[Table_Title] 端侧应用进展加速，兼顾基础算力与端侧硬件 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.1.6-2025.1.10）上证综指回调 1.34%，深证成 指回调1.02%，创业板回调 2.02%。本周申万通信回调 1.48%。考虑 通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发 展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2025.1.6-2025.1.10）通信板块三级子行业中，通 信终端及配件回调幅度最低，跌幅为 0.22%，通信工程及服务回调幅 度最高，跌幅为 3.72%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 1 月 13 日 个股方面：本周（2025.1.6-2025.1.10）通信板块上涨、下跌和走平 的个股数量占比分别为 35.43%、55.12%和 9.45%。其中，涨幅板块分 析方面 太辰光 （ 16.85% ） 、 超讯通信 （ 14.66% ） 、 鼎通科技 （12.92%） ...

行 计算机 2025 年 01 月 13 日 业 研 究 计算机 美 AI 禁令或将升级 投资要点： AI 禁令或将迎来全新升级 团队成员 分析师： 钱劲宇(S0210524040006) QJY3773@hfzq.com.cn 相关报告 1、把握 2025 年两大核心主线——2025 年计算机 行业投资策略报告——2025.01.07 2、通用汽车退出 Robotaxi 业务，特斯拉或被寄予 厚望——2024.12.15 3 、 OpenAI 开 启 为 期 12 天 的 直 播 盛 宴 — — 2024.12.08 行 业 定 期 报 告 据彭博社 1 月 9 日透露，美国政府希望在国家和公司层面限制数据中 心所用的人工智能（AI）芯片的销售，旨在把 AI 研发集中于友好国家，并 让全球企业采纳美国的标准，意在将半导体贸易限制将会扩大到"全球范 围"。为了达到其管控全球半导体贸易的目的，美国还将全球所有国家分成 了三个层级（Tier 1，Tier 2，Tier 3），进行不同的芯片限制措施；而所谓的 分层管控，其目的猜测有二：首先进一步限制中国获得先进制程的人工智 能芯片，其次希望通过 AI 芯片出口限制 ...

2024年11月全国二手车市场深度分析 目录 CONTENTS 1 2024年11月市场概况 2 11月新能源市场概况 3 二手车流通性分析 5 "行"认证分析 4 经销商调研情况 01 2024年11月市场概况 2024年11月二手车市场月度交易趋势 2023-2024年全国二手车月度交易量变化趋势（单位：万辆，%） 2024年交易量 2023年交易量 2024月度同比 2023月度同比 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 100.00 120.00 140.00 160.00 180.00 200.00 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% -10.00% -20.00% -30.00% 35.26% -17.63% 9.12% 14.68% 5.87% -0.93% 2.37% 0.43% 4.19% 6.37% 8.12% -15.93% 35.48% 18.91% 33.03% 25.95% 8.24% 8.93% 6.25% 7.17% 19.03% 29.18% 17 ...

证券研究报告 机械设备 报告日期：2025 年 01 月 13 日 人形机器人量产在即，12 月挖机开工小时数创新高 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230521040001 邮箱：xingt@hlzq.com 《CES 即将开幕，关注机器人及消费电 子设备投资机会》2024.01.07 预期—机械设备行业周报》2024.12.23 报告》2024.12.05 2024.12.02 摘要： 2025 年 1 月 6 日-2025 年 1 月 10 日机械设备指数上涨 1.71%，在 一级行业分类中排名第 5 位。本周受益于 CES 以及特斯拉人形机器 人量产指引超预期，自动化设备（+4.78%）及通用设备（+3.44%） 涨幅居前，工程机械（-0.95%）及轨交设备（-3.67%）下跌。我们认 为，机械设备行业子行业众多，仍存在结构性投资机会，维持行业"推 荐"评级。可以关注:（一）科技强国战略高地-人形机器人、半导体 设备、消费电子设备等；（二）受益于内需复苏的顺周期板块，如工 程机械、数控机床。 请认真阅读文后免责条款 分析师：邢甜 相关阅读 ...

行业投资评级 - 电子行业表现强于大市 申万一级电子指数下跌3.1% 跑赢上证综指0.52个百分点 跑赢沪深300指数0.6个百分点 在申万一级行业排名第八 [3][8] 核心观点 - 电子行业需求持续复苏 建议关注有国产替代逻辑相对独立于行业景气周期的上游设备材料 安卓系库存有望逐步回归正常 建议关注国内品牌消费电子企业 半导体设计公司受益于下游补库存 建议关注 [5][14] 市场走势 - 本周上证综指下跌3.63% 沪深300指数下跌3.7% 电子行业表现强于大市 申万一级电子指数下跌3.1% 跑赢上证综指0.52个百分点 跑赢沪深300指数0.6个百分点 [3][8] - 重点细分行业中 申万二级半导体指数下跌3.2% 跑赢上证综指0.43个百分点 跑赢沪深300指数0.5个百分点 申万二级其他电子Ⅱ指数下跌1.31% 跑赢上证综指2.32个百分点 跑赢沪深300指数2.4个百分点 申万二级元件指数下跌0.03% 跑赢上证综指3.6个百分点 跑赢沪深300指数3.68个百分点 申万二级光学光电子指数下跌3.7% 跑输上证综指0.08个百分点 持平沪深300指数 申万二级消费电子指数下跌3.96% 跑输上证综指0.33个百分点 跑输沪深300指数0.26个百分点 [8] 行业数据 - 三季度全球手机出货3.16亿台 同比增长4.01% 中国11月智能手机出货量2819万台 同比增长-5.60% 11月全球半导体销售额578.2亿美元 同比增长20.7% 11月日本半导体设备出货量同比增长35.18% [4][13] - 2024年第三季度智能手机出货3.16亿台 同比增长4.01% 相比二季度的7.58%小幅下降 中国2024年11月智能手机出货量2819万台 同比增长-5.60% 增速相比10月的-1.10%有所下降 [11][13] - 2024年11月全球半导体销售额578.2亿美元 同比增长20.7% 相比10月22.1%的增速有所下降 2024年11月日本半导体设备出货量同比增长35.18% 相比10月增速33.36%有所上升 [13] 行业动态 - 苹果天猫旗舰店iPhone全线降价 至高直降1000元 并支持12期免息和以旧换新补贴 《iPhone16成苹果系列降价最快机型》成为热议话题 阅读量254.8万 [3][23] - 微软计划在2025财年投入800亿美元用于AI智算中心建设 预计这笔支出超过一半将在2025年6月之前投向美国市场 [3][27] - 鸿海2024年12月营收6548亿新台币 同比增加42.31% 但环比下降2.64% 为历年同期次高 2024年营收6.86万亿新台币 同比增长11.37% 创历年同期新高 [20][22] - 2024年11月国内手机市场中 国外品牌智能手机出货量仅为304万台 去年同期为576.9万部 同比大幅下降了47.4% 连续第四个月下降 [24] 公司动态 - 海康威视已回购3.1亿元公司股票 截至2024年12月31日以集中竞价交易方式累计回购公司股份1000.02万股 占公司目前总股本的0.1083% [28]

[Table_Reportdate] 2025年01月13日 标配 [证券分析师 Table_Authors] 任晓帆 S0630522070001 rxf@longone.com.cn [table_stockTrend] -45% -30% -15% 0% 15% 30% 45% 美容护理 沪深300 [相关研究 table_product] ——美容护理行业周报(2025/1/6-2025/1/10) [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌1.13%，申万美容护理指数下跌 2.73%，行业跑输大盘1.60pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第二十二位。（2）个股方 面：本周板块内涨幅前五的个股分别为锦波生物（5.49%）、润本股份（5.32%）、力合科 创（3.26%）、丸美生物（2.20%）、ST美谷（1.85%）；板块跌幅前五的个股分别为福瑞 达（-8.87%）、水羊股份（-6.32%）、豪悦护理（-5.75%）、上海家化（-5.31%）、拉芳家 化（-4.66%）。 ➢ 重要公告及新闻： 青眼情报近日发布2024年全网化妆品品牌榜，榜单涵盖了 ...

信达证券 Research and Development Center 上次评级 看好 轻工制造 2025 年度策略报告：布局低位顺 周期, 重视稀缺成长 轻工制造 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业投资策略 [Table_StockAndRank] 轻工制造 投资评级 看好 [Table_Author] 姜文镪 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 新消费行业首席分析师 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 轻工制造 2025 年度策略报告：布局低位顺 周期，重视稀缺成长 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 当前阶段 A 股市场依然更偏向政策、成长、主题风格，价值标的若有 回撤建议 ...

化妆品 2025 年 01 月 11 日 投资评级：看好 行业走势图 数据来源：聚源 -43% -29% -14% 0% 14% 29% 43% 2024-01 2024-05 2024-09 化妆品 沪深300 相关研究报告 国风妆容潮流与专业审美双向奔赴，燃起东方美 ——行业深度报告 | 初敏（分析师） 黄泽鹏（分析师） 程婧雅（联系人） | | | | | --- | --- | --- | --- | | chumin@kysec.cn huangzepeng@kysec.cn chengjingya@kysec.cn | | | | | 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790519110001 证书编号：S0790123070033 | | | | | 全球/中国美妆市场规模持续扩容，国货彩妆品牌势能&潜力强劲 |  | | | | 年全球美妆护肤市场规模达 全球：2023 3326 亿美元/yoy+8%，预计到 | | 2026 | 年， | | 有超过 4000 亿美元，2023-2026 年复合增速达 6.8%。2023 | | 年全球彩妆规模达 | | | 亿美元，亚 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 01 月 11 日 2025 年以旧换新政策出台，看好补贴托举重卡需求向上 ——汽车行业事件点评报告 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持） 最近一年走势 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 执业证书编号：S0230124020003 观点： 请认真阅读文后免责条款 分析师：杨阳 补贴范围扩大至国四货车，补贴力度&资金安排维持不变。补贴 标准方面，《通知》明确按《关于实施老旧营运货车报废更新的通 知》规定发放，即提前报废老旧营运柴油货车补贴 1-4.5 万元/辆， 新购国六柴油货车/新能源货车分别补贴 2.5-6.5/3.5-9.5 万元/辆。 补贴范围方面，在落实 2024 年支持政策基础上，将老旧营运货车 报废更新补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车。资金安 排方面，延续 2024 年政策安排，直接向地方安排的资金总体按照 9:1 的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例 分别为 85%、90%、95%。 联系人：李浩洋 相关阅读 《理想加速发力 AI，2025 年车市智能化 《汽车报废&置换约 580 ...

行 华福证券 农林牧渔 2025 年 01 月 13 日 业 研 究 农林牧渔 猪价涨后回调，12 月能繁延续缓增 投资要点： 行 业 定 期 报 告 生猪养殖：猪价涨后回调，12 月能繁延续缓增。1）上周猪价震荡回 调。上周前期月初集团出栏节奏偏缓，加之养户挺价惜售情绪仍存，猪价 有所上涨，周后期随着供应压力释放，猪价回调。1 月 10 日猪价 15.74 元/ 公斤，周环比-0.42 元/公斤。2）节后消费惯性回落，季节性支撑仍存。上 周日均屠宰量 18.19 万头/日，周环比-3.15%。当前南方冬至消费高峰已过， 北方消费较为平稳，整体屠企宰杀量或在春节备货带动下在小年前后达到 高峰。冻品库存继续下降，上周冻品库存率 14.74%，周环比-0.22pct。3） 大猪出栏占比下滑，行业降重持续。经过前期二育散户集中出栏，近期大 猪供应量级下降， 肥标价差高位震荡，上周 175/200kg 生猪与标猪价差 0.63/0.95 元/斤，周环比-0.10/+0.04 元/斤。大猪出栏占比继续下滑，上周 150 公斤以上大体重猪出栏占比 5.61%，周环比-0.77pct。生猪均重延续下 降，上周生猪出栏均重 ...