全球智能手机市场格局演变 - 中东及非洲市场份额从2017年的10.7%稳步扩大至2024年的13.5% [1] - 新兴市场呈现功能机存量主导与智能机增量突破的双轨格局，重塑全球手机产业结构 [1] 中东智能手机市场近期表现 - 2025年第三季度中东智能手机市场（不含土耳其）出货量达到1510万部，同比大幅反弹23% [1] - 增长主要来自大众市场需求快速提升，消费者从老旧或入门级设备升级至中端4G和经济型5G智能手机 [1] 主要厂商市场份额与策略 - 2025年第三季度中东市场出货量前五名品牌为三星（34%）、传音（18%）、小米（15%）、荣耀（10%）、苹果（9%） [1] - 各大厂商借势发力，通过主打高性价比产品组合加速在新兴市场布局，捕捉增长红利 [1] 中国品牌增长驱动力 - 传音旗下TECNO品牌在低价市场影响力持续扩大，第三季度出货量同比增长47% [2] - 小米在重塑渠道关系并加大区域投资后表现回升，第三季度出货量同比增长35% [2] - 荣耀得益于产品组合扩展、更紧密的运营商与零售合作伙伴关系及完整生态布局，出货量以128%的同比增幅领跑 [2] - 以传音、小米、荣耀为代表的国产厂商正加速本地化布局，通过高性价比产品组合抢占市场份额，显示中国品牌在渠道下沉与产品适配上的优势 [2] 行业面临的挑战与应对 - 中东智能手机市场的增长可能在2026年放缓 [2] - 存储器价格上行对低阶市场冲击较为直接，品牌厂商可能减少低阶手机生产占比或提高终端售价以应对，但可能压抑销售动能并影响市占表现 [2] - 面对元件成本上升压力，厂商应强化供应链韧性，通过多元化采购策略降低对单一供应商或地区的依赖 [3] - 在成本承压背景下，单纯依赖低价竞争难以为继，应加快产品结构优化与价值提升 [3]

宏观动态 - 2025年1-10月全国新设外商投资企业53782家 同比增长14.7% 但实际使用外资金额6219.3亿元人民币 同比下降10.3% [2] - 制造业实际使用外资1619.1亿元人民币 服务业实际使用外资4458.2亿元人民币 高技术产业实际使用外资1925.2亿元人民币 [2] - 高技术产业中 电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业实际使用外资分别大幅增长173.1%、41.4%、40.6% [2] - 从外资来源地看 阿联酋、英国、瑞士对华实际投资分别增长48.7%、17.1%、13.2% [2] - 财政部和中国人民银行通知 自2026年6月起将储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围 [3] - 国家药监局发布新规 拓宽药品出口证明出证范围 出口证明有效期由2年调整为3年 办理时限最长不超过20个工作日 [4] - 1-10月广东省房地产开发投资7585.29亿元 同比下降20.7% 其中商品住宅投资5826.13亿元 下降15.3% [5] - 广东省房屋施工面积64969.08万平方米 同比下降11.3% 新开工面积3337.41万平方米 下降17.7% 竣工面积3199.76万平方米 下降18.9% [5] - 英国启动50年来最大移民制度改革 非法移民与依赖社会福利者需等待20至30年才能获得永久居留资格 [6] 金融机构动态 - 新华保险向新华资产管理（香港）增资1.54亿港元获监管批准 [8] - 西安银行独立董事曹慧涛因工作原因辞职 [9][10] - 黄志伟获批担任招商仁和人寿董事长 [11] - 三星电子任命卢泰文为设备体验事业部负责人兼联席首席执行官 [14] 市场表现 - 11月21日港股恒生指数跌2.38% 恒生科技指数跌3.21% 科网股与半导体概念股跌幅靠前 [12] - 京东健康跌逾8% 中芯国际和华虹半导体跌逾6% 腾讯音乐和百度集团跌逾5% 阿里巴巴跌逾4% [12] - A股三大指数集体下跌 上证指数跌2.45%失守3900点 深证成指跌3.41% 创业板指跌4.02% [13] - 沪深两市成交额约19656.61亿元 较前一日放量约2574.72亿元 全市场354只股票上涨 5072只股票下跌 [13] - 锂矿、钛白粉、能源金属等行业概念跌幅居前 [13] 公司动态 - 菜鸟宣布开通非洲跨境小包专线 首期覆盖摩洛哥等8国 计划年底扩展至南非和埃及 [15][16] - 中国核电累计回购3799.08万股 占总股本0.18% 使用资金总额3.45亿元 [17] - 长沙北斗产业安全技术研究院集团科创板IPO获受理 拟募资7.09亿元 [18] - 小米集团公关部总经理王化确认转岗至小米武汉总部 [19]

事件概述 - 一名用户因佩戴Xiaomi Watch S4 Sport潜水手表在海洋潜水第四天出现进水问题而发起投诉 [1][2] - 用户维权过程中，小米售后最终同意免费维修，但要求维修原因不能写“潜水进水”，并告知用户“这块小米潜水手表不建议潜水用” [5] - 南京律师胡有路计划起诉小米公司，指控其Xiaomi Watch S4 Sport手表存在虚假宣传，已向法院提交诉讼 [1][6][15] 产品宣传与技术规格争议 - 小米官网宣传Xiaomi Watch S4 Sport具备全新潜水模式，支持最深40米的休闲水肺潜水、自由潜水和仪表潜水等多种模式，并提及PADI实测、5ATM防水标准及EN13319潜水认证 [11] - 起诉方指出，手表标注的5ATM防水等级在实践中仅对应“防溅水”等生活防水场景，而游泳通常要求10ATM及以上，专业潜水需20ATM及以上，这与宣传的40米潜水功能存在核心矛盾 [1][13][15] - 小米官方声明重申Xiaomi Watch S4 Sport通过了SGS EN13319国际潜水认证（认证编号SZES240500316501），支持最深40米多种潜水模式 [14] 公司回应与用户服务 - 小米公司发布声明，否认虚假宣传，称网络流传的“客服回应不建议下水”录音是针对Xiaomi Watch S4标准版的咨询，该版本仅通过5ATM防水认证，未声称具备潜水功能，将此录音安在Sport版上是混淆视听的行为 [13] - 对于最初爆料用户的案例，小米确认售后检测后认定符合质保，已为用户更换前壳显示模组和防水胶圈，使产品恢复“潜水功能” [14] - 小米承认服务存在瑕疵，称服务人员关于产品维修后谨慎观察涉水表现的表达不尽严谨，已向用户致歉并展开服务标准全面自查 [14] 法律诉讼进展 - 胡有路律师已购置价款为1599元的小米Watch S4 Sport，并将小米通讯技术有限公司作为被告之一告上法庭 [6][11] - 律师表示案件关键在于法院能否协调鉴定机构进行鉴定，以明确5ATM防水等级是否真能支持潜水及安全系数 [13][15] - 对于小米的声明，律师承认关于客服录音部分可能存在误解，但其核心质疑——即Sport版手表在潜水时进水的问题——并未改变，诉讼计划照旧 [15]

港股通资金流向 - 11月21日北水成交净买入1.05亿港元，其中港股通(沪)净买入4.98亿港元，港股通(深)净卖出3.93亿港元 [2] - 北水净买入最多的个股是腾讯、小米集团-W、阿里巴巴-W [2] - 北水净卖出最多的个股是盈富基金、华虹半导体、赣锋锂业 [2] 互联网科技股 - 腾讯控股获北水净买入17.36亿港元，港股通(沪)和(深)合计净买入9.61亿港元 [2][3][6] - 阿里巴巴-W获净买入11.57亿港元 [6] - 小米集团-W获净买入12.67亿港元，第三季度收入同比增长22.3%至1131亿元，经调整净利润创历史新高达113亿元，同比大幅增长80.9% [6] - 快手-W获净买入2.36亿港元，美团-W获净买入1.46亿港元 [6] - 招商香港认为科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎 [6] 半导体行业 - 中芯国际遭北水净卖出1.89亿港元，港股通(沪)净卖出3.39亿港元 [5][7] - 华虹半导体遭净卖出3.37亿港元 [7] - 消息面上，媒体报道称美国政府官员传递信号，原定即将实施的半导体进口关税可能被推迟 [7] 新能源汽车与锂电 - 小鹏汽车-W获净买入1.34亿港元，高盛认为其明年一季度将推出三款增程式电动车版本，订单可能较纯电动车高三倍 [7] - 赣锋锂业遭净卖出1.9亿港元，消息面上广期所调整碳酸锂期货合约交易手续费标准及限额，碳酸锂期货主力合约跌停 [7] 港股ETF - 南方恒生科技获净买入7234万港元 [5][8] - 盈富基金遭净卖出51.42亿港元 [8] - 消息面上美联储内部分歧加剧，三位高级官员对通胀表达担忧，令12月降息前景不明朗 [8]

市场整体表现 - 11月21日恒生指数下跌2.38% [2] - 南向资金全天合计成交金额为1181.47亿港元，其中买入成交591.26亿港元，卖出成交590.21亿港元，合计净买入金额1.05亿港元 [2] - 港股通（沪）净买入4.98亿港元，成交金额724.32亿港元；港股通（深）净卖出3.93亿港元，成交金额457.15亿港元 [2] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W成交金额最高，达134.64亿港元 [2][3] - 小米集团-W成交额为76.65亿港元，腾讯控股成交额为60.53亿港元 [2][3] - 盈富基金成交额为53.93亿港元，华虹半导体成交额为19.49亿港元 [3] 南向资金净买入个股 - 腾讯控股获净买入17.36亿港元，收盘股价下跌1.77% [2][3] - 小米集团-W获净买入12.68亿港元，收盘股价上涨1.01% [2][3] - 阿里巴巴-W获净买入11.58亿港元，收盘股价下跌4.65% [2][3] - 其他净买入个股包括快手-W、美团-W、小鹏汽车-W、南方恒生科技、中国海洋石油 [3][4] 南向资金净卖出个股 - 盈富基金遭净卖出51.43亿港元，收盘股价下跌2.46% [2][3] - 华虹半导体遭净卖出3.37亿港元，收盘股价下跌6.09% [2][3] - 赣锋锂业遭净卖出1.91亿港元，收盘股价下跌12.47% [2][4] 南向资金连续净买入情况 - 阿里巴巴-W获连续7天净买入，合计净买入133.20亿港元 [3] - 小鹏汽车-W获连续4天净买入，合计净买入18.70亿港元 [3] - 南方恒生科技获连续4天净买入，合计净买入21.44亿港元 [3]

近期回购活动 - 11月21日以每股37.640港元至38.040港元的价格回购800.00万股，回购金额达3.03亿港元[1] - 自11月20日起连续2日进行回购，合计回购2150.00万股，累计回购金额8.11亿港元，其间公司股价累计下跌1.91%[1] - 11月20日以每股37.380港元至38.100港元的价格回购1350.00万股，回购金额为5.08亿港元[2] 年内整体回购情况 - 今年以来累计进行14次回购，合计回购5562.52万股，累计回购金额达23.48亿港元[2] - 10月份回购活动密集，在10月10日至10月17日期间进行了6次回购，单次回购金额在797.60万港元至4.94亿港元之间[2] - 1月份进行了3次回购，单次回购金额在937.33万港元至1.42亿港元之间，回购价格区间为32.600港元至33.650港元[2] 股价与交易表现 - 11月21日公司收盘价为38.080港元，较前一日上涨1.01%，全天成交额达158.07亿港元[1] - 近期回购期间（11月20日至11月21日）股价累计下跌1.91%，但公司持续进行回购操作[1]

Q zxx 王化转岗到小米 ... · 419新讨论 日常會會。 王化在其社交平台上表示，自己转岗的消息在上周日提前被圈内朋友"爆料"，看来保密工作做得不够 好，也是因为上周日的"爆料"，他发现坊间出现了很多传闻。 "今天是我到岗小米武汉总部正式开展工作的第一天。原本我有三个选择。如果我低调转岗，啥也不 说，只会有更多传言和解读；如果我低调汇报，不做过多解释，举重若轻地告诉大家我转岗了，证实 了'爆料'，但为什么是现在？是不是背锅？有没有其他的原因？给大家留下无数的疑问不去解释，似乎 也不符合我的个性；以我的个性，还是愿意真心和大家汇报"。 备受行业关注的小米公关负责人王化新去向揭晓。11月21日，原小米集团公关部总经理王化宣布转岗小 米武汉总部。连日来，坊间就有王化转岗的消息传出，彼时"背锅""有其他原因"等传言四起。对此，王 化否认"背锅"，称自己就是正常转岗，没有别的任何原因，请大家切勿过度解读。另据新浪科技报道， 徐洁云接任小米集团公关部总经理一职。 王化 窗口》 2小时前 来自微博网页版 今天是我到岗小米武汉总部正式开展工作的第一 天,是时候向大家汇报我转岗的信息了,只是没想 到上周日提前被圈内的朋 ...

（来源：新行情） 步步紧逼。 小米和华为的成就大比拼 11月20日，小米官方发布了一则消息："小米汽车第50万辆整车正式下产线。" 出品 | 新行情 作者 | 松涛 小米和华为，是行业内交锋许久的老对手了。 从原来智能手机业务的竞争，拓展到目前的"造车新势力"的较量，二者的角逐，已从单一产品的对决， 演进为全生态链与产业体系的全方位博弈。 这场博弈，不仅始终牵引着行业的神经，也持续吸引着大众的目光。 当小米为新的里程碑欢呼时，华为也紧随其后，亮出自己扎实的成绩单。 众所周知，如今的小米深陷舆论风波。 当小米总算有好消息传来之际，余承东却突然出手，这无疑被视为是和小米的针锋相对。 双方你追我赶、互不相让的态势清晰可见——那团对抗之火，正愈烧愈烈。 源：微博 图 这意味着，自2024年3月28日首款车型SU7正式发布，小米汽车仅用602天、不足20个月，就刷新了全球 新能源车企50万辆下线的最快纪录。 雷军在社交平台表示，这是小米汽车史上一个重要的里程碑。 在他看来，在一年多的时间里，小米汽车就达到如此成就，"这标志着，小米汽车从研发、制造、销 售、交付和服务等整个体系能力，得到了充分验证！这也标志着，小米汽车得 ...

现在的机圈高端机，主要拼的是影像旗舰了，就拿安卓高端机来说，性能、续航和屏幕基本差不多，就连影像的配置都是如出一辙，这就考验各家品牌的优 化水平了。 作为老款高端机，有优点，自然也有落后的地方。比如说性能肯定要落后了，毕竟新款肯定有新款高端机，老款搭载的是骁龙8Gen3，虽说性能够用但是达 不到顶级很多用户也不认可的。散热还可以，采用双路环形冷泵散热系统，这是小米自研散热系统，大幅提升散热效率，以前小米的手机散热总是被吐槽发 热严重，现在吐槽得少了，可见做得不错了，要不然以小米的热度，肯定要被骂惨。 最后续航也是落后的，新机小米17 Pro Max搭载的是7500mAh大电池，小米14 Ultra搭载的是5300mAh，能量密度只有779Wh/L，现在基本都800多了，有的 还达到850以上。好在电池寿命也长，比普通长60%，1600次循环后容量不低于80%。充电速度方面，有90W快充，仅35分钟充至100%电量，而无线充电也 达到80W功率，49分钟电量满格。 小米虽然发布到小米17系列，不过小米17 Ultra尚未上市，而如今小米14 Ultra雷军仍然在"清仓"，它16GB+1TB版发布价7799元，如 ...

文章核心观点 - 一场被称为“绿线门”的智能手机OLED屏幕绿线故障问题在多个主流品牌中集中爆发，涉及OPPO、一加、vivo、三星、小米、华为等 [3] - 故障多数非人为损坏，而是源于屏幕本身的可靠性问题，但各大厂商的售后政策执行不一，存在标准模糊、要求不合理、区别对待等问题，引发消费者信任危机 [4][18] 各品牌售后政策及执行差异 - OPPO官方宣布对购机四年内出现绿线问题的设备提供免费换屏服务，超过四年可享优惠换屏政策，但实际执行中，有无发票成为能否免费维修的关键障碍 [7] - 部分OPPO用户即使在线保期内，因缺少发票被拒绝免费维修，而通过持续投诉施压可获得免费或低价换屏，优惠价格在399元至599元不等 [7][8] - 三星对部分型号的绿线问题维修政策已结束，目前换屏需自费约1300元，若连带更换电池则需1700元左右，导致部分用户因维修成本过高而直接换机 [9][10] - 小米针对特定机型（如红米K50、K60，小米12系列）有优惠售后政策，但不同门店执行不一，有的提供优惠券折扣，有的承诺可申请免费换屏，标准未统一 [11][12] - 同一品牌内部不同售后网点政策存在差异，例如三星两家北京门店对优惠政策说法矛盾，小米不同门店对免费换屏的申请条件和结果保证也不一致 [9][11][12] 绿线门技术成因与行业影响 - 屏幕绿线是OLED显示屏常见故障，原因包括驱动芯片脱焊、线路氧化断裂、屏体电路问题等，在高温高湿环境下（如7、8月份）更易激发 [14][17] - 此次集中爆发的“绿线门”问题，主要涉及OPPO、vivo等品牌使用的三星某批次屏幕，但问题本质是可靠性问题，各家OLED面板均有发生概率 [16][18] - 主要OLED智能手机面板厂商包括三星、京东方、维信诺、深天马、TCL华星等 [15] - 各厂商的售后政策受到实际缺陷机体量影响，体量越大则覆盖成本越高 [16]