一、涉及公司 华友钴业[1] 二、核心观点及论据 （一）业务布局与一体化战略 1. 公司主要业务聚焦新能源板块，在上游矿产（锂、钴、铜、碳酸锂）、电池材料（前驱体业务，通过收购涉及具体材料业务）等均有涉及，走一体化道路，从矿端到冶炼再到下游应用均有布局，这种一体化战略在行业下行周期可凭借成本优势度过寒冬，在新能源发展机遇期能充分受益[1][2]。 2. 例如公司在刚果有铜业务，矿山快枯竭但冶炼业务仍能单独盈利几百美金，钴业务因价格下跌小幅盈利，碳酸锂业务通过收购津巴布韦矿，今年出货量约三万吨且若价格回升明年量可能增加，同时公司采取降本措施，营业能力显著增加，锂业务是公司利润大头，总产能22.5万吨，多个项目有序推进且大多满产超产，公司权益量超十万吨，在印尼权益产能较大[2][3]。 （二）业绩表现及原因 1. 公司Q2因印尼矿山审批等因素锂价上升，随后供给释放价格下行，Q2均价1.86较高，Q1和Q3环比下降，但公司Q2利润显著上升，Q3规模为3.5，环比增加17.3%，同比增加3.5%，在锂价环比走弱下仍保持较好业绩。一方面是套保优势，公司锂出货量大；另一方面华飞项目满产对利润有较大增量，公司毛利率同比增长体现一体化优势[5]。 2. 公司前三个季度毛利达30亿，证明其盈利能力强韧，电池材料相对过剩时公司削减相关投资，半年报三元业务出货量6.7万吨，同比增长11%，在三元全年同比不怎么增长情况下公司份额有所提升，正极材料出货量5.3万吨[7]。 （三）未来项目布局 1. 前驱体项目：在印尼有五万吨前驱体项目开工建设，可节省运输成本、享受税收优惠，增强一体化协同优势；在韩国与LG合作的正极材料项目部分投产未来将爬坡；北美前驱体业务毛利率较高；欧洲匈牙利有250万吨正极材料项目正在开工建设[8]。 2. 电解锂项目：未来有新增七万吨的高层电解锂项目，25年年底投产，目前两个老六万吨项目基本满产，公司在锂价高点进行套保可贡献利润，且公司有较多交割资格[6]。 3. 原料布局：铜矿无好项目，铜枯竭后冶炼继续；钴冶炼同理；锂可能在津巴附近寻找优质项目；锂和镍与淡水河谷、福特等有进一步布局，如年底或明年年初可能有6万吨和12万吨项目，与福特的宝马拉项目前期准备差不多，与所罗瓦科项目正在谈判，公司在印尼上游矿端锂资源也有布局，公司的项目建设能力是核心竞争力，未来营利模式有望持续且锂价可能增长[10][11][12]。 （四）业绩预测与估值 1. 报告预测今年规模为39.9，明年达到48.7，后年52.3，近几年业绩有增长，目前对应的估值便宜，在明年新能源赛道发展时公司业绩弹性将凸显，若股价回调值得投资者重视布局[12][13]。 三、其他重要内容 1. 公司在Q2时印尼矿山审批（RKB）影响锂价上升，之后随着相关事情缓解供给释放价格下行[5]。 2. 公司三元业务虽然目前在整体占比只有二到三成（20% - 30%），但未来随着多元化场景出现，在高端车型、飞行器等需要高能量密度电芯的领域有优势，看好三元份额未来触底反弹[9]。

| | 华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第三次提示性公告 | | --- | --- | | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 公告编号：2024-111 | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | 浙江华友钴业股份有限公司 华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第三次提示性公告 关于"华友转债"可选择回售的第三次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 现依据《上市公司证券发行管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上海证 券交易所股票上市规则》和公司《募集说明书》，就回售有关事项向全体华友转债 持有人公告如下： 一、回售条款及价格 风险提示：投资者选择回售等同于以100.44元/张（含当期利息）卖出持有 的"华友转债"。截至目前，"华友转债"的收盘价格高于本次回售价格，投资者 选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 2 月 24 日公开发 行了 7,600 万张可转换公司债券（债券简称： ...

华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第二次提示性公告 | | 华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第二次提示性公告 | | --- | --- | | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 公告编号：2024-109 | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | 浙江华友钴业股份有限公司 现依据《上市公司证券发行管理办法》《可转换公司债券管理办法》《上海证 券交易所股票上市规则》和公司《募集说明书》，就回售有关事项向全体华友转债 持有人公告如下： 重要内容提示： 风险提示：投资者选择回售等同于以100.44元/张（含当期利息）卖出持有 的"华友转债"。截至目前，"华友转债"的收盘价格高于本次回售价格，投资者 选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 2 月 24 日公开发 行了 7,600 万张可转换公司债券（债券简称：华友转债，债券代码：113641），每 张面值 100 元，发行总额 76 亿元，期限 6 年，可转债票面利率为第一年 0.20%、第 二年 0.40%、第三年 0.60%、第四年 1.50%、第五年 1 ...

华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第一次提示性公告 | | 华友钴业关于"华友转债"可选择回售的第一次提示性公告 | | | --- | --- | --- | | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 | 公告编号：2024-109 | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | | 浙江华友钴业股份有限公司 关于"华友转债"可选择回售的第一次提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 风险提示：投资者选择回售等同于以100.44元/张（含当期利息）卖出持有 的"华友转债"。截至目前，"华友转债"的收盘价格高于本次回售价格，投资者 选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 2 月 24 日公开发 行了 7,600 万张可转换公司债券（债券简称：华友转债，债券代码：113641），每 张面值 100 元，发行总额 76 亿元，期限 6 年，可转债票面利率为第一年 0.20%、第 二年 0.40%、第三 ...

公开发行可转换公司债券 关于浙江华友钴业股份有限公司 2024 年第一次债券持有人会议结果的公告 浙江华友钴业股份有限公司债券持有人： 浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"华友钴业"、"公司"或"发行人"） 于 2022 年 2 月 24 日公开发行面值总额 7,600,000,000.00 元可转换公司债券（以下简 称"华友转债"）。根据公司战略规划和经营需要，公司拟对"华友转债"募集资 金用途进行变更。根据《公司债券发行与交易管理办法》《浙江华友钴业股份有限 公司公开发行可转换公司债券募集说明书》和《浙江华友钴业股份有限公司 A 股可 转换公司债券持有人会议规则》，浙江华友钴业股份有限公司 2022 年度公开发行可 转换公司债券于 2024 年 11 月 1 日至 2024 年 11 月 7 日召开了 2024 年第一次债券持 有人会议，现将会议召开情况及决议公告如下： 一、债券基本情况 （一）发行人名称：浙江华友钴业股份有限公司 （二）证券代码：113641 （三）证券简称：华友转债 （四）基本情况： 1、债券名称：2022 年浙江华友钴业股份有限公司公开发行可转换公司债券； 2、债券期限：本期债券期限 ...

| 证券代码：603799 | 证券简称：华友钴业 公告编号：2024-108 | | --- | --- | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | 浙江华友钴业股份有限公司 关于"华友转债"可选择回售的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 因回售期间"华友转债"停止转股,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 113641 | 华友转债 | 可转债转股停 牌 | 2024/11/18 | | 2024/11/22 | 2024/11/25 | 本次回售不具有强制性 风险提示：投资者选择回售等同于以100.44元/张（含当期利息）卖出持有的"华 友转债"。截至目前，"华友转债"的收盘价格高于本次回售价格，投资者选择回 售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 回售价格：100.44元人民币 ...

地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二零二四年十一月 "华友转债"2024 年第一次债券持有人会议法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 国浩律师（杭州）事务所 国浩律师（杭州）事务所 关于 浙江华友钴业股份有限公司 "华友转债"2024 年第一次债券持有人会议 的法律意见书 1 关 于 浙江华友钴业股份有限公司 "华友转债"2024 年第一次债券持有人会议 的法律意见书 致：浙江华友钴业股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受浙江华友钴业股份有限 公司（以下简称"公司"）的委 ...

目 录 | 关于业绩……………………………………………………… 一、 | 第 1—20 | 页 | | --- | --- | --- | | 二、关于在建工程和募投项目……………………………………第 | 20—26 | 页 | | 三、关于存货………………………………………………………第 | 26—37 | 页 | | 四、关于预付账款…………………………………………………第 | 37—41 | 页 | 关于浙江华友钴业股份有限公司 2024 年半年度报告的信息披露监管工作函中 有关财务事项的说明 天健函〔2024〕1170 号 上海证券交易所： 由浙江华友钴业股份有限公司（以下简称华友钴业公司或公司）转来的《关 于浙江华友钴业股份有限公司 2024 年半年度报告的信息披露监管工作函》（上 证公函〔2024〕3499 号，以下简称监管工作函）奉悉。我们已对监管工作函中 需要我们说明的财务事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。 一、关于业绩 半年报披露，公司主营业务为新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造 业务，主要产品为正极材料、三元前驱体、钴、镍、铜、贸易及其他。2024 年 上半年，公司实现营业收入 30 ...

华友钴业关于签署募集资金专户存储四方监管协议的公告 | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 | 公告编号：2024-107 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | | 浙江华友钴业股份有限公司 关于签署募集资金专户存储四方监管协议的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为规范公司募集资金管理和使用，保护中小投资者的权益，根据中国证监会《上 市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交 易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等相关法律、法规和规范性文件以及公司《募集资金管理制度》的相关规定，公司 第六届董事会第二十三次会议和第六届监事会第十四次会议审议通过了《关于授权 办理募集资金专项账户及签署相关协议的议案》，同意并授权公司法定代表人及其授 权的指定人员办理募集资金专项账户的设立及募集资金监管协议签署等具体事宜， 该专项账户仅用于存储和管理本次募集资金，不得用 ...

本次担保金额及累计担保余额：2024 年 10 月担保金额合计 128,000.00 万 元；截至 2024 年 10 月 31 日，浙江华友钴业股份有限公司（以下简称"公司"）对 外提供担保余额为 9,473,718.39 万元，主要为对控股子公司及其下属企业的担保； 华友钴业关于对外担保的进展公告 | 股票代码：603799 | 股票简称：华友钴业 | 公告编号：2024-104 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113641 | 转债简称：华友转债 | | 浙江华友钴业股份有限公司 关于对外担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括 3 家子公司，不存在 关联担保； （二）本次担保事项履行的内部决策程序 公司分别于 2024 年 4 月 18 日、2024 年 5 月 10 日召开第六届董事会第十九次 会议和 2023 年年度股东大会，审议通过了《关于公司及子公司 2024 年度提供担保 额度预计的议案》， ...