业绩总结 - 公司在2023年实现营收11.6亿元，同比增长8.7%[1] - 2024年一季度实现营收3.35亿元，环比增长10.2%，同比增长15.3%[1] - 公司磁性电感元件业务表现突出，23年实现营收1.03亿元，同比增长407%[2] - 公司芯片电感产品在AI服务器电源领域表现优异，预计在24年持续保持高速增长[4] - 公司磁粉芯业务稳步增长，23年推出新产品并取得市场认可[5] 未来展望 - 预测公司24-26年归母净利润分别为3.57亿元、4.79亿元、5.95亿元，对应PE分别为31倍、23倍、19倍，维持“买入”评级[8] - 2026年预计营业总收入将达到273.4亿元，同比增长22.3%[10] - 2026年预计净利润将达到60.1亿元，同比增长24.1%[10] - ROE预计在2026年将达到15.5%[10] 其他新策略 - 张航是信达证券金属与新材料首席分析师，具有丰富的金属与新材料领域研究经验[11] - 李治是信达证券金属与新材料研究员，具有矿业和证券研究经验，主要研究工业金属与新能源金属等领域[13] - 信达证券制作并发布的报告具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[15] - 本报告仅提供给与信达证券签署服务协议的签约客户，不面向公众发布[16] - 信达证券不保证报告中所载信息的准确性和完整性，意见、评估及预测仅代表报告出具日的观点和判断[17]

业绩总结 - 公司24年实现收入11.59亿元，同比增长8.71%[1] - 公司24Q1单季度收入3.35亿元，同比增长15.28%，环比增长10.08%[2] 产品发展 - 公司磁性电感元件实现快速增长，受益于人工智能、AI服务器、新能源汽车等领域的迅猛发展[3] 未来展望 - 铂科新材2026年预计营业收入将达到23.83亿元，较2023年增长约106.9%[10] - 预计2026年营业利润将达到6.21亿元，较2023年增长约110.8%[10] - ROE预计在2026年达到16.9%，较2023年略有增长[10] 公司信息 - 分析师陈耀波具有8年买方投研经验，拥有北京大学金融管理双硕士学位[11] - 华安证券股份有限公司已具备证券投资咨询业务资格，提供的信息力求准确可靠[12] - 报告仅向特定客户传送，未经华安证券研究所书面授权不得复制或再次分发[13] - 本报告以不同市场指数为基准，定义了行业和公司的评级体系[14] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率表现来划分[14] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级，根据未来6-12个月的投资收益率表现来划分[14]

业绩总结 - 公司2022年归母净利润为46.11亿元，同比增长12.90%[1] - 公司2023年第四季度利润率为21.9%[1] - 公司2023年第四季度营收增长率为0.3%[1] - 公司2023年第四季度净利润率为39.7%[1] - 公司2022年第四季度净利润率为40.7%[1] - 公司2022年第四季度营收增长率为-8.8%[1] 公司业绩展望 - 公司预计2023年归母净利润将达到46.81亿元，增速为1.70%[1] - 公司到2024年归母净利润预计将达到53.28亿元，增速为13.42%[1] - 公司预计2023年总收入将达到90亿元，增速为8.5%[2] - 公司到2024年总收入预计将达到100亿元，增速为11.5%[2] 财务指标展望 - 公司的营业收入在2021年至2026年预计将呈现逐年增长的趋势，增长率分别为46.11%、46.81%、8.71%、31.83%、27.17%、27.37%[4] - 公司的EBITDA增长率预计分别为21.99%、59.70%、32.24%、51.67%、27.79%、22.80%[4] - 公司的净利润增长率预计分别为12.90%、60.52%、32.48%、34.28%、34.80%、30.04%[4] - 公司的ROE预计分别为12.14%、11.85%、13.45%、15.59%、17.73%、19.17%[4]

业绩总结 - 公司2023年业绩符合预期，营收同比增长8.71%[1] - 公司2024年预计归母净利润为3.4-4.36亿元，对应EPS为1.71-2.88元，市净率为5.4[1] - 公司2024年预计营业收入将达到1,444亿元，净利润将达到340亿元，每股净收益为1.71元[2] 产品和技术 - 公司芯片电感产能扩张，预计2024年将持续增长，目标价格上调至68.4元[1] - 公司金属粉末新建产能逐步落地，预计2024年下半年释放部分产能，增长动能强劲[2] - 铂科新材2026年预计营业总收入将达到2,316百万美元，呈现稳定增长趋势[3] 估值比较 - 公司2024年PE估值高于行业平均值，达到40倍[4] - 可比公司云路股份、江丰电子和上海新阳的2024年PE分别为29.24倍、48.52倍和59.06倍，平均值为35.03倍[5] 投资建议 - 公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，分析师具备专业胜任能力，保证报告准确独立[6] - 公司提供的信息仅供国泰君安证券客户使用，不构成广告，不保证信息的准确性和完整性[7] - 公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作保证，报告中的信息仅反映当日判断，投资者应自行关注更新或修改[8] - 报告中的投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议，不构成对任何人的投资建议[9] - 报告中提到，投资者应当注意公司及其关联机构可能持有报告中提到的公司的证券或期权，并可能为这些公司提供相关服务[10] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用[11] - 通过其他机构发送的报告，该机构独自负责，投资者需自行联系该机构以获取更详细信息或进行交易[12] - 报告中提供了股票投资评级和行业评级的说明，以及相对沪深300指数涨跌幅为基准的投资建议比较标准[13]

财务业绩 - 公司2024年第一季度营业收入为3.35亿元，同比增长15.28%[1] - 公司合金软磁粉芯业务占比持续增长，毛利率提升至近四年新高38.96%[2] - 公司芯片电感业务自2020年以来营收CAGR高达280.2%，占总营收比重由0.38%增长至8.87%[3] 预测展望 - 铂科新材（300811.SZ）的营业收入预测呈现逐年增长趋势，2026年预计达到3019百万元[9] - 公司的营业利润增长率逐年提升，2026年预计达到796百万元，增长率为18.04%[9] - 铂科新材的净利率逐年稳步增长，2026年预计达到19.77%[9] 财务指标 - 公司的资产负债率逐年下降，2026年预计降至15%[9] - 铂科新材的每股收益和每股净资产呈现逐年增长趋势，2026年分别预计达到3.00元和12.80元[9] - 公司的ROE逐年提升，2026年预计达到23.46%[9] - 铂科新材的P/E和P/B比率逐年下降，2026年分别预计为17.92和4.20[9] - 公司的EV/EBITDA逐年下降，2026年预计为11.09[9] - 铂科新材的流动比率和速动比率逐年保持稳定水平，2026年分别为4.40和3.55[9] - 公司的总资产周转率逐年提升，2026年预计达到0.68[9] 投资评级 - 公司投资评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级[17] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[18] 机构信息 - 东兴证券研究所位于北京、上海和深圳，分别提供联系电话和传真信息[19]

业绩总结 - 公司在2022年及2023年的业绩表现良好，主要得益于新材料和芯片电感元件的销售增长[13] - 公司预计2023年销售额将达到5000万左右，主要销售领域为光伏储能、新能源车加充电桩、UPS以及空调[15] - 公司在2023年Q1的经营情况保持增长态势，尤其是电感元件销售量大幅增加[16] - 公司已建成生产车间，预计满产产能可达6000多吨，有望在2025年达到满产满销状态[17] - 公司预计今年年底能够达到1500万片单月的产能，销售收入持续增长[28] 用户数据 - 去年Q1和今年Q1的交货量有所下降，主要受春节影响[18] - 公司止损芯去年实际产出约为4000吨，今年河源工厂将陆续投产，产能利用率将逐步提升[29] - 河源厂预计今年上版产量可达2万吨，总产能可达到5.5万到6.5万吨[30] - 公司根据下游市场及行业变化调整生产节奏，保证足够的产能空间[31] 未来展望 - 公司在车加装和充电桩方面有增量潜力，可能推出超级充电桩和插电混动升压电感[19] - 新材料NPUNPC对销售有正向影响，公司已准备了新材料并逐步推出[20] - UPS领域有增量机会，公司正在开拓更多客户和不同功率项目[21] - 空调业务通过优化产能利用率来应对订单需求，随着产能陆续投入，可满足更多订单需求[22] 新产品和新技术研发 - 新电感产品市场前景难以精确预测，但市场需求保持高速增长[32] - 软磁粉芯新品的涨价幅度没有具体指标，将在下半年逐步推动客户接受和使用[38] 市场扩张和并购 - 经营性现金流大幅好转的主要原因是下游客户需求增加，导致销售收入增长[33] - 现金流改善的主要原因是引入海外客户和客户承兑付款减少[34] - Q1电感元件在公司销售中占比达到20%以上，将进一步改善现金流状况[35] - Q1芯片电厂交付金额已经超过去年全年销售金额，交货速度预计会略有增长[36]

公司业绩 - 公司23年实现营业收入11.6亿元，同比增长8.7%[1] - 公司全年综合毛利率为39.6%，同比增长2.0pct，净利率为22.1%，同比增长3.9pct[1] - 预测公司2024-2026年归属母公司净利润分别为3.75、4.60、5.54亿元，对应目标价67.68元，维持买入评级[2] 新产品和技术 - 公司推出新产品系列并持续优化升级，有望进一步提升市场占比[1] 未来展望 - 铂科新材2026年预计营业收入将达到2,548百万元，较2022年增长约138.1%[8] - 预计2026年每股收益将达到2.78元，较2022年增长约185.6%[8] - 公司的净利率预计在2026年将保持在21.7%左右，稳定增长[8] - 预计2026年的ROE将达到19.0%，较2022年增长约28.6%[8] - 公司的资产负债率在2026年预计将降至26.3%，较2022年下降了1.3个百分点[8] 风险提示 - 在建项目产能投放不及预期、合金软磁粉芯价格、销量不及预期、原材料价格大幅上涨等风险存在[5][6][7] 其他 - 报告内容仅供公司客户使用，不得转发给他人[17] - 公司力求但不保证信息准确性和完整性，观点可能发生变化[18] - 报告中的信息不构成投资建议，投资者需自行承担风险[19] - 公司不对使用报告内容引发的损失负责，投资者自主决策[21] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或传播[22] - 报告内容不得用于诉讼、仲裁或未经允许的其他用途[22] - 投资者应考虑公司可能存在的利益冲突影响[26]

营业收入及利润 - 铂科新材料2024年第一季度营业收入为335,064,400.48元，同比增长15.28%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为71,521,980.02元，同比增长8.98%[5] - 公司2024年第一季度营业收入为335.06亿元，同比增长15.28%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为71.52亿元，同比增长8.98%[11] - 公司净利润为71,455,796.78元，较上期增长了5,829,216.63元[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为30,308,615.06元，同比增长190.57%[5] - 公司2024年第一季度预付款项增加至35,053,246.13元，同比增长95.31%[8] - 公司现金流量表显示，收到其他与投资活动有关的现金为5.3亿元，较去年同期下降36.53%[9] - 公司偿还债务所支付的现金为4.71亿元，较去年同期增长298.01%[9] - 公司现金及现金等价物受汇率变动影响，增加64.63万元，较去年同期增长120.32%[9] - 深圳市铂科新材料股份有限公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为30,308,615.06元[17] - 投资活动现金流出小计为77,290,507.23元，投资活动产生的现金流量净额为-24,048,182.84元[18] - 筹资活动现金流入小计为40,402,167.60元，筹资活动产生的现金流量净额为-11,771,448.42元[18] 财务状况 - 公司2024年第一季度应交税费为43,244,387.69元，同比增长22.09%[8] - 公司2024年第一季度财务费用为2,667,546.65元，同比减少37.18%[8] - 公司2024年第一季度投资收益为234,187.40元，同比增长852.17%[8] - 公司2024年第一季度其他收益为4,577,767.91元，同比增长398.75%[8] - 公司2024年第一季度营业外支出为625,190.13元，同比增长495.53%[8] - 2024年第一季度，深圳市铂科新材料股份有限公司资产总计为2,597,026,275.92元，较上期增长了85,304,263.57元[13] - 公司流动负债合计为285,583,649.06元，较上期增长了12,020,014.03元[13]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为11.59亿元，同比增长8.71%[1] - 公司净利润为2.56亿元，同比增长32.48%[1] - 公司2024/2025/2026年预计实现营业收入分别为18.18/23.75/29.08亿元，净利润分别为3.83/5.10/6.65亿元，维持“买入”评级[7] - 公司2023-2026年营业收入和净利润均呈现逐年增长趋势，市盈率逐年下降[9] - 2026年预期营业收入将增长22.4%至2908百万元，营业利润率预计为30.9%[10] 用户数据 - 公司磁性电感元件收入达到1.03亿元，同比增长406.47%，占比总收入8.87%[1] - 公司芯片电感产品取得多家全球知名半导体厂商认可，产销量呈高速增长态势，预计2024年收入和利润贡献度将持续提升[3] 未来展望 - 公司2026年ROE预计将增长至19.2%[10] 新产品和新技术研发 - 公司芯片电感产品取得多家全球知名半导体厂商认可，产销量呈高速增长态势，预计2024年收入和利润贡献度将持续提升[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年度营业收入为11.59亿元，同比增长8.71%，净利润为2.56亿元，同比增长32.48%[1] 其他新策略 - 公司2023-2026年营业收入和净利润均呈现逐年增长趋势，市盈率逐年下降[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为11.59亿元，同比增长8.71%[1] - 公司2023年磁性电感营收增长超过400%，成功开发专为AI芯片定制的芯片电感[2] - 公司2023年金属软磁粉芯在通讯及服务器电源领域收入高速增长，预计2024年持续保持增长[3] - 铂科新材2026年预计每股收益为2.90元，较2023年增长124.8%[7] 分析师信息 - 公司分析师翟堃具有8年证券研究经验，曾获得多个行业奖项[8] 报告作者信息 - 报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[9] 评级标准 - 买入评级标准为相对强于市场表现20%以上，减持评级为相对弱于市场表现5%以下[10] - 行业投资评级中性表示相对市场表现在-5%~+5%之间波动[11] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 德邦证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15]