药明康德股份回购情况 - 2025年7月公司通过集中竞价交易回购A股561 45万股，占总股本0 1955%，最高回购价90 70元/股，最低69 09元/股，耗资4 37亿元（不含交易费用）[1] - 截至2025年7月31日累计回购A股651 44万股，占总股本0 2268%，最高回购价90 70元/股，最低65 53元/股，累计耗资4 97亿元（不含交易费用）[1] 回购价格区间 - 单月回购价格区间为69 09元至90 70元/股，价差幅度达31 3%[1] - 累计回购价格区间扩大至65 53元至90 70元/股，价差幅度进一步扩大至38 4%[1] 资金使用规模 - 单月回购资金占累计回购总额的87 9%（4 37亿元/4 97亿元）[1] - 累计回购金额接近5亿元规模，显示较强资金调配能力[1]

药明康德A股回购进展 - 2025年7月公司通过集中竞价交易回购A股5,614,518股，占总股本0.1955%，回购价格区间69.09-90.70元/股，累计使用资金4.37亿元（不含交易费用）[1] - 截至2025年7月31日累计回购A股6,514,425股，占总股本0.2268%，回购价格区间65.53-90.70元/股，累计使用资金4.97亿元（不含交易费用）[1]

药明康德股份回购公告 - 截至2025年7月31日，公司累计通过集中竞价交易方式回购A股股份6514425股，占公司总股本的0.2268% [1] - 回购最高价格为人民币90.70元/股，最低价格为人民币65.53元/股 [1] - 本次回购使用资金总额为人民币4.97亿元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月18日[9] - 实施期限自2025年4月29日至2026年[9] - 预计回购金额10亿元[9] 回购进展 - 截至2025年7月31日累计回购股数6,514,425股，占比0.2268%[9][12] - 截至2025年7月31日累计回购金额497,297,934.64元[9][12] - 2025年7月回购5,614,518股，占比0.1955%[12] 价格情况 - 实际回购价格区间65.53 - 90.70元/股[9][12] - 2025年7月最高90.70元/股，最低69.09元/股[12] - 原上限不超92.05元/股，后调为不超114.15元/股[10] 其他情况 - 2025年第二次回购方案6月20日实施完毕，6月24日完成注销[11]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日累计回购A股股份约651万股 占公司总股本0.2268% [1] - 回购价格区间为人民币65.53元/股至90.7元/股 [1] - 回购资金总额约人民币4.97亿元 [1] 业务收入结构 - 2025年1至6月化学业务（WuXiChemistry）收入占比78.37% [1] - 测试业务（WuXiTesting）收入占比12.93% 生物学业务（WuXiBiology）占比6.02% [1] - 其他业务收入合计占比2.69% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为2638亿元人民币 [1]

公司回购 - 公司于2025年8月4日斥资人民币2799.43万元回购A股 [1] - 回购数量为30.74万股 [1] - 回购价格区间为每股人民币89.95元至92.56元 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年3月18日[2] - 实施期限为2025年4月29日至2026年[2] - 预计回购金额10亿元[2] 回购情况 - 累计已回购股数6,514,425股，占比0.2268%[2][5] - 累计已回购金额497,297,934.64元[2][5] - 实际回购价格区间65.53 - 90.70元/股[2] - 2025年7月回购5,614,518股，占比0.1955%[5] - 2025年7月最高90.70元/股，最低69.09元/股[5] - 2025年7月使用资金437,273,964.71元[5] 价格调整 - 原回购价格上限不超92.05元/股，后调为不超114.15元/股[3]

回购情况 - 公司在2025年7月通过集中竞价交易方式回购A股股份5,614,518股，占公司总股本的0.1955% [1] - 回购价格区间为人民币69.09元/股至90.70元/股 [1] - 本次回购使用资金总额为人民币437,273,964.71元（不含交易费用） [1] 累计回购情况 - 截至2025年7月31日，公司累计回购A股股份6,514,425股，占公司总股本的0.2268% [1] - 累计回购价格区间为人民币65.53元/股至90.70元/股 [1] - 累计使用资金总额为人民币497,297,934.64元（不含交易费用） [1]

公司回购情况 - 截至2025年7月31日 公司累计通过集中竞价交易方式回购A股股份6514425股 占公司总股本的0.2268% [1] - 回购最高价格为90.70元/股 最低价格为65.53元/股 [1] - 本次回购使用资金总额为4.97亿元 [1]

行业投资评级 - 医药生物行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 - 医药生物板块本周表现强劲，整体上涨2.95%，显著跑赢大盘（全部A股下跌1.01%）[1] - 化学制药子板块领涨（+5.01%），中药（+3.12%）、生物制品（+2.69%）和医疗服务（+2.68%）紧随其后 [1] - 当前医药板块市盈率39.10x，处于近5年历史估值的80.69%分位数 [1] 2025 AAIC大会重点内容 阿尔茨海默病治疗进展 - Roche的Trontinemab： - 采用BrainShuttle技术增强血脑屏障穿透能力，3.6 mg/kg剂量组28周时91%患者达到Aβ斑块清除 [12][14] - ARIA-E发生率低于5%，安全性良好 [17] - 已启动TRONTIER 1/2两项III期临床，主要终点为CDR-SB评分变化 [19] - Lilly的Donanemab： - 三年扩展研究显示认知衰退减缓幅度从18个月的0.6分扩大至36个月的1.2分（CDR-SB评分） [22] - 早期治疗可使疾病进展风险降低27% [26] - Biogen/Easai的Lecanemab： - 四年随访数据显示CDR-SB评分改善持续扩大，四年时认知衰退减缓1.75分 [25] 行业趋势 - 海外药企密集布局CNS领域，Aβ抗体成为战略重点 [2] - 下一代药物聚焦血脑屏障穿透技术，如AbbVie以14亿美元收购Aliada获取BBB穿透平台 [2] 市场表现 A股市场 - 医药子板块涨幅：化学制药（+5.01%）>中药（+3.12%）>生物制品（+2.69%）>医疗服务（+2.68%） [1][28] - 个股涨幅前三：南新制药（+78.01%）、利德曼（+46.45%）、辰欣药业（+40.88%） [32] 港股市场 - 医疗保健板块上涨1.82%，跑赢恒生指数（-3.47%） [29] - 制药子板块表现最佳（+3.63%），医疗服务下跌1.43% [29] 重点公司分析 医疗器械领域 - 迈瑞医疗：预计2025年归母净利润124.1亿元，对应PE 22.2x [4] - 惠泰医疗：迈瑞成为控股股东后有望加速国际化，2025年预测PE 45.0x [4][38] 创新药及CXO领域 - 药明康德：2025年预测PE 23.9x，一体化平台优势显著 [4] - 康方生物：双抗龙头，依沃西全球临床推进中，2025年预测PE 4406.1x（扭亏预期） [4][39] 生物制药领域 - 三生制药：2025年预测PE 28.0x，在肾科/皮肤科领域优势稳固 [4][41] - 科伦博泰生物：ADC管线与默沙东合作，2025年后进入放量期 [40] 估值情况 - 医药生物板块PE 39.10x，显著高于全部A股（19.93x） [33] - 子板块估值：化学制药（48.99x）>生物制品（46.03x）>医疗器械（37.27x）>中药（29.58x） [33]