美的集团2025年A股持股计划法律意见书核心内容 一、实施主体资格 - 美的集团为依法设立的股份有限公司，注册资本7,655,673,083元，注册地址佛山市顺德区北滘镇[3] - 公司经营范围涵盖家用电器、中央空调、压缩机等产品的研发制造及销售，并涉及信息技术服务、投资管理等多元化业务[4] - 公司于2013年9月18日在深交所上市(股票代码000333)，2024年9月17日完成H股上市(发行565,955,300股)[4] 二、持股计划合规性 - 计划遵循依法合规、自愿参与、风险自担三大原则，不存在强制参与或证券欺诈情形[5] - 参与对象为601名核心管理人员及技术人员(含13名高管)，符合监管要求[6] - 资金来源为专项激励基金，全部用于受让公司回购股票(价格76.67元/股)，涉及17,361,485股[7] - 设置24个月锁定期，计划存续期最长60个月[8] 三、计划管理机制 - 持有人会议为最高权力机构，选举管理委员会监督日常运作[8] - 单一员工持股不超过公司总股本1%，全部计划合计不超过10%[8] - 明确回避表决机制，审议关联事项时相关方需回避[10] 四、审批及披露要求 - 已通过第五届董事会第六次会议审议(2025年3月28日)[9] - 需提交股东大会审议通过后方可实施[9] - 已按规定披露董事会决议、计划草案等文件[10] 五、一致行动关系 - 与公司控股股东、实控人无一致行动安排[11] - 与其他存续持股计划构成一致行动关系[11] - 董事及高管作为持有人时需回避相关表决[11]

北京市嘉源律师事务所 关于美的集团股份有限公司 实施 2025 年 A 股持股计划的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京 BEIJING·上海 SHANGHAI·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 实施 2025 年 A 股持股计划的法律意见书 嘉源(2025)-05-149 敬启者： 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称 "中国证监会"）《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称 "《指导意见》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）和《美的集团股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关规定，北京市嘉源律师事 务所（以下简称"本所"）接受美的集团股份有限公司（以下简称"美的集团"或 "公司"）的委托，就美的集团 2025 年 A 股持股计划（以下简称"2025 年持股 计划"或"本期持股计划"）及相关 ...

智通财经5月29日电，香港交易所信息显示，瑞银集团在美的集团的持股比例于05月23日从4.97%升至 5.00%，平均股价为82.2734港元。 ...

小米空调业务目标与战略 - 公司提出2030年在中国大陆空调市场做到数一数二，2024年目标为公开市场销量第三，技术对标全球头部品牌[1] - 2025年空调销量目标突破1000万台，较2023年680万台增加320万台[2] - 空调智能制造工厂将于2024年内启用，此前由长虹、TCL、海信等厂商代工[2] 小米空调业务表现 - 2024年Q1空调出货量超110万台，同比增长65%[2] - 2024年全年空调出货量超680万台，同比增长50%[4] - Q1智能大家电收入同比增长113.8%，IoT与生活消费产品收入323亿元，同比增长58.7%[2] - Q1空调销售额增长超过100%，而行业整体无增长[4] 空调行业现状与竞争格局 - 2024年Q1空调内销规模2735.2万台，同比增长6.2%；出口3152.1万台，同比增长24.5%[2] - 2024年国内家用空调零售量5978万套，同比下降1.8%；零售规模2071亿元，同比下滑2.2%[4] - 格力空调年收入超1400亿元，美的暖通空调收入约1900亿元，海尔智家空调收入490亿元[5] - 2024年4月线上空调市场份额：美的25.5%、格力24%、小米14.5%；线下份额：格力33%、美的29%、小米0.26%[5] 渠道战略与扩张 - Q1新增超过1000家小米之家，总数达约1.6万家，2024年计划再增5000家[3] - 线下渠道位置和面积改善，带来更多客流和展区[3] - 目前主要依靠专卖店模式，进入传统百货连锁系统成本高且难度大[3] - 硬件综合税后利润率不超过5%，难以支撑全面线下铺开[3] 价格战与市场竞争 - 2024年4月小米空调线上均价2653元，比格力低700元，比美的低180元；线下均价3287元，比格力低1700元，比美的低1200元[6] - 美的宣布将改变策略向下走，拼成本与小米竞争[7] - 格力拓展晶弘品牌至空调品类，主攻工程机市场[7] - 618大促中，华凌空调价格低于1200元，小米同规格1279元，海尔统帅1274元，科龙/TCL低于1200元，先科低于1000元[7] 行业反应与竞争态势 - 美的已完成十几万字小米研究报告，战术上重视但战略上不惧怕[5] - 美的原副总裁殷必彤出任海信空气产业总裁，整合空调相关资源[5] - 行业认为小米目标可能落地在单品出货而非整体规模[5] - 空调行业将面临激烈价格战和渠道再分配[8]

大会概况 - AICon全球人工智能开发与应用大会·上海站(2025)吸引超800位AI开发者、技术专家与从业者参与[1] - 汇聚60多位来自快手、华为、阿里云、腾讯云、蚂蚁集团、字节跳动等60余家企业的专家[2] - 议题涵盖大模型架构创新、多模态应用、AI Agent构建、推理性能优化等9大专题方向[2][18][32] AI产业趋势 - AI产品核心从工具输出转向结果导向 企业关注6-18个月内的实际回报[3] - B端用户对ROI敏感度提升 数据架构成为AI普及关键[5] - 金融、汽车、零售领域呈现典型AI落地趋势 需构建从工具提效到产业标准的全周期能力[5] 企业技术实践 昆仑万维 - 音乐大模型Mureka实现人声与复杂编曲还原 通过MusiCoT思维链机制将生成效率提升300%[7][9] - 采用推理Scaling Law技术 算力成本削减50% 突破"高质量=高成本"困局[9] 蚂蚁集团 - 百灵大模型采用MoE架构与混合线性注意力机制 开源Ling-lite/Ming-lite模型推动AGI生态[11][12] - AI for Data专题展示分析智能体技术 实现金融领域"语义理解-指标计算-决策推理"闭环[19][23] 美的集团 - 构建中立云架构与多云统一数字化底座 自研AI算力平台实现GPU虚拟化与资源精细调度[16] - 通过OpSpace自动化运维平台与DataMax大数据平台 算力效率提升40%[16] 技术专题亮点 多模态与AI Agent - 快手展示长视频理解技术 vivo与腾讯混元分享AIGC在游戏内容生成的应用[18] - 蚂蚁数科构建可信Agent机制 澜舟科技实现智能体在知识库与客服场景实战部署[30] 大模型优化 - 微软亚洲研究院优化KV缓存机制 华为实现多层次算子优化 推理速度提升2倍[29] - 阿里云采用跨层技术联动 腾讯混元框架部署效率提升35%[29] 端侧智能 - RockAI推出Yan架构 国科微电子研发原生AI SoC芯片 端侧模型推理延迟降低60%[32] - vivo蓝心大模型实现轻量化部署 模型体积压缩至原版30%[32] 行业应用 - 金融领域：同花顺AI Agent应用于投资决策 平安人寿大模型驱动保险风控范式重构[22] - 智能硬件：科大讯飞多模态降噪技术 网易有道词典笔实现学习产品形态革新[24] - 企业服务：华为云客服智能化方案 明略科技营销生成体系业务提效50%[28] 生态建设 - 极客邦科技累计服务970家上海企业 平台年活跃开发者达297万[5] - 数势科技、ProtonBase等企业展示Data Agent与Lakehouse架构创新[31][33]

市场表现 - 沪深300深市指数5月28日下跌0 15%报4263 79点成交额750 75亿元 [1] - 该指数近一个月上涨1 17%近三个月下跌7 79%年至今下跌4 90% [1] 指数构成 - 沪深300深市指数选取沪深300样本中深市上市公司证券组成基日为2004年12月31日基点1000点 [1] - 十大权重股合计占比44 41%宁德时代(9 85%)美的集团(5 7%)比亚迪(4 83%)为前三大成分股 [1] - 指数样本100%来自深圳证券交易所 [1] 行业分布 - 工业(23 68%)信息技术(17 55%)可选消费(15 90%)为前三大行业占比超57% [2] - 次要行业包括主要消费(10 35%)金融(8 79%)医药卫生(8 66%)通信服务(7 95%) [2] - 房地产(1 13%)公用事业(0 46%)能源(0 25%)占比较低 [2] 调整机制 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 遇沪深300指数调整或样本退市时同步进行相应调整 [2]

人事变动 - 万东医疗董事长胡自强因个人原因辞去董事长及董事会相关职务，辞职即日生效 [2] - 董事会选举美的集团医疗业务板块负责人马赤兵为新任董事长，任期至本届董事会届满 [2] - 这是美的集团2021年控股万东医疗以来第二次重大人事调整 [2] 业绩表现 - 2024年万东医疗营收同比增长23 26%至15 24亿元 [5] - 2024年归母净利润同比下滑16 54%至1 57亿元 [5] - 毛利率下降至36 55% [5] - 被美的集团收购后的4年中，净利润有3年出现下滑 [5] - 2022年出现营收、净利双降 [5] 战略调整 - 美的集团近年加速推进医疗板块的"数智化转型" [5] - 新任董事长马赤兵是美的集团资深高管，任职超20年 [5] - 马赤兵2025年3月被任命为美的集团医疗业务板块负责人 [5] - 主导成立美的医疗科技（上海）有限公司 [5] - 推动业务从"设备制造"向"生态构建"升级 [5] - 万东医疗将聚焦"AI+医疗"战略 [5] - 目标是成为全球医疗影像领域的"中国方案提供者" [5]

股份回购 - 公司于2025年3月28日通过以集中竞价方式回购A股股份方案[3] 股东持股 - 2025年5月23日，美的控股等前十名股东持股情况[3] - 2025年5月23日，美的控股等前十名无限售条件股东持股情况[5] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月28日[6]

消费行业指数分类 - A股港股常见指数分为四类：宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [7][8][9][10] - 消费指数属于行业指数，分为必需消费和可选消费两大类 [11][12] - 必需消费包括食品饮料、白酒等日常生活必需品，可选消费包括汽车、家电等提高生活质量的消费品 [12] 必需消费行业指数 - 中证消费指数(000932.SH)是A股必需消费代表指数，包含41只成分股，平均市值1251.02亿元 [17][21] - 指数前十大重仓股占比66.9%，以白酒企业为主，包括贵州茅台(10.51%)、伊利股份(9.97%)等 [22][23] - 2009-2025年指数年化收益率8.52%，最大回撤58.69% [23][24] - 食品饮料(930653.CSI)和中证白酒(399997.SZ)是必需消费子行业代表指数 [31] - 中证白酒指数仅18只成分股，前五大重仓股占比超70%，年化收益率11.41% [33][37][41] 可选消费行业指数 - 中证可选指数(000989.SH)包含111只成分股，平均市值497.13亿元 [56][58] - 前十大重仓股占比55.13%，以家电和汽车企业为主，包括美的集团(14.3%)、比亚迪(12.65%)等 [59][60] - 2011-2025年指数年化收益率3.98%，最大回撤62.65% [62][64] - 家用电器指数(930697.CSI)和中证汽车指数(931008.CSI)是主要子行业指数 [72] - 家用电器指数年化收益率13.14%，中证汽车指数年化收益率10.97% [79] 港股及综合消费指数 - 恒生消费指数(HSCGSI.HI)同时覆盖必需和可选消费，50只成分股平均市值850.32亿港元 [86][88] - 前十大重仓股占比58.89%，包括泡泡玛特(9.79%)、百胜中国(9.16%)等 [89][90] - A股消费50、消费龙头和沪港深优选消费50指数也同时覆盖两类消费 [97][99] - 沪港深优选消费50包含腾讯、小米等港股公司，年化收益率10.1% [101][105][107] 消费行业表现与投资 - 必需消费和可选消费长期表现良好，是优秀行业代表 [12] - 消费行业指数当前估值处于历史较低水平 [27][42][108] - 投资时需注意低估买入并控制比例，单个行业投资比例建议15%-20% [119]

佛山A股上市公司董事长薪酬分析 - 2024年佛山54家A股上市公司董事长合计薪酬8874.47万元 人均薪酬167.44万元 [1] - 美的集团董事长方洪波以1378万元年薪蝉联榜首 较2023年上涨24万元 [1][2] - 海天味业董事长程雪以913.48万元年薪位列第二 为首次以董事长职务领取薪酬 [3] 高管薪酬结构 - 美的集团副总裁赵磊以1500万元年薪成为佛山A股上市公司董监高薪酬最高者 超过董事长方洪波 [3] - 薪酬前10强中有5位来自营收超百亿企业 包括新宝股份(410.9万元) 佛燃能源(299万元) 科达制造(298万元) [4] - 部分董事长薪酬低于行业水平 如精艺股份(8万元) 华特气体(3.96万元) 佛塑科技等公司董事长领取零薪酬 [4] 薪酬影响因素 - 美的集团高管薪酬调整依据包括行业薪资增幅 通胀水平和盈利状况 2024年公司营收4090.84亿元(增长9.47%) 净利润385.39亿元(增长14.29%) [2] - 赵磊高薪与其担任家用空调事业部总裁有关 该业务为美的智能家居事业群最大收入来源 [3] - 低薪董事长多在控股股东单位兼任职务并领取薪酬 如精艺股份董事长同时担任南通三建控股董事长 [5] 企业业绩表现 - 薪酬前十企业营收规模差异显著 从美的集团4090.84亿元到顺钠股份24.2亿元不等 [2] - 海天味业2024年营收269.01亿元 位列调味发酵品行业 [2] - 东方精工(47.78亿元) 文灿股份(62.47亿元) 星期六(47.63亿元)等企业营收规模在40-60亿元区间 [2]