [5] - 旧金山联储主席戴丽支持12月降息，警告劳动力市场面临非线性变化风险 [5] 热门异动个股 - 龙蟠科技股价大涨22.89%，公司与楚能新能源子公司签署协议，预计2025年至2030年销售130万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超450亿 [7] - 禾赛科技股价上涨13.43%，发布激光雷达专用芯片费米C500及256线安全激光雷达ATX焕新版 [7] - 大众公用股价上涨13.39%，市场追捧摩尔线程概念，其科创板IPO网上申购倍数达4126.49倍 [8] - 长飞光纤光缆股价上涨12.74%，受AI算力需求催化 [9] - 山东新华制药股份股价上涨7.24%，流感高发季抗病毒药物购买人数环比增长超500%，玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [10]

11月25日，小米港股（01810.HK）开盘后迎来上涨，截至发稿时涨幅已达到5%，市场对雷军增持反应积极。 南方+记者注意到，小米集团已于本月20日、21日连续两天回购公司股票，总斥资金额超8亿港币，回购股份总数达2150万股。今年以来小米累计回购金额 已超23亿港币，回购力度位居港股科技股前列。 小米方面表示，公司管理层通过大手笔回购及创始人增持强力向市场传递看好公司发展前景的信心。 南方+记者 葛政涵 小米董事长雷军，资料图片。 南方+ 葛政涵 拍摄 | 36.420 | | -5.79% | 40. 星5 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 40. | | 09:30 | 12:00 | 11 2 0 | | | 分时量 ▼ 量: 23.14万 | 额:939.73万 | 1683.47万头/ | 40. | | | | | 40. 28 | | | | | ਕੌਰਿ 40. | | | | 841.74万 | 210 40. | | | | | 明星 | | | | | 10:28 40. | | | | L | 10:28 40. | | | | | 10:28 ...

投资评级与目标 - 投资评级为“买进” [7] - 目标股价为55.0港元，相较于2025年11月24日38.66港元的收盘价，潜在上涨空间约为42% [1][2][11] 核心观点总结 - 尽管短期面临家电补贴“空窗期”和成本上升的扰动，导致股价自高点回落32%，但这提供了良好的布局时机 [7][9] - 长期投资逻辑未变，董事长雷军增持1亿港元公司股票彰显坚定信心 [7][9] - 汽车业务在第三季度首次实现盈利，与公司整体业绩高增长共同验证了“人车家”生态战略的成效 [7][9] - 作为新能源汽车与消费电子双龙头，当前股价对应2027年预测市盈率仅15.4倍，估值具备吸引力 [7][8] 公司业绩表现 - 第三季度实现营收1131亿元，同比增长22.3%，净利润122.7亿元，同比增长129% [9] - 前三季度累计营收3404亿元，同比增长32.5%，累计净利润350亿元，同比增长140% [9] - 汽车业务是第三季度业绩略超预期的主因：交付10.88万台，收入2830亿元，同比增长198%，毛利率26.4%，首次实现盈利7亿元 [9] - 手机业务第三季度销量4340万台，环比增长2.3%，收入460亿元，同比微降3.1% [9] - IoT与生活消费产品收入276亿元，同比增长5.6%，毛利率23.9%，同比提升3.1个百分点 [9] 财务预测 - 预测2025年、2026年、2027年净利润分别为423.2亿元、520.53亿元、607.77亿元，同比增长率分别为79%、23%、17% [8][9] - 预测2025年、2026年、2027年每股收益分别为1.63元、2.00元、2.33元 [8] - 基于盈利预测，当前股价对应2025年、2026年、2027年预测市盈率分别为22.1倍、18.0倍、15.4倍 [8]

每经AI快讯，11月25日，香港恒生指数收涨0.69%，恒生科技指数涨1.2%。小米集团涨超4%，雷军斥 资超1亿港元增持小米集团260万股。禾赛涨超13%，哔哩哔哩涨超5%，百度集团涨超4%。 ...

小米高阶驾驶培训上海站总共分为三期，第一期于11月26日开始报名，参与12月4日至12月12日的培 训；第二期于12月5日开始报名，参与12月13日至12月21日的培训；第三期于12月15日开始报名，参与 12月22日至12月28日的培训。 据CNMO了解，雷军于5月宣布为首批10000名小米车主提供免费高阶驾驶培训，目的是帮助车主更好地 操控新车，提升驾驶体验与安全性。培训仅小米SU7、小米SU7 Ultra以及小米YU7三款车型的锁单用户 可参与。符合条件的用户需通过"小米汽车APP"进行报名操作，具体课程安排、培训内容及名额数量会 在报名通道开启后同步公布。 小米汽车 CNMO了解到，小米高阶驾驶具体课程内容涵盖SU7深度定制理论课、加速/制动/紧急变线实操课、绕 桩练习实操课、低附着路面驾驶练习实操课以及金卡纳练习实操课。 【CNMO科技消息】11月25日，小米创办人、董事长兼CEO雷军宣布，小米精英驾驶·高阶驾驶培训上 海站——今年最后一站，将在上海国际赛车场试驾场地进行。其中包含1项理论及4项实车操作课程。培 训共分三期报名，将于11月26日上午10点开启首次报名。他还表示，小米首批10000名车 ...

凤凰网科技讯 11月25日，市场调研机构QuestMobile发布数据显示，今年10月国产新旗舰机激活设备 中，小米和OPPO登顶前三。 具体来看，小米17 Pro Max、小米17 Pro和OPPO Find X9 Pro登顶10月国产新旗舰机激活设备数Top3。 此外，荣耀X70、vivo X300 Pro、vivo Y500、OPPO Find X9、vivo X300、OPPO A6 Pro、小米17紧随其 后。 据公开资料显示，2025年1-9月，国内手机出货量累计达2.2亿台，平均单月出货量在2440万台；AI能力 正成为用户换机的核心驱动力，且推动市场进入新一轮增长周期。 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐”，并予以“维持” [6] 核心观点 - 当前汽车行业需求偏弱，但年度累计销量仍处于超预期区间 [1] - 国内主要车企正推动多策略出海，中国汽车全球化趋势明确 [2] - 多家企业加快智能驾驶布局，L3级别自动驾驶商用进程逐步推进 [3] - 投资建议关注L3商用政策落地带来的自动驾驶科技股机会，以及中国汽车出海成为世界级品牌的持续发展机会 [4] 市场行情与数据跟踪 - 过去一年，汽车与汽车零部件行业指数表现优于沪深300指数 [7] - 本周（2025年11月15-21日）汽车板块下跌4.89%，表现弱于沪深300指数（下跌3.77%），在申万一级行业中位列第16位 [12] - 汽车相关子板块本周大部分下跌，其中汽车服务板块跌幅最大，为-5.96% [12][13] - 年初至今，汽车零部件板块和摩托车及其他板块涨幅显著，分别达46.90%和47.87%，而乘用车板块下跌6.11% [13] - 11月1-16日，全国乘用车市场零售88.6万辆，同比下降14%，环比下降6%；今年以来累计零售2,014.2万辆，同比增长7% [1][21] - 11月1-16日，全国乘用车厂商批发102.1万辆，同比下降14%，环比增长14%；今年以来累计批发2,479.5万辆，同比增长11% [1][21] - 11月1-16日，全国新能源乘用车市场零售55.4万辆，同比增长2%，环比增长7%；今年以来累计零售1,070.3万辆，同比增长21% [1][21] - 11月1-16日，全国乘用车厂商新能源批发61.8万辆，同比增长1%，环比增长17%；今年以来累计批发1,267.5万辆，同比增长28% [1][21] - 市场份额方面，SUV车型占比持续提升，2025年10月达到50.7%；自主品牌市场份额显著增长，2025年10月达到68.6% [25][27][29] 行业要闻：智能驾驶与技术创新 - 禾赛科技获得小米和理想两大ADAS客户2026年全系车型定点合作，并达成激光雷达100%标配 [30] - 小米汽车Xiaomi HAD辅助驾驶系统将在今年第四季度升级新一代XLA端到端架构 [33] - 小米汽车端到端辅助驾驶「Xiaomi HAD增强版」引入「强化学习」与「世界模型」技术，路况理解能力显著提升 [42] - 广汽昊铂成为全国首家获批最高时速120公里L3测试牌照的车企，标志着国内高速L3自动驾驶技术即将进入实用化阶段 [43] - 华为乾崑智驾ADS高速L3解决方案即将启动商用，并首次公开了L3专属人机交互界面 [46] - 宝马集团在华部署自研AI智能体平台“盖亚”，已在研发、生产、供应链及客户服务等领域落地应用 [41] - 广东省提出推动飞行汽车等产业规模化发展，建设国家低空经济产业综合示范区 [47] 行业要闻：车企动态与财务表现 - 吉利汽车第三季度净利润38.2亿元，同比增长59%；销量达76.1万辆，同比增长43% [31] - 小鹏汽车第三季度营收203.8亿元，同比增长102%；汽车交付量116,007辆，同比增长149.3% [36] - 零跑汽车第三季度实现净利润1.5亿元，已连续实现季度盈利；交付新车173,852辆，同比增长101.8% [37] - 保时捷调整电动化战略，放弃80%新车型销量为纯电动汽车的目标，转向燃油车与电动车并行的灵活策略 [55] - 现代汽车集团计划在2026年至2030年间，在韩国本土投资125.2万亿韩元（约合人民币6,134亿元），用于AI、软件定义汽车等未来业务 [50] - 特斯拉CEO马斯克表示，公司可能自建芯片工厂以满足全自动驾驶技术普及后巨大的芯片需求 [54] 行业要闻：出海与全球化合作 - 零跑汽车与一汽集团合作的第一个海外车型项目（红旗）已于2025年4月落地，预计2026年下半年量产并导入海外销售 [2][38] - 蔚来旗下智能电动高端小车品牌firefly萤火虫右舵车型正式量产，首批将发运至新加坡市场 [2][40] - 广汽集团在澳大利亚举行品牌暨新车上市仪式，M8 PHEV、AION V与EMZOOM正式在澳大利亚上市 [2][56] - 吉利与雷诺将向巴西市场投入约7.14亿美元（约合50.76亿元人民币），共同开发新车型，预计两款新车将在2026年下半年投产 [2][57] - 特斯拉据传正努力从其美国制造的汽车中移除中国制造的零部件，以应对关税争端 [52] 政策与市场环境 - 江苏省上调汽车焕新促消费补贴标准，最高补贴额度提高至1万元 [35] - 中国人民银行北京市分行等12部门印发文件，提出加大对汽车特别是新能源汽车消费的金融支持力度 [45] - 财政部会同工信部公布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，向社会公开征求意见 [48][49]

股价表现与公司行为 - 11月25日午盘小米集团股价上涨4.60%至40.440港元，当日最高价为41.100港元，成交额为84.18亿港元，总市值为1.05万亿港元 [1][2] - 公司创始人雷军于11月24日斥资超1亿港元增持260万股，增持后持股比例增至23.26% [1] - 公司于11月20日及21日连续回购股票，斥资超8亿港元回购2150万股，今年以来累计回购金额已超23亿港元 [2] 财务业绩表现 - 2025年第三季度总营收为1131亿元人民币，同比增长22.3%，经调整净利润为113亿元人民币，同比增长80.9% [3] - 智能电动汽车及AI等创新业务分部在第三季度首次实现经营收益，达7亿元人民币 [3] 汽车与AI业务进展 - 小米汽车在广州车展发布智能驾驶升级，引入“强化学习+世界模型”训练方法以提升驾驶能力 [3] - 公司在AI领域投资超70亿元，智能驾驶团队规模超过1800人，并设立北京、上海、武汉三大研发中心 [3]

1.网红面包鼻祖85度C关闭多地门店 当茶饮和咖啡品牌纷纷投身9.9元价格战时，烘焙赛道却呈现一种截然相反的景象。30元一枚的蛋挞、50元 一条的吐司在网红面包店已不鲜见。原料成本上涨是面包涨价的重要因素。一位面包店店主透露："现在很 多品牌都在卷原料，很多配料价格都在涨。"为维持品牌热度，网红烘焙店不断推出限定产品、品牌联名、 线下品鉴等营销活动，相关投入也最终反映在定价中。然而，繁荣背后，危机已现。曾被视作网红面包鼻 祖的85度C，已于10月28日关闭北京最后一家门店，并在杭州、上海、南京等多地收缩业务。 点评：网红面包鼻祖85度C多地关店，品牌老化、市场竞争加剧是主因。 2.消息称美满电子、联发科考虑为ASIC项目导入英特尔EMIB先进封装 台积电CoWoS先进封装产能持续紧张催生"平替"需求，在这一背景下美满电子和联发科考虑将英特尔的 EMIB先进封装纳入ASIC芯片设计的可选项中。 3.华夏幸福董事回应债委会财务尽调：公司无法定义务配合 对于华夏幸福金融机构债委会将对华夏幸福进行财务尽调一事，华夏幸福董事冯念一回应称，廊坊中院决 定受理对公司进行预重整，并依法指定华夏幸福司法重整清算组担任华夏幸福预 ...

港股午评：恒生科技指数涨1.15%，小米集团涨4.6% 2025-11-25 12:04 南方财经11月25日电，港股午间收盘，恒生指数涨0.61%，恒生科技指数涨1.15%。小米集团涨4.6%， 股价重回40港元之上。雷军斥资超1亿港元增持小米集团260万股。禾赛涨近14%，公司昨日发布自研 RISC-V激光雷达主控芯片费米C500。 相关快讯 相关文章 南方财经11月25日电，港股午间收盘，恒生指数涨0.61%，恒生科技指数涨1.15%。小米集团涨4.6%， 股价重回40港元之上。雷军斥资超1亿港元增持小米集团260万股。禾赛涨近14%，公司昨日发布自研 RISC-V激光雷达主控芯片费米C500。 ...