润滑油产业链全景 - 产业链上游主要包括石油/原油开采、润滑油基础油提炼及添加剂供应，代表企业有中国石油、中国石化等炼油企业，以及瑞丰新材、康泰股份等添加剂制造商[1][3] - 中游主要为润滑油生产，按用途可分为内燃机油、齿轮油、液压油等，代表企业有龙蟠科技、康普顿、中国石油、中国石化等[1][3] - 下游应用领域包括工程机械、汽车、船舶运输、轨道交通等，代表企业有广汽集团、潍柴动力、中国船舶等[1][3] 区域分布情况 - 代表性企业主要分布在江、浙、粤等东部沿海地区和北京地区，其中北京拥有最多代表性企业如中国石化、中国石油[5] - 截至2025年4月11日，中国润滑油相关企业共4315家，主要分布在山东省(581家)、辽宁省(432家)、河北省(418家)，广东省也有398家[6] 企业产能情况 - 中国石化润滑油产能最大达146万吨/年，中国石油130万吨/年，统一润滑油60万吨/年，东昊润滑油50万吨/年[9][10] - 其他企业产能：BP嘉实多44.3万吨/年，埃克森美孚28.4万吨/年，龙蟠科技30万吨/年，康普顿10万吨/年[10] 企业投资动向 - 中国石化2024年炼油板块资本支出293亿元，主要用于镇海炼化扩建等项目，2025年计划支出223亿元用于广州石化技术改造等[13] - 中国石油2024年炼油化工和新材料分部资本支出334.89亿元，主要用于吉林石化、广西石化等转型升级项目[13] - 海直科技2025年投资6亿元建设高端润滑油项目，预计年产5万吨润滑油、3万吨金属加工液，年销售8亿元[13] - 咸尔药业2025年投资超10亿元建设年产12万吨特种表面活性剂和全合成润滑油基础油项目[13]

国内新能源车市场动态 - 北京5月26日分配11.84万个家庭新能源车指标，34万家庭申请，个人新能源车指标申请达532942个有效编码 [2] - 1-4月中国汽车出口216万辆，同比增速15%，4月出口62万辆，同比增12%，环比增36% [4] - 深圳平湖南综合物流枢纽二期工程钢结构主体完工，将促进"公铁海"多式联运与城市配送无缝衔接 [3] 国际经贸与政策影响 - 美国拟对欧盟商品征收50%关税，可能导致德国2025-2028年累计损失2000亿欧元，若欧盟反制损失或扩大至2500亿欧元 [5] - 欧盟电池法案两项事宜延期，中国锂电池企业对欧出口获缓冲，前4个月中国锂电池出口额近三成来自欧盟五国 [6] - 英伟达将为中国推出基于Blackwell架构的AI芯片，售价6500-8000美元，低于H20芯片，预计6月量产 [7] 车企与技术创新 - 现代汽车启动AI充电机器人ACR测试，与仁川机场合作验证未来出行技术 [8] - 广汽集团在巴西上市五款新能源车型，包括AION V、AION Y等，启动"巴西行动"全球化战略 [10] - 小鹏MONA M03 Max车型5月28日上市交付，指导价15.58万元起 [11] - 莲花跑车夏花SUV售价54.8万元起，发布专属色号"加洛韦绿" [12] 产业合作与升级 - 中国汽研与华为旗下引望签署战略合作，聚焦AI技术应用与数字化模型开发 [13] - 中国石化与宁德时代签约建设500座换电站，未来目标10000座，合作拓展至微电网、电池材料等领域 [14]

产业资本在私募股权投资市场中的角色 - 中国石化作为基石投资人认购宁德时代港股IPO价值5亿美元的股份 表明产业资本已成为私募股权投资市场重要力量[1] - 2025年一季度产业出资方作为LP的出资金额同比提升41% 4月环比增长约2.18%[1] - CVC基金成为企业拓展第二增长曲线的重要途径 也是政府盘活存量资产和优化产业链的抓手[1] 上市公司通过CVC基金拓展业务 - 万凯新材拟出资2.5亿元与澄凯基金合作设立新材料及智能制造产业投资基金 助力开辟第二增长曲线[1] - 安联锐视拟与杭州临平区政府国资企业设立合伙企业 投资方向包括人工智能、新能源、新材料等新质生产力重点行业[1] - 传统行业企业通过CVC基金采取体外孵化模式 提供技术支持并培养技术人才 具有试错成本低、财务风险低和投资回报高的优势[2] 地方政府扶持CVC基金发展 - 上海、浙江、山西、湖北等地出台政策扶持CVC基金发展 部分政府投资基金明确重点投资有产业背景的基金[3] - 苏州天使母基金重点投资有行业或产业经验背景投资人所合作的子基金 例如追觅科技设立的追梦翼创创业投资基金[3] - 基于产业链选择投资标的可从技术角度更好验证产品和判断项目前景 降低投资风险并形成创新生态[3]

全球燃气行业盛会 - 第29届世界燃气大会首次在中国举办 来自70多个国家的3000余名嘉宾参与 聚焦能源安全与绿色转型议题 [1] 天然气行业现状与前景 - 天然气是全球第三大能源 年消费量超4万亿立方米 占能源结构24% 是实现低碳转型的关键能源 [2] - 中国过去十年天然气消费增量占全球三分之一 十四五规划提出2025年天然气年产量突破2300亿立方米 [2] - 中国石化预计天然气消费将在2035年前后达峰 强调国际合作是应对市场格局演变的关键 [2] - 中海油年进口LNG占全国总量约50% 通过"海气+LNG"双轮驱动保障区域能源安全 [2] LNG市场发展 - 2024年全球LNG贸易量同比增长2.4% 未来将在船舶替代燃料 碳捕集利用与封存(CCUS) 减甲烷排放等领域发挥重要作用 [3] - LNG具备高度灵活性 可在极端天气和地缘冲突中稳定供能 同时支撑全球绿色转型 [2] 能源转型路径 - 大会达成共识 综合性能源路径(多能互补)比单一依赖可再生能源更有利于保障能源供应稳定性 可负担性与可持续性 [4] - 天然气将继续作为关键过渡能源 与可再生能源形成互补式发展新格局 [4] - 亚洲基础设施投资银行呼吁能源投融资应坚持清洁 公正 可持续原则 推动绿色金融在发展中地区落地 [4] 技术创新与行业升级 - 油气管道行业面临安全绿色发展与智能化升级双重使命 科技创新是推动可持续发展的核心动力 [5] - 国家管网集团研发的大型长输天然气管网在线仿真系统填补国内技术空白 保障能源数据安全与自主可控 [6] - CCS CCUS等减排技术加速落地 能源革命与科技革命需同频共振 [4][6]

宏观动态 - 央行和外汇局就境内企业境外上市资金管理征求意见，提出统一本外币管理政策，境外上市募集资金可外币或人民币调回，使用资本项目结算账户汇出入，人民币调回还可使用境内企业人民币银行结算账户 [1] - 参与H股"全流通"的上市主体对境内股东分红款以人民币形式派发，企业募集资金境内使用和外汇风险管理更灵活，外币调回资金可自主结汇使用，上市主体可自主选择外汇风险管理途径 [1] - 1—4月全国新设立外商投资企业18832家同比增长12.1%，实际使用外资金额3207.8亿元人民币同比下降10.9%，制造业实际使用外资840.6亿元人民币，服务业实际使用外资2312.5亿元人民币 [2] - 高技术产业实际使用外资967.1亿元人民币，电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长137%、86.2%、57.8%和4.9% [2] - 东盟地区实际对华投资增长42.9%，日本、瑞士、英国、韩国、德国实际对华投资分别增长74.2%、68.4%、54.6%、22.3%和12.3% [2] 政策法规 - 六部门联合公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》，自2025年7月15日起施行，国家网络身份认证公共服务平台以法定身份证件信息为基础，以网号、网证、网络身份应用标识为呈现方式 [3] - 管理办法明确在互联网服务中需要登记、核验用户真实身份信息的可使用网号、网证依法进行登记、核验，减少个人身份信息的采集、留存，实现身份数据"可用不可见" [3] - 珠海市住建局发布住房"以旧换新"专项补贴申报指引，2025年5月6日至2026年5月5日期间按换购新房网签价格1%给予补贴，最高不超过3万元 [4] 金融机构 - 野村控股7名高管薪酬总额为46亿日元（约合3200万美元）较上一年增长3%，达十多年来最高水平，薪酬平均上涨18% [6] - 野村上一财年录得创纪录的3407亿日元利润，受益于全球证券交易反弹和成本控制改善 [6] - 中银保险有限公司原党委书记、董事长周功华涉嫌严重违纪违法接受审查调查 [7] 市场数据 - A股三大指数午后集体跳水，上证指数跌0.94%，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%，北证50跌1.35%，两市成交额约11555.89亿元较前一个交易日放量约529亿元 [8] - 可控核聚变、CRO/CMO、原料药、芬太尼、减肥药等行业以及概念涨幅居前，港口、豆包大模型、电子身份证等行业以及概念跌幅居前 [8] - 恒生指数涨0.24%，恒生科技指数跌0.09%，恒瑞医药涨超25%，MIRXES-B涨近29%，富智康集团涨近23% [9][10] 公司动态 - 中国石化作为全球最大基石投资者领投入股宁德时代，推动国内换电站新型基础设施建设 [11] - 金花股份董事长邢雅江因涉嫌持股变动信息披露违法违规被立案，不会对公司日常生产经营活动产生影响 [12] - 春秋航空7月2日起开通上海至越南河内航线每周执飞4班，未来考虑开通更多东南亚航线 [13] - 苹果推出"换购计划"，换购新iPhone可享额外折抵优惠，iPhone 12或后续机型换购新iPhone预计可享1000元-5700元人民币的折抵优惠 [14]

"三桶油"油气产量增长 - 2025Q1中国石油、中国石化、中国海油油气当量产量分别同比增长0.7%、1.7%、4.8% [2] - 2025年上游资本开支计划分别为2100亿元、767亿元、1300亿元，预计油气当量产量增长1.6%、1.3%、5.9% [2] - 地缘政治不确定性背景下，"三桶油"产量持续上行有助于提升抗油价波动能力并保障国家能源安全 [2] 新能源产业转型布局 - 中国石油2024年天然气产量占比超油气总量50%，风光发电装机规模超1000万千瓦，高纯氢产能8100吨/年（同比+23%），建成充换电站3803座、充电枪4.7万把，2025年4月充电量突破1亿千瓦时 [3] - 中国石化与宁德时代合作构建全国换电网络，2025年目标建设不少于500座换电站，长期规划1万座 [3] - 中国海油投用我国首个海上CCUS项目（恩平15-1平台），未来10年规模化回注二氧化碳超100万吨并驱动原油增产20万吨 [3] 油服板块业绩与行业景气 - S&P Global预计2025年全球上游资本开支达5824亿美元（同比+5%），支撑油服行业景气 [4] - 2025Q1中海油服、海油工程、海油发展归母净利润分别为8.87亿元（同比+40%）、5.41亿元（同比+14%）、5.94亿元（同比+18%） [4] - "三桶油"资本开支扩张带动下属油服企业经营质量改善，竞争力持续提升 [4]

合作项目进展 - 中国石化与宁德时代合作的首个重卡骐骥换电站项目已在福建正式签约 [1] - 双方"共建万座换电站"计划迈入实质阶段 [1] 合作领域拓展 - 双方将在换电、零碳、微电网、车生态、电池材料等领域继续拓展合作空间 [1] - 计划结合产业合作落地推动多层次资本运作、股权合资合作 [1] 战略目标 - 中国石化与宁德时代将全面深化长期战略合作关系 [1] - 合作旨在打造第二增长曲线 [1]

战略合作签约 - BP新加坡与中国石化燃料油公司签订新一轮战略合作协议 [1] - 双方回顾多年合作历程及合资公司成就 [1] - 共同参观中国石化展示中心并分享全球布局规划 [1] - 就未来十年更深更广合作达成高度共识 [1] 合资公司发展 - 双方2011年开始合作 2015年成立BP SINOPEC合资公司 [1] - 合资公司通过人才交流和创新管理形成广泛服务网络 [1] - 船供油业务在新加坡市场保持领先地位 [1] 合作目标 - 巩固合作基础应对全球船供油市场竞争 [2] - 发挥资源技术市场互补优势打造核心竞争力 [2] - 借助合资公司十周年契机推动战略合作新跨越 [2] 未来合作方向 - 聚焦全球船供油业务核心领域 [4] - 在数字化发展和低碳转型环节深入合作 [4] - 挖掘产业链价值发挥一体化优势 [4]

国内新闻 - 天津将在2025年6月起每年增投8万个摇号指标，包括3万个按月配置的个人普通车指标和5万个阶梯摇号指标[6] - 中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，规定全固态电池需满足失重率低于1%且目视无液体的技术要求[7] - 深蓝汽车发布"智领2030"战略，计划2030年实现全球销量200万辆（海外占比35%）并累计推出30款新车，技术路径包括2026年L3商用和2028年固态电池商业化[8] - 长安汽车未来3年将推出35款数智新汽车，其中长安启源10款、深蓝10款、阿维塔7款，并规划2026年固态电池装车验证[9] - 小米预发布中大型SUV YU7，搭载高通第三代骁龙8芯片和英伟达DRIVE AGX Thor计算平台，支持15分钟整包升级[10] - 星驱科技全球首款量产镁铝合金壳体双电机总成搭载于领克900 2.0T探索版，主打轻量化与高能效[11] - 均胜电子子公司量产国内首批通过C-NCAP标准的UWB儿童遗留监测产品[12] - 孚能科技400-500Wh/kg硫化物全固态电池研发顺利，60Ah产品计划2025年底小批量交付[13] 国外新闻 - 印度政府拨款2亿欧元建设7.2万个公共充电站，重点布局50条国家级高速公路[15] - 梅赛德斯-奔驰将在亚特兰大建立北美总部，转移500个岗位并投资建设研发设施[16] - 现代汽车与沙特PIF合作建设中东首座工厂，深化非洲市场布局[17] - 斯巴鲁因销量下滑重新评估电气化投资节奏，但转型方向不变[18][19] 商用车 - 庆铃集团发布全球首款兆瓦级超充重卡"铃界"，整合华为数字能源技术[19] - 苇渡科技投资1.75亿欧元在法国建厂，年产能1.2万辆电动卡车，已获欧洲35%订单[20] - 远程新能源商用车自研玄武电池通过GB38031-2025全项安全认证[21] - 宁德时代与中石化合作的首个重卡换电站在福清落地，年内目标500座，远期规划1万座[22][24]

中国石化与宁德时代战略合作 - 中国石化作为基石投资者领投入股宁德时代港交所上市 这是双方《产业和资本合作框架协议》后的重要资本运作举措 [1] - 双方将共同推动我国换电站新型基础设施建设 为新能源车主提供高效便捷的能源综合服务 [1] 换电站建设规划 - 2024年将建设不少于500座换电站 未来目标为10000座换电站 [1] - 首个重卡骐骥换电站项目于5月21日在福建签约 运用宁德时代最新换电体系 具备全生命周期吨公里成本最低、安全性能行业最高等优势 [1] - 该换电站将成为长三角至珠三角沿海公路货运的新能源核心补给节点 [1] 合作领域拓展 - 双方将在换电、零碳、微电网、车生态、电池材料等领域深化合作 打造"人·车·生活"综合服务圈 [2] - 结合产业合作落地 推动多层次资本运作、股权合资合作 打造第二增长曲线 加快形成新质生产力 [2] 中国石化现有能源网络 - 已建成综合加能站3万座 全渠道用户超3亿 日均服务客户2000万人次 [2] - 充换电站超万座 充电网络覆盖全国31个省份 [2]