报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 报告提出了五条明确的投资主线，覆盖了具备竞争力的成长赛道、受益于需求复苏的领域、景气周期行业以及供给端存在异动的品种，为投资者在当前化工行业分化与复苏的背景下提供了具体的关注方向[3][4][8] 本周板块行情回顾 - 本周，上证综合指数上涨0.84%，创业板指数下跌0.34%，沪深300下跌0.62%，而中信基础化工指数上涨5.73%，申万化工指数上涨7.29%，化工板块表现显著强于大盘[2][13] - 化工子行业表现分化明显，涨幅前五的子行业分别为纯碱(13.3%)、氯碱(12.89%)、印染化学品(11.96%)、粘胶(9.91%)、其他化学原料(9.58%)[2][16] - 涨幅后五的子行业分别为电子化学品(0.88%)、橡胶助剂(0.99%)、轮胎(1.08%)、合成树脂(2.66%)、膜材料(2.97%)[2][16] - 个股方面，本周化工板块涨幅前十的公司中，江化微以46.41%的涨幅居首，江天化学、红宝丽等涨幅均超过20%[17][22] - 跌幅前十的公司中，神剑股份跌幅最大，为-15.12%，上海新阳、川环科技等跌幅居前[22][24] 本周行业主要动态 - **金浦钛业子公司徐州钛白停产**：受市场竞争加剧、产品价格持续下行及公司持续亏损影响，金浦钛业决定其全资子公司徐州钛白（产能8万吨，占公司总产能50%）停产[3] - 钛白粉行业数据显示，2025年中国钛白粉总产量为472.0万吨，同比减少4.7万吨，降幅1.0%，为20多年来年度产量首次下降，2025年产能利用率仅为77.3%，产能严重供大于求[3] - **汇得科技聚氨酯项目开工**：汇得科技年产60万吨聚氨酯新材料项目于1月19日开工，项目计划总投资20亿元，用地面积约222亩，属于国家鼓励类产业项目[3] 投资主线与关注标的 - **投资主线一：轮胎赛道**：全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] - **投资主线二：消费电子上游材料**：随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益，部分国内企业已成功实现进口替代，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材[4] - **投资主线三：景气周期与库存去化行业**： - **磷化工**：供给端受环保政策限制扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧，磷矿资源属性凸显，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份[4] - **氟化工**：二代制冷剂配额加速削减支撑盈利，三代制冷剂配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石资源属性增强，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材[4][8] - **涤纶长丝**：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣[8] - **投资主线四：经济复苏下的龙头白马**：随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求步入修复通道，具有规模优势、成本优势的行业龙头白马弹性更大，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等[8] - **投资主线五：供给异动的维生素品种**：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着采买旺季到来，供需失衡可能进一步突出，建议关注浙江医药、新和成等[8] 重要子行业市场回顾（部分关键数据） - **聚氨酯**： - 纯MDI：1月22日华东地区价格17600元/吨，周环比下跌1.12%，开工负荷74%，较上周上升14个百分点[28] - 聚合MDI：1月22日山东地区价格14000元/吨，周环比持平，开工负荷74%，较上周上升14个百分点[28] - TDI：1月22日华南地区价格14000元/吨，周环比下跌1.41%，开工负荷55.52%，较上周下降16.49个百分点[32] - **化纤**： - 涤纶长丝：1月22日POY价格6700元/吨（周环比持平），FDY价格6925元/吨（周环比上升0.36%），DTY价格7875元/吨（周环比上升0.32%），江浙织造综合开机率为52.19%[42] - 氨纶：1月22日氨纶40D价格25500元/吨，周环比上升8.51%，开工负荷89%，较上周上升1个百分点，社会库存41天，周环比下降3天[47] - **轮胎**： - 全钢胎：本周山东企业开工负荷为62.70%，较上周走低0.14个百分点，较去年同期走高20.70个百分点[49] - 半钢胎：本周国内企业开工负荷为75.27%，较上周走高0.92个百分点，较去年同期走高5.34个百分点[49] - **农药**： - 除草剂：草甘膦原药均价2.37万元/吨，周环比下跌0.42%；草铵膦原药均价4.65万元/吨，周环比上涨3.79%[54] - 杀虫剂：毒死蜱市场均价3.98万元/吨，周环比持平；吡虫啉市场均价6.50万元/吨，周环比下跌0.61%[56][59] - **化肥**： - 氮肥：1月22日尿素价格1757.45元/吨，周环比下跌0.4%，开工负荷率85.99%，较上周下降2.4个百分点[63] - 磷肥：1月22日磷酸一铵价格3878.75元/吨，周环比上升0.16%；磷酸二铵价格4363.13元/吨，周环比持平[67] - 钾肥：港口62%白钾主流周度均价3261元/吨，较上期上涨0.34%[76] - **维生素**： - 维生素A：1月23日均价61.5元/kg，周环比下跌1.6%[79] - 维生素E：1月23日均价54.5元/kg，周环比持平[80] - **氟化工**： - 萤石：1月23日均价3325元/吨，周环比持平，开工负荷26.75%，较上周下降1.09个百分点，预计价格可能上涨30-100元/吨[82] - 制冷剂：1月23日R22均价17000元/吨（周环比持平），R32均价62500元/吨（周环比持平），R134a均价57500元/吨（周环比上升0.88%）[87] - **有机硅**： - 1月23日有机硅DMC价格13900元/吨，周环比上升0.36%；硅油价格18625元/吨，周环比大幅上升13.22%，受出口退税政策即将取消影响，市场抢出口效应凸显[93] - **煤化工**： - 甲醇：1月23日价格2282.5元/吨，周环比上升1.44%[104] - DMF：1月23日价格3968.75元/吨，周环比上升2.25%，开工负荷约为53.24%[106] - 醋酸：1月23日价格2770元/吨，周环比上升0.54%[109]

行业景气度与公司业绩 - 2025年制冷剂行业保持高景气态势，产品价格上行驱动相关上市公司盈利增长，多家头部企业发布业绩预喜公告 [1] - 龙头企业巨化股份预计2025年归母净利润为35.4亿元到39.4亿元，同比增长80%至101% [1] - 浙江三美化工预计2025年归母净利润为19.9亿元到21.5亿元，同比增长155.66%到176.11% [1] - 浙江永和制冷预计2025年归母净利润为5.3亿元到6.3亿元，同比增长110.87%到150.66% [1] - 业绩增长主要原因为核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [1] 供给端驱动因素 - 第二代氟制冷剂生产配额持续缩减，第三代氟制冷剂配额管理机制继续施行，行业供给端收缩效应持续显现，市场竞争环境改善 [2] - 2025年二代氟制冷剂累计削减至基线值的67.5%，售后市场大幅萎缩 [2] - 三代氟制冷剂自2024年实行配额管控后，供应端收紧甚至短缺成为常态，在供不应求的市场环境下价格再创新高 [2] - 配额管理是制冷剂供给端控量保价的主基调，对氟制冷剂价格上涨的拉动作用显著 [2] 需求端支撑与前景 - 制冷剂消费场景主要包括家用商用空调、冷链物流及冷冻冷藏、汽车空调及热管理系统、工业制冷及特殊场景等 [2] - 过去一年，国内空调以旧换新、新能源车热管理、医药冷链、数据中心工业制冷等需求的增长对市场起到了核心拉动作用 [3] - 未来核心应用场景仍是空调以旧换新，其市场核心地位稳固且持续时间长 [3] - 新能源车热管理因企业“出海”开拓市场，存在需求缺口 [3] - AI算力及数据中心的风口已然来临，未来氟制冷剂在数据中心领域的增量市场颇为可观 [3]

2025年度业绩预增 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为35.40亿元到39.40亿元，与上年同期相比增加15.80亿元到19.80亿元，同比增长80%到101% [8][10] - 预计2025年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35.14亿元到39.14亿元，与上年同期相比增加16.11亿元到20.11亿元，同比增长85%到106% [8][10] - 业绩预增主要原因是核心产品第三代氟制冷剂（HFCs）价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升 [14][15] 计提固定资产减值准备 - 公司对全资子公司衢州巨化锦纶有限责任公司的环己酮、己内酰胺和丁酮肟生产装置计提资产减值准备合计32,088.96万元，列入2025年度损益 [1][5] - 计提减值将减少公司2025年年度归母净利润32,088.96万元 [5] - 计提原因为：环己酮装置技术落后、能耗物耗高、环保压力大；己内酰胺装置受行业产能扩张、竞争加剧及下游需求低迷影响长期亏损；丁酮肟装置自2025年9月起停产 [3][4] - 根据评估，减值资产账面净值35,946.51万元，可回收价值3,857.55万元，发生减值32,088.96万元 [5] 主要经营数据 - 报告期内，公司核心产品制冷剂系列品种均价持续恢复性上涨，实现主要产品营业收入同比较大幅度增长 [46] - 主要原材料价格跌多涨少，公司通过规模与产业链优势，加大低价原料储备，并优化工艺以缓解价格波动冲击 [47] 权益分派 - 公司实施2025年前三季度权益分派，以总股本2,699,746,081股为基数，每股派发现金红利0.18元（含税），共计派发现金红利485,954,294.58元 [20][23] 对外担保情况 - 2025年12月，公司为多家控股子公司提供新增担保，包括为晋巨公司担保约8,720.58万元、为宁化公司担保97.5万美元（折合人民币685.31万元）、为全球氟工厂公司担保1,800万元、为甘肃巨化公司担保22,750万元 [27][28][30][31][32] - 截至公告日，公司及控股子公司累计对外担保余额为人民币99,357.89万元，占公司2024年年末经审计净资产的5.18%，均为对合并报表范围内子公司的担保，无逾期担保 [44] 行业与业务动态 - 第三代氟制冷剂（HFCs）自2024年起实行生产配额制，行业库存消化充分，下游需求旺盛，行业生态和竞争秩序持续改善，产品价格恢复性上涨 [14] - 公司计提减值的生产装置将根据产品结构调整计划予以停产淘汰，进行拆除变现处置，以优化资产结构并聚焦氟氯新材料核心优势业务 [4][5]

基金持仓变动 - 兴全合润混合在2025年第四季度加仓了宁德时代 [1] - 佰维存储、拓荆科技、华海清科等多只半导体产业链个股新进基金持仓前十 [1] - 基金对中际旭创、巨化股份、晶晨股份等个股进行了减仓 [1] - 北方华创、蓝思科技和分众传媒退出了基金前十大重仓股 [1] 投资配置方向 - 基金对海外算力、半导体设备等领域进行了重点配置 [1] - 基金经理认为国产半导体设备以及耗材将是配置的重点 [1][3] - 国内存储原厂将在2026年迎来上市的历史机遇 [1][3] 财务与业绩表现 - 报告期内，兴全合润混合A已实现收益约18.58亿元，本期利润约为-9.74亿元，期末基金资产净值约为216.88亿元 [2] - 兴全合润混合A报告期基金份额净值增长率为-3.81%，同期业绩比较基准收益率为-0.13% [2] - 兴全合润混合C已实现收益约744.13万元，本期利润约为-172.69万元，期末基金资产净值约为1.35亿元 [2] - 兴全合润混合C报告期基金份额净值增长率为-3.95%，同期业绩比较基准收益率为-0.13% [2] 市场观点与行业展望 - 四季度市场波动加大，指数震荡，围绕AI主线投资机会较多 [2] - 以光模块为代表的海外算力板块在客户加单及新技术刺激下持续创新高 [2] - 国内供应链龙头在光模块、PCB领域国际话语权提升，在液冷、电源领域正取得历史性突破 [2] - AI资本开支拉动下，海外出现缺电、缺存储，带动国内储能、燃气轮机、存储产业链高度景气 [3] - 国产算力突破拉动国内半导体景气度，国内有望崛起一批具备全球竞争力的优质科技公司 [3] 基金运作策略 - 报告期内基金维持了较高仓位 [3] - 未来将继续长期跟踪公司核心竞争力变化趋势，挖掘技术变革带来的非线性增长及子行业景气度反转的投资机会 [3]

氟制冷剂量价齐升，驱动巨化股份（600160）(600160.SH)业绩翻倍。 深耕氟化工领域三十余年，巨化股份自1998年登陆A股市场以来，已成长为国内氟化工行业领军企业， 业务覆盖氟制冷剂、氟聚合物、含氟精细化学品等核心板块，是国内少数具备全产业链一体化运营能力 的氟化工企业，核心产品氟制冷剂市占率稳居国内前列。 据公司过往财报数据，2022年—2024年，巨化股份分别实现归母净利润23.81亿元、9.44亿元、19.6亿 元，营收规模分别达214.9亿元、206.6亿元、244.6亿元。尽管2023年受行业短期调整影响业绩略有波 动，但核心产品盈利韧性凸显，为2025年行业复苏后的业绩爆发积累充足动能。 根据巨化股份最新披露的2025年度业绩预告，公司预计全年实现归母净利润35.4亿元—39.4亿元，同比 增幅达80%—101%，净利润规模创近年新高。 对于业绩预增主要原因，巨化股份分析称，2025年公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，叠加主 要产品产销量保持稳定，直接推动主营业务毛利上升、利润规模大幅增长。 长江商报记者注意到，作为公司营收与利润的核心支柱，氟制冷剂业务占公司主营业务收入比重超 6 ...

券商评级与目标价概览 - 1月22日，券商共发布10次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司分别是紫金矿业（目标涨幅65.69%）、北汽蓝谷（目标涨幅40.29%）和华勤技术（目标涨幅39.15%）[1] - 紫金矿业获得华泰证券“买入”评级，最高目标价为62.40元[2] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券“增持”评级，最高目标价为11.49元[2] - 华勤技术获得国投证券“买入”评级，最高目标价为125.10元[2] - 中国平安获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为89.80元，目标涨幅38.58%[2] - 立高食品获得华创证券“强推”评级，最高目标价为62.40元，目标涨幅36.39%[2] - 兴业银行获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为26.09元，目标涨幅34.83%[2] - 百隆东方获得中信证券“买入”评级，最高目标价为8.00元，目标涨幅19.05%[2] - 巨化股份获得中国国际金融“跑赢行业”评级，最高目标价为43.56元，目标涨幅11.75%[2] - 家家悦获得华泰证券“增持”评级，最高目标价为15.00元，目标涨幅11.19%[2] - 思源电气获得中信证券“买入”评级，最高目标价为204.00元，目标涨幅6.79%[2] 券商推荐关注度排名 - 1月22日，共有24家上市公司获得券商推荐[4] - 立高食品获得2家券商推荐，在推荐家数排名中位列第一，其收盘价为45.75元，属于休闲食品行业[5] - 百隆东方、北汽蓝谷等公司各获得1家券商推荐[4] 券商首次覆盖公司 - 1月22日，券商共给出4次首次覆盖评级[5] - 北汽蓝谷获得国泰海通证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于乘用车行业[5][6] - 兖矿能源获得国信证券首次覆盖，给予“优于大市”评级，属于煤炭开采行业[5][6] - 合锻智能获得华源证券首次覆盖，给予“增持”评级，属于专用设备行业[5][6] - 佳驰科技获得开源证券首次覆盖，给予“买入”评级，属于航空装备行业[5][6] 涉及行业分布 - 目标价涨幅居前的公司所属行业包括工业金属（紫金矿业）、乘用车（北汽蓝谷）和消费电子（华勤技术）[1] - 获得券商推荐的公司涉及休闲食品（立高食品）等行业[5] - 被首次覆盖的公司所属行业包括乘用车（北汽蓝谷）、煤炭开采（兖矿能源）、专用设备（合锻智能）和航空装备（佳驰科技）[6]

行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 核心观点 - 报告核心观点是“房地产高质量发展”将推动地产链化工品供需格局改善，并有望开启长周期上行，推荐聚合MDI、钛白粉、PVC、纯碱、有机硅、制冷剂等品种 [2][3] - 投资建议是看好地产链化工品供需格局改善，推荐标的包括MDI龙头万华化学、钛白粉龙头龙佰集团、纯碱龙头博源化工、有机硅龙头合盛硅业、制冷剂龙头巨化股份，相关标的包括PVC龙头中泰化学、新疆天业 [3] 行业背景与政策驱动 - 2025年12月16日，住建部部长在《人民日报》刊文系统阐述推动房地产高质量发展的意义、要求与任务，未来五年房地产发展模式逐渐明晰 [3] - 十五五期间，虽然住房需求告别激进增长，但在十四五总量收缩后，中期看总量存在支撑，在改善需求、城市更新、城镇化等动力驱动下，行业整体交易规模目标趋于稳定 [3] - 基于全球成熟国家历史经验和中国自身国情，预计十五五期间行业需求有望企稳回升，维持在7-8亿平方米区间 [3] 地产链相关化工品种类与应用 - 房地产高质量发展涉及较多化工品，包括聚合MDI、钛白粉、PVC、纯碱、有机硅、制冷剂等 [3] - 聚合MDI用于环保型板材生产家具、墙板，以及冰箱保温发泡材料 [3] - 钛白粉作为关键白色颜料用于涂料生产，其用量有望受益上升 [3] - PVC下游最大应用领域是房地产，房屋新开工面积与施工进度直接决定其主力下游管材、型材的需求规模 [3] - 纯碱用于生产平板玻璃及玻璃制品，城市更新改造产生的大量门窗更换需求将带动纯碱消费 [3] - 有机硅粘合剂应用于玻璃密封、瓷砖粘接等硬装环节，提供耐候性和结构稳定性，将受益于城市更新改造 [3] - 地产链向好发展有望带动家装电器需求增长，进而带动用于冰箱的MDI和用于空调等制冷电器的制冷剂需求 [3] 供需格局分析 - 需求端：政策发力，地产企稳下，相关化工品需求有望止跌企稳 [3] - 供给端：较多行业进入扩产尾声或已结束扩产，政策有望发力综合整治“内卷式”竞争，长期较大的盈利压力有望推动边际成本企业有序出清，进而改善供给格局 [3] 重点公司推荐与估值 - 报告列出了地产链化工品重点公司推荐估值表，数据截至2026年1月22日 [4] - **万华化学 (600309.SH)**：评级增持，收盘价85.30元，2024A/2025E/2026E的EPS分别为4.15元、4.20元、5.45元，对应PE分别为21倍、20倍、16倍 [4] - **龙佰集团 (002601.SZ)**：评级增持，收盘价22.00元，2024A/2025E/2026E的EPS分别为0.91元、1.20元、1.59元，对应PE分别为24倍、18倍、14倍 [4] - **巨化股份 (600160.SH)**：评级增持，收盘价38.98元，2024A/2025E/2026E的EPS分别为0.73元、1.81元、2.24元，对应PE分别为53倍、22倍、17倍 [4] - **博源化工 (000683.SZ)**：评级增持，收盘价8.78元，2024A/2025E/2026E的EPS分别为0.49元、0.40元、0.55元，对应PE分别为18倍、22倍、16倍 [4] - **合盛硅业 (603260.SH)**：评级增持，收盘价51.15元，2024A/2025E/2026E的EPS分别为1.48元、0.12元、2.10元，对应PE分别为35倍、426倍、24倍 [4] - **中泰化学 (002092.SZ)**：未给予评级，收盘价6.22元，2024A的EPS为-0.38元，对应PE为(16)倍，2025E及2026E数据未提供 [4] - **新疆天业 (600075.SH)**：未给予评级，收盘价6.03元，2024A的EPS为0.04元，对应PE为151倍，2025E及2026E数据未提供 [4]

公司业绩预测 - 巨化股份预计2025全年实现归母净利润35.4-39.4亿元，同比增长80%-101% [1] - 公司预计2025年第四季度单季度实现归母净利润2.92-6.92亿元，环比有所下滑 [1] 季度业绩分析 - 2025年第四季度业绩环比下滑，主要受减值影响拖累 [1] 制冷剂行业展望 - 2025年第四季度R22价格下跌后，市场对制冷剂价格方向的分歧正逐步统一 [1] - 制冷剂价格长周期上行的预期并没有改变 [1] - 2026年制冷剂行业景气度有望持续 [1] 公司业务展望 - 公司非制冷剂业务产品价格有望逐步筑底回暖 [1] - 非制冷剂业务有望贡献盈利预期差 [1] 投资评级与目标价 - 维持对巨化股份的“跑赢行业”评级 [1] - 维持目标价43.56元/股 [1]

易方达基金2025年四季度知名基金经理持仓与观点分析 张坤：持仓稳定，看好内需与AI互动 - 2025年四季度，张坤管理的易方达蓝筹精选股票仓位基本稳定，调整了医药、消费和科技等行业结构[4] - 前十大重仓股与三季度末相比未发生变化，依次为腾讯控股、贵州茅台、五粮液、阿里巴巴-W、山西汾酒、泸州老窖、百胜中国、中国海洋石油、京东健康、分众传媒[4] - 认为未来十年，居民实际生活水平与社会保障水平将有显著提升，与发达国家差距明显缩小[4] - 强调强大的内需市场对科技创新的促进作用，并以海外AI模型为例，指出其C端每年约200美元的订阅费是企业重要收入来源，对融资和持续投入信心至关重要[4] - 看好其投资的国内企业拥有领先的基础模型能力，并认为更强劲的消费环境将促进订阅收入与模型能力投入形成更好互动[5] 陈皓：重仓AI，关注结构性机会 - 2025年四季度，陈皓管理的易方达科翔重仓AI相关板块，并加大了电力设备、新能源、非银金融、化工板块的配置[7] - 前十大重仓股为东山精密、中际旭创、明阳智能、新易盛、巨化股份、世纪华通、欣旺达、华曙高科、开润股份、美年健康[7] - 认为AI产业正从2025年二、三季度的加速期，切换为2026年的稳健成长期[7] - 指出海外云服务提供商主业韧性较强，利润和现金流稳健，能支撑资本支出继续上行，但对AI商业化闭环的要求增加，后续需关注结构性机会和应用落地[7] - 观察到AI与本土场景融合度提升，算力基建与应用落地协同推进，国内产业链信心增强，科技板块投资机会持续涌现[7] - 展望2026年，预计市场活跃，结构性机会持续，宏观层面化工、有色板块涨幅靠前，源于流动性宽松、供需改善、政策催化、估值修复四重共振[8] - 认为AI大模型能力持续迭代有望加速商业化闭环，周期和成长板块仍有较好投资机会[8] 萧楠：调整白酒结构，布局养殖行业 - 2025年四季度，萧楠管理的易方达消费行业调整了白酒结构，降低高端和次高端配置，增加了对养殖行业的布局[10] - 前十大重仓股与三季度末相比未发生变化，依次为贵州茅台、美的集团、山西汾酒、福耀玻璃、赛轮轮胎、长城汽车、东鹏饮料、泸州老窖、古井贡酒、五粮液[10] - 认为未来两年，成本推动型通胀发生的概率大于需求拉动型通胀，因此在配置上会注意此方向的布局[10]

文章核心观点 - 多家A股公司披露2025年业绩预告，归母净利润均实现大幅增长，部分公司股价在2025年已翻倍 [1] 公司业绩预告详情 金安国纪 (002636) - 预计2025年归母净利润为2.8亿元至3.6亿元，同比增长655.53%至871.4% [1] - 业绩增长主因覆铜板市场行情好转，公司覆铜板产销数量同比增长、销售价格回升，同时公司聚焦主业、优化产品结构，提高盈利水平 [1] 利民股份 (002734) - 预计2025年归母净利润为4.65亿元至5亿元，同比增长471.55%至514.57% [1] - 业绩增长主因公司主要产品销量和价格同比上涨、毛利率提升，以及参股公司业绩上涨带来投资收益增加 [1] - 公司进一步巩固国内杀菌剂龙头地位，推动技术创新、全球化布局和绿色转型，持续扩大市场份额，位列全国农药百强销售排行第十七名 [1] 巨化股份 (600160) - 预计2025年归母净利润为35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101% [2] - 业绩增长主因公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升、利润增长 [2] 上海谊众 (688091) - 预计2025年归母净利润为6000万元至7000万元，同比增长760.18%至903.54% [2] - 业绩增长主因公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束于2025年正式纳入国家医保目录，在市场准入与用药人数上大幅提高，带动全年营收与利润显著增长 [2] - 公司致力于抗肿瘤创新药及相关产品开发，具备独立自主的药品研发能力与完整的药品生产系统，是一家集研发、生产、销售为一体的高科技制药企业 [2] 行业与市场背景 - 覆铜板市场行情有所好转 [1] - 粮食安全依然是促进全球农药规模增长的主要原因 [1]