市场格局变动 - Alphabet股价上涨2.4%，市值达到3.89万亿美元，而苹果股价下跌0.8%，市值为3.85万亿美元，Alphabet市值自2019年以来首次超越苹果 [1] - Alphabet在人工智能竞赛中领先，其快速部署新AI模型和生成器的策略赢得了更多用户和投资者青睐，使其成为去年大型科技股中表现最佳的股票 [2] - 苹果在人工智能领域落后，其承诺于2025年推出的更智能语音助手Siri已被推迟，且仍无具体发布日期 [2] 人工智能与自动驾驶竞争 - 英伟达首席执行官在CES会议上发布了用于开发自动驾驶汽车的AI推理模型Alpamayo [3] - 特斯拉首席执行官承认该模型可能对特斯拉构成竞争压力，但认为其成为挑战者可能需要5、6年或更长时间 [3] - 特斯拉首席执行官曾于2011年质疑比亚迪的产品，而比亚迪在2025年超越特斯拉成为全球最大的电动汽车销售商 [3]

公司生产里程碑 - 特斯拉上海超级工厂第500万台电驱系统于1月8日下线 [1][3] 核心技术优势 - 公司自主研发三合一集成电驱系统，由电机、齿轮箱和逆变器组成 [1][3] - 该电驱系统拥有更高能量转化效率、更紧凑结构和更轻重量 [1][3] - 系统在能耗和性能等方面能为车辆带来更好体验 [1][3]

立法动态 - 美国伊利诺伊州民主党众议员Robin Kelly提出一项新法案 要求配备电动门系统的新车必须包含一个标识清晰、使用直观且乘员易于触及的机械门锁[1][2] - 该法案名为《保障可及功能性紧急出口法案》(SAFE Exit Act) 计划于1月13日在美国众议院能源与商务委员会的一个小组委员会进行立法听证[5] - 若法案通过成为法律 将要求在两年内完成相关规则的修改[5] 安全风险与事故 - 电动门系统在意外断电（包括碰撞后）时可能导致人员被困 已引发一系列严重伤亡事故[3][4] - 彭博社调查发现 至少有12起事故造成15人死亡 事故中特斯拉车辆碰撞起火后 乘员或救援人员无法打开车门[4] - 在中国 小米公司电动汽车涉及的高调致命碰撞事故后 与车身齐平的电动门把手设计也引发了越来越多的担忧[6] 监管调查与公司回应 - 美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)已针对特定特斯拉Model Y SUV的车门是否存在缺陷展开调查 并于上月针对特定Model 3车辆的紧急释放装置启动了另一项调查[6] - 中国交通管理部门已提议制定新的安全标准 以应对与车身齐平的电动门把手带来的风险[6] - 特斯拉一名高管在去年9月表示 公司正在对其门把手进行重新设计[4] - 特斯拉上月更新其网站 声明在检测到严重碰撞后 危险警示灯将亮起以提高能见度 并且“车门将自动解锁以供紧急进入”[7] 行业影响与设计趋势 - 与车身齐平的电动门把手设计由特斯拉首创 但已在现代汽车中变得普遍[6] - 该立法提案表明 电动门带来的安全风险已开始引起美国国会议员的关注[3]

公司战略与计划 - 特斯拉首席执行官马斯克表示，公司计划建造一座名为TeraFab的超级芯片工厂，该工厂将具备生产2纳米制程芯片的能力 [1][3] - 特斯拉此前已提议建立自己的芯片制造网络以满足定制芯片需求，并与三星在AI5和AI6芯片方面展开了广泛合作 [4] 技术理念与行业挑战 - 马斯克对芯片制造行业通行的“洁净室”标准发起挑战，提出可以在工厂内“一边吃汉堡、一边抽雪茄”，其核心理念是通过“晶圆隔离”技术，将保护重点从整个房间环境缩小到晶圆本身，确保晶圆在所有加工环节中处于密封隔离状态 [3] - 现代晶圆厂如台积电每年投入数十亿美元打造受控环境，包括使用HEPA/ULPA过滤设备和要求操作人员穿着全身防护服，以控制影响芯片良率的污染颗粒 [3] - 马斯克认为，如果晶圆能与外部环境完全物理隔绝，车间本身的洁净度要求可降低，维持庞大昂贵的ISO级洁净室效率低下且非必要 [3] 市场观点与潜在路径 - 考虑到特斯拉在芯片制造领域缺乏经验，市场观点认为TeraFab工厂更可能是特斯拉与其他合作伙伴的一次进阶合作，而非独立完成 [4]

特斯拉的芯片制造计划 - 公司计划建造名为TeraFab的超级工厂，以生产2纳米制程芯片 [2][4] - 公司创始人马斯克提出颠覆性的“晶圆隔离”理念，主张将保护重点从整个洁净室环境缩小到晶圆本身，以实现晶圆与外部环境的完全物理隔绝 [4] - 尽管计划雄心勃勃，但考虑到公司在芯片制造领域缺乏经验，该工厂更可能是与合作伙伴的一次进阶合作 [5] 对传统芯片制造模式的挑战 - 马斯克公开挑战芯片制造行业的“洁净室”标准，称其可以在未来的2纳米工厂里边吃汉堡边抽雪茄 [2][4] - 传统晶圆厂（如台积电）每年投入数十亿美元打造受控环境，包括高效过滤设备和要求操作人员穿着全身防护服 [4] - 新理念的逻辑在于，若晶圆被完全密封隔离，则维持庞大且昂贵的ISO级洁净室可能效率低下且非必要 [4] 公司的芯片战略背景 - 公司创始人此前曾提议建立自己的芯片制造网络以满足定制芯片需求 [5] - 公司已与三星在AI5和AI6芯片方面展开了广泛的合作 [5]

公司战略与计划 - 特斯拉CEO埃隆·马斯克确认公司将建立自己的2nm晶圆厂 [3] - 马斯克以夸张方式强调其晶圆厂愿景，称其可以在晶圆厂内一边吃芝士汉堡一边抽雪茄 [1] 晶圆厂设计与洁净室标准 - 现代晶圆厂是大型一体化制造设施，包含超洁净生产洁净室、真空泵与气体处理系统、专用服务走廊、集中化学品输送与废物管理基础设施以及办公控制区域 [4] - 洁净室是晶圆厂建筑内的独立单元，与外壳其他部分完全隔离，其洁净度由ISO等级标准规定 [4] - 晶圆制造最关键的操作（如EUV或DUV光刻曝光、先进栅极形成）在ISO 1级和ISO 2级洁净室中进行 [4] - ISO 1级洁净室每立方米空气中最多允许10个≥0.1 µm的颗粒和2个更大的颗粒 [4] - ISO 2级洁净室每立方米空气中最多允许100个≥0.1 µm的颗粒和38个更大的颗粒 [4] - ISO 3级洁净室每立方米空气中最多允许1000个≥0.1 µm的颗粒，洁净度仍远高于典型环境，用于对洁净度要求不高的操作 [4] 污染控制与行业实践 - 马斯克认为当前芯片制造行业建造洁净室的方式是错误的 [3] - 马斯克提出所有晶圆应始终处于密封状态，晶圆制造整个过程应处于隔离状态，这是四代晶圆厂的默认设置，晶圆运输时装在充满氮气的箱子里并保持微正压环境 [3] - 在光刻等核心环节所需的ISO 1-3级洁净室环境中，吸烟或吃汉堡是绝对禁止的，因为这会产生数亿甚至数十亿的微粒 [5] - 人类一次呼吸就会产生数百万个微粒以及水分，更不用说细菌或病毒等有机污染物，即使有隔离措施，人类呼吸仍可能影响环境、超灵敏的EUV光刻镜乃至化学工艺 [5] - 由于污染控制和安全要求，工厂其他区域也禁止饮食和吸烟 [5] - 理论上，马斯克可以在办公区域吃汉堡、抽雪茄，但大多数办公楼本身禁止吸烟 [5]

行业促销动态 - 多家车企在2026年新年首月密集推出降价促销活动以应对新能源汽车购置税政策调整的影响[2][3] - 促销活动涵盖新势力品牌、传统车企及合资品牌，包括特斯拉、广汽、蔚来、小米、宝马、沃尔沃、五菱、东风、奇瑞、深蓝、一汽大众、广汽丰田等[3][4][5] 新势力品牌促销措施 - 特斯拉中国针对Model 3/Y/Y L推出“7年超低息”方案，Model Y首付7.99万元起，月供最低1918元，同时提供“5年0息”方案，Model Y L系首次参与促销[3] - 蔚来旗下萤火虫品牌向锁单用户提供10年智能领航辅助服务及2000元购置税补贴，并向蔚来、乐道及萤火虫品牌车主提供复购奖励[4] - 小米汽车针对小米YU7及小米SU7 Ultra推出促销，YU7全系享“3年0息”，首付7.49万元起，月供最低4961元起，2月底前下定YU7可享4.8万元限时购车权益[4] 传统车企促销措施 - 广汽集团旗下自主品牌推出限时购置税兜底、金融贴息及置换报废额外补贴，以传祺为例，“政企补贴”最高可达7万元[3] - 宝马对31款车型进行官方调价，降幅最高的宝马iX1官方指导价由29.99万元降至22.8万元，降幅达24%[5] - 沃尔沃汽车针对新品XC70推出限时促销，提供1.4万元购置税直接补贴及配套权益[5] - 五菱汽车对多款新能源车型给予购置税全额补贴，并提供至高8000元置换补贴及至高5000元限时金融贴息[5] 政策背景与市场影响 - 根据2026-2027年新能源汽车购置税减免政策，购置税减半征收且减免税额不超过1.5万元，以特斯拉Model Y最低配为例，消费者在2026年1月1日后购置需比2025年多支出约1.16万元[6] - 2025年底，受新能源汽车购置税政策调整及“国补”退出影响，机构普遍预判2026年汽车市场或将下滑，多位车企负责人预测第一季度将有大幅下滑[6] - 随着汽车报废更新、置换更新补贴政策早于预期出台，业内预期转向乐观，叠加车企大力促销，2026年中国汽车市场有望延续增长态势[6]

公司储能业务规模 - 特斯拉2023年储能电池部署量达到47吉瓦时 [1] - 公司在4年内储能业务规模增长近12倍 [1] 公司行业地位 - 特斯拉已成为全球最大的储能电池供应商 [1] - 公司首席执行官马斯克通过转发帖子对成就表示祝贺 [1]

特斯拉Optimus与人形机器人板块（T链）市场动态 - 2026年开年，特斯拉Optimus相关的人形机器人板块（T链）虽未承接去年12月底的主升行情并实现反转，但板块热度仍在，关注者仍旧看好后续[2] - 市场普遍认为，继商业航天、自动驾驶、脑机接口后，下一个热点将是Optimus相关的人形机器人板块[2] - 2026年国际消费电子展（CES）上，国外主流人形机器人公司基本未亮相，现场成为国内人形机器人创企的秀场，波士顿动力的Atlas成为亮点[2] Optimus V3最新进展与量产规划 - 特斯拉首席执行官马斯克在2025年第四季度财报电话会议上表示，Optimus V3预计于2026年第一季度（2月或3月）发布[3] - 当前关键时间节点包括：丝杠、减速器、灵巧手/身体模组、peek等环节预计在1月定点；特斯拉正在组装V3样机测试，硬件设计已定型；供应商产能预计在2026年第二季度准备完毕，第三季度进入周产3000至5000台阶段[3] - 多家已前往北美沟通的企业在调研中均提到了周产3000至5000台这一量产指引[3] T链市场行情驱动逻辑与标的轮动 - 2025年12月，T链行情主要围绕审厂和“定点”（订单）炒作，除了12月底的主升行情外，其他时间更多是核心利好标的间的轮动[5] - 2026年开年T链未能承接主升行情的原因与2025年12月基本一致，主要是缺乏特斯拉官方利好，行情表现为利好标的间的轮动[5] - 当前炒作重点已转变为获得发包和前往北美沟通的标的（定点）[5] - 2025年12月第四周，多家T链公司如TP、WX、RT、KS、FS等已陆续前往北美沟通后续量产事宜，进行RFQ确认，这些公司在12月底迎来单日涨停行情并延续到2026年1月[5] - 2026年1月，北美沟通顺利的标的如SL、XQ等迎来不错涨幅，成为单日涨幅突出的T链标的[6] - 卖方分析师也开始强调已前往北美沟通的T链标的的重要性，认为这类标的将是后续资金关注重点[7] 核心T链标的近期利好信息汇总 - WX公司于2025年12月23日最新调研显示，其北美交流超预期，已拿到特斯拉机器人供应商代码和订单[7] - KS公司于2025年12月25日最新调研显示，其北美交流超预期，目前处于带量询价订单阶段，涉及料号几十个，单台价值贡献达上千美金[7] - 2025年12月24日及以后，多家核心T链标的如KS、HL、WZ、SY、MS、FS等传出对特斯拉的新利好[8] T链技术迭代与“扩圈”逻辑 - 伴随技术迭代与新工艺引入，T链同时在进行“扩圈”[8] - 目前持续发酵的新工艺包括：GaN工艺、陶瓷球和新的丝杠方案、手套/衣服集成传感器等，相关标的皆迎来不错行情（涨停）[8] - 陶瓷球相关标的也已进入定点前夕[8] 行业展望与投资逻辑 - 目前二级市场T链已迎来主升行情（被视为反转前奏）[9] - 对于仍处于炒预期阶段的T链，近期的“利好”最为重要，越到后期核心标的越发明朗，资本更加聚焦，此即“缩圈”逻辑[7] - 特斯拉发包在即，后续定点利好会越来越多，行情已提前开启，关注2025年12月以来的核心利好标的至关重要[8]

目标价与评级调整 - New Street将特斯拉的目标价从520美元上调至600美元，上调幅度约为15.4% [1] - 投资机构维持对特斯拉的“买入”评级 [1]