公司与主要客户的合作成果 - 雪龙集团在一汽解放2026全球合作伙伴大会上荣获一汽解放2025年度“价值共创奖” [1] - 2025年公司与一汽解放的配套合作持续深化 产品在节能和可靠性方面表现突出 协同能力进一步增强 [3] - 公司与客户保持紧密联动 实现了从产品同步开发、工艺协同优化到售后服务支持的深度融合 [3] 公司运营管理与战略 - 公司聚焦产品质量、效率提升和节能降耗 围绕企业核心竞争力提升开展运营管理 [5] - 公司通过体系建设稳固发展定力 通过对标管理增强发展动力 通过降本增效激发发展活力 通过创新活动厚植发展潜力 [5] - 公司将继续坚持“以客户为中心”的理念 深化与客户的全方位合作 共同探索行业前沿科技 推动产品升级 [5] 合作带来的具体成效 - 公司与客户的深度融合在提升产品性能和缩短研发周期方面取得了显著成效 [3] - 合作体现了“价值共创”的内涵 为公司发展注入更强动力 开创共赢发展新局面 [3][5]

新能源重卡市场整体表现 - 2025年11月，国内新能源重卡市场实销2.80万辆，环比增长39%，同比增长178% [3] - 11月纯电动重卡销售2.72万辆，占新能源重卡总销量的97.46% [3] - 2025年11月，充电重卡销量接近2万辆，刷新史上最高销量纪录 [1] 换电重卡市场整体表现 - 2025年11月，换电重卡实销7354辆，环比增长29%，同比增长147% [3][4] - 11月换电重卡同比增速继续跑输新能源重卡市场整体增速 [4] - 2025年1-11月，换电重卡累计销售5.61万辆，同比增长143% [17][19] - 换电重卡在纯电动重卡销量中占比为26.99%，较上月（28.86%）和去年同期均有所下降 [5] - 2025年1-11月，换电重卡在纯电动重卡中占比为30.88%，低于去年全年的37.24% [5] - 2025年11月销量7354辆为史上第二高，仅次于2025年9月，且9-11月是史上销量最高的三个月 [7] 换电重卡市场参与者与格局 - 2025年1-11月，换电重卡市场参与者达到27家，追平去年全年数量 [17] - 全国共有285座城市有换电重卡上牌，其中113座城市上牌量超过100辆，深圳、上海等6座城市上牌量超过1000辆 [9] 换电重卡企业月度销量排名（11月） - 福田汽车以1441辆销量位列月榜榜首，连续8个月登顶 [12] - 一汽解放和徐工汽车分别以1314辆和1251辆销量排名第二、三位 [12] - 远程新能源商用车和陕汽集团月销量均超900辆，分别为979辆和920辆，排名第四、五位 [13] - 中国重汽和东风公司分别销售576辆和561辆，排名第六、七位 [13] - 月榜前十企业中8家实现同比增长，其中福田、解放、远程和陕汽同比分别暴涨438%、211%、683%和216% [15] 换电重卡企业累计销量与份额（1-11月） - 福田汽车累计销售1.10万辆，同比增长777%，市场份额19.61%，较去年同期提升14.18个百分点 [19][21] - 徐工汽车累计销售9770辆，同比增长77%，市场份额17.40% [19][21] - 一汽解放累计销售7963辆，同比增长222%，市场份额14.19%，较去年同期提升3.49个百分点 [19][21] - 远程新能源商用车累计销售7086辆，同比增长301%，市场份额12.62%，较去年同期提升4.97个百分点 [19][21] - 陕汽集团累计销售6010辆，同比增长158%，市场份额10.71% [19][21] - 中国重汽累计销售5988辆，同比增长135%，市场份额10.67% [19][21] - 累计销量前十企业中有6家实现翻倍增长 [19] 换电重卡细分车型分析 - 2025年1-11月，换电牵引车和换电自卸车是主要车型，销量分别为4.94万辆和5475辆，占比分别为88.08%和9.75% [9][23] - 与2024年全年相比，换电牵引车占比提升，换电自卸车占比下降 [23] - 换电牵引车累计销售4.94万辆，同比增长191%，增速比换电重卡整体增速高48个百分点 [23] - 换电自卸车累计实销5475辆，同比增长20%，增速比换电重卡整体增速低123个百分点 [27] 换电牵引车市场竞争格局 - 累计销量超过5000辆的企业有6家，超过7500辆的企业有3家 [25] - 福田汽车以1.07万辆销量领跑，市场份额21.59% [25] - 徐工汽车和一汽解放分别以7655辆和7533辆销量位列第二、三位，市场份额分别为15.48%和15.24% [25] - 远程、陕汽和重汽销量分别为6126辆、5158辆和5001辆，市场份额分别为12.39%、10.43%和10.11% [25] 换电自卸车市场竞争格局 - 2025年1-11月有21家企业实现销售，销量超过100辆的仅9家 [29] - 徐工汽车以2013辆销量位列榜首，市场份额高达36.77% [29] - 中国重汽和陕汽集团市场份额也超过10%，分别为16.64%和13.74% [29]

商用车板块市场表现 - 12月23日，商用车板块整体下跌1.04%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.07%，深证成指上涨0.27% [1] - 板块内个股普跌，金龙汽车领跌，跌幅为3.62%，安凯客车、曙光股份分别下跌2.78%和2.67% [1] - 板块成交活跃度分化，福田汽车成交量最大，达133.31万手，成交额3.91亿元；江淮汽车成交额最高，达16.39亿元 [1] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为3.16亿元 [1] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入3635.68万元，散户净流入2.79亿元 [1] - 个股资金流向分化显著，安凯客车主力资金净流入507.77万元，净占比7.10%；中通客车主力资金净流出最多，达2255.04万元，净占比-15.38% [2] - 部分个股呈现主力流出但散户流入态势，例如金龙汽车主力净流出1291.80万元，散户净流入2528.01万元；一汽解放主力净流出478.63万元，散户净流入1104.96万元 [2]

国内政策与规划 - 广州市“十五五”规划建议提出全力推动汽车产业“弯道超车”，旨在打造万亿级智能网联新能源汽车产业集群，加快整车智电转型并开拓国际市场 [7] - 海口市“十五五”规划提出多元发展智能网联汽车等新兴行业，并计划进一步完善新能源汽车公共充电桩布局规划 [8] 充电基础设施 - 截至2025年11月底，中国电动汽车充电基础设施总量达1932.2万个，同比增长52.0%，其中公共充电设施462.5万个，私人充电设施1469.7万个 [9] 企业合作与战略 - “深港汽车快通计划”正式实施，该模式可使国产新能源汽车出口至香港的流程节省超70%的在港停留时间与仓储成本 [10] - 吉利汽车宣布已完成对极氪的私有化，极氪成为其全资附属公司并从纽交所退市 [11][12] - 理想汽车与中国国际航空达成跨界合作，新车主在活动期内每行驶1公里可累积1凤凰知音非定级里程，每年上限20000里程 [13] - 江汽集团意大利子公司在都灵开业，标志着其全球化发展战略的关键一步 [14] - 亿纬钠能总部和金源机器人AI中心项目动工，其中钠电板块总投资约10亿元，规划建筑面积约9万平方米 [15] 国际市场动态 - 泰国11月汽车产量达130,222辆，同比增长11.06%，国内汽车销量同比增长20.65% [16] - 德国前三季度对美汽车出口下跌近14%，机械产品对美出口下降9.5% [17] - 马来西亚11月汽车销量达72,509辆，同比增长5.5%，增长受电动汽车税收豁免政策即将到期等因素推动 [18] - 优步将与百度合作，计划于2026年上半年在英国伦敦启动使用百度Apollo Go RT6的无人驾驶出租车试点项目 [19] 商用车与智能驾驶 - 希迪智驾于2025年12月19日在港交所主板上市，成为港股“商用车智驾第一股”，全球发售540.798万股，发行价263港元/股，募资总额14.22亿港元 [20][21] - 福田欧辉新能源客车发布全新L4级智驾巴士 [22] - 九识智能淮安制造基地首期正式投产，该公司已在全球300余个城市构建智能城配物流网络，累计交付无人车超15000辆，运营里程突破7000万公里 [23] - 一汽解放佛山分公司新工厂正式投产，工厂总占地576.93亩，具备轻、中、重型传统车与新能源车型的混流生产能力 [24]

事件概述 - 12月17日，一辆小型轿车在兰海高速临洮段突发故障，车辆无法减速，以115公里/小时的速度行驶近4小时、跨越近500公里，最终因燃油耗尽在隧道内安全停稳 [1] - 事件引发公众对车辆突然失控、制动系统为何失效以及定速巡航系统安全性的广泛质疑 [1] 涉事车辆与品牌 - 涉事车辆疑似为一汽奔腾B70车型，但截至报道时，一汽奔腾官方表示仍在核实情况，未正式“认领” [2] - 涉事车辆已被拖回车主购车的4S店，车主希望有官方或第三方权威机构介入调查故障原因 [2] - 一汽奔腾B70是该公司节能车序列中的主销车型，今年前11个月累计销量为1.7万辆，该车型搭载定速巡航功能 [2] - 定速巡航在自动驾驶功能分级中属于L1级别的辅助驾驶，要求驾驶人不能脱离车辆控制，仍需时刻关注环境 [2] 事件中的技术疑问 - **刹车为何失效**：理论上，踩刹车优先级高于定速巡航，应能解除巡航模式；即便系统故障，机械刹车也应能独立工作使车辆减速 [4] - **多种制动方式集体失灵**：车主尝试了踩刹车、拨动巡航关闭拨杆、拉动电子手刹均未成功；维修专家认为，理论上多种解除方式不可能同时失灵 [4] - **后台介入的可能性**：专家表示，对任意一辆正在行驶的车辆临时进行后台介入控制以实现降速或刹停，目前技术层面不可能达到；该功能在部分豪华或新能源车型上可实现，但在10万元级别车型上很少见 [4][5] 历史案例与事件定性 - 此次并非首例定速巡航相关事件：2018年河南连霍高速一起类似事件，最终司法鉴定认定车辆不存在失控情况；2012年杭浦高速一起事件，调查显示系车主个人原因所致，非车辆故障 [6] - 此次兰海高速事件的定性（是车辆故障还是人为操作问题）存在争议，最终的车辆检测结果将成为事件走向的关键 [6] - 一汽奔腾相关负责人表示，关于此事件的调查结果“应该这两天就会有确切消息” [6]

事件概述 - 12月17日，一辆小型轿车在兰海高速临洮段突发故障，车辆无法减速，以115公里/小时的速度行驶近4小时、跨越近500公里，最终因燃油耗尽在隧道内安全停稳 [1] - 事件引发外界对车辆失控原因、定速巡航系统安全性及后台干预可能性等诸多细节的质疑 [3] 涉事车辆与品牌 - 根据多方视频，涉事车辆疑似为一汽奔腾B70车型，但截至报道时，一汽奔腾官方表示仍在核实情况 [3] - 涉事车辆已被拖回车主购车的4S店，车主希望有官方或第三方权威机构介入调查故障原因 [3] - 一汽奔腾B70是公司节能车序列中的主销车型，今年前11个月累计销量为1.7万辆，该车型搭载了定速巡航功能 [3] - 定速巡航属于L1级别的辅助驾驶，其核心特点是在特定条件下为车辆提供单一方向、持续的运动辅助控制，但驾驶人仍需时刻关注驾驶环境 [3] 技术疑问与行业分析 - **疑问一：踩刹车为何无法解除定速巡航**：理论上，定速巡航与刹车存在优先级，踩刹车可自动解除定速巡航；即便系统故障，机械刹车也应能起到刹停作用 [5] - 一汽奔腾4S店售后人员表示，包括B70龙腾版在内的在售车型均可通过踩刹车来解除定速巡航 [5] - **疑问二：多种制动方式为何集体失灵**：车主尝试了踩刹车、拨动巡航关闭拨杆、拉动电子手刹均无效 [5] - 维修专家认为，解除定速巡航的方式有多种（如踩刹车、手动关闭、切换空挡、拉电子手刹），理论上不可能所有方式同时失灵 [5] - **疑问三：厂家能否通过后台介入实现刹停**：汽车维修专家表示，对任意一辆正在行驶的车辆临时进行后台介入控制目前不可能实现 [5] - 另有维修师指出，通过后台实现车辆降速或刹停，在部分豪华品牌或新能源车型上可以实现，但在10万元级别的车型上很少能实现 [6] 历史案例与事件定性 - 2018年，河南连霍高速发生类似定速巡航失控事件，车辆以120km/h速度行驶约1小时，但最终司法鉴定认定车辆不存在失控情况 [7] - 2012年，杭浦高速发生丰田杰路驰定速巡航无法关闭事件，最终调查显示系车主个人原因所致，非车辆故障 [7] - 基于历史案例，此次兰海高速轿车失控事件究竟是车辆故障还是人为操作问题，在检测结果出炉前存在争议，最终检测结果将成为事件定性的关键 [7] - 一汽奔腾相关负责人表示，关于此事件的调查结果“应该这两天就会有确切消息” [7]

文章核心观点 - 新能源商用车市场，特别是新能源牵引车，正处于高速增长和政策驱动的关键发展阶段，市场热度持续攀升，销量呈现爆发式增长 [15][16] - 国家和地方政策为新能源商用车的推广应用提供了明确且有力的保障，政策导向正从试点示范转向规模化普及 [15][18] - 行业技术迭代加速，围绕电驱桥、电池、轻量化、智能化等方向进行多维度创新，以解决续航、成本和效率等核心问题 [15][23][24] - 主要商用车制造商正积极制定雄心勃勃的销量目标，并发布新一代技术平台和产品，以抢占新能源市场先机 [6][27][28][31] 政策法规 - **重庆市发布氢能发展规划**：计划通过2025至2035年的“三步走”战略，新建60座加氢站，累计建成72座，使日供氢能力从当前的7500千克提升至7万千克以上，年供应能力达2500万千克，以支撑到2035年推广4000辆氢燃料电池汽车的目标 [9][10] - **青海省发布充电基建三年方案**：目标到2027年底，建成覆盖城乡的充电网络，实现全省充电桩与新能源汽车比例不低于1:3，并计划在2026年底实现海拔3000米以下高速公路服务区充电设施100%覆盖 [12][13][14] 市场洞察 - **新能源牵引车销量爆发式增长**：2021-2024年年均复合增长率达116.2%，2025年1-11月累计销量突破14万辆，超过2024年全年销量的2.5倍，较2024年同期增长221.3% [16][17] - **新能源牵引车渗透率快速提升**：从2021年的不足1.0%快速攀升至2025年1-11月的34.8%，五年间实现了超30倍的增长 [16][17] - **政策体系日趋完善**：国家层面政策从2021年的探索示范，演进到2025年强调车能融合与规模化应用，为新能源牵引车推广提供了强有力保障 [18][19] - **商业模式持续迭代**：行业围绕降低用户初始投入、解决补能痛点、稳定运营收益等核心需求，发展出租赁运营、多方联营、运输即服务（TaaS）等多种商业模式，呈现“多模式灵活组合、场景化定制适配”的趋势 [15][21][22] - **技术向多维度发展**：主要趋势包括电驱桥技术广泛应用、电池技术突破（如固态电池）以提升能量密度和续航里程（目标突破1000公里）、轻量化技术深化、以及智能化水平提升（如L3及以上自动驾驶和远程监控） [15][23][24] 企业监测 - **一汽解放**： - 在2026全球合作伙伴大会上设定2026年整车销量目标为32万辆，同比提升14% [27] - 2025年业绩显示，全年总销量突破28万辆，其中新能源板块销量达4.4万辆，同比增长176.7% [27] - 发布“青汽蓝途3.0”新能源平台，并同步亮相JH6自主电驱箱牵引车与鹰驰自主电驱桥牵引车两款新产品 [28][29][30] - **东风商用车**： - 在2026合作伙伴大会上设定2026年销量目标为17.6万辆 [28][31] - 2025年新能源业务进入快速增长通道，销量同比增长98% [32] - 推出全新一代模块化全球平台，覆盖内燃机、纯电、混合动力、氢燃料电池等多种技术路线 [31][32] - **福田汽车**：欧马可Z纯电轻卡即将上市 [6][28]

股价与市场表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.08%，报6.88元/股，成交额达7674.91万元，换手率0.23%，总市值为338.58亿元 [1] - 当日主力资金净流入134.16万元，特大单净买入231.07万元，大单净卖出96.91万元 [1] - 公司股价今年以来累计下跌15.58%，但近5个交易日上涨2.23%，近20日下跌3.78%，近60日下跌3.10% [1] 公司基本情况 - 公司全称为一汽解放集团股份有限公司，位于吉林省长春市，成立于1997年6月10日，并于1997年6月18日上市 [1] - 公司主营业务为商用车整车的研发、生产和销售，其主营业务收入构成为：商用车占比92.89%，备品及其他占比7.11% [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车，所属概念板块包括并购重组、共享经济、整车、央企改革、智能汽车等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为8.20万户，较上期增加4.65%，人均流通股为60035股，较上期减少4.44% [2] - 截至9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股3553.57万股，较上期减少257.04万股；华泰柏瑞沪深300ETF为第八大流通股东，持股1665.18万股，较上期减少96.14万股；易方达沪深300ETF为新进第九大流通股东，持股1211.46万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入439.96亿元，同比减少2.52%；实现归母净利润3.72亿元，同比增长2.34% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利100.55亿元，近三年累计派现9.40亿元 [3]

公司战略与布局 - 一汽解放佛山新能源汽车分公司新工厂于12月19日正式落成投产，是其布局华南、辐射粤港澳大湾区的关键举措 [1] - 新工厂是一汽解放国内五大整车生产基地之一，设计年产能为5000辆商用车 [3] - 公司已形成“南北呼应、全域覆盖”的生产布局，极大提升了对华南及周边市场的响应速度与服务能力 [3] - 佛山新工厂的投产是公司面向“十五五”、加速向“中国第一、世界一流”战略目标迈进的关键支撑 [3] 市场表现与行业地位 - 一汽解放新能源销量连续三年翻倍增长，其新能源中重卡增速位居行业第一 [3] - “十四五”期间，公司始终雄踞国内重卡行业绝对第一，海外市场实现跨越式突破 [3] 产品与产能 - 佛山新工厂产品涵盖解放牌新能源及燃油商用车 [3] - 工厂设计年产能为5000辆商用车 [3] 区域经济与产业影响 - 新工厂是佛山市高明区推动制造业高质量发展的里程碑事件 [1] - 项目有望通过“链主”引领，激活区域产业新动能，做强装备制造与新能源产业集群 [3] - 项目将吸引上游零部件、下游销售服务、相关技术研发等配套企业加速集聚，形成从研发、制造、销售到服务配套的新能源商用车产业生态圈 [3] - 此举将助力高明构建更具竞争力的现代产业体系 [3]

2025年11月及1-11月中国牵引车市场核心数据 - 2025年11月，国内牵引车终端实销4.70万辆，环比增长10%，同比增长58%，同比增速较上月（+80%）有所缩窄，比去年11月多销售约1.73万辆 [4] - 2025年1-11月，牵引车累计终端销量突破40万辆，达到40.71万辆，同比增长42%，较去年同期净增长超12万辆，累计增幅较10月过后提升2个百分点 [1][6][20] - 11月份牵引车58%的同比增速，比重卡整体34%的增速高24个百分点，连续四个月跑赢重卡市场“大盘” [4] - 11月份4.70万辆的销量是近五年（2021-2025年）11月份的最高销量，过去四年11月平均销量仅2.52万辆 [6] - 自2025年4月份起，牵引车终端市场收获一波同比“8连增” [6][31] 市场结构与区域分布 - 2025年11月，牵引车销量在重卡市场终端销量中的占比约为61.31%，较上月（60.87%）略微提升，比2024年全年占比（53.10%）高8.21个百分点 [6] - 从终端销售区域看，2025年1-11月，山东和广东是牵引车销售前两大省，占比均达到9.33%（销量均接近3.8万辆），河北累计销售3.69万辆，占比9.07% [8] - 上海累计销售3.41万辆，占比8.37%，其中接近8成为新能源牵引车 [8] - 山西、河南、四川等三省累计销量超2万辆，占比分别为6.64%、6.22%和5.00% [8] 主要企业竞争格局（11月单月） - 2025年11月，一汽解放以1.08万辆销量蝉联月榜第一，同比增长23%，月度份额23.03% [11][14][17] - 中国重汽销售8165辆（表格中为8762辆）排名第二，同比增长66%，月度份额17.36% [11][14][17] - 福田汽车、陕汽集团和东风公司分别销售5745辆、5594辆和5266辆，排名3-5位，月度份额分别为12.21%、11.89%和11.20% [11][14][17] - 行业前五企业合计份额超过75%，达到75.70% [17] - 多家企业实现翻倍以上高增长：徐工汽车同比增长225%，三一重卡同比增长117%，远程商用车同比增长229%，联合重卡同比增长343% [14] - 11月份牵引车终端销量前十企业占据了整个市场95.16%的份额 [17] 主要企业竞争格局（1-11月累计） - 2025年1-11月，牵引车累计销量前十企业均实现增长，前十企业合计份额高达96.36% [23] - 徐工汽车和三一重卡累计同比分别增长201%和165%，是领涨的两家企业 [23] - 福田汽车、陕汽集团、远程商用车、北汽重卡和江淮汽车1-11月累计增幅也高于市场42%的整体增速 [23] - 一汽解放、中国重汽和东风公司累计销量同比分别增长21%、28%和38%，实现增长但跑输市场“大盘” [23] - 从市场份额看，排名首位的解放市场份额为23.65%；重汽、福田、东风和陕汽1-11月市场份额分别为18.35%、13.42%、12.85%和12.78% [23] - 与2024年同期相比，有7家企业份额实现提升，徐工、三一和福田的市场份额分别提升了3.01、2.16和1.46个百分点，提升最为明显 [23] 新能源化趋势显著 - 2025年1-11月，新能源牵引车（包括纯电动、燃料电池和混合动力）终端销量同比增长221% [27] - 其中纯电动牵引车同比增长242%，混合动力牵引车同比增长169%，燃料电池牵引车同比下降41% [27] - 新能源牵引车在牵引车终端销量中的占比从2024年全年的17.43%，大幅提升至2025年1-11月的34.83%，且呈逐月扩大趋势 [27] - 2025年11月单月，牵引车终端市场新能源车型占比高达47.26% [27] - 燃气牵引车占比较去年同期下降了超13个百分点，柴油牵引车占比下滑了5.66个百分点，纯电动牵引车占比较去年同期大幅提升了20个百分点 [25] - 2025年1-11月牵引车销量前12企业中均有新能源车型销售，行业TOP5企业新能源车型占比均超过18%，解放、重汽、福田和陕汽甚至均超过20% [29] - 徐工、三一、远程、江淮等企业新能源车型占比极高，分别达到99.16%、99.64%、89.24%和87.90% [29] 不同燃料类型市场表现 - 2025年1-11月，柴油牵引车销量同比增长12%，但11月单月销量同比下降46% [27] - 天然气牵引车1-11月同比增长10%，11月单月销量同比增长70% [27] - 甲醇牵引车1-11月同比下降63% [27] - 燃气牵引车目前仍是牵引车市场最重要的存在，但其占比在2025年明显缩窄 [31]