报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1大约在1550 - 1600点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨 [3][11] - 02合约估值偏低，做多需等待货量爆仓信号，虽运力高但今年欧线货量坚挺，不过分悲观，若旺季兑现02或有更高空间 [3][11] - 04合约建议逢高空思路对待 [3][11] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC2512昨日收盘价1631.1，涨幅1.13%，成交量1737，持仓量4501，持仓变动 - 2857 [2][10] - EC2602昨日收盘价1471.9，成交量41467，持仓量40111 [2][10] - EC2604昨日收盘价1072.2，涨幅1.67%，成交量7369，持仓量18743，持仓变动42 [2][10] - EC2606昨日收盘价1215.2，涨幅2.11%，成交量519，持仓量2254 [2][10] - EC2608昨日收盘价1339.0，涨幅2.15%，成交量257，持仓量1630，持仓变动 - 20 [2][10] - EC2610昨日收盘价1021.0，涨幅0.87%，成交量954，持仓量3975，持仓变动2715 [2][10] - 月差方面，EC2512 - 2504前一日558.9，日环比0.6，周环比 - 53.8；EC2512 - 2602前一日159.2，日环比 - 66.0，周环比14.5；EC2502 - 2604前一日399.7，日环比66.6，周环比 - 68.3 [2][10] 现货指标 - SCHIS（欧线）更新频率为每周一，2025/11/24公布，本期1639.37点，较前一期涨20.75%，较前两期跌 - 9.78% [2][10] - SCFI（欧线）更新频率为每周五，2025/11/28公布，本期1404美元/TEU，较前一期涨2.71%，较前两期跌 - 3.55% [2][10] - CCFI更新频率为每周五，2025/11/28公布，本期1449.34点，较前一期涨1.14%，较前两期涨2.09% [2][10] - NCFI更新频率未明确，2025/11/28公布，本期1024.64点，较前一期涨7.671%，较前两期跌 - 2.83% [2][10] 近期欧线现货情况 - Week49均值2360美金，折盘面1650点，12月上宣涨失败 [4][12] - Week50：MSK开舱下跌至2200美金定调，OA2300 - 2400，PA2100 - 2200，目前中枢2270美金，折盘面1580点，其余船司跟跌 [4][12] - 消息面MSC对12月下半月舱位喊涨至3500，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4][12] 相关新闻 - 11/26加沙停火调停方同意制止违规行为，落实协议第二阶段 [5][13] - 11/29黎真主党称将就高级指挥官遇袭报复以色列 [5][13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 SP主力合约情况 - 2025年11月28日SP主力合约收盘价为5198.00，折美元价639.16，较上一日涨0.27006%，山东银星基差212，江浙沪银星基差187 [3] 进口纸浆情况 - 以13%增值税和上一日汇率7.08计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6200，进口利润 -110.31；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5310，进口利润 -585.29；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5410，进口利润 -100.27 [4] 纸浆均价情况 - 2025年11月24 - 28日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00，期间均无变化 [4] 纸品指数情况 - 2025年11月25 - 28日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数分别为5725、5670、4350、841，期间均无变化 [4] 纸品利润率情况 - 2025年11月28日双胶利润率估算 -1.0396%，双铜利润率估算10.8804%，白卡利润率估算 -7.7804%，生活利润率估算4.3957%，较2025年11月25日，双胶、双铜、白卡利润率变化为0.0000，生活利润率变化0.0573 [4] 纸浆价差情况 - 2025年11月28日针叶阔叶价差970.00，针叶本色价差10，针叶化机价差1610，针叶废纸价差3834 [4][5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价震荡，周末CPC核心泊位被炸预计影响短期哈、俄原油出口使原油月差反弹，市场预计OPEC维持一季度暂停增产决议，全球陆上库存累库，美国EIA商业原油及汽柴油累库，新加坡、ARA柴油大幅去库，欧美炼厂开工提振，俄乌和谈进入细节阶段，短期欧柴裂解受市场情绪影响下行幅度大但基本面有支撑，预计汽柴油价差有向下修复空间，四季度布伦特油价区间55 - 65美元/桶，维持高空思路，关注CPC石油出口中断情况，短期布伦特月差面临走强驱动 [5][15] 各部分总结 价格数据 - 2025年11月24 - 28日多种原油及成品油价格有波动，如BRENT从62.22美元变为62.38美元，SC从447.90元变为453.90元等 [3] 日度新闻 - 欧佩克+召开会议评估市场，预计明年一季度暂停增产，或使全球市场2026年初供应过剩并给油价施压 [3] - 俄罗斯外长谴责针对CPC和油轮的袭击，哈萨克斯坦能源部启动石油供应改道计划 [4] - 佩斯科夫表示俄方收到美乌达成一致的计划细节，将下周讨论，确认俄与匈牙利元首将会晤 [4] - 因原油流量和炼油量削减，俄罗斯油田原油储存大幅增加 [4] 库存数据 - 美国至11月21日当周API原油库存 - 185.9万桶，汽油库存53.9万桶，精炼油库存75.3万桶 [4][5] - 11月21日当周美国原油出口减少56.0万桶/日，国内原油产量减少2.0万桶 [5] - 美国除却战略储备的商业原油库存增加277.4万桶，战略石油储备库存增加49.8万桶 [5] - 11月14 - 20日汽柴均去库，主营、社会汽柴均跌，地炼汽柴均涨，主营综合炼油利润环比反弹，地炼综合利润震荡 [5] - 截至11月24日当周，富查伊拉港成品油总库存环比增加19.7万桶，轻质馏分油库存减少，中质、重质残渣燃料油库存增加 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 12月合约走向交割逻辑，P1大约在1550 - 1600点左右，P2和P3对标12月下半月舱位，预期稳中有涨 [3] - 02合约估值偏低，虽运力高但不过分悲观，因过年晚、春节前集中发货未完成、12月降价囤货利好1月宣涨落地，后续观察撤货情况，若赶季兑现02或有更高想象空间 [3] - 04合约仍建议逢高空思路对待 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2512收盘价1631.1，涨幅1.15%，成交量1737，持仓量4501，持仓变动 -7；EC2602收盘价涨幅6.07%，成交量4146，持仓量40111，持仓变动 -28 [2] - EC2604收盘价1471.9，涨幅1.67%，成交量7369，持仓量18743，持仓变动42；EC2606收盘价1215.2，涨幅2.11%，成交量424.2，持仓量2254，持仓变动63 [2] - EC2608收盘价1339.0，涨幅2.15%，成交量300.4，持仓量1630，持仓变动 -20；EC2610收盘价1021.0，涨幅0.87%，成交量618.4，持仓量3975，持仓变动2715 [2] 月差情况 - EC2512 - 2504前一日558.0，前两日558.3，前三日550.2，日环比0.6，周环比 -53.8 [2] - EC2512 - 2602前一日159.2，前两日225.2，前三日235.0，日环比 -66.0，周环比14.5 [2] - EC2502 - 2604前一日399.7，前两日333.1，前三日315.2，日环比66.6，周环比 -68.3 [2] 指标情况 - SCFI（欧线）每周公布，2025/11/24公布值1639.37点，较前一期涨20.75%，较前两期涨2.71%，前一期1357.67点，前两期1504.80点 [2] - CCFI 2025/11/28公布值1449.34点，较前一期涨1.14%，较前两期涨2.09%，前一期1432.96点，前两期1403.64点 [2] - NCFI 2025/11/28公布值1024.64点，较前一期涨7.67%，较前两期跌2.83%，前一期951.65点，前两期979.34点 [2] 近期欧线现货情况 - 12月上宣涨失败，Week49均值2360美金，折盘面1650点；Week50 MSK开舱下跌至2200美金定调，其余船司跟跌，目前中枢2270美金，折盘面1580点 [4] - MSC对12月下半月舱位喊涨至3500美金，ONE涨至2800美金，预计船司12月上旬对1月舱位宣涨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价中枢预期继续上移，关注多头和空头逻辑 [1] - 沪铝短期震荡，26年初供需先宽松后转紧 [1] - 锌价难深跌，关注反套和01 - 03正套机会 [2] - 镍和不锈钢基本面偏弱，关注逢高空配机会 [3] - 铅价预计窄幅震荡，建议谨慎操作 [5] - 锡短期贴近成本线逢低持有或作为有色多配 [8] - 工业硅短期震荡，中长期周期底部震荡 [9] - 碳酸锂短期供需双强，后续需库存去化等因素打开上方弹性 [9] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 周度沪铜现货升贴水等部分指标有变化，CESCO铜会多数机构与产业认为应逢低做多，后市铜价中枢预期上移至10500 - 11300美金区间，多头逻辑包括废铜供给受限等，空头逻辑关注美国关税消失北美库存流出 [1] 铝 - 周度上海等地区铝锭价格等部分指标有变化，沪铝盘面企稳反弹，库存去化，下游消费尚可，短期震荡，海内外产能投产，26年初供需先宽松后转紧 [1] 锌 - 周度锌现货升贴水等部分指标有变化，本周锌价震荡，LME锌0 - 3M升水增加，供应端国产和进口TC下滑，需求端内需疲软、海外一般，国内社库下行、海外去化，出口窗口打开，年底供应有减量，价格难深跌，单边观望，关注反套和01 - 03正套机会 [2] 镍 - 周度1.5菲律宾镍矿等部分指标有变化，供应端纯镍产量回落，需求端整体偏弱，库存持续累库，基本面偏弱，印尼矿端有扰动，关注逢高空配机会 [3] 不锈钢 - 周度304冷卷等价格无变化，供应端钢厂排产增加，需求端刚需为主，成本价格维持，库存高位，基本面偏弱，印尼政策有挺价动机，关注逢高空配机会 [3] 铅 - 周度现货升贴水等部分指标有变化，本周铅价下跌，成交转好，供应侧宽松，需求侧有走弱预期，再生复产缓解供需矛盾，社库累库，铅价回至17000附近，预计下周窄幅震荡在16900 - 17200区间，建议谨慎操作 [4][5] 锡 - 周度现货进口收益等部分指标有变化，本周锡价重心上升，供应端矿端加工费低位，海外产出有问题，需求端刚性支撑，短期基本面尚可，建议贴近成本线逢低持有或作为有色多配 [8] 工业硅 - 周度421云南基差等部分指标有变化，本周新疆企业开工稳定，四川部分硅厂减产，Q4供需平衡偏宽松，短期价格震荡，中长期产能过剩，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡 [9] 碳酸锂 - 周度SMM电碳价格等部分指标有变化，本周盘面震荡，原料端可流通货源偏紧，锂盐端上游去库、交仓慢，下游采购刚性，期现基差弱势，短期供需双强，后续需库存去化等打开上方弹性 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇方面，伊朗装置停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，港口连续两周去库但浮仓多，预计后期回归累库，11月伊朗发运110万，12 - 1月进口下降较难，盘面01给进口无风险套机会，01终点仍是高库存，偏向逢高做15反套[1] - 聚乙烯方面，两油库存同比中性，整体库存中性，09基差华北 - 110左右、华东 - 50，外盘欧美和东南亚维稳，进口利润 - 200附近，非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱，9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少，关注LL - HD转产和美国报价情况，2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况[6] - 聚丙烯方面，库存上游两油和中游去库，基差 - 60，非标价差中性，进口 - 700附近，出口情况不错，欧美维稳，PDH利润 - 400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳，拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加，下游订单一般，原料和成品库存中性，产能过剩背景下01预期压力中性偏过剩，出口持续放量或pdh装置检修较多可缓解供应压力到中性[6] - PVC方面，基差维持01 - 270，厂提基差 - 480，下游开工季节性走弱，低价持货意愿强，中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间，Q4关注投产兑现及出口持续性，近端出口签单小幅回落，煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压，烧碱出口还盘FOB380，PVC综合利润 - 100，当下静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性，关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工[6] 各产品数据总结 甲醇 |日期|动力煤期货|江苏现货|华南现货|鲁南折盘面|西南折盘面|河北折盘面|西北折盘面|CFR中国|CFR东南亚|进口利润|主力基差|盘面MTO利润| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/11/24|801|2053|2028|2360|2372|2340|2588|237|317|13|-20|-| |2025/11/25|801|2057|2030|2378|2412|2385|2588|240|317|-16|-15|-| |2025/11/26|801|2088|2048|2408|2415|2390|2590|243|317|-16|-5|-| |2025/11/27|801|2100|2073|2410|2410|2390|2590|247|317|-34|-11|-| |2025/11/28|801|-|2080|2410|2410|2390|2593|247|-|-19|-20|-| |日度变化|0|-|7|0|0|0|3|0|-|15|-9|-|[1] 聚乙烯 |日期|东北亚乙烯|华北LL|华东LL|华东LD|华东HD|LL美金|LL美湾|进口利润|主力期货|基差|两油库存|仓单| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/11/24|730|6760|6975|8850|7100|800|764|17|6793|-20|71|11721| |2025/11/25|730|6740|6975|8850|7100|800|785|35|6762|-50|69|11701| |2025/11/26|730|6700|6975|8850|7050|795|785|85|6707|-30|66|11701| |2025/11/27|730|6680|6925|8800|7000|795|785|32|6699|-20|65|11701| |2025/11/28|-|6720|6950|8800|7000|-|-|-|6789|-30|65|11546| |日度变化|-|40|25|0|0|-|-|-|90|-10|0|-155|[6] 聚丙烯 |日期|山东丙烯|东北亚丙烯|华东PP|华北PP|山东粉料|华东共聚|PP美金|PP美湾|出口利润|主力期货|基差|两油库存|仓单| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/11/24|5900|695|6285|6255|6160|6754|765|805|-4|6372|-80|71|15733| |2025/11/25|5920|695|6270|6248|6160|6754|765|805|-5|6317|-100|69|15668| |2025/11/26|6050|695|6250|6213|6150|6744|760|830|-2|6265|-70|66|15518| |2025/11/27|6050|695|6205|6210|6150|6728|760|830|-1|6295|-70|65|15518| |2025/11/28|6000|-|6270|6220|6160|6718|-|-|-|6409|-80|65|15866| |日度变化|-50|-|65|10|10|-10|-|-|-|114|-10|0|348|[6] PVC |日期|西北电石|山东烧碱|电石法 - 华东|乙烯法 - 华东|电石法 - 华南|电石法 - 西北|进口美金价（CFR中国）|出口利润|西北综合利润|华北综合利润|基差(高端交割品)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/11/24|2450|777|4530|-|-|4180|690|423|-|-|-70| |2025/11/25|2450|777|4530|-|-|4180|690|415|-|-|-70| |2025/11/26|2450|777|4520|-|-|4180|640|336|-|-|-70| |2025/11/27|2450|767|4530|-|-|4180|640|336|-|-|-70| |2025/11/28|2500|767|4560|-|-|4180|-|-|-|-|-70| |日度变化|50|0|30|-|-|0|-|-|-|-|0|[6][9]

报告行业投资评级 - 未提及 [1] 报告的核心观点 - 对铜、锌、铝、镍、铅等有色金属在2025年12月1日进行跨市、跨期、期现、跨品种套利跟踪分析 [1][3][4][5] 各类型套利跟踪总结 跨市套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，现货国内价格87440，LME价格11040，比价7.88；三月国内价格87400，LME价格10995，比价7.94；现货进口均衡比价8.03，盈利 - 1071.50；现货出口盈利869.25 [1] - 锌：2025年12月1日，现货国内价格22370，LME价格3261，比价6.86；三月国内价格22450，LME价格3037，比价5.62；现货进口均衡比价8.44，盈利 - 5161.67 [1] - 铝：2025年12月1日，现货国内价格21450，LME价格2819，比价7.61；三月国内价格21650，LME价格2845，比价7.56；现货进口均衡比价8.31，盈利 - 1969.45 [1] - 镍：2025年12月1日，现货国内价格119500，LME价格14663，比价8.15；现货进口均衡比价8.13，盈利 - 1633.66 [1] - 铅：2025年12月1日，现货国内价格16975，LME价格1948，比价8.71；三月国内价格17080，LME价格1990，比价11.24；现货进口均衡比价8.69，盈利53.14 [3] 跨期套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，次月 - 现货月价差500，理论价差537；三月 - 现货月价差470，理论价差971；四月 - 现货月价差480，理论价差1415；五月 - 现货月价差470，理论价差1859 [4] - 锌：2025年12月1日，次月 - 现货月价差40，理论价差215；三月 - 现货月价差65，理论价差336；四月 - 现货月价差90，理论价差457；五月 - 现货月价差105，理论价差578 [4] - 铝：2025年12月1日，次月 - 现货月价差140，理论价差218；三月 - 现货月价差180，理论价差338；四月 - 现货月价差190，理论价差457；五月 - 现货月价差200，理论价差576 [4] - 铅：2025年12月1日，次月 - 现货月价差145，理论价差210；三月 - 现货月价差135，理论价差315；四月 - 现货月价差155，理论价差421；五月 - 现货月价差190，理论价差527 [4] - 镍：2025年12月1日，次月 - 现货月价差370；三月 - 现货月价差540；四月 - 现货月价差810；五月 - 现货月价差1040 [4] - 锡：2025年12月1日，5 - 1价差 - 170，理论价差6291 [4] 期现套利跟踪 - 铜：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 415，理论价差268；次月合约 - 现货价差85，理论价差824 [4] - 锌：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差15，理论价差147；次月合约 - 现货价差55，理论价差295 [4][5] - 铅：2025年12月1日，当月合约 - 现货价差 - 30，理论价差132；次月合约 - 现货价差115，理论价差245 [5] 跨品种套利跟踪 - 2025年12月1日，铜/锌沪（三连）3.89，伦（三连）3.66；铜/铝沪（三连）4.04，伦（三连）3.90；铜/铅沪（三连）5.12，伦（三连）5.65；铝/锌沪（三连）0.96，伦（三连）0.94；铝/铅沪（三连）1.27，伦（三连）1.45；铅/锌沪（三连）0.76，伦（三连）0.65 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 分目录总结 隔夜市场信息 - 民间出口商报告向中国出口销售31.2万吨大豆，2025/2026市场年度付运 [1] - 10月16日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增110.80万吨，较前一周增加41%，较前四周均值增加34%，出口装船为173.01万吨，较前一周增加150%，较此前四周均值增加173%，当前市场年度大豆新销售119.90万吨，下一市场年度大豆新销售0万吨 [1] - 10月16日止当周美国当前市场年度豆粕出口销售净增54.31万吨，较前一周增加52%，较前四周均值增加288%，出口装船为38.04万吨，较前一周增加86%，较此前四周均值增加46%，当前市场年度豆粕新销售83.75万吨，下一市场年度豆粕新销售0万吨 [1] - 巴西咨询机构PátriaAgroNegócios评估2025/26年度巴西大豆大部分地区单产潜力低于2024/25年度，当前大豆播种进度达计划面积的86.97%，去年同期为89.54%，五年历史同期均值为85.13%，虽气候不稳定，但种植面积预计扩大仍可能创纪录收成 [1] - 9月美国用于生产生物燃料的豆油使用量上升至10.53亿磅，8月为10.41亿磅 [1] - 印尼将12月毛棕榈油参考价设定在926.14美元/吨，低于11月的963.75美元/吨，出口关税降至74美元，低于前一月的124美元，还征收额外10%出口专项税 [1] 现货价格 - 2025年11月24 - 28日江苏豆粕价格在2980 - 3000元，广东菜粕价格在2530 - 2570元，江苏豆油价格在8420 - 8510元，广州棕榈油价格在8320 - 8580元，江苏菜油价格在10070 - 10160元 [2] 其他 - 报告还提及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润、油脂基差、油脂油料盘面价差、蛋白粕基差等内容，但未给出具体数据 [1][6][8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 价格 - 2025年12月1日硅铁自然块宁夏72现货价5100元，日变化0，周变化 -30；内蒙72现货价5120元，日变化0，周变化 -80等[2] - 2025年12月1日硅锰产区出厂价内蒙6517为5500元，日变化0，周变化 -20；宁夏6517为5480元，日变化0，周变化20等[2] - 展示了硅铁、硅锰不同合约价格、基差、月差、主力价差等数据变化情况[2] 供应 - 呈现136家硅铁企业产量（月、周）、产能利用率（内蒙古、宁夏、陕西月）等供应相关数据变化趋势[4] - 展示硅锰的产量（周）、企业开工率（中国）等供应数据变化[6] 需求 - 给出粗钢产量预估值修正（中国月）、统计局中国粗钢产量（月）、金属镁产量（中国）等与需求相关数据变化[4] - 呈现硅铁、硅锰的需求量（中国）、出口数量合计（中国月）等需求数据变化[4][7] 库存 - 展示硅铁60家样本企业库存（中国、宁夏、内蒙古、陕西周）、仓单数量合计（日）等库存数据[5] - 呈现硅锰仓单数量合计（日）、有效预报合计（日）、仓单 + 有效库存（日）等库存数据[7] 成本利润 - 展示铁合金电价（青海、宁夏、陕西、内蒙古日）、兰炭价格、开工率、生产毛利等成本相关数据[5] - 呈现硅铁宁夏、内蒙生产成本、折主力盘面利润、现货利润等利润数据[5] - 展示硅锰内蒙古、广西、北方大区、南方大区利润等利润数据[7]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡高硫裂解震荡后周五走弱，月差历史低位运行，基差走弱后历史低位震荡，欧洲HSFO裂解低位震荡，周五EW走弱；新加坡0.5%裂解本周继续走弱，月差走弱、基差低位震荡 [3] - 库存方面，新加坡渣油小幅累库、高硫浮仓大幅累库、ARA渣油去库、富查伊拉渣油累库，高硫浮仓高位震荡，EIA渣油小幅去库 [3] - 俄乌和谈预期加强，本周外盘汽柴油裂解继续回落，低硫对柴油价差本周继续反弹 [4] - Al Zour炼厂10月21日发生火灾后停产，12月Dangote炼厂RFCC装置预期进入检修，预计VGO出口增加 [4] - 全球重质进入淡季累库，外盘裂解关注原油波动，现货端暂无起色，FU01偏空对待，低硫估值偏低但暂无驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年11月24 - 28日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从345.95变为353.76，变化2.54；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从393.07变为391.86，变化1.08；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 7.70变为 - 7.40，变化0.01；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从663.55变为657.33，变化5.65；鹿特丹VLSFO - GO M1从 - 270.48变为 - 265.47，变化 - 4.57；LGO - Brent M1从26.56变为25.79；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从47.12变为38.10，变化 - 1.46 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年11月24 - 28日，新加坡380cst M1从346.75变为347.39，变化5.29；新加坡180cst M1从353.32变为356.08，变化5.48；新加坡VLSFO M1从423.30变为422.63，变化0.38；新加坡GO M1从86.75变为86.44，变化1.54；新加坡380cst - Brent M1从 - 6.96变为 - 8.40，变化0.18；新加坡VLSFO - GO M1从 - 218.65变为 - 217.03，变化 - 11.02 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年11月24 - 28日，新加坡FOB 380cst从344.02变为343.20，变化5.08；FOB VLSFO从423.62变为421.10，变化 - 1.32；380基差从 - 4.00变为 - 5.37，变化 - 0.69；高硫内外价差从3.1变为3.9，变化 - 2.1；低硫内外价差从4.0变为3.7，变化1.7 [2] 国内FU数据 - 2025年11月24 - 28日，FU 01从2512变为2501，变化30；FU 05从2554变为2554，变化38；FU 09从2520变为2525，变化37；FU 01 - 05从 - 42变为 - 53，变化 - 8；FU 05 - 09从34变为29，变化1；FU 09 - 01从8变为24，变化7 [2] 国内LU数据 - 2025年11月24 - 28日，LU 01从3041变为3027，变化4；LU 05从3068变为3047，变化5；LU 09从3108变为3085，变化3；LU 01 - 05从 - 27变为 - 20，变化 - 1；LU 05 - 09从 - 40变为 - 38，变化2；LU 09 - 01从67变为58，变化 - 1 [3]