稀土产品价格行情 - 2026年1月26日，氧化镨钕均价为68.88万元/吨，较前日上涨1.64万元/吨 [1] - 金属镨钕均价为82.09万元/吨，较前日上涨1.08万元/吨 [1] - 氧化镝均价为141.64万元/吨，较前日下跌1.42万元/吨 [1] - 氧化铽均价为627.00万元/吨，较前日下跌4.45万元/吨 [1] - 氧化钕、氧化镨、氧化镧铈、氧化铕等产品当日成交信息较少 [1] 市场供需与交易动态 - 本周初，金属厂开始节前备货，部分厂商进行小幅提单采购，带动了氧化镨钕及金属镨钕价格上行 [1] - 下游磁材企业也进行了一定程度的备货，但价格上涨抑制了企业的采购意愿 [1] - 除刚需采购外，镨钕金属的实际成交较为有限 [1] - 短期市场上行趋势明显，但持续性存疑 [1] 相关上市公司股价表现 - 2026年1月26日，A股市场部分稀土永磁概念股表现强势，多只股票接近涨停 [2] - 卧龙新能（代码600173）最新价8.71元，涨跌幅9.97%，成交额5.81亿元 [2] - 厦门钨业（代码600549）最新价65.51元，涨跌幅9.97%，成交额44.82亿元 [2] - 赤峰黄金（代码600988）最新价42.69元，涨跌幅9.97%，成交额54.60亿元 [2] - 中色股份（代码000758）最新价8.75元，涨跌幅8.16%，成交额22.85亿元 [2] - 中稀有色（代码600259）最新价84.56元，涨跌幅7.36%，成交额20.64亿元 [2]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300139 | 院在科技 | 52.90 | 20.01% | 69.40万 | | 34.96 Z | | 002155 | 湖南黄金 | 25.27 | 10.01% | 7.96万 | | 2.01亿 | | 000506 | 招金黄金 | 21.43 | 10.01% | C 84.98万 | | 17.86亿 | | 600489 | 中全黄金 | 33.00 | 10.00% | 127.48万 | | 41.54亿 | | 002237 | 恒邦股份 | 18.92 | 10.00% | 108.20万 | | 20.39亿 | | 601069 | 西部黄金 | 37.75 | 9.99% | 49.47万 | | 18.26亿 | | 001337 | 四川黄金 | 55.25 | 9.99% | 34.04万 | | 18.54亿 | | 002716 | 湖南白银 | 18.08 | 9.98% | 399. ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持不变 [1] 核心观点 - 报告核心观点为地缘事件加速去美元化，大宗金属价格普涨 [4] - 贵金属板块短期受政治事件与降息交易下的ETF资金流入支撑，长期去美元化进程提供坚定持有逻辑 [4] - 铜因26年预期供需紧张、财政支出强化预期及库存搬家逻辑，推荐逢低买入 [5] - 铝在26年供给扰动与储能需求爆发的背景下，建议逢低买入 [5] - 锡的供给端不确定性大，且受AI资本支出高增与宏观事件提振金融属性，前景可期 [6] - 锂因低库存、供应下滑与需求强预期，可能进入价格螺旋上涨趋势 [6] 板块行情 - 根据长江一级行业划分，有色金属行业本周涨幅为**6.3%**，排名第6 [14] - 本周有色板块涨幅前5的股票是志特新材、金贵银业、白银有色、盛达资源、锐新科技 [17] - 本周跌幅前5的股票是江西铜业、洛阳钼业、深圳新星、豪美新材、宏创控股 [17] 价格表现 - **基本金属**：本周LME铜上涨**1.09%**、铝上涨**0.25%**、锌上涨**1.08%**、铅下跌**1.43%**、锡上涨**13.57%** [19] - **贵金属**：本周COMEX黄金上涨**8.30%**、白银上涨**14.80%** [19] - **新能源金属**：本周LME镍下跌**0.25%**、钴价持平、碳酸锂上涨**13.25%** [19] 库存变化 - **基本金属库存**：本周全球显性库存铜累库**38104吨**、铝累库**21952吨**、锌累库**2662吨**、铅累库**12077吨**、锡累库**16吨**、镍去库**1711吨** [33][35] 投资建议 - 报告建议关注兴业银锡、锡业股份、华锡有色、新金路、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、招金黄金、神火股份、紫金矿业等公司 [8]

市场整体表现 - 1月26日，A股市场震荡下跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91% [1] - 市场呈现普跌格局，1604只个股上涨，3771只个股下跌，77只个股涨停 [1] 贵金属板块表现 - 贵金属板块逆市大涨，多只个股涨停，包括中金黄金、西部黄金、湖南黄金、招金黄金、恒邦股份、盛达资源、四川黄金、湖南白银、赤峰黄金、山东黄金等 [2][3] - 板块上涨的直接催化因素是国际贵金属价格飙升，现货黄金价格首次突破每盎司5000美元大关，伦敦金(现货黄金)报5088.25美元，日内上涨2.05%，伦敦银(现货白银)报107.68美元，日内上涨4.33% [2][3] 医药生物板块表现 - 医药股集体走强，多只个股大幅上涨，主要受海外疫情消息刺激 [3] - 消息面上，印度西孟加拉邦暴发尼帕病毒疫情，泰国、尼泊尔等国加强监测应对 [3] - 具体个股表现：迈克生物涨停(20.03%)、凯普生物涨停(20.03%)、之江生物涨停(20.01%)、华兰疫苗涨停(20.00%)、金迪克涨19.98%、智飞生物涨14.87% [4] 油气板块表现 - 油气股盘中拉升，中曼石油涨停，中国海油涨超6%并创出新高 [4] - 具体个股表现：通源石油涨13.04%、潜能恒信涨7.96%、山东墨龙涨7.31%、中国石油涨5.70%、广汇能源涨5.73% [5] 下跌板块与个股 - 商业航天概念股出现调整，中国卫星、中国卫通等多股跌停 [6] 权重股异常交易情况 - 部分权重股收盘时出现巨额卖单压盘现象 [6] - 紫金矿业卖一位置出现超过40.7亿元人民币的压单 [6] - 中国平安卖一位置出现超过20.5亿元人民币的压单 [6] - 江西铜业卖一位置出现超过19.3亿元人民币的压单 [6] 机构观点摘要 - 招商证券研报认为，政策对市场降温的力度正在不断加大，以防市场大起大落，未来A股走势有望更加稳健 [9] - 中信证券分析指出，当前配置型资金减持宽基ETF，可能主要是出于在市场承接力强、做多情绪高的阶段兑现收益的考虑，而非直接抑制题材炒作 [10]

黄金价格驱动因素 - 美欧分歧加剧促使欧洲投资者调整资产配置，减少美元资产并转向黄金等资产，现货黄金价格突破5000美元/盎司关口[1] - 地缘局势变化推动避险需求释放，美元信用弱化与各国央行购金需求高涨是支撑金价的重要力量[1] - 全球央行持续增持黄金，2025年多国央行保持大规模购入节奏，中国央行已连续14个月增持黄金[1] - 高盛将2024年底黄金价格预测从每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央行需求不断增强，预计各国央行每月将购买60吨黄金[2] - 券商观点认为，特朗普引发的争端提升避险情绪，长期来看央行购金与美元信用弱化主线持续，继续看好金价上行[1] - 地缘风险上升促使避险资金涌入黄金市场，同时白银作为黄金的价格放大器，涨幅更为突出[1] 白银市场逻辑 - 白银兼具避险属性与工业属性，光伏、AI数据中心等领域的需求为银价提供中长期支撑[1] - 全球白银库存扣除ETF锁定部分后，可流动体量仍旧偏低，支撑其价格[1] - 白银已连续5年供给小于需求，叠加避险情绪支撑，银价上涨逻辑稳固[3] 黄金采掘冶炼行业 - 金价上行直接带动行业内企业产品销售收入及利润空间提升[3] - 多家企业披露2025年业绩预增公告，矿产金产量增加叠加价格上升共同推动盈利改善[3] - 紫金矿业2025年预计净利润约510亿至520亿元，同比增长约59%至62%，报告期内矿产金约90吨，产量与销售价格同比上升[4] - 湖南黄金预计2025年净利润为12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%，主要因金、锑、钨产品销售价格上涨[4] - 赤峰黄金2025年度净利润预增约70%到81%，预计为30亿元到32亿元，主营黄金产量约14.4吨，销售价格同比上升约49%[4] 黄金零售行业 - 终端黄金饰品及投资金条需求随金价走高同步提升，消费者资产配置意愿增强，带动线上线下销售增长[3] - 国内黄金零售龙头企业凭借品牌与渠道优势，承接市场配置需求释放[3] - 中国黄金作为国内黄金零售龙头，覆盖黄金饰品、投资金条等产品，受益于市场配置热情提升，产品销售表现良好，业务规模稳步增长[4] 黄金金融产品领域 - 黄金ETF产品受到资金关注，2025年全球黄金ETF净流入890亿美元，总持仓增至4025吨[3] - 2025年中国黄金市场ETF全年净流入约1180亿元，投资者通过此类产品便捷参与黄金市场配置[3]

黄金价格表现 - 2025年国际金价表现强势，年内涨幅接近70%，创下自1979年石油危机以来年度最大涨幅 [2] - 受国际金价影响，2025年国内黄金饰品价格从每克800元左右上涨至每克1360元左右 [2] - 进入2026年后，国际金价大幅上行，突破5000美元/盎司，现货黄金报5043.093美元/盎司，COMEX黄金报5035.9美元/盎司 [2] - 高盛将2026年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元 [3] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%—35%，杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [3] 黄金企业2025年业绩预告 - **湖南黄金**：预计2025年净利润为12.7亿元—16.08亿元，同比增长50%—90%，主要因金、锑、钨产品销售价格上涨 [1] - **招金黄金**：预计2025年净利润为1.22亿元—1.82亿元，上年同期亏损1.27亿元，实现扭亏，主因子公司技改增产增效及金价上涨 [1] - **赤峰黄金**：预计2025年净利润为30亿元到32亿元，同比增长约70%到81%，主因黄金产量约14.4吨及产品销售价格同比上升约49% [1] - **紫金矿业**：预计2025年净利润约510亿—520亿元，同比增长约59%—62%，较上年同期增加约189亿—199亿元 [1] 紫金矿业产量与价格详情 - 2025年主要矿产品产量同比增加：矿产金约90吨（2024年：73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年：107万吨）、矿产银约437吨（2024年：436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5—12月产量）约2.5万吨（2024年：261吨） [2] - 报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升 [2] 黄金市场需求与展望 - 高盛预计2026年各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF购买规模也会增加 [3] - 世界黄金协会展望，2026年地缘经济不确定性高企、美元或将延续弱势，投资者和央行的结构性需求有望持续为金价提供支撑 [3] - 同时，全球经济复苏可能性、利率周期变化及美元阶段性反弹等因素，也可能对金价形成一定压力 [3]

市场表现 - 截至2026年1月26日09:38，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨5.80% [1] - 成分股中，老铺黄金上涨12.44%，湖南黄金上涨10.01%，豫光金铅上涨9.98%，恒邦股份、白银有色等个股跟涨 [1] - 跟踪该指数的黄金股票ETF基金(159322)上涨5.64%，最新价报2.23元 [1] 价格驱动因素 - 美国东部时间1月25日傍晚，纽约商品交易所2月黄金期货价格在电子盘交易中突破每盎司5000美元的历史性关口 [1] - 高盛预计，2026年各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF所购买的黄金规模也会增加，进一步推升估值 [1] - 高盛已将2026年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元 [1] - 华西证券最新研报预测，2026年金价涨幅或介于10%—35%区间 [1] 指数构成与权重 - 中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.58% [2] - 前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金 [2] - 在2026年1月26日的交易中，前十大权重股中的湖南黄金上涨10.01%，中金黄金上涨7.47%，赤峰黄金上涨6.36%，山东黄金(600547)上涨5.76%，紫金矿业(201899)上涨4.77% [3]

贵金属价格表现 - 1月26日上午，现货白银开盘大涨，截至9：48，价格突破108美元关口，日内涨幅超过4%，具体报价为108.014，较昨结价103.341上涨4.673，涨幅达+4.52% [1][9][10] - 现货黄金开盘首次突破5000美元，随后延续涨势，突破5070美元关口，截至报道时，伦敦金现报价为5075.440，较昨结价4988.170上涨87.270，涨幅为+1.75% [3][10][11] A股贵金属板块市场反应 - 受贵金属大涨影响，A股黄金股集体高开，湖南黄金涨停，涨幅为10.01% [4][11] - 其他主要黄金股亦大幅跟涨，包括恒邦股份涨9.88%、晓程科技涨9.12%、四川黄金涨8.04%、招买真金（或招类黄金）涨7.60%、中金重金（或中等重金）涨7.33%、山东黄金涨6.02%、西部黄金涨5.91%、紫金矿业涨4.71%、赤峰黄金涨4.66%、山金国际涨4.46% [5][12] 价格上涨驱动因素分析 - 海通期货研究所贵金属研究员认为，近日金、银价格上涨主要是受地缘政治因素的影响 [6][13] - 金瑞期货贵金属研究员表示，特朗普的反复无常短期干扰了市场对美国资产的信心，导致避险资金优先配置黄金，从而推动金价持续刷新高位，同时非美货币的买盘也因汇率效应而被动增强 [7][14] - 混沌天成期货宏观分析师认为，白银上涨更多是流动性预期推动的结果，而非市场基于避险因素的定价，特朗普引发的全球贸易紧张态势及美国持续攀升的财政赤字，削弱了市场对美国资产的信心，促使投资者将黄金作为对冲工具 [7][14] 白银与黄金的差异化基本面 - 与黄金以避险属性驱动为主不同，白银价格的上涨兼具金融属性与工业属性 [5][12] - 近年来光伏、新能源等领域的工业需求持续增长，使得全球白银已连续5年陷入供应短缺状态，叠加出口管制收紧、库存处于历史低位等因素，供需矛盾进一步加剧，推动白银价格弹性显著高于黄金 [5][12] - 分析师认为，长期来看，贵金属走势向好的格局和市场对其配置策略将不会改变 [7][14]

记者丨黎雨桐 翁榕涛 编辑丨金珊 1月26日上午，现货白银开盘大涨，截至9：48，突破108美元关口，日内涨超4%。 | W | 伦敦银现 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SPTAGUSDOZ.IDC | | | | | | | 108.014 ª² | | | 103.341 | 总量 | | 0 | | +4.673 | +4.52% 开盘 | | 104.402 | 现手 | | 0 | | 最高价 | 108.583 持 仓 | | 0 | 外 盘 | | 0 | | 最低价 | 103.191 | 壇 仓 | 0 | 内 盘 | | | | 关时 | 五日 | 日K | 周Ｋ | 月K | 更多 | | | 叠加 | | | | 均价:0.000 | | | | 108.583 | | | | 5.07%. 卖一 108.069 | | | | | | | | 示一 | 108.014 | | | | | | | 9:48 | 107.928 | 0 | | | | | | 9:48 | 107.948 | 0 ...

港股有色金属板块行情 - 港股有色金属板块出现集体上涨行情[1] - 黄金与白银类股票在板块中涨幅领先[1] 个股表现 - 中国白银集团股价大涨超过10%，涨幅居前[1] - 赤峰黄金股价上涨超过7%[1] - 珠峰黄金股价上涨6.6%[1] - 紫金矿业股价上涨5.3%[1] - 山东黄金股价上涨4.8%[1] - 中国黄金国际、紫金黄金国际、灵宝黄金股价均上涨超过4%[1] - 招金矿业股价上涨3.3%[1] 股价突破 - 赤峰黄金、紫金矿业、中国黄金国际、山东黄金、紫金黄金国际、灵宝黄金的股价均刷新了历史最高纪录[1]