文章核心观点 公司2024年年报业绩下滑，主品类承压，盈利能力受损，但国际化战略推进良好，设定2025年稳健目标，实施大额分红，预计2025 - 2027年归母净利润有增长，维持“买入”评级 [1][2][5] 业绩表现 - 2024年公司实现收入62.67亿元，同比-1.75%；归母净利润9.53亿元，同比-33.49%；扣非归母净利润9.17亿元，同比-28.08% [1] - 24Q4公司实现收入24.94亿元，同比-5.26%；归母净利润3.29亿元，同比-41.09%；扣非归母净利润3.05亿元，同比-28.72% [1] 业务情况 主品类业务 - 2024年上游房地产、基建投资走弱致下游建材需求萎缩，市场竞争激烈，公司未完成年初经营目标 [1] - 2024年公司管道产品销量300,435吨，同比+2.30%；产量302,453吨，同比-0.02%；库存48,412吨，同比+4.35% [2] - 收入分品类看，PPR、PE、PVC、其他产品分别实现收入29.39亿、14.23亿、8.27亿、10.33亿元，同比-1.72%、-6.90%、-8.09%、+12.94% [2] 国际化业务 - 公司以泰国工厂和新加坡捷流公司为抓手培育海外业务，2024年境外业务收入3.58亿元，同比增长26.65% [2] 盈利能力 - 2024年公司毛利率41.72%，同比-2.59pct；分品类看，PPR、PE、PVC、其他产品毛利率分别为56.47%、31.40%、21.75%、31.50%，同比-1.61pct、-2.92pct、-5.95pct、-2.67pct [3] 费用情况 - 2024年公司期间费用合计13.89亿元（去年同期12.65亿元），销售、管理、研发和财务费用分别为9.48亿、2.94亿、1.92亿、-0.45亿元（去年同期8.31亿、3.03亿、2.02亿、-0.72亿元） [3] - 销售费用变动大因职工薪酬和市场推广宣传费增加，费用值增长叠加收入下滑，公司期间费用率由23年的19.83%增至22.16% [3] 未来规划 - 2025年公司营业收入目标力争达65.80亿元（同比+5%），成本及费用力争控制在53.50亿元左右 [4] 分红情况 - 2024年中期公司向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），共计派发1.57亿元；拟每10股派发现金红利5.00元（含税），共计派发7.86亿元；2024年度累计现金分红总额9.43亿元，占本年度归母净利润的99.00% [4] - 公司高额分红底气在于主业提供稳定现金流、低负债率和强偿债能力，2024年公司收现比109%、净现比120%、资产负债率21%、现金比率1.94 [4] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润分别为10.25、11.05、12.20亿元（2025 - 2026年前值分别为11.96、13.38亿元）；当前股价对应PE分别为18.2、16.9、15.3倍，维持“买入”评级 [5]

文章核心观点 公司2024年业绩下降超三成但Q4环比回升 虽面临市场挑战但未来有望随需求修复和战略规划实现持续稳健发展 且分红有吸引力 建议关注 [1][3] 业绩情况 - 2024年实现营业收入62.67亿元 同比下降1.75% 归母净利润9.53亿元 同比下降33.49% 基本每股收益0.61元 同比下降32.22% [1] - Q4单季度 实现营业收入24.94亿元 同比下降5.26% 环比增长74.46% 归母净利润3.29亿元 同比下降41.09% 环比增长15.73% [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税） [1] 业绩下降原因 - 市场需求疲软 行业竞争加剧 公司加大市场投入与品牌推广力度 销售费用同比增加1.16亿元 [1] - 合营企业东鹏合立的投资收益较上年同期减少1.67亿元 [1] - 收购公司商誉减值准备增加7397.17万元 [1] 产品销售与毛利率 - 2024年管道生产30.24万吨 同比下降0.02% 销售30.04万吨 同比增长2.3% [2] - PPR/PE/PVC营业收入分别29.38亿/14.23亿/8.27亿 同比分别-1.72%/-6.9%/-8.09% [2] - 销售毛利率为41.97% 较上年下降2.61% 其中PPR/PE/PVC销售毛利率分别为56.47%/31.4%/21.75% 较上年同期分别-1.61%/-2.92%/-5.95% [2] 费用情况 - 2024年销售费用9.47亿 同比增长14.04% 管理费用2.94亿 同比下降2.9% 财务费用-4510万 同比增加37.05% 研发费用1.92亿 同比下降5.12% [2] - 销售费用率为15.13% 管理费用率为4.69% 研发费用率为3.07% 财务费用率为-0.72% 2024年整体费用率为22.17% 较2023年提升2.34个百分点 [2] 优势与前景 - 公司是国内PPR管道行业的技术先驱 具备较高竞争护城河 [3] - 2024年销售毛利率达40%以上 加权平均ROE达18.11% 盈利能力凸出 [3] - 未来基建发力及房地产市场回升 带动需求修复 公司战略规划提升市场占有率 加强风控强化转型提质以及布局全球 有望带来持续稳健的发展 [3] - 公司慷慨分红 对应当前股价股息率达4.2% 低利息环境下具备吸引力 [3]

报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/装修建材，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 伟星新材零售市占率稳步提升，高分红仍具投资价值，虽2024年业绩受市场竞争和行业需求影响下滑，但考虑分红等因素维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年实现收入62.67亿，同比-1.75%，归母、扣非净利润为9.53、9.17亿，同比-33.49%、-28.08%，非经常性损益为0.36亿，同比减少1.21亿；Q4实现收入24.9亿，同比-5.26%，归母、扣非净利润为3.3、3.1亿，同比-41.09%、-28.72% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润为10.2、11.1、12.1亿（前值2025、2026年预测12.8、14.4亿），对应PE为18.21、16.83、15.35倍 [1] 零售业务 - 2024年PPR、PE、PVC系列产品实现营收29.39、14.23、8.27亿，同比-1.72%、-6.9%、-8.09%，毛利率分别为56.47%、31.4%、21.75%，同比-1.61pct、-2.92pct、-5.95pct [2] - 2025Q1全国管材原材料PVC、HDPE、PPR均价分别为5331、8514、8367元/吨，同比-9%、-0.7%、-5.07%，截至4月10日，PVC、HDPE、PPR价格同比-13.28%、-1.67%、-5.46%，毛利率或有改善空间 [2] 新业务与海外业务 - 2024年防水等其他产品实现营收10.33亿，同比+12.94%，毛利率为31.5%，同比-2.67pct，公司加快新业务培育和“同心圆”产业链拓展 [3] - 海外业务实现收入3.58亿，同比增长26.65%，新加坡捷流、泰国工业园加快转型升级 [3] 财务指标 - 2024年整体毛利率为41.7%，同比-2.59pct，Q4单季毛利率为40.56%，同比-4.32pct [4] - 2024年销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动+2.09pct、-0.06pct、-0.11pct、+0.4pct，期间费用率同比提升2.33pct至22.16%，销售费用同比大增14.04% [4] - 资产、信用减值损失分别为0.86、0.21亿，同比增加0.75、0.15亿，投资净收益为0.26亿，同比减少1.61亿，净利率为15.32%，同比-7.59pct，Q4净利率同比下滑8.53pct至13.08% [4] - 2024年经营性现金净流入11.47亿，同比少流入2.26亿，收付现比分别同比变动-2.7pct、-6.81pct [4] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|6,378.28|6,266.59|6,631.73|7,084.82|7,668.54| |增长率(%)|(8.27)|(1.75)|5.83|6.83|8.24| |EBITDA(百万元)|1,985.19|1,594.86|1,490.56|1,566.32|1,704.57| |归属母公司净利润(百万元)|1,432.41|952.67|1,024.74|1,108.73|1,215.55| |增长率(%)|10.40|(33.49)|7.57|8.20|9.63| |EPS(元/股)|0.90|0.60|0.64|0.70|0.76| |市盈率(P/E)|13.03|19.59|18.21|16.83|15.35| |市净率(P/B)|3.34|3.66|3.53|3.49|3.41| |市销率(P/S)|2.93|2.98|2.81|2.63|2.43| |EV/EBITDA|10.03|11.07|10.70|10.05|9.07| [5]

报告公司投资评级 - 投资评级为“买入 - A”，6 个月目标价 13.2 元，对应 2025 年 PE 为 20 倍 [5][8] 报告的核心观点 - 伟星新材 2024 年营收和业绩同比承压，工程业务下滑拖累整体营收，但“同心圆”业务维持增长，分红比例大幅提升，长期投资价值凸显，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润将实现增长 [1][2][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年营收 62.67 亿元（yoy - 1.75%），归母净利润 9.53 亿元（yoy - 33.49%），扣非归母净利润 9.17 亿元（yoy - 28.08%）；2024Q4 营收 24.94 亿元（yoy - 5.26%），归母净利润 3.29 亿元（yoy - 41.09%），扣非归母净利润 3.05 亿元（yoy - 28.72%） [1] - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 65.81 亿元、71.24 亿元和 77.08 亿元，分别同比增长 5.02%、8.24%和 8.20%，归母净利润分别为 10.51 亿元、11.96 亿元和 13.44 亿元，分别同比增长 10.29%、13.83%和 12.40% [8] 业务分析 - 各业务营收及增速分别为：PPR 系列产品 29.39 亿元（yoy - 1.72%）、PE 系列产品 14.23 亿元（yoy - 6.90%）、PVC 系列产品 8.27 亿元（yoy - 8.09%）、防水净水及其他产品 10.33 亿元（yoy + 12.94%），工程业务下滑或为整体营收承压的主要拖累项 [2] - 零售业务市场份额稳步提升，工程业务积极做好优化调整和风险防控，国际化战略有序推进，2024 年境外营收同比增长 26.65% [8] 盈利能力 - 2024 年销售毛利率 41.72%（同比 - 2.6pct），各业务毛利率均有下降；期间费用率 22.16%（同比 + 2.33pct），销售费用同比增加 14.04%；投资收益 0.26 亿元，同比减少 1.61 亿元；资产减值 + 信用减值合计约 1.07 亿元（同比 + 0.90 亿元）；销售净利率 15.32%（同比 - 7.59pct） [3] 现金流情况 - 2024 年经营性现金流净流入 11.47 亿元（yoy - 16.49%） [3] 分红情况 - 2024 年拟向全体股东按每 10 股派发现金红利 5.00 元(含税)，叠加中期每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），2024 全年现金分红占归母净利润的 99%（同比 + 11.21pct） [4][8]

报告公司投资评级 - 行业为建筑材料/装修建材，6个月评级为买入（维持评级） [7] 报告的核心观点 - 伟星新材经营韧性较强，2024年虽营收和利润下滑但高分红提升股东回报，零售市占率稳步提升且毛利率有改善空间，“同心圆”业务逆势增长、海外业务拓展加速，考虑市场竞争和行业需求因素调整盈利预测后维持“买入”评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 经营业绩 - 2024年实现收入62.67亿，同比-1.75%，归母、扣非净利润为9.53、9.17亿，同比-33.49%、-28.08%；Q4实现收入24.9亿，同比-5.26%，归母、扣非净利润为3.3、3.1亿，同比-41.09%、-28.72% [1] - 预计2025 - 2027年归母净利润为10.2、11.1、12.1亿（前值2025、2026年预测12.8、14.4亿），对应PE为18.21、16.83、15.35倍 [1] 零售业务 - 2024年PPR、PE、PVC系列产品实现营收29.39、14.23、8.27亿，同比-1.72%、-6.9%、-8.09%，毛利率分别为56.47%、31.4%、21.75%，同比-1.61pct、-2.92pct、-5.95pct [2] - 2025Q1全国管材原材料PVC、HDPE、PPR均价分别为5331、8514、8367元/吨，同比-9%、-0.7%、-5.07%，截至4月10日，PVC、HDPE、PPR价格同比-13.28%、-1.67%、-5.46%，毛利率或有改善空间 [2] 新业务与海外业务 - 2024年防水等其他产品实现营收10.33亿，同比+12.94%，毛利率为31.5%，同比-2.67pct，防水业务市场快速渗透，净水业务探索可持续动销模式 [3] - 海外业务实现收入3.58亿，同比增长26.65%，新加坡捷流、泰国工业园加快转型升级，推进国际化升级 [3] 盈利指标 - 2024年整体毛利率为41.7%，同比-2.59pct，Q4单季毛利率为40.56%，同比-4.32pct [4] - 2024年销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动+2.09pct、-0.06pct、-0.11pct、+0.4pct，期间费用率同比提升2.33pct至22.16%，销售费用同比大增14.04% [4] - 资产、信用减值损失分别为0.86、0.21亿，同比增加0.75、0.15亿，投资净收益为0.26亿，同比减少1.61亿，净利率为15.32%，同比-7.59pct，Q4净利率同比下滑8.53pct至13.08% [4] 现金流情况 - 2024年经营性现金净流入11.47亿，同比少流入2.26亿，收付现比分别同比变动-2.7pct、-6.81pct，现金流整体表现优异 [4] 财务数据和估值 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 6,378.28 | 6,266.59 | 6,631.73 | 7,084.82 | 7,668.54 | | 增长率(%) | (8.27) | (1.75) | 5.83 | 6.83 | 8.24 | | EBITDA(百万元) | 1,985.19 | 1,594.86 | 1,490.56 | 1,566.32 | 1,704.57 | | 归属母公司净利润(百万元) | 1,432.41 | 952.67 | 1,024.74 | 1,108.73 | 1,215.55 | | 增长率(%) | 10.40 | (33.49) | 7.57 | 8.20 | 9.63 | | EPS(元/股) | 0.90 | 0.60 | 0.64 | 0.70 | 0.76 | | 市盈率(P/E) | 13.03 | 19.59 | 18.21 | 16.83 | 15.35 | | 市净率(P/B) | 3.34 | 3.66 | 3.53 | 3.49 | 3.41 | | 市销率(P/S) | 2.93 | 2.98 | 2.81 | 2.63 | 2.43 | | EV/EBITDA | 10.03 | 11.07 | 10.70 | 10.05 | 9.07 | [5]

报告公司投资评级 - 增持（维持） [2] 报告的核心观点 - 伟星新材2024年业绩受市场需求疲软、行业竞争加剧等影响下降超三成，但Q4环比回升 未来基建发力及房地产市场回升有望带动需求修复 公司战略规划有望提升市场占有率 同时公司慷慨分红，股息率达4.2%，低利息环境下具备吸引力 看好公司持续发展壮大，建议关注 [6] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 2025年4月15日收盘价11.72元，总市值186.59亿元，总股本15.92亿股，流通股本14.71亿股，ROE（TTM）18.71%，12月最高价18.85元，12月最低价10.40元 [5] 业绩情况 - 2024年实现营业收入62.67亿元，同比下降1.75%；归母净利润9.53亿元，同比下降33.49%；基本每股收益0.61元，同比下降32.22% 公司拟向全体股东每10股派发5元现金红利（含税） [6] - Q4单季度实现营业收入24.94亿元，同比下降5.26%，环比增长74.46%；归母净利润3.29亿元，同比下降41.09%，环比增长15.73% [6] 业绩下降原因 - 面对市场需求疲软、行业竞争加剧，公司加大市场投入与品牌推广力度，销售费用同比增加1.16亿元 [6] - 合营企业东鹏合立的投资收益较上年同期减少1.67亿元 [6] - 收购公司商誉减值准备增加7397.17万元 [6] 销量与毛利率 - 2024年管道生产30.24万吨，同比下降0.02%；销售30.04万吨，同比增长2.3% [6] - PPR/PE/PVC营业收入分别为29.38亿/14.23亿/8.27亿，同比分别下降1.72%/6.9%/8.09% [6] - 销售毛利率为41.97%，较上年下降2.61%，但仍维持较高水平 PPR/PE/PVC销售毛利率分别为56.47%/31.4%/21.75%，较上年同期分别下降1.61%/2.92%/5.95% [6] 费用率情况 - 2024年销售费用9.47亿，同比增长14.04%；管理费用2.94亿，同比下降2.9%；财务费用 -4510万，同比增加37.05%；研发费用1.92亿，同比下降5.12% [6] - 销售费用率为15.13%，管理费用率为4.69%，研发费用率为3.07%，财务费用率为 -0.72% 2024年整体费用率为22.17%，较2023年提升2.34个百分点 [6] 盈利预测 | 科目（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 6,378 | 6,267 | 6580 | 7,106 | | 营业总成本 | 4,877 | 5,104 | 5329 | 5,747 | | 营业成本 | 3,552 | 3,652 | 3,849 | 4,157 | | 营业税金及附加 | 61 | 63 | 66 | 71 | | 销售费用 | 831 | 948 | 961 | 1030 | | 管理费用 | 303 | 294 | 296 | 313 | | 财务费用 | -72 | -45 | -40 | -38 | | 研发费用 | 202 | 192 | 197 | 213 | | 公允价值变动净收益 | 0 | 1 | 0 | 0 | | 资产减值损失 | 11 | 86 | 79 | 71 | | 营业利润 | 1735 | 1141 | 1257 | 1397 | | 加 营业外收入 | 3 | 5 | 5 | 5 | | 减 营业外支出 | 6 | 4 | 5 | 5 | | 利润总额 | 1732 | 1142 | 1257 | 1397 | | 减 所得税 | 271 | 182 | 201 | 224 | | 净利润 | 1461 | 960 | 1056 | 1173 | | 减 少数股东损益 | 29 | 7 | 10 | 21 | | 归母公司所有者的净利润 | 1432 | 953 | 1046 | 1152 | | 基本每股收益(元) | 0.90 | 0.60 | 0.66 | 0.72 | | PE | 13.03 | 19.59 | 17.83 | 16.19 | [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为 18.30 元 [5][8] 报告的核心观点 - 伟星新材 2024 年营收和归母净利下滑，4Q 归母净利略低于预期，主因新并购公司业务整合偏缓致商誉减值损失，但零售品牌力稳固，家装以旧换新扩围或提振消费建材零售 [1] - 考虑新业务梳理仍需时间，短周期对毛利率、费用有负面影响，下调毛利率、上调期间费用，调整 25 - 27 年 EPS 预测，给予 25 年 27xPE，调整目标价 [5] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024 年营收 62.67 亿元（yoy - 1.75%），归母净利 9.53 亿元（yoy - 33.49%），扣非净利 9.17 亿元（yoy - 28.08%）；4Q 营收 24.94 亿元（yoy - 5.26%，qoq + 74.46%），归母净利 3.29 亿元（yoy - 41.09%，qoq + 15.73%） [1] - 2024 年管材销量 30 万吨，同比 +2.3%，管材综合单位售价同比 -6.4%，PPR/PE/PVC 管收入分别同比减少 1.72%/6.90%/8.09%；综合毛利率 41.72%，同比 -2.59pct，PPR/PE/PVC 管材毛利率分别同比 -1.61/-2.92/-5.95pct [2] - 2024 年期间费用率同比 +2.33pct 至 22.16%，销售费用绝对值同比 +14.04%；资产减值损失 0.86 亿元，同比增加 0.75 亿元；全年经营性净现金流为 11.47 亿元，同比 -16.5% [3] 业务发展 - 核心 PPR 产品盈利能力相对平稳，展现品牌力稳固；境外收入 3.58 亿元，同比 +26.65%，国际化战略有序推进 [2] - 新业务销售渠道整合仍需时间，对浙江可瑞、广州合信计提商誉减值损失 [3] 分红与经营目标 - 2024 年拟每 10 股派发现金红利 5 元，合计派发现金红利 0.6 元/股，分红率近 100%，股息率约 4.75% [4] - 2025 年营业收入力争达 65.8 亿元，同比 +5%；成本及费用控制在 53.5 亿元，营业利润同比 +7.8% [4] 盈利预测与估值 - 调整 25 - 27 年 EPS 预测至 0.68/0.77/0.92 元（前值 25 - 26 年 0.77/0.89，下调 12%/13%） [5] - 可比公司 25 年 Wind 一致预期 27xPE，给予公司 25 年 27xPE（前值 25 年 24x），调整目标价至 18.30 元（前值 18.55 元） [5] 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|6,378|6,267|6,658|7,290|8,243| |+/-%|(8.27)|(1.75)|6.24|9.50|13.07| |归属母公司净利润(人民币百万)|1,432|952.67|1,076|1,230|1,466| |+/-%|10.40|(33.49)|12.99|14.28|19.21| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.90|0.60|0.68|0.77|0.92| |ROE(%)|25.41|18.34|20.22|21.59|23.70| |PE(倍)|13.03|19.59|17.33|15.17|12.72| |PB(倍)|3.34|3.66|3.58|3.34|3.08| |EV EBITDA(倍)|8.59|12.78|11.64|10.04|8.29|[7]

报告公司投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年年报营收和归母净利润同比下降 四季度业绩下滑更明显 拟每10股派发现金红利5元含税 [4] - 因楼市疲弱、行业竞争加剧等因素 2024年归母净利润同比下滑33% 2025年力争营收达65.8亿元 成本及费用控制在53.5亿元左右 [8] - 分品类看 其他产品营收增长 各品类毛利率均下滑 PVC产品下滑多 分区域看 海外收入增长快 [8] - 财务状况优异 经营性净现金流相对平稳 期末货币资金减少 [9] - 考虑行业竞争 下调2025 - 2026年盈利预测 新增2027年预测 维持“推荐”评级 [9] 相关目录总结 财务数据 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为62.7亿元、64.8亿元、68.6亿元、72.5亿元 同比变化为 - 1.8%、3.4%、5.9%、5.7% [7] - 2024 - 2027年预计净利润分别为9.5亿元、9.9亿元、11.1亿元、12.0亿元 同比变化为 - 33.5%、4.3%、11.3%、8.4% [7] - 2024 - 2027年预计毛利率分别为41.7%、40.5%、40.9%、41.3% 净利率分别为15.2%、15.3%、16.1%、16.5% [7] - 2024 - 2027年预计ROE分别为18.7%、18.1%、18.6%、18.6% EPS分别为0.60元、0.62元、0.69元、0.75元 [7] - 2024 - 2027年预计P/E分别为19.6倍、18.8倍、16.9倍、15.6倍 P/B分别为3.7倍、3.4倍、3.1倍、2.9倍 [7] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为42.9亿元、46.7亿元、51.9亿元、57.6亿元 非流动资产分别为23.4亿元、24.6亿元、24.7亿元、24.8亿元 [10] - 2024 - 2027年预计流动负债分别为13.0亿元、13.8亿元、14.6亿元、15.4亿元 非流动负债分别为0.9亿元、0.9亿元、0.9亿元、0.9亿元 [10] - 2024 - 2027年预计归属母公司股东权益分别为50.9亿元、55.0亿元、59.5亿元、64.4亿元 [10] 利润表 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为62.7亿元、64.8亿元、68.6亿元、72.5亿元 营业成本分别为36.5亿元、38.5亿元、40.5亿元、42.6亿元 [10] - 2024 - 2027年预计营业利润分别为11.4亿元、11.9亿元、13.2亿元、14.3亿元 净利润分别为9.6亿元、10.1亿元、11.2亿元、12.1亿元 [10] - 2024 - 2027年预计归属母公司净利润分别为9.5亿元、9.9亿元、11.1亿元、12.0亿元 EPS分别为0.60元、0.62元、0.69元、0.75元 [10] 主要财务比率 - 成长能力方面 2024 - 2027年预计营业收入同比分别为 - 1.8%、3.4%、5.9%、5.7% 营业利润同比分别为 - 34.2%、4.2%、11.3%、8.4% [11] - 获利能力方面 2024 - 2027年预计毛利率分别为41.7%、40.5%、40.9%、41.3% 净利率分别为15.2%、15.3%、16.1%、16.5% [11] - 偿债能力方面 2024 - 2027年预计资产负债率分别为21.1%、20.7%、20.2%、19.7% 流动比率分别为3.3、3.4、3.6、3.8 [11] - 营运能力方面 2024 - 2027年预计总资产周转率均为0.9 应收账款周转率分别为10.9、11.5、11.5、11.5 [11] - 每股指标方面 2024 - 2027年预计每股收益分别为0.60元、0.62元、0.69元、0.75元 每股经营现金流分别为0.72元、0.68元、0.71元、0.76元 [11] - 估值比率方面 2024 - 2027年预计P/E分别为19.6倍、18.8倍、16.9倍、15.6倍 P/B分别为3.7倍、3.4倍、3.1倍、2.9倍 [11] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为11.5亿元、10.8亿元、11.3亿元、12.1亿元 投资活动现金流分别为 - 3.7亿元、 - 2.1亿元、 - 1.1亿元、 - 1.1亿元 [12] - 2024 - 2027年预计筹资活动现金流分别为 - 14.7亿元、 - 5.5亿元、 - 6.0亿元、 - 6.4亿元 现金净增加额分别为 - 6.9亿元、3.2亿元、4.3亿元、4.6亿元 [12]

非经常性损益的负面影响亦不容忽视。年报披露，公司合营企业投资收益同比减少约1.67亿元，叠加收 购标的商誉减值计提超过7000万元，两项合计对净利润影响接近2.4亿元。这部分损失约占全年净利润 缩减额的六成，暴露出企业在投资布局与并购整合中的潜在风险。 公司2024年保持研发投入，并加速海外产能布局。越南、临海等地新建工业园陆续投产，固定资产规模 同比增长逾四成。但短期内，这些投入尚未转化为有效产出，反而推高了当期运营成本。 伟星新材称，2025年公司营业收入目标力争达到65.80亿元，成本及费用力争控制在53.50亿元左右。 4月15日晚间，浙江伟星新型建材股份有限公司（以下简称"伟星新材（002372）"或"公司"）发布2024 年度报告。报告期内，公司实现营业总收入62.67亿元，同比下降1.75%，净利润9.53亿元，同比下降 33.49%，基本每股收益为0.61元，基本每股收益、稀释每股收益较上年同期减少32.22%。公司拟向全体 股东每10股派发现金红利5.00元(含税)。 伟星新材在年报中称，受房地产、基建投资需求下降的冲击，建材行业工程类竞品纷纷挤入零售赛道， 品牌建材跨界布局，叠加消费需求与 ...

文章核心观点 2025年4月16日伟星新材发布2024年年度报告，介绍截至2025年4月15日机构投资者持股情况及不同类型投资者持股变动情况 [1] 机构投资者整体持股情况 - 280个机构投资者披露持有伟星新材A股股份，合计持股量达10.45亿股，占总股本65.66% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达62.26%，较上一季度下跌1.10个百分点 [1] 公募基金持股变动情况 - 持股增加的公募基金2个，包括易方达中证全指建筑材料ETF、信澳消费优选混合，持股增加占比小幅上涨 [2] - 持股减少的公募基金14个，主要包括诺德价值优势混合等，持股减少占比达0.78% [2] - 新披露的公募基金257个，主要包括景顺长城中国回报混合A等 [2] - 未再披露的公募基金6个，主要包括富达传承6个月股票A等 [2] 社保基金、险资、养老金基金及外资持股变动情况 - 未再披露的社保基金1个，即全国社保基金四零六组合 [3] - 新披露的险资投资者1个，即中国太平洋人寿保险股份有限公司 - 传统保险高分红股票管理组合 [3] - 未再披露的养老金基金1个，即中国人寿保险股份有限公司 - 传统 - 普通保险产品 - 005L - CT001沪 [3] - 持股增加的外资基金1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比达1.29% [3] - 持股减少的外资基金1个，即香港金融管理局 - 自有资金，持股减少占比达0.14% [3]