核心发现 - 公司在四川盆地的风险探井綦陆页1井测试获高产页岩油气流，日产页岩油38.64立方米，日产天然气1万立方米 [1] - 该发现标志着一个资源量达亿吨级的新页岩油规模增储阵地 [1] - 该井取得重大突破，基本落实了一个资源量超亿吨的页岩油大型整装目标 [1] 资源特征 - 綦陆页1井页岩埋藏深度浅、油质好，具有较好的经济开发效益 [1] - 该发现初步实现了四川盆地南部油气勘探从海相走向陆相新领域的战略构想 [1]

发现与资源评估 - 公司在重庆市綦江区的风险探井綦陆页1井试获高产页岩油气流，日产油38.64立方米、天然气1万立方米 [1] - 区域整体评价表明，在四川盆地新发现了资源量达亿吨级的页岩油增储阵地 [1] - 此次发现拓展了綦江地区非常规资源类型，与2022年发现的綦江页岩气田形成“下气上油”立体成藏格局 [4] 技术与作业成果 - 在钻探过程中组建地质工程一体化攻坚团队，攻关形成“甜点”预测、钻井和压裂等针对性关键技术序列 [6] - 綦陆页1井水平段长超2000米，优质页岩钻遇率达到100% [6] - 安全高效完成钻探施工，实现了探井的测试高产 [6] 公司页岩油开发进展 - 公司已探明新兴、溱潼、复兴三个规模页岩层系新油田 [6] - 新兴油田位于渤海湾盆地济阳坳陷，2025年提交页岩层系石油探明地质储量1.4亿多吨 [6] - 溱潼油田位于苏北盆地，2025年提交页岩层系石油探明地质储量4002万吨 [6] - 复兴油田位于四川盆地东南缘，2025年提交石油探明地质储量2010.06万吨、天然气探明地质储量123.52亿立方米 [6] 行业意义与产量 - 页岩油作为非常规油气资源，是我国原油长期稳产的重要接替力量，具有广阔开发前景 [4] - 此次发现对我国西南地区页岩油勘探开发具有战略意义，开拓了四川盆地“油气并进”战略资源新格局 [1][4] - 2024年，公司页岩油年产量达70.5万吨，较上年增产30.8万吨 [6]

文章核心观点 - 公司在四川盆地綦江地区新发现亿吨级资源量的页岩油增储阵地，试获高产页岩油气流，对西南地区页岩油勘探开发具有战略意义 [1] - 此次发现与2022年发现的綦江页岩气田形成“下气上油”立体成藏，开拓了四川盆地“油气并进”战略资源新格局 [1] - 公司持续加大页岩油勘探开发力度，已探明三个规模页岩层系新油田，2024年页岩油年产量达70.5万吨，较上年增产30.8万吨 [2] 綦江页岩油新发现 - 公司在重庆市綦江区的风险探井綦陆页1井试获日产油38.64立方米、天然气1万立方米高产页岩油气流 [1] - 通过该井评价表明，在四川盆地新发现了资源量达亿吨级的页岩油增储阵地 [1] - 该发现拓展了綦江地区非常规资源类型，是公司2022年开展新一轮页岩油基础研究的成果 [1] - 在钻探过程中，水平段长超2000米，优质页岩钻遇率达100% [1] 勘探开发技术与成果 - 在綦陆页1井实施过程中，公司组建地质工程一体化攻坚团队，攻关形成“甜点”预测、钻井和压裂等针对性关键技术序列 [1] - 公司已探明新兴、溱潼、复兴三个规模页岩层系新油田 [2] - 新兴油田位于渤海湾盆地济阳坳陷，提交页岩层系石油探明地质储量1.4亿多吨 [2] - 溱潼油田位于苏北盆地，提交页岩层系石油探明地质储量4002万吨 [2] - 复兴油田位于四川盆地东南缘，提交石油2010.06万吨、天然气123.52亿立方米探明地质储量 [2] 行业意义与前景 - 作为非常规油气资源，页岩油具有广阔的开发前景，是我国原油长期稳产的重要接替力量 [1] - 公司页岩油勘探开发为保障国家能源安全作出了积极贡献 [2]

指数及ETF表现 - 截至2025年10月23日10:25，沪深300红利低波动指数下跌0.05% [1] - 成分股中邮储银行领涨3.32%，华能水电上涨1.40%，兴业银行上涨1.27% [1] - 成分股中海螺水泥领跌，华域汽车下跌1.07% [1][5] - 300红利低波ETF(515300)最新规模达48.73亿元 [2] - 300红利低波ETF近5年净值上涨58.14%，在指数股票型基金中排名87/1021，位列前8.52% [2] ETF流动性与资金动向 - 300红利低波ETF盘中换手率为0.81%，成交3949.68万元 [2] - 近5个交易日内有3日资金净流入，合计流入1.63亿元 [2] 历史收益特征 - 300红利低波ETF自成立以来最高单月回报为13.89% [2] - 最长连涨月数为5个月，期间涨幅为14.56% [2] - 上涨月份平均收益率为3.57% [2] - 近6个月超越基准年化收益为6.53% [2] 行业观点与市场逻辑 - 红利板块与TMT板块呈现跷跷板效应，与市场风险偏好负相关 [2] - 市场情绪偏弱时，红利板块有望成为资金避险池，重点关注银行、煤炭、电力、公路铁路、港口等行业 [2] - 无风险收益率下降至3%以下，银行理财收益率下行，高股息率优质价值板块受青睐 [3] 指数成分与权重 - 沪深300红利低波动指数前十大权重股合计占比35.84% [3] - 前三大权重股为中国神华(权重4.62%)、双汇发展(权重3.62%)、格力电器(权重4.11%) [3][5]

公司成立与基本信息 - 四川雅州石化能源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为李平 [1] - 公司注册资本约为3228万人民币 [1] 公司股权结构 - 公司由四川雅州新区物流园区发展有限责任公司与中国石化销售股份有限公司共同持股 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包含润滑油销售、石油制品销售、办公设备销售 [1] - 公司经营范围包含电池销售、轮胎销售 [1] - 公司经营范围包含电动汽车充电基础设施运营、集中式快速充电站 [1] - 公司经营范围包含普通货物仓储服务 [1]

原油市场供需与价格 - 截至10月17日，布伦特原油报收61.34美元/桶，较上周下跌1.2%，WTI原油报收57.25美元/桶，较上周下跌1.7% [1] - IEA预计2025年全球原油需求增长70万桶/日，较上月预测下调4万桶/日，并预计2025年全球原油供给增长300万桶/日，较上月预测上调30万桶/日 [1] - 全球原油市场面临过剩和累库风险，油价短期或持续承压 [1] 油气公司财务业绩 - 2025年上半年五大国际油气巨头归母净利润大幅下滑：埃克森美孚同比-15.3%，雪佛龙同比-39.7%，壳牌同比-22.9%，道达尔同比-31.2%，BP基础重置成本利润同比-31.8% [1] - 中国石油和中国海油2025年上半年归母净利润跌幅小于国际油气巨头，中国石化上游经营利润同比下降20.7%，业绩体现出穿越周期属性 [1] “三桶油”战略与产量 - 中国石油、中国石化、中国海油2025年油气当量产量计划分别增长1.6%、1.5%、5.9%，通过增量降本工作实现长期成长 [2] - “三桶油”在油价下行期业绩体现出一定的穿越周期属性，长期投资价值凸显 [1][2] 天然气市场与需求 - 2025年1-8月中国天然气表观消费量累计同比下降0.1%，较1-2月累计同比下降3.4%有明显改善 [2] - 受冷冬预期催化，采暖季天然气下游需求有望持续修复 [2] - 2025年上半年“三桶油”天然气销量合计同比增长3.2%，增速快于国内天然气需求增速 [2] 天然气行业改革与盈利 - 随着国内天然气市场化改革深化，“三桶油”天然气销售受管制比例有望持续下降，非管制部分价格弹性有望提升 [2] - “三桶油”天然气业务充分受益于天然气市场化改革，天然气盈利能力有望持续向好 [2] 市场指数与ETF表现 - 截至2025年10月23日09:30，国证石油天然气指数(399439)上涨0.48%，成分股石化机械上涨10.01%，石化油服上涨7.51% [3] - 油气ETF(159697)上涨0.54%，报1.12元，冲击4连涨 [3] - 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比64.68%，包括中国石油、中国石化、中国海油等 [3]

全球重晶石资源与储量 - 全球重晶石资源丰富，在40多个国家均有发现，主要分布在中国、印度、伊朗、哈萨克斯坦、土耳其、俄罗斯等国[1][6] - 截至2024年末，中国重晶石储量为11000万吨，伊朗为10000万吨，哈萨克斯坦为8500万吨，印度为5100万吨[1][6][7] - 中国重晶石矿床主要形成于古生代和中生代的江南地区、秦岭地区和黔—桂地区，成矿流体来源类型繁多[6] 全球重晶石产量与供给格局 - 2022年全球重晶石产量突破820万吨，2023年产量为808万吨，2024年产量为820万吨，同比增长1.5%[1][8][9] - 全球重晶石供给高度集中，2024年中国、印度、摩洛哥三国产量合计占全球69.5%的份额[10][11] - 印度于2022年超越中国成为全球最大生产国，2024年产量占比31.7%，中国占比25.6%，摩洛哥占比12.2%[10][11] 中国重晶石行业发展现状 - 中国重晶石资源分布相对集中，主要分布于贵州、湖南、广西等26个省份，其中沉积型矿床累计查明资源储量占全国67.6%以上[12][13] - 2020-2024年中国重晶石产量呈V形走势，从2020年280万吨降至2022年190万吨，后缓慢增至2024年210万吨[1][14] - 贵州省是中国重晶石资源最丰富省份，保有储量占全国超30%，天柱县大河边矿区为特大型矿床，探明储量2.24亿吨，远景储量超3.6亿吨[15] 重晶石主要应用领域 - 重晶石化学性质稳定，难溶于水且耐酸、耐碱、无毒、无磁性，可吸收X射线及γ射线，广泛应用于石油、化工、涂料、建材、医药、冶金等领域[1][17][18] - 钻井泥浆加重剂是重晶石最主要用途，占其总消费量超75%，要求细度达325目以上，密度大于4.2g/cm³，BaSO₄含量不低于95%[1][19][20] - 重晶石第二大用途是生产钡化工产品，可制造氧化钡、碳酸钡、氯化钡、硝酸钡、沉淀硫酸钡、氢氧化钡等化工原料[1][19] 中国油气行业投资与生产 - 2024年中国油气勘探开发投资超4000亿元，其中勘探投资近900亿元，开发投资3100亿元以上[21] - 2019-2024年全国油气勘探开发累计投资达2.24万亿元，年均投资约3740亿元，较2018年增加48%[21] - 2025年1-8月全国原油产量累计1.45亿吨，同比增长1.4%，总体保持小幅增长[21][22]

项目核心意义 - 中国石化首例LNG冷能低温海水养殖示范项目在青岛LNG接收站运行良好，标志着冷能梯级利用技术实现新拓展 [1] - 项目实现“绿色能源”与“蓝色牧场”在北方地区的创新融合，为LNG冷能梯级利用增添了实用新场景 [1] - 项目为后续更多LNG接收站拓展冷能梯级利用业务提供了可复制的技术样本 [2] 技术与工艺创新 - 项目将LNG气化过程中释放的大量闲置低温冷能转化为可落地的产业价值 [1] - 采用“水处理与养殖配套工艺体系”，将LNG接收站气化装置排出的“低温无菌海水”作为养殖原水，节约传统海水养殖中海水抽取和初步净化的成本与能耗 [1] - 原水经过六道核心工序处理，以适配冷水高价值鱼类生长需求 [1] - 养殖车间实现全方位视频监控和水质在线检测，并采用生物净化工艺替代部分化学药剂 [2] - 依托LNG冷能稳定释放特性，严格控制水温日变化不超过2摄氏度，每小时变化幅度不超过0.3摄氏度 [2] 资源利用与环保效益 - 形成“取海—用海—净海—归海”的资源循环闭环，养殖尾水经专门净化装置处理后达标外排，避免污染海洋环境 [1] - 项目每天利用冷能相当于节约174度电，二氧化碳减排约100千克 [2] - 项目在实现海水养殖增收的同时，为“双碳”目标落地提供了兼具经济性与环保性的技术方案 [2]

报告与会议时间 - 2025年10月30日发布2025年第三季度报告[5] - 2025年10月30日上午9:00 - 10:00召开业绩说明会[7] 提问相关 - 2025年10月23日至29日16:00前可预征集提问[5][10] 会议信息 - 业绩说明会网络互动，通过上证路演中心进行[8] - 参加人员有财务总监寿东华等[9] 联系方式 - 联系人是董事会办公室，电话010 - 59960028，邮箱ir@sinopec.com[11]

股票代码：600028 股票简称：中国石化 公告编号：2025-42 中国石油化工股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 中国石化董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 10 月 23 日（星期四）至 2025 年 10 月 29 日（星期三）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 （ir@sinopec.com）进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 中国石油化工股份有限公司（"中国石化"或"公司"）拟于 2025 年 10 月 30 日发 布公司 2025 年第三季度报告，并计划于上午 9:00-10:00 举行 2025 年第三季度业绩 说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第三季度业绩和经营 情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的 1 ...