激励计划时间线 - 2021年12月21日审议通过激励计划相关议案[14] - 2022年1月28日披露召开股东大会通知及征集委托投票权公告[15] - 2022年3月4 - 14日对激励对象公示并更正错误[16] - 2022年3月17日披露激励对象公示情况说明及核查意见[16] - 2022年4月6日审议通过调整激励计划草案[16] - 2022年4月20日收到国资委同意批复[17] - 2022年4月26日股东大会审议通过激励计划相关议案[17] - 2022年5月24 - 25日审议通过调整激励计划及首次授予议案[18] - 2022年6月13日首次授予登记完成，授予930人11227.03万股[18] - 2022年11月23 - 24日审议通过授予预留限制性股票议案[19] - 2022年12月23日预留授予登记完成，授予276人2664.83万股[20] - 2023年10月24 - 25日审议通过调整回购价格及回购注销部分股票议案[20] - 2024年6月3日审议通过首次授予部分第一个解除限售期条件成就议案[21] - 2024年12月22日预留授予部分第一个限售期届满[23] 业绩数据 - 以2020年为基数，2022年归母扣非净利润复合增长率155.38%，超目标45.38%，高于对标75分位值41.23%[25] - 2022年净资产现金回报率57.32%，超目标29.32%，高于对标75分位值13.26%[25] - 2022年EVA实际完成92亿元，超目标77亿元[25] 激励对象与股份数据 - 预留授予激励对象276人，授予26648300股，第一期可解除限售10659320股[28] - 270名激励对象10439440股解除限售，约占总股本0.06%[28] 回购相关 - 拟回购36名激励对象866831股[30] - 退休回购21人，412977股[31] - 客观原因离职回购4人，121054股[31] - 死亡回购1人，80300股[31] - 个人原因离职回购4人，252500股[31] - 首次授予回购价由2.93元/股调为2.85元/股[35] - 预留授予回购价由2.09元/股调为2.01元/股[35] - 回购注销减少注册资本866831元[35] - 注册资本将由17156498909元变为17155632078元[35] 合规与后续 - 解除限售满足条件，符合规定[36] - 回购注销及价格调整符合规定[36] - 后续办理回购注销登记、减资手续并信披[37]

市场扩张和并购 - 公司三家分公司拟收购中铝高端制造扁锭生产线相关资产，交易对价约17,536.66万元[3][8][20] - 2022年公司以约1.84亿元资产及2.2亿元货币资金向中铝高端制造增资，获约2.14%股权[7] - 2023年12月18日公司参与中铝科学技术研究院有限公司股权改革，出资约8.466亿元[24] - 2023年12月18日公司参与设立中铝（雄安）矿业有限责任公司，出资6亿元[25] - 2023年12月18日中铝郑州有色金属研究院有限公司设立合资公司，出资2000万元[25] - 2024年1月22日公司与中国铝业集团高端制造股份有限公司设立合资公司，现金出资2.88亿元[25] - 2024年3月27日公司转让中铜矿产资源有限公司6.68%股权，对价约3.28亿元[25] 财务数据 - 过去12个月内公司与中铝集团（含附属公司）其他关联交易共9项，累计金额约30.02亿元，未达公司最近一期经审计净资产的5%[5][13] - 中铝高端制造2023年末经审计资产总额3,462,115.28万元，负债1,927,812.92万元，净资产1,534,302.36万元，营收3,543,885.02万元，净利润100,493.30万元[15] - 中铝高端制造2024年9月末未经审计资产总额3,624,284.69万元，负债2,045,622.42万元，净资产1,578,662.27万元，1 - 9月营收2,813,716.00万元，净利润50,647.95万元[16][17] - 交易标的评估基准日2023年12月31日，账面净值约16,707.06万元，评估净值约17,536.66万元，增值约829.61万元，增值率4.97%[19] - 青海分公司收购资产账面价值1,796.81万元，评估价值2,281.51万元，增值率26.98%[19] - 连城分公司收购资产账面价值6,983.98万元，评估价值7,323.91万元，增值率4.87%[19] - 贵州分公司收购资产账面价值7,926.27万元，评估价值7,931.24万元，增值率0.06%[20] - 过去12个月内公司与中铝集团（含附属公司）8项关联交易累计金额约28.27亿元[24] 其他新策略 - 2024年3月27日公司受托管理中铝资产经营管理有限公司附属四家企业，5年总费用0.45亿元[26] - 2024年10月29日包头铝业有限公司与中铝集团对内蒙古华云新材料有限公司各减资5亿元[26] 交易情况 - 本次关联交易已通过公司相关会议审议，无需提交股东大会审议和政府部门批准[4][5][10][11] - 本次交易有利于实现扁锭资产产权和管理权统一，提高资产运营效率，对财务和经营成果无重大影响[22] - 独立董事专门会议认为本次交易符合公司及全体股东利益，同意提交董事会审议[23]

股票代码：601600 股票简称：中国铝业 公告编号：临 2024-067 中国铝业股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 公司于 2024 年 11 月 19 日分别召开第八届董事会第二十八次会议、第八届监事 会第十五次会议，审议通过了《关于公司 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分 第一个解除限售期的解除限售条件已成就的议案》。根据《上市公司股权激励管理 办法》（以下简称"《管理办法》"）及《中国铝业股份有限公司 2021 年限制性股 票激励计划》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定，董事会认为公司 2021 年 限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件已经达成。具体 情况如下： 一、激励计划批准及实施情况 1.2021 年 12 月 21 日，公司召开第七届董事会第二十四次会议，审议通过了关 于制定《中国铝业股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划（草案）》及 ...

市场扩张和并购 - 公司所属三家分公司拟收购中铝高端制造部分扁锭资产，交易对价约1.75亿元[3] 其他新策略 - 公司拟终止向中铝高端制造转让附属公司资产及股权，因重新规划[4]

会议信息 - 2024年第一次临时股东会于11月19日在北京召开[2] - 出席会议股东和代理人共1796人，持有表决权股份总数8212613973股，占比47.87%[2] 股东结构 - A股股东1795人，持股6876053916股，占比40.08%；H股股东1人，持股1336560057股，占比7.79%[2] 议案表决 - 2024年中期利润分配方案议案，普通股同意票数7920113777，比例96.4384%[4] - 增加与中铝集团交易年度上限议案，普通股同意票数2709290103，比例95.5647%[4] - 变更会计师事务所议案，普通股同意票数7796827638，比例94.9372%[6] 人员选举 - 选举李谢华先生为非执行董事，得票数7702683888，占比93.7909%[6] - 选举丁超先生为股东代表监事，得票数7642423699，占比93.0571%[7] 分红表决 - 现金分红分段表决，持股5%以上股东同意比例100%，1 - 5%股东61.46%，1%以下股东99.73%[7] 重大事项表决 - 5%以下股东对变更会计师事务所议案同意比例76.1363%[9]

市场扩张和并购 - 2023年3月同意中铝山东转让青岛轻金属100%股权给中铝高端制造[2] - 2023年4月同意云铝股份转让相关资产及云南涌顺铝业51%股权给中铝高端制造[2] - 2024年11月批准终止上述转让事项[3][4] 其他新策略 - 拟用青岛轻金属优势打造再生循环产业基地[3] - 拟与中铝高端制造在云南合资布局扁锭生产线[3]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司作为全球铝行业龙头企业，铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长 [1] 根据相关目录分别进行总结 中国铝业：深耕铝行业20余年，全球铝行业龙头地位稳固 - 全产业链布局优势凸显，部分产品产能位居全球首位：报告研究的具体公司成立于2001年，相继在纽约、香港和上海三地上市，通过收购股权和开发项目，形成完整铝产业链，截至2023年末，阳极碳素年产能245万吨，铝土矿资源量23亿吨，氧化铝年产能2226万吨，电解铝年产能746万吨，下游铝加工产品年产能178万吨 [22] - 国务院国资委为公司实际控制人，股权集中且稳定：国务院国资委为实际控制人，中铝集团为控股股东，截至2023年末，公司有分公司4家，全资子公司16家、控股子公司11家，几内亚铝土矿开发由中铝香港负责，部分子公司业务覆盖全产业链 [41] - 铝全产业链覆盖资源禀赋，配套辅材和绿色产业扩大公司竞争优势：公司形成完整铝产业链及配套辅材和绿色产业，构建“3×5”产业发展格局 [57] - 铝土矿：资源稳定可靠，2023年自给率提升至70%，截至2023年末，公司拥有铝土矿资源量23亿吨，其中国内5.4亿吨，几内亚17.6亿吨，自有铝土矿产量年复合增速为7%，自给率由2011年的42%提升至2023年的70% [62] - 氧化铝：是全球最大的氧化铝生产供应商，氧化铝自给率超100%，2023年国内有13家氧化铝生产企业，产能由2010年的1288万吨增长至2023年的2226万吨，年复合增速达4.3%，对应产量由1148万吨增长至1667万吨，2023年权益产能为1865万吨，2025年产能将增长至2426万吨，权益产能1967万吨 [73] - 电解铝：云铝股份注入创新动能，电解铝“量价齐升”增强业绩弹性：公司收购云铝股份，享受云南政策支持和低廉电费，弥补绿电铝短板，电解铝板块有望实现高质量发展和利润率提升 [1] - 能源板块：加大能源控制力度，新增利润增长点：公司不断优化能源结构，加强绿色能源占比，2024年上半年完成17个风电项目投产 [36] - 辅材：预备阳极完全部分自给自足，加速降本进程：公司阳极碳素年产能245万吨，据不完全统计阳极自给率为80% [1] - 资产负债率和资产减值双双下降，盈利能力大幅提高：公司近些年资产减值情况改善，销售毛利率和销售净利率稳步增长，期间费用率处于同行中等水平，资产负债率处于行业中位水平 [17] 供给刚性叠加宏观利好支撑铝价，需求端变化有望拓宽产业盈利空间 - 供给侧改革迫使铝价定价模式逐渐偏向边际成本定价：国家为优化电解铝存量资源配置，颁布产能置换相关公告，电解铝产能增速逐渐趋缓，铝价定价模式逐渐偏向边际成本定价 [1] - “北铝南移，东铝西迁”已是大势所趋：能耗“双控”、“双碳”政策力度加大，能源结构发生转型，国内电解铝生产基地从山东、河南等以煤电为主的地区逐渐向云南、新疆等水电及自备电发达的地区转移 [1] - 国内电解铝产能接近天花板，需求旺盛引导电解铝去库趋势：国内供给刚性逐步显现，全球铝库存去库化态势延续，传统需求边际企稳，未来绿色发展将带动电解铝长期需求 [1] 破冰之“铝”，逐“绿”向前 - 四大板块齐头并进，公司全球铝龙头地位稳固：公司形成四大核心业务板块，打造铝全产业链布局，综合实力位居全球首列 [1] - 依托云铝股份绿色工厂示范，“碳”索高质量发展新“绿”径：公司收购云铝股份，充分享受云南铝的政策支持和低廉电费，弥补绿电铝短板，电解铝板块实现高质量发展 [1] - 科技降碳，“铝”有成效：公司积极推进科技创新，提高能源利用效率，降低碳排放，赤泥利用率保持行业领先水平 [1] - 公司积极响应绿色发展，赤泥利用率保持行业领先水平：公司积极响应绿色发展号召，加强赤泥综合利用，提高资源利用效率，减少环境污染 [1] 盈利预测及估值 - 业绩预测：谨慎假设2024 - 2026年电解铝和氧化铝价格为1.98/2.00/2.05万元/吨和0.39/0.40/0.36万元/吨，预计2024 - 2026年公司实现归母净利123/154/165亿元，对应PE11.9/9.4/8.8倍 [1] - 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级 [1]

根据电话会议纪要,总结如下: 1. 行业和公司概况 - 2024年三季度全球电解铝产能7902万吨,产量1841万吨,需求1851万吨。LME现货价格2382美元/吨,同比增长4.6%。 - 2024年三季度全球氧化铝产能1.85亿吨,产量3624万吨,需求3645万吨。氧化铝FOB价格436.9美元/吨,同比增长25.5%。 - 2024年三季度国内电解铝产能4462万吨,产量1103万吨,需求1152万吨。铝价格19,624元/吨,同比增长4.5%。 - 2024年三季度国内氧化铝产能10435万吨,产量2194万吨,需求2204万吨。氧化铝价格3,657元/吨,同比增长26%。 2. 公司经营业绩 - 2024年1-9月,公司实现营业收入1,738亿元,同比下降7.76%。 - 利润总额175亿元,同比增长58.6%。净利润150亿元,同比增长63%。规模净利润90亿元,同比增长68%。 - 主要产品产量:氧化铝1,257万吨(+0.9%)、电解铝562万吨(+12.3%)、煤炭974万吨(+0.5%)。 3. 各板块业绩 - 氧化铝板块利润72亿元,同比增加56亿元。 - 园林板块利润89亿元,同比增加18亿元。 - 能源板块利润12亿元,同比减少7亿元。 - 营销板块利润16亿元,同比增加1亿元。 - 北部及其他运营板块亏损6亿元,同比减亏2亿元。 4. 重点工作 - 高质量完成全年目标任务,提升全产业链价值。 - 推进重点项目建设,如华盛二期、青海飞公司等。 - 加大科技创新力度,围绕主业加快迭代升级。 - 进一步防范化解风险隐患,确保经营成果可持续。 - 做好年底收尾和2025年工作规划。 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10]

中国铝业股份有限公司 2024 年第一次临时股东会 中国铝业股份有限公司 2024 年第一次临时股东会会议资料 会议资料 2024 年 11 月 1 中国铝业股份有限公司 2024 年第一次临时股东会会议资料 会议议程 参加人：股东及股东代表、董事、监事、高级管理人员、律师等 四、会议议程： 1 一、会议时间：2024 年 11 月 19 日下午 2:00 二、会议地点：北京市海淀区西直门北大街 62 号中国铝业股份有限公 司总部办公楼 1606 会议室 三、主持人：董事长史志荣先生 （一）通过监票人、记票人名单； （二）审议如下议案： 1. 关于公司 2024 年中期利润分配方案的议案 2. 关于公司拟增加与中国铝业集团有限公司在《产品和服务互供 总协议》项下支出交易 2024 年和 2025 年年度上限的议案 3. 关于公司拟变更会计师事务所的议案 4. 关于选举李谢华先生为公司第八届董事会非执行董事的议案 5. 关于选举丁超先生为公司第八届监事会股东代表监事的议案 （三）统计并宣布表决结果； （四）律师发表见证意见。 中国铝业股份有限公司 2024 年第一次临时股东会会议资料 https://stati ...

致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鋁業股份有限公司 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年10月31日 狀態: 新提交 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 601600 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 13,214,415,260 | RMB | | 1 RMB | | 13,214,415,260 | | 增加 / 減少 (-) | | | -1,882,319 | | | RMB | | -1,882,319 | | 本月底結存 | | | 13,212,532,941 | RMB | | 1 RMB | | 13,212,532,941 | | 2. 股份分類 | 普通股 | ...