核心财务表现 - 2025年中报营业总收入19.81亿元，同比增长3.29%，但归母净利润3.0亿元同比下降29.81% [1] - 第二季度营收10.38亿元同比下降6.59%，归母净利润7046.3万元同比大幅下降72.36% [1] - 毛利率44.0%同比减少6.25个百分点，净利率16.07%同比减少30.16% [1] 资产负债结构 - 货币资金24.61亿元同比增长79.70%，但应收账款达7.04亿元占最新年报归母净利润96.99% [1][3] - 有息负债56.03亿元同比增长30.05%，有息资产负债率达33.72% [1][3] - 每股净资产9.06元同比增长37.27%，每股收益0.76元同比下降30.28% [1] 现金流与费用控制 - 每股经营性现金流0.93元同比下降23.83%，货币资金/流动负债比例为68.44% [1][3] - 三费总额2.99亿元占营收15.08%，同比增加29.19% [1] 投资回报与预期 - 历史ROIC中位数12.69%，2020年最低为-11.1% [1] - 分析师普遍预期2025年业绩6.68亿元，每股收益1.44元 [3] - 预估股息率5.09% [2] 机构持仓动态 - 天弘多元收益债券A持有257.54万股为最大持仓基金，但进行减仓操作 [4] - 前海开源价值策略股票新进十大持仓14.42万股，宝盈祥颐定期开放混合A新进3.60万股 [4] - 南方智锐混合A持有86.03万股保持持仓不变 [4]

核心观点 - 民生证券给予中曼石油推荐评级 评级理由包括毛利环比表现稳健 伊拉克油田项目启动以及汇兑损失增加导致期间费用大增 原油业务毛利下滑但油服业务盈利回升 原油产量迅速增长并首次布局非洲勘探市场 [1] 财务表现 - 毛利环比表现稳健 [1] - 伊拉克油田项目启动以及汇兑损失增加使得期间费用大增 [1] - 原油业务毛利下滑 [1] - 油服业务盈利回升 [1] 业务发展 - 原油产量迅速增长 [1] - 首次布局非洲勘探市场 [1]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 上半年利润同比下滑但海外新项目稳步推进 未来业绩有望改善 [1][4] - 2025年上半年营收19.81亿元(同比+3.29%) 归母净利润3.00亿元(同比-29.81%) [1] - 2025年第二季度营收10.38亿元(同比-6.56% 环比+10%) 归母净利润0.70亿元(同比-72.44% 环比-69.33%) [2] - 利润下滑主因国际油价下跌(H1布油均价同比-15%至70美元/桶) 坚戈汇率变动致汇兑损失增加 伊拉克油田项目启动致管理费用增加(勘探费用同比+4880万元) [4] - 上半年原油桶油毛利润32美元/桶(同比-7.86美元/桶) 实现价格48美元/桶(同比-6美元/桶或-11.16%) 生产成本15美元/桶(同比+2美元/桶) [4] - 海外坚戈油田为增产主力 H1温宿/坚戈油气产量当量分别为33.73/21.09万吨(同比+3.06%/+80.41%) 其中Q2产油量15.62/6.39万吨(同比-3.46%/+40.75%) [4] - 海外项目进展顺利 伊拉克项目完成开发方案编制 哈萨克斯坦新岸边项目试油获高产油流 中标阿尔及利亚ZerafaII区块 [4] - 预测2025-2027年归母净利润6.51/8.50/11.47亿元(同比-10.3%/+30.5%/+35.0%) EPS 1.41/1.84/2.48元/股 [4] - 当前估值对应2025-2027年PE分别为14.23/10.90/8.08倍 PB分别为2.07/1.78/1.50倍 [4] 财务表现 - 2023-2027年预测营业总收入3732/4135/4084/4764/5766百万元 [5] - 2023-2027年预测归属母公司净利润812/726/651/850/1147百万元 [5] - 2023-2027年预测毛利率45.7%/46.0%/44.1%/45.7%/47.7% [5] - 2023-2027年预测ROE 30.5%/18.1%/14.5%/16.4%/18.6% [5] - 2025年上半年经营现金流净额4.29亿元(同比-11.96%) [1] - 上半年库存商品增加约1.9亿元 [4] 业务运营 - 坚戈伴生气产量占比约40% 主要自用以降低生产成本 [4] - 一体化业务布局有望助力海外油气区块快速增储上产 [4] - 哈萨克地区原油内销价格波动小于国际油价波动 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级 对应2025年8月27日收盘价20.03元的PE分别为14/10/9倍 [5][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入19.81亿元同比增长3.29% 归母净利润3.00亿元同比下降29.81% [1] - 25Q2营业收入10.38亿元同比下降6.56%环比增长10.02% 归母净利润0.70亿元同比下降72.44%环比下降69.33% [2] - 25Q2毛利润4.38亿元同比下降17.17%环比增长0.98% 期间费用2.87亿元同比增71.38%环比增257.56% [2] - 管理费用0.85亿元同比增79.01% 财务费用1.37亿元同比增102.48% 主因伊拉克项目启动及坚戈汇率变动 [2] - 原油销售业务收入10.84亿元同比降2.72% 毛利润7.34亿元同比降11.96% 毛利率67.75%同比下降7.11个百分点 [3] - 油服工程业务收入7.61亿元同比增15.75% 毛利润1.19亿元同比增203.29% 毛利率15.59%同比提升9.64个百分点 [3] 产量与勘探进展 - 2025年上半年原油产量43.89万吨同比增长8.37% 其中温宿区块31.80万吨同比增0.54% 坚戈区块12.09万吨同比增36.30% [4] - 坚戈区块Q1产量5.70万吨 Q2产量6.39万吨环比提升明显 [4] - 中标阿尔及利亚Zerafa II勘探开发项目 首次进入非洲市场 持有90%权益 矿权面积3.87万平方公里 评估天然气储量1092.57亿立方米 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.85/9.22/10.41亿元 对应EPS为1.48/1.99/2.25元 [5] - 预计2025-2027年营业收入分别为42.54/49.13/54.78亿元 增长率2.88%/15.49%/11.50% [6][11] - 预计毛利率将从2025年44.23%提升至2027年45.94% 净利润率从16.10%提升至19.00% [11]

股价表现 - 股价下跌5.94%至18.84元 总市值87.1亿元 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入19.81亿元 同比增长3.29% [1] - 净利润3亿元 同比下降29.81% [1] 分红方案 - 拟每10股派发现金红利2元(含税) [1] - 以总股本4.62亿股扣除回购专户399.43万股后4.58亿股为基数 [1] - 拟派发现金红利总额9166.88万元(含税) [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约19.81亿元 同比增加3.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约3亿元 同比减少29.81% [1] - 基本每股收益0.76元 同比减少30.28% [1]

财务表现 - 报告期营业收入19.81亿元 同比增长3.29% [1] - 归属上市公司股东净利润3亿元 同比下降29.81% [1] - 扣非净利润2.91亿元 同比下降30.38% [1] - 基本每股收益0.76元 [1] 经营数据 - 营业收入保持增长但净利润显著下滑 [1] - 扣非净利润降幅略大于净利润降幅 反映主营业务盈利能力承压 [1]

请你提供具体的上市公司财报电话会议的内容，以便我按照要求进行关键要点提取。

募集资金情况 - 公司向特定对象发行62,338,361股，每股19元，募集资金总额1,184,428,859元，净额1,167,615,808.13元[1] - 募集资金于2024年8月6日到账[2] - 2024年10月，公司用募集资金置换自筹资金69,509.82万元[11] 资金账户及使用 - 截至2025年6月30日，期初金额313,151,499.04元，本期收息140,363.54元，支付7个项目共68,354,441.89元，期末244,937,420.69元[4][5] - 截至2025年6月30日，农行祝桥支行专户余额71,047,185.5元，昆仑银行西安分行专户173,890,235.19元，合计244,937,420.69元[8][9] 募投项目调整 - 温宿区块油田建设项目投资总额185,854.4万元，调整前拟投130,000万元，调整后89,816.6万元[19] - 补充流动资金项目投资总额39,000万元，调整前拟投39,000万元，调整后26,944.98万元[19] 资金借款安排 - 公司拟向全资子公司阿克苏中曼提供89,816.60万元无息借款用于募投项目，借款期限3年[22] 募投项目投入及产出 - 募集资金总额为116,761.58万元，本年度投入6,835.27万元，累计投入92,655.82万元[28] - 温宿区块温7区块油田建设项目承诺投资89,816.60万元，本年度投入3,223.28万元，累计投入72,733.10万元，投入进度80.98%[28] - 补充流动资金承诺投资26,944.98万元，本年度投入3,611.99万元，累计投入19,922.72万元，投入进度73.94%[28] - 截至2025年半年度，温宿区块温7区块油田建设项目共钻井249口，其中在产井235口[30] - 募投项目2025年半年度原油产量18.10万吨，收入47,206.06万元[30]

会议情况 - 公司第四届董事会第十二次会议于2025年8月26日召开，8名董事实际参会并表决[2] 财报与分配 - 审议通过2025年半年度报告全文及摘要的议案[3] - 审议通过2025年半年度利润分配方案，每10股派2元（含税）[5] - 以458,344,161股为基数，拟派现金红利91,668,832.20元（含税）[5] 制度与报告 - 审议通过《董事、高级管理人员离职管理制度》[7] - 审议通过2025年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告[9]