公司海外战略推进 - 公司持续稳步推进海外战略，通过品牌自主化、渠道本地化、产品多元化、经营本土化，构建全球运营体系 [1] - 在品牌自主化方面，以GREE、TOSOT、KINGHOME三大品牌梯队出海 [1] - 自主品牌产品收入占出口总额近70% [1]

公司对铝代铜技术的立场 - 公司表示铜是空调的核心原材料，占空调成本的20%左右 [1] - 尽管铝材成本优势显著，同等情况下成本约为铜材的1/12，但其在熔点、热传导系数、电阻率、耐腐蚀等参数以及长期可靠性方面与铜存在较大差距 [1] - 在铝材的性能、质量和可靠性不能完全保证的情况下，公司暂时没有铝代铜计划 [1] 公司的技术研究与行业关注 - 公司重视铝代铜技术研究，并持续关注行业动态 [1]

核心观点 - 报告对家电行业维持“优于大市”评级，认为行业龙头在复杂环境下有望延续增势，盈利端受益于降本增效有望稳中有进 [1][11] - 近期原材料价格上涨对白电龙头盈利影响有限，其通过结构调整、费用节省等方式，盈利能力有望穿越周期 [1][16] - 2026年家电内需有望随新一轮国补政策推出而实现稳健增长，外销随海外降息及需求恢复有望回归良好增长 [11] 本月研究跟踪与投资思考 - **原材料成本影响分析**：复盘历史，原材料上涨对白电龙头毛利率影响程度逐步降低，2009-2011年单季度毛利率降幅最高5-7pct，2016-2017年约5pct，2020-2022年最高约2pct [1][17][18] - **当前周期评估**：2026年1月，SHFE铜和铝价同比分别上涨36.7%和20.9%，涨幅低于2020-2022年周期，预计此轮原材料成本上涨对白电公司整体毛利率降幅有望低于2pct [1][17] - **企业应对措施**：部分白电企业已出现提价动作，叠加费用端提效及节省，预计净利率波动幅度相对更小 [1][17] 行业供需与排产情况 - **白电排产降幅收窄**：据产业在线数据，2026年2月白电合计排产量2379万台，较去年同期生产实绩下降22.1%；1-2月合计排产量预计下降5.0%，环比2025年第四季度10%以上的降幅有所修复 [2][24] - **分品类排产表现**： - 空调：2月合计排产量1149万台，同比下降31.6%，1-2月累计下降10.3% [2][24] - 冰箱：2月合计排产量600万台，同比下降17.0%，1-2月累计下降6.4% [2][24] - 洗衣机：2月合计排产量630万台，同比下降3.2%，1-2月累计下降2.4%，外销排产同比增长1.5% [2][24] - **需求展望**：受春节错期影响2月排产承压，随着国补政策效果持续显现，白电排产有望延续企稳回升态势 [2][24] 零售市场表现 - **整体零售规模**：2025年中国家电市场（不含3C）零售规模8931亿元，同比2024年下滑4.3% [2][30] - **分品类零售额**： - 空调：零售额2357亿元，同比下降0.4% [2][30] - 冰箱：零售额1271亿元，同比下降11.5% [2][30] - 洗衣机：零售额963亿元，同比下降4.6% [2][30] - 干衣机：零售额145亿元，同比下降10.4% [2][30] - 厨房小家电：零售额663亿元，同比上涨3.8% [2][30] - 明火炊具：零售额201亿元，同比微增1.6% [2][30] - **品类分化**：在2024年国补高基数下，2025年家电零售规模有所回落，受国补影响较小的小家电品类增长相对较好 [6][30] 重点数据跟踪 - **市场表现**：2026年1月家电板块下跌0.97%，月相对收益为-2.62% [2][33] - **原材料价格**： - 2026年1月LME3个月铜/铝价格月度环比分别上涨7.8%/4.8% [2][37] - 冷轧板价格月环比下跌0.5% [2][37] - **集运指数**：2026年1月，美西/美东/欧洲线集运指数月环比分别上涨10.1%/11.3%/3.7% [2][42] 核心投资组合建议 - **白电板块**：推荐美的集团、海尔智家、TCL智家、海信家电、格力电器 [3][11][12][14] - **黑电板块**：推荐TCL电子、海信视像 [3][15] - **小家电板块**：推荐石头科技、科沃斯、小熊电器、新宝股份 [3][12][14][15] - **厨电板块**：推荐老板电器 [12] - **照明及零部件板块**：推荐大元泵业、佛山照明 [13] 重点公司动态摘要 - **TCL电子**：与索尼订立意向备忘录，拟在全球成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务，TCL电子持股51%；2025年业绩盈喜，预计经调整归母净利润23.3-25.7亿港元，同比增长45%-60% [44][45] - **萤石网络**：2025年营收59.0亿元，同比增长8.4%；归母净利润5.7亿元，同比增长12.4% [44] - **老板电器**：拟向优特智厨现金增资1亿元，以促进智能厨电产业技术革新与生态融合 [44] - **极米科技**：获得国内某知名汽车主机厂第二个车载投影开发定点 [45] - **得邦照明**：以14.5亿元收购嘉利股份67.48%股权，提升智能车灯研发能力 [45] - **浙江美大与火星人**：2025年业绩预告显示净利润均同比大幅下滑或出现亏损 [46] 行业动态摘要 - **洗衣机出口**：2025年1-11月，洗衣机出口量4640万台，同比增长12.4%；出口额56.8亿美元，同比增长9.3%，拉美市场增长迅猛 [47] - **家用空调出口**：2025年经历结构性调整，上半年抢出口导致渠道库存高企，下半年增速急转直下，预计2026年将进入分化中寻找新平衡的阶段 [48]

报告核心观点 - 世研指数发布《2025年度消费榜单：从指数看趋势，解码消费新浪潮》报告，旨在通过系统化分析为行业提供市场热力图谱和前瞻性洞察，助力企业把握趋势与挖掘增长机遇 [1] - 报告以“理性基石，价值回归”与“感性跃迁，场景融合”为核心观察主线，依托独家消费指数评价系统，通过海量数据分析，客观、动态地呈现中国市场消费趋势 [4] 年度热点品类 - **粮油调味**以年度热度指数1.82位居榜首，显示民生基本品类引发消费者高度关注 [6] - **手机通讯**（热度指数1.74）、**智能设备**（热度指数1.59）、**电脑整机**（热度指数1.48）等数码科技类品类集体上榜，表明科技消费持续渗透日常生活，智能化、便捷化成为升级方向 [6] - 其他进入前五的热点品类包括**大家电**（热度指数1.70）、**主酵食品**（热度指数1.65）和**水次冲调**（热度指数1.62） [6] 年度全行业品牌TOP100 - 在年度全行业品牌热度总榜中，**苹果**与**乐昌**以热度指数1.93并列第一，**比亚迪**以1.91位列第三 [8] - 前10名品牌还包括**安體**（1.84）、**华为**（1.82）、**阿迪达斯**（1.82）、**李宁**（1.81）、**酒示**（1.80）、**真症斯**（1.78）、**伊利**（1.78） [8] - 榜单显示，在3C数码领域，苹果、华为、小米等品牌凭借在AI手机、折叠屏及智能穿戴等融合技术与形态创新，构建了明显的品牌壁垒 [9] 3C数码&家用电器年度品牌榜 - 在家用电器领域，**Haier**以热度指数1.80排名第一，**GGREE**和**Midea**分别以1.71和1.70位列第二、第三 [12] - 传统家电巨头与科技品牌正通过AI家电、智能清洁等场景化产品争夺生态入口，推动行业从单品智能向全屋智能升级 [9] 鞋服配饰&运动户外年度品牌榜 - **ANTA（安踏）**以热度指数1.84位居该细分榜单第一，**李宁**以1.81位列第二 [17] - 以安踏、李宁为代表的国产运动品牌借户外风潮向上，凭借功能科技与美学风格反向渗透大众日常服饰，催生“全民户外化”消费 [14] - 传统时尚品牌也借势户外元素实现风格焕新，在功能科技与生活美学之间寻找新平衡 [14] 宠物用品年度品牌榜 - 宠物消费正从“养活”迈向“养好”，驱动品牌围绕科学化和高端化竞争加速 [19] - 头部国产品牌通过聚焦“鲜肉”、“天然”等成分创新，推动宠物主粮升级以实现高端突围 [19] - “拟人化”趋势催生了宠物智能用品、宠物服饰、宠物玩具等增量赛道 [19] 年度消费热点地图与事件 - 社会民生与科技数码构成年度消费热点两大主引擎，与时令节奏、文旅情绪交织共振，共同塑造年度消费脉搏 [24] - 2025年消费的核心驱动力已从传统节日大促，裂变为由社会情绪、科技新品、爆款文化IP及生活仪式感共同编织的多元节点网络，标志着消费场景进入“无处不热点、随时可触发”的全域激发时代 [26] - 在年度消费热点事件中，“双11提前开场”热度最高（指数2.00），典型话题为国产手机厂商集体降价抢跑 [28] - 其他高热事件包括“开海季”（指数1.99）、“新能源汽车智驾”（指数1.98）、“秋季开学季”（指数1.97）以及“哪0モ2票房”（指数1.96）等 [28]

市场整体表现 - 2024年2月2日，白色家电板块整体下跌0.14%，表现略强于当日大幅下跌的大盘，上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股表现分化，10只样本股中仅2只上涨，8只下跌，其中澳柯玛上涨1.42%领涨，深康佳A下跌10.04%领跌 [1] 个股价格与交易情况 - 美的集团收盘价77.85元，微涨0.34%，成交额26.96亿元，为板块内最高 [1] - 格力电器收盘价38.54元，下跌0.41%，成交量36.72万手，为板块内最高 [1] - 海尔智家收盘价25.00元，下跌0.44%，成交额11.89亿元 [1] - 深康佳A收盘价4.48元，大幅下跌10.04%，成交额4182.44万元 [1] 板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为4.02亿元，而游资和散户资金则分别净流出2.44亿元和1.58亿元 [1] - 美的集团获得主力资金大幅净流入5.08亿元，主力净占比高达18.83%，但同时遭遇游资净流出3.28亿元和散户净流出1.79亿元 [2] - 格力电器遭遇主力资金净流出1.06亿元，主力净占比为-7.42%，但获得游资净流入5753.38万元和散户净流入4814.08万元 [2] - 深康佳A主力资金净流出2076.61万元，主力净占比高达-49.65%，但获得散户资金净流入1536.64万元，散户净占比为36.74% [2]

文章核心观点 - 在全球半导体技术迭代与绿色转型背景下，第三代半导体碳化硅正成为推动产业升级的关键力量，格力电子元器件有限公司作为格力电器全资子公司，凭借从晶圆制造到封装测试的全链条自主能力，已实现碳化硅芯片在家电领域的规模化高质量应用，并为新能源汽车等产业提供核心支撑，助力中国制造业向高端化、智能化、绿色化迈进 [1][11] 白电领域规模化应用与能效突破 - 公司碳化硅SBD芯片已成功应用于数百万台套空调，在白电应用领域实现规模化突破 [2] - 在冰洗空冷四大家电品类中，碳化硅SBD已广泛应用于前端PFC整流电路，相比硅基FRD，其反向漏电流更小、结电容更低，能有效降低PFC电路反向恢复损耗与反向尖峰电流，提升能效与可靠性 [2] - 以碳化硅基二极管 GCS065W020E 应用于家用3匹空调为例，在市电220V下，较硅基方案能效同比提升0.5%，器件温升同比降低10℃ [2] - 公司碳化硅MOS芯片实现超小漏电流、超低开关损耗与超快开关速度，助力1.5P/3P家用空调整体能效提升，并能提高PFC工作频率，节省内部空间，优化散热设计、降低温升 [3] - 混合碳化硅IPM方案采用Si-IGBT+SiC-SBD的混碳拓扑，兼顾性能与成本，是高性价比的优选方案 [3] 新能源汽车领域应用与产业支撑 - 随着新能源汽车800V高压平台成为行业趋势，碳化硅凭借更优异性能，正成为新能源汽车功率器件的“新选择” [5] - 与传统硅基IGBT相比，碳化硅器件可在更高温度、更高电压下稳定工作，散热效率更快，助力终端设备轻量化与小型化，同时泄漏电流远低于硅器件，开关损耗更低，可大幅提升开关频率 [5] - 碳化硅器件应用于主驱逆变器，可带来续航提升5%-10%、系统体积与重量显著减小、全生命周期成本更优等多重价值 [5] - 公司工厂已通过IATF16949汽车质量管理体系认证，具备生产车规级芯片能力，并积极推进SiC二极管和MOSFET的AEC-Q101认证 [6] - 公司半导体检测中心已通过CNAS实验室认可，为新能源汽车产业的高压化、高效化发展提供可靠的核心器件支撑 [6] 公司技术能力与产业布局 - 公司成立于2022年7月，是格力电器全资子公司，业务涵盖碳化硅晶圆制造、功率器件封装测试及半导体检测全链条 [7] - 公司拥有全球领先的全自动化SiC芯片工厂和半导体行业首座超级能源站，核心设备国产化率超70% [7] - 公司已构建高质量栅氧、高深宽比沟槽刻蚀等关键工艺能力，可为传统SiC肖特基二极管、SiC平面栅MOSFET提供高质量、高可靠性代工服务，同时为SiC JFET、SiC沟槽栅MOSFET等特种创新功率器件提供制造平台 [8] - 公司目前服务客户覆盖家电、工业与车规级应用，以及光伏储能、充电桩等新能源领域需求 [8] 第三代半导体性能优势 - 根据性能对比表，第三代半导体碳化硅在多项关键指标上优于前两代半导体：其禁带宽度为3.2 eV，绝缘击穿场强为2.2 MV/cm，热导率为4.5 W/cm·K，功率密度约为10 W/mm [7]

文章核心观点 - 格力电器董事长董明珠连续9年提议将个人所得税起征点从5000元人民币提高至10000元人民币 其核心逻辑在于减轻中低收入群体税负 刺激消费 并主张通过提高高收入者税率来调节收入分配 [1][2][3] 关于个人所得税现状与问题的分析 - 当前个税起征点为5000元人民币 对于月收入5000元的普通人而言 税后生活压力大 尤其是在一二线城市可能仅够支付房租 [1][2] - 董明珠以自身为例 其年薪约500万人民币 按45%顶格税率缴纳个税后 到手约200多万人民币 她认为高收入者税后收入依然充足 [1] - 现行税制下 企业为员工加薪至月入一万元 但员工获得感因个税扣除而减弱 形成了企业成本增加与员工实际收益不匹配的管理悖论 [1][2] - 2018年个税改革后 已有约70%的综合所得人员免缴个税 剩余约30%的纳税人中大部分适用3%的最低税率 [2] 关于提高起征点的支持性论据 - 提高起征点旨在将更多可支配收入留在普通家庭手中 特别是家庭月收入低于1.5万元人民币的家庭 以增强其应对房贷、教育、医疗等支出的抗风险能力 [2] - 经济学家李稻葵提出 减税可刺激“乘数效应” 即中低收入者将增加的税后收入用于消费（如购买奶粉、家电） 由此产生的流转税可能弥补甚至超过减少的个税收入 [3] - 提高起征点体现了“级差公正”原则 即税收政策对高收入者和低收入者的影响具有不同意义 几百元对低收入家庭可能是孩子一周的奶粉钱 [3] 关于高收入者税收的讨论 - 董明珠主张“让有钱人多交点税” 并认为高税率对于富人而言更像是购买社会长期稳定的“保险费” 而非惩罚 [3] - 文中引用美国罗斯福新政时期富人税率曾高达95%的历史案例 说明高税率并未摧毁富豪阶层 反而通过二次分配稳定了社会 [3] - 董明珠主动展示其45%的顶格税单并高呼“纳税光荣” 与一些避税的富豪群体形成鲜明对比 [3] 关于政策调整的潜在影响与挑战 - 有观点担忧 若个税起征点翻倍至1万元 将导致个税“税基”急剧萎缩 可能影响财政收入及国家调节贫富差距的能力 [2] - 该提案连续9年提出 短期内完全落地存在难度 但其价值在于揭示了平均数据之下的具体民生痛点 推动顶层设计关注税收政策对普通人消费信心和安全感的终极意义 [3]

公司治理与人事变动 - 珠海格力电子元器件有限公司近期发生工商信息变更，董明珠不再担任该公司法定代表人及执行董事职务，改由方祥建接任[2] - 该公司是格力在碳化硅芯片业务领域的重要布局和实现“造芯梦”的关键实体平台，此次人事变动被视为公司在半导体产业赛道加速冲刺过程中的一次自我调整与管理架构重构[4] “铝代铜”行业风波与公司立场 - 2025年，多家头部空调企业联合成立“空调铝强化应用研究工作组”并发布《自律公约》，推动铝材在空调核心部件中的替代应用，被视为行业应对价格战的信号[6] - 格力及其董事长董明珠对此持坚决反对态度，公开表示“格力坚决不用铝代铜，铜就是铜，品质不能妥协”[6] - 2025年底至2026年初，美的、海尔、小米等企业明确表示其在国内市场销售的空调产品均未使用“铝代铜”方案，中国家用电器研究院也说明该技术仅处探索阶段，未市场化落地[6] - 研究院强调“技术创新必须为品质护航”，侧面印证了格力立场的正确性，董明珠的“固执”被证明是基于对产品本质（铜在导热性、耐腐蚀性等方面优于铝）和长期品质的坚守[8] 芯片业务布局与发展成果 - 格力早在2018年宣布进军芯片领域时曾遭受广泛质疑[9] - 公司通过系统性布局逐步发展芯片业务：2010年建立IPM（智能功率模块）生产线；2018年成立专注芯片设计的“格力零边界”公司；2023年设立聚焦碳化硅芯片的珠海格力电子元器件有限公司[11] - 2022年12月格力碳化硅芯片工厂打桩，2023年底产品通线；截至2025年，格力累计芯片销量超3亿颗[11] - 2026年，格力宣布车用碳化硅芯片即将量产，并已与广汽集团达成合作意向，但广汽集团随后对“未来广汽一半的汽车芯片由格力供应”的表述进行了辟谣[10] - 格力的碳化硅芯片已装机超200万台空调，实测能显著降低运行温度、提升能效[13] - 公司芯片业务已实现家电、光伏储能、物流车、中央空调等多场景碳化硅芯片全面量产，并开放代工服务，其6英寸/8英寸兼容产线等已具备国际竞争力[11][13] 公司战略与企业家精神 - 公司决策逻辑坚持“第一性原理”思维，回归产品本质和用户价值进行思考，例如在“铝代铜”问题上关注材料是否不可替代及用户是否受益，在芯片问题上关注控制核心部件的必要性及对产品价值的提升[15] - 公司奉行极致的长期主义，将“十年后格力是否还值得信赖”作为决策标尺，宁愿牺牲短期利润也要守住品质底线，投入重资产研发[15] - 公司的战略远见和正确判断依托于其完整的制造体系、技术积累、人才梯队及强大的执行力[15] - 在“双碳”战略背景下，公司芯片业务带来的能效提升具有巨大社会价值，据测算，若全国冰箱按2026年新能效标准全面升级，年节电量可达130亿度，相当于一座中型核电站的年发电量[13]

报告投资评级 - 行业投资评级：看好，维持 [10] 报告核心观点 - 核心观点：自2025年4月起，空调主要原材料铜价重启上涨周期，对空调企业成本端构成压力，部分企业已采取提价策略 [2][4][7] - 核心观点：理论测算和历史复盘表明，提价策略在短期内能有效对冲原材料上涨对盈利的扰动，但若铜价持续快速上行而提价未能同步跟进，企业利润端仍将承压 [2][6][7] - 核心观点：在成本端不确定性较大的背景下，建议把握具备显著成本优势和产业链一体化布局完善的白电龙头，重点推荐美的集团、海尔智家、格力电器 [2][7][56] 行业背景与现状 - 原材料价格变动：LME铜现货结算价从2025年年初至2026年1月14日上涨约53.5%，达到13335美元/吨，且自2025年11月中旬以来涨势加速 [4][16] - 企业应对措施：面对成本压力，奥克斯、美的、美博、夏宝电器、志高等多家空调企业已宣布或计划提价，提价幅度在3%-8%不等 [4][19] 成本结构分析 - 空调成本构成：空调原材料成本占总生产成本约54%，其中铜、钢材、塑料的占比分别为22%、12%和10% [5][20] - 敏感性分析：根据模型测算，若铜价较当前水平进一步上涨15%、30%和50%，空调产品的理论毛利率将分别下降2.1、4.2和7.1个百分点 [5][26] 提价策略的有效性分析 - 理论对冲效果：模型测算显示，为对冲铜价上涨15%、30%和50%的影响，理论上仅需分别上调产品出厂价3.0%、5.9%和9.8%即可维持毛利率不变 [6][28] - 历史周期复盘：上一轮原材料涨价周期（2020Q2-2022Q1）中，空调企业同样采取提价策略，初期（2020Q4-2021Q1）有效带动板块毛利率回升，但后期（2021Q2-2022Q1）因原材料持续快速上涨，企业毛利率再次出现明显回落 [6][29][47] - 本轮周期差异：本轮（2025年初至今）主要是铜铝价格上涨（铜+54%，铝+27%），而非大宗原材料普涨，且涨幅弱于上一轮（铜+118%，铝+150%），因此对白电成本的总体扰动或弱于上轮 [29][34] 提价对需求的影响 - 需求扰动有限：参考上一轮提价周期，产品提价可能对行业需求造成小幅扰动，但程度相对可控 [6][54] - 出货波动大于销售：上一轮提价阶段，企业出货量的波动程度高于终端销售量，报告认为这可能是因为产品涨价幅度未能完全覆盖原材料上涨，导致厂商主动放缓生产和出货节奏 [6][54] 投资建议 - 投资方向：在当前成本端面临较大不确定性的背景下，建议把握具备较强成本优势、产业链一体化布局完善的白电龙头企业 [7][56] - 重点推荐公司：美的集团、海尔智家、格力电器 [7][56]

广东产业国际化与“广货”全球竞争力 - 广东省启动“广货行天下”春季行动，通过政府搭台、平台助力、企业唱戏的模式，推动智能家电、新能源汽车等“新广货”走向全球市场 [1] - 广东跨境电商进出口规模9年扩大66倍，全国占比超三分之一，稳居全国第一 [2] - 广东企业已在全球设立超过5000个海外分支机构，覆盖六大洲主要经济体，形成“研发-生产-销售-服务”的全链条国际化布局 [2] 新能源汽车产业 - 2025年广东新能源汽车出口量同比增长约120%，占全国新能源汽车出口总量的比重提升至约35% [3] - 2025年广东汽车产量突破570万辆，蝉联全国第一，新能源汽车占比超60%，产销规模稳居全球前列 [7] - 比亚迪以427万辆的年销量问鼎全球新能源汽车冠军 [7] - 比亚迪ATTO 3车型2025年在德国、法国等市场进入新能源汽车销量前十 [3] - 广汽埃安在泰国通过127项本地化技术改进，2025年市场份额从5%跃升至15%，位居纯电SUV销冠 [3] - 小鹏汽车与大众汽车集团签署协议，基于G9平台共同开发两款B级电动车，计划2026年投产 [3] 智能家电产业 - 2025年广东家电出口额达4800亿元，同比增长12.3%，占全国出口总量的35% [4] - 2025年1-11月，广东家电出口额达3033.5亿元，占全国近半 [6] - 全国每3台空调、2台彩电就有1台“广东造”，大湾区产业集群规模占全球30% [6] - 格力电器凭借自主研发的“光伏空调”技术，在东南亚、中东等高温地区市场占据主导地位 [4] - 美的集团通过收购德国库卡机器人公司布局智能制造，其空调与热泵产品通过TV南德碳足迹认证，成为国内首家获得欧盟产品环境声明（EPD）的家电企业 [4][9] - TCL通过“双循环”战略，在越南、印尼、印度等九个国家建立研发中心和生产基地，其中越南基地本地化率达30%，年产值10亿美元 [4] 低空经济产业 - 广东全省低空经济规模目前也已超过千亿元，汇聚超过1.5万家相关企业 [5] - 2025年广东低空经济规模突破千亿元，占全国产业链总量的30%以上 [8] - 消费级无人机、工业无人机分别占全球市场份额的70%和50% [5][8] - 大疆占据全球消费级无人机市场的半壁江山 [5] - 全省建成64个通用机场、1400余个起降点，开通近700条无人机航线，6.6万个5G-A基站 [8] - 亿航智能载人航空器获全球首张适航证，小鹏汇天飞行汽车即将量产 [8] 产业升级与技术输出 - 广东已构建起“整车-电池-芯片”的新能源汽车全产业链生态，核心部件自给率超90% [7] - 从芯片到整机，10万家企业协同共生，铸就家电“产业热带雨林” [6] - 广货的国际化征程正从单纯的产品出口转向技术标准输出与价值创造 [9] - 比亚迪ATTO 3在挪威实现122%的年增长，其龙纹设计等中国文化元素助力品牌认知 [9] - 格力电器在东南亚推出的定制化除湿机型，以精准的气候适配技术赢得市场 [9]