大越期货PTA、MEG早报-20250815
大越期货· 2025-08-15 10:34
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA短期内现货价格震荡运行,基差企稳,关注装置及下游聚酯负荷变动;MEG短期低位支撑偏强,关注装置变化,商品市场受宏观面影响大,关注成本端及盘面上方阻力位 [5][7][10] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面:期货随成本走低,现货商谈氛围一般,基差分化,9月贸易商商谈增多,8月货09贴水10 - 20成交,9月中09 + 0、9月底09 + 5成交,主流现货基差09 - 14;基差:现货4646,09合约基差6,盘面贴水;库存:工厂库存3.7天,环比减0.12天;盘面:20日均线向下,收盘价在20日均线之下;主力持仓:净空且空增;预期:低加工差下装置变动增多,成本端缺支撑且下游需求一般,预计价格震荡,基差企稳 [5] - MEG基本面:周四价格重心低位调整,成交活跃,夜盘窄幅调整,早间受装置影响盘面回升,买盘跟进积极,后回落,午后聚酯工厂点价积极,现货基差走强,尾盘09合约升水85 - 88元/吨,美金外盘重心低位整理,近期船货522 - 526美元/吨商谈,522 - 524美元/吨成交;基差:现货4465,09合约基差98,盘面贴水;库存:华东地区合计库存47.22万吨,环比增4.48万吨;盘面:20日均线向下,收盘价在20日均线之下;主力持仓:主力净空且空减;预期:月内港口库存宽幅调整,回升无持续性,中旬外轮到货量减少,8 - 9月供需基本平衡,需求支撑渐强,基本面中性向好 [7][8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表展示2024年1月 - 2025年12月产能、产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、PTA消费、总需求、期末库存等数据及同比变化 [11] - 乙二醇供需平衡表展示2024年1月 - 2025年12月总开工率、总产量、进口、总供应、聚酯产能、聚酯产量、乙二醇消费、总消费、港口库存等数据及同比变化 [12] - 还展示瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存,PTA和MEG月间价差、基差、现货价差,库存分析(PTA、MEG、PET切片、涤纶短纤、长丝库存),聚酯上下游开工率,PTA加工费,MEG和聚酯纤维利润等数据图表 [14][17][21][22][24][27][30][34][37][40][51][55][59][62][65]
国泰君安期货:锌:短期震荡
国泰君安期货· 2025-08-15 10:30
报告行业投资评级 - 锌行业短期震荡 [1] 报告的核心观点 - 报告对锌行业短期持震荡看法,给出锌趋势强度为 0,处于【-2,2】区间表示中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价 22480 元/吨,较前日跌 0.53%;伦锌 3M 电子盘收盘 2811.5 美元/吨,较前日跌 1.28% [1] - 沪锌主力成交量 78030 手,较前日减少 315 手;伦锌成交量 6970 手,较前日减少 1594 手 [1] - 沪锌主力持仓量 80798 手,较前日减少 5188 手;伦锌持仓量 193713 手,较前日减少 588 手 [1] - 上海 0锌升贴水 -50 元/吨,较前日增加 5 元/吨;LME CASH - 3M 升贴水 -1.5 美元/吨,较前日增加 3.26 美元/吨 [1] - 广东 0锌升贴水 -70 元/吨,较前日增加 5 元/吨;进口提单溢价 135 美元/吨,较前日无变动 [1] - 天津 0锌升贴水 -60 元/吨,较前日增加 5 元/吨;锌锭现货进口盈亏 -1698.73 元/吨,较前日增加 69.69 元/吨 [1] - ZN00 - ZN01 为 0 元/吨,较前日无变动;沪锌连三进口盈亏 -1567.19 元/吨,较前日增加 48.42 元/吨 [1] - 沪锌期货库存 17097 吨,较前日增加 905 吨;LME 锌库存 77450 吨,较前日减少 1025 吨 [1] - 1.0mm 热镀锌卷含税 4410 元/吨,较前日无变动;LME 锌注销仓单 32025 吨,较前日减少 1000 吨 [1] - 上海 Zamak - 5 锌合金 23685 元/吨,较前日减少 50 元/吨;LME off warrant(T + 3)17165 吨,较前日增加 693 吨 [1] - 上海 Zamak - 3 锌合金 23135 元/吨,较前日减少 50 元/吨;氧化锌 ≥99.7%为 21500 元/吨,较前日无变动 [1] 新闻 - 贝森特认为日本央行行动太慢应加息以控制通胀,约 42% 经济学家预计日央行 10 月加息,三分之一预计明年 1 月行动,日本超长期国债收益率飙升拖累美国长期国债 [1] - 洛杉矶港 7 月吞吐量创 117 年历史单月最高,超 100 万个标准箱,贸易商赶在特朗普关税生效前发货以规避成本冲击 [1]
综合晨报-20250815
国投期货· 2025-08-15 10:29
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 各品种价格走势受多因素影响,包括宏观经济数据、地缘政治、供需关系、政策预期等 ,不同品种投资建议各异,如部分品种关注逢低买入或布局空头头寸机会,部分品种建议观望或根据价格区间操作[1][2][3] 各品种总结 能源化工 - 原油:隔夜国际油价上行,投资者等待美俄元首会谈,制裁相关供应波动或引发上行风险,短期关注虚值期权逢低双买机会,地缘风险定价后布局中期空头头寸[1] - 贵金属:隔夜回落,美国7月PPI超预期,周度初请失业金人数维持低位,压制美联储降息预期,今日聚焦美俄会谈,市场情绪波动,保持观望[2] - 铜:隔夜走跌,伦铜收回部分跌幅但上方阻力明显,美国7月PPI增幅大,关注后续指标,周内社库减少,国内有消费支持,高位空头持有[3] - 铝:隔夜沪铝震荡,铝市小幅累库,8月可能出现累库峰值,年内库存大概率偏低,短期震荡,上方21000元有阻力[4] - 铸造铝合金:跟随沪铝波动,废铝货源偏紧,行业利润差,相对铝价有韧性,现货与AL跨品种价差可能收窄[5] - 氧化铝:运行产能处历史高位,总库存增加,上期所仓单升至5万吨以上,供应过剩显现,各地现货指数阴跌,盘面有调整压力,关注现货成交验证[6] - 锌:基本面供增需弱,中长线反弹空配,宏观和资金情绪反复,沪锌期限结构趋平助隐性库存显性化,社库走升,基本面外强内弱,进口窗口难开,进口矿TC有反弹空间,金九银十临近,回调空间不足,震荡看待,等待2.35万元/吨上方高空机会[7] - 铅:炼厂检修与复产并存,需求不足,空头增仓致沪铅低开低走,再生铅亏损惜售,精废倒挂,下游逢低拿货意愿好转且偏向原生铅采购,成本支撑下下方空间有限,侧重观察8月下旬炼厂常规检修兑现情况,多单背靠1.66万元/吨持有[8] - 镍及不锈钢:沪镍反弹,市场交投活跃,国内反内卷题材尾声,镍将回归基本面,上游价格支撑减弱,库存方面镍铁持平、纯镍下降、不锈钢下降但整体仍高,关注去库结束迹象,沪镍处于反弹中后段,积极介入空头[9] - 锡:隔夜锡价扩大跌幅,关注MA40日均线表现,中下游择低点价,现锡对交割月锡价有升水,短多考虑入场[9] - 碳酸锂:期价震荡,市场交投活跃,交易缺乏主线,多头止盈盘显著,9月交割限制上方空间,现货报价8.1万,下游询价活跃,成交改善,总库存稍有回落,货权转移明显,下游补货,澳矿报价近千美元,期价波动异常,注意风险管控[10] - 工业硅:减仓收于8675元/吨,产能自律出清难,情绪受反内卷品种联动影响,现货新疆421价格持稳,交割库库存增幅显著,盘面高位区间套保压力仍存,预计多晶硅排产突破13万吨,需求边际增量明确,叠加光伏政策预期托底,下方支撑强,短期震荡[11] - 多晶硅:收跌于5万元/吨上方,回调受焦煤品种情绪传导,8月产量预期增至13万吨以上,下游硅片排产增量有限,高库存压制现货报价上行弹性,N型复投料价格持稳,反内卷品种情绪承压调整,但重点行业产能治理落地概率高,预计价格维持4.8 - 5.3万元/吨区间震荡,下方支撑强,主力合约5万元/吨下方可轻仓布多[12] - 螺纹&热卷:夜盘钢价窄幅震荡,本周螺纹表需下滑、产量回落、累库加快,热卷表需好转、产量回升、累库放缓,铁水产量温和回落但维持高位,低库存下市场负反馈压力不大,阅兵临近关注唐山等地限产力度,下游行业内需偏弱,钢材出口维持高位,“反内卷”与弱需求拉锯,盘面短期区间震荡,关注商品市场风向[13] - 铁矿:隔夜盘面震荡,供应端全球发运同比偏强且有季节性回升预期,国内港口库存企稳回升,高疏港下无明显累库压力,需求端钢材表需下滑但钢厂盈利比例高、铁水小幅增加,现阶段主动减产动力不足,关注政策限产推进情况,宏观层面中美关税延期,国内需求待政策提振,市场情绪降温,基本面矛盾有限,预计盘面高位震荡[14] - 焦炭:日内价格震荡下行,重大事件临近华东地区焦化厂限产预期再起,焦化第六轮即将落地,利润好转,日产小幅抬升,整体库存维持下降态势,贸易商采购意愿好,碳元素供应充裕,下游铁水淡季保持较高水平,市场情绪对煤炭查超产有所抬升,盘面升水,价格受“反内卷”政策预期扰动大,短期内波动率高[15] - 焦煤:日内价格震荡下行,新版《煤矿安全规程》推高吨煤成本,炼焦煤矿产量下降,现货竞拍成交市场好转,成交价格上涨,终端库存持平,总库存环比下降,产端库存大幅下降,短期内大概率持续去库,碳元素供应充裕,下游铁水淡季保持较高水平,市场情绪对煤炭查超产有所抬升,盘面升水,价格受“反内卷”政策预期扰动大,短期内波动率大[16] - 锰硅:日内价格偏弱震荡,关注硅锰招标定价,需求端铁水产量维持较高水平,周度产量持续抬升但提产速率不及预期,给价格一定支撑,锰矿周内价格小幅抬升,下半年预计累库为主,7月供过于求,表内库存继续去化,关注表内库存何时开启累增,价格底部逐渐抬升,受“反内卷”政策预期扰动大,走势跟随焦煤[17] - 硅铁:日内价格偏弱震荡,铁水产量小幅下行维持在240以上,北方某大型钢厂招标价格上涨,出口需求维持3万吨左右,金属镁产量环比小幅下行,需求整体尚可,供应大幅回升,市场成交一般,表内库存小幅累增,跟随硅锰走势,受“反内卷”政策预期扰动大[18] - 集运指数(欧线):即期价格各公司交替调低运价,竞争性下行趋势明确,但盘面10合约估值距上半年低点不远,进一步下探需更强驱动,预计短期震荡,目前10合约持仓仍高,后续震荡或伴随小幅波动,关注哈马斯与以色列停火谈判进展[19] - 燃料油&低硫燃料油:8月亚洲市场燃料油到货量充裕,船加注和发电需求缺乏支撑,新加坡燃料油库存维持高位,柴油裂解价差回落,第三批配额发放预期下低硫燃料油市场宽松压力仍存,成本走弱,短期LU承压,此前地缘风险对高硫支撑退出,高硫基本面利空主导[20] - 沥青:夜盘油价走强提振成本端,8月排产环比下滑,需留意超产炼厂生产情况,需求平淡但环比改善,样本炼厂出货量累计同比增幅上升,整体商业库存环比小增但仍处近年偏低水平,供需预计边际收紧,库存低位对价格有支撑[21] - 液化石油气:海外市场出口宽松,东亚化工采购回升带来支撑,价格略有企稳,8月初进口总体回升,炼厂气受进口成本和原油带动有下调空间,化工毛利和对石脑油比价良好,关注高开工率后化工良好毛利可持续性,原油快速回落和国内偏弱推动盘面基差达高位,后续海外观货趋稳,盘面初步兑现利空预期,低位震荡[22] - 尿素:期现价格下跌,农业需求淡季,复合肥开工提升但需求推进有限,对尿素行情提振一般,生产企业持续累库,出口离港与集港并存,港口库存小幅减少,国内尿素装置检修多但同比充裕,短期供需面宽松,若无新利好驱动,行情大概率区间震荡[23] - 甲醇:进口到港量偏高,沿海MTO装置开工整体偏低,港口库存持续快速增加,内地装置开工负荷小幅提升,下游刚需采购,生产企业库存维持低位,煤炭价格稳中上涨,西北地区煤制甲醇利润受压缩,内地偏强港口趋弱,下游金九银十旺季需求临近,关注宏观情绪及下游备货节奏变化[24] - 纯苯:夜盘油价反弹,纯苯震荡收十字星,昨日华东现货价格小幅回落,山东市场成交低迷,国内产量小幅提升,进口到港量下降,港口小幅去库,三季度中后期有季节性供需好转预期,纯苯加工差和基差持续走强,四季度供需面或承压,建议月差波段操作[25] - 苯乙烯:期货主力合约均线系统粘合,整体延续整理格局,唐山旭阳装置重启和京博装置稳定生产使产量增加,主港到货量不及预期,港口库存小幅去库但缺乏持续去库动力,三S产量有提升预期但增量有限,刚需一般,对价格缺乏向上驱动[26] - 聚丙烯&塑料&丙烯:丙烯货源流通增量,业者心态偏空,企业出货转淡,报盘让利促销,下游择低刚需入市,实单交投重心下移,聚乙烯行业下游需求增加,宏观经济利好支撑,国内生产企业挺价意向明显,后期需求旺季来临有望继续增加,聚丙烯需求跟进不足拖累成交进度,下游补仓意愿维持刚需,市场心态谨慎,未来新增产能释放且新增检修装置减少,供应压力增加,市场整体偏弱整理[27] - PVC&烧碱:PVC弱势运行,本周检修少,供应波动不大,内外需求一般,7月以来社会库存持续累加,氯碱一体化利润尚可,成本支撑不明显,需求不佳,产量高位运行,期价预计震荡偏弱;山东液碱报价上涨,烧碱强势运行,低价非铝需求尚可,下游补库情绪提升,库存环比下降5.18%,山东部分装置停车检修,华东检修装置恢复,整体供应较高,氧化铝需求支撑尚可,关注下游补库持续性,短期山西地区供需存在缺口,山东货源流向山西,补库需求支撑,期价震荡偏强,长期供应压力不减,预计上涨幅度受限[28] - PX&PTA:油价反弹,夜盘PX和PTA价格止跌回升,PTA装置有降负、检修及重启,整体负荷维持偏低位,现货加工差小幅修复,09盘面加工差持续走弱,PX预期供需改善,估值维持向好态势,下游织造和印染开工有所回升,需求有改善迹象,关注油价方向及需求回升节奏[29] - 乙二醇:夜盘低位震荡,进口到港量再度小幅回升,但国内大装置停车导致供应暂时收紧,关注装置恢复进度,终端需求有好转迹象,聚酯负荷略有提升,供需下行驱动有限,短期低位震荡,关注油价及产业链整体表现,中期关注需求回升节奏[30] - 短纤&瓶片:短纤开工提升,供需平稳,加工差偏弱运行,价格跟随原料波动,年内新产能有限,旺季需求回升对行业预期有提振,中期考虑偏多配置,月差正套;瓶片加工差低位震荡,产能过剩是长线压力,限制加工差修复空间[31] - 玻璃:弱势运行,中游出货,现货继续累库,华中华北累库明显,价格阴跌,近期产能波动不大,日熔维持15.96万吨,加工订单环比改善但同比偏弱,市场回归现实交易,成本抬升,预计难破前低,关注成本附近低多思路[32] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶:国际原油期货价格上涨,泰国原料市场价格稳中有涨,全球天然橡胶供应进入高产期,东南亚产区降水偏多,本周国内丁二烯橡胶装置开工率回落,上游丁二烯装置开工率回升,国内全钢胎开工率回升,半钢胎开工率回落,青岛地区天然橡胶总库存下降,中国顺丁橡胶社会库存回落,中国丁二烯港口库存回升,需求表现一般,天胶供应增加,合成供应减少,橡胶库存回落,市场情绪走弱,策略观望[33] - 纯碱:受消息面影响,夜盘大幅波动,行业继续累库,现货价格疲软,碱厂装置小幅提量,内蒙古化工负荷提升,供应端增量,光伏基本面改善,减产速度放缓,重碱刚需支撑尚可,但仍处于大幅亏损阶段,预计后续延续去产能态势,关注青海环保事件落实情况,长期供给仍存压力,市场面临弱现实格局,期价高位承压[34] 农产品 - 大豆&豆粕:USDA8月报告利多,美豆快速上涨后速度放缓,面积下降但单产创纪录增长,总产量下降量有变数,美国大豆优良率68%,未来两周主产区少雨高温,对生长造成挑战,国内8 - 10月大豆到港量预计1000万吨上下,巴西升贴水偏强运行,国内油厂压榨率稳定,豆粕库存去化有限,利多因素显现,但关税问题存在,豆粕行情谨慎看多,回调时伺机介入[35] - 豆油&棕榈油:市场消化菜籽反倾销初裁政策后,菜油价格回落带动豆油和棕榈油回落,短期棕榈油快速上涨,与阿根廷豆油价差缩小接近平水,相对估值不低,需谨慎调整风险,美国生物柴油政策大趋势未改,存在阶段性需求波动风险,短期豆棕油波动空间放大,关注持仓增减对价格走势影响[36] - 菜籽&菜油:夜盘菜系品种期价继续回落,交易热度较反倾销公告后回落,中期菜系进口供给多元化趋势确定,但四季度实现较难,远月将面临供给紧张情况,预计需涨价调控供需达到新平衡,中加菜系贸易关系改变,预计中欧与加澳贸易流将变化,近期关注欧盟菜籽收割与产量预估变化,菜系维持偏多思路[37] - 豆一:国产大豆主力合约价格冲高回落,受菜籽反倾销初裁政策后菜系产品价格回落带动,本周五继续竞价拍卖4.4万吨,短期拍卖数量多拖累价格,美国新季大豆同比减面积增单产,期末库存同比下降,对美豆价格有提振,短期部分产区面临高温少雨风险,关注周边品种波动及政策端指引[38] - 玉米:USDA8月报告显示美玉米种植面积/收获面积增大,单产与产量破纪录,报告利空,美玉米延续下跌趋势,优良率72%,8月15日中储粮继续进口玉米拍卖活动,共计19.64万吨,国内玉米在无政策引导、美玉米价格下行背景下供应不减,或将继续底部偏弱运行[39] - 生猪:主力合约期价接近前期高点后连续回落,现货价格整体稳定,部分地区猪价回落至低位后有二育进场,养殖相关股票弱势,下半年生猪供应量高,8月出栏预计有较大增量,现货价格有望延续弱势回落,8月下旬关注二育出栏情况,政策有意推动行业主动去产能,可能在猪价下行至一定区间时给予下方支撑,盘面11合约反弹至前期高点附近,建议产业逢高套期保值,关注行业出栏节奏、出栏体重及产能变化[40] - 鸡蛋:期货近月向远月合约移仓,9月合约下探新低,其他合约相对抗跌,现货价格稳定,局部地区小幅下跌,交易逻辑围绕高产能压力下蛋价需下跌去产能,前期盘面快速下跌可能引发获利平仓盘,关注现货价格表现,重点关注旺季需求和冷库蛋出库博弈以及后期产能淘汰进度[41] - 棉花:美棉小幅下跌,周度签约数据表现尚可,美农8月供需报告大幅下调种植面积和产量,超出市场预期,国内现货成交一般,供应端现货基差暂坚挺,7月国内商业库存消化情况好转,截至7月底,商业库存218.98万吨,环比减少64万吨,同比减少58.8万吨,新疆疆内棉花库存119.83万吨,环比减少52.74万吨,低于去年同期35.65万吨,未来库存偏紧预期或引发市场关注,下游开机总体持稳,成品库存暂停累库,新年度有较强增产预期,操作上逢低买入[42] - 白糖:隔夜美糖震荡,巴西产量预期偏空,上方有压力,国内今年食糖和糖浆进口量偏低,国产糖市场份额增加,销售速度快,库存压力轻,25/26榨季广西食糖产量不确定性增加,关注后续天气和甘蔗长势,美糖趋势向下,国内利多不足,预计糖价维持震荡[43] - 苹果:期价震荡,冷库剩余货量不大,存储商出货积极,早熟苹果上市后价格偏高但质量一般,市场交易重心转向新季度估产,今年西部产区受寒潮和花期大风影响,寒潮低温对产量影响不大但增加果锈风险,产区整体花量较足,产量预估有分歧,操作上暂时观望[44] - 木材:期价回调,近期港口出库情况好,原木库存总量偏低,库存压力小,供需情况好转,现货价格相对偏低,即将进入旺季,原木将去库,现货价格下方有支撑,关注期价能否止跌企稳[45] - 纸浆:期货继续上涨,山东银星现货报价5850元/吨,江浙沪俄针报价5300元/吨,阔叶浆金鱼报价4200元/吨,价格持稳,截止2025年8月14日,中国纸浆主流港口样本库存量209.9万吨,较上期累库5.1万吨,环比上涨2.5%,国内港口库存同比偏高,供给相对宽松,需求偏弱,8月后下游逐渐向旺季
中原期货晨会纪要-20250815
中原期货· 2025-08-15 10:26
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品等多行业品种价格数据,包含宏观要闻及主要品种晨会观点,为投资者提供市场信息与投资参考 根据相关目录分别进行总结 化工品种价格 - 8月15日8:00,焦煤主力合约价1228.50元,较前一日涨14.50元,涨幅1.194%;焦炭主力合约价1735.50元,涨28.50元,涨幅1.670%;天然橡胶主力合约价15650.00元,涨15.0元,涨幅0.096%;20号胶主力合约价12480.00元,跌10.0元,跌幅0.080%;塑料主力合约价7346.00元,涨59.0元,涨幅0.810%;聚丙烯PP主力合约价7091.00元,涨6.0元,涨幅0.085%;(PTA)主力合约价4706.00元,涨66.0元,涨幅1.422%;PVC主力合约价4983.00元,涨13.0元,涨幅0.262%;沥青主力合约价3466.00元,跌6.0元,跌幅0.173%;甲醇主力合约价2442.00元,涨102.0元,涨幅4.359%;乙二醇主力合约价4375.00元,涨8.0元,涨幅0.183%;苯乙烯主力合约价7241.00元,涨3.0元,涨幅0.041%;玻璃主力合约价1217.00元,跌3.0元,跌幅0.246%;原油主力合约价488.20元,涨6.30元,涨幅1.307%;燃油主力合约价2702.00元,涨2.0元,涨幅0.074%;纯碱主力合约价1398.00元,跌2.0元,跌幅0.143%;纸浆主力合约价5298.00元,跌20.0元,跌幅0.376%;LPG主力合约价3871.00元,涨13.0元,涨幅0.337%;烧碱主力合约价2517.00元,跌13.0元,跌幅0.514%;PX主力合约价6676.00元,涨62.0元,涨幅0.937% [6] 农产品品种价格 - 8月15日8:00,黄大豆1号主力合约价4049.00元,较前一日涨8.0元,涨幅0.198%;黄大豆2号主力合约价3794.00元,跌13.0元,跌幅0.341%;豆粕主力合约价3140.00元,跌17.0元,跌幅0.538%;菜粕主力合约价2568.00元,跌118.0元,跌幅4.393%;豆油主力合约价8512.00元,跌8.0元,跌幅0.094%;菜籽油主力合约价9767.00元,跌73.0元,跌幅0.742%;棕榈油主力合约价9386.00元,涨18.0元,涨幅0.192%;白砂糖主力合约价5641.00元,跌18.0元,跌幅0.318%;黄玉米主力合约价2197.00元,跌84.0元,跌幅3.683%;玉米淀粉主力合约价2642.00元,跌6.0元,跌幅0.227%;一号棉花主力合约价14110.00元,跌45.0元,跌幅0.318%;棉纱主力合约价20195.00元,跌60.0元,跌幅0.296% [6] 宏观要闻 - 央行8月15日开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作,本月已累计超额续作3000亿元,市场预计3000亿元MLF到期后央行可能加量续作 [9] - 美国7月PPI同比飙升至3.3%,旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席古尔斯比反对9月大幅降息,美联储9月降息预期受挫 [9] - 国务院修改外国人入境出境管理条例,新增K字签证发给外国青年科技人才 [9] - 国家数据局称我国算力总规模全球第二,今年将推出10余项制度,年底前扩至50个左右数据流通节点城市,部分地区试点“数据语料作价入股”新模式 [10] - 国家发改委着手编制“十五五”海洋经济发展规划,将突破关键核心技术,发展新兴产业 [10] - 上海、广东等地金融监管局等提出“反内卷”举措,推动银行业差异化竞争 [10] - 美国总统特朗普签署行政命令放宽商业航天监管 [10] - 美国财长贝森特澄清未施压美联储降息 [11] - 7月快递业务收入1206.4亿元,同比增长8.9%;业务量164.0亿件,同比增长15.1% [11] - 全国首台国产商业电子束光刻机“羲之”在杭州应用测试 [11] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生市场供需双弱,行情清淡,价格窄幅震荡,受交割成本支撑或偏强震荡,但不改下跌趋势 [14] - 白糖期货主力合约微涨,现货报价上调,美国农业部上调糖产量预估,巴西产量担忧与降息预期支撑原糖价格,国内现货成交回暖,建议区间操作 [14] - 玉米期货主力合约减仓反弹,供应端东北余粮有限但江苏新季玉米低价上市,需求端饲料厂观望,市场多空分歧明显,建议短线参与反弹 [14] - 生猪价稳中有涨,供需博弈持续,期货近弱远强,预计区间震荡 [14] - 鸡蛋现货稳定,有反弹可能,期货盘面升水,建议反弹做空、月间反套 [15] - 棉花ICE美期棉冲高回落,郑棉小幅上涨,市场情绪谨慎,现货基差稳定,交投回暖,棉价受库存和需求支撑,短期或震荡偏强 [17] 能源化工 - 尿素市场价格下调,供应压力回升,需求推进缓慢,企业库存累积,期价或震荡偏弱 [19] - 烧碱供应缩减,库存去化,需求旺季临近,2509合约回稳,建议关注9 - 11反套 [19] - 焦煤现货价格有变动,口岸贸易商和下游采购谨慎,焦炭提涨落地,铁水日产增加,双焦价格跌势或趋缓 [20] 工业金属 - 铜现货价格微降,市场缺乏驱动,铜价振荡整理;铝社会库存破55万吨,淡季铝价高位,预计高位调整 [20] - 氧化铝供应增加,需求相对持稳,现货货源宽松,价格上涨乏力,预计区间整理 [20] - 螺纹钢夜盘下跌,库存累积,表需回落;热卷产需双增,库存增幅趋缓,黑色系降幅或趋缓,短时震荡调整 [20] - 硅铁、硅锰期货下跌,上周双硅供应回升,需求淡季偏弱,合金短期区间震荡、重心抬升 [21] - 碳酸锂期现同步走强,供应预计增加,需求端耗锂增加,需警惕回调风险,建议逢低布局多单 [21] 期权金融 - 8月14日A股三大指数冲高回落,行业板块普跌,期权市场各指数合约有不同表现,建议趋势投资者关注强弱套利机会,波动率投资者买入宽跨式做多波动率 [21] - A股市场流动性驱动下走高,但有震荡回踩压力,沪指突破3700点或需稳固,建议关注IF、IM、IC低吸机会 [23]
焦煤,关注“反内卷”政策执行力度
宝城期货· 2025-08-15 10:25
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 焦煤 关注"反内卷"政策执行力度 6 月,全国安全生产月之初,煤矿事故引发主产区安监加码,加上彼时炼焦煤价格已处 2017 年以来的低位,部分煤矿经营压力较大。成本支撑、安监预期,以及市场短期调整等因 素叠加,推动焦煤期货于 6 月 3 日见底后企稳走强。 7 月 1 日,中央财经委员会第六次会议明确提出"依法依规治理企业低价无序竞争,引导 企业提升产品品质,推动落后产能有序退出",旨在通过供给侧结构性改革遏制恶性价格战, 优化行业集中度。供应过剩的煤炭行业,成为市场关注焦点之一。 此后,国家能源局综合司、煤炭行业协会"反内卷"消息利好陆续兑现,焦煤中长期基本面 预期好转,叠加中美贸易关系缓和以及雅鲁藏布江超级水电工程开建等阶段性利多因素支撑, 焦煤期货在 7 月加速上行。8 月 14 日,焦煤期货主力合约报收 1204 元/吨,较 6 月 3 日的低 点累计上涨 69.8%。 供应端存支撑因素 8 月以来,焦煤供应端受消息面的影响不断。8 月 6 日,钢联求证市场关注的"某煤业关 于下发 276 工作日生产组织方案试行通知"这一消息。据 ...
建信期货集运指数日报-20250815
建信期货· 2025-08-15 10:22
行业 集运指数日报 日期 2025 年 8 月 15 日 研究员:何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3008762 研究员:黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3051589 研究员:聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 #summary# 每日报告 | | | 表1:集运欧线期货8月14日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | | 价 | | | | | (%) | | | | | EC2508 | 2,082.7 | 2,068.1 | 2,083.9 ...
大越期货尿素早报-20250815
大越期货· 2025-08-15 10:21
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素盘面震荡,回归基本面;国内供应日产及开工率偏高、库存累库,需求端工业和农业需求均回落,整体供过于求明显;出口利润走强但政策未超预期放开;预计今日走势震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面:国内尿素供过于求明显,出口政策未超预期放开,基本面整体偏空 [4] - 基差:UR2509合约基差84,升贴水比例4.6%,偏多 [4] - 库存:UR综合库存145.9万吨(-1.8),偏空 [4] - 盘面:UR主力合约20日均线走平,收盘价位于20日线下,偏空 [4] - 主力持仓:UR主力持仓净空,减空,偏空 [4] - 预期:国际尿素价格偏强,国内整体供过于求明显,预计UR今日走势震荡 [4] - 利多因素:国际价格偏强 [5] - 利空因素:开工日产高位、国内需求偏弱 [5] - 主要逻辑:国际价格和国内需求边际变化 [5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货交割品|1810|0|01合约|1726|-21| |山东现货|1820|10|基差|84|21| |河南现货|1810|0|UR01|1726|-21| |FOB中国|2746|/|UR05|1771|-17| |/|/|/|UR09|1715|-11| [6] 库存情况 |类型|数量|变化| | ---- | ---- | ---- | |仓单|3823|0| |UR综合库存|145.9万吨|-1.8| |UR厂家库存|101.9万吨|/| |UR港口库存|44.0万吨|/| [6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/| [10]
建信期货国债日报-20250815
建信期货· 2025-08-15 10:21
行业 国债日报 日期 2025 年 8 月 15 日 研究员:何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3008762 研究员:黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3051589 研究员:聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 #summary# 每日报告 | | 表1:国债期货8月14日交易数据汇总 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 (%) | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | TL2509 | 118.310 | 118.130 | 117.880 | 117.820 | -0.430 | -0.36 ...
大越期货聚烯烃早报-20250815
大越期货· 2025-08-15 10:21
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PE今日走势震荡,PP主力合约盘面震荡 [4][7] 各品种概述 LLDPE - 基本面宏观方面7月中国官方和财新制造业PMI收缩,出口同比增7.2%,“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面,短期油价震荡回落,农膜淡季开工略有恢复但仍处偏低水平,当前LL交割品现货价7280(+0),基本面整体中性 [4] - 基差LLDPE 2509合约基差 -63,升贴水比例 -0.9%,偏空 [4] - 库存PE综合库存50.5万吨( -7.1),中性 [4] - 盘面LLDPE主力合约20日均线走平,收盘价位于20日线下,偏空 [4] - 主力持仓LLDPE主力持仓净空,减空,偏空 [4] - 预期塑料主力合约盘面震荡,反内卷政策涨幅回落,农膜需求淡季,下游需求弱,产业库存中性 [4] - 利多因素成本支撑 [6] - 利空因素需求偏弱 [6] - 主要逻辑成本需求,国内宏观政策推动 [6] PP - 基本面宏观方面7月中国官方和财新制造业PMI收缩,出口同比增7.2%,“反内卷”政策推动商品预期改善后回归基本面,短期油价震荡回落,下游需求淡季,以刚需为主,管材、塑编等需求仍处于弱势,当前PP交割品现货价7100( -0),基本面整体中性 [7] - 基差PP 2509合约基差15,升贴水比例0.2%,中性 [7] - 库存PP综合库存58.8万吨( +0.1),偏空 [7] - 盘面PP主力合约20日均线走平,收盘价位于20日线下,偏空 [7] - 主力持仓PP主力持仓净空,减空,偏空 [7] - 预期PP主力合约盘面震荡,反内卷政策涨幅回落,下游管材、塑编等需求偏弱,产业库存中性 [7] - 利多因素成本支撑 [9] - 利空因素需求偏弱 [9] - 主要逻辑成本需求,国内宏观政策推动 [9] 行情与库存数据 LLDPE - 现货交割品价格7280,无变化;LL进口美金830,无变化;LL进口折盘7320, -5;LL进口价差 -40, +5 [10] - 01合约价格7343, -38;基差 -63, +38;L01价格7343, -38;L05价格7347, -39;L09价格7287, -26 [10] - 仓单数量7345, +357;PE综合厂库50.5万吨, -7.1;PE社会库存56.9万吨, -0.7 [10] PP - 现货交割品价格7100,无变化;PP进口美金860,无变化;PP进口折盘7579, -5;PP进口价差 -479, +5 [10] - 01合约价格7085, -22;基差15, +22;PP01价格7085, -22;PP05价格7087, -12;PP09价格7066, -15 [10] - 仓单数量12860, +120;PP综合厂库58.8万吨,无变化;PP社会库存27.2万吨, -1.2 [10] 供需平衡表 聚乙烯 - 2018 - 2024年产能从1869.5增长到3584.5,产能增速最高为20.5%(2025E),产量、净进口量、表观消费量等有相应变化 [15] 聚丙烯 - 2018 - 2024年产能从2245.5增长到4418.5,产能增速最高为19.3%(2020年),产量、净进口量、表观消费量等有相应变化 [17]
豆粕:美豆冲高回落,连粕调整震荡,豆一,盘面震荡
国泰君安期货· 2025-08-15 10:21
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月15日消息,CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落,因投资者获利了结叠加出口需求忧虑,豆油期货下挫使大豆价格承压;美国农业部周度出口销售报告显示,截至2025年8月7日当周,2024/25年度美国大豆净销售量减少377,600吨,创本年度最低且显著低于上周和四周均值,2025/26年度净销售量为1,133,000吨高于市场预期区间;交易商称报告显示大额订单取消令大豆市场承压,美国对中国出口前景堪忧,因中美贸易谈判迟缓,中国买家在美国销售旺季锁定巴西货源,可能致美国错失数十亿美元销售额 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面,DCE豆一2511日盘收盘价4041元/吨,跌46(-1.13%),夜盘收盘价4049元/吨,跌22(-0.54%);DCE豆粕2601日盘收盘价3157元/吨,涨12(+0.38%),夜盘收盘价3140元/吨,跌24(-0.76%);CBOT大豆11收盘价1031美分/蒲,跌11(-1.06%);CBOT豆粕12收盘价295.6美元/短吨,跌1.6(-0.54%) [1] - 现货方面,山东豆粕(43%)价格3080 - 3120元/吨,较昨持平至有不同幅度变化;华东豆粕(43%)价格3050 - 3120元/吨,较昨持平至有不同幅度变化;华南豆粕(43%)价格较昨持平至有不同幅度变化 [1] - 产业数据方面,豆粕前一交易日成交量7.15万吨/日,前两交易日成交量7.46万吨/日;前一交易日库存96.09万吨/周,前两交易日库存97.76万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 8月14日CBOT大豆日评称出口需求忧虑压制反弹,大豆期货自六周高位回落;8月15日消息,周四CBOT大豆期货在连续三日上涨后首次回落,因投资者获利了结叠加出口需求忧虑,豆油期货下挫致大豆价格承压;美国农业部周度出口销售报告显示相关销售数据及市场反应,美国对中国出口前景堪忧 [1][3] 趋势强度 豆粕趋势强度为0,豆一趋势强度为0,仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]