| 分瑞达期货 | | --- | | RUIDA FUTURES CO.,LTD. | PVC产业日报 2025-10-15 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 互现。V2601基本面偏空，短期预计低位震荡，区间预计在4620-4710。 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨) | 4677 | -15 成交量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 632849 | -103795 | | | 持仓量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 1271985 | 17706 期货前20名持仓:买单量:聚氯乙烯(日,手) | 926490 | 4559 | | | 前20名持仓:卖单量:聚氯乙烯(日,手) | 1095356 | 18072 前20名持仓:净买单量:聚氯乙烯(日,手) | -168866 | -13513 | | 现货市场 | 华东:PVC:乙烯法(日,元/吨) | 4850 | -40 华东:PVC ...

研究员: 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 10895 | 115 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 24468 | -4607 | | | 合成橡胶10-11价差(日,元/吨) | -225 | -115 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 3070 | 0 | | 现货市场 | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 11050 | -100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 11000 | -100 | | | 东(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 11050 | 东(日,元/吨) -50 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 11100 | -100 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) 布伦特原油(日,美元/桶) | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区胶水供应少、原料收购受阻、价格暂稳，海南产区降水对割胶扰动增加、原料上量节奏慢、加工厂利润修复 [2] - 青岛港口总库存节后保税库累库、一般贸易库去库，下游企业多观望、未大量补货 [2] - 假期部分轮胎企业检修致产能利用率下滑，随着检修企业开工恢复，本周国内轮胎企业产能利用率预计明显走高 [2] - ru2601合约短线预计在14750 - 15400区间波动，nr2512合约短线预计在12000 - 12450区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14895元/吨，环比0；20号胶主力合约收盘价12195元/吨，环比205 [2] - 沪胶1 - 5价差50元/吨，20号胶11 - 12价差20元/吨；沪胶与20号胶价差2660元/吨，环比 - 195 [2] - 沪胶主力合约持仓量149446手，环比 - 384；20号胶主力合约持仓量22169手，环比 - 5323 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 25886，环比899；20号胶前20名净持仓 - 12440，环比 - 1940 [2] - 沪胶交易所仓单139560吨，环比 - 860；20号胶交易所仓单39917吨，环比 - 1512 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14250元/吨，环比0；上海市场越南3L 14950元/吨，环比0 [2] - 泰标STR20 1820美元/吨，环比0；马标SMR20 1820美元/吨，环比0 [2] - 泰国人民币混合胶14450元/吨，环比0；马来西亚人民币混合胶14400元/吨，环比0 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11500元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11200元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 645元/吨，环比 - 50；沪胶主力合约非标准品基差 - 395元/吨，环比95 [2] - 青岛市场20号胶12855元/吨，环比3；20号胶主力合约基差620元/吨，环比 - 242 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价57.65泰铢/公斤，环比 - 0.3；胶片市场参考价55.1泰铢/公斤，环比 - 1.01 [2] - 胶水市场参考价54.1泰铢/公斤，环比0；杯胶市场参考价49.95泰铢/公斤，环比 - 1 [2] - RSS3理论生产利润171美元/吨，环比20；STR20理论生产利润15.8美元/吨，环比20.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量11.31万吨，环比 - 0.88；混合胶月度进口量26.84万吨，环比0.89 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率50.87%，环比 - 14.85；半钢胎开工率55.26%，环比 - 18.32 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数39.87天，环比0.36；半钢轮胎山东期末库存天数45.7天，环比 - 0.23 [2] - 全钢胎当月产量1303万条，环比28；半钢胎当月产量5806万条，环比109 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率18.21%，环比 - 0.71；标的历史40日波动率17.59%，环比 - 0.08 [2] - 平值看涨期权隐含波动率23.16%，环比 - 0.04；平值看跌期权隐含波动率23.15%，环比 - 0.05 [2] 行业消息 - 2025年10月12 - 18日天然橡胶东南亚主产区降雨量赤道以北部分区域对割胶影响减弱，赤道以南部分区域对割胶影响增强 [2] - 2025年9月厄尔尼诺指数 - 0.38，月环比 - 0.19，厄尔尼诺现象环比减弱 [2] - 2025年9月我国重卡市场销售10.5万辆左右，环比8月上涨15%，同比增长约82%；1 - 9月累计销量82.1万辆，同比增长约20% [2] - 截至10月9日，中国半钢胎样本企业产能利用率42.15%，环比 - 17.50个百分点，同比 - 36.62个百分点；全钢胎样本企业产能利用率41.53%，环比 - 13.83个百分点，同比 - 0.78个百分点 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期国内尿素供应水平波动不大，日产量维持20万吨附近波动，9月产量较上月减少，本月计划检修企业较多，日产略有下降但短期日均产量依旧在19万吨以上水平 [2] - 国内农业需求零散，局部或有小幅提升但整体暂无明显起色，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 近期北方多地连续降雨，市场交投气氛偏弱，尿素发运放缓，本周企业库存继续累积，UR2601合约短线预计在1580 - 1640区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1600元/吨，环比涨3；1 - 5价差 - 69元/吨，环比涨5 [2] - 主力合约持仓量322686手，环比增694；前20名净持仓 - 45781手，环比减1085 [2] - 交易所仓单6493张，环比减77 [2] 现货市场 - 河北1590元/吨，环比涨20；河南1540元/吨，环比涨20；江苏1560元/吨，环比涨30；山东1550元/吨，环比持平；安徽1560元/吨，环比涨10 [2] - 主力合约基差 - 50元/吨，环比减3 [2] - FOB波罗的海370美元/吨，环比持平；FOB中国主港385美元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 港口库存41.5万吨，环比减3.8万吨；企业库存144.39万吨，环比增21.22万吨 [2] - 企业开工率85.66%，环比增0.08%；日产量200400吨，环比增200吨 [2] - 出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比减123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率25.5%，环比降6.96%；三聚氰胺开工率65.47%，环比增3.95% [2] - 复合肥周度利润177元/吨，环比降9元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润31元/吨，环比增12元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量30000吨，环比增1800吨 [2] 行业消息 - 截至10月15日，中国尿素企业总库存量161.54万吨，较上周增加17.15万吨，环比增11.88%，企业库存继续高位上涨 [2] - 截至10月9日，中国尿素港口样本库存量41.5万吨，环比减少3.8万吨，环比跌幅8.39%，港口货源离港速度加快 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

免责声明 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 数据指标 | | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:不锈钢(日,元/吨) | 12560 | -5 10-11月合约价差:不锈钢(日,元/吨) | -180 | 20 3239 | | | 期货前20名持仓:净买单量:不锈钢(日,手) 193490 | -10018 | -1458 主力合约持仓量:不锈钢(日,手) | | | | | 仓单数量:不锈钢(日,吨) | 84007 | -490 | | | | 现货市场 | 304/2B卷:切边:无锡(日,元/吨) 9250 | 13550 | 0 市场价:废不锈钢304:无锡(日,元/吨) | | -50 | | | SS主力合约基差(日,元/吨) | 610 | 5 | | | | 上游情况 | 电解镍产量(月,吨) | 29430 | 1120 镍铁产量合计(月,万金属吨) | 2.2 | -0.02 | | | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) 87.41 | | 24426.84 -13807.17 ...

套利月报-化工 东证化工套利观察（9 月） [Table_Summary] ★9 月化工板块市场走势浅析 化工板块在 9 月份整体表现欠佳，除了玻璃在 9 月录得涨幅以外， 其他产品悉数下跌，多数产品的跌幅在 4%左右。整体板块全线 下跌说明整体供需矛盾依然处于恶化之中。国庆假期过后，板块 仍旧处于下行趋势之中，尤其是上游原料价格出现大幅下挫，主 要受特朗普的关税威胁所拖累。油价的企稳止跌对于整体板块下 行趋势的遏制将会起到重要作用。 能 源 化 工 目前化工产品整体库存水位高企，尤其是 EB、尿素、纯碱、丙 烯和甲醇等产品。库存边际上出现进一步恶化的产品主要有 EB， 库存百分位从 8 月份的 206%上升至 9 月份的 313%。库存边际上 出现改善的产品主要有纯碱、尿素、瓶片等。不过由于整体库存 水平过高，无论是进一步恶化还是边际有所改善对于价格的影响 都是相对有限的。如果随着供应的下降，库存逐步下降至 100% 以下水平，这个时候价格将会对库存做出更加直接的反馈。当下 环境下，指望需求发力去扭转高库存是不太现实的，唯有供应的 下降才能驱动库存的回归。 ★月差套利 建议尿素 2601-2605 反套策略 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 主力标的跌破50元关卡，或试探历史底部 [5] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、强制流通配额释放接近尾声，碳价可能进入趋势性回升阶段 [7] - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的跌至50元附近，挂牌59.6万吨，大宗50.6万吨 [6] - CCER挂牌协议成交量0.50万吨，成交均价64.20元/吨，较之前下跌7.95% [6][10] - CEA不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量、大宗协议成交量、单项竞价成交量、总成交额等数据有差异，如CEA23收盘价46.08元/吨，涨跌幅 -9.49%；CEA24收盘价49.03元/吨，涨跌幅 -3.54% [8][9] 策略 - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月耗尽，但预期交易可能使Q3出现碳价反转迹象 [6] 核心逻辑 - 影响碳价走势的因素包括企业非理性导致配额到期作废、企业超额抛售配额变现、未考虑跨行业回购风险配额规避结转、CCER供应量剧增 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅受基本面情绪压制，近期市场消息影响下延续消息反弹，下游光伏组件有所抬价但需求有限，预计多晶硅继续维持高位震荡，建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 多晶硅主力收盘价50865元/吨，环比涨875；主力持仓量79164手，环比降2224；11 - 12价差 - 2400，环比降40；与工业硅价差42295元/吨，环比涨825 [2] 现货市场 - 多晶硅品种现货价52750元/吨，环比持平；基差2760元/吨，环比降1250；光伏级周平均价6.54美元/千克，环比持平；菜花料、致密料、复投料平均价分别为30、36、34.8元/千克，环比均持平 [2] 上游情况 - 工业硅主力合约收盘价8570元/吨，环比涨50；品种现货价9400元/吨，环比降50；月产量366800吨，环比增33600；社会库存总计55.2万吨，环比增1；月出口数量76642.01吨，环比增2635.83；月进口数量1337.59吨，环比增1220.14 [2] 产业情况 - 多晶硅月产量12.5万吨，环比增2；月进口数量1006吨，环比降164；中国进口多晶硅料周现货价6.9美元/千克，环比涨0.01；月进口均价2.62美元/吨，环比降0.25 [2] 下游情况 - 太阳能电池月产量6985.7万千瓦，环比增347.5；太阳能电池片日平均价0.82元/W，环比涨0.01；光伏组件月出口数量149022.66万个，环比增38589.98；月进口数量21440.29万个，环比增6914.64；月进口均价0.25美元/个，环比降0.05；10月13日，韩国OCI Holding拟收购越南一家硅片工厂65%股份拓展光伏硅片环节 [2] 行业消息 - 业内人士称加强光伏产能调控文件或近日出台；多晶硅能耗新国标征求意见稿发布，长期利于行业出清，短期市场担忧部分产能淘汰进度及供应格局；“反内卷”政策细则未落地，市场对执行力度分歧大，新产能短期上新难度加大 [2] 观点总结 - 供应端政策影响投资者信心，需求端硅片价格走平、企业库存高、新单采购放缓，国内光伏装机下滑，终端需求疲软，但N型料需求增长或部分抵消P型过剩，市场观察下游涨价情况不容乐观 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 10月15日锰硅2601合约报5746，上涨0.31%，硅铁2601合约报5352，上涨0.34% ，二者操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5746元/吨，环比涨8元；SF主力合约收盘价0元/吨，环比跌5378元 [2] - SM期货合约持仓量575060手，环比降15330手；SF期货合约持仓量426073手，环比增14954手 [2] - 锰硅前20名净持仓 -53757手，环比降5221手；硅铁前20名净持仓 -31048手，环比降2919手 [2] - SM5 - 1月合约价差30元/吨，环比持平；SF5 - 1月合约价差86元/吨，环比降20元 [2] - SM仓单49756张，环比降161张；SF仓单13137张，环比降528张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18报5550元/吨，贵州、云南报5600元/吨，价格均持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B报5250元/吨，价格持平，青海报5090元/吨，环比降10元，宁夏报5200元/吨，环比涨20元 [2] - 锰硅指数均值5671.9元/吨，环比降22.1元；SF主力合约基差5200元/吨，环比增5398元；SM主力合约基差 -196元/吨，环比降8元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港报价24元/吨度，硅石（98%西北）报价210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦报价1150元/吨，兰炭（中料神木）报价760元/吨，价格均持平 [2] - 锰矿港口库存445.7万吨，环比降2.1万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率43.19%，环比降0.99%；硅铁企业开工率35.94%，环比增0.61% [2] - 锰硅供应204225吨，环比降2205吨；硅铁供应115800吨，环比增1300吨 [2] - 锰硅厂家库存242500吨，环比增8700吨；硅铁厂家库存66030吨，环比增4570吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.93天，环比增0.95天；硅铁全国钢厂库存15.52天，环比增0.85天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求122073吨，环比降411吨；五大钢种硅铁需求19754.6吨，环比降111.3吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.25%，环比降0.02%；247家钢厂高炉产能利用率90.53%，环比降0.1% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比降228.96万吨 [2] 行业消息 - 川渝钢铁行业召开“反内卷”研讨会，探讨协同发展路径 [2] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点 [2] - 鲍威尔敞开美联储降息大门，将谨慎行动避免“缩减恐慌” [2] - 中汽协称以旧换新政策对车市拉动效应大，预计补贴申请汽车以旧换新总量超1200万辆，带动新车销售额近1.7万亿元 [2] 观点总结 - 硅铁：宏观面国家支持钢铁等行业节能降碳改造；供需上厂家生产常态，库存中性，成本有支撑；利润方面内蒙古现货利润 -480元/吨，宁夏 -400元/吨；市场上9月河钢75B硅铁招标定价5800元/吨，较上轮跌230元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2] - 锰硅：宏观面受特朗普威胁关税影响资金转向美债和黄金；基本面节前库存回升快，产量高位回落，库存三周回升；成本端进口锰矿石港口库存降2.1万吨，需求端铁水高位震荡；利润方面内蒙古现货利润 -170元/吨，宁夏 -270元/吨；市场上河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比降200元/吨；技术上日K位于20和60均线下方 [2]

市，且新年度丰产明显，供应端压力逐渐上升。需求端，纺织厂订单仍未见明显好转，开机率仍低于去年 数据来源第三方(wind、同花顺、棉花信息网、棉花协会网)，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 棉花(纱)产业日报 2025-10-15 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13270 | 5 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19325 | 35 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -74836 | -8212 棉纱期货前20名净持仓(手) | -506 | 54 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 580856 | 12867 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 18204 | 1792 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 2773 | -50 仓单数量:棉纱(日,张) | 0 | 0 | | /吨) 现货市场 | 中国进口棉价格指数:FCIndex ...