报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [14] 报告的核心观点 数智化战略彰显发展潜力 - 公司数智化战略框架分为三层:基础设施层、平台层和场景层,全面赋能出版全流程 [3][4][5][6] - 书讯出版平台助力版权管理、出版流程数字化、构建数据资产 [4] - 夸父 AI 平台贯穿出版工作流程,提升员工效率 [5] - 与小冰科技合作,创造作者数字分身实现个性化知识分享 [6] 多领域图书销量表现亮眼 - 经管类图书在中图网经济管理图书畅销榜中占据多个席位 [7][8] - 传记类图书《埃隆·马斯克传》在 2024 年上半年非虚构类各渠道新书销量中排名第 22 [9] - 少儿类图书《小狗钱钱》在 6 月少儿类货架销售榜中位居第 8 [10] 行业整体承压,教辅板块显著增长 - 2024 年上半年整体图书零售市场呈现负增长,码洋同比下降 6.20% [11] - 分类别来看,教辅类码洋比重为 21.74%,码洋同比增幅最大为 8.99% [12] - 分渠道来看,短视频电商比例依然呈现正向增长态势,码洋同比增长 18.34% [13] 盈利预测和投资评级 - 预计 2024~2026 年营业收入分别为 18.86/20.64/23.17 亿元,归母净利润分别为 1.22/1.38/1.57 亿元 [14] - 对应 PE 分别为 37/32/29 倍 [14]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司作为大众出版龙头,细分领域优势领先,积极拥抱人工智能新技术,布局动漫IP方向,助力业绩稳健增长 [10] - 公司在经管、心理自助、传记等领域市场排名第一,少儿、自然科学等领域位列第二 [5] - 公司积极深化动漫文创战略,成立相关事业部,并与优秀影视剧和动漫IP联动,获得了多个IP的衍生品运营权 [5] 公司经营情况总结 1) 二季度图书市场阻力有所缓解,但传统渠道仍面临较大压力 [4] 2) 公司在"小众"品类如影视图书、心理自助图书等实现快速增长 [5] 3) 公司积极布局数字化转型,发布了方象亿新智慧出版体系、教学阅读平台等数智化产品,并启动数智出版产业生态联盟 [2][3] 4) 公司利用自身内容优势,初步实现了自有文本内容的数字化,形成了智能书库系统 [3] 财务数据总结 1) 预计公司2024-2026年营业收入分别为18.37/19.36/20.21亿元,归母净利润分别为1.19/1.44/1.71亿元,EPS分别为0.63/0.76/0.90元 [10][11] 2) 公司2024-2026年PE分别为39/32/27倍 [10][11]

出版行业发展空间和中信出版应对策略 - 出版行业历史上一直保持稳定发展态势,近年来通过提高效率、加强内部管理和提高内容质量,仍能保持稳健发展[1] - 中信出版是全品类大众出版机构,通过调整版权结构、渠道升级和提质增效,持续寻求增长[1] - 中信出版的价值在于陪伴中国经济和商业社会的启蒙和成长,为改革发展提供思考动力和智慧源泉[1] 少儿图书市场现状和中信出版表现 - 中国少儿图书市场面临较大下行压力,但中信出版在该领域已做到行业第二,与第一差距非常小[2][3] - 中信出版发布少儿阅读体系,强调陪伴孩子成长,培养终身学习者和独立思考能力[3] 中信出版在AI领域的布局 - 公司数智化工程已深远影响运营流程,是提质增效的重要动因[4] - 未来重点布局数据治理体系建设、知识图谱构建和内容生产优化[4] - 今年下半年将启动知识图谱项目,并上线面向企业学习的平台[4] - 已签署多个智能体,支持作者运营和内容创作授权[4] 市值管理和股东回报 - 中信集团正在筹划2.0版市值管理改革方案,公司积极贯彻落实[5][6] - 2023年现金分红比例达51%,未来将结合盈利情况和发展需要保持合理分红[7] - 持续提高资金使用效率,加大版权壁垒、数字化研发和第二增长曲线投入[7] 应对税收政策变化 - 全资子公司认定为高新技术企业,同时采取降本增效措施抵消税收影响[8] - 通过提升社会效益贡献争取政策扶持,拓展新业务和产业并购应对外部变化[8] 动漫和IP业务发展 - 动漫业务已位居行业第二,成立独立事业部,布局日漫、国漫等细分领域[9] - 内部搭建原创IP研发团队,并获得多个IP的衍生品运营授权[9] - 将在上海打造动漫线下体验空间,构建动漫全产业链[9] AI技术在出版领域的应用 - AI技术在知识服务机构的数据资源和知识库商业化上有广阔应用前景[9][10][11] - 公司正积极学习借鉴海外出版商的先进经验,推动知识库、智慧出版体系和数字化应用场景建设[9] - 利用AI技术全面赋能和改造业务流程,推进整体效能提升[10][11]

业绩相关 - 公司6月28日收到增值税退税款20,706,631.16元[2] - 补助发放主体为财政部北京监管局[2] - 补助依据为财政部税务总局相关公告[2] - 补助与收益相关且直接计入当期损益[3] - 会计处理及对当年损益影响以审计结果为准[3]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代理人15人，代表股份141,807,081股，占比74.5758%[5] - 现场出席3人，代表股份139,768,364股，占比73.5037%[5] - 网络投票12人，代表股份2,038,717股，占比1.0722%[5] - 中小投资者出席13人，代表股份2,045,717股，占比1.0758%[5] 议案表决情况 - 《关于2023年度董事会工作报告的议案》等多项议案同意141,807,081股，占比100%[6][15][16] - 《关于公司2023年度日常关联交易确认及2024年度日常关联交易预计的议案》同意1,997,717股，占比97.6536%[11] - 《关于向银行申请综合授信额度的议案》同意2,045,717股，占比100%[14] 会议时间及其他 - 现场会议2024年6月27日14:30开始，网络投票9:15 - 15:00[3] - 独立董事在2023年度股东大会述职[27] - 律所见证并确认召集、召开程序合法有效[28]

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业绩总结 - 2023年公司实现营业收入171,695.71万元，同比下降4.65%[15][27][34] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的净利润11,635.72万元，同比下降7.72%[15][27][34] - 2023年公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,188.48万元，同比下降47.75%[15][27] - 2023年公司加权平均净资产收益率为5.59%[15] - 2023年经营活动产生的现金流量净额20,002.41万元，同比增长36.63%[27][39] - 2023年末资产总额333,747.67万元，同比增长4.52%[27][30] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产210,585.50万元，同比增长2.14%[27] - 2023年末负债合计124,291.76万元，同比增加8.55%[32] - 2023年末所有者权益合计209,455.91万元，同比增加2.27%[33] - 2023年投资活动产生的现金流量净额 -20,391.80万元，同比减少1,054.93%[39] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额 -11,894.45万元，同比增加33.68%[39] 业务数据 - 2023年入选国家、部委级图书奖项和重点出版项目44项，面向30余个国家和地区输出版权404项[16] - 2023年公司在整体图书市场中的实洋市场占有率为3.25%，较去年同期提升0.22个百分点[16] - 2023年文化消费业务实体门店整体坪效同比提升68%[19] 未来展望 - 2024年将对日常关联交易总金额进行估算，同时确认2023年度日常关联交易[44] - 2024年公司与中信财务有限公司预计存款关联交易，利率不低于国内主要商业银行同类存款利率[54] - 2024年监事会将围绕核心目标提升公司规范运作水平，履行监督职责[67] 市场扩张和并购 - 2023年公司与关联方共同投资中国经济信息社有限公司，已完成合同签署和价款支付[66] 其他新策略 - 公司拟向中信银行申请不超过4亿元的综合授信，期限2年以内，额度可循环使用[70] - 公司全资子公司中信联合云科技拟为上述授信提供连带责任担保，不收取费用[70] - 公司拟根据新《公司法》等修订《公司章程》，相关内容随新《公司法》7月1日施行[72] - 公司拟根据新《公司法》等规定修订《董事会议事规则》[79] - 公司拟修订《独立董事工作制度》，依据新《公司法》等法律法规[84] - 公司应根据发展规划及实际生产经营需求，安排超募资金使用计划，提交董事会审议通过后及时披露[98] - 公司为关联人提供担保，经董事会审议通过披露后提交股东会审议[103] - 公司将《关联交易管理办法》中“股东大会”名称调整为“股东会”，修订内容随新《公司法》于2024年7月1日施行[104] - 公司拟将《对外担保管理办法》中“股东大会”名称统一调整为“股东会”，修订内容随新《公司法》于2024年7月1日施行[106] - 公司拟将《对外投资管理办法》中“股东大会”名称统一调整为“股东会”，修订内容随新《公司法》于2024年7月1日施行[108] - 公司拟将《累积投票制度实施细则》中“股东大会”名称统一调整为“股东会”，修订内容随新《公司法》于2024年7月1日施行[110] - 公司拟将《监事会议事规则》中“股东大会”名称统一调整为“股东会”，修订内容随新《公司法》于2024年7月1日施行[112]

中信出版集团股份有限公司 募集资金使用管理办法 二〇二四年五月 中信出版集团股份有限公司 募集资金使用管理办法 第一章 总 则 第一条 为规范中信出版集团股份有限公司（以下简称公司）募集资金的管 理和运用，保护投资者的利益，提高募集资金使用效率，依据《中华人民共和国 公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、《上市公司 监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》（以下简称《规 范运作指引》）等有关法律法规和规范性文件的规定，结合公司实际情况，特制 定本办法。 第二条 本办法所称募集资金是指，向不特定对象或者特定对象发行证券 （包括股票、可转换公司债券等）募集并用于特定用途的资金，但不包括公司实 施股权激励计划募集的资金。 第三条 募集资金投资项目通过子公司或公司控制的其他企业实施的，公司 应当确保该子公司或控制的其他企业遵守本办法。 第四条 募集资金的使用应坚持周密计划、规范运作、公开透明的原则。公 司董事会应当负责 ...

中信出版集团股份有限公司 规范与关联方资金往来管理制度 二〇二四年五月 第一章 总 则 第一条 为了规范中信出版集团股份有限公司（以下简称"公司"）与控股 股东、实际控制人及其他关联方（以下简称"公司关联方"）的资金往来，避免 公司关联方占用公司资金，保护公司、股东和其他利益相关人的合法权益，建立 防范公司关联方占用公司资金的长效机制，根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指 引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关法律、行政法规、 部门规章及规范性文件的规定，结合公司章程、制度和公司实际情况，特制定本 制度。 第二条 纳入公司合并会计报表范围的子公司与公司关联方之间进行的资 金往来适用本制度。 第三条 本制度所称资金占用，包括经营性资金占用和非经营性资金占用两 种情况。经营性资金占用，是指公司关联方通过采购、销售等生产经营环节的关 联交易所产生的对公司的资金占用。非经营性资金占用，是指公司为公司关联方 垫付工资、福利、保险、广告等费用和其他支出，代 ...

投资分类与原则 - 公司对外投资分短期和长期，短期不超一年，长期超一年[3] - 对外投资管理遵循法规、规划、效益优先、用自有资金原则[6][7] 决策与审批 - 股东会和董事会为对外投资决策机构，董事会战略委员会评估重大项目[9] - 对外投资审批集中在公司，子公司授权取得权限，实行专业管理和逐级审批[12][13] - 对外投资决策经立项、可行性研究、项目设立三个阶段[13] 实施与管理 - 总经理为对外投资实施负责人，负责前期准备和项目评估[8][14] - 财务部门对对外投资全面财务记录和核算，收益及时入账[18][27] 监督与审查 - 董事会审计委员会对风险投资事前审查并出具意见[19] - 总经理对投资项目全过程监督，预算调整需原审批机构批准[31] 档案与披露 - 建立健全投资项目档案管理制度，资料由负责部门整理归档[33] - 公司对外投资应按规定履行信息披露义务[20][25] 监督与追责 - 监事会有权监督投资决策、实施、收益等事项[22] - 项目监督人发现内控薄弱环节应报告监事会[22] - 审计部门应定期报告内控监督及整改情况[22] - 董事会应定期了解重大投资项目进展和效益[22] - 若投资未达预期，董事会应查明原因追究责任[23] - 对外投资负责人员弄虚作假等造成损失应担责[23] - 对外投资审查部门失职造成损失应受处分[23] 办法修改与施行 - 本办法修改由董事会提案，股东会审议批准[25] - 本办法经股东会通过，自公司上市之日起施行[25]