报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面EG主力合约收盘价5331元/吨，较前一交易日涨278元/吨，幅度5.50%，EG华东市场现货价6034元/吨，较前一交易日涨346元/吨，幅度6.08%，EG华东现货基差750元/吨，环比涨300元/吨 [1] - 生产利润方面乙烯制EG生产毛利为 - 13美元/吨，环比涨5美元/吨，煤基合成气制EG生产毛利为1514元/吨，环比降108元/吨 [1] - 库存方面MEG华东主港库存为14.3万吨，环比降6.7万吨，上周主港到港量3.37万吨，副港到库1.3万吨，主港大幅去库，本周主港计划到港量3.6万吨，副港1万吨，预计主港库存延续下降 [1] - 国内负荷方面8月下旬乙二醇负荷因效益改善快速提升；进出口方面海外乙二醇装置负荷处于近几年低位，8 - 9月进口量预计维持20万吨以下低位；需求端EG货源偏紧成下游负荷限制因素，近期短纤瓶片装置集中减产，上周聚酯负荷明显下降；库存方面8月EG平衡表去库幅度预计超40万吨，9月预计缩减至10万吨上下，9月现货仍偏紧，远月能否累库需关注海峡通行及新装置投产情况 [2] - 策略上单边建议谨慎逢低做多套保，跨期建议逢低10 - 1正套，跨品种暂无建议 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格和乙二醇华东现货基差相关内容 [6][13] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、乙二醇总负荷、乙二醇合成气制负荷等内容 [9][14][16] 国际价差 - 主要是乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容 [17][19] 下游产销及开工 - 涵盖长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷等内容 [18][20][23] 库存数据 - 包括乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量等内容 [29][30][40]

报告行业投资评级 - 天然橡胶（RU及NR）谨慎偏多，顺丁橡胶（BR）谨慎偏多 [10] 报告的核心观点 - 雨水扰动和上游工厂原料补库支撑原料价格上涨，胶价成本端支撑加强，厄尔尼诺气候信息使市场担忧后期供应受抑制，推动橡胶期货及现货价格上涨，但国内进口及库存基本维持季节性，现实供应影响暂未显现，下游轮胎需求暂无亮点但旺季临近工厂有原料采买需求，随着原料攀升轮胎厂利润压缩需关注下游需求负反馈 [10] - 部分装置检修使顺丁橡胶短期供应压力缓解，下游轮胎需求无亮点但旺季前有原料采购需求，供需宽松格局小幅缓解，上游丁二烯价格走强使顺丁橡胶生产亏损扩大，丁二烯橡胶或继续受支撑 [10] 根据相关目录分别总结 市场要闻与数据 - 期货方面，昨日收盘RU主力合约18965元/吨，较前一日变动 + 25元/吨；NR主力合约15815元/吨，较前一日变动 + 25元/吨；BR主力合约15000元/吨，较前一日变动 + 520元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格18350元/吨，较前一日变动 + 100元/吨；青岛保税区泰混17850元/吨，较前一日变动 + 0元/吨；青岛保税区泰国20号标胶2380美元/吨，较前一日变动 + 0美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶2300美元/吨，较前一日变动 + 0美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14900元/吨，较前一日变动 + 300元/吨；浙江传化BR9000市场价14650元/吨，较前一日变动 + 250元/吨 [1] 市场资讯 - ANRPC 2026年7月报告预测，7月全球天胶产量料降5.2%至132.1万吨，较上月增加6.3%；天胶消费量料增0.8%至129.7万吨，较上月增加0.3%；前7个月，全球天胶累计产量料降2.3%至742.6万吨，累计消费量料降1.6%至875.9万吨 [2] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.1%至1527.9万吨，部分国家有不同变化，如泰国增1.4%、印尼降0.8%等 [2] - 2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨，部分国家有不同变化，如中国增1.2%、泰国降3.5%等 [2] - 2026年7月中国天然橡胶进口量45.87万吨，环比减少5.07%，同比减少3.4%，1 - 7月累计进口数量358.98万吨，累计同比减少0.3% [2] - 2026年前7个月中国橡胶轮胎出口量达576万吨，同比增长2.4%；出口金额为963亿元，同比下降3%；新的充气橡胶轮胎出口量达554万吨，同比增长2.2%；出口金额为923亿元，同比下降3.2%；按条数计算，出口量达42,262万条，同比增长1.7%；1 - 7月汽车轮胎出口量为482万吨，同比增长0.6%；出口金额为774亿元，同比下降5.5% [3] - 2026年7月全国乘用车市场零售146.1万辆，同比下降20.9%，环比下降8.8%；今年以来累计零售1,017.3万辆，同比下降20.3%；7月国内乘用车市场呈现“总量持续承压、环比走弱、结构极致分化”态势，淡季下行特征凸显，行业结构性调整深化 [3] 市场分析 天然橡胶 - 2026 - 08 - 31，RU基差 - 615元/吨（+ 75），RU主力与混合胶价差1115元/吨（+ 25），NR基差328.00元/吨（ - 21.00）；全乳胶18350元/吨（+ 100），混合胶17850元/吨（+ 0），3L现货18550元/吨（+ 0）；STR20报价2380美元/吨（+ 0），全乳胶与3L价差 - 250元/吨（+ 50）；混合胶与丁苯价差2950元/吨（ - 300） [4] - 原料方面，泰国烟片83.65泰铢/公斤（+ 0.00），泰国胶水78.00泰铢/公斤（+ 0.30），泰国杯胶70.70泰铢/公斤（+ 0.20），泰国胶水 - 杯胶7.30泰铢/公斤（+ 0.10） [5] - 开工率方面，全钢胎开工率为65.08%（+ 0.93%），半钢胎开工率为65.30%（ - 0.51%） [6] - 库存方面，天然橡胶社会库存为627732吨（ - 3791），青岛港天然橡胶库存为1142095吨（ - 11646），RU期货库存为144500吨（ - 390），NR期货库存为12801吨（ - 2218） [6] 顺丁橡胶 - 2026 - 08 - 31，BR基差 - 400元/吨（ - 220），丁二烯中石化出厂价13200元/吨（+ 400），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14900元/吨（+ 300），浙江传化BR9000报价14650元/吨（+ 250），山东民营顺丁橡胶14450元/吨（+ 250），顺丁橡胶东北亚进口利润 - 2711元/吨（ - 76） [7] - 开工率方面，高顺顺丁橡胶开工率为76.85%（ - 0.99%） [8] - 库存方面，顺丁橡胶贸易商库存为5960吨（ - 600），顺丁橡胶企业库存为20550吨（ - 500 ） [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中东地缘局势再度升级推动烯烃价格大幅上涨 能化品风险溢价回归[3] - PE近端检修偏多供应阶段性收紧 下游刚需补库使上中游库存低位去化 但需求端旺季备货不明显 难以形成持续支撑 短期受供应、库存和成本支撑 远月面临供应和需求压力[3] - PP近期供应恢复慢 现货和库存对近端价格有支撑 后期供应压力将提升 同时面临新投产压力 需求端下游开工低位 旺季不明显 成本压制下游利润 补库动力不足 短期受成本和供应支撑[4] - 单边策略谨慎偏多 需警惕地缘溢价回落 跨期和跨品种无策略[5] 根据相关目录总结 聚烯烃基差、跨期结构 - L主力合约收盘价为8098元/吨（+378） PP主力合约收盘价为8366元/吨（+378） LL华北现货为8630元/吨（+230） LL华东现货为8750元/吨（+250） PP华东现货为9250元/吨（+100） LL华北基差为532元/吨（-148） LL华东基差为652元/吨（-128） PP华东基差为884元/吨（-278）[1] 生产利润与开工率 - PE开工率为74.8%（+1.6%） PP开工率为69.4%（+0.1%）[1] - PE油制生产利润为305.8元/吨（+81.0） PP油制生产利润为715.8元/吨（+81.0） PDH制PP生产利润为59.6元/吨（-189.9）[1] 聚烯烃非标价差 未提及 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为140.6元/吨（+53.6） PP进口利润为143.7元/吨（+23.9） PP出口利润为-124.7美元/吨（-3.2）[1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为18.5%（+4.8%） PE下游包装膜开工率为48.2%（+2.4%） PP下游塑编开工率为40.4%（+0.1%） PP下游BOPP膜开工率为47.3%（+0.2%）[2] 聚烯烃库存 未提及具体库存数据 仅提到PE上中游库存再度低位去化 库存同比低位[3]

报告行业投资评级 - 大豆和花生投资策略均为中性 [3][6] 报告的核心观点 - 豆一市场新季供给预期乐观，粮源充裕压制价格，但种植面积回落、开学季消费利好和陈豆库存消耗提供支撑，短期维持区间震荡，后续方向待新粮上市明确 [2] - 花生上市区域增加，新米上量价格承压，基层农户惜售，下游谨慎囤货，油厂未公开采购，市场观望情绪浓，短期期货或延续弱稳运行，需关注基层交售意愿及油厂新季开秤节奏 [4][5] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2611合约4996.00元/吨，较前日变化+54.00元/吨，幅度+1.09% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A11 - 316，较前日变化 - 54，幅度32.14%；产区报价整体持稳，当前处于新旧粮交接阶段，高蛋白优质陈豆供给偏紧，价格坚挺，但东北贸易商消耗自有库存，市场询单降温，增量采购意愿弱，购销节奏平缓 [1] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2611合约8020.00元/吨，较前日变化 - 38.00元/吨，幅度 - 0.47% [3] - 现货方面，花生现货均价7900.00元/吨，环比变化 - 136.00元/吨，幅度 - 1.69%，现货基差PK11 - 1420.00，环比变化 + 38.00，幅度 - 2.61%；各地新米以水分论价，陈米价格偏弱，上货量一般，交投平平，油厂端采购均价保持稳定 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素现货市场交投氛围一般，供应端开工率环比回落、检修装置增多，需求端农业处淡季，秋季复合肥低价成交改善、排产增加，三聚氰胺受检修影响负荷下降，出口侧印度招标成交178万吨，中国货源参与度预计较高，第三批出口配额待观察，国际地缘冲突使地缘溢价增强，库存端企业库存小幅去化、港口集港量增加，成本端无烟煤价格上涨使成本支撑增强，短期市场受内需和出口离港节奏压制，后续供需面有边际改善预期 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 2026年8月31日，尿素主力收盘1771元/吨（+13），河南小颗粒出厂价1690元/吨（0），山东地区小颗粒报价1680元/吨（+0），江苏地区小颗粒报价1690元/吨（+0），山东基差-91元/吨（-13），河南基差-81元/吨（-13），江苏基差-81元/吨（-13） [1] 尿素产量 未提及产量相关具体总结内容，仅给出尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关图 [20] 尿素生产利润与开工率 2026年8月31日，尿素生产利润-151元/吨（+0），企业产能利用率83.33%（-3.30%），其中煤制和天然气制产能利用率情况未给出具体数据 [1][26] 尿素外盘价格与出口利润 未提及外盘价格相关具体总结内容，2026年8月31日出口利润714元/吨（+110） [1][31] 尿素下游开工与订单 2026年8月31日，复合肥产能利用率34.11%（+3.30%），三聚氰胺产能利用率为50.77%（-3.18%），尿素企业预收订单天数5.12日（-0.29） [1] 尿素库存与仓单 截至2026年8月31日，样本企业总库存量为167.10万吨（-0.73），港口样本库存量为107.66万吨（+11.39），未提及仓单相关具体总结内容 [1]

报告行业投资评级 - 单边谨慎偏多 [3] 报告的核心观点 - 中东地缘局势升级使能化品风险溢价回归推动烯烃价格大幅走强，供应端上游装置近期有集中重启预期9月PDH开工率或爬升至75%-80%，需求端下游面临成本压力部分产品利润亏损加深或拖累开工回升，“金九”旺季丙烯需求或边际改善但需关注下游成本传导，短期供需差预期再度回升 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、PL09 - 10合约跨期价差、PL10 - PL11合约跨期价差、华东市场价、山东市场价、华南市场价等内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等方面 [16][24][30] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率） [38][39][40] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存（样本覆盖率20%）和PP粉厂内库存 [64][65]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 关注马士基WEEK38周报价，台风或抬高9月合约估值，近期博弈双节期间船公司揽货降价斜率；10月合约为淡季合约，博弈运价下跌斜率，可紧盯现货考虑盈亏比；EC2611以及EC2612合约关注套利机会，可关注多11月合约空10月合约以及多12月合约空10月合约的套利机会 [1][4][6][8] 根据相关目录总结 期货价格 - 截至2026年08月31日，集运指数欧线期货所有合约持仓42981.00手，单日成交25293.00手；各合约收盘价格分别为EC2706合约1820.50，EC2608合约3162.50，EC2609合约2445.00，EC2610合约1875.50，EC2611合约2105.00点，EC2612合约2382.00 [7] 现货价格 - 8月28日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格2716美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格6940美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格10046美元/FEU；8月31日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）3047.62点，SCFIS（上海 - 美西）3919.63点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给方面，截至2026年7月31日，2026年至今交付集装箱船舶116艘，合计交付运力8408015TEU；12000 - 16999TEU船舶合计交付27艘，合计40.11万TEU；17000 + TEU以上船舶交付5艘，合计113444TEU；交付预期层面给出不同年份不同船型的交付计划 [2] - 动态供给方面，给出中国 - 欧基港9 - 11月月度周均运力及每周运力，10月份有2个TBN和10个空班，11月份有8个TBN [3] 供应链 - 未提及具体供应链相关分析内容 需求及欧洲经济 - 未提及具体需求及欧洲经济相关分析内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊军事摩擦使化工板块价格上涨，纯苯港口库存低但开工回升，海外套利价差回落，下游开工低；苯乙烯港口库存降，国内开工低，下游硬胶开工表现尚可，建议纯苯、苯乙烯逢低谨慎做多套保，逢低做扩eb - bz价差 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差368元/吨（-189），华东纯苯现货 - M2价差370元/吨（-25元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差270元/吨（-166元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费204美元/吨（-7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费189美元/吨（-7美元/吨），纯苯美韩价差319.2美元/吨（-10.0美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 - 358元/吨（+169元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存4.50万吨（+0.40万吨），国内纯苯开工率延续回升态势 [1][3] - 苯乙烯华东港口库存39800吨（-7000吨），华东商业库存23500吨（-7500吨），开工率62.6%（+1.2%），处于库存回建阶段，国内开工仍低，关注9月上旬供应回升速率 [1][3] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润54元/吨（-62元/吨），开工率56.11%（-4.12%） [2] - PS生产利润 - 396元/吨（-112元/吨），开工率48.10%（+0.70%） [2] - ABS生产利润 - 1834元/吨（+25元/吨），开工率58.60%（-1.10%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 939元/吨（-139），开工率67.86%（-1.10%） [1] - 酚酮生产利润 - 599元/吨（-125），苯酚开工率71.19%（+3.96%） [1] - 苯胺生产利润3827元/吨（+868），开工率72.83%（-0.90%） [1] - 己二酸生产利润 - 2097元/吨（-162），开工率64.90%（+3.60%） [1]

中观日报 | 2026-09-01 整体回落 中观事件总览 服务行业：1）国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究促进招商引资高质量发展有关工作。会议指出， 规范招商引资是建设全国统一大市场的重要内容，要明确政府招商引资鼓励和禁止的具体行为，抓细抓好各项工 作。此外会议听取城市地下管网建设情况汇报，讨论并原则通过《中华人民共和国税收征收管理法（修订草案）》， 决定将草案提请全国人大常委会审议。2）工业和信息化部办公厅发布关于开展人工智能应用服务商培育专项行动 的通知，到2026年底，全国服务商资源池内服务商数量突破2000家，形成结构合理、分工有序、协同创新的多层 次梯队，复杂场景交付能力显著增强。到2027年底，全国服务商资源池内服务商数量不少于3000家，支撑形成全 要素协同、全链条贯通、全场景覆盖的人工智能应用服务生态。3）商务部等7部门印发关于推动商品消费扩容升 级的实施意见。"十五五"时期，商品消费规模稳步扩大，结构优化升级，超大规模市场优势持续显现。到2030年， 社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场，推动持续发展 壮大；汽车、家电、通讯器材 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股三大指数小幅收涨，沪指收红，上证指数涨0.86%报3986.30点，创业板指涨0.42%，市场成交额约为2.1万亿元；海外美国三大股指小幅收跌，道指跌0.7%报53185.9点，标普500指数跌0.33%报7686.14点，纳指跌0.12%报26370.89点 [2] - 二季度全A盈利高速增长，股指层面业绩支撑好，但板块间分化显著，有色金属、电子等行业盈利增速突出，可关注相关板块投资机会 [3] 各目录总结 宏观经济 - 商务部等七部门提出到2030年，社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育十万亿级市场，推动汽车等万亿级品类零售额增长，保持全球领先 [1] - 8月份我国制造业PMI为49.8%，环比上升0.6个百分点；非制造业PMI为49.0%，环比持平 [1] - 美国财长称制裁给伊朗造成经济压力，将继续施压，且不猜测美联储行动 [1] 现货市场 - A股三大指数小幅收涨，上证指数涨0.86%报3986.30点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.42%，沪深300指数涨0.35%，上证50指数涨0.46%，中证500指数涨0.72%，中证1000指数涨0.85% [2][13] - 行业板块指数涨跌互现，传媒、计算机、煤炭、机械设备行业涨幅超2%，有色金属、房地产、医药生物、商贸零售行业跌幅居前 [2] 股指期货 - 基差方面，股指期货基差均有回落，成交持仓方面，成交量和持仓量同步上升，如IF成交量106624，增加31454，持仓量273100，增加13080等 [2][17]