市场走势 - 上证综指收盘3400.14点，涨跌幅0.06% [1] - 深证成指收盘10659.97点，涨跌幅-0.13% [1] - 沪深300指数收盘3981.03点，涨跌幅-0.16% [1] - 中小板综指收盘11366.55点，涨跌幅0.29% [1] - 科创50指数收盘1018.57点，涨跌幅-0.82% [1] 行业与公司 - 光大环境作为垃圾焚烧行业龙头，自由现金流转正，价值有望重估 [23] - 医药生物行业持续推荐创新药械，并关注医疗设备投资机会 [31] - 公用事业与环保行业2025年投资策略关注成本下行的火电、燃气及防御逻辑的水电、核电 [53] - 艾德生物作为伴随诊断龙头，创新领航，拥抱肿瘤精准治疗时代 [45] 宏观与策略 - 高技术制造业扩散指数与上周持平 [24] - 国内经济增长动能环比继续上升 [25] - 沪深300估值站上关键水位线 [30] 固定收益 - 可交换私募债跟踪显示私募EB每周跟踪情况 [6] - 转债市场广谱价格修复或已到位，建议控制持仓均价 [8] - 超长债高位震荡，成交量继续下滑 [26] 策略专题 - 主题投资月度观察显示大模型、低空经济再迎新进展 [10] - 估值周观察显示沪深300估值站上关键水位线 [30] 新能源与电新行业 - 国家发改委成立低空经济发展司，宁德时代筹划在港交所发行上市 [34] - 光伏产业链周评显示1-11月我国新增光伏装机同比增长26%，两家多晶硅龙头企业宣布减产 [56] - 风电板块普遍下跌，铸锻件、塔筒和整机跌幅较大 [59] 医药生物行业 - 医保局推进医疗服务价格规范治理，发布医学影像检查价格指南 [14] - 化学发光领域有望加速进口替代，建议关注迈瑞医疗、新产业等 [14] 电子与通信行业 - ASIC行业点评显示牧本定律摆向定制化，关注国产ASIC服务商 [20] - 小米正搭建GPU万卡集群，展望英伟达下一代AI服务器 [64] 教育行业 - 2025年教育行业策略建议从需求复苏、业绩确定、AI赋能三条主线掘金 [66] 传媒行业 - 传媒板块本周表现弱于沪深300，跑输创业板指 [69] - 春节档临近，关注影视板块机会，持续看好AI应用及IP谷子行业上行周期 [69] 海外市场 - 美股市场速览显示算力芯片巨头表现强劲 [39] - 港股市场速览显示港股估值处于中等水平 [63] 金融工程 - 港股精选组合年内上涨25.27%，相对恒生指数超额7.42% [76] - 主动量化策略周报显示微盘股领跌，四大主动量化组合均排名主动股基前30% [81]

行业投资评级 - 传媒行业评级为“优于大市” [12] 核心观点 - 海内外 AI 持续发力，小米澎湃 OS2AI 助手超级小爱首次向正式版用户开放，字节跳动 2024 年 AI 资本开支达 800 亿元，预计 2025 年翻倍至 1600 亿元 [3][65] - 幻方量化发布 DeepSeek-V3，性能媲美 GPT-4，训练成本创新低，仅用 557.6 万美元完成训练 [3][65] - 12 月国产网络游戏审批信息公布，共 122 款国产新游和 13 款进口游戏获批 [3][65] - 截至 12 月 28 日，已有 6 部影片定档春节档 [3][65] 市场表现 - 本周（12.23-12.27）传媒行业下跌 7.49%，跑输沪深 300（+0.90%），跑赢创业板指（-0.39%） [10][17] - 传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 29 位 [18] 行业数据 - 本周（12.23-12.29）电影票房 4.45 亿元，票房前三名分别为《小小的我》（14613.83 万，票房占比 32.6%）、《误杀 3》（7448.21 万，票房占比 16.6%）、《误判》（6000.10 万，票房占比 13.3%） [19][50] - 2024 年 11 月中国手游收入前三名分别为腾讯《王者荣耀》、《和平精英》和《地下城与勇士：起源》 [19][90] - 本周综艺节目排名居前的有《现在就出发 第 2 季》、《再见爱人第四季》、《声生不息大湾区季》等 [19][55] 投资建议 - 春节档临近，关注影视板块机会，推荐渠道（万达电影、猫眼娱乐）及内容（光线传媒、华策影视） [11][82] - 持续看好 AI 应用及 IP 谷子行业上行周期，重点把握豆包产业链、AI 情感陪护/玩具及垂直应用领域 [11][34] - 游戏板块推荐恺英网络、巨人网络、吉比特等标的，媒体端关注广告投放增长（分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等） [11][82] 公司动态 - 阶跃星辰完成数亿美元融资，腾讯领投，重点布局 AI 模型研发 [31][94] - 微软 Edge 浏览器用户在过去一年内完成超过百亿次 AI 聊天 [32][95] - 大丰实业签署两项合同，涉及演艺设备采购及智慧化场景设备建设 [96]

行业投资评级 - 维持教育板块"优于大市"评级 [46][114] 核心观点 - 2024年教育行业趋势回顾：政策清晰、供给回补、需求韧性、技术迭代 [88][112] - 2024年AI+教育、区域K12教培龙头、K12学历学校标的涨幅居前 [89][95] - 2025年教育行业投资建议：需求复苏、业绩确定、AI赋能三条主线掘金 [90][114] 趋势回顾 - 政策清晰：2024年系列政策肯定了K9学段素养培训的转型成果，进一步明确高中学科培训不再新增供给、存量玩家运营的监管方针 [112] - 供给回补：2024年新增教育行业注册企业15.4万家，同比+62%，且新增企业以轻资产培训机构为主 [112][153] - 需求韧性：立信数据研究院调研显示，教育培训是前五大类目中唯一支出占比2024年逐季提升项目 [112][125] - 技术迭代：政策引导发展+技术迭代进步，2025年有望是AI+教育成果落地验证的窗口期 [112][107] 板块复盘 - 2024年AI+教育、区域K12教培龙头、K12学历学校标的涨幅居前 [89][95] - 2023年K12教培全面复苏，学大教育以180%涨幅位居第一，其次为新东方-S（+94%）、好未来（+79%） [8] - 2024年AI教育标的豆神教育、科德教育、有道及盛通股份涨幅居前，区域K12教培龙头卓越教育集团与思考乐教育分别涨123%/74% [9] 子板块分析与展望 - K12教培：受益于竞争格局红利，2024年教培龙头普遍迎经营爆发期，但受2023年暑期旺季高基数、消费力下行影响，季度收入增速环比有所放缓 [95][44] - 学历学校：高中选营顺利推进政策担忧缓解，关注天立国际控股的招生以及学校扩张节奏 [95] - 职业技能培训：公考招录赛道景气度虽高，但竞争加剧、消费力下行扰动TOP3玩家2024年市场份额均有所下滑 [95] 投资建议 - 顺周期主线：建议配置顺周期经营属性较强的企业家培训、IT就业培训、公考培训等赛道，重点推荐行动教育、传智教育、粉笔、华图山鼎 [114] - 确定性主线：看好需求比较刚性，供需关系利好优质龙头的K12教培及K12学历学校，重点推荐学大教育、天立国际控股、新东方-S、卓越教育集团、思考乐教育 [114][71] - AI题材及估值修复主线：AI与教育赋能融合持续提升资金关注度，重点推荐豆神教育、盛通股份、科德教育等 [114] 案例与数据 - 多邻国2024年前三季度实现营业收入5.38亿美元，同比+42%；归母净利润0.75亿美元，同比+1790% [149] - 2024Q3中国学习平板线上市场TOP10品牌份额：作业帮20.60%、小猿13.50%、学而思11.90% [5] - 2024年智能教育设备市场规模达469亿元，CR5达到79.6% [20]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"优于大市"，并维持该评级 [1][7][16][23] 核心观点 - 公司发行股份购买民生证券股权事项获得证监会同意，拟发行26.40亿股、募资294.92亿元用于收购民生证券，发行股本占发行后上市公司总股本的48.25%，同时募集配套资金20亿元用于业务发展 [1] - 合并后公司业务规模显著扩大，2024年前三季度营业收入、归母净利润等指标较当前公司增长110%以上，2023年三季度末总资产、总负债规模较当前公司增长约60%，净资产及归母净资产增长约90% [16][18] - 公司与民生证券优势互补，合并后各业务条线实力均增强，投行及经纪业务增强最明显，经纪业务净收入规模约为当前公司的2.6倍，投行业务净收入约3-5倍，资管业务净收入约1.1倍 [4][16][19] - 合并后上市公司生息资产、投资资产规模显著扩大，利息净收入及投资收益也大幅增长 [4][16] 业务分析 - 经纪业务及投行业务实力增长最为明显，2024年上半年经纪业务净收入为279.40百万，民生证券为458.20百万，合并后变动率为264.0%；投行业务净收入为169.18百万，民生证券为418.72百万，合并后变动率为347.5% [4][5] - 资管业务净收入为312.37百万，民生证券为42.71百万，合并后变动率为113.7%；利息净收入为-88.99百万，民生证券为-42.76百万；投资收益为376.95百万，民生证券为705.49百万，合并后变动率为287.2% [5] - 2023年经纪业务净收入为515.00百万，民生证券为898.02百万，合并后变动率为274.4%；投行业务净收入为488.61百万，民生证券为2,099.88百万，合并后变动率为529.8%；资管业务净收入为443.13百万，民生证券为80.36百万，合并后变动率为118.1% [5] 行业整合 - 证券业重组事件不断落地，行业整合对金融机构产生多重影响，包括提升头部定价能力、化解尾部风险等 [5][20] - 行业整合有利于集中力量办大事，提升金融行业在维护经济金融稳定、扶植新质生产力发展方面的作用 [5] - 行业整合有利于龙头定价，尤其是整合带来的集中度提升促进扶优去弱，同时有利于化解尾部风险，避免中小机构因流动性、资产质量等陷入危机 [5] 财务预测 - 预计公司2024-26年EPS分别为0.18元、0.31元、0.35元 [16] - 2024E年营业收入为2,484百万，2025E年为4,300百万，2026E年为4,886百万；2024E年归属于母公司净利润为516百万，2025E年为885百万，2026E年为1,005百万 [10] - 2024E年每股净资产为6.54元，2025E年为6.79元，2026E年为7.06元；2024E年ROE为2.85%，2025E年为4.69%，2026E年为5.12% [10]

全球估值跟踪对比 - 全球主要核心指数中，除标普500和英国富时100指数外，其他指数PE均未触及2010年以来75%分位数，恒生指数静态PE维持在10倍以下，触及2010年以来25%分位数 [3] - 标普500指数当前静态PB在5倍以上，较12月初的5.25倍有所下滑，印度SENSEX30指数当前静态PB在3.5倍以上，日经225指数在2倍以上，远高于2010年以来75%分位数，恒生指数当前静态PB在2010年以来25%分位数以下 [8] - 标普500指数当前PS达到3倍以上，远高于2010年以来75%分位数水平，英国富时100指数和恒生指数当前PS位于2010年以来中枢水平以下，沪深指数PS上涨后触及2010年以来的均值水平 [13] A股宽基估值跟踪 - A股核心宽基整体估值小幅扩张，沪深300、上证50、中证100分别扩张0.27、0.33、0.35倍，大盘成长、大盘价值PE分别扩张0.35倍、0.3倍，当前值分别为19.3倍、8.47倍 [17] - A股主要宽基指数整体估值水平位于近一年的90%分位数，中盘价值近一年分位数占优，小盘成长估值均在80%-100%分位数，三年分位数视角下，PB、PCF分位数水平低于PE、PS，中盘估值分位数低，中盘成长达0.41% [20] - 国证成长、大盘成长、国证2000、中证2000 PS高于1.5倍，中盘成长当前PS分别位于近一年分位数1.24%、近三年分位数0.41%、近五年分位数9.41%，横向比较显著占优 [29] A股行业&赛道估值跟踪 - 上周各一级行业股价整体下跌，消费行业整体跌幅较大，传媒行业跌幅最大，达7.22%，TMT相关行业估值收缩幅度较大，计算机和传媒PE分别下降3.12、3.03倍，大金融、支持服务近一周PE扩张 [40] - 食品饮料三年分位数四项均值仅为12.64%，五年分位数四项均值仅为7.59%，社服、美容护理、板块五年分位数四项均值在20%以内，消费近一周长期估值分位数快速回落，纺服五年PE、PB、PS、PCF分位数分别回落5.5pct、20pct、12.3pct、7pct [42] - 新兴产业板块股价变化方向分化，生物科技板块整体下跌，量子通信板块跌幅相对较大，核电和氢能涨幅较大，分别达3.45%、2.76%，富士康指数PE扩张9.52倍 [48] A股估值性价比跟踪 - 从PB来看，成长风格整体PB高于价值风格，上证指数、沪深300 PB仍在1.5倍以下，大盘成长、国证成长PB绝对数值较高，截至12月20日，PB分别为2.68、2.8倍，主要宽基指数PB与2010年以来25%分位数接近，长期视角下A股在PB角度仍具备一定的估值性价比 [33] - 中盘成长显著占优，中盘成长当前PS分别位于近一年分位数1.24%、近三年分位数0.41%、近五年分位数9.41%，横向比较显著占优 [29] - 中小盘指数近一周PCF整体小幅下降，小盘成长回落0.14倍，大盘指数小幅扩张，核心宽基(300、全A、上证指数)PCF均小幅扩张，除国证成长外，其余指数静态PCF均位于25%分位数附近 [36]

宏观经济 - 2024年12月CPI食品环比预计为-0.5%，非食品环比为零，整体CPI环比为-0.1%，同比或回落至零[6] - 2024年12月PPI环比预计为0.1%，同比回升至-2.1%[12] - 国信高频宏观扩散指数A为0.3，指数B录得101.8，指数C录得-4.9%（+0.4pct.）[12] 资产价格 - 2024年12月27日当周十年期国债收益率均值为1.71%，预测值为2.39%，偏差达69BP，历史分位数为99.9%[34] - 预计2025年1月3日当周十年期国债收益率将上行至2.42%，上证综合指数将下行至3,079.27[34] 食品价格 - 2024年12月商务部农副产品价格环比为-0.9%，低于历史均值1.0%[18] - 2024年12月农业部农产品批发价格200指数拟合值环比为-1.2%，明显低于历史均值1.7%[19] 非食品价格 - 2024年12月非食品综合高频指数环比为-0.4%，基本持平历史均值-0.4%[70] - 非食品价格分项中，黄金饰品、柴油价格环比高于历史均值，中药、电子产品、建材价格环比低于历史均值[70] 生产资料价格 - 2024年12月中旬流通领域生产资料价格总指数较12月上旬小幅下跌0.3%[73] - 12月中旬黑色金属、化工产品、石油天然气、林产品价格上涨，有色金属、煤炭、非金属建材、农业生产资料、大宗农产品价格下跌[55]

行业投资评级 - ASIC 行业投资评级：优于大市（首次）[4] 核心观点 - ASIC 是应特定用户要求专门设计制造的专用集成电路，在面积、功耗、集成度和价格等方面具备优势[6] - 根据牧本摆动，IC 产品每隔十年将在"标准化"与"定制化"之间交替摆动，当前牧本钟摆有望从标准化逐渐摆向定制化[6] - Marvell 预测数据中心 ASIC 在 2023 至 2028 间的市场规模 CAGR 有望达到 45.4%[6] - 博通 2024 财年 AI 业务营收约 122 亿美元，同比增长 220%，预计 2027 年 AI 业务可达市场规模为 600-900 亿美元[5] - 博通已有三家超大规模客户定制 AI XPU，预计 2027 年客户将在 AI 芯片的集群中部署多达 100 万个芯片[5] - 数据中心 ASIC 市场规模有望在 2028 年达到 429 亿美元，占整体数据中心加速芯片 2020 亿美元的 25%[23] 行业趋势 - ASIC 集成化设计使得设备电路更加精简，元件数量减少，布线缩短，芯片面积缩减，能耗效率提升，系统整体可靠性提升[7] - ASIC 较高的定制化程度导致研发周期较长、算法依赖度高、生产批量较小，工艺制造和测试难度较高[7] - NPU、TPU、DPU 等均为较常见的 ASIC 芯片，分别用于加速神经网络计算、深度学习中的矩阵乘法、卷积等核心运算，以及接管 CPU 承担的网络和存储相关功能[11][12] - ASIC 是全定制芯片，FPGA 是半定制芯片，两者各自定位不同，不存在竞争和替代的关系，当产量大于 40 万片时，ASIC 的性价比相对 FPGA 更高[14][16] 公司分析 - 博通 2024 财年 AI 业务营收达到约 122 亿美元，同比增长 220%，预计 2027 年 AI 业务可达市场规模为 600-900 亿美元[28] - 博通已为两家头部 CSP 客户提供 ASIC，第三家也将在 2025 年爬坡上量，到 2027 年，博通的客户有望在 AI 芯片的集群中部署多达 100 万个芯片[28] - 翱捷科技是国内最具实力的芯片定制与 IP 授权服务商之一，曾为全球领先的人工智能平台公司 S、登临科技、美国 Moffett 等数家知名人工智能技术企业提供先进工艺下的人工智能云端推理超大规模芯片定制服务[30] 投资建议 - 根据博通 2024 财年报告显示，CSP 厂商对于定制化 AI ASIC 芯片需求旺盛，未来 ASIC 占整体数据中心加速芯片的比例有望达到 25%[34] - 国内 CSP 厂商在无法获得英伟达先进算力芯片的背景下，进一步加速布局定制化 ASIC 芯片，因此国内具备较强芯片定制服务能力的公司，以及国产半导体供应链有望从中受益[34] - 建议关注产业链相关公司：翱捷科技、国芯科技、芯原股份、灿芯股份、中芯国际、伟测科技、澜起科技等[34]

行业投资评级 - 通信行业评级为“优于大市” [2][6] 核心观点 - 小米正在搭建 GPU 万卡集群，大力投入 AI 大模型，团队实力强大，已有 6500 张 GPU 资源，MiLM-6B 大模型在 C-Eval 总榜单中排名第 10 [1][63][68] - 国内云厂商持续加大 AI 投入，阿里巴巴、腾讯、百度 Q3 资本开支合计 362.3 亿元，同比+117%，环比+58% [1][80] - 英伟达下一代 AI 服务器 GB300 预计在 2025 年 3 月发布，性能显著提升，将拉动 1.6T 光模块及液冷需求 [3][86][90] 行业要闻追踪 - 小米正搭建 GPU 万卡集群，大力投入 AI 大模型，团队实力强大，已有 6500 张 GPU 资源 [1][63] - 英伟达下一代 AI 服务器 GB300 预计在 2025 年 3 月发布，性能显著提升，将拉动 1.6T 光模块及液冷需求 [3][86][90] - 运营商 11 月经营数据发布，前 11 个月电信业务收入累计完成 15947 亿元，同比增长 2.6%，新兴业务收入 3952 亿元，同比增长 7.9% [10][114] 板块行情回顾 - 本周通信（申万）指数上涨 2.47%，沪深 300 指数上涨 1.21%，板块表现强于大市，相对收益 1.72%，在申万一级行业中排名第 4 名 [4][26] - 光器件光模块、数据中心 IDC、运营商分别上涨 3.6%、3.2%和 2.2% [35] 投资建议 - 中短期视角，小米加大投入 AI 数据中心，国内互联网云厂资本开支同环比均有显著上升，2025 年 Q3 英伟达有望发布新一代 AI 服务器，通信设备均受益全球 AI 发展，推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯等），光器件光模块（中际旭创等），液冷（英维克等） [4][39] - 长期视角，中国移动和中国电信规划 2024 年起 3 年内将分红比例提升至 75%以上，高股息价值凸显，建议持续配置三大运营商 [4][44] 重点公司盈利预测及投资评级 - 中国移动、中际旭创、光迅科技等公司投资评级为“优于大市” [5][40][45]

行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持评级）[11] 核心观点 - 光伏产业链价格环比持平，N型硅料价格环比上涨1.0元/kg至40.5元/kg，182硅片价格上涨0.04元/片至1.08元/片，高效TOPCon电池组件一体化单W毛利约-0.135元[6] - 2024年初以来累计招标227.72GW，同比-22%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放，2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%[6] - 2024年11月国内光伏新增装机25.0GW，同比增长17%，环比增长22%，1-11月国内光伏累计新增装机容量206.3GW，同比增长26%[9] - 两家多晶硅龙头宣布减产，通威股份多晶硅产能超过90万吨/年，大全能源多晶硅产能约30.5万吨/年，预计12月国内多晶硅产量10.5万吨，环比-21%[6] - 晶澳科技拟投资阿曼年产6GW高效太阳能电池和3GW高功率太阳能组件项目，投资额约39.57亿元[6] 产业链价格 - P型硅料价格35.5元/kg，环比上涨2.9%，同比-40.8%，较年初-40.8%[2] - 硅片(M10，P型)价格1.08元/片，环比持平，同比-46.0%，较年初-46.0%[2] - 电池片(M10，P型)价格0.29元/W，环比持平，同比-25.0%，较年初-25.0%[2] - 组件(M10,P型双玻）价格0.68元/W，环比持平，同比-29.9%，较年初-28.4%[2] - N型硅料价格40.5元/kg，环比上涨2.5%，同比-39.6%，较年初-39.6%[2] - 硅片(M10，N型)价格1.08元/片，环比上涨3.8%，同比-51.6%，较年初-51.6%[2] - 电池片(高效TOPCon)价格0.28元/W，环比持平，同比-40.9%，较年初-40.9%[2] - 组件(高效TOPCon双玻）价格0.71元/W，环比持平，同比-30.4%，较年初-30.4%[2] 公司动态 - 通威股份新签508MW海外组件订单，为匈牙利、波兰两国的光伏项目提供组件[17] - 德业股份拟在马来西亚设立全资子公司并投资建设马来西亚生产基地，投资总金额不超过1.5亿美元[17] - 特变电工控股子公司新特能源决定终止首次公开发行人民币普通股（A股）股票并于上海证券交易所主板上市的申请并撤回申请材料[13] - 福斯特全资子公司越南先进膜材有限公司负责实施的"福22转债"募投项目"越南年产2.5亿平米高效电池封装胶膜项目"建设期拟延长至2025年12月[38] 行业供需 - 2024年11月多晶硅产量13.3万吨，环比基本持平，单晶硅片产量41.5GW，环比-5%，电池片产量54.4GW，环比+7%，光伏组件产量50.3GW，环比-2%[21] - 预计2024年12月多晶硅产量10.5万吨，环比-21%，单晶硅片产量42GW，环比基本持平，电池片产量50GW，环比-8%，光伏组件产量45GW，环比-11%[21] - 2023年多晶硅累计产量147.7万吨，单晶硅片累计产量592.5GW，电池片累计产量590.2GW，光伏组件累计产量508.0GW[21] 辅材价格 - 银粉价格下跌360元/kg至7900元/kg，主栅正银价格下跌331元/kg至7499元/kg，细栅正银价格下跌331元/kg至7549元/kg，背银价格下跌220元/kg至4986元/kg[12] - EVA胶膜价格6.39元/平，环比持平，同比-13.4%，POE胶膜价格7.03元/平，环比持平，同比-40.3%[12] - 3.2mm玻璃价格20.00元/平，环比持平，同比-24.5%，2.0mm玻璃价格12.00元/平，环比持平，同比-30.0%[12] 出口数据 - 2024年11月我国光伏组件出口19.29GW，同比下滑2%，环比下滑13%，其中出口欧洲4.45GW，同比下滑9%，环比下滑41%[12] - 2024年11月我国逆变器出口6.09亿美元，同比+9.5%，环比-7.6%，其中出口欧洲1.72亿美元，同比-16.1%，环比-35.3%[45]

行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为优于大市（维持）[40] 核心观点 - 固态电池产业化加速推进，广汽集团、Factorial、厦钨新能等企业均在固态电池领域取得进展[2][3][6][58] - 宁德时代筹划发行H股股票并在港交所上市，进一步推进全球化战略布局[5][42] - 2024年全球新能源车销量预计达到1668万辆，同比+23%，其中中国/欧洲/美国销量分别有望达到1121/288/159万辆[35] - 2024年全球动力电池需求量预计达到1007GWh，同比+19%，其中中国/欧洲/美国需求量分别有望达到604/212/117GWh[89] 锂电&钠电行业动态 - 广汽集团发布全新飞行汽车品牌"高域"，并计划搭载自研全固态电池，预计飞行续航达到400km[2] - Factorial宣布首批40Ah全固态电池实现规模化生产，采用干法电极涂覆工艺，具有更高能量密度[3] - 厦钨新能与国联研究院签署固态电池用材料合作框架协议，加速新型材料的研究开发及大规模生产应用[6] - 宁德时代发布20和25标准换电块产品，计划在2025年完成1000座换电站的战略布局[70] 新能源车市场数据 - 2024年11月国内新能源车销量为151.2万辆，同比+47%，新能源车渗透率达到45.6%[18] - 2024年11月美国新能源车销量为14.57万辆，同比+19%，新能源车渗透率为10.7%[20] - 2024年11月欧洲九国新能源车销量为20.53万辆，同比-3%，新能源车渗透率为25.4%[81] 动力电池市场数据 - 2024年11月国内动力电池装车量为67.2GWh，同比+50%，其中磷酸铁锂电池装车量占比达到79.7%[86] - 2024年10月全球动力电池装车量为87.7GWh，同比+32%，2024年1-10月全球动力电池累计装车量达到686.7GWh，同比+25%[84] - 宁德时代在2024年11月国内动力电池装车量中占比42.71%，继续保持市场领先地位[87] 充电桩市场数据 - 截至2024年11月，国内公共充电桩保有量为346.0万台，其中直流充电桩占比达到45.5%[13] - 2024年11月国内新增公共充电桩6.93万台，其中直流充电桩占比达到57.7%[73] - 2024年11月美国公共充电桩保有量为19.45万台，其中直流充电桩占比为25.3%[15] 材料价格及电芯报价 - 本周末碳酸锂价格为7.56万元/吨，较两周前下跌0.08万元/吨[44] - 本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价分别为0.405/0.365/0.350/0.300元/Wh，较两周前下跌[44] 企业动态 - 格林美进行电子废弃物等再生资源业务资产结构优化，收回资金9.22亿元，有利于降低负债率，扩大发展资金[8] - 欣旺达发布全新直流充电机，覆盖从120kW到400kW的多规格产品，满足不同场景下的高效充电需求[10] - 龙蟠科技与LG新能源签订26万吨磷酸铁锂供销合同，进一步扩大磷酸铁锂正极材料的销售规模[54]