股价表现 - 截至8月13日收盘，利民股份报22.58元，较前一交易日上涨0.14元 [1] - 当日成交量为35.67万手，成交金额达8.02亿元，换手率为8.93% [1] 主营业务 - 公司主营业务为农药、兽药等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等多个品类，广泛应用于农业生产领域 [1] 公司公告 - 8月13日晚间发布公告，第六届董事会第八次会议审议通过《关于不提前赎回"利民转债"的议案》 [1] - 该决议表明公司暂不执行可转债的提前赎回权 [1] 资金流向 - 8月13日主力资金净流出1.16亿元，占流通市值的1.29% [1] - 近五个交易日累计净流出1.76亿元，占流通市值的1.95% [1]

公司决策 - 利民股份第六届董事会第八次会议审议通过《关于不提前赎回"利民转债"的议案》[2]

公司治理决议 - 公司第六届第八次董事会会议于2025年8月13日召开 [2] - 会议审议《关于不提前赎回"利民转债"的议案》等文件 [2]

公司不提前赎回可转债决定 - 公司决定不行使利民转债提前赎回权利 尽管已触发有条件赎回条款 因自2025年7月24日至2025年8月13日期间 公司股票有15个交易日收盘价不低于当期转股价格8.10元/股的130% 即10.53元/股 [1][8] - 董事会审议通过不提前赎回议案 并规定自2025年8月14日至2025年11月13日三个月内 若再次触发赎回条款 公司均不行使提前赎回权利 [1][8] - 2025年11月13日后首个交易日将重新计算赎回条款触发情况 届时董事会将另行会议决定是否行使赎回权利 [1][8] 可转债基本发行情况 - 公司公开发行可转换公司债券面值总额9.8亿元 发行数量980万张 每张面值100元 债券期限6年 [1] - 可转债于2021年3月24日在深交所挂牌交易 债券简称利民转债 债券代码128144 [2] - 转股期限自2021年9月6日起至2027年2月28日止 [2] 转股价格调整历史 - 初始转股价格14.23元/股 经2020年年度利润分配调整后为13.98元/股 自2021年6月2日起生效 [2] - 2021年8月向下修正转股价格至11.50元/股 后经2021年年度利润分配调整至11.20元/股 自2022年5月24日生效 [3] - 2022年年度利润分配使转股价格从11.20元/股调整至10.95元/股 自2023年6月16日生效 [4] - 2023年年度利润分配使转股价格从10.95元/股调整至10.75元/股 自2024年6月12日生效 [4] - 2024年7月向下修正转股价格至8.50元/股 后经2024年半年度利润分配调整至8.35元/股 自2024年10月18日生效 [5] - 2024年度利润分配使转股价格从8.35元/股调整至8.10元/股 自2025年5月28日生效 [6] 可转债赎回条款 - 有条件赎回条款包括两种情形：公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日收盘价不低于当期转股价格的130% 或可转债未转股余额不足3000万元 [6] - 到期赎回条款规定在债券到期后五个交易日内 公司将按债券面值的110%价格赎回未转股债券 [6] 内部人员交易情况 - 部分董事及高级管理人员在2024年8月至2025年7月期间增持公司可转债 其中副董事长张庆增持50.33万元 总裁范朝辉增持50.36万元 董事许惠朝增持40.50万元 董事兼副总裁陈新安增持40.29万元 副总裁兼财务总监沈书艳增持40.13万元 [9] - 赎回条件满足前6个月内 公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东及其他董事、监事、高级管理人员不存在交易可转债情形 [10] - 截至公告披露日 未收到上述人员在未来6个月内减持可转债的计划 [10]

董事会决议 - 第六届董事会第八次会议以11票赞成、0票反对、0票弃权审议通过不提前赎回利民转债的议案 [1] - 会议应出席董事11名，实际出席11名，由董事长李新生主持，全体监事及高级管理人员列席 [1] - 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定，决议内容披露于《证券时报》《中国证券报》及巨潮资讯网 [1] 可转债安排 - 公司决定不提前赎回债券代码128144的利民转债 [1] - 相关公告编号为2025-067，对应股票代码002734（利民股份） [1]

可转债发行 - 公司发行9.8亿元可转换公司债券，980万张，每张面值100元，期限6年[3] - 9.8亿元可转债于2021年3月24日在深交所挂牌交易[5] 转股相关 - 可转债转股期限自2021年9月6日起至2027年2月28日止[5] - “利民转债”转股价格从14.23元/股调整为8.10元/股[5][6][7][8][9] 赎回条款 - 到期后五个交易日内按债券面值110%赎回未转股债券[10] - 有条件赎回条款为股价连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%或未转股余额不足3000万元[10] - 2025年7 - 8月触发有条件赎回条款，8月13日董事会决定本次不行使提前赎回权利，8 - 11月再触发也不行使[2][3][12][13] - 2025年11月14日起若再触发赎回条款，董事会另行决定[3][13] 董监高增持 - 2024年8月10日公司发布部分董监高拟购买可转债公告[14] - 截止2025年7月17日部分董监高完成增持可转债承诺[14] - 副董事长张庆增持50.33万元[14] - 总裁范朝辉增持50.36万元[15] - 董事许惠朝增持40.50万元[15] - 董事、副总裁陈新安增持40.29万元[15] - 副总裁、财务总监沈书艳增持40.13万元[15] 交易情况 - 赎回条件满足前6个月内其他相关主体无交易“利民转债”情形[15] - 截至公告披露日未收到相关主体未来6个月减持计划[15]

会议情况 - 公司第六届董事会第八次会议于2025年8月13日15:00召开[1] - 应出席董事11名，实际出席11名[1] 议案审议 - 会议以11票赞成、0票反对、0票弃权通过不提前赎回“利民转债”议案[1]

板块整体表现 - 农化制品板块当日下跌0.3%，表现弱于大盘，上证指数上涨0.5%至3665.92点，深证成指上涨0.53%至11351.63点 [1] - 板块内个股分化明显，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股丰山集团跌幅达4.37% [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出5.31亿元，但游资和散户资金分别净流入3.0亿元和2.31亿元 [2] 个股价格表现 - 涨幅前列个股包括国光股份上涨2.98%至15.88元、润丰股份上涨1.67%至67.50元、东方铁塔上涨1.61%至10.10元 [1] - 跌幅较大个股包括丰山集团下跌4.37%至16.65元、云图控股下跌3.00%至10.35元、利民股份下跌2.65%至22.44元 [2] - 成交额居前个股为盐湖股份成交20.61亿元、利民股份成交11.51亿元、云天化成交6.87亿元 [1][2] 资金流向分析 - 主力资金净流入前三的个股为亚伊国际(2110.82万元)、华鲁恒升(1316.71万元)和东方铁塔(1194.19万元) [3] - 游资资金净流入突出的个股包括华鲁恒升(8359.22万元)、云天化(4234.75万元)和丰山集团(1127.31万元) [3] - 散户资金普遍净流出，其中华鲁恒升散户净流出9675.94万元，云天化散户净流出8120.17万元 [3] 量价关系特征 - 云天化成交量达27.19万手，成交额6.87亿元，但主力资金净流出3885.42万元 [1][3] - 丰山集团虽然股价下跌4.37%，但获得主力资金净流入738.62万元和游资净流入1127.31万元 [2][3] - 华鲁恒升呈现量价齐升态势，股价上涨1.57%的同时获得游资大幅净流入8359.22万元 [1][3]

融资净买入情况 - 沪深两市共有155只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 惠城环保连续21个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 中国高科 泰晶科技 赛伦生物 探路者 恒生电子均连续12个交易日获净买入 [1] - 三峡新材 新劲刚 利民股份均连续11个交易日获净买入 [1]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"强于大市"，维持不变 [2] - 行业收盘点位为3814.15，52周最高点位与当前持平，52周最低点位为2687.54 [2] 核心观点与市场表现 - 报告重点关注PEEK材料和农药反内卷方向，推荐化工龙头标的如万华化学、扬农化工、华鲁恒升，农药反内卷线关注利民股份 [5] - 本周基础化工板块上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1个百分点 [6] - 年初至2025年8月8日，基础化工指数累计上涨10.38%，跑输沪深300指数10.84个百分点 [18] 个股与商品价格表现 - 本周涨幅前五个股：科创新源(53.05%)、安利股份(51.60%)、新瀚新材(45.88%)、中欣氟材(35.66%)、华信新材(25.99%) [7][18] - 本周跌幅前五个股：联化科技(-10.41%)、沧州大化(-8.80%)、雅本化学(-7.86%)、*ST新潮(-7.21%)、上纬新材(-6.14%) [8][21] - 大宗商品价格上涨前五：甲酸(28.62%)、鸡苗(21.93%)、一氯甲烷(17.50%)、液氯(14.98%)、正丙醇(6.16%) [9][24] - 大宗商品价格下跌前五：三氯蔗糖(-28.00%)、蛋(-8.48%)、布伦特原油(-8.41%)、WTI原油(-7.77%)、TMA(-6.25%) [28][29] 重点公司盈利预测 - 万华化学：2025年预测EPS为139.4元，PE为13.7倍，总市值1903.3亿元 [11] - 华鲁恒升：2025年预测EPS为40.5元，PE为12.5倍，总市值505.8亿元 [11] - 扬农化工：2025年预测EPS为13.8元，PE为19.0倍，总市值262.3亿元 [11] 行业趋势与投资逻辑 - 中邮证券基础化工景气指数显示行业盈利持续底部运行，成本端供需偏紧与商品端供需宽松局面未改 [31] - 需求端房地产新开工面积增速为-22.8%，出口增速平稳为6%，内外需有望随政策改善 [34] - 估值端基础化工PB为1.98倍，处于2014年以来21.04%低分位，十年期美债收益率4.27%处于84.08%高分位，估值提升可期 [38] 投资主线建议 - 中特估链：中国海油、中国石化、中国石油 [40] - AI材料链：东材科技、圣泉集团 [41] - 供给收缩弹性标的：巨化股份、三美股份、永和股份 [42] - 低估值龙头：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、扬农化工 [42] - PEEK材料链：中欣氟材、江苏博云、新瀚新材 [42]