如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来 源： 内容 编译自wsj 。 据知情人士透露，台积电推迟在日本建设第二家工厂，部分原因是该公司在特朗普政府可能加征关 税之前，加快了向美国扩张的资金投入。 修改后的时间表是特朗普总统强硬的贸易立场如何以牺牲盟友利益为代价，吸引部分投资流向美国 的最新例证。各大科技公司已承诺扩大目前在墨西哥和台湾等地生产的人工智能服务器的美国生 产。 全球许多地区都渴望台积电加大投资。台积电服务于苹果和英伟达等客户，市值接近1万亿美元。 美国、日本、欧洲以及台积电的总部所在地台湾都将半导体视为战略产业，并为台积电的扩张提供 了资金支持。 然而，分析师表示，台积电以其对资本支出一丝不苟而闻名，并且担心产能建设超出市场承受能 力。由于特朗普威胁要对进口芯片征收关税，确保美国有足够的产能成为当务之急。 台积电去年年初表示，将在日本南部的熊本县建造第二家工厂，这是该公司200亿美元投资计划的 一部分，该计划已获得日本政府超过80亿美元的支持。 第一家日本工厂已于去年秋季开始为丰田等客户生产芯片。第二家工厂的建设最初计划于今年年初 开工。台积电董事长魏哲家在6月份表示，由于日本该地区的车流量 ...

eSIM技术发展现状 - 国内eSIM业务有望全面重启 华为三折叠屏手机Mate XTs和苹果iPhone17Air将争夺国内eSIM手机商用首发 [1] - 运营商宣称中国eSIM将进入"快车道" 此前因"业务维护升级"在2023年被暂停 [1] - eSIM已在全球多个国家和地区商用落地 形成成熟产业生态 [1] eSIM技术演进历程 - SIM卡34年发展史 从信用卡大小演变为Nano SIM卡 尺寸缩小至指甲盖大小 [3] - eSIM从电子化虚拟SIM卡演进为嵌入式SIM卡 永久内嵌设备中 支持远程配置和管理 [5] - 相比Nano SIM卡 eSIM节省96%空间 提升终端轻薄度和防水性能 [5] eSIM技术优势 - 为终端厂商提供友好解决方案 适应智能眼镜、智能戒指等小型化设备 [5] - 运营商可通过线上方式便捷发展用户 减少号卡物流成本 [6] - 消费者可便捷选择移动通信网络 物联网设备部署更高效 [7] eSIM应用领域 - 消费电子领域：支持eSIM的智能手机等产品种类增多 满足跨境需求 [7] - 全球提供eSIM手机服务的国家和地区从2018年24个增至2024年123个 运营商从45家增至441家 [7] - 物联网领域：在智能家居、医疗健康、汽车、物流等行业使用日益广泛 [11] 全球eSIM产业链 - 欧美企业占据重要位置 芯片领域有恩智浦、意法半导体等 终端有苹果、三星 [14] - 国内形成完整产业链 但商用一波三折 中国联通发展最积极 [15] - 工信部在"十四五"规划中明确推动eSIM技术应用 [16] AI推动eSIM发展 - AI时代终端形态多样化 对体积和防护性要求更高 eSIM机会增多 [20] - eSIM可作为AI终端安全认证方式 发展空间极大 [20] - eSIM将是智能连接的安全基石 支持设备实时联网 [21] eSIM未来挑战 - 政策层面涉及境外运营商无证经营和实名制管理问题 [21] - 技术层面需支持支付、身份识别等功能 以及卫星通信鉴权 [21] - 在AI、5G推动下 eSIM正从"可穿戴设备专属技术"向"全域数字基座"转型 [22]

荣耀品牌创立于2013年，最初作为华为旗下专注年轻消费群体的互联网手机子品牌，主攻3000元以下中低端市场。2020年11月独立运营后，荣耀逐步构 建起覆盖全价位段的完整产品矩阵，形成包括Play系列、X系列、数字系列、Magic系列以及折叠屏产品在内的多元化布局。特别是在折叠屏领域，自2022 年底推出首款折叠手机Magic V以来，荣耀已形成横向内折、横向外折、竖折等全形态产品线。 6月下旬以来，国内折叠屏手机市场迎来密集新品爆发期，头部厂商以差异化产品矩阵掀起新一轮技术角逐。vivo于6月25日发布新一代大折叠旗舰X Fold 5；小米紧随其后，在6月26日推出主打时尚便携的小折叠机型 MIX Flip 2；进入7月，荣耀以号称行业最轻最薄折叠旗舰 Magic V5 强势入局，将市场竞 争推向全新高潮。 作为荣耀向AI终端生态公司转型后的首款旗舰产品，官方信息显示，荣耀Magic V5搭载骁龙8至尊版芯片，厚度薄至8.8mm，轻至217g，电池容量 6100mAh，是行业里唯一支持与苹果和鸿蒙系统都互传的品牌。售价方面，Magic V5延续了上代产品的定价策略，起售价仍为8999元，与去年7月发布的 M ...

宏观&行业 - 汽车、光伏、锂电池等行业存在"内卷式"竞争，企业盲目投入导致利润稀释和产业生态破坏 [1] - 中央财经委员会第六次会议强调治理低价无序竞争，推动落后产能退出，引导企业提升品质 [1] - 工信部召开制造业企业座谈会，重点治理光伏行业低价无序竞争，推动健康可持续发展 [1] - 国家药监局发布十大举措支持高端医疗器械，包括优化审批程序、健全标准体系、强化监管等 [2] - 对国内首创、国际领先的高端医疗器械实施创新特别审查，加快上市进程 [2] - 加强人工智能、生物材料"揭榜挂帅"产品的注册指导，支持脑机接口技术医疗器械 [2] 金融市场 - 兴银理财、工银理财多只挂钩中证1000指数的理财产品因触发敲出条件提前终止 [3] - 中证1000指数近60日上涨2.25%，年内累计涨幅6.46%，7月3日报6342.64点 [3] - 招银理财新成立挂钩中证1000指数产品募集超7167万元，工银理财推出看涨鲨鱼鳍结构产品 [3] - 银行股表现强劲，浦发银行、兴业银行、光大银行、工商银行等刷新历史新高 [5] - 险资举牌次数接近20次，银行股成为重要对象，湘财证券建议从"高股息+区域增长"配置 [5] - 信泰人寿累计增持华菱钢铁3.43亿股，持股比例达5%，未来可能继续增持 [6] 公司动态 - iPhone中国销量同比增长8%，为2023年第二季度以来首次增长 [4] - 华为第二季度销售额同比增长12%，成为中国市场份额最大的公司 [4][5] - 工商银行、邮储银行、平安银行等银行股涨幅超过1%，部分银行股刷新历史新高 [5] 基金表现 - 今年以来136家公司股价涨幅超过100%，联合化学、舒泰神涨幅超400% [7] - 胜宏科技涨幅超220%，78家基金公司持有，包括易方达、广发、南方等头部公司 [8] - 长城医药产业精选A上半年回报率超75%，重仓股包括一品红、益方生物等翻倍股 [8] - 中信建投北交所精选两年定开A、华夏北交所创新中小企业精选两年定开等基金回报率超65% [8] 投资展望 - 民生加银基金关注AI、军工、工业金属、银行及保险等方向 [9][10] - 金鹰基金关注低位科技成长方向和AI产业链内部轮动机会 [10] - 富国基金重点关注科技成长、景气线索和红利资产 [10]

市场表现 - 7月4日大洋集团股价上涨19.05%至0.75港元/股，成交量231.96万股，成交额201.96万港元，振幅60.32% [1] - 最近一个月大洋集团累计下跌21.25%，今年以来累计下跌37.79%，跑输恒生指数19.99%的涨幅 [2] - 公司拟配售2866万新股，占扩大后股本16.66%，每股配售价1.20港元，较前一收市日折价90.48% [5] 财务数据 - 2024年公司营业总收入8.98亿元，同比减少20.08% [2] - 归母净利润-5892.58万元，同比增长27.72% [2] - 毛利率12.02%，资产负债率95.07% [2] - 公司市盈率-1.42倍，低于工业工程行业平均值16.69倍和中值2.91倍 [3] 公司业务 - 公司是全球最大的集硅胶原材料生产与加工、成品开模与生产等为一体的综合服务厂商之一 [3] - 主营业务为硅胶矽胶产品的设计研发及制造，产品用于电子消费品、电脑按键、手机部件、汽车外围产品等 [4] - 拥有全球领先的硅胶材料专利技术，客户包括苹果、华为、卡西欧、飞利浦等知名企业 [4] - 积极拓展旅居健康产业，打造了亚龙湾健康度假中心 [3] 行业比较 - 同行业公司市盈率：中国航天万源0.32倍、谊砾控股0.41倍、亿都(国际控股)0.65倍、天洁环境2.07倍、同景新能源2.6倍 [3]

中国智能手机盖板市场发展趋势 - 2025年5月国内折叠屏智能手机UTG前盖使用量达1.3万㎡，同比增长134.8% [1] - 内容涵盖中国市场各类材质前盖在各类技术别智能手机中的搭载量及渗透率变化趋势 [1] - 具体分析中国市场主要品牌智能手机前盖规格别销量和占比情况 [1] 中国市场智能手机前盖渗透率 - 01'24~05'25 中国市场智能手机前盖搭载量渗透率变化趋势 [3] - 01'24~05'25 中国市场折叠屏智能手机前盖搭载量渗透率变化情况 [3] 折叠屏智能手机前盖材质使用情况 - 01'24~05'25 中国市场折叠屏智能手机UTG、CPI前盖使用量变化情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场折叠屏智能手机UTG前盖搭载量品牌占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场折叠屏智能手机CPI前盖搭载量品牌占比情况 [3] 主要品牌智能手机前盖规格销量 - 01'24~05'25 中国市场苹果智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场华为智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场荣耀智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场OPPO智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场vivo智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3] - 01'24~05'25 中国市场小米智能手机前盖规格别销量及占比情况 [3]

芯片 - 美国商务部解禁EDA工具 [2] 模型 - xAI发布Grok 4模型 [2] - DeepSeek推出DeepSeek-R2模型 [2] - 智谱发布GLM-4.1V-Thinking模型 [2] - Sakana AI开发AB-MCTS算法 [2] - 华为推出Omni-Infer模型 [2] - LeCun团队发布PEVA世界模型 [2] - 华为开源盘古模型 [2] - 百度发布文心大模型4.5 [2] - 谷歌推出Gemma 3n模型 [2] - 腾讯发布Hunyuan-A13B模型 [2] - 阿里推出Qwen VLo模型 [2] 应用 - 谷歌和英伟达合作开发AI游戏引擎 [2] - 智源研究院推出OmniGen2 [2] - 谷歌发布Gemini for Education教育应用 [2] - 星流Agent推出国内版Lovart [2] - 腾讯元宝实现多模态回答功能 [2] - 谢赛宁团队开发Blender Fusion [2] - HeyGen实现产品植入功能 [2] - 百度推出MAI-DxO应用 [3] - 微软发布GitHub Copilot Chat [3] - 腾讯元宝升级文档总结功能 [3] - 上交大开发ML-Master [3] - 阿里推出ThinkSound应用 [3] - 腾讯Light创造营开发AI无障碍应用 [3] - OpenAI推出AI定制服务 [3] - 谷歌恢复免费API服务 [3] - 知乎升级直答功能 [3] - EVE推出3D AI伴侣 [3] - Black Forest发布FLUX.1-Kontext [3] - 特斯拉实现自驾交付 [3] - 可灵AI推出Kling-Foley [3] - 谷歌发布DopplAI [3] 科技 - Chai Discovery发现Chai-2抗体 [3] - 苹果规划Vision头显 [3] - Neuralink公布四年路线图 [3] 观点 - 世界经济论坛讨论AI对就业影响 [3] - 《纽约客》分析AI对写作影响 [3] - 亚马逊阐述AI战略路径 [3] - 彼得·蒂尔提出技术停滞论 [3] - 谷歌探讨长上下文价值 [3] - Iconiq Capital分析AI落地模式 [3] - Anthropic进行AI经济试验 [3] 资本 - 摩尔线程等公司筹备芯片IPO [3] 事件 - Anysphere挖角Claude团队 [4] - Cloudflare制定AI爬虫新规范 [4] - Meta成立超级智能实验室 [4] - Meta挖角OpenAI人才 [4]

中国智能手机市场表现 - 2025年第二季度中国智能手机销量有望实现小幅同比增长 华为和苹果领衔 [1] - iPhone在华销量同比增长8% 这是自2023年第二季度以来首次实现增长 [1] - 华为预计同比增长12% 并将在第二季度重返中国市场第一的位置 [1] 苹果在华销售动态 - 苹果5月销量增长得益于iPhone 16系列促销活动 三款iPhone机型进入热销榜单前列 [3] - iPhone 16 Pro和Pro Max机型表现突出 苹果在大促期间位列销量榜首 [3] - 苹果5月调整iPhone价格时机合适 赶在618促销前一周启动 反响良好 [3] - 4月iPhone销量止跌回升 5月销量升至榜首 [4] - 苹果对iPhone 16系列推出最高2530元（351美元）的折扣 [4] - iPhone 16 Pro 128GB版本通过官方降价叠加国家补贴后价格降至5499元 相比发售价降幅达31% [4] 苹果财务表现 - 2024财年第四财季大中华区营收150.33亿美元 同比下滑0.34% [3] - 2024财年大中华区收入669.52亿美元 同比下降7.73% [3] - 2025财年第一季度大中华区收入185.1亿美元 同比减少11% [3] 未来挑战 - 受消费者支出疲软和iPhone 16产品周期老化影响 下半年iPhone在华销量将出现下滑 [6] - iPhone 17升级幅度有限 难以激发强劲需求 [6] - 包括华为在内的本土竞争对手正积极争夺高端智能手机市场 将进一步削弱iPhone在中国市场的份额 [6]

中国智能手机市场2025年第二季度表现 - 2025年第二季度中国智能手机市场呈现温和复苏态势 华为与苹果成为主要增长驱动 [1] - 华为预计成为本季度增幅最高的品牌 并重返中国市场第一位置 [1] - 苹果凭借iPhone 16系列实现高个位数同比增长 继续稳居高端市场第一阵营 [1] 市场环境与竞争格局 - 中国智能手机市场处于存量竞争与技术迭代交织的新阶段 受消费信心恢复缓慢等因素影响持续承压 [3] - 头部厂商通过品牌策略、产品技术升级和价格调整等方式激活用户换机需求 [3] - 华为的强劲反弹尤为引人关注 自重返5G手机市场以来持续推出新品 构建差异化竞争优势 [3] - 华为在5月份迎来销量高峰 受益于政府补贴政策及自身促销活动 [3] 华为市场表现 - 华为享受核心用户群体高度忠诚 用户正在购买新品替换旧机 [3] - 华为表现体现强大品牌凝聚力 正在逐步收复此前失去的市场份额 [3] - 华为的强势回归正在重新塑造中国智能手机市场格局 代表国产品牌在高端市场的重新突破 [4] 苹果市场表现 - 苹果在高端市场稳步推进 iPhone 16 Pro与Pro Max两款机型表现突出 [4] - 苹果在5月中旬价格调整获得积极反馈 时机选择合适 赶在618促销前一周启动 [4] - 苹果在618促销期间夺得销量榜首位置 三款iPhone机型进入热销榜单前列 [4] 市场整体情况 - 618促销期间整体销量同比与去年持平 显示节日期间支出依旧低迷 [4] - 第二季度销售表现部分得益于国家智能手机补贴政策拉动 但下半年该政策或将逐步缩减 [4] - 随着政策红利淡出 下半年市场走向充满变数 竞争焦点将从"价格战"转向"用户价值"与"生态能力" [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年7月4日的市场进行了多方面分析，涵盖宏观指标、商品指数、宏观要闻、主要品种走势及期权金融市场等内容，为投资者提供市场动态和投资建议，提醒关注市场不确定性并合理控制仓位[2][7][11]。 根据相关目录分别进行总结 宏观指标与商品指数 - 道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500上涨，恒生指数、SHIBOR隔夜、美元指数下跌，美元兑人民币无变化[2] - 外盘金属、农产品、能源等品种有涨有跌，国内金属、化工、农产品等品种同样涨跌不一[2][4] 宏观要闻 - 商务部对美总统拟带企业团访华报道无信息提供，中方望美方推动中美经贸关系发展[7] - 美撤销芯片设计软件供应商在华业务许可规定，西门子恢复中国客户访问权限[7] - 国务院复制推广上海自贸区77条试点措施，部分推广至其他自贸区，部分推广至全国[7] - 美国国会通过“大而美”税收与支出法案，将提高联邦政府债务上限[8] - 中欧举行第十三轮高级别战略对话，中方保障欧洲企业稀土正常需求[8] - 6月财新中国服务业PMI回落，综合PMI产出指数反弹[8] - 1 - 5月我国服务进出口总额增长，出口增长快于进口[9] - 工信部强调治理光伏行业低价无序竞争[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱，行情清淡，建议做空[11] - 油脂成交减少，美豆干旱影响区域降低，棕榈油出口量有变化，市场或偏弱震荡[11] - 白糖国内产销数据好，但国际糖价弱，关注关键阻力位和支撑位[11] - 玉米期货微跌，供应端东北挺价、华北到货增加，需求端受小麦替代影响，关注进口玉米拍卖和支撑位[11] - 生猪现货稳中偏强，期货主力偏强，关注消费好转[13] - 鸡蛋现货短期稳定，期货盘面机会增加，可尝试做多[13] 能源化工 - 烧碱基本面支撑不足，关注压力表现[13] - 尿素供应或减量，需求带动库存去化，期价震荡整理[13] 工业金属 - 铜铝库存增加，市场宏观情绪转好，偏多思路对待[13][15] - 氧化铝生产成本预计稳中小降，关注压力表现[15] - 螺纹钢和热卷夜盘上涨，产需有变化，淡季需求有压力，钢价短时坚挺[15] - 铁合金价格反弹，产能过剩格局不改，思路短多长空[15] - 双焦震荡小幅偏强运行，关注钢厂减产意向[15] - 碳酸锂期货上涨，基本面供需双增但库存压力大，关注压力位和支撑位[17] 期权金融 - 7月3日沪指、深创指上涨，多方强势，科技+医药板块涨幅居前，市场乐观预期需客观看待，操作上留仓位余地，关注低吸机会[19][20][21] - 7月3日A股三大指数上涨，行业板块多数收涨，各股指期货和期权有不同表现，趋势投资者防守，波动率投资者做多波动率[22]