行业 原油日报 日期 2025 年 12 月 10 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | ...

料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 行业 MEG 日报 日期 2025 年 12 月 10 日 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 ...

报告基本信息 - 报告日期为2025年12月10日 [2] 行情回顾与展望 市场表现 - 多晶硅主力合约价格大幅下跌，PS2601合约收盘价55610元/吨，涨幅3.45%，成交量158738手，持仓量68874手，净减10493手；PS2605合约收盘价54615元/吨，涨幅5.04%，成交量154990手，持仓量105532手，净增15249手，前二十净多增11339手，前二十净空增12755手 [4] 现货价格 - 多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9 - 5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平；n型颗粒硅成交价格区间为5.0 - 5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平 [4] 后市展望 - 多晶硅供需双减，12月产量预计环比持平，但终端需求疲软传导至产业链上游，下游企业减产控产，市场未进入主动去库阶段；硅片和电池片等价格近期持续走弱，产业链利润集中在硅料端，硅料提价难向下传导；政策面主导优先于基本面，政策强调稳定，基本面难提供上行驱动，尾盘“收储”平台注册成立消息刺激上行，上市公司主要价格直线拉升，预计日内偏强震荡，但细节未透明，关注区间上沿阻力，建议观望 [5] 行情要闻 - 12月9日，多晶硅仓单数量2810手，较上一交易日持平 [6] - 广期所新增新疆晶诺新能源产业发展有限公司“晶诺”牌、新疆东方希望新能源有限公司“东方希望”牌为多晶硅期货注册品牌，自公告发布之日起启用 [6] - 业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台正式成立，公司为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿，成立于2025年12月9日，住所位于北京市朝阳区，该公司为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，但对于是否为多晶硅收储平台未明确回应 [6]

行业 沥青日报 日期 2025 年 12 月 10 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） fengzeren@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明 每日 ...

行业 棉花 日期 2025 年 12 月 10 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 、 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 据海关总署，2025 年 11 月中国纺服出口总计 238.69 亿美元，环比增加 7.2%，同比-5.2%；2025 年 1-当月纺服累计出口总计 26 ...

工业硅日报 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 行业 日期 2025 年 12 月 10 日 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与展望 ...

行业 纯碱、玻璃日报 日期 2025 年 12 月 10 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃、纯碱） 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报 ...

报告基本信息 - 报告行业：PTA [1] - 报告日期：2025年12月10日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷，CFA，联系方式021 - 60635738，lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3031215 [3][4] - PTA、MEG研究员：任俊弛，联系方式021 - 60635737，renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3037892 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲，联系方式028 - 86630631，penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3065843 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖，联系方式021 - 60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然，联系方式021 - 60635570，liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03094925 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁，联系方式021 - 60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - 9日PTA主力期货TA2601收盘价4644元/吨，跌34元/吨，幅度0.73%，结算价4656元，日减仓56341手；TA2605收盘价4708元/吨，跌44元/吨，TA2601总量662292，增减 - 56341；TA2605总量594586，增减 - 6337 [6] - 盘中原油行情偏弱震荡，利空市场心态，本周下游聚酯开工负荷微幅下降，对PTA消费量减少，预计PTA行情微跌 [6] 行业要闻 - 伊拉克恢复某油田生产，国际油价下跌2%，该油田产量占全球石油总产量的0.5%；投资者关注乌克兰问题谈判进展及美联储本周下调利率可能性 [7] - 12月8日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年1月期货结算价每桶58.88美元，比前一交易日下跌1.20美元，跌幅2.00%，交易区间58.68 - 60.30美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年2月期货结算价每桶62.49美元，比前一交易日下跌1.26美元，跌幅1.98%，交易区间62.34 - 63.96美元 [7] - PX中国市场价格评估为831 - 833美元/吨，下跌9美元/吨；PX韩国市场价格评估811 - 813美元/吨，下跌9美元/吨；国际油价窄幅下挫，挤压PX成本端支撑，国内PX开工处于高位，歧化利润修复，增强后市供应提升预期，日内两单成交，1月船货成交于831美元/吨，2月船货成交于833美元/吨 [7] - 华东市场PTA价格4634元/吨，跌16元/吨，日均商谈基差参考期货2601贴水25元/吨，涨5元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX价格、MEG价格、PTA期价汇总、期现价差、PTA加工差、TA5 - 9价差、PTA仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA下游产品价格、PTA下游产品库存等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [11][13][17][21][25][26]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [3] 各部分总结 市场表现 - 12月9日，A股四大股指涨跌不一，上证指数下跌0.37%，报收3909.52点；深成指下跌0.39%，报收13277.36点；创业板指上涨0.61%，报收3209.6点；科创50指数下跌0.27%，报收1347.11点。市场成交19,177亿元，较前日减少1,339亿元。行业板块方面，综合、通信、电子涨幅居前；有色金属、钢铁、房地产跌幅居前。从市场强弱看，IF>IM>IH>IC，个股涨/平/跌数分别为1,305/90/4,057。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -157、 -203、48、312亿元，分别变动 -216、 -151、+86、+281亿元 [2] 股指期货 - IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为109.98、82.53、30.22与12.36点，基差年化收益率分别为 -13.8%、 -10.73%、 -6.09%与 -3.82%，三年期历史分位数分别为21%、18%、18%及23% [3] 国债期货 - 12月9日，利率债反弹，活跃合约中，TS上涨0.02%，TF上涨0.07%，T上涨0.12%，TL上涨0.45% [3] - 目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动 -0.5bps，对应净基差 -0.039，IRR1.59%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动 -0.75bps，对应净基差 -0.08，IRR1.75%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动 -0.9bps，对应净基差 -0.031，IRR1.57%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -1.75bps，对应净基差 -0.047，IRR1.6% [3] - 公开市场操作方面，央行货币投放1,173亿元，货币回笼1,563亿元，净回笼390亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示，12月初，制造、地产景气度暂不及往期，而进出口数据较为亮眼，后续有待进一步观察 [10]

早盘速递 2025/12/10 热点资讯 1. 据美国农业部，12月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.53亿蒲式耳，11月预期为42.53亿蒲式耳。12月美国2025/2026 年度大豆期末库存预期为2.9亿蒲式耳，市场预期为3.02亿蒲式耳，11月预期为2.9亿蒲式耳。12月美国2025/2026年度大豆单 产预期为53蒲式耳/英亩，11月预期为53蒲式耳/英亩。 5. 国家矿山安全监察局河南局对安阳大众煤业有限责任公司进行现场监察发现，该矿存在重大事故隐患仍然进行生产。国家 矿山安全监察局河南局依法作出责令停产整顿1日的行政处罚。 重点关注 碳酸锂、焦煤、生猪、白银、沪金 夜盘表现 板块表现 -3.00 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 板块涨跌幅（%） -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） 非金属建材, 2.80% 贵金属, 30.06% 油脂油料, 8.81% ...