稀土精矿价格调整 - 2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨，较第三季度的19109元/吨环比上涨37.13% [1][2] - 本次价格调整是自2023年第二季度以来最大的单季度涨幅，并实现了精矿价格的季度五连涨 [3] - 价格调整机制基于公司与关联方包钢股份约定的定价公式，每季度首月上旬由经理层计算并调整 [2][3] 公司前三季度财务业绩 - 预计2025年前三季度实现净利润15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [1][5] - 预计2025年前三季度扣除非经常性损益的净利润为13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.9%到422.46% [5] - 业绩增长主要得益于主要稀土产品价格稳步上涨、公司积极调整策略、强化降本提质增效以及7-8月产销量良好 [5] 公司股价表现与市场展望 - 截至10月10日收盘，公司股价报52.48元/股，总市值约为1897亿元，今年以来股价累计涨幅为147.66% [1] - 公司对未来稀土行业下游需求增长持乐观态度，认为产品价格主要受供需关系影响 [3] - 尽管受国际贸易等因素冲击，稳定的国内需求对稀土市场形成有力支撑，市场整体活跃度好于上年同期，近期主流产品价格持续上行并小幅震荡 [3] 公司产能与未来规划 - 公司目前拥有10万吨/年的磁性材料合金产能 [5] - 子公司北方磁材启动建设5万吨高性能钕铁硼速凝合金项目，建成后将新增年产5万吨磁材合金及1万吨氢碎粉的生产能力 [5] - “十五五”期间，公司将以做大做优做强速凝合金产业为基础，多元化多品种发展稀土永磁材料产业 [5]

稀土精矿价格调整 - 2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨 [1] - 此次价格较2025年第三季度上涨37.13% [1] - 稀土精矿价格已连续5个季度上调 自2024年第三季度的16741元/吨持续上调至26205元/吨 区间涨幅达56.53% [1][4] 北方稀土财务表现 - 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润15.1亿至15.7亿元 同比增长272.54%至287.34% [4] - 预计2025年前三季度实现扣非净利润13.3亿至13.9亿元 同比增长399.9%至422.46% [4] - 自2025年7月以来 公司股价涨幅超过100% 截至10月10日最新市值为1897亿元 [6] 稀土行业下游需求 - 在绿色低碳及万物电驱发展的背景下 磁材需求量增幅在10%左右 预计2025年将保持这一趋势 [4] - 风电、新能源汽车、人形机器人、低空经济等新兴领域迅速发展 为下游需求增长提供有力支撑 [4] - 手机盖板、半导体、芯片将带动抛光粉产业发展 贮氢在储能发展背景下会有新增量 永磁电机在两重两新政策推动下将明显增长 [5] - 受预期影响及生产企业订单持续恢复 主流稀土产品价格持续上行并小幅震荡 公司对下游需求增长持乐观态度 [5][6]

稀土精矿价格走势 - 国内两大稀土巨头包钢股份与北方稀土拟将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨 REO=50% REO每增减1%价格增减52410元/吨 [1] - 此次第四季度价格较2025年第三季度的19109元/吨环比上涨3713% [1] - 稀土精矿关联交易价格已连续5个季度上调 自2024年第三季度以来价格从16741元/吨持续上调至26205元/吨 累计涨幅达5653% [2] 价格上调驱动因素 - 第四季度稀土精矿价格调整主要参考2025年第三季度稀土氧化物市场价格 其中氧化镨钕价格大涨是主要驱动因素 [1] - 2025年第三季度氧化镨钕均价从6月30日的4445万元/吨上涨至9月30日的562万元/吨 涨幅达2643% [2] - 上游原料供应呈现收紧态势以及下游消费刺激政策影响 导致稀土市场整体活跃度好于上年同期 [3] 公司业绩表现 - 北方稀土2025年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为151亿元至157亿元 同比增长27254%到28734% [3] - 业绩大幅增长主要得益于公司主要产品产销量同比增长 [3] 行业后市展望 - 尽管有宏观政策消息发布 但由于磁材企业订单情况未见好转 对金属的需求减弱 使得整个稀土产业链的价格走势偏弱 [3] - 预计短期内 在缺乏显著需求增长的情况下 稀土市场价格可能会继续偏弱运行 [3]

核心观点 - 北方稀土与包钢股份宣布上调2025年第四季度稀土精矿交易价格至不含税26205元/吨 环比大幅上涨37% 创下自2023年第二季度以来的最高值 [1] - 北方稀土发布2025年前三季度业绩预告 预计归母净利润同比大幅增长272.54%到287.34% [2] 价格调整详情 - 2025年第四季度稀土精矿交易价格调整为不含税26205元/吨 基准为干量且稀土氧化物含量50% [1][4] - 价格调整机制为稀土氧化物含量每增减1% 不含税价格相应增减524.10元/吨 [1][4] - 此次价格上调后 环比涨幅达到37% [1] - 本次调价是基于既定的稀土精矿定价方法及2025年第三季度稀土氧化物价格测算得出 [1][4] - 此次调价创下了自2023年第二季度以来的稀土精矿交易价格最高值 [1] 历史价格走势 - 在本次调价前 最近五个季度的稀土精矿交易价格分别为16741元/吨 17782元/吨 18618元/吨 18825元/吨 19109元/吨 [1] - 对应的季度环比增幅分别为6.2% 4.7% 1.1% 1.5% 显示此前价格呈温和上涨趋势 [1] 定价机制背景 - 北方稀土与包钢股份之间的稀土精矿价格统一调整机制始于2023年 [1] - 根据双方2023年通过的关联交易定价机制议案 自2023年4月1日起 每季度首月上旬会根据定价公式计算并调整价格 并重新签订合同或补充协议 [1][3] - 定价公式本身保持不变 [1][3] 公司财务表现 - 北方稀土预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润在15.10亿元到15.70亿元之间 [2] - 该净利润预测同比增幅高达272.54%到287.34% [2] - 预计同期扣除非经常性损益的净利润在13.30亿元到13.90亿元之间 同比增幅更为显著 达到399.90%到422.46% [2] - 包钢股份2025年上半年实现营业收入313.29亿元 同比下降11.02% [2] - 包钢股份2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元 同比增长39.99% [2]

稀土精矿价格走势 - 国内两大稀土巨头包钢股份与北方稀土将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%）[1] - 此次第四季度价格较第三季度的19109元/吨环比上涨37.13% 为连续第5个季度上调[1] - 自2024年第三季度以来 稀土精矿交易价格从16741元/吨持续上调至26205元/吨 累计涨幅达56.53%[2] 价格驱动因素 - 第四季度稀土精矿价格上调主要参考第三季度稀土氧化物市场价格 其中氧化镨钕价格大涨是主因[1] - 氧化镨钕均价从6月30日的44.45万元/吨上涨至9月30日的56.2万元/吨 涨幅达26.43%[2] - 上游原料供应呈现收紧态势以及下游消费刺激政策影响 使得稀土市场整体活跃度好于上年同期[3] 公司业绩表现 - 北方稀土2025年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元至15.7亿元 同比增长272.54%到287.34%[3] - 业绩大幅增长主要得益于报告期内公司主要产品产销量同比增长[3] 行业后市展望 - 尽管有宏观政策消息发布 但磁材企业订单情况未见好转 对金属的需求减弱[3] - 预计短期内 在缺乏显著需求增长的情况下 稀土市场价格可能会继续偏弱运行[3]

稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土公告拟将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨 [1] - 2025年第四季度价格较第三季度的19109元/吨上涨7096元/吨，环比涨幅达37.13% [5] - 稀土精矿交易价格已连续5次上调，此前5个季度的价格分别为16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，对应环比增幅为6.2%、4.7%、1.1%、1.5% [5] 上市公司业绩表现 - 北方稀土预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34% [7] - 北方稀土预计前三季度扣非净利润为13.3亿元至13.9亿元，同比增加399.90%到422.46% [7] - 盛和资源盈利大幅恢复，今年上半年盈利3.77亿元，而2023年同期为0.84亿元，2024年同期为亏损0.69亿元 [12] - 北方稀土、中国稀土、广晟有色和盛和资源4家公司盈利平均增速达到723%，其中北方稀土归母净利润增幅达1952%，广晟有色增幅也超过100% [14] 稀土市场与产品动态 - 上半年镨钕金属现货均价为54万元/吨，同比上涨11.9%；镨钕氧化物现货均价为44.1万元/吨，同比上涨12.7% [10] - 北方稀土上半年稀土金属产品销量同比增长32.33%，稀土功能材料销量同比增长17.93% [11] - 北方稀土毛利率提升4.32个百分点至12.28%，广晟有色毛利率提升5.1个百分点至6.4% [10] - 进入7月后氧化镨钕价格呈现强势反弹趋势，行业景气度逐步提升 [15] 二级市场表现 - A股稀土指数年内涨幅超100% [7] - 北方稀土、盛和资源、华宏科技、广晟有色四只概念股年内涨幅均已翻倍，分别为147.62%、134.78%、130.21%、111.97% [8] - 截至10月10日A股收盘，包钢股份、北方稀土股价分别下跌1.55%、1.22% [7]

稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土公告拟将2025年第四季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%）[1] - 新价格较2025年第三季度的19109元/吨上涨7096元/吨，环比涨幅达37.13%[5] - 稀土精矿交易价格已连续5个季度上调，从2024年第三季度的16741元/吨累计上涨至当前水平[5] 稀土行业景气度与公司业绩 - 上半年镨钕金属、镨钕氧化物现货均价分别为54万元/吨、44.1万元/吨，同比分别上涨11.9%和12.7%[10] - 北方稀土预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为15.1亿元至15.7亿元，同比增加272.54%到287.34%[6] - 北方稀土毛利率提升4.32个百分点至12.28%，广晟有色毛利率提升5.1个百分点至6.4%[10] - 盛和资源上半年盈利大幅恢复至3.77亿元，而2024年同期为亏损0.69亿元[11] - 北方稀土、中国稀土、广晟有色和盛和资源4家公司上半年盈利平均增速达到723%[11] 稀土产品产销量与市场表现 - 北方稀土稀土金属产品销量同比增长32.33%，稀土功能材料销量同比增长17.93%[10] - A股稀土指数年内涨幅超100%，北方稀土、盛和资源、华宏科技、广晟有色四只概念股年内涨幅均已翻倍[7] - 截至10月10日A股收盘，北方稀土股价年内涨幅为147.62%[8]

稀土精矿价格调整 - 2025年第四季度稀土精矿价格调整为不含税26205元/吨，环比大幅上涨37% [3] - 此次提价为连续第五次上调，价格从最初的16741元/吨持续上涨 [3] - 此前四次提价的最高幅度仅为6.2%，本次提价力度显著增强 [3] 北方稀土财务业绩 - 公司前三季度归母净利润预计为15亿至15.7亿元，同比增长272%至287% [3] - 前三季度扣非净利润增速更为迅猛，达到400%至420% [3] - 业绩预增与稀土精矿提价存在联动关系 [3] 行业定价机制与基本面 - 稀土精矿的定价机制已稳定运行两年多，每季度按公式进行调整 [3] - 价格调整基于长期稳定的机制，而非短期市场炒作 [3] - 稀土作为战略资源，其价格趋势和业绩增长反映了行业的底层逻辑和基本面支撑 [3]

稀土精矿价格调整 - 北方稀土与包钢股份公告上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格至不含税26205元/吨（干量，REO=50%）[1][2][6] - 新价格较2025年第三季度的19109元/吨环比大幅上涨37.13%[1] - REO每增减1%，价格相应增减524.10元/吨[1][2][6] - 稀土精矿交易价格已连续五个季度上调，此前价格分别为16741元/吨、17782元/吨、18618元/吨、18825元/吨、19109元/吨，环比增幅分别为6.2%、4.7%、1.1%、1.5%[8] 北方稀土业绩表现 - 公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润15.10亿元至15.70亿元，同比大幅增加272.54%至287.34%[8] - 预计2025年前三季度实现扣非净利润13.3亿元至13.9亿元，同比大幅增加399.90%至422.46%[8] - 业绩增长得益于公司紧抓市场变化、强化预算管理与降本增效、科学组织生产、加强市场研判和营销运作，主要产品产销量同比增长[9] 价格上涨驱动因素 - 供应紧张局势加剧，美国矿进口持续停滞，缅甸矿受雨季影响进口量下降，市场现货供应整体偏紧[10] - 全球第二大铜矿Grasberg因事故停产，预计最早2027年才能恢复事故前生产水平，加剧市场对资源供应的担忧[10] - 出口管制升级，商务部对稀土相关物项、技术及部分中重稀土等实施出口管制，以维护国家安全和利益[10][11] - 新能源汽车、风电、机器人等高端制造业对稀土的需求持续攀升，北方稀土子公司订单饱满，对价格走势持乐观看法[11] 行业前景与展望 - 随着下游应用扩大及全球主要大国需求增长，稀土价值将更进一步凸显[12] - 《稀土管理条例》及相关细则的颁布实施有利于规范行业秩序，助推高质量发展[12] - 在供需紧平衡背景下，稀土产品价格有望保持高位运行，行业估值体系或向战略资源与高端制造双轮驱动模式转变[12]

股份回购进展 - 公司于2025年4月17日及5月22日分别通过董事会和股东大会决议，计划使用自有资金及专项贷款，在12个月内以集中竞价方式回购股份，资金总额不低于1亿元、不超过2亿元，回购价格上限为2.73元/股，回购股份将全部注销以减少注册资本 [2] - 2025年9月单月，公司回购股份577.94万股，占总股本的0.013%，最高成交价2.68元/股，最低成交价2.29元/股，支付总金额1399.9267万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司累计回购股份1832.26万股，占总股本的0.040%，最高成交价2.72元/股，最低成交价1.79元/股，累计支付总金额4150.0026万元 [3] 稀土精矿关联交易价格调整 - 根据2022年年度股东大会审议通过的定价机制，公司拟将2025年第四季度向北方稀土销售的稀土精矿关联交易价格调整为不含税26205元/吨（干量，REO=50%） [9][10] - 价格调整机制基于定价公式和前一季度稀土氧化物市场价格，双方约定每季度首月上旬重新协商签订合同，REO指标每增减1%，不含税价格相应增减524.10元/吨 [9][10]