报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升，已纳入顶层设计框架，产业发展迎来关键推动因素[4][24][25][28] - 低地球轨道资源紧张，成为全球商业航天竞争的焦点，中国已规划多个万颗级星座计划，成为有力竞争者[5][30][46] - 我国商业航天全产业生态初步形成，“降本增效”成为规模化的关键，核心在于可重复使用火箭技术、卫星小型化标准化及发射场扩展[6][53][55][62][69] 根据相关目录分别进行总结 1、 商业航天作为战略性新兴产业，国家重视程度日益提升 - **全球市场成熟**：全球商业航天正处于高速增长的“黄金时代”，以低轨卫星互联网为核心驱动[13] 2024年全球航天经济规模首次突破6000亿美元，达6130亿美元，同比增长7.8%，其中商业航天规模达4803亿美元，占比78%[22][27] 2024年全球轨道发射259次，其中近70%的火箭发射次数由民营企业提供[16] - **纳入我国顶层设计**：2024年商业航天首次写入《政府工作报告》，2025年政府工作报告再度提出推动其发展[4][24] 2025年以来支持举措密集出台，包括纳入科创板第五套上市标准、优化卫星通信业务准入、颁发卫星移动通信业务经营许可、出台《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》及设立国家航天局商业航天司[28][29] 2、 低地球轨道资源紧张，成为商业航天竞争的焦点 - **轨道资源竞争激烈**：低轨卫星轨道与关键频段资源遵循“先登先占”规则[5][33] 低轨卫星通信主要采用的Ku及Ka频段资源已趋于饱和[33] 在同层与跨层星间最小安全距离均为50千米的情况下，低轨最多可容纳约17.5万颗卫星，但全球各国申报计划发射的卫星数量已突破100万颗[33] - **美国Starlink领跑**：SpaceX的Starlink计划最终部署约4.2万颗卫星，截至2025年11月1日已累计发射10203颗，占自1957年全球所有发射卫星数量（约2.2万颗）的45%[5][38] 其用户数达800万，覆盖超150个国家和地区[38] 其猎鹰9号火箭通过可重复使用技术大幅降低成本，全新火箭成本约5000万美元，复用后成本约1500万美元[41][46] - **中国成为有力竞争者**：中国向国际电信联盟申请的低轨卫星总数达5.13万颗，其中超过万颗的星座计划有三个：GW星座（12992颗）、千帆星座（规划超1.5万颗）和鸿鹄-3星座（1万颗）[5][46][49] 截至2025年12月9日，GW星座在轨卫星数量达118颗，2025年下半年发射进度明显提速[46][47] 截至2025年10月，千帆星座已完成108颗组网卫星发射[49][51] 3、 我国商业航天全产业生态初步形成，“降本增效”成为规模化的关键 - **全链条生态形成**：我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态[6][53] 上游除“国家队”外，涌现蓝箭航天、星河动力等民营力量；下游应用拓展，如中国联通获颁卫星移动通信业务经营许可[53][54] - **可重复使用火箭技术是关键**：该技术有望将发射成本降低超50%[55] 目前国内火箭发射报价约为每公斤6万至8万元，发射服务成本约占卫星公司总成本的30%-40%[55] 我国正在研制朱雀三号、天龙三号、长征十二号改进型等可复用火箭[59][60] 2025年12月3日，朱雀三号遥一火箭成功发射，为后续实现子级回收及重复使用奠定基础[60] - **卫星制造趋向小型化、标准化**：小型化、轻量化技术降低了制造和发射成本[6][62] SpaceX星链工厂以每天10颗的速度量产卫星，通过“乐高式”生产线3天即可出厂，单星成本压至50-100万美元，仅为传统卫星的1/800[63] 国内如银河航天也自主研制了平板堆叠式卫星，支持低成本、批量化制造[64][67] - **发射场持续扩展**：我国现有四大传统发射场，商业任务排期缺乏优先权[69] 海南商业航天发射场已建成两座液体火箭工位，单工位年发射能力达16次，二期建成后整体年发射能力预计超60次[69] 山东海阳东方航天港等海上发射平台及四川、广东等地规划中的发射场，将形成“内陆+沿海”互补布局[69] 4、 投资建议 - 报告高度看好商业航天的投资机遇[7][74] - **火箭产业链**：受益标的包括西部材料、超捷股份、斯瑞新材、高华科技、航天动力等[7][74] - **卫星产业链及太空算力**：推荐中科星图、航天宏图、普天科技、亚信安全、永信至诚等，受益标的包括星图测控、佳缘科技、中国卫星、臻镭科技等多家公司[7][74] 报告提供了部分公司的盈利预测与估值数据，例如中科星图2025年预计归母净利润4.36亿元，对应市盈率81.7倍[75]

科创人工智能ETF市场表现 - 截至10点09分，科创人工智能ETF（589010）下跌1.19%，报1.333元，当前处于日内低位震荡整理阶段 [1] - 早盘成交额已突破4500万元，交投情绪并未因价格调整而冰冻 [1] 持仓股表现 - 持仓股方面跌多涨少，但结构性亮点突出 [1] - 中科星图展现强劲势头，逆势大涨超6% [1] - 凌云光、石头科技红盘运行 [1] - 天准科技、澜起科技等权重股跌幅居前 [1] 行业与政策动态 - 美国国防部已选定谷歌的Gemini for Government系统，为其约300万名文职和军职人员提供人工智能支持 [1] - 美国国防部长表示该软件将帮助军方快速分析视频和图像，并称名为GenAI.mil的新平台旨在推动人工智能驱动的文化变革 [1] - 华西证券表示，在Gemini 3逐步在大模型第一梯队取得优势地位的背景下，谷歌的传统流量入口优势有望进一步为自身AI产品导流，强化其竞争优势 [1] 产品特征与定位 - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖全产业链优质企业 [2] - 该产品兼具高研发投入与政策红利支持，20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业“奇点时刻” [2]

文章核心观点 - 用于高层建筑消防的科技产品正从演练走向实战，低空经济、智能安防、机器人、穿戴式装备等领域的公司正积极推出无人机、机器狗、外骨骼、智慧头盔等产品以应对这一“世界性救援难题” [1][2] - 尽管技术研发和市场拓展在加速，但产品在实际应用中仍面临环境适应性、操作复杂性、技术瓶颈等多重挑战 [1][5][6] 行业动态与产品应用 - 江苏省消防救援总队在演练中使用无人机、机器狗、外骨骼和智慧头盔等无人化新装备进行搜救、火情监测和可视化指挥 [2] - 广东东莞消防在演练中使用无人机实时监测火场温度与态势，并通过系留式无人机与举高车协同形成“高空水带矩阵”以突破供水瓶颈 [2] - 香港大埔火灾救援善后工作中，内地提供的外骨骼装备得到实际应用认可，帮助搜查人员在31楼复杂环境中减轻负重和体力消耗 [3] - 外骨骼设备市场处于快速拓展阶段，正从文旅消费、户外运动向工业生产、应急消防等场景延伸，企业正改造产品以适应特殊环境 [4] 公司产品与技术进展 - 中科星图高级副总裁表示，“低空+应急”是低空经济重要应用场景，能提供一体化可靠装备、安全链路等解决方案的企业将占领高地 [1] - 杰创智能的电磁破窗消防无人机已开始销售和交付，该产品搭载视频、热成像和气体检测技术，通过电磁弹射技术发射破窗弹，并可携带灭火设备或引导逃生 [1][4] - 有外骨骼企业代表表示，其设备可为高层建筑救援人员节省爬楼时一半的体力消耗，并保护膝关节 [3] 技术挑战与研发方向 - 101米登高平台消防车对天气、路面宽度及承重能力要求高，且长臂操作考验人员判断力 [6] - 外骨骼产品在火场等特殊环境下的强度、功能稳定性，以及满足救援人员负重需求方面仍有待研发攻克 [6] - 香港工程院院长指出，无人机在火场高温环境中面临挑战，因为空气密度降低会影响其空中停留能力 [6] - 中科星图高级副总裁指出，无人机技术当前瓶颈在于应对应急场景的复杂性、极端性与高安全性要求，需提升对环境实时感知、电磁监测及自主抗干扰能力，并对终端算法和算力提出更高要求 [7]

市场整体表现 - 2023年12月10日，上证指数下跌0.23% [1] - 申万一级行业中，上涨行业有26个，下跌行业有21个 [1] - 涨幅居前的行业为房地产和商贸零售，分别上涨2.53%和1.97% [1] - 跌幅居前的行业为银行和电力设备，分别下跌1.58%和0.87% [1] - 计算机行业位居跌幅榜第三 [1] 市场资金流向 - 两市主力资金全天净流出275.47亿元 [1] - 有10个行业主力资金净流入，21个行业净流出 [1] - 房地产行业主力资金净流入规模居首，全天净流入19.65亿元，该行业上涨2.53% [1] - 商贸零售行业主力资金净流入13.07亿元，日涨幅为1.97% [1] - 电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出125.74亿元 [1] - 电力设备行业主力资金净流出55.71亿元 [1] - 计算机、银行、通信等行业也有较多主力资金净流出 [1] 计算机行业整体表现 - 计算机行业今日下跌0.63% [2] - 计算机行业全天主力资金净流出38.67亿元 [2] - 该行业所属个股共336只，今日上涨117只，其中涨停1只；下跌212只，其中跌停1只 [2] - 以资金流向统计，该行业资金净流入的个股有107只 [2] 计算机行业个股资金流入详情 - 计算机行业有7只个股净流入资金超亿元 [2] - 榕基软件净流入资金居首，为2.53亿元，今日上涨4.97%，换手率39.98% [2] - 指南针净流入资金1.90亿元，今日上涨1.10%，换手率4.48% [2] - 中科星图净流入资金1.52亿元，今日上涨6.94%，换手率4.45% [2] - 其他净流入资金较多的个股包括：银之杰净流入1.43亿元、赢时胜净流入1.41亿元、恒银科技净流入1.24亿元、宇瞳光学净流入1.17亿元 [2] 计算机行业个股资金流出详情 - 计算机行业有9只个股净流出资金超亿元 [2] - 中科曙光净流出资金居首，为9.34亿元，今日跌停（-10.00%），换手率3.62% [2][3] - 达华智能净流出资金4.29亿元，今日上涨2.55%，换手率42.74% [2][3] - 浪潮信息净流出资金3.02亿元，今日下跌2.14%，换手率3.91% [2][3] - 其他净流出资金较多的个股包括：荣科科技净流出1.63亿元、大位科技净流出1.38亿元、润和软件净流出1.36亿元、宏景科技净流出1.32亿元、同花顺净流出1.03亿元、华胜天成净流出1.01亿元 [3]

公司战略与业务规划 - 公司已深入论证规划了太空算力星座、太空感知星座等特色商业卫星星座，旨在夯实地球多圈层数据感知能力 [1] 重大合作与技术布局 - 公司与中科曙光将合作建设开放普惠的太空算网 [1] - 该算网将构建覆盖“用户（端）-星上（边缘）-天基（云）-地基（云）”的“天地一体化”协同智能计算架构 [1] - 合作目标为实现算力资源的互联调度与数据实时处理，并接入国家级算力服务平台，共同推动“太空计算”技术创新与应用落地 [1] - 2025年7月8日，公司与中科曙光签署《合作开发框架协议》，以共同推进先进计算在太空领域的技术创新、应用落地、产业发展 [1]

商业航天 - 国内低轨卫星星座进入规模化组网关键期，G60星座计划在2027年底前发射1296颗，2030年底前完成15000颗；GW星座计划在2030年前完成10%的发射，之后年均发射1800颗[17] - 航天产业链中下游价值占比高，2023年地面设备制造和卫星服务合计占全球产业价值的92%[9] - 运载火箭发动机价值占比高，在一级和二级箭体中，发动机价值占比分别为54.3%和29.5%[13][14] - 行业预计2025年为拐点，2026-2027年将进入加速建设期，制造及发射端标的将进入业绩爆发期[32] 风电 - 中国海上风电正处于高速成长期，2024年国内海风新增吊装装机量预计为14GW[37] - 欧洲海风建设有望随降息周期加快，预计2026年欧洲海风装机量将提升至8.7GW[40][41] - 风电行业主要环节盈利能力自2024年第一季度起处于持续回升阶段[43][44] 恒勃股份 - 公司预计2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、1.77亿元、2.05亿元，同比增速为16.3%、16.6%、15.4%[3][50] - 2024年公司在乘用车和摩托车空滤器总市场的整体市占率达16.3%，其中乘用车市占率为13.0%，摩托车市占率为31.5%[55] - 公司通过全产业链布局控制成本，材料成本约占主营收入的50%[57][60] - 人形机器人业务中，PEEK材料应用前景广阔，中性测算下单台机器人PEEK用量约4.6kg，对应价值量约1138元[74][75] 刀具行业 - 钨矿价格大幅上涨，截至2025年12月5日，黑钨精矿(65%)价格报35.3万元/标吨，较年初上涨146.9%[84][86] - 原材料涨价推动硬质合金刀具厂在2025年内进行第三轮集中调价，行业格局有望因中小厂商出清而改善[87][94] - 2025年第三季度，部分头部刀具企业业绩迎来拐点，如华锐精密归母净利润同比增长916%[94]

文章核心观点 - 文章系统梳理了17家深度参与中国商业航天产业链的A股上市公司，覆盖了从上游基础材料、核心元器件到中游卫星/火箭制造、电子设备，再到下游运营服务、数据应用及地面基础设施的全产业链环节 [1][2][3][4] - 所有公司均被定位为各自细分领域的核心企业，普遍具备技术自主可控、打破海外垄断、产品达到航天级标准等特征，并受益于国产替代、国家政策及商业航天规模化发展的趋势 [1][2][3][4] - 商业航天产业正与5G通信、物联网、数字经济、人工智能等前沿技术深度融合，催生如手机直连卫星、量子安全通信、激光高速数传、空天大数据服务等新兴应用场景 [8][14][9][15] 产业链上游：基础材料与核心元器件 - **生益科技**：核心业务是研发生产用于卫星通信和火箭控制系统的高频高速覆铜板、粘结片，技术积累超30年，打破海外垄断，产品具备低损耗、高可靠、抗辐射等航天级特性 [1][19] - **光启技术**：作为超材料航天应用龙头，研发生产可使航天装备重量降低30%以上的超材料结构件，提升隐身与抗极端环境能力，已适配多款商业火箭箭体与卫星载荷 [2][20] - **三安光电**：核心优势在于氮化镓（GaN）等第三代半导体材料的研发生产，其GaN芯片是火箭发动机控制、卫星通信载荷的核心元器件，拥有国内最大第三代半导体产能 [5][22] - **华丰科技**：核心业务是提供航天级高可靠连接器与线缆组件，产品具备耐高温、抗振动、抗辐射特性，可靠性达国际航天标准，是火箭与卫星规模化生产的关键配套企业 [13][32] - **国博电子**：研发生产用于商业航天的微波射频芯片与模块，包括功率放大器、滤波器等，具备高集成度、高可靠性、抗辐射等特性，技术突破海外垄断 [11][29] 产业链中游：卫星/火箭制造与电子设备 - **中国卫星**：作为航天科技集团五院唯一上市平台，是国内小卫星市场第一份额持有者，承接国家GW星座60%的卫星研制任务，可提供从设计到在轨交付的全流程服务 [7][25] - **航天电子**：火箭测控系统市占率超90%，所有长征系列火箭均搭载其产品，并拥有达到国际先进水平的10Gbps激光通信终端，可实现星间及星地高速数据传输 [9][27] - **景旺电子**：为商业航天提供高密度互连（HDI）印制电路板、柔性电路板等核心电子部件，产品具备高精度、高稳定性、抗干扰等航天级品质 [4][21] - **中航机载**：核心业务是为商业航天提供机载与星载电子系统集成解决方案，涵盖飞行控制、导航、数据传输等系统，技术源于航空航天军工领域长期积累 [6][23][24] - **光库科技**：为商业航天提供光通信核心器件，如光纤放大器、光隔离器等，主要应用于卫星激光通信系统，技术积累超20年，产品通过航天级可靠性认证 [10][28] - **睿创微纳**：核心业务是研发星载红外成像芯片与遥感探测设备，用于商业遥感卫星的对地观测、目标识别及环境监测，具备高分辨率、高灵敏度等优势 [12][30][31] 产业链下游：运营服务、数据应用与地面设施 - **中国卫通**：国内唯一自主可控的商用通信卫星运营商，运营18颗高轨通信卫星，信号覆盖全球95%以上区域，并主导国家GW星座1.3万颗低轨卫星组网工程 [3][21] - **中科星图**：核心业务是商业航天空天大数据处理与应用服务，依托GEOVIS数字地球平台，提供农业监测、城市规划等多元化数据服务，政府与国防客户占比超80% [15][34] - **烽火通信**：为商业航天提供地面通信网络与卫星通信核心网建设解决方案，包括光传输设备、卫星地面站设备等，以构建“天地一体”的通信网络基础设施 [16][35] - **翱捷科技**：研发商业航天领域的卫星通信基带芯片，支持低轨卫星通信、手机直连卫星等应用，具备多模融合、低功耗、高集成度优势，已与多家手机厂商、卫星运营商合作 [14][33] 前沿技术与融合应用 - **国盾量子**：将量子通信技术应用于商业航天，研发星载量子通信载荷、量子密钥分发设备，以实现卫星数据传输的绝对安全，技术水平处于国际领先地位 [8][26] - **国睿科技**：为商业航天提供雷达系统与电子对抗设备，包括星载雷达、火箭测控雷达等，用于火箭发射轨迹精准测控、卫星在轨监测与安全保障 [17][36]

报告行业投资评级 - 给予计算机行业“强于大市”的投资评级，并维持该评级 [1][6] 报告核心观点 - 中国AI模型应用领先优势明显，手机端AI应用落地进程将在2026年全面加快，深刻改变互联网、手机等产业竞争格局 [6] - DeepSeek宣布将加大预训练规模以提升模型能力，这为国产AI芯片厂商带来显著的需求释放和国产替代机遇 [6] - 海外市场格局生变，谷歌模型全面领先OpenAI，且Meta采购谷歌TPU，撼动了英伟达的垄断地位 [6] 行业数据总结 - **整体收入**：2025年1-10月，中国软件业务收入12.51万亿元，同比增长13.2%，增速已连续8个月回升 [11] - **利润表现**：同期软件业务利润总额15721亿元，同比增长7.7%，增速较1-9月下降1.0个百分点，低于收入增速5.5个百分点 [12] - **出口情况**：同期软件业务出口金额511亿美元，同比增长6.7%，约占行业收入的3.0% [13] - **高景气赛道**： - 云计算+大数据服务：收入同比增长13.4%，高于行业整体增速0.2个百分点，受AI应用带动增长加快 [16] - 电子商务平台技术服务：收入同比增长17.2%，超过行业整体增速4.0个百分点，10月景气度提升明显 [22] - **收入结构**：信息技术服务收入增速14.4%，高于软件业务整体增速，其占软件业务整体收入比重提升至68.8% [27] 国产化进展总结 - **国产芯片加速**： - 2025年1-10月，中国集成电路进口依赖度为84%（国产化占比16%），国产化比例较前期有所回落 [31] - 英伟达2025年第三季度来自中国大陆的收入占比进一步下降至5%，来自新加坡等区域的收入也大幅下滑，为国产芯片留出空间 [34] - 2025年上半年，中国AI芯片国产化比率从2024年下半年的34%提升至35%，预计下半年将获得更大比例提升 [35] - 国内AI芯片企业步入集中上市阶段，如摩尔线程、沐曦股份等 [38] - 主要国产AI芯片厂商2025年第三季度收入增长强劲：寒武纪同比增长1333%至17.27亿元，海光同比增长69.60%至40.26亿元，摩尔线程前三季度增长183%，沐曦前三季度增长468% [39][44] - **鸿蒙系统发展**： - 鸿蒙6于2025年10月22日正式发布，鸿蒙5操作系统终端数量已突破2300万 [42][45] - 2025年第二季度，鸿蒙占据中国手机操作系统17%的市场份额，位居第二；全球市场份额为4%，位居第三 [46] - 鸿蒙覆盖桌面端、移动端、物联网终端，可实现一次开发、多端部署，降低70%的终端适配成本 [48] - 华为2025年上半年在收入增长4%的同时，研发投入增长9%，持续加大对鸿蒙等根技术的投入 [51] - **EDA国产化**： - 美国对华EDA软件出口政策存在不确定性，推动国产替代需求在细分赛道加速释放 [55] - 2025年第三季度，由于美国禁令放松，楷登电子来自中国区域的收入同比增长18% [58] - 国内EDA行业股权交易频率加快，企业通过收并购加速成长 [59] - 华大九天2025年明显加大在数字芯片设计领域的布局，该领域占EDA市场65%的份额 [62] - 2025年第三季度，芯原股份新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65% [63] - **超节点突围**： - 国产厂商通过在超节点（Scale Up）方面发力，以高密度集成弥补芯片制程的不足 [69] - 华为于2025年3月发布业界最大超节点Atlas 900（384颗昇腾芯片），算力接近英伟达GB200 NVL72的两倍 [72] - 中科曙光于2025年11月发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，采用浸没相变液冷方案 [72] - 华为计划于2026年第四季度发布Atlas 950 SuperCluster集群，规模将是当前世界最大集群xAI Colossus的2.5倍 [75] 算力领域总结 - **自研芯片挑战垄断**： - AMD数据中心业务2025年第三季度收入仅增长22%，增长动力不足 [77] - 大型云厂商加速芯片自研，挑战英伟达垄断地位： - 谷歌：2025年11月发布第七代TPU Ironwood，可扩展至9216片芯片集群，峰值算力达42.5 EFLOPS，在特定应用中能提供比GPU高出1.4倍的每美元性能 [79]。2023年自用TPU芯片量已突破200万颗，成为全球第二大AI芯片厂商 [80] - Meta：计划在2026年租用、2027年直接采购谷歌TPU，标志着英伟达在美国市场面临强大竞争对手 [84] - 亚马逊：计划2026年初批量供货Trainium 3芯片 [84] - 微软：自研AI芯片Maia系列计划已推迟至2026年及以后 [86] - OpenAI：与博通合作，计划从2026年下半年开始生产内部AI芯片 [87] - **数据中心厂商分化**： - 传统IDC业务竞争加剧，2024年市场规模1583亿元，同比增长仅8.7% [94] - AIDC（AI数据中心）需求大增，部分厂商加快基建，但行业分化明显。2025年第三季度，仅润泽科技、奥飞数据、世纪互联、宝信软件4家公司的固定资产和在建工程金额保持30%以上增长 [94] - 2025年出现大规模智算中心集中交付趋势，如万国数据第一季度获得152MW IT容量的大单 [95] - 2025年前三季度，数据中心业务收入增幅有限，仅润泽科技、奥飞数据、世纪互联增幅在15%以上，但随着在建项目完工和上架率提升，相关公司有望在2026年迎来业绩释放期 [100][102] - **资本开支对比**： - **海外高增**：2025年第三季度，美国四大科技厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支总计达1124亿美元，同比增长77%。其中Meta资本开支194亿美元，同比增长111% [104] - **海外计划上调**：各大厂商持续上调2025年资本开支计划，并预计2026年将继续增长。例如，谷歌将年度计划上调至910-930亿美元，亚马逊调整至1250亿美元 [108] - **国内环比下滑**：受芯片供给制约，国内厂商2025年第三季度资本开支出现环比下滑。阿里资本开支环比下滑18.6%，腾讯环比下滑32%并意外下调全年指引，百度环比下滑10.6% [114] - **AI服务器趋势**： - 2025年前三季度，工业富联的云服务商GPU AI服务器业务实现300%的收入增长 [121] - 超节点需求对厂商的系统整体设计能力要求提升 [6] - 2025年第三季度，服务器厂商如浪潮、紫光股份开始进入库存消化阶段，存货环比下滑 [122] AI模型与应用总结 - **模型能力与格局**： - Gemini 3 Pro呈现明显领先优势，一体化AI厂商（如谷歌）优势凸显 [6] - DeepSeek在2025年12月初推出的新模型提供了更具性价比的选择，并宣布将加大预训练规模以进一步提升模型能力 [6] - **应用端加速**： - 应用端豆包手机助手的出现，给手机厂商、AI应用厂商、微信等各方带来竞争压力，将全面加速手机端的AI应用推广进程 [6] - 2025年9月，AI原生APP月活跃用户规模已达数亿级别 [67]

通用航空ETF及成分股市场表现 - 截至2025年12月8日10:13，通用航空ETF(159378)上涨2.22%，冲击3连涨 [1] - 成分股天银机电(300342)上涨11.99%，成交额14.21亿元；航天电子(600879)上涨10.01%，成交额32.70亿元；中国卫星(600118)上涨8.49%，成交额33.57亿元 [1][2] - 广联航空(300900)上涨6.98%，广电计量(002967)上涨4.41%，利君股份(002651)上涨4.22%，中科星图上涨4.20%，光威复材(300699)上涨4.00%，华力创通(300045)上涨3.81%，天和防务(300397)上涨3.74% [2] 低空经济行业规模与现状 - 2025年，中国低空经济市场规模预计将达到1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元 [2] - 中国消费级无人机占全球市场份额达70%左右，已有969家企业在民用无人驾驶航空器产品信息系统完成登记注册，备案产品3191种，相关航空器超过478万架 [2] - 全球首款四座电动飞机已获颁中国民航局型号合格证 [2] 政策支持与发展前景 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出，要加快低空经济等战略性新兴产业集群发展 [3] - 2025年下半年以来，地方政府在低空航线规划、空域划分、飞行管理办法等方面加快落地，政策支持持续加码 [3] - 无人机在物流、应急救援等载物场景中率先实现商业化应用，低空经济发展进入加速阶段，基础设施与应用场景同步推进 [3] 板块估值与产品信息 - 当前板块估值处于低位，具备较高性价比，后续政策催化有望推动板块反弹 [3] - 通用航空ETF（159378）聚焦低空经济与无人机，受“新质战斗力”与“新质生产力”双重提振，显著受益于空天地一体化发展 [3] - 该ETF是全市场首支且同类规模最大的通用航空ETF，其联接基金A类代码023530，C类代码023531 [3]

市场表现与产品动态 - 12月8日，三大指数集体高开，科创板人工智能ETF（588930）高开，其成分股中复旦微电涨超4%，中科星图、星环科技-U、道通科技等跟涨 [1] - 海内外科技巨头近期加码端侧AI产品：阿里巴巴于11月27日发布首款自研夸克AI眼镜，整合千问大模型与阿里生态服务；字节跳动与中兴通讯于12月1日联合推出搭载豆包手机助手技术预览版的努比亚M153工程样机并少量发售；OpenAI、谷歌等国外巨头也有多款智能终端产品发布 [1] - 科创板人工智能ETF（588930）紧密跟踪上证科创板人工智能指数（950180.CSI），该指数从科创板选取30只业务涉及人工智能基础资源、技术及应用的上市公司证券作为样本 [1] 行业前景与投资展望 - 当前仍处于人工智能应用的早期阶段，AI将释放互联网30年积累的数据红利，低成本提升知识和智能获取的便利性，从而提高效率和生产力 [2] - 预计到2030年，全球AI资本支出（Capex）有望在2025年的基础上增至5-7倍，中国AI资本支出（Capex）有望增至7-9倍，表明AI投资远未见顶 [2] - 外资对中国科技股持股比例持续偏低，未来若中国AI投资或技术进步超预期，中国AI公司的投资吸引力将进一步提升 [2]