报告基本信息 - 报告名称为《焦煤日报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年12月1日 [1] 价格数据 现货价格 - 柳林主焦最新价格1505元，日变化0元，周变化 -140元，月变化 -70元，年变化 -3.53% [2] - 原煤口岸库提价最新974元，日变化 -16元，周变化 -26元，月变化 -196元，年变化 -6.35% [2] - 沙河驿蒙5最新1500元，日变化0元，周变化 -10元，月变化30元，年变化 -3.23% [2] - 安泽主焦最新1580元，日变化0元，周变化 -80元，月变化 -20元，年变化0% [2] 进口价格 - Peak Downs最新215美元，日变化0.5美元，周变化1美元，月变化5.3美元，年变化 -1美元 [2] - Goonyella最新214美元，日变化0.5美元，周变化1美元，月变化4.3美元，年变化 -1.5美元 [2] 盘面价格 - 盘面05最新1152元，日变化 -18元，周变化 -31.5元，月变化 -209.5元，年变化 -10.42% [2] - 盘面09最新1219.5元，日变化 -16元，周变化 -25.5元，月变化 -207.5元，年变化 -8.48% [2] - 盘面01最新1064元，日变化 -11.5元，周变化 -33元，月变化 -231.5元，年变化 -14.78% [2] 库存数据 - 总库存最新3458.26，周变化81.25，月变化151.42，年变化 -13.69% [2] - 煤矿库存最新223.92，周变化38，月变化59.39，年变化 -31.65% [2] - 港口库存最新291.5，周变化 -7，月变化15.85，年变化 -37.81% [2] - 钢厂焦煤库存最新797.08，周变化6.91，月变化14.12，年变化7.15% [2] - 焦化焦煤库存最新1038.19，周变化 -30.78，月变化8.49，年变化13.27% [2] 其他数据 - 焦化产能利用率最新72.95，周变化1.24，月变化 -0.49，年变化 -1.14% [2] - 焦化焦炭库存最新85.42，周变化0.19，月变化0.21，年变化 -1.10% [2] - 05基差最新75.36，日变化18，周变化31.5，月变化125.59，年变化116.76 [2] - 09基差最新7.86，日变化16，周变化25.5，月变化123.59，年变化 -1.09 [2] - 01基差最新163.36，日变化11.5，周变化33，月变化147.59，年变化 -42.86 [2] - 5 - 9价差最新 -67.5，日变化 -2，周变化 -6，月变化 -2，年变化0.45 [2] - 9 - 1价差最新155.5，日变化 -4.5，周变化7.5，月变化24，年变化0.85 [2] - 1 - 5价差最新 -88，日变化6.5，周变化 -1.5，月变化 -22，年变化1.35 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各目录总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债最新收益率：美国4.015、英国4.440、法国3.408等[1] - 主要经济体2年期国债最新收益率：美国3.491、英国3.736、德国2.026等[1] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率最新值：巴西5.335、俄罗斯无数据、南非zar17.113等[1] - 人民币相关汇率最新值：在岸人民币7.075、离岸人民币7.071、人民币中间价7.079等[1] - 主要经济体股指最新值：标普5006849.090、道琼斯工业指数47716.420、纳斯达克23365.690等[1] - 信用债指数最新值：美国投资级信用债指数3552.300、欧元区投资级信用债指数266.285等[1] 股指期货交易数据 - A股及相关指数收盘价：A股3888.60、沪深3004526.66、上证502969.62等[2] - A股及相关指数涨跌（%）：A股0.34、沪深3000.25、上证50 - 0.09等[2] - 相关指数估值PE(TTM)：沪深30013.94、上证5011.83、中证50032.03等[2] - 相关指数估值环比变化：沪深300 - 0.01、上证50 - 0.05、中证5000.36等[2] - 相关指数风险溢价及环比变化：标普500 - 0.34（环比 - 0.04）、德国DAX2.72（环比 - 0.03）[2] - 资金流向最新值及近5日均值：A股最新值190.92、近5日均值 - 112.89等[2] 成交金额及主力升贴水 - 成交金额最新值及环比变化：沪深两市最新值15857.96（环比 - 1239.98）、沪深300最新值3418.32（环比 - 759.58）等[3] - 主力升贴水基差及幅度：IF基差 - 20.86（幅度 - 0.46%）、IH基差 - 6.42（幅度 - 0.22%）等[3] 国债期货交易数据 - 国债期货收盘价及涨跌（%）：T2303收盘价108.15（涨跌0.03%）、TF2303收盘价105.71（涨跌0.03%）等[3] - 资金利率及日度变化：R0011.4252%（日度变化 - 9.00BP）、R0071.5222%（日度变化0.00BP）等[3] 市场分类 - 包括国内货币市场、国外货币市场、国内债券市场、国外债券市场、股票市场、汇率市场[3]

报告核心观点 - 报告展示了2025年12月1日贵金属及相关品种价格表现和交易数据[2] 价格表现 - 伦敦金最新价格4191.05，变化37.10；伦敦银最新价格53.91，变化0.51；伦敦铂最新价格1604.00，变化41.00；伦敦钯最新价格1423.00，变化12.00；WTI原油最新价格58.55，变化0.00；LME铜最新价格10995.00，变化59.50 [2] - 美元指数最新99.55，变化0.00；欧元兑美元最新1.16，变化0.00；英镑兑美元最新1.32，变化0.00；美元兑日元最新156.30，变化0.00；美国10年期TIPS最新1.79，变化0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新14248.09，变化0.00；上期所白银库存最新558.88，变化11.90；黄金ETF持仓最新1045.43，变化0.00；白银ETF持仓最新15610.54，变化0.00；上金所白银库存最新822.42，变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化 -1.00；上金所白银递延费支付方向最新1，变化0.00 [2]

报告基本信息 - 报告名称为《焦炭日报》 [1] - 报告日期为2025年12月1日 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] 焦炭价格情况 - 山西准一湿熄最新价格1649.42，月变化112.42，同比-6.91% [2] - 河北准一干熄最新价格1900.00，月变化110.00，同比11.11% [2] - 山东准一干熄最新价格1825.00，月变化110.00，同比-6.65% [2] - 江苏准一干熄最新价格1865.00，月变化110.00，同比-6.52% [2] - 内蒙二级最新价格1330.00，月变化100.00，同比-8.28% [2] 焦炭相关指标情况 - 高炉开工率最新87.98，周变化-0.60，月变化-0.63，同比-0.62% [2] - 铁水日均产量最新234.68，周变化-1.60，月变化-1.68，同比0.35% [2] - 盘面05最新1726，日变化-30.50，周变化-52.50，月变化-212.50，同比-11.69% [2] - 盘面09最新1796，日变化-25.50，周变化-48.50，月变化-231.50，同比-10.36% [2] - 盘面01最新1574.5，日变化-32.00，周变化-52.50，月变化-222.50，同比-16.25% [2] 库存情况 - 焦化厂库存最新45.21，周变化1.77，月变化7.69，同比2.35% [2] - 港口库存最新187.40，周变化-5.60，月变化-23.70，同比8.81% [2] - 钢厂库存最新625.52，周变化3.18，月变化-3.53，同比3.59% [2] - 钢厂库存天数最新11.29，周变化0.24，月变化-0.28，同比-3.91% [2] 产能与产量情况 - 焦化产能利用率最新71.10，月变化-2.06，同比-2.83% [2] - 焦炭日均产量最新52.86，周变化-0.03，月变化-0.44，同比-0.23% [2] 基差与价差情况 - 05基差最新238.97，日变化30.50，周变化52.50，月变化347.36，同比110.88 [2] - 09基差最新168.97，日变化25.50，周变化48.50，月变化366.36，同比89.88 [2] - 01基差最新390.47，日变化32.00，周变化52.50，月变化357.36，同比187.88 [2] - 5 - 9价差最新-151.50，日变化-1.50，月变化-10.00，同比-77.00 [2] - 9 - 1价差最新-70.00，日变化-5.00，周变化-4.00，月变化19.00，同比-21.00 [2] - 1 - 5价差最新221.50，日变化6.50，周变化4.00，月变化-9.00，同比98.00 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2025年11月24 - 28日北京螺纹价格无变化，上海螺纹涨40，成都螺纹无变化，西安螺纹无变化，广州螺纹涨30，武汉螺纹涨30 [1] - 热卷和冷卷方面，2025年11月24 - 28日天津热卷降10，上海热卷无变化，乐从热卷涨100，天津冷卷无变化，上海冷卷无变化，乐从冷卷无变化 [1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对芳烃橡胶各品种进行分析，PTA关注逢低正套与做扩加工费机会；MEG关注短期卖看跌机会；涤纶短纤关注仓单情况；天然橡胶建议观望 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 近期情况：近端TA部分装置重启，开工环比回升，聚酯负荷小幅提升，库存去化，基差延续走强，现货加工费环比走弱；PX国内开工下行，海外部分装置降负，PXN环比走强，歧化效益偏弱维持而异构化效益持稳，美亚芳烃价差收缩 [3] - 后续展望：TA维持高检修状态，下游尤其长丝、短纤未出现明显压力，叠加印度撤销BIS认证，TA累库斜率不高，远月投产有限，PX格局较好，关注逢低正套与做扩加工费机会 [3] MEG - 近期情况：近端国内存煤化工集中重启，开工环比回升，海外部分装置检修，到港回落下周初港口库存持稳，周内到港预报偏低维持，基差走弱，煤制效益小幅改善 [3] - 后续展望：随供应降负与聚酯高开下预计累库速度放缓，且煤制效益已处于偏低水平，与其他烯烃比价环比亦有走弱，当下估值进一步压缩空间或有限，关注短期卖看跌机会，长期在仍有新装置投放以及仓单压制盘面结构下，整体格局预计偏弱 [3] 涤纶短纤 - 近期情况：近端装置运行平稳，开工维持在97.5%，产销小幅改善，库存环比去化；需求端涤纱端开工持稳，原料备货去化而成品库存累积，效益维持 [3] - 后续展望：短纤需求基本维持前期状态，即涤纱端效益与开工整体未有明显提升，但短纤自身出口维持高增，短期库存压力有限，远月下游进入淡季而供应端新装置投产临近下，格局或环比有所转弱，当前加工费相对中性，关注仓单情况 [3] 天然橡胶 - 近期情况：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶 [6] - 策略：观望 [6] 苯乙烯 - 近期情况：乙烯价格持平，纯苯、苯乙烯等部分价格有日度变化，各产品国产利润也有相应变动 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 煤炭价格 - 秦皇岛5500最新价格821.0，日变化-1.0，周变化-9.0，月变化52.0，年变化-9.0 [1] - 秦皇岛5000最新价格721.0，日变化-2.0，周变化-16.0，月变化44.0，年变化-9.0 [1] - 广州港5500最新价格860.0，日变化0.0，周变化-5.0，月变化55.0，年变化-40.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价格585.0，日变化0.0，周变化-10.0，月变化45.0，年变化-35.0 [1] - 大同5500最新价格635.0，日变化0.0，周变化-10.0，月变化45.0，年变化-65.0 [1] - 榆林6000最新价格732.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化50.0，年变化-105.0 [1] - 榆林6200最新价格760.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化50.0，年变化-105.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新为25.2，日变化0.0，周变化5.3，月变化4.3，年变化7.6 [1] - 25省终端供煤最新为550.4，日变化0.7，周变化-58.1，月变化-89.6，年变化-72.4 [1] - 25省终端日耗最新为541.1，日变化-0.2，周变化-102.1，月变化-104.9，年变化-113.3 [1] - 25省终端库存最新为13661.6，日变化21.1，周变化841.1，月变化157.1，年变化2144.1 [1] 北方港数据 - 北方港库存最新为2534.0，日变化14.0，周变化65.0，月变化365.0，年变化-203.8 [1] - 北方锚地船舶最新为75.0，日变化-5.0，周变化-16.0，月变化-33.0，年变化7.0 [1] - 北方港调入量最新为175.2，日变化1.9，周变化-8.3，月变化7.9，年变化30.1 [1] - 北方港吞吐量最新为183.9，日变化29.9，周变化-12.6，月变化17.6，年变化28.1 [1] 海运数据 - CBCFI海运指数最新为864.1，日变化-31.1，周变化-143.2，月变化-244.1，年变化-40.8 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）最新为34.6，日变化-1.4，周变化-7.2，月变化-12.4，年变化-1.9 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）最新为49.8，日变化-1.5，周变化-5.9，月变化-9.3，年变化-1.1 [1]

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报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内化工相对坚挺、民用需求增强，但12月预计到港多；中东货源偏紧，但临近CP官价公布，市场或更偏向于观望；另外需关注天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周五民用气方面，华东4323（+13），山东4460（+10），华南4360（+25），醚后碳四4490（+10） [1] - 最低交割地为华东，基差 -43（-57），01 - 02月差109（-19） [1] - FEI为537（+10）美元/吨，12月CP官价出台，丙丁烷495/485（+20/+25） [1] 周度观点 - PG盘面下跌，基差 -43（-57），01 - 02月差109（-19），国内民用气价格下跌，最便宜交割品为华东民用气4315（-49），丙民价差缩小 [1] - 仓单4561手（-54），外盘纸货价格下跌，月差走强，北亚与北美油气比价变动小，内外PG - CP至126（-2）；PG - FEI至114（+3） [1] - 华东到岸、北美和AFEI离岸贴水走平，中东货紧，贴水35美金（+13），运费小跌 [1] - FEI - MOPJ价差缩小，最新 -55（+11），山东PDH制丙烯利润小幅回暖，烷基化装置小幅回暖但仍差，MTBE生产利润震荡，出口利润仍好 [1] - 到港增量，外放减少，厂库小累，港口累库，PDH开工率69.64%（-2.1），下周东莞巨正源PDH二期预期重启 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米价格短期保持强劲，中长期在农户售粮压力释放后有望上涨；淀粉价格短期受原料影响，中长期关注下游消费节奏[4] - 白糖维持高空策略，短期估值偏低向下空间有限，关注天气风险和政策变动[7] - 棉花适合长期做多，因新棉产量预估下调且外部氛围好转[8] - 鸡蛋关注淘鸡加速是否持续，存栏下降速度关键在于淘汰节奏[11] - 苹果短期持续偏空，全国入库结束且入库量减少，现货好货稀缺[16] - 生猪年前供需双增，关注出栏节奏、疫病和政策等预期差扰动[16] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米价格方面，长春、锦州、潍坊、蛇口等地价格有不同变化，基差、贸易利润、进口盈亏也有相应变动；淀粉价格方面，黑龙江、潍坊价格未变，基差和加工利润有变化[3] - 玉米现货市场供应短缺，价格短期因供应低位和下游补库需求保持强劲，中长期供需偏紧种植成本支撑价格；淀粉报价短期随原料波动，中长期关注下游消费节奏[4] 白糖 - 白糖现货价格、基差、进口利润和仓单有变化；郑糖短期受进口配额等影响强于外盘，中长期国产糖成本可能被击穿，整体供应宽松维持高空策略，短期估值偏低向下空间有限[7] 棉花棉纱 - 棉花和棉纱相关价格、进口利润、仓单等有变化；棉花新棉收购基本完成产量预估下调，外部氛围好转适合长期做多[8] 鸡蛋 - 鸡蛋产区价格、期现基差及替代品价格有变化；存栏拐点已现但基数高，关注淘鸡加速是否持续[11] 苹果 - 苹果现货价格、库存数据和基差有变化；全国入库基本结束，入库量减少，现货好货稀缺，短期持续偏空[15][16] 生猪 - 生猪产区价格和期现基差有变化；周末现货偏强，年前供需双增，关注出栏节奏、疫病和政策等预期差扰动[16]