报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 胜宏科技2025Q1业绩贴近预告上限，Q2指引强势增长，AI算力产品大规模量产，高端系列产品全面扩容，公司拟募资扩产，有望受益行业发展，维持盈利预测并给予目标价133.25元 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2025Q1营收43.12亿（YoY+80.31%，QoQ+42.15%），归母净利润9.21亿（YoY+339.22%，QoQ+136.17%），扣非归母净利润9.24亿元（YoY+347.20%，QoQ+153.91%），毛利率为33.37%（YoY+13.88pcts，QoQ+7.67pcts） [2] - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为202.4亿、256.79亿、275.29亿，同比增速分别为88.6%、26.9%、7.2%；归母净利润分别为45.96亿、63.88亿、69.91亿，同比增速分别为298.1%、39.0%、9.4% [2] 业绩分析 - Q1毛利率环比大幅提升7.67pct，净利率提升至21.35%，推测因大客户旗舰产品爬坡上量，PCB进入大批量交付阶段，高端业务放量提升稼动率，良率提升带来毛利率非线性增长 [6] - 展望Q2，预计25Q2净利润环比增长不低于30%，单季度利润有望突破12亿元 [6] 产品进展 - 普通服务器领域，Eagle / Birch Stream/Turin平台服务器产品已批量化作业，下一代Oak Stream/ Venice平台服务器进入测试阶段 [6] - AI服务器领域，实现6阶24层HDI产品与32层高多的批量化作业，加速布局下一代10阶30层HDI产品研发认证 [6] - 高阶数据传输领域，800G交换机产品、1.6T光模块已产业化作业，加速布局下一代224G传输的ATE产品与正交背板产品及PTFE相关产品研发认证 [6] 扩产计划 - 拟定向募集资金19.8亿元用于越南胜宏人工智能HDI项目和泰国高多层印制线路板项目，满足高等级要求，未来海外工厂达产将加强核心竞争力，开拓新客户 [6] 投资建议 - 维持2025、2026年并新增2027年盈利预测，2025 - 2027年为45.96亿、63.88亿、69.91亿元 [6] - 参考可比公司，考虑公司业绩增速较快、阿尔法属性凸显，给予2025年25X目标PE，目标价133.25元，维持“强推”评级 [6]

文章核心观点 胜宏科技2025年一季度业绩表现出色，在AI算力和技术壁垒双轮驱动下，成为PCB行业领军企业，尤其在AI PCB领域突出，凭借技术、产能和客户优势确立行业地位，未来业绩增长可期 [1][2][6] 公司概况 - 公司专业从事高密度印制线路板研发、生产和销售，产品覆盖刚性和柔性电路板全系列 [1] - 据Prismark数据，公司位列全球PCB供应商第13名，中国大陆内资PCB厂商第4名；2024年在AI算力卡、AI Data Center UBB＆交换机市场份额全球第一 [1] 业绩表现 营收与利润 - 2025年一季度营业总收入43.12亿元，同比激增80.31%；归母净利润9.21亿元，同比暴增339.22%；扣非净利润9.24亿元，同比增幅达347.20% [2][5] - 2024年全年营收107.31亿元，同比增长35.3%；归母净利润11.61亿元，同比增长72.96%；扣非净利润11.41亿元，同比增长72.40% [2] 盈利能力 - 2025年一季度毛利率提升至33.37%，同比上升13.89个百分点；净利率达21.35%，同比提升12.58个百分点，显著高于全球PCB行业平均水平 [3][5] 现金流与资产负债率 - 2025年一季度经营活动现金净流4.24亿元，资产负债率52.54%，较2024年末下降3.56个百分点 [4] 业绩增长对比 - 一季度业绩刷新单季盈利纪录，超越行业平均增速，国内PCB龙头深南电路同期净利润增速为45.6%，全球PCB行业平均增速约20% [2] 业绩预告 - 2025年二季度净利润环比增长不低于30%，上半年净利润同比增幅将超过360% [10] 业绩增长逻辑 AI算力驱动 - 得益于全球AI算力技术革新及数据中心升级带来的市场机遇，公司切入AI服务器、高速光模块等高价值量产品供应链，高附加值订单规模大幅上升 [6] - 2025年全球AI服务器市场规模预计可达317.9亿美元，单台英伟达GB200服务器的PCB价值量是传统服务器的5 - 8倍，拉动公司收入增长 [6] - 2025年一季度公司AI服务器PCB交付额超20亿元，其中英伟达GB200配套产品占比超60% [7] 技术壁垒驱动 - 公司通过制程优化和设备升级，将HDI良率从初期不足50%提升至85%，单位成本较竞争对手低12% [1] - 持续加大研发投入，重点突破高多层PCB、高频高速材料等关键技术，技术优势支撑订单增长 [6] - 是全球首批实现28层加速卡量产的厂商，5阶/6阶HDI技术可满足英伟达GB200 NVL72架构需求 [8] - 攻克PTFE混压板材良率问题，实现英伟达GB200服务器板良率超85%，惠州基地专设高多层板产线，2025年一季度高多层板和HDI板占AI服务器PCB订单大头 [8] - 下一代技术储备包括10阶30层HDI、1.6T光模块PCB已进入客户认证阶段，与英伟达联合开发下一代AI服务器板卡 [9] 行业对比 | 指标 | 胜宏科技2025Q1 | 深南电路2024Q3 | | --- | --- | --- | | 毛利率 | 33.37% | 25.12% | | 净利率 | 21.35% | 11.40% | | AI服务器PCB市占率 | 约30% | 约15% | | 高阶HDI良率 | 行业领先 | 70% | [10]

公司技术能力与产品覆盖 - 实现PCB全品类覆盖包括PTH HDI FPC 软硬结合板RigidFlex FPCA PCBA等 [1] - 具备70层高精密线路板 28层八阶HDI 14层HDI任意阶互联板 12层软硬结合板 10层FPC/FPCA量产能力 [1] - 拥有78层TLPS研发制造能力 服务器领域实现6阶24层HDI与32层高多层批量化作业 [1] - 加速布局10阶30层HDI产品研发认证 AI算力卡和AIDataCenterUBB＆交换机市场份额全球第一 [1] 财务业绩表现 - 2025Q1归母净利润9.21亿元 同比增长327.96% 扣非净利润9.24亿元 同比增长347.20% [1] - 高价值量产品订单规模大幅增长 盈利能力进一步增强 [1] HDI市场机遇与技术优势 - 2024年全球HDI市场规模125.18亿美元 占比17.02% 产值同比增长18.8% [2] - 2023-2028年AI服务器相关HDI的CAGR达16.3% 为AI服务器PCB市场增速最快品类 [2] - 英伟达GB200架构推动HDI方案 单GPU HDI价值量约394美元 较H100提升298.7% [2] - 公司高端AI数据中心5阶 6阶HDI及28层加速卡产品进入量产 生产良率超80% [2] 高多层板市场增长与布局 - 2024年18层及以上高多层板产值同比增长40.3%至24亿美元 预计2024-2029年CAGR达15.7% [3] - 中国高多层板市场2024-2029年CAGR为21.1% 18层以上PCB单价约是12-16层价格的3倍 [3] - 14层板单价3106元/平方米 是6层板价格的2.4倍 高多层板价格呈非线性显著增长 [3] - 公司实现32层高多层批量化作业 突破超高多层板与高阶HDI结合新技术 [3] 产能扩张与增长前景 - 惠州工厂在现有产能基础上新扩50%HDI和30%高多层产能 [4] - 泰国工厂后续将投产结合HDI工艺的复合型高多层产能 越南工厂规划布局HDI产品 [4] - 预计2025/2026/2027年分别实现营收201.21/281.97/345.68亿元 归母净利润56/85/106亿元 [4] - 对应PE为12.7/8.4/6.7x 高多层产品结构优化推动营收业绩增长 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 胜宏科技作为AI PCB全球核心厂商，进入营收业绩爆发期，高价值量产品订单规模大幅增长，盈利能力增强 [1] - 高阶HDI全球产能稀缺，公司有望凭借领先技术、高良率和快速交付能力在AI HDI浪潮中占据高份额 [2] - 高多层板产值高速增长，公司完善高多层板布局，绑定国际头部客户，实现产品+客户双轮驱动成长 [2] - 预计公司2025/2026/2027年营收分别为201.21/281.97/345.68亿元，归母净利润为56/85/106亿元，对应PE为12.7/8.4/6.7x [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩持续高增，在手订单饱满 - 2024年业绩高增，实现营业收入107.31亿元，同比增长35.31%；归母净利润11.54亿元，同比增长71.96%，得益于AI算力、数据中心产品布局及数字化智能运营平台 [14] - 2025Q1业绩亮眼，营收43.12亿元，同比增长80.31%；利润总额10.87亿元，同比增长327.96%，归母净利润9.21亿元，同比增长339.22%，扣非净利润9.24亿元，同比增长347.20%，预计二季度净利润环比增幅不低于30%，上半年净利润同比增长超360% [15] - 费用率稳中有降，2024年三费合计占营收5.7%，较上年6.0%略有下降；2025一季度三费合计占营收4.6%，同比下降1.8pct [17] - 研发投入增加，2024年累计研发投入4.5亿元，同比增长29.1%；2025Q1研发费用1.3亿元，同比增长43.7%，开展多个研究开发项目 [18] - 盈利水平提升，2024年综合毛利率22.7%，同比提升2pcts，归母净利率10.8%，同比提升2.3pcts；2025Q1毛利率33.4%，同比增加13.9pcts，归母净利率21.3%，同比增加12.5pcts [20] - PCB全品类覆盖，AI算力卡、AI Data Center UBB&交换机市场份额全球第一，具备多种高精密线路板量产及研发制造能力 [22] - 下游应用领域多点开花，服务器领域实现多阶HDI及高多层产品批量化作业，高阶数据传输领域实现部分产品产业化作业，车载电子领域是全球最大电动汽车客户TOP2供应商，其他领域也有产品实现批量化或产业化作业 [24][25] AI HDI量价齐升，胜宏科技核心受益 高阶HDI性能优异，产业趋势明确 - HDI PCB具有埋孔、盲孔互联结构等特征，高密度体现在孔、线路等方面，标准有顺序层压/积层和每层互连两种基本结构，根据盲孔PCB层堆叠次数可分为一阶、二阶、高阶、任意阶 [39][42][43] - HDI对比高多层PCB可降低层数、增加布线密度，减少面积和成本，提高信号传输速率和效率，满足AI高密度互联需求 [47][50][51] - 以GB200为例，HDI助力实现CPU与GPU高密度集成及高速互联，降低功耗和散热问题，AI算力硬件高速互联需求推动HDI产业趋势加速向上 [56][60][62] - 高阶HDI全球产能稀缺，胜宏科技具备多种HDI产品量产和研发制造能力，有望在AI HDI浪潮中占据高份额 [63][64] GB200服务器架构创新，HDI用量显著增长 - 八卡架构服务器PCB主要应用于GPU母板、加速卡等，AI系统、服务器是PCB下游需求增长主要动能，2023 - 2028年AI服务器相关HDI市场CAGR将达16.3% [67][68] - AI服务器升级驱动PCB价值量跃升，GB200服务器架构创新，集成度提升，带动HDI需求全面崛起，预计GB300 PCB规格及需求进一步提升 [70][77][84] - 胜宏科技在交换机、AI服务器等领域与多家全球顶级客户合作，AI高多层业务有望快速增长 [89] 大客户示范效应，胜宏科技AI业务全面开花 - 紧跟算力芯片大客户，5阶6阶HDI及高多层AI算力PCB产品持续大批量生产，高多层产品有望成成长亮点，优化工艺和技术能力提升产能及良率 [90] - 大客户示范效应推动北美云厂商AI产品合作，胜宏科技进入多家知名北美云巨头供应链，泰国工厂投产后有望导入更多北美客户AI产品 [91] - 国产算力快速发展，胜宏科技配合国内客户研发及生产，有望受益于国产算力建设热潮 [91] - HDI功能复合发展，胜宏科技凭借技术积累有望把握趋势，巩固行业地位 [92] - 胜宏科技管理水平高，产品良率由50%提升到80%以上，有望进一步提升支撑盈利水平 [93] 高多层板产值高速增长，胜宏科技产能布局完善 18层及以上高多层板保持高增速 - 多层PCB能提供更多走线层，满足高频高速传输需求，实现更好信号完整性和电磁兼容性，具有多种优势，但制造难点在于层叠压合工艺管控等 [94][95][96] - 与常规线路板相比，高层线路板有板件更厚等特点，导致制造难点增加，对PCB板厂制造工艺水平要求更高 [100]

市场资金流向 - 沪深两市主力资金净流出205.98亿元 创业板净流出80.57亿元 沪深300成份股净流出28.12亿元 [2] - 9个行业主力资金净流入 交通运输行业净流入14.11亿元居首 非银金融行业净流入3.66亿元次之 [3] - 22个行业主力资金净流出 计算机行业净流出32.92亿元最多 通信和有色金属行业净流出均超24亿元 [3] 行业表现 - 申万一级行业17个上涨 商贸零售和建筑材料行业均涨超1% 交通运输等4行业涨超0.6% [2] - 14个行业下跌 传媒行业跌1.08%居首 通信等4行业跌超0.6% [3] - 银行 商贸零售 建筑材料 农林牧渔行业主力资金均净流入超4000万元 [3] 个股资金动向 - 32股主力资金净流入超1亿元 其中6股净流入超2亿元 [4] - 中油资本净流入5.47亿元居首 股价涨停 年报显示营收390.24亿元同比增长0.08% 净利润46.52亿元同比下降8.14% [4] - 比亚迪净流入3.71亿元 获富国基金朱少醒一季度加仓 [4] - 华贸物流 红宝丽 华鹏飞 中储股份等涨停股获主力资金买入 [5] - 超80股主力资金净流出超1亿元 其中25股净流出超2亿元 [6] - 光线传媒净流出11.21亿元 《哪吒2》全球票房157.03亿元位列全球第5 [6] - 海能达和胜宏科技净流出均超5亿元 胜宏科技成交额51.44亿元居A股首位 海能达成交额47.43亿元排第5 [7] 尾盘资金流向 - 尾盘主力资金净流出14.21亿元 创业板净流出4.75亿元 沪深300成份股净流入2.41亿元 [8] - 15股尾盘净流入超4000万元 其中7股超5000万元 [9] - 拉卡拉尾盘净流入2.55亿元居首 "20cm"涨停 受跨境支付便利化政策推动 [9] - 青岛金王 新晨科技 信雅达等跨境支付概念股涨停 [9] - 永鼎股份 TCL中环 宁德时代 科大讯飞等尾盘净流入金额居前 [10] - 24股尾盘净流出超3000万元 其中8股超5000万元 [11] - 胜宏科技 光线传媒 拓维信息尾盘净流出均超1亿元 [12] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170) 近五日跌0.33% 市盈率20.84倍 份额58.1亿份增加900万份 主力资金净流入495.6万元 估值分位19.95% [14] - 游戏ETF(159869) 近五日涨1.41% 市盈率43.35倍 份额60.7亿份增加7900万份 主力资金净流出9059.6万元 估值分位64.7% [14] - 机器人ETF(562500) 近五日涨0.24% 市盈率59.97倍 份额146.5亿份减少1200万份 主力资金净流出6441.3万元 估值分位74.47% [14] - 云计算50ETF(516630) 近五日涨0.18% 市盈率100.72倍 份额5.5亿份减少500万份 主力资金净流出94.9万元 估值分位87.71% [14][15]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 胜宏科技作为AI PCB全球核心厂商，进入营收业绩爆发期，高价值量产品订单规模大增，盈利能力增强，有望凭借技术、良率和交付能力在AI HDI浪潮中占据高份额，且高多层产品结构优化及产能扩张将推动业绩增长 [1][2][3] 各目录要点总结 业绩持续高增，在手订单饱满 - 2024年业绩高增，营收107.31亿元，同比增长35.31%，归母净利润11.54亿元，同比增长71.96%，得益于AI算力等产品布局量产及数字化平台和对MFS集团的赋能 [14] - 2025Q1业绩亮眼，营收43.12亿元，同比增长80.31%，归母净利润9.21亿元，同比增长339.22%，扣非净利润9.24亿元，同比增长347.20%，预计二季度净利润环比增幅不低于30%，上半年同比增长超360% [15] - 费用率稳中有降，2024年三费合计占营收5.7%，较上年略降，2025Q1三费合计占营收4.6%，同比下降1.8pct [17] - 研发投入增加，2024年研发投入4.5亿元，同比增长29.1%，2025Q1研发费用1.3亿元，同比增长43.7%，开展多个研发项目 [18] - 盈利水平提升，2024年综合毛利率22.7%，归母净利率10.8%，2025Q1毛利率33.4%，归母净利率21.3%，受益于成本管理和产品结构优化 [20] - 产品覆盖全品类，AI算力卡等市场份额全球第一，具备多种高精密线路板量产和研发能力 [22] - 下游应用领域多点开花，服务器、高阶数据传输、车载电子等领域均有突破和布局 [24][25] AI HDI量价齐升，胜宏科技核心受益 高阶HDI性能优异，产业趋势明确 - HDI PCB具有埋孔、盲孔互联等特征，高密度体现在孔、线路等方面，标准有顺序层压和每层互连两种结构，阶数越高功能越复杂 [39][40][42] - HDI对比高多层PCB可降低层数和面积，提升布线密度，满足AI高密度互联需求，减少信号传输距离和功耗，散热优势明显 [47][50][51] - AI算力硬件需求推动HDI产业趋势向上，高阶HDI全球产能稀缺，胜宏科技高阶HDI已大批量生产 [62][63][64] GB200服务器架构创新，HDI用量显著增长 - AI服务器和HPC系统推动HDI板发展，2023 - 2028年AI服务器相关HDI市场CAGR将达16.3%，AI服务器升级带动PCB量价齐升 [67][68][70] - GB200服务器架构创新，集成度提升，带动HDI需求全面崛起，其内部PCB总价值量约为29265美元，单GPU HDI价值量较H100提升298.7% [77][79][80] - HDI为英伟达互联硬件技术路径，应用领域拓宽，GB300 PCB规格及需求有望进一步提升 [83][84][86] - 胜宏科技与多家顶级客户合作，AI高多层业务有望快速增长 [89] 大客户示范效应，胜宏科技AI业务全面开花 - 紧跟算力芯片大客户成长，AI HDI及高多层有望成业绩增长支撑 [90] - 大客户示范推动与北美云厂商合作，胜宏科技有望导入更多北美客户AI产品 [91] - 受益国产算力建设热潮，配合国内客户研发生产 [91] - HDI功能复合发展，胜宏科技有望把握趋势巩固地位 [92] - 胜宏科技管理水平高，产品良率超80%，有望进一步提升盈利水平 [93] 高多层板产值高速增长，胜宏科技产能布局完善 18层及以上高多层板保持高增速 - 高多层PCB能满足高频高速传输需求，具有多种优势，但制造难点在于层叠压合工艺管控等，对制造工艺水平要求更高 [94][95][96]

英伟达概念板块市场表现 - 截至4月22日收盘，英伟达概念板块整体下跌1.48%，位居概念板块跌幅榜前列，板块内仅11只个股上涨[1] - 板块内跌幅居前的个股包括英维克跌停、光线传媒下跌9.23%、胜宏科技下跌7.28%、麦格米特下跌5.11%[1] - 涨幅居前的个股包括九号公司上涨4.62%、奥尼电子上涨3.23%、先进数通上涨2.89%[1] 资金流向分析 - 英伟达概念板块当日获主力资金净流出27.70亿元，板块内44只个股遭遇主力资金净流出[1] - 主力资金净流出超亿元的个股达6只，其中光线传媒净流出11.08亿元居首，胜宏科技净流出5.29亿元，英维克净流出2.47亿元，麦格米特净流出1.82亿元[1] - 主力资金净流入居前的个股包括奥比中光净流入8251.46万元、广电运通净流入3459.86万元、扬杰科技净流入1891.53万元[1][3] 板块内个股表现对比 - 换手率较高的个股包括先进数通换手率11.31%、光线传媒换手率7.97%、胜宏科技换手率7.65%[1][3] - 部分个股虽股价上涨但主力资金仍呈净流出状态，例如奥尼电子上涨3.23%但主力资金净流出352.32万元，九号公司上涨4.62%但主力资金净流出124.65万元[2] - 股价下跌但主力资金呈净流入的个股包括宏昌电子下跌4.44%但主力资金净流入1373.81万元，先进数通上涨2.89%且主力资金净流入1575.92万元[3]

市场成交概况 - 沪深两市4月22日全天成交额合计10900.02亿元，较上一交易日增加485.97亿元 [1] - 沪市成交额4526.75亿元，较上一交易日4293.92亿元增加232.83亿元，成交量4.03亿手，较上一交易日3.79亿手增加0.24亿手 [1] - 深市成交额6373.27亿元，较上一交易日6120.13亿元增加253.14亿元，成交量5.7亿手，较上一交易日5.34亿手增加0.36亿手 [1] 个股成交表现 - 胜宏科技成交额居首，达51.44亿元 [1] - 赤峰黄金成交额49.47亿元，位列第二 [1] - 拓维信息成交额48.16亿元，拉卡拉成交额47.8亿元，海能达成交额47.43亿元，分别位列第三至第五 [1]

自由贸易试验区提升战略 - 中共中央、国务院印发《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》，经过5年左右探索实现制度型开放水平、系统性改革成效、开放型经济质量全面提升，重点推进贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动 [2] - 打造开放层次更高、营商环境更优、辐射作用更强的改革开放新高地，政策体系更加完善，科技创新和产业创新深度融合，现代产业集群能级跃升，新质生产力加快发展 [2] 跨境金融服务便利化 - 中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》，提出18条重点举措，包括提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务 [3] - 支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义 [3] 服务业扩大开放 - 商务部副部长凌激表示新一轮服务业扩大开放综合试点一次性向所有试点的11个省市全面铺开，不再区分地区和任务批次，加快形成更加丰富多样的制度创新成果 [3] 央企支持产业链企业 - 国务院国资委要求中央企业主动作为、靠前发力，强化资金统筹安排，确保及时付款，并可对中小企业小额款项、长账龄款项依法协商提前支付，加力支持产业链上下游企业 [3] 资本市场动态 - 上海证券交易所召开专题座谈会，与10余家头部私募机构代表交流，与会机构认为当前中国资产估值处于相对较低水平，中国资产具备显著的估值修复和提升潜力 [3] - 美元指数暴跌超过1%，一度跌破整数关口98，为2022年3月以来最低点，现货黄金涨3%，达到每盎司3424.25美元的历史新高 [5] 汽车行业自律倡议 - 中国汽车工业协会联合中国汽车工程学会倡议规范营销宣传行为，严格依据《汽车驾驶自动化分级》，杜绝虚假宣传与过度营销，确保功能命名科学严谨，防止驾驶员误用、滥用风险 [4] 网络游戏审批 - 国家新闻出版署发布2025年4月份国产网络游戏审批信息，4月共118款游戏获批 [5] 宁德时代电池技术突破 - 宁德时代发布第二代神行超充电池，是全球首款兼具800km超长续航和峰值12C的磷酸铁锂电池，还发布了全球首款车规级规模化量产应用的钠离子电池"钠新"电池 [7] 上市公司动态 - 京东方A拟15亿—20亿元回购股份 [8] - 永鼎股份一季度净利润2.9亿元，同比增长960.55% [8] - 中毅达公司股价严重脱离公司基本面，存在市场情绪过热情形及较高炒作风险 [8] - 大金重工一季度净利润2.31亿元，同比增长335.91% [11] - 逸飞激光控股子公司签订1.54亿元日常经营重要合同 [11] - 中国交建拟5亿—10亿元回购A股股份，控股股东拟2.5亿—5亿元增持公司H股股份 [11] - 洲明科技拟不超6亿元投建Micro及Mini LED显示和照明生产基地项目 [11] - 钒钛股份控股股东拟5000万—1亿元增持公司股票，董事长提议回购公司股份 [11] - 中交设计控股股东全资子公司拟1.5亿—3亿元增持公司股份 [11] - 军信股份拟2亿—3亿元回购股份 [11] - 日久光电一季度净利润2805.15万元，同比增长346.48% [11] - 光线传媒一季度净利润20.16亿元，同比增长374.79% [11] - 鞍钢股份控股股东拟1亿—2亿元增持公司股份 [11] - 胜宏科技一季度净利润9.21亿元，同比增长339.22% [11] - 新晨科技拟收购天一恩华96.9628%股权，4月22日起复牌 [11] 券商研究观点 - 国泰海通证券认为可控核聚变产业快速发展，受益标的包括托克马克核聚变产业链上游的高温超导带材供应商、超导带材加工供应商、偏滤器及包层系统供应商、真空室供应商 [10] - 华创证券指出"中国版平准基金"入市，央国企回购增持加速，红利资产成短期避风港，后续将会有更多央国企参与入市维稳过程，形成更强的股东回报支持 [11][12]

美股市场表现 - 美股全线下跌 道指跌2.48%至38170.41点 纳指跌2.55%至15870.90点 标普500跌2.36%至5158.20点 [2][3] - 特斯拉股价跌5.8% 因平价版Model Y汽车推出推迟 [3] - 明星科技股普遍下跌 英伟达跌4.51% Meta跌3.35% 亚马逊跌3.06% 微软和谷歌跌2.3% 苹果跌1.94% [3] - 纳斯达克中国金龙指数逆势上涨0.2% 阿里巴巴涨1.2% 百度涨0.5% 京东跌1.9% [3] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 WTI原油近月合约跌2.47%至63.08美元/桶 布伦特原油近月合约跌2.50%至66.26美元/桶 [3] - 黄金期货价格大涨 纽约商品交易所4月COMEX黄金期货涨2.95%至3406.20美元/盎司 [3] 政策动态 - 中共中央国务院发布自由贸易试验区提升战略意见 支持开展合格境外有限合伙人试点 深化智能网联汽车道路测试 建立生物医药进口研发物品"白名单"制度 [4] - 上交所召开私募机构座谈会 机构认为中国资产估值处于低位 具备估值修复潜力 [4] - 四部门联合印发上海国际金融中心跨境金融服务便利化行动方案 提出18条重点举措 [4] - 中汽协发布驾驶辅助宣传规范倡议 要求企业建立产品告知机制 [5] - 杭州优化住房公积金政策 支持职工购买保障性住房并提取公积金支付首付款 加大租房提取力度 [5] 公司动态 - 美团声明从未限制骑手多平台工作 否认"二选一"传言 [6] - 宁德时代推出第二代神行超充电池 续航800公里 充电5分钟可续航520公里 [7] - 宁德时代发布钠离子电池品牌"钠新" 能量密度达175wh/kg 寿命突破8年 首款产品将于6月量产 [8] - 光线传媒一季度净利润20.16亿元 同比增长374.79% [9] - 广大特材一季度净利润7425.02万元 同比增长1488.76% [10] - 亚联机械一季度净利润5760.44万元 同比增长1088.67% [11] - 永鼎股份一季度净利润2.9亿元 同比增长960.55% [12] - 仙坛股份一季度净利润4802.39万元 同比增长583.83% [13] - 步步高一季度净利润1.19亿元 同比增长488.44% [14] - 胜宏科技一季度净利润9.21亿元 同比增长339.22% [15] - 浙江永强2024年净利润4.62亿元 同比增长808.27% [16] - 京东方A拟回购15-20亿元A股股份并注销 [17] - 中国交建拟回购5-10亿元A股股份 控股股东拟增持2.5-5亿元H股股份 [18] - 三博脑科董事长张阳被留置和立案调查 公司称生产经营正常 [19] 机构观点 - 江海证券建议谨慎追涨贵金属板块 [20] - 国泰海通认为中国股市升势未结束 新兴科技是主线 金融周期是黑马 [20] - 华龙证券认为关税冲击已被市场吸收 政策支撑将维持市场稳定 [20]