2025年06月13日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：油价大幅上涨，估值重塑 | 2 | | --- | --- | | PTA：成本推升，反套离场 | 2 | | MEG：多PTA空MEG | 2 | | 橡胶：震荡运行 | 4 | | 合成橡胶：重回震荡承压格局 | 6 | | 沥青：暂时震荡 | 8 | | LLDPE：短期震荡，后期仍有压力 | 10 | | PP：价格小涨，成交一般 | 12 | | 烧碱：高利润背景下估值承压 | 13 | | 纸浆：震荡偏弱 | 15 | | 玻璃：原片价格平稳 | 17 | | 甲醇：短期震荡运行 | 18 | | 尿素：短期驱动仍向下，弱势运行 | 20 | | 苯乙烯：短期震荡 | 22 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 23 | | LPG：地缘风险仍在，暂时观望避险 | 24 | | PVC：短期震荡，趋势仍有压力 | 27 | | 燃料油：反弹趋势延续，近月相对偏弱 | 29 | | 低硫燃料油：强势仍在，外盘现货高低硫价差继续上行 | 29 | | 集运指数（欧线）：高位震荡，10-12反套持有 | 30 | | 短 ...

晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-06-13 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 地缘风险主导，原油震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：近日地缘因子成为驱动国内外原油期货价格走强的重要因素。为了报复乌克兰无人机偷 袭俄军战略轰炸机，俄罗斯对乌克兰全境发动进攻，俄乌冲突再度升级，同时美国透露出从中东地 区撤离人员的消息，市场 ...

| | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 3892.2 | ↓0.06 | | 2602.4 | | | | | | IF2506 | 3883.6 | ↑0.06 | -8.6 | 604 | 51953 | ↓17049 | 102508 | ↓12832 | | IF2507 | 3841.6 | ↑0.01 | -50.6 | 74.7 | 6497 | ↓3910 | 22652 | ↓40 | | IF2509 | 3812.2 | ↓0.07 | -80 | 223 | 19525 | ↓6013 | 85009 | ↓3491 | | IF2512 | 3781.2 | ↓ ...

2025 年 06 月 13 日 短纤：关注成本端波动 瓶片：关注成本端波动 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | 短纤2507 | 昨日 | 前日 | 变化 -52 | PF07-08 | 昨日 | 前日 | 变化 -32 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 6362 | 6414 | | | ୧୩ | 96 | | | PF | 短纤2508 | 6298 | 6318 | -20 | PF08-09 | 38 | 62 | -24 | | | 短纤2509 | 6260 | 6256 | ব | PF 基 差 | 202 | 172 | 30 | | | 短纤持仓量 | 284676 | 287713 | -3037 | 短纤华东现货价格 | 6. 500 | 6.490 | 10 | | | 短纤成交量 | 323854 | ...

期 货 研 究 2025 年 06 月 13 日 白糖：低位整理为主 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格（美分/磅） | 16.26 | -0.16 | 91 价差（元/吨） | 125 | -3 | | 主流现货价格（元/吨） | 6060 | -20 | 15 价差（元/吨） | 36 | 2 | | 期货主力价格（元/吨） | 5647 | -21 | 主流现货基差（元/吨） | 413 | 1 | 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息：巴西中南部 MIX 同比大幅提高；USDA 预计 25/26 榨季全球产量增长 4.73%；巴西 5 月出 口 225 万吨，同比减少 20%；截至 5 月 15 日，印度 24/25 榨季产糖 2574 万吨。中国 1-4 月常规进口，糖浆 和预拌粉进口大幅下降。 国内市场：CAOC 预计 24/25 榨季国内食糖产量为 1115 万吨，消费量为 ...

商 品 研 究 2025 年 6 月 13 日 LPG：地缘风险仍在，暂时观望避险 | | | LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2507 | 4,141 | 0.27% | 4,135 | -0.14% | | 期 货 | PG2508 | 4,027 | 0.35% | 4,036 | 0.22% | | | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2507 | 44,315 | -1705 | 48,048 | -2362 | | | PG2508 | 11,935 | -969 | 49,087 | 1046 | | | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | 价 差 | 广州国产气对07合约价差 | 489 | | 500 | | | | 广州进口气对07合约价差 | 589 | | 590 | | | | | 本 周 | | 上 周 | | | 产业链重要 | PDH开工率 | 64.3% | | 63.0% | | ...

2025 年 06 月 13 日 合成橡胶：重回震荡承压格局 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 期货研究 商 品 研 究 1. 据统计，丁二烯华东港口最新库存在 21000 吨左右，较上周期下降 6000 吨。周内部分船货陆 续到港，但暂未统计入罐，因此港口库存环比表现下降趋势，但仍需谨慎关注到港货源的流 转情况。（隆众资讯） 2. 截止 2025 年 6 月 11 日(第 24 周)，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量：3.39 万吨，较上期 （20250611）-0.01 万吨，环比-0.35%。本周期国内顺丁橡胶生产企业仍有较多检修及停车， 期货研究 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） （手） | 11,035 121,876 | 11,225 112,068 | -190 9808 | | | （07合约 ...

2025 年 6 月 13 日 碳酸锂：产量高位带动累库延续，锂价偏弱运行 | 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | 【基本面跟踪】 商 品 研 究 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2507合约（收盘价） | 60,440 | -1,240 | 340 | 60 | -3,600 | -15,260 | | | | 2507合约（成交量） | 169,708 | -66,489 | -74,884 | -218,432 | -144,226 | 161,786 | | | | 2507合约（持仓量） | 162,882 | -15,353 | -68,706 | -120,725 | -121,449 | 129,355 | | ...

2025 年 6 月 13 日 对二甲苯：油价大幅上涨，估值重塑 商 品 研 究 PTA：成本推升，反套离场 MEG：多 PTA 空 MEG 对二甲苯、PTA、MEG 基本面数据 | 日 期 | P X主力收盘 | P T A主力收盘 | M E G主力收盘 | P F主力收盘 | S C主力收盘 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-06-12 | 6536 | 4620 | 4234 | 6362 | 3645 | | 2025-06-11 | 6528 | 4620 | 4285 | 6414 | 3563 | | 2025-06-10 | 6502 | 4612 | 4269 | 6358 | 3559 | | 2025-06-09 | 6494 | 4602 | 4256 | 6388 | 3514 | | 2025-06-06 | 6556 | 4652 | 4261 | 6394 | 3525 | | 日度变化 | 0.1% | 0.0% | -1.2% | -0.8% | 2.3% | | 月 差 | P X（ 9 - 1） | P T ...

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 6 月 13 日） ◼ 品种观点参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 美国降息预期升温，美元弱势，黄 金强势 | | 镍 | 2507 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 观望 | 上游强势，下游弱势 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短线看强 核心逻辑：周三美国 5 月 CPI 低于市场预期，周四美国核心 ...