"上述三家公司被调入港股通名单，在短期内将带来增量资金，给予股价一定支撑，可能会有一波冲 高。"中泰国际策略分析师颜招骏在接受南财快讯记者采访时指出。 截至6月9日早盘收盘，布鲁克涨18.35%，报187港元/股，总市值为466.10亿港元；蜜雪集团涨6.80%， 报573港元/股，总市值为2175.20亿港元；古茗涨2.64%，报27.20港元/股，总市值为646.87亿港元。 值得注意的是，上述三家公司均于今年在港股上市，累计涨幅方面，布鲁克涨超200%，蜜雪集团涨超 180%，古茗涨超170%。至于被调入港股通名单时间，布鲁克用了99个交易日，古茗用了79个交易日， 而蜜雪集团仅用了66个交易日。 三只新消费概念股被调入港股通名单，股价"飙升"。 沪深交易所发布公告称，因恒生综合中型股指数实施成份股调整，根据有关规定，港股通标的证券名单 发生调整，布鲁可（00325.HK）、古茗（01364.HK）、蜜雪集团（02097.HK）被调入，自6月9日起生 效。 仁桥资产也在月度观点中称，在一众消费品普遍疲弱的当下，这些公司（泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄 金）的逆势增长会显得弥足珍贵，自然会得到资金的青睐。 不 ...

港股新消费概念股午后走势分化，布鲁可(00325.HK)涨超24%，蜜雪集团(02097.HK)涨近7%，古茗 (01364.HK)涨超5.5%，巨子生物(02367.HK)涨超4%，此前一度跌超4%，老铺黄金(06181.HK)跌近3%， 沪上阿姨(02589.HK)跌1.3%。 ...

港股新消费概念股表现 - 布鲁可(00325HK)盘中涨幅超过16% [1] - 蜜雪集团(02097HK)涨幅超过8% [1] - 古茗(01364HK)上涨近45% [1] - 锅圈(02517HK)和茶百道(02555HK)涨幅均超过35% [1] - 泡泡玛特(09992HK)小幅上涨18% [1] 行业整体趋势 - 新消费概念股集体走强 多只个股涨幅显著 [1]

港股新消费概念股表现 - 泡泡玛特(09992.HK)股价上涨超过2 6% [1] - 蜜雪集团(02097.HK)和布鲁可(00325.HK)股价均上涨超过2% [1] - 茶百道(02555.HK)股价上涨超过1 8% [1]

港股次新股市场表现 - 港股自2023年9月以来流动性和估值持续改善 创新药 新消费板块走出结构性牛市 次新股成为资金获取超额收益的主要方向 [1] - 截至2025年6月6日 17只港股次新股年内股价翻倍 其中医疗保健行业占7只 消费行业占3只 有色金属行业占2只 [3][4] - 港股新消费"四姐妹"表现突出：老铺黄金年内累计上涨277.62% 蜜雪集团上涨85% 毛戈平上涨逾90% [1] 行业结构性分化 - 生物医药 消费 有色金属三大行业次新股表现强势 30只涨幅超50%的次新股中 医疗保健占8只 消费占9只 原材料占2只 [3] - 数字健康医疗服务平台健康之路年内上涨297.17% 2月以来累计涨幅达304.6% 6月前五个交易日再涨51% [5] - 黄金价格走强带动相关次新股 赤峰黄金年内上涨110% 集海资源上涨137.2% [5] 次新股走强驱动因素 - 次新股具有上市时间短 流通盘小 市值低等特点 健康之路年初市值不足50亿港元 老铺黄金启动时市值约60亿港元 [7] - 新消费进入估值重构阶段 年轻消费群体偏好个性化产品 龙头企业优势显现 从渠道驱动转向品牌驱动 [7] - 创新药板块受益于流动性改善 出海预期 政策扶持等因素 对美债利率敏感 更容易受益于海外流动性宽松 [8] 高估值风险显现 - 部分热门次新股估值高企：老铺黄金市盈率98倍 泡泡玛特97倍 毛戈平58倍 食品饮料企业普遍超30倍 [8] - 健康之路2024年营收同比下降3.51% 净利润同比减少70.64% 但总市值达456亿港元 [9] - 近期热门次新股出现成交量缩量但股价创新高现象 或预示上涨行情阶段性见顶 [8]

港股次新股市场表现 - 港股次新股成为资金获取超额收益的主要方向 2023年以来141只港股次新股平均涨幅21.03% 跑赢恒生指数[1][3] - 17只港股次新股年内股价翻倍 其中医疗保健行业占7只 消费行业占3只 有色金属行业占2只[3][5] - 新消费"四姐妹"表现突出 老铺黄金年内累计上涨277.62% 蜜雪集团上涨85% 毛戈平上涨逾90%[1][6] 行业分化特征 - 医疗保健行业表现亮眼 健康之路年内上涨297.17% 来凯医药-B等6只医疗保健股年内翻倍[5] - 黄金行业次新股受追捧 赤峰黄金年内上涨110% 集海资源上涨137.2%[6] - 消费行业细分领域全面开花 包括茶饮料、美妆、玩偶、素食等多个子行业[6] 市场驱动因素 - 流动性改善和估值修复推动次新股上涨 健康之路年初市值不足50亿港元 老铺黄金启动时市值约60亿港元[7][8] - 新消费进入估值重构阶段 年轻消费群体偏好个性化和悦己消费 龙头企业优势显现[8] - 创新药行业受多重因素催化 包括出海预期、盈利改善、政策扶持等[9] 公司具体表现 - 健康之路2月起股价进入"暴走"模式 2月至今累计上涨304.6% 6月五个交易日内上涨51%[5] - 泡泡玛特市盈率TTM达97倍 毛戈平58倍 古茗、锅圈等食品饮料企业市盈率超过30倍[9] - 健康之路2024年营业收入12亿元 同比下降3.51% 扣非后归母净利润431.6万元 同比减少70.64%[10]

金十数据6月6日讯，瑞银发表报告指，蜜雪集团(02097.HK)的估值过高，现价相当于预测今明年两年预 测市盈率43倍及36倍，相当于动态市盈率2.2倍，加上海外复苏速度较预期缓慢，因此将蜜雪集团评级 由"中性"下调至"沽售"，目标价则由435.59港元升至477.13港元，相当于预测今明年两年预测市盈率33 倍及28倍，动态市盈率1.7倍。该行指出，集团受惠于强大的供应链能力、价值主张和稳健的特许经营 模式，其国内业务保持强劲的增长势头。然而，由于竞争日益激烈，其海外业务遭遇挫折。该行相信， 蜜雪集团将于未来3至4年维持每年开店增长率15%，并于2028年达到7万间店铺。 瑞银：降蜜雪集团评级至"沽售" 估值已高于内地新型消费股同业 ...

港股次新股表现 - 港股次新股整体表现不佳，多只股票出现下跌 [1] - 布鲁可(00325.HK)跌幅最大，超过6% [1] - 毛戈平(01318.HK)下跌幅度超过4% [1] - 古茗(01364.HK)跌幅超过3% [1] - 蜜雪集团(02097.HK)下跌接近2% [1]

港股"新新消费势力"回调现象 - 6月5日老铺黄金、蜜雪集团、毛戈平等港股消费股普跌，跌幅分别为9%、7.7%、6.6%，主要受"618"前获利回吐、解禁潮压力及估值分歧影响 [1][2] - 此前这些公司股价创历史新高：蜜雪集团年内涨112.24%至615.5港元/股，泡泡玛特涨175.53%至246港元/股，老铺黄金涨315%至994港元/股 [2] - 古茗、毛戈平、赤峰黄金等港股消费股年内涨幅分别达217.20%、120.59%、110.64% [2] A/H股消费股估值差异 - 老铺黄金PE达107.9倍，远超A股老凤祥(15.96倍)和菜百股份(18.99倍)；毛戈平PE为65.72倍，是珀莱雅(21.6倍)的3倍 [1][7][9][10] - 泡泡玛特PE达97.88倍，蜜雪集团48.77倍，古茗43.94倍，均显著高于A股同行 [7][8] - 老铺黄金2024年毛利率41.47%，远高于老凤祥的8.93%；毛戈平营收38.85亿元(同比+34.61%)，但珀莱雅营收107亿元(同比+21.04%) [9][11][12] 回调驱动因素 - "618"前预涨导致获利回吐：老铺黄金5月19日起十余交易日涨超30%至900港元上方 [3] - 解禁潮压力：毛戈平6月9日解禁2611.6万股(市值31亿港元)，老铺黄金6月28日解禁1.43亿股(占总股本86.44%) [4][5] 港股高估值支撑逻辑 - 股权集中效应：老铺黄金前15大股东持股92.99%，蜜雪集团实控人兄弟持股超80%，毛戈平家族持股近90% [15] - 年轻消费生态重构能力：老铺黄金定位"黄金界爱马仕"，蜜雪集团以高性价比营销出圈 [15] - 港股估值修复窗口：恒生科技指数PE回升至20.17倍，AH股溢价指数从151.61降至132.83 [16] 对A股市场影响 - 泡泡玛特等港股新消费走强对A股产生映射效应，谷子经济等新消费或取代传统消费成为主力 [17] - 行情从潮玩、高端金饰扩散至茶饮、宠物、美护等板块，但商业模式可持续性待验证 [17][18]

港股"新新消费势力"回调与估值分析 核心观点 - 港股"新新消费势力"（如老铺黄金、蜜雪冰城、泡泡玛特等）经历大幅上涨后集体回调，但估值仍显著高于A股同行 [2][3][7] - 回调主因包括618前获利回吐、解禁潮压力及估值分歧 [4][5][6] - 港股消费股高估值由股权集中、年轻消费生态重构及港股估值修复共同驱动 [14][15][16] 市场表现 股价波动 - 6月5日收盘：老铺黄金跌超9%，蜜雪集团跌7.7%，毛戈平跌6.6% [3] - 此前股价创新高：蜜雪集团年内涨112.24%（2337亿港元市值），泡泡玛特涨175.53%（3304亿港元市值），老铺黄金涨315%（1716亿港元市值） [3] - 其他涨幅显著个股：古茗（217.20%）、毛戈平（120.59%）、赤峰黄金（110.64%） [3] 估值对比 - 港股消费股PE远高于A股：老铺黄金107.9倍（A股老凤祥15.96倍），毛戈平65.72倍（A股珀莱雅21.6倍） [2][9] - 泡泡玛特PE 97.88倍，蜜雪集团48.77倍，古茗43.94倍 [8] 回调原因 短期因素 - 618前获利回吐：老铺黄金5月19日至6月初涨幅达33.53% [4] - 解禁潮压力：毛戈平6月9日解禁2611.6万股（市值33亿港元），老铺黄金6月28日解禁86.44%股份（14264.25万股） [6] 高估值支撑逻辑 结构性因素 - 股权集中：老铺黄金前12大股东持股92.99%，蜜雪集团实控人持股超80%，毛戈平家族持股近90% [15] - 年轻消费生态重构：老铺黄金定位"黄金界的爱马仕"，蜜雪冰城以高性价比和营销出圈 [15] - 港股估值修复：恒生科技指数PE从低位回升至20.17倍，恒生A/H股溢价指数从151.61降至132.83 [16] 业绩表现 - 老铺黄金2021-2024年毛利率稳定在41%以上，显著高于老凤祥（8.93%） [9] - 毛戈平2023年营收38.85亿元（同比+34.61%），净利润8.8亿元（同比+33.04%），但珀莱雅营收107亿元（同比+21.04%），净利润15.52亿元（同比+30%） [10][11] 对A股影响 传导效应 - 港股新消费龙头示范效应或带动A股相关板块（如潮玩、美护、宠物等） [17] - 东兴证券认为泡泡玛特等行情对A股有映射关系，新消费或取代传统消费成为主力 [17] - 华宝证券提示扩散可持续性存疑，因商业模式未充分验证且短期投机资金参与 [17]