报告行业投资评级 - 维持对医药生物行业的超配评级 [2][5][31] 报告的核心观点 - 2025年6月27日-2025年7月10日，SW医药生物行业上涨4.42%，跑赢同期沪深300指数约2.79个百分点，多数细分板块录得正收益，医疗研发外包和体外诊断板块涨幅居前，医疗设备板块跌幅居前 [5][14][16] - 7月7日，中国政府采购网发布江苏省2024年县域医共体设备更新项目血液透析设备采购公告，采购预算总计1532万元，大规模集采下血透设备是否降价尚待揭晓 [7][27] - 维持对行业的超配评级，近期医药生物板块迎来修复，创新药领域利好频出，建议关注创新药产业链等板块投资机会 [5][29][31] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - SW医药生物行业跑赢沪深300指数，2025年6月27日-2025年7月10日，SW医药生物行业上涨4.42%，跑赢约2.79个百分点 [14] - 多数细分板块录得正收益，医疗研发外包和体外诊断板块涨幅居前，分别上涨10.00%和5.17%，医疗设备板块跌幅居前，下跌1.09% [16] - 行业内约88%个股录得正收益，涨幅榜上永安药业涨幅最大，周涨幅为24.71%，跌幅榜上拱东医疗跌幅最大，周跌幅为31.17% [17][19] - 行业估值有所上升，截至2025年7月10日，SW医药生物行业指数整体PE约49.02倍，相对沪深300整体PE倍数为3.90倍，目前估值处于行业近几年来相对低位区域 [20] 行业重要新闻 - 国家卫生健康委办公厅等联合印发通知，指导做好《职业病分类和目录》实施工作，从四个方面提出具体要求并更新相关表格 [23][26] - 7月7日，中国政府采购网发布江苏省2024年县域医共体设备更新项目血液透析设备采购公告，采购预算总计1532万元，大规模集采下血透设备是否降价尚待揭晓 [27] 上市公司重要公告 - 海南海药全资子公司海口市制药厂有限公司获得国家药品监督管理局核准签发的化学药品“利奈唑胺片”的《药品注册证书》，利奈唑胺抗菌有独特优势 [28] 行业周观点 - 维持对行业的超配评级，行业估值有所上升但处于相对低位区域，近期医药生物板块迎来修复，创新药领域利好频出，建议关注创新药产业链等板块投资机会 [29][31] - 建议关注板块包括医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品、CXO等领域的相关公司 [31]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 成分股多数飘红，银行板块涨跌不一 [1] 银行板块 - 农业银行市值22713.90亿，成交额28.84亿，股价+2.85%至6.49 [2] - 交通银行市值7307.68亿，成交额9.71亿，股价+0.73%至8.27 [2] - 工商银行市值29653.00亿，成交额33.55亿，股价+2.97%至8.32 [2] - 招商银行市值11656.61亿，成交额29.44亿，股价-0.04%至46.22 [2] - 兴业银行市值5292.83亿，成交额12.63亿，股价+0.28%至25.01 [2] - 邮储银行市值7001.54亿，成交额7.04亿，股价+0.69%至5.83 [2] 保险板块 - 中国平安市值10694.87亿，成交额7.30亿，股价+1.28%至39.23 [3] - 中国人保市值3847.49亿，成交额12.75亿，股价+4.28%至58.73 [3] - 中国太保市值3774.06亿，成交额34.88亿，股价+2.80%至8.70 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18172.91亿，成交额8.70亿，股价+1.41%至124.16 [3] - 五粮液市值4819.40亿，成交额19.58亿，股价+1.29%至179.91 [3] 半导体行业 - 北方华创市值2388.22亿，成交额6.41亿，股价+4.36%至546.30 [3] - 寒武纪-U市值3199.45亿，成交额37.58亿，股价+1.88%至137.65 [3] 能源板块 - 中国石油市值16087.54亿，成交额4.32亿，股价+1.04%至5.82 [3] - 中国石化市值7068.60亿，成交额9.25亿，股价+1.50%至8.79 [3] - 中国神华市值7478.51亿，成交额33.24亿，股价+0.48%至19.52 [3] 新能源汽车 - 比亚迪市值17899.42亿，成交额5.07亿，股价+1.41%至37.64 [3] 证券板块 - 中信证券市值4317.23亿，成交额40.76亿，股价+3.19%至272.66 [4] - 国泰君安市值3577.07亿，成交额33.75亿，股价+4.64%至29.13 [4] 消费电子 - 工业富联市值2601.30亿，成交额152.25亿，股价+0.31%至24.31 [4] - 立讯精密市值3841.96亿，成交额14.87亿，股价+5.01%至26.05 [4] 医药板块 - 恒瑞医药市值3836.97亿，成交额19.20亿，股价+0.36%至57.81 [4] - 迈瑞医疗市值2697.80亿，成交额8.13亿，股价+1.77%至222.51 [4]

创业板融资余额变动 - 创业板融资余额连续四个交易日累计增加51亿元至3643.11亿元，单日增加18.81亿元[1][2] - 两融余额同步增长至3653.98亿元，单日环比增加18.74亿元[2] - 期间534只个股融资余额增长，400只下降，增幅超20%的有60只，降幅超10%的有44只[2] 个股融资变动幅度 - **增幅前列**：菲利华融资余额增长177.53%至2.57亿元，家联科技(145.36%/4934万元)、晶雪节能(93.08%/4969万元)紧随其后[2][3] - **降幅显著**：鸿铭股份融资余额下降28.36%至1967万元，百普赛斯(-27.65%/9060万元)、毓恬冠佳(-27.16%/3568万元)次之[2][3] - **行业分布**：电子(8只)、计算机(7只)、电力设备(7只)为融资增幅超20%个股集中领域[4] 重点个股金额变动 - **净增TOP3**：中际旭创增加3.53亿元至69.85亿元，胜宏科技(+3.19亿/43.1亿)、新易盛(+2.31亿/44.76亿)[5] - **净减TOP3**：四方精创减少1.88亿元至17.97亿元，长盈精密(-1.09亿/15.86亿)、亿纬锂能(-9148万/19.26亿)[5] 市场表现关联性 - 融资增幅超20%个股平均上涨8.53%，跑赢创业板指，铜冠铜箔(+43.95%)、新特电气(+37.45%)领涨[5] - 乖宝宠物(-12.26%)、宏工科技(-6.50%)为同期跌幅较大个股[5]

民企联合基金设立背景 - 国家自然科学基金委员会与4家民营企业签署协议成立民企联合基金 三年内共出资4.29亿元 [1] - 2024年新修订的《国家自然科学基金条例》鼓励企业投入资金开展联合资助 建立科技创新合作机制 [2] - 2025年民营企业座谈会提到要加强自主创新 转变发展方式 提高企业质量效益和核心竞争力 [2] 基金运作模式 - 2025年度资助项目以重点支持项目形式开展 直接费用平均资助强度约220万元/项 资助期限4年 [2] - 项目涉及重症感染后免疫衰老研究 子宫内膜微循环评估 抑郁症发病机制等医疗领域课题 [2] - 民营企业首次以"出题人"身份参与国家基础研究 实现需求与科研优势精准对接 [2][3] 参与企业情况 - 首批参与企业包括江苏恒瑞医药 深圳迈瑞生物医疗 杭州协合医疗用品 齐鲁制药4家医药企业 [1][4] - 医药行业被选为突破口因其发展速度快 创新需求旺盛 但民营药企规模有限 科研基础薄弱 [4] - 齐鲁制药表示没有强大基础研究支持就难以实现原始创新的"0到1"和产业创新的"1到100" [4] 预期成效 - 构建"多方共赢"创新生态 贯通基础研究到产业应用的完整链条 [1][3] - 大幅降低企业科研对接成本 搭建产学研协同创新高速通道 [3] - 促进科技创新和产业创新深度融合 激发民营企业创新活力 [3] - 国家级项目对科学家更具吸引力 解决以往企业激励能力有限的问题 [3] 战略意义 - 旨在发挥国家自然科学基金导向作用 引导民营企业加大基础研究投入 [3] - 吸引全国优势科研力量聚焦关键领域核心科学问题 [3] - 希望撬动社会力量多元投入基础研究 与更多优秀民企合作 [5] - 搭建基础研究与应用研究桥梁 加速科研成果转化为经济实力 [5]

根据提供的研报内容，该报告主要分析了陆股通2025年Q2的持仓情况，并未涉及具体的量化模型或量化因子构建。报告内容集中在行业配置、市值变化、资金流向等描述性统计分析，未出现以下核心要素： 1）量化模型/因子名称 2）构建思路与数学公式 3）回测指标（IC值、IR比率等） 4）因子分层测试结果 主要分析维度为： 1. 行业市值分布：电力设备及新能源(13.06%)、银行(11.1%)、电子(9.77%)为前三大持仓行业[19] 2. 环比变化：银行(+0.94%)、非银金融(+0.63%)、通信(+0.52%)为占比提升前三的行业[21] 3. 资金流向：医药(+96亿)、通信(+87亿)、非银金融(+71亿)获最大净流入[30] 需要说明的是，这属于典型的持仓分析报告而非量化策略研究，因此无法提取模型/因子层面的技术细节。建议提供包含以下关键词的研报进行量化分析： - 多因子模型 - 因子IC/IR - 组合优化 - 风险模型 - 因子正交化 - 组合回测

富时中国A50指数成分股午盘行情 保险板块 - 中国太保上涨0.76(+2.05%)，市值3790亿，成交额7.49亿 [3] - 中国平安上涨0.05(+0.59%)，市值3642.26亿，成交额24.01亿 [3] - 中国人保上涨1.14(+2.04%)，市值10387.12亿，成交额3.93亿 [3] 石油板块 - 中国石化上涨0.10(+1.17%)，市值6983.73亿，成交额7.10亿 [3] - 中国石油上涨0.08(+1.41%)，市值15886.22亿，成交额2.56亿 [3] 证券板块 - 中信证券上涨0.36(+1.29%)，市值4174.95亿，成交额20.26亿 [4] - 光大银行上涨0.02(+0.45%)，市值2629.31亿，成交额4.94亿 [3] 酿酒行业 - 贵州茅台下跌1.78(-0.13%)，市值17801.58亿，成交额24.88亿 [3] - 山西汾酒下跌1.70(-0.95%)，市值2154.21亿，成交额8.36亿 [3] - 五粮液下跌0.16(-0.13%)，市值4713.82亿，成交额6.41亿 [3] 半导体板块 - 北方华创下跌4.72(-1.43%)，市值2355.53亿，成交额9.73亿 [3] - 寒武纪-U下跌14.30(-2.67%)，市值2178.35亿，成交额24.36亿 [3] - 海光信息无涨跌(0.00%)，市值3146.92亿，成交额6.67亿 [3] 煤炭行业 - 中国神华下跌0.01(-0.03%)，市值7448.71亿，成交额4.27亿 [3] - 陕西煤业上涨0.10(+0.52%)，市值1869.20亿，成交额4.65亿 [3] 汽车整车 - 比亚迪下跌6.91(-2.12%)，市值17521.94亿，成交额47.62亿 [3] 航运港口与电力行业 - 中国恢电无涨跌(0.00%)，市值1937.51亿，成交额4.14亿 [4] - 十四码代下跌0.10(-0.33%)，市值2359.09亿，成交额14.42亿 [4] 电池板块 - 宁德时代下跌0.81(-0.30%)，市值3414.87亿，成交额7.24亿 [4] - 国泰海通上涨0.09(+0.47%)，市值12309.68亿，成交额41.00亿 [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联下跌0.40(-1.50%)，市值5203.18亿，成交额32.00亿 [4] - 立讯精密上涨0.36(+1.02%)，市值2586.07亿，成交额15.53亿 [4] - 东方财富上涨0.16(+0.70%)，市值3649.15亿，成交额42.68亿 [4] 家电行业与食品饮料 - 海天味业无涨跌(0.00%)，市值2587.85亿，成交额5.19亿 [4] - 格力电器上涨0.01(+0.04%)，市值2373.88亿，成交额3.98亿 [4] - 海尔智家上涨0.04(+0.10%)，市值2256.43亿，成交额1.95亿 [4] 化学制药与农牧饲渔 - 恒瑞医药上涨0.04(+0.07%)，市值3798.47亿，成交额30.03亿 [4] - 牧原股份下跌0.20(-0.44%)，市值2452.78亿，成交额18.26亿 [4] - 顺丰控股上涨0.66(+1.38%)，市值2446.80亿，成交额4.87亿 [4] 医疗器械与化学制品 - 迈瑞医疗上涨2.75(+1.28%)，市值2633.79亿，成交额7.12亿 [4] - 万华化学上涨1.77(+3.25%)，市值1764.85亿，成交额23.83亿 [4] - 有色金属板块下跌0.03(-0.16%)，市值5015.19亿，成交额17.84亿 [4] 工程建设与通信服务 - 中国中车市值508.15亿 [4] - 中国建筑市值1700.78亿 [4] - 中国联通市值2072.06亿 [4]

市场融资余额概况 - 截至7月9日，市场融资余额合计1.86万亿元，较前一交易日增加38.43亿元，连续3个交易日持续增长 [1] - 沪市融资余额9329.60亿元，较前一交易日增加18.84亿元；深市融资余额9168.57亿元，增加19.59亿元；北交所融资余额59.19亿元，增加48.84万元 [1] 个股融资净买入情况 - 7月9日共有1875只个股获融资净买入，其中434只净买入金额超千万元，11只超亿元 [1] - 紫金矿业融资净买入额居首（3.10亿元），其次是洛阳钼业（2.28亿元）、东山精密（1.67亿元） [1] - 融资净买入金额居前的还包括巨化股份（1.59亿元）、康美药业（1.57亿元）、国轩高科（1.56亿元） [1] 行业与板块分布 - 融资净买入超亿元的个股中，有色金属（3只）、电力设备（2只）、医药生物（2只）行业最为集中 [1] - 主板个股占9只，创业板占2只 [1] 融资余额占流通市值比例 - 融资客大手笔净买入个股的融资余额占流通市值比例算术平均值为3.28% [2] - 金开新能融资余额占比最高（8.52%），其次是东山精密（6.36%）、国轩高科（4.69%）、巨化股份（4.09%） [2] 个股融资数据详情（7月9日） - 紫金矿业：融资净买入3.10亿元，最新融资余额28.47亿元，占流通市值0.73% [2] - 洛阳钼业：融资净买入2.28亿元，最新融资余额19.73亿元，占流通市值1.39% [2] - 东山精密：融资净买入1.67亿元，最新融资余额40.94亿元，占流通市值6.36% [2] - 巨化股份：融资净买入1.59亿元，最新融资余额30.43亿元，占流通市值4.09% [2] - 康美药业：融资净买入1.57亿元，最新融资余额7.31亿元，占流通市值2.51% [2] - 国轩高科：融资净买入1.56亿元，最新融资余额24.31亿元，占流通市值4.69% [2] - 金开新能：融资净买入1.45亿元，最新融资余额10.16亿元，占流通市值8.52% [2] - 迈瑞医疗：融资净买入1.30亿元，最新融资余额27.04亿元，占流通市值1.04% [2] - 牧原股份：融资净买入1.08亿元，最新融资余额53.33亿元，占流通市值3.10% [2] - 宁德时代：融资净买入1.05亿元，最新融资余额63.74亿元，占流通市值0.60% [2] - 江西铜业：融资净买入1.04亿元，最新融资余额14.45亿元，占流通市值3.04% [2]

创业板融资余额变动 - 创业板两融余额连续三个交易日增加 累计达3635.24亿元 较上一交易日增加8.83亿元 [1][2] - 融资余额连续三日累计增加32.19亿元 最新报3624.30亿元 单日增加8.63亿元 [1][2] - 融资余额增幅超20%的个股有38只 家联科技以152.21%增幅居首 晶雪节能、菲利华分别增长84.29%、80.53% [2][3] - 融资余额下降个股420只 屹通新材降幅最大达30.43% 鸿铭股份、瑞晨环保分别下降27.89%、25.74% [2][3] 个股融资变动特征 - 融资余额增幅前三个股：家联科技(5071.71万元/+152.21%)、晶雪节能(4743.12万元/+84.29%)、菲利华(1.67亿元/+80.53%) [3] - 融资余额降幅前三个股：屹通新材(6598.37万元/-30.43%)、鸿铭股份(1980.28万元/-27.89%)、瑞晨环保(2816.10万元/-25.74%) [3] - 增幅超20%个股集中在电子(8只)、计算机(4只)、医药生物(4只)行业 [4] - 融资余额增加金额前三：迈瑞医疗(+3.46亿元至27.04亿元)、胜宏科技(+3.03亿元至42.95亿元)、长亮科技(+2.34亿元至10.57亿元) [5] - 融资余额减少金额前三：阳光电源(-1.70亿元至45.69亿元)、常山药业(-9872.35万元至12.56亿元)、亿纬锂能(-9319.17万元至19.24亿元) [5] 市场表现关联性 - 融资余额增幅超20%个股平均上涨9.77% 跑赢创业板指 铜冠铜箔(+51.42%)、苏文电能(+31.68%)、家联科技(+30.09%)涨幅居前 [5] - 三环集团(-3.28%)、威马农机(-1.66%)、新恒汇(-1.26%)为增幅超20%个股中少数下跌标的 [5]

根据提供的研报内容，该报告主要分析陆股通2025年Q2持仓情况，未涉及量化模型或量化因子的构建与分析。以下是报告核心内容的提炼： 陆股通持仓核心数据 1. **持股市值变化** - 截至2025年6月30日，陆股通持股市值22,889亿元，较Q1增加504亿元，占A股流通市值比例2.80%（较Q1下降4bp）[3][16] 2. **行业分布特征** - **前五大行业**：电力设备及新能源（13.06%）、银行（11.1%）、电子（9.77%）、食品饮料（8.34%）、医药（7.26%）[4][18] - **环比变化**：银行（+0.94%）、非银金融（+0.63%）占比提升；食品饮料（-1.35%）、家电（-1.21%）占比下降[5][20] 3. **资金流向** - **净流入行业**：银行（186亿元）、电力设备及新能源（150亿元）、非银金融（131亿元）[6][29] - **净流出行业**：商贸零售（-169亿元）、综合（-132亿元）[6][29] 4. **重仓股动态** - 前十大重仓股未变，宁德时代（1,531亿元）、贵州茅台（1,027亿元）居首[7][38] - 宁德时代、长江电力等获加仓，贵州茅台、美的集团等遭减仓[39][40] 数据来源与统计口径 - 行业分类采用中信一级/二级行业标准[18][23] - 数据截至2025年6月30日，经沪深港通新规调整后披露[15] （注：报告未提及量化模型或因子相关内容，故不输出相关模块）

基金表现 - 中欧医疗健康混合C最新净值1.6608元，增长0.94% [1] - 近1个月收益率-0.94%，同类排名1094|1252 [1] - 近3个月收益率16.34%，同类排名306|1238 [1] - 今年来收益率10.10%，同类排名434|1218 [1] 持仓情况 - 股票持仓前十占比合计55.30% [1] - 恒瑞医药占比10.60%，药明康德占比9.95%，康龙化成占比6.24%，迈瑞医疗占比5.21%，泰格医药占比5.04% [1] - 爱尔眼科占比4.64%，凯莱英占比4.12%，东阿阿胶占比3.37%，科伦药业占比3.09%，华润三九占比3.04% [1] 基金基本信息 - 中欧医疗健康混合C基金成立于2016年9月29日 [1] - 截至2025年3月31日，基金规模155.66亿元 [1] - 基金经理为葛兰、赵磊 [1] 基金经理背景 - 葛兰为美国西北大学生物医学工程专业博士，历任国金证券、民生加银基金研究员，2014年10月加入中欧基金 [2] - 葛兰现任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理（自2016年9月29日起至今） [2] - 赵磊历任中泰证券医药生物行业研究员、联席首席分析师，2021年5月加入中欧基金，现任基金经理/权益研究组组长 [2] - 赵磊于2025年07月04日担任中欧医疗健康混合型证券投资基金基金经理 [2]