特朗普关税主张的影响 - 特朗普的关税主张将导致美国进口商品价格上涨和通胀加剧[12] - 特朗普的关税主张不是局部的，还包括扩张财政、控制劳动力供给和货币宽松等配套政策[13] - 特朗普的政策主张具备中短期投入实践的较大可能性，可能导致美元指数和美债收益率上升[16] 美国经济和政策展望 - 美国劳动力市场紧张，初请失业金人数降至21.3万人，为近7个月来最低[18] - 美联储官员连续放鹰，市场对2025年美联储降息预期不乐观，美元指数冲破107高位[18] - 预计美元指数在2025年底可能达到110附近[22] 中国政策应对 - 中国政策核心目标是对冲出口潜在冲击和稳定汇率[23] - 2025年将促进大宗耐用消费品内需升级扩容，中央财政主导扩张赤字率[23] - 专项债扩容用于保障房和土地收储，预计将改善房地产产业链资金流动性，加快竣工交付[28] - 预计2025年将大幅抬升一般预算赤字率至4.2%以上[33] 风险提示 - 美联储降息速度低于预期风险[37] - 消费内需恢复力度不及预期风险[37]

高技术制造业扩散指数 - 国信周频高技术制造业扩散指数A录得0，指数B为51.4，连续四周保持不变[1][15] - 丙烯腈价格上涨至9400元/吨，较上周上升450元/吨[16] - 六氟磷酸锂价格上涨至5.68万元/吨，较上周上升0.08万元/吨[16] 高技术制造业价格变动 - 6-氨基青霉烷酸价格下降至320元/千克，较上周下降30元/千克[16] - 动态随机存储器（DRAM）价格下跌至0.8220美元，较上周下跌0.018美元[16] - 晶圆价格下跌至2.49美元/片，较上周下降0.01美元/片[16] 高技术制造业政策动向 - 中央空管委将在合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆六个城市开展eVTOL试点[16] - 试点文件对600米以下空域授权部分地方政府，地方政府需承担更多管理责任[16] 高技术制造业前沿动态 - 2024年世界互联网大会乌镇峰会上，20个具有国际代表性的项目获得领先科技奖，涵盖类脑计算、具身智能、6G、大数据等前沿领域[17] - 爱立信的5G可编程网络位列获奖项目之一[17]

国信周频高技术制造业扩散指数 - 国信周频高技术制造业扩散指数A为0[15] - 国信周频高技术制造业扩散指数B为51.4连续四周不变[15] 各产业景气度 - 丙烯腈六氟磷酸锂价格涨航空航天新能源产业景气度上行[15] - 动态随机存储器6 - 氨基青霉烷酸价格跌半导体医药产业景气度下行[15] - 中关村电子产品价格指数不变计算机行业景气度不变[15] 高技术制造业高频数据跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格320元/千克较上周降30元/千克[16] - 丙烯腈价格9400元/吨较上周升450元/吨[16] - 动态随机存储器价格0.8220美元较上周跌0.018美元[16] - 晶圆价格2.49美元/片较上周降0.01美元/片[16] - 六氟磷酸锂价格5.68万元/吨较上周升0.08万元/吨[16] - 液晶显示器价格指数91.04与上周持平[16] 高技术制造业政策动向 - 中央空管委将在六个城市开展eVTOL试点[16] 高技术制造业前沿动态 - 多项新技术亮相2024年世界互联网大会乌镇峰会[17] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵[31] - 经济政策和产业政策干预[31] - 经济增速下滑[31]

美国宏观情况 - 特朗普横扫式当选美国总统[56] - 美联储如期降息25bp[57] - 美国9月制造业订单同比环比回落批发商销售同比转为下降库存增幅回落10月服务业PMI保持扩张密歇根大学消费信心指数回暖[2] 其他地区宏观情况 - 英国央行如期降息[62] - 日本首相选举定于11日举行[63] - 瑞典央行降息50个基点[66] 市场走势 - 标普500指数上涨4.66%纳斯达克指数上涨5.74%道琼斯工业指数上涨4.61%[2] - 日经225指数上涨3.80%伦敦富时100指数下跌1.28%巴黎CAC40指数下跌0.95%德国DAX指数下跌0.21%[2] 特朗普政策影响 - 收紧移民执行速度和优先级最高[10] - 加征关税优先级高于减税[10] - 能源政策可能尽早实施[11] 美联储降息路径 - 明年二季度开始降息速度将显著放缓甚至明年下半年或不再进一步降息[14]

特朗普当选相关 - 2024年11月6日特朗普在第47届美国总统大选中胜出且共和党将控制参众两院[1][6][8][9] - 特朗普在多个摇摆州领先如佐治亚州领先2.2pp内卡罗莱纳州领先3.7pp等[11] - 共和党在参议院已拿下52个席位在众议院选举中保持领先[15] 历任总统交易模式占比 - 老布什通胀与降温交易最多占比均达19%以上[23] - 克林顿宽松与紧缩交易最多[23] - 小布什避险交易最多[26] - 奥巴马衰退交易最多[26] - 特朗普繁荣交易在非不确定交易日中占比22.9%最高不确定交易日占比47.8%最高[27] - 拜登不确定交易最少占比36.6%[28] 总统与国会控制权组合 - 共和党的繁荣交易更多衰退交易更少民主党宽松紧缩交易占比显著增加[31] - 总统与国会统一更有利于繁荣交易和通胀交易[33] - 共和党统一状态下通胀交易和避险交易占比最高[36] - 特朗普当选从长期看利好全球股市商品次之不利于债券且增加全球不确定性[41]

市场交易转变 - 从特朗普交易走向紧缩交易[1][9] - 紧缩交易笼罩全球市场[16] - 美联储12月降息预期回落到60%附近[13] 美国情况 - 10月美国CPI数据回升PPI超预期回升零售销售下滑[22][24][28] - 特朗普快速组阁引发市场对劳动力等方面忧虑[9][10] - 美联储官员转向鹰派[51] 其他地区情况 - 英国三季度GDP环比减速9月失业率上升[36][38] - 欧元区ZEW指数下滑[38] - 日本三季度GDP好于预期[39] - 欧央行官员表态偏鸽派[60] - 石破茂获得日本首相指名选举[61]

生产端 - 10月规模以上工业增加值同比增长5.3%低于预期5.6%较9月5.4%小幅回落[7] - 装备制造业增加值同比增长6.6%高技术制造业增长9.4%[8] - 10月服务业生产指数同比增长6.3%为年内最快[8] 消费端 - 10月社会消费品零售总额同比增长4.8%强于预期3.9%[10] - 服务零售额同比增长6.5%快于商品零售额[11] - 10月全国城镇调查失业率为5.0%比9月回落0.1个百分点[11] 投资端 - 1 - 10月固定资产投资累计同比增长3.4%稍弱于预期3.5%[12] - 1 - 10月房地产开发投资同比下降10.3%较1 - 9月回落0.2个百分点[13] - 1 - 10月制造业投资同比增长9.3%较1 - 9月上行0.1个百分点[15]

英伟达业绩与展望 - 英伟达25财年第三季度收入为351亿美元，同比增长93.6%，环比增长16.8%，超出指引7.9%和彭博一致预期5.5%[1] - 数据中心收入达308亿美元，占总销售额的88%，同比增长112.0%，环比增长17.1%[2] - 算力业务收入为276亿美元，环比增长22.3%，占数据中心收入的90%[2] - 英伟达预计25财年第四季度收入为375亿美元，环比增长6.9%，略高于彭博一致预期的371亿美元[1] - 云厂商贡献了约150亿美元的数据中心收入，占第三季度总收入的约43%[3] - 英伟达预计Blackwell系列初期毛利率在71.0%-72.5%之间，随着生产稳定和规模扩张，毛利率将改善至75%左右[4] 人工智能供应链 - Blackwell产品线涉及全球供应链下的多家关键合作伙伴，包括台积电、安费诺、SK海力士等[5] - 人工智能供应链中的关键受益方，如中际旭创，维持“买入”评级，目标价为186.0元人民币[5] 其他公司业绩 - 派拓网络1QFY25营收同比增长13.9%至21亿美元，Non-GAAP净利润同比增长17%至5.449亿美元[6] - 百度3Q24总营收为336亿元人民币，Non-GAAP净利润为70亿元人民币，超出市场预期[7] - 贝壳3Q24收入同比增长27%至226亿元人民币，Non-GAAP净利润为18亿元人民币，净利润率7.9%[8] - 拼多多3Q24营收同比增长44.3%至994亿元人民币，Non-GAAP净利润同比增长61.3%至275亿元人民币[12]

失业救济数据 - 11月9日当周，续请失业救济人数增加3.6万人，达到190.8万人，为三年最高[1][2] - 11月16日当周，首次申请失业救济人数下降6000人至21.3万人，低于预期和前值[1] - 四周移动平均值下降3750人至21.78万人，平滑短期波动[2] 经济影响 - 11月份的就业数据可能影响美联储12月的降息决定[4] - 上周数据显示美国经济稳步增长，大多数企业需要保持充足员工，有利于提振美元[4]

经济数据表现 - 10月工业增加值同比实际增长5.3%较9月回落0.1个百分点[2] - 10月服务业生产指数同比为6.3%较9月回升1.2个百分点[3] - 10月社会消费品零售总额同比名义增长4.8%较9月回升1.6个百分点[3] 内外需情况 - 10月出口增速以美元计为12.7%较9月回落10.3个百分点[2][7] - 10月进口增速为-2.3%较9月回落2.6个百分点[2][7] - 10月贸易顺差为957亿美元为历史次高水平[2][7] 房地产相关 - 10月国房景气指数为92.5较9月回升0.1个百分点[4] - 10月70个大中城市二手房价格回升力度更大[4] - 1 - 10月房地产开发资金来源同比增速为-19.2%较1 - 9月回升0.8个百分点[36]