宝武与力拓西坡铁矿项目投产 - 西坡铁矿项目由宝武与力拓联合开发并全面投产 [1] - 项目总投资约24亿澳元 [1] - 力拓持股54% 宝武持股46% [1] - 项目设计年产能为2500万吨 [1] 项目股权结构 - 力拓为控股股东 持股比例54% [1] - 宝武持股比例46% [1] 产能规模 - 西坡铁矿年产能达2500万吨 [1]

宝钢股份绿色低碳转型成果 - 公司与宝山区生态环境局共同举办世界环境日活动，展示在绿色低碳、环境治理、生物多样性保护等方面的突破性成果[1] - 公司提出"绿色是高质量发展的底色"，将深化超低排放改造、"无废工厂"建设及生态系统保护，支撑"无废城市"创建[1] - 公司构建"1+5+3"减碳行动框架，包括低碳冶金技术变革、清洁能源结构优化等五大举措，强化全链条数字化平台和可持续供应链建设[1] 生物多样性保护进展 - 宝山区生物多样性本底资源优于全市平均水平，发现国家二级重点保护野生动物6种、植物1种，上海市新纪录29种[2] - 公司宝山基地通过创建超低排放A级企业，生态环境显著提升，发现红隼等5种国家二级保护动物及40多种候鸟保护协定鸟类[2] 碳中和认证与产业链合作 - SGS为宝钢股份8家加工中心颁发"工厂运营碳中和"认证，累计18家获认证，为全国钢铁行业最多[2] - 公司开创"低碳营销+绿色服务"新模式，全链条低碳管理闭环为全球钢铁行业提供可复制的"中国减碳方案"[2] - 公司与中集集装箱签署"绿箱创新伙伴计划"，联合开发减碳30%的"绿箱"产品，攻关低碳工艺及轻量化设计[2][3]

指数表现 - 沪深300金属与采矿指数报2405 31点 [1] - 近一个月上涨2 29% 近三个月上涨3 98% 年至今上涨9 43% [1] 指数构成 - 沪深300指数样本分为10个一级行业、26个二级行业、70余个三级行业及100多个四级行业 [1] - 沪深300细分行业指数以进入各二级、三级行业的全部证券作为样本编制 基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 权重分布 - 十大权重股合计占比88 05% 紫金矿业权重最高达31 27% [1] - 其他权重股包括北方稀土(6 45%)、宝钢股份(6 2%)、山东黄金(5 8%)、中国铝业(5 62%)等 [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比82 35% 深圳证券交易所占比17 65% [2] 行业构成 - 贵金属占比最高达44 94% 工业金属占比21 54% 稀有金属占比19 00% [2] - 钢铁占比11 62% 其他非金属材料占比2 90% [2] 样本调整机制 - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况可临时调整 样本退市时将被剔除 公司发生重大事件时行业归属可能变更 [2]

股份回购 - 2023年10月16日董事会同意用不超30亿自有资金，不超8.86元/股回购A股，数量3.3 - 5亿股[8] - 2024年10月17日完成回购404,772,657股用于股权激励计划[8] - 截至2025年5月20日收盘，总股本21,908,643,999股，回购专用账户股份404,772,657股[9] 利润分配 - 2024年下半年度拟每股派现0.10元（含税），预计分红2,150,387,134.20元（含税），占2024下半年归母净利润76.33%[10] - 预计股权登记日前总股本21,908,643,999股，实际参与分配股本21,503,871,342股[11] 股价相关 - 2025年5月20日收盘价格6.94元/股[11] - 实际分派除权除息参考价6.84元/股[12] - 虚拟分派现金红利约0.09815元/股[14] - 虚拟分派除权除息参考价6.84185元/股[17] - 除权除息参考价格影响约0.027%[17] 分红评估 - 差异化分红对除权除息参考价格影响绝对值在1%以下[17] - 差异化分红符合规定，对股价影响小，不损害股东利益[18]

利润分配 - 2024年下半年度A股每股现金红利0.10元（含税）[2] - 股权登记日为2025年6月10日，除权（息）日和发放日为6月11日[2] - 以21,503,871,342股为基数派发现金红利，共计2,150,387,134.20元（含税）[5][6] 税负 - 自然人股东和基金持股1月内税负20%，1月 - 1年税负10%，超1年免征[10] - QFII和沪股通按10%扣税，税后每股0.09元[11] - 其他机构和法人不代扣，税前每股0.10元[11]

全球氢能专利竞争力排名变化 - 中国氢能综合专利竞争力首次超越日本 跃居世界第一 这是自2011年启动评估以来的首次登顶 [1] 技术领域专利优势 - 制造领域电解槽技术占全球产能60% 绿氢设备成本降至欧洲四分之一水平 [2] - 专利覆盖碱性电解和质子交换膜双技术路线 单堆兆瓦级电解槽已实现商业化运行 [2] - 储存运输领域实现70MPa高压储氢瓶100%国产化 液氢储运日蒸发率0.15%达全球领先水平 [2] - 2024年建成全球首条掺氢长输管道（包头—临河）突破氢能规模化输送瓶颈 [2] - 安全管理专利数量同比增长45% 支撑万吨级氢冶金项目安全运营 [2] 综合竞争力数据表现 - 中国评分较日本领先12.7个百分点 [2] - 近五年年均专利申请量达2.7万件 为日本申请量的2倍 [2] 政策支持体系 - 2022年《氢能产业发展中长期规划》将氢定位为国家能源体系组成部分 [3] - 2025年绿氢产量目标20万吨 2024年实际产量已达32万吨 [3] - 地方政府配套560项专项政策 试点高速通行费减免和非化工园区制氢机制 [3] 产业生态发展 - 电解槽企业从2021年不足50家激增至2024年200家 [3] - 形成隆基绿能 阳光电源 国电投 重塑能源等头部企业梯队 [2][3] - 日本仅有旭化成 东芝等少数企业参与 [3] 市场需求特征 - 2023年中国氢气消费量2800万吨 占全球消费总量30% [3] - 工业应用贡献超50%需求 宝武钢铁氢基竖炉和河钢集团氢冶金成为主要应用场景 [3] - 与日本聚焦燃料电池车的技术路径形成鲜明对比 [3]

宝钢股份股价表现 - 6月3日收盘价大跌2.37% [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF一季度减持宝钢股份 [1] - 今年以来收益率-1.95%，同类排名2437/3433 [1][2] 华泰柏瑞沪深300ETF表现 - 近1周涨幅-1.04%，低于同类平均-0.32% [2] - 近1月涨幅2.00%，高于同类平均1.56% [2] - 近3月涨幅-1.00%，优于同类平均-1.92% [2] - 近6月涨幅-1.43%，差于同类平均-0.31% [2] - 跟踪标的与沪深300指数表现完全一致 [2] 基金经理信息 - 柳军累计任职时间16年又3天 [5] - 现任华泰柏瑞基金副总经理 [4] - 在管基金总规模4232.91亿元 [5] - 管理华泰柏瑞沪深300ETF任期回报135.13% [5] - 最新管理的三只Y类基金规模分别为0.19亿、0.20亿和1.22亿元 [5] 公司背景 - 宝钢股份成立于2000年，注册资本222.62亿元 [1] - 华泰柏瑞基金成立于2004年11月 [5] - 华泰柏瑞基金股东为PINEBRIDGE(49%)、华泰证券(49%)、苏州高新(2%) [5]

指数表现 - 中证国新央企现代产业引领指数5月29日上涨1 33%报1166 46点成交额207 46亿元 [1] - 该指数近一个月上涨0 43%近三个月下跌4 56%年至今下跌5 29% [1] 指数构成 - 指数选取50只国资委下属央企上市公司证券覆盖新一代移动技术、新能源、新材料、高端装备等领域 [1] - 基日为2016年12月30日基点为1000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比63 88%中国电信(9 94%)、海康威视(9 38%)、中国移动(9 3%)为前三 [1] - 上交所上市公司占比68 55%深交所占比31 45% [1] 行业配置 - 信息技术(30 35%)和通信服务(29 67%)为前两大行业合计占比超60% [2] - 工业(24 19%)、原材料(7 73%)、公用事业(5 54%)为次要配置 [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子同步调整特殊情况下可临时调整样本 [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：钢铁行业 - 公司：宝钢股份、宝武集团、马钢有限、山钢日照、武钢基地 纪要提到的核心观点和论据 行业背景 - 钢铁行业自2022年下半年进入弱周期，至今未明显复苏 2024年钢价震荡偏弱，供需双弱，产能和原料价格下降 上半年至8月深度亏损，9月底政策驱动反弹，年底重回供需双弱 [4] - 2025年前四个月，行业供给限制预期增强、宏观政策提升内需，原料价格跌幅大于钢材价格，行业利润有所修复 三四月份钢价达近期高点，但二季度后半段需求不足及贸易战关税影响，钢价预计承压 [4] 宝钢股份经营情况 - 2024年全年利润总额93亿元，2025年一季度利润总额32.9亿元，同比增长18%，主要得益于原材料成本下降对利润的积极贡献 [2][4][5] - 2025年二季度，汽车主机厂排产环比一季度有所增长，硅钢产品盈利良好，但中低牌号无取向硅钢竞争激烈 冷轧产品价格三四月份达高点后下滑，二季度后半段需求不足明显 [4] 战略调整 - 宝钢股份通过大比例参股马钢有限，战略从1 + 1 + n迭代到2 + 2 + m，旨在打造汽车板、硅钢、精品长材和厚板等产品，提升马钢有限高端长材产品竞争优势，利用现有销售网络提升其销售能力 [2][6] 产能布局 - 宝武集团通过参股马鞍山（1600万吨）和山东日照（900万吨）以及海外沙特合资厚板项目（计划形成250万吨DRI产能），新增产能接近3000万吨，总计约8000万吨 达到目标后，重点优化和强化现有产能 [2][7][8] 产品盈利情况 - 汽车和硅钢接单情况良好 汽车主机厂二季度排产环比一季度增长，但7月工业制造业淡季可能影响开工率 硅钢产品中，取向硅钢和高效高牌号无取向硅钢盈利显著，中低牌号无取向硅钢竞争激烈 [10][11] - 2025年三四月份冷轧产品价格达高点后下滑，部分透支后续需求，二季度后半段需求不足明显 螺纹和热系产品情况相对较好 [12] 贸易影响及应对 - 美国4月开始关税战，欧盟增加关税，国际贸易政策不确定，需密切关注 越南和韩国对普钢及热轧板卷等产品加征关税，对终端市场有一定影响 [13][14] - 公司约3/4出口面向亚洲地区，美洲和欧洲合计占总出口量约20% 为应对贸易壁垒，公司开拓新市场、调整出口结构、加大未受限制产品出口力度 [14] 资本开支与分红 - 公司近年来资本开支较高，集中在环保投入及湛江轻基转炉建设等项目 从2026年开始，资本开支将回归正常水平，为后续提升分红提供可能 [15][16] 协同推进 - 宝钢股份与马钢存在同业竞争问题，宝武集团两次承诺解决 大比例参股马钢有限是解决同业竞争的重要一步，推进营销端协同 [17] - 山钢日照2024年实现13.6亿元协同效益，2025年一季度实现盈利 马钢有限公司推进百日计划及年度计划 [2][3][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司约3/4的出口面向亚洲地区，中国钢铁行业直接出口到美国的量较少，2024年仅几十万吨，公司已很长时间没有直接出口到美国 [14] - 公司在越南对受关税影响的热轧厚板进行初裁并申诉，韩国尚未出裁，主要产品进入保税区，不受反倾销税影响，韩国反倾销税影响有限 [14] - 2025年一季度，中国钢坯出口明显增加，公司有少量钢坯出口 [14]

指数表现 - 中证中国内地企业全球原材料综合指数(CN材料综合 H30376)报3281 67点 [1] - 近一个月上涨2 51% 近三个月上涨1 68% 年初至今上涨6 63% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 十大权重股：紫金矿业(6 39%+2 15%) 万华化学(2 21%) 盐湖股份(1 27%) 宝钢股份(1 26%) 北方稀土(1 23%) 海螺水泥(1 18%) 山东黄金(1 16%) 中国铝业(1 1%) 洛阳钼业(1 07%) [1] - 交易所分布：上海证券交易所(49 23%) 深圳证券交易所(42 38%) 香港证券交易所(7 82%) 北京证券交易所(0 44%) 其他交易所合计占比不足1% [2] - 行业分布：有色金属(41 47%) 化工(37 94%) 非金属材料(8 15%) 钢铁(7 51%) 造纸与包装(4 80%) [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 特殊情况包括：中证中国内地企业全球综合指数样本调整 公司行业归属变更 样本退市等情形将触发临时调整 [3] - 样本公司发生收购 合并 分拆 停牌等情形参照计算与维护细则处理 [3]