交易进程 - 2024年3月25日召开第四届董事会第三十五次会议审议通过交易预案[10] - 2024年4月19日召开第四届董事会第三十六次会议审议通过交易正式方案[10] - 2024年5月6日召开2024年第二次临时股东大会审议通过多项交易相关议案[10] - 2024年10月25日召开第五届董事会第三次会议对交易方案进行第一次调整；11月28日2024年第四次临时股东大会审议通过调整后方案[11] - 2025年2月26日召开第五届董事会第八次会议对交易方案进行第二次调整；3月14日2025年第二次临时股东大会审议通过调整后方案[11] - 2025年4月14日、4月30日分别召开第五届董事会第十一次会议、2025年第三次临时股东大会审议通过延长交易方案决议及授权有效期的议案[11] - 2025年6月18日召开第五届董事会第十三次会议对交易方案进行第三次调整[11] - 2025年7月11日收到上交所出具的审核通过公告[11] - 2025年8月29日召开第五届董事会第十五次会议授权相关人士办理交易事宜，若发行股数未达拟发行数量70%，董事长可调整价格[12] - 2025年中国证监会批复同意公司发行股份购买资产并募集配套资金注册，批复号为证监许可〔2025〕1709号[7] 认购情况 - 2025年9月8日收盘后联席主承销商向142家投资者发出《认购邀请书》及附件，含15名前20名股东、48家基金公司、28家证券公司、25家保险机构、29名已提交认购意向书投资者[14] - 自报备后至申购报价前收到15家新增投资者认购意向，加入发送名单[14] - 2025年9月11日9时至12时收到35个认购对象提交的申购相关文件[16] - 湖北通瀛二期股权投资基金合伙企业分别以33.33元/股申购1000万元、31.34元/股申购1500万元、29.35元/股申购2000万元[16] - 中汇人寿保险股份有限公司以33.75元/股申购4000万元[16] - 无锡金筹投资管理有限公司 - 金筹研究精选一期私募证券投资基金以39.71元/股申购2000万元[16] - 国泰君安金融控股有限公司以29.50元/股申购5900万元[16] - 上海鹤禧私募基金管理有限公司 - 鹤禧阿尔法一号私募证券投资基金分别以32.00元/股申购3000万元、30.00元/股申购5000万元[16] - 大家资产管理有限责任公司以33.98元/股申购5100万元，但未缴纳保证金，申购无效[17] - 国泰基金管理有限公司分别以32.19元/股申购9200万元、36.21元/股申购1000万元[17] 发行结果 - 本次发行底价为28.98元/股，最终发行价格为35.79元/股[19] - 本次发行数量为5,700,944股，募集资金总额为204,036,785.76元[19] - 获配对象共10名，锁定期均为6个月[19][20] - 截至2025年9月16日17:00，获配投资者缴纳认购金额204,036,785.76元[21] - 2025年9月17日，华安证券扣除7,540,367.86元（含增值税）费用后划付剩余募集资金[21] - 本次发行扣除相关发行费用16,538,460.64元（不含增值税）后，募集资金净额为187,498,325.12元[22] - 本次发行计入股本金额为5,700,944.00元，计入资本公积181,797,381.12元[22] - 本次发行对象未超过35名，具有认购主体资格[23] - 部分发行对象已按规定在中国证券投资基金业协会办理备案登记手续[24][25][26][27] - 本次发行确定的发行对象符合相关法律法规和发行方案要求[28][29][30]

注册资本变更 - 公司原注册资本和股本为252,123,849元，发行后变更为257,824,793元[7] - 2012年公司前身折股后注册资本6,000万股[20] - 2016年公司首次公开发行后总股本增至8,000万股[20] - 2018年公司转增后总股本增至112,000,000股[21] - 2023年公司增加注册资本后为145,600,000元[21] - 2024年公司转增后注册资本为211,120,000元[21] - 公司因发行股份购买资产申请增加注册资本后为252,123,849元[23] 募集资金情况 - 发行价格35.79元/股，募集资金总额204,036,785.76元[7][25] - 扣除发行费用后净额为187,498,325.12元[7] - 募集资金中计入股本5,700,944元，计入资本公积181,797,381.12元[7] 股东认缴情况 - 诺德基金管理有限公司认缴新增注册资本866,163元，占比15.20%[17] - 证全球基金管理有限公司认缴新增注册资本922,045元，占比16.18%[17] 发行费用明细 - 扣除券商承销和部分财务顾问费用7,540,367.86元后，到账196,496,417.90元[25] - 本次股票发行其他发行费用5,179,623.04元（不含税）[25] - 律师费943,396.23元、审计验资费1,698,113.21元等[25] - 发行费用包含可抵扣增值税进项税额989,494.46元[26] 缴款时间 - 该笔缴款缴入交易时间为2025年9月17日09:46:46[32]

资金募集 - 公司向特定对象发行5,700,944股，募资204,036,785.76元[1] - 扣除费用后，募资净额187,498,325.12元[1] - 截至公告日，专户余额196,924,325.20元[3] 资金监管 - 公司与中信合肥分行等签《三方监管协议》[2] - 专户用于特定项目资金存储和使用[5] - 丙方每半年现场检查募资存放使用情况[6]

发行进展 - 公司发行股份及支付现金购买资产并募资相关承销总结及文件通过上交所备案[1] - 公司将尽快办理本次发行新增股份登记托管事宜[1] 信息披露 - 本次发行具体情况见同日上交所网站发行情况报告书[1] - 公告发布于2025年9月24日[3]

股价表现与资金流向 - 9月23日盘中股价下跌2.02%至43.26元/股，成交额9672.14万元，换手率1.05%，总市值109.07亿元 [1] - 主力资金净流出296.79万元，特大单买卖占比分别为1.05%和5.77%，大单买卖占比分别为21.38%和19.72% [1] - 年内股价累计上涨52.54%，近5日/20日/60日分别上涨11.78%、16.54%、44.30% [1] 龙虎榜交易数据 - 年内累计1次登龙虎榜，最近8月26日净卖出5609.53万元，买入总额1.59亿元（占比19.94%），卖出总额2.15亿元（占比26.98%） [1] 公司基础信息 - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产销售，碱性电池占比83.08%，碳性电池7.88% [2] - 所属申万行业为蓄电池及其他电池，概念板块涵盖储能、锂电池、并购重组等 [2] - 注册地址安徽省合肥市，1999年成立，2016年上市 [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数1.08万户，较上期减少2.44%，人均流通股19580股，较上期增加2.50% [2] - 2025年上半年营业收入24.28亿元（同比+4.98%），归母净利润1.07亿元（同比+14.38%） [2] 分红历史 - A股上市后累计派现1.42亿元，近三年累计派现1.16亿元 [3]

电池板块整体表现 - 电池板块较上一交易日上涨0.74% 跑赢上证指数(上涨0.22%)和深证成指(上涨0.67%) [1] - 板块内个股分化明显 亿华通以11.41%涨幅领涨 XD天宏锂以-7.99%跌幅领跌 [1][2] - 板块主力资金净流出19.68亿元 游资资金净流入1.57亿元 散户资金净流入18.12亿元 [2] 涨幅居前个股表现 - 亿华通收盘价28.91元 涨幅11.41% 成交量22.22万手 成交额6.32亿元 主力净流入3434.51万元(占比5.43%) [1][3] - 科达利收盘价173.78元 涨幅8.71% 成交量11.48万手 成交额19.24亿元 主力净流入1.50亿元(占比7.81%) [1][3] - 安孚科技收盘价44.15元 涨幅7.95% 成交量15.23万手 成交额6.57亿元 主力净流入8990.09万元(占比13.69%) [1][3] 资金流向特征 - 先导智能成交额达89.97亿元 为板块最高 主力净流入1.39亿元(占比1.55%) [1][3] - 富临精工主力净流入1.87亿元(占比6.99%) 但游资净流出1.02亿元(占比-3.81%) [3] - 德福科技主力净流入7108.94万元(占比4.07%) 成交量46.69万手 成交额17.49亿元 [1][3] 跌幅较大个股情况 - XD天宏锂跌幅-7.99% 收盘价32.72元 成交量11.63万手 成交额3.85亿元 [2] - 远航精密跌幅-6.14% 收盘价37.31元 成交量3.94万手 成交额1.50亿元 [2] - 天际股份跌幅-4.19% 成交量78.80万手 成交额11.87亿元 [2]

股价表现 - 安孚科技股价创历史新高 盘中上涨5.28%至43.06元 [1] - 成交量575.48万股 成交金额达2.41亿元 换手率2.73% [1] - A股总市值108.56亿元 [1] 行业对比 - 所属电力设备行业整体下跌0.59% [1] - 行业内113只个股上涨 涨幅前列包括宏力达(20.00%)、亿华通-U、万马股份等 [1] 机构评级 - 近10日有1家机构给予评级 华创证券9月19日研报给予目标价52.20元 [1] 财务数据 - 上半年营业收入24.28亿元 同比增长4.98% [1] - 净利润1.07亿元 同比增长14.38% [1] - 基本每股收益0.5000元 加权平均净资产收益率5.72% [1]

股价表现 - 9月22日公司股价上涨5.11%至42.99元/股 成交额达2.39亿元 换手率2.71% 总市值108.39亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为高性能环保锌锰电池研发生产及销售 收入构成中碱性电池占比83.08% 碳性电池占比7.88% 其他电池占比4.51% 其他产品占比4.35% [1] - 公司成立于1999年5月7日 2016年8月22日上市 注册地址为安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利中心北塔1801 [1] 基金持仓情况 - 蜂巢润和六个月持有期混合A（基金代码014944）二季度持有5600股 占基金净值比例0.3% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金成立于2022年8月9日 最新规模2043.01万元 今年以来收益4.8% 近一年收益11.73% 成立以来收益13.66% [2] - 根据测算 9月22日该持仓单日浮盈约1.17万元 [2] 基金经理信息 - 蜂巢润和六个月持有期混合A由李海涛和李铮男共同管理 李海涛累计任职6年70天 管理规模143.66亿元 任职期间最佳基金回报83.98% [2] - 李铮男累计任职1年32天 管理规模14.24亿元 任职期间最佳基金回报7.49% [2]

行业投资评级 - 食品饮料行业评级为买入（维持）[2] 核心观点 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速较上月下降0.3个百分点，其中商品零售额同比增长3.6%，餐饮收入同比增长2.1%，增速连续两月扩大[6] - 行业估值整体处于较低位置，食品饮料行业PE为22倍，位居申万一级行业第22位，子行业中其他酒类估值最高为57倍，白酒估值最低为19倍[5][15] - 消费变革下关注品类、渠道、消费场景的创新机会，同时关注传统消费领域中积极求变及低估值的配置机会，建议关注需求稳定、抗风险能力强的龙头和积极布局新品新渠道新场景的企业[8][42][43] - 临近中秋国庆旺季，关注白酒动销及终端价格表现情况，飞天茅台当年原装批发参考价为1780元/瓶，较前一周下降0.56%[6][20] 行情回顾 - 9月14日-9月19日食品饮料行业下跌2.53%，涨跌幅排名25/31，跑输沪深300指数2.09个百分点[5][10] - 子板块涨跌不一，预加工食品上涨0.32%，软饮料上涨0.07%，保健品上涨0.05%[5][10] - 涨幅最大的公司为千味央厨上涨17.6%，日辰股份上涨11.5%，味知香上涨10.8%，交大昂立上涨10.1%，燕京啤酒上涨2.6%[14] - 跌幅最大的公司为佳禾食品下跌10.1%，金字火腿下跌9.4%，均瑶健康下跌7.2%，安记食品下跌7.0%，会稽山下跌6.3%[14] 行业重点数据跟踪 - 酒类数据：8月啤酒产量358.30万千升，同比下降1.80%，葡萄酒产量0.60万千升，同比下降25.00%[20] - 奶类价格：9月11日主产区生鲜乳平均价3.03元/公斤，同比下降3.50%，降幅持续收窄[34] - 成本价格：9月11日仔猪平均价30.96元/千克，活猪平均价14.10元/千克，猪肉平均价24.70元/千克，均较前一周下降[36] - 原材料价格：9月19日豆粕现货价3031.71元/吨，较前一周下降1.55%，玉米现货价2360.39元/吨，较前一周下降0.24%[36] - 包装材料价格：9月12日瓦楞纸出厂价3300.00元/吨，环比上升3.13%，箱板纸出厂价3770.00元/吨，环比上升1.34%[36] 投资建议 - 建议关注新乳业、山西汾酒、贵州茅台、安德利、盐津铺子、青岛啤酒[8][43] - 重点关注兼具战略前瞻性和执行力的优质企业[8][43]

投资评级 - 强推（维持） 目标价52.2元 [2] 核心观点 - 主业经营稳健 盈利能力持续增强 [2] - 核心电池业务营收24.2亿元 YoY+4.9% 其中碱性电池营收20.2亿元 YoY+14.3% 碳性电池营收1.9亿元 YoY+9.0% [8] - 南孚5号和7号碱性电池市占率超8成 新建4条产线（合计10亿支/年产能）正按计划逐步投产 [8] - 公司净利率提升主要因为毛利率表现稳健以及良好的费用控制 2025H1归母净利率4.4% YoY+0.4pct 2025Q2单季度归母净利率3.4% YoY+0.6pct [8] - 控股股东持续增持 对南孚电池的权益比例从原来约26%提升至39% 未来或仍有持续增持的可能 [8] - 基于当前股权比例以及参考可比公司估值 给予安孚2026年30倍市盈率 对应目标价52.2元 [8] 财务表现 - 2025H1实现营收24.3亿元 YoY+5.0% 实现归母净利润1.1亿元 YoY+14.4% [2] - 2025Q2单季度营收10.5亿元 YoY+3.9% 实现归母净利润0.4亿元 YoY+24.3% [2] - 预测2025-2027年归母净利润为3.01/4.39/4.86亿元 同比增速78.7%/46.0%/10.8% [4] - 预测2025-2027年营业总收入为51.19/56.00/60.59亿元 同比增速10.4%/9.4%/8.2% [4] - 预测2025-2027年每股盈利为1.19/1.74/1.93元 市盈率为35/24/21倍 [4] - 公司2025H1毛利率48.3% YoY-0.9pct 2025Q2单季度毛利率47.1% YoY-0.03pct [8] - 2025Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为20.5%/5.9%/3.0%/0.5% YoY-1.0pct/+0.02pct/+0.03pct/+0.4pct [8] 现金流与资金状况 - 2025Q2经营性现金流净额1.5亿元 YoY-7.2% 账上货币资金13.4亿元 YoY+87.3% [8] - 预测2025年经营性现金流14.87亿元 2026年10.87亿元 [9] - 总市值104.08亿元 流通市值87.15亿元 资产负债率39.75% 每股净资产8.96元 [5] 业务发展 - 公司积极外拓电池品类 依托南孚的品牌和渠道优势 在碳性电池、充电电池等领域进行布局 [8] - 公司正积极推动海外市场扩张 充沛的现金流表现将助力海外业务稳步增长 [8] - 各类家电和玩具产品在国内的自然渗透 带动电池需求的自然提升 [8]