公司治理 - 2025年6月5日、6月26日分别召开董事会和股东会[1] - 会议审议通过取消监事会、修订《公司章程》等议案[1] 工商登记 - 近日完成工商变更登记及章程备案工作[3] - 公告日期为2025年7月18日[5]

科创芯片ETF表现 - 科创芯片ETF盘中换手率达3.1%，成交金额9.55亿元，近1年日均成交23.56亿元，排名可比基金第一 [3] - 科创芯片ETF最新规模达304.92亿元，创近半年新高，份额达201.04亿份，均位居可比基金第一 [3] - 科创芯片ETF近6天连续资金净流入合计22.73亿元，最高单日净流入7.61亿元 [3] - 科创芯片ETF本月融资净买额达3025.79万元，最新融资余额18.44亿元 [3] - 科创芯片ETF近1年净值上涨57.25%，排名可比基金第一，指数股票型基金排名前5.33% [3] - 科创芯片ETF自成立以来最高单月回报25.18%，最长连涨4个月涨幅36.01%，上涨月份平均收益率8.40% [3] 半导体行业展望 - 2025年全球半导体行业将延续乐观增长走势，AI驱动下游增长 [4] - 政策持续应对供应链中断与重构风险，国产化替代持续推进 [4] - 3Q25存储器合约价预计持续上涨，企业级产品将带动季度业绩环比增长 [4] - 国内半导体产业链有望通过横向品类扩张和纵向技术互补提升集中度 [4] - 龙头企业将凭借资金规模优势和产业链主导权实现强者恒强 [4] 科创板芯片指数成分股 - 上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比57.76% [4] - 前三大权重股为中芯国际(10.08%)、海光信息(9.35%)、寒武纪(8.61%) [4][6] - 寒武纪单日涨幅最高达6.24%，澜起科技涨2.10%，芯原股份涨3.95% [6] - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金(017470)布局芯片投资 [6]

指数表现 - 上证科创板100指数上涨0.62% [1] - 成分股乐鑫科技上涨8.54%，源杰科技上涨5.18%，铂力特上涨4.74%，华曙高科上涨4.50%，奥比中光上涨4.22% [1] - 科创100ETF华夏上涨0.72%，最新价报0.98元，近2周累计上涨2.63% [1] 公司业绩 - 瑞芯微上半年净利同比预增185%到195% [1] - 乐鑫科技上半年净利同比预增65%到78% [1] - AIoT市场延续2024年增长态势，AI技术渗透和应用场景拓展推动行业增长 [1] 行业分析 - 国内半导体存储/模拟/MCU等细分领域景气度持续回暖 [2] - SoC厂商指引下游需求依然旺盛 [2] - 建议关注半导体代工/设备/材料/零部件/算力芯片等领域 [2] - 建议关注存储/SoC/模拟/材料等板块 [2] ETF配置 - 科创100ETF华夏跟踪上证科创板100指数，200亿以下持仓股数量占比达80% [2] - 聚焦电子、医药、新能源三大前期超跌但景气度持续回升的行业 [2]

行业现状与发展 - 光芯片被誉为"光通信的心脏"，在光网络中扮演着至关重要的角色 [1] - 中国市场对数据传输带宽和算力的需求持续增长，光通信行业进入快速发展期 [2] - 国内光芯片产业链已覆盖设计、外延、制造、封测全环节，III-V族DFB、EML、APD等激光芯片基本实现自主可控 [2] 技术突破与国产化 - 德科立在薄膜铌酸锂芯片和O-Band半导体光放大芯片等领域突破核心技术瓶颈，硅基光波导高速光交换机已获海外样品订单 [2] - 长光华芯成功实现EML、VCSEL、CW Laser等关键光通信芯片国产化，100G EML已量产出货，200G EML开始送样 [3] - 仕佳光子在AWG波分复用芯片、CW DFB系列激光器芯片和EML激光器芯片国产化方面打破国外垄断 [3] - 源杰科技100G PAM4 EML、CW 100mW芯片完成客户验证，200G PAM4 EML完成产品开发，面向400G/800G硅光模块的CW芯片2024年出货超百万颗 [4] 应对行业周期挑战 - 光通信产业具备强周期性，产品速率和技术路径迭代快，波动风险加剧 [5] - 德科立采取"底层自研+产业协同"双轮驱动战略，联合国内科研院所攻克高端光刻/耦合设备和InP衬底材料等关键环节 [5] - 长光华芯坚持IDM模式，打通GaAs/InP材料、芯片设计、晶圆制造、封装测试等环节，布局高良率光通信芯片和前沿赛道 [5][6] - 仕佳光子通过工艺优化和智能制造提升单张晶圆芯片产出率与良率，构建成本领先优势 [6] - 源杰科技强化与下游客户、材料供应商、设备厂商联合攻关，布局高功率CW激光器、200G PAM4 EML等产品 [6] 全球化布局与竞争 - 全球光芯片市场竞争加剧，国际巨头并购整合提速，中国光芯片企业需从"国产替代"向"全球竞合"跨越 [7] - 德科立在新加坡、加拿大、泰国等地布局，形成全球研发、生产和销售的"一体化"战略，未来将聚焦卫星激光通信、6G等领域 [7] - 长光华芯计划通过国际并购、资本合作等方式提升全球化竞争能力 [7] - 仕佳光子在泰国布局MPO连接器、光组件生产厂线，推进海外制造，未来将突破气体传感、激光雷达等新兴领域 [8] - 源杰科技采取"高端技术突破+产能客户全球化"战略，加大国际化布局，拓展数据中心和超高速光通信领域海外市场份额 [8]

报告行业投资评级 - 给予通信行业“推荐”评级 [2] 报告的核心观点 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）上证、深证、创业板指均上涨，申万通信回调0.10%，考虑行业高景气度延续，AI、5.5G及卫星通信推动发展，给予通信行业“推荐”评级 [2] - AI技术成熟渗透加速推动云业务增速加快，或推动算力硬件等云基础设施需求扩张，甲骨文300亿美元年收入协议落地或受“星际之门”计划提振，需关注该计划引致的主权国家间算力硬件军备赛，推荐关注海内外算力产业链相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 周行情：本周通信板块指数回调 - 行业指数方面，本周（2025.6.29 - 2025.7.5）申万通信回调0.10% [2][10] - 细分板块方面，本周通信线缆及配套涨幅最高为1.02%，其他通信设备回调幅度最高为2.49%，各细分板块呈回调趋势 [2][13] - 个股涨幅方面，本周通信板块上涨、下跌和走平个股数量占比分别为26.40%、13.60%和60.00%，南凌科技（17.08%）、*ST高鸿（15.06%）、永鼎股份（10.65%）涨幅分列前三 [15] 本周通信板块新闻（2025.6.29 - 2025.7.5） - 华为宣布开源盘古7B稠密和72B混合专家模型，推动大模型技术研究创新与人工智能应用，部分模型权重与推理代码已上线或近期上线开源平台 [17] - LightCounting称AI带来DWDM流量增长，运营商希望转型、创造收入、提供差异化服务、为数字化转型提供方案，但面临时间、竞争等问题，中国运营商推动人工智能和数字化领先，运营商应关注数据中心流量溢出及网络升级 [17][19] - 美国取消对中国芯片设计软件出口限制，西门子恢复中国客户对其EDA软件及技术访问，全球EDA市场集中，中国企业依赖进口，本土EDA企业近年崛起 [20][21] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.6.29 - 2025.7.5）通信板块公司重点公告无 [22] - 下周（2025.7.6 - 2025.7.12）通信板块公司限售解禁情况无 [23]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [6] 报告的核心观点 - 海外AI需求增长推动AI Capex高投入，光模块行业有高增长能力，ASIC与GPU替代竞争拉动PCB产业链受益，推荐算力产业链及相关标的；海洋经济板块受益政策，关注海风海缆板块及相关标的 [3][14][15] - 当前通信板块内外环境波动，算力领域业绩支撑强，部分行业底部订单恢复，推荐算力相关领域及贴合趋势热点、有订单催化、估值性价比高的板块 [16] 根据相关目录分别进行总结 GB300相关情况 - 美东时间7月3日，CoreWeave公司宣布收到首个英伟达GB300 NVL72，该系统性能优越，戴尔提供服务器组装，还将获液冷式机架可扩展系统 [8] - 伴随GB200量产高峰，GB300下半年有望起量，英伟达GB300 AI服务器预计下半年出货，富士康获最大订单，多家代工制造商预计9月出货 [8] 海洋经济相关情况 - 7月1日中央财经委员会第六次会议研究推动海洋经济高质量发展，要加强顶层设计、提高创新能力、做强海洋产业等 [10] - 今年我国风电装机快速增长，截至4月，风电累计并网装机量占比15.5%，前4个月风电发电量3814.3亿千瓦时，占总发电量12.78%，预计2030年全球海上风电装机容量有望突破230吉瓦，我国深远海项目成国际合作核心增长点 [10] 投资逻辑及产业链受益标的 - 海外AI需求增长推动AI Capex高投入，光模块行业有高增长能力，ASIC与GPU替代竞争拉动PCB产业链受益，推荐高速光模块、液冷等算力产业链及相关标的 [14] - 海洋经济板块受益政策和海风板块改善趋势，关注海风海缆板块及相关标的 [15] 近期通信板块观点及推荐逻辑 算力&通信基础设施 - 推荐运营商中国移动、中国电信、中国联通等；无线通信&服务器等设备商中兴通讯、紫光股份等；相关配套服务商英维克、新雷能等；算力第三方租赁光环新网、奥飞数据等及相关受益标的 [16][17] 光网络升级 - 推荐光模块及光放大器光迅科技、华工科技等；激光器受益标的源杰科技、长光华芯 [18] 边缘算力 - 推荐边缘安全厂商网宿科技，边缘节点厂商优刻得、首都在线等及边缘计算高算力SoC类芯片厂商 [19] 卫星互联网&低空经济相关受益标的 - 推荐5G - A通感一体化中天线及毫米波产业链中兴通讯、通宇通信等；短波超短波、无线中继产业链相关厂商海格通信、烽火电子等；低轨卫星通信产业链海格通信、上海瀚迅等；北斗产业链华测导航、海格通信等；IMU产业链华依科技、芯动联科等；激光雷达产业链炬光科技等 [19] 产业智能制造相关受益标的 - 推荐数字孪生相关厂商能科科技、赛意信息等；工业交换机厂商三旺通信、映翰通等；能源互联网相关厂商金卡智能、威胜信息等；控制器相关企业拓邦股份，云会议相关企业亿联网络等 [20] 信息安全相关受益标的 - 推荐综合型安全厂商紫光股份、奇安信等；硬件厂商星网锐捷等；专网领域海能达、海格通信等；铁路领域佳讯飞鸿等 [20] 液晶面板 - 推荐TCL科技 [20]

券商金股上半年表现 - 近九成券商金股组合上半年取得正收益 东北证券以45.45%收益率居首 [2] - 东兴证券、华西证券分列二三位 收益率分别为37%和29.25% [6] - 5家券商金股组合收益率为负 包括长城证券、中银证券等 [7] 6月金股涨幅排名 - 巨人网络以63.09%涨幅成为6月最牛金股 受益于新游《超自然行动组》数据走强 [5] - 胜宏科技涨幅55.39%排名第二 系英伟达国内算力板核心供应商 [5] - 内蒙一机、源杰科技、新易盛等个股月涨幅均超40% [5][6] 7月金股行业分布 - 电子、医药生物、机械设备行业股票数量最多 电力设备、非银金融占比不低 [3][9] - 泡泡玛特获多家券商共同推荐 潮玩市场处于快速成长期 [9] - 中信证券因股债交投活跃、科创板新政受青睐 牧原股份因成本优势被看好 [10][11] 7月市场展望 - 多数券商认为沪指有望突破去年高点 泛科技、券商板块受重点推荐 [4][12] - 国海证券建议关注券商和科技板块 国盛证券推荐券商、固态电池、军工等方向 [12][13] - 东吴证券预计指数突破需以时间换空间 建议关注泛科技结构性行情 [15]

股东会召开情况 - 会议于2025年6月26日在陕西省西咸新区沣西新城开元路1265号公司会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东人数为74人，持有表决权数量31,767,835股，占公司表决权总数的37.1573% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式，由董事长ZHANG XINGANG主持，程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议情况 - 所有议案均获得通过，无被否决议案 [1][2][3][4] - 普通股股东对各项议案的表决同意比例均超过99.4%，最高达99.9789% [2][3][4] - 涉及重大事项的议案包括2024年年度利润分配方案、2025年续聘审计机构等 [4] 律师见证 - 北京市金杜律师事务所律师董昀、李思宇确认会议程序及表决结果合法有效 [4] - 特别决议议案获出席股东所持表决权三分之二以上通过，普通决议议案获二分之一以上通过 [4]

会议信息 - 股东会于2025年6月26日在陕西省西咸新区沣西新城开元路1265号公司会议室召开[3] - 出席会议股东和代理人74人，所持表决权31,767,835，占比37.1573%[3] - 见证律师事务所为北京市金杜律师事务所，律师为董昀、李思宇[15] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》等多项议案同意票比例达99.9776%，反对票比例0.0224%[5] - 《公司2025年度财务预算报告》同意票31,578,049，比例99.4026%，反对票189,786，比例0.5974%[7] - 《2024年年度利润分配方案及2025年中期分红规划》同意票31,761,122，比例99.9789%，反对票6,713，比例0.0211%[7] - 《公司续聘2025年度审计机构》同意票31,760,722，比例99.9776%，反对票6,713，比例0.0211%，弃权票400，比例0.0013%[8] - 《公司2025年度监事薪酬方案》同意票31,577,549，比例99.4010%，反对票190,286，比例0.5990%[9] - 《公司取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记》同意票31,578,049，比例99.4026%，反对票189,786，比例0.5974%[9] - 《修订〈董事会议事规则〉》同意票7,359,645，比例97.4861%，反对票189,786，比例2.5139%[10] - 《修订〈融资管理制度〉》等多项议案同意票31,578,049，比例99.4026%，反对票189,786，比例0.5974%[11] - 普通股数量31,577,549，占比99.4010%，另有190,286股占比0.5990%[13] - 关于修订《对外投资管理制度》等多项议案，普通股同意票占比超99.4%[13] - 关于2024年度利润分配等议案，5%以下股东同意票占比超99.8%[16] 律师意见 - 律师认为公司本次股东会召集和召开程序等均合法有效[17]

股东会召开信息 - 公司于2025年6月26日召开2024年年度股东会[2] - 2025年4月24日董事会同意召开，6月6日发布通知[7] - 现场会议于6月26日14时召开，网络投票时间为6月26日09:15 - 15:00[8] 股东出席情况 - 现场出席股东会的股东及代理人12人，代表24,711,589股，占比28.9039%[11] - 参与网络投票的股东62人，代表7,056,246股，占比8.2533%[11] - 中小投资者64人，代表6,840,821股，占比8.0014%[11] - 出席股东会的股东共74人，代表31,767,835股，占比37.1573%[11] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》等4项议案同意股数31,760,722股，占比99.9776%，中小投资者同意股数6,833,708股，占比99.8960%[16][17][18][19] - 《公司2025年度财务预算报告》同意股数31,578,049股，占比99.4026%，中小投资者同意股数6,651,035股，占比97.2257%[21] - 《2024年年度利润分配方案及2025年中期分红规划》同意股数31,761,122股，占比99.9789%，中小投资者同意股数6,834,108股，占比99.9019%[21][22] - 《公司续聘2025年度审计机构》同意股数31,760,722股，占比99.9776%，中小投资者同意股数6,833,708股，占比99.8960%[23] - 《公司2025年度董事薪酬方案》同意股数7,359,645股，占比97.4861%，中小投资者同意股数6,651,035股，占比97.2257%[25] - 《公司2025年度监事薪酬方案》同意股数31,577,549股，占比99.4010%，中小投资者同意股数6,650,535股，占比97.2184%[26] - 《公司取消监事会、修订〈公司章程〉并办理工商变更登记》同意股数31,578,049股，占比99.4026%，中小投资者同意股数6,651,035股，占比97.2257%[26][27] - 《关于修订〈股东会议事规则〉等多项议案》同意股数多在31,578,049股左右，占比约99.4026%，反对股数多在189,786股左右，占比约0.5974%[28][29][30][32][33][34][35][37][38][39]