原油成品油早报 研究中心能化团队 2026/07/13 ·美军确认已开始对伊朗进行新一轮打击 | 日期 | WTI | BRENT | DUBAI | diff FOB dated bre | BRENT 1- | WTI-BREN | DUBAI EF | NYMEX RB | RBOB-WT | NYMEX | HO CRK | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 2月差 | T | S | OB | I | HO | | | | | | | nt | | | | | | | | | 2026/07/06 | 68.55 | 71.05 | 64.82 | -1.23 | -0.25 | 3.60 | 3.71 | 3.00 | 49.83 | 3.30 | 67.78 | | 2026/07/07 | 70.44 | 71.68 | 66.41 | -1.20 | 0.04 | 3.79 | 3.47 | 2.95 | 46.88 | 3.30 | 66.34 | | ...

【行情分析】： 玉米：6月面积报告未对美玉米面积做调整压制外盘，不过最近天气条件转差，加上投机性买盘增加使得外盘走出反弹行情，后续需要关注天气 变化和出口采购政策情况，或带来一轮中期反弹行情。国内方面短期看，当下在外部供应补充的情况下，玉米价格仍旧承压，不过，下方成本 又对价格形成支撑，继续维持震荡趋势看待，市场等待6月面积报告和后期天气预期指引。中长期看，关注玉米生长季天气变化及国内政策投放 节奏带来的阶段性机会。 淀粉：节后，市场重回常态，供应小幅下滑消费提货也有所减弱，不过由于产区原料偏少，企业提价收购对产成品淀粉价格也形成支撑。并 且，行业库存持续去化，短期看成品淀粉报价仍旧保持震荡偏强态势运行，主要还是跟随原料价格波动。中长期来看，需紧盯下游消费节奏， 若夏季消费旺季推动库存持续回落，叠加原料价格走强预期，淀粉后续反弹空间有望进一步扩大。 | 农产品早报 | | --- | | | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2026/07/13 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

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| 品种 | 类别 | 指标 | 6/12 | 7/6 | 7/8 | 7/9 | 7/10 | 日度变化 | 周度変化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | BR主力合约收盘价 | 13370 | 12240 | 12430 | 12470 | 12655 | 185 | 415 | | | | 持つ量 | 48167 | 89262 | 84722 | 84514 | 83728 | -786 | -5534 | | | 播面 | 成交量 | 236771 | 196092 | 182006 | 159527 | 179617 | 20090 | -16475 | | | | 仓単数量 | 25480 | 15360 | 15040 | 15040 | 14870 | -170 | -490 | | | | 虚实比 | 9.45 | 29.06 | 28.17 | 28.10 | 28.15 | 0 | ิ | | | | 顺丁县差 | 80 | 60 | -30 | -70 | -રેર | 15 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2026 年 7 月 13 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局迎变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗有所回落，且淡季钢市矛盾累积，矿石需 求将持续下行，前期支撑矿价的因素趋弱，关注降幅。与此同时，国内港口到货虽有所下降，而矿商 发运迎来回升，两者仍位于年内高位，海外矿石供应积极，内矿生产也有所恢复，矿石供应维持高位。 总之，铁矿石需求如期回落，且后续仍有减量空间，而供应居高不下，矿市基本面弱势运行，矿价继 续承压，相对利好的是供应端存有扰动，预计走势延续低位震荡。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 2 请阅读文末作者信息、作者声明和免责条款 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 黄金受海峡相关消息影响承压 白银风偏或再度走弱 黄金和白银趋势强度均为 -1，表明市场对两者均持看空态度 [1][2][5] 各目录总结 金银基本面数据 - 价格方面 沪金主力昨日收盘价 897.94 元，日涨幅 -0.10%，夜盘收盘价 896.38 元，夜盘涨幅 -0.17% ；Comex 黄金主力昨日收盘价 4090.60 美元，日涨幅 -0.92% ；沪银主力昨日收盘价 14656 元，日涨幅 1.76%，夜盘收盘价 14589 元，夜盘涨幅 -0.46% ；Comex 白银主力昨日收盘价 60.300 美元，日涨幅 -0.09% [3] - 成交和持仓方面 沪金主力昨日成交 216,558 手，较前日变动 -116,291 手，持仓 278,480 手，较前日变动 2,974 手 ；Comex 黄金主力昨日成交 117,744 手，较前日变动 -11,398 手，持仓 266,827 手，较前日变动 -372 手 ；沪银主力昨日成交 946,647 手，较前日变动 -315,952 手，持仓 493,216 手，较前日变动 1,392 手 ；Comex 白银主力昨日成交 32,034 手，较前日变动 -7,116 手，持仓 61,519 手，较前日变动 0 手 [3] - ETF 持仓方面 SPDR 黄金 ETF 持仓昨日为 1,002.45 吨，较前日变动 -3 吨 ；SLV 白银 ETF 持仓（前天）为 14,871.51 吨，较前日变动 0 吨 [3] - 库存方面 沪金昨日库存 112,647 千克，较前日变动 0 千克 ；Comex 黄金（前日）库存 843,662 千克，较前日变动 -1,815 千克 ；沪银昨日库存 829,858 千克，较前日变动 -342 千克 ；Comex 白银（前日）库存 10,158,729 千克，较前日变动 1,012 千克 [3] - 价差方面 黄金 T+D 对 AU2608 价差昨日为 -1.07 元，较前日变动 0.81 元 ；沪金 2612 合约对 2608 合约价差昨日为 5.44 元，较前日变动 1.06 元 ；白银 T+D 对 AG2608 价差昨日为 -28 元，较前日变动 14 元 ；沪银 2612 合约对 2608 合约价差昨日为 -186 元，较前日变动 -251 元 [3] - 汇率方面 美元指数昨日为 100.96，较前日变动 0.00% ；美元兑人民币（CNY 即期）昨日为 6.78，较前日变动 0.00% ；美元兑离岸人民币（CNH 即期）昨日为 6.78，较前日变动 -0.32% [3] 宏观及行业新闻 - 伊拉克总理周一出访华盛顿，预计将签署油气协议 [6] - 三星电子计划将龙仁首座芯片工厂的投产时间提前至 2029 年 [6] - 特朗普盟友格雷厄姆参议员猝死，终年 71 岁，曾鼓吹对伊朗开战 [6] - 日元疲软致日本今夏出境游人数下降近 9%，为疫情后首次下滑 [6] - 日媒称日本将推动日本政府养老金投资基金（GPIF）增加另类资产配置 [6] - 乌克兰启动政治战略调整，泽连斯基拟撤换总理，考虑由油气公司负责人接任 [6] - 伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，伊朗波斯湾海峡管理局称海峡目前无法通行 [6]

2026 年 7 月 13 日 反弹空间有限，双硅逢高沽空 核心观点 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 工业硅&多晶硅周报 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 赵奕 从业资格号：F03153902 投资咨询号：Z0023788 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 9 ⚫ 工业硅：当前交易核心在于需求疲软与成本支撑的博弈： 供应端西南地区复产稳定，供给压力未减；而需求端全面 疲软，多晶硅高库存下仅刚需补库，有机硅进一步减产， 铝合金开工弱稳，导致现货成交清淡，大量货源转化为广 期所仓单。建议维持偏空思路。 ⚫ 多晶硅：价格加速下行，N型复投料及致密料跌幅均超 1.5%，市场呈现典型的供需失衡状态。供应端虽有部分企 业检修，但头部大厂 ...

李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 钢材周报 库存压力仍大 期价震荡为主 核心观点 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 2026 年 7 月 13 日 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 赵奕 从业资格号：F03153902 投资咨询号：Z0023788 敬请参阅最后一页免责声明 1/9 ⚫ 宏观面：央行货币政策委员会第二季度例会于7月4日召 开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增 量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针 对性。会议指出，要维护金融市场稳定运行，继续实施 适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。 ⚫ 基本面：上周螺纹产量205万吨，环比减少11万吨，表 需195万吨，减少15万吨，厂库194万吨，增加1万吨， 社库506万吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周氧化铝供应受台风“美莎克”影响出现阶段性扰动，当前氧化铝期价已跌至行业完全平均成本线以下，处于较低估值区间，空头获利了结压力叠加天气因素，氧化铝止跌震荡，后续若洪涝持续影响运输或生产，氧化铝或有阶段性脉冲走势，但天气影响过去后，氧化铝开工产能高位、高库存的基本面仍将带来压力，价格易下难上 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 2026年7月2日至7月10日，氧化铝期货（活跃）从2734元/吨跌至2715元/吨，国产氧化铝现货从2779元/吨跌至2761元/吨，现货升水从75元/吨涨至93元/吨，澳洲氧化铝FOB维持330美元/吨，进口盈亏从 -93.61元/吨降至 -2889.70元/吨，交易所仓库库存从265262吨增至266527吨，交易所厂库从5700吨增至10800吨，山西、河南、广西、贵州铝土矿及几内亚CIF价格均无变动 [3] 行情评述 - 铝土矿：国产矿均价重心因局部供弱需强和前期进口矿价格走高调整，进口矿因海运费、作业税收及下游氧化铝价格、库存等因素影响，现货矿石价格承压 [4] - 供应端：氧化铝供应变化有限，广西地区自然灾害影响发运，但生产多稳定，截至7月9日，中国氧化铝建成产能为11930万吨，开工产能为9200万吨，开工率为77.12% [4] - 消费端：中国电解铝供应端小幅增加，新疆地区电解铝净增产能释放收尾，氧化铝需求稍有增加 [4] - 库存方面：上周五氧化铝期货仓单库存26.7万吨，较上周增加1265吨，厂库10800吨，增加5100吨 [5] 行情展望 - 氧化铝因供应端阶段性扰动和价格处于低位止跌震荡，后续或有脉冲走势，但基本面压力仍在，价格易下难上 [7] 行业要闻 - 牙买加阿帕特氧化铝炼厂重开和现代化进程取得进展，预计年产能恢复至200万吨，分两阶段进行，酒钢力争今年底前施工，2027年6月前启动项目 [8] - 阿联酋环球铝业位于阿布扎比的Al Taweelah氧化铝精炼厂复产，预计近日运行产能提升至50%，该厂2025年产量240万吨，满足其46%的氧化铝需求 [8] - 几内亚总统批准博法北、博法南铝土矿开发及氧化铝精炼厂项目，由几内亚政府与中铝相关企业共同实施，推动资源就地加工 [8] 相关图表 - 包括氧化铝期货价格、现货价格、现货升水、当月 - 连一跨期价差、国产铝土矿价格、进口铝土矿CIF、烧碱价格、动力煤价格、氧化铝交易所库存、氧化铝成本利润等图表 [10][11][13][14][16][18][20][23]

资料来源：木联数据，Mysteel，东财 Choice，国泰君安期货研究 2026 年 7 月 13 日 原木：供给回归需求偏弱，价格区间震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 【基本面跟踪】 原木基本面数据 | 价格指标 | 日涨跌幅 | 周涨跌幅 | 项 目 | 2026/7/10 | 2026/7/9 | 2026/7/8 | 2026/7/7 | 2026/7/6 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2609合约（收盘价） | 815 | 822.5 | 823.5 | 815 | 818 | -0.9% | -0.4% | 2609合约（成交量） | 3590 | 6392 | 5191 | 3155 | 62.8% | 5846 | 85% | | | | 2609合约（持仓量） | 12550 | 12433 | 11892 ...