建信期货聚烯烃日报-20250923
建信期货· 2025-09-23 09:42
行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 9 月 23 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03134307 能源化工研究团队 研究员:彭婧霖(聚烯烃) 研究员:李捷,CFA(原油燃料油) 研究员:任俊弛(PTA、MEG) 研究员:彭浩洲(尿素、工业硅) 研究员:刘悠然(纸浆) 研究员:冯泽仁(玻璃纯碱) 请阅读正文后的声明 每日报告 | 表1:期货市场行情 | ...
建信期货纸浆日报-20250923
建信期货· 2025-09-23 09:42
报告基本信息 - 报告名称:纸浆日报 [1] - 报告日期:2025年9月23日 [2] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价为5320元/吨,收盘价为5288元/吨,整体下跌0.60% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为5000 - 6600元/吨,价格较上一工作日收盘价格持稳,其中山东银星报价为5600 - 5620元/吨 [7] - 智利Arauco公司9月木浆外盘报价:针叶浆银星700美元/吨,较上月下降20美元/吨;本色浆金星590美元/吨,较上月持平;阔叶浆明星520美元/吨,较上月上涨20美元/吨 [8] - UPM宣布两家芬兰纸浆厂延长停机检修两周 [8] - 8月欧洲木浆库存量70.78万吨,环比上升3.5%,同比上升11.3%;消费量70.08万吨,环比下降13.7%,同比增加2.4% [8] - 8月我国纸浆进口总量为265.3万吨,环比下降7.9%,同比下降5.6% [8] - 截至2025年9月18日,主要地区及港口周度纸浆库存量208.32万吨,较上周上升0.54% [8] - 下游文化用纸市场,行业开工继续恢复,市场供给预期增加,震荡偏弱运行 [8] - 短期外盘报价涨跌互现,供应端收紧仍待在发运中反馈,港口库存高位运行,下游纸厂降本增效心态仍存,延续低位震荡调整 [8] 行业要闻 - 9月15日,晨鸣纸业表示寿光基地已全面复产,黄冈基地、江西基地二厂正常生产,江西基地一厂、吉林基地、湛江基地当前仍在停机检修,争取尽快恢复生产 [9] - 针对是否减少白卡纸产能问题,晨鸣纸业称公司有三条白卡纸产线,江西二厂生产扑克卡盈利稳定;寿光四厂计划生产高附加值产品提高盈利能力;湛江四厂待复工复产后,通过降低自制浆成本等措施压降成本,提升盈利空间 [9]
纯碱、玻璃日报-20250923
建信期货· 2025-09-23 09:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱行业矛盾短期内有所缓解,下游浮法玻璃日熔量较稳定,光伏玻璃产销转好,但供应仍过剩,市场供大于求格局未有效改善,预计盘面价格震荡偏强运行,后续需关注宏观变动情况 [8] - 玻璃期货主力合约短期维持震荡走势 [10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 9月22日,纯碱主力期货SA601合约价格由升转降,震荡下行,收盘价1293元/吨,下跌19元/吨,跌幅为1.44%,日增仓38105手 [7] - 纯碱周产回落至74.57万吨,环比下跌2.02%,厂库降至175.56万吨,较上周四减少4.19万吨,仍处高位区间,需求端出货量达78.76万吨,环比增加0.25%,出货率为105.62%,环比增加2.39个百分点,宏观方面短期内新增政策落地可能性低 [8] - 玻璃供应端产量小幅抬升但仍处底部区间,现货价格回升,行业利润改善,需求端深加工订单基本维持不变,库存端重新累库,浮法玻璃供应端压力缓解,需求端疲软,光伏玻璃市场涨价,需求支撑强 [9] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表,数据来源包括Wind、iFind、建信期货研究发展部 [12][14][20]
软商品日报:受到供应前景压制,白糖短期震荡偏弱-20250923
信达期货· 2025-09-23 09:40
[T报ab告le日_R期ep:ortDate] 2025-09-23 报告内容摘要: [Table_Summary] 资讯:南宁白糖现货价 5800.0 元,昆明白糖现货价 5820.0 元,新疆棉花 现货价 15200.0 元。 软商品日报 盘面:美白糖收 15.85,涨跌幅-2.04%。美棉花收 66.25,涨跌幅-0.08%。 棉花——震荡 商品研究 | 走势评级: | 白糖——震荡 | | --- | --- | | | 棉花——震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号:F0289189 投资咨询证号:Z0011152 联系电话:0571-28132619 邮箱:zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 受到供应前景压制,白糖短期震荡偏弱 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编:311200 供需: 白糖:受暑期冷饮需求带动,食糖消费季节性回暖。由于国内外价差扩大, 近期食糖进口增长明显。 棉花:8 月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少,棉花遭受高温热害风 险较高。当前棉花商业库存持续下降,同时棉纺织旺季即将到来, ...
首席点评:坚持支持性货币政策
申银万国期货· 2025-09-23 09:40
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 央行实施适度宽松的货币政策,中长期资金是资本市场重要力量;受美联储降息预期等因素推动,美股创新高;各品种走势分化,油脂、股指、黄金等有不同表现,各品种受自身供需、政策、国际形势等因素影响[1][2][3]。 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻:印度商工部部长将访美,旨在达成“互利”贸易协议,缓和两国在关税和印购俄油问题上的紧张关系[6] - 国内新闻:“9·24”政策实施近一年,资本市场“稳”的基础巩固,“活”的生态加速形成,融资融券余额等数据向好,新开户数大增[7] - 行业新闻:国务院食安办组织多部门研究预制菜话题,加快推进国家标准制定,推广餐饮环节明示预制菜[8] 外盘每日收益情况 - 富时中国A50期货涨0.45%;ICE布油连续跌0.15%;伦敦金现和伦敦银持平;ICE11号糖跌2.04%;ICE2号棉花跌0.08%;CBOT大豆跌1.44%;CBOT豆粕当月连续跌1.45%;CBOT豆油当月连续跌1.72%;CBOT小麦当月连续跌2.35%;CBOT玉米当月连续跌0.59%[9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指:9月走势波折,处于高位整固阶段,中长期中国资本市场战略配置期刚开始,中证500和中证1000指数偏进攻,上证50和沪深300指数偏防御[11][12] - 国债:小幅上涨,央行投放跨节资金,资金面稳定,国内经济仍在调整,美联储降息后美债收益率回升,建议暂时观望[13] 能化 - 原油:夜盘油价回落,伊拉克计划恢复石油出口或增加供应,关注OPEC增产情况[14] - 甲醇:夜盘下跌,国内装置开工负荷有变化,沿海库存上升,短期偏空[15] - 橡胶:走势止跌企稳,供应端部分产区改善,库存去化,下游需求回升,短期或反弹[16] - 聚烯烃:下跌收阴,原油价格回落和现货表现一般致期货弱势,下游开工率回升但标品排产也反弹,中期关注需求兑现,或低位震荡[17][18] - 玻璃纯碱:玻璃期货回落,纯碱期货下跌,国内处于存量消化过程,关注秋季消费对消化力度的助力[19] 金属 - 贵金属:金银本周刷新新高,9月美联储降息,市场预期后续仍将降息,美国经济数据有好有坏,黄金长期驱动明确,多头情绪延续[20] - 铜:夜盘收低,精矿供应紧张但冶炼产量高增长,多空因素交织,价格或区间波动[21] - 锌:夜盘收低,锌精矿加工费回升,冶炼产量有望增加,短期供求或过剩,价格区间偏弱波动[22] - 碳酸锂:产量增加,需求端有变化,库存去化加速,短期或震荡,关注江西项目情况[23][24] 黑色 - 双焦:夜盘窄幅震荡,成材库存压力等制约盘面,但政策预期等提供支撑,呈高位震荡走势[25] - 铁矿石:钢厂复产,需求有支撑,全球发运减量,港口库存去化快,后市震荡偏强[26] - 钢材:钢厂盈利率持平,供应压力体现,库存累积,出口有分化,市场供需矛盾不大,成材看多,热卷强于螺纹[27] 农产品 - 蛋白粕:夜盘下挫,USDA报告调整数据,美豆收割压力将显现,阿根廷取消出口税施压,预计承压运行[28] - 油脂:夜盘偏弱,马来西亚棕榈油产量和出口下滑,阿根廷取消出口税拖累豆油价格[29][30] - 白糖:国际原糖偏弱,国内糖价有支撑但进口和新榨季供应有压力,郑糖短期偏弱[31] - 棉花:国际棉价上行动力有限,国内新棉收购关注开秤价,丰产预期和下游需求弱使棉价上行动力不足,短期震荡偏弱[32] 航运指数 - 集运欧线:EC震荡上涨,SCFIS欧线连续下跌,9月底船司降价博弈使现货运价加速下行,国庆后下行速率或放缓,关注船司调降节奏[33]
申万期货品种策略日报:聚烯烃(LL、PP)-20250923
申银万国期货· 2025-09-23 09:40
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃下跌收阴,因原油价格回落叠加现货表现一般,期货盘面价格延续弱势,下游开工率回升但上游PE和PP标品排产也有反弹,中期市场关注实际需求兑现情况,后市总体驱动在成本与供需交织,聚烯烃或延续低位区间震荡,短期关注国庆长假前后终端备货节奏,连续下跌后本周或逐步止跌 [2] 相关目录总结 期货市场 - 聚烯烃期货价格下跌,LL的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为7130、7187、7229元/吨,涨跌幅分别为-0.54%、-0.50%、-0.29%;PP的1月、5月、9月合约前日收盘价分别为6873、6929、6912元/吨,涨跌幅分别为-0.59%、-0.42%、-0.23% [2] - LL期货1月、5月、9月合约成交量分别为210963、9954、64,持仓量分别为580839、41372、145,持仓量增减分别为24526、1271、53;PP期货1月、5月、9月合约成交量分别为221626、15142、251,持仓量分别为645243、73930、1665,持仓量增减分别为35335、239、76 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -57、 -42、99,前值分别为 -54、 -27、81;PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为 -56、17、39,前值分别为 -44、30、14 [2] 原料与现货市场 - 原料方面,甲醇期货现值2351元/吨,前值2364元/吨;山东丙烯现值6535元/吨,前值6625元/吨;华南丙烷现值590美元/吨,前值591美元/吨;PP回料现值5600元/吨,前值5600元/吨;华北粉料现值6700元/吨,前值6750元/吨;地膜现值8800元/吨,前值8800元/吨 [2] - 中游市场,LL的华东、华北、华南市场现值分别为7150 - 7700、7050 - 7400、7300 - 7750元/吨,前值分别为7150 - 7700、7100 - 7400、7300 - 7750元/吨;PP的华东、华北、华南市场现值分别为6750 - 6900、6700 - 6850、6650 - 6900元/吨,前值分别为6750 - 6900、6750 - 6850、6700 - 6900元/吨 [2] 消息 - 9月22日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶62.64美元,比前一交易日下跌0.04美元,跌幅0.06%,交易区间61.98 - 63.18美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶66.57美元,比前一交易日下跌0.11美元,跌幅0.16%,交易区间65.94 - 67.31美元 [2] - 聚烯烃现货方面,线性LL中石化部分下调50,中石油部分下调100;拉丝PP中石化平稳,中石油部分下调100 [2]
建信期货棉花日报-20250923
建信期货· 2025-09-23 09:36
报告基本信息 - 报告行业:棉花 [1] - 报告日期:2025 年 9 月 23 日 [2] 核心观点 - 海外美棉因供需预期调整有限,CFTC 基金净多持仓维持低位,整体区间震荡偏弱;国内籽棉收购价稳中有降,轧花厂抢收心态弱,需求不及往年,丰产压力下郑棉走势偏弱 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉走势转弱,328 级棉花价格指数 15224 元/吨,较上一交易日跌 59 元/吨;纯棉纱市场行情一般,旺季不及预期;全棉坯布市场出货维持,价格平稳;家纺织厂订单竞争激烈,优先去库存 [7] - 美棉优良率略降,植棉区干旱上升,出口数据好转,但整体区间震荡偏弱;国内籽棉收购报价稳中有降,收购量不大,预计国庆上量,轧花厂抢收心态弱;需求端成品库存稳中有降,整体需求不及往年,下游对旺季信心不足,短期待开秤价格指引,郑棉走势偏弱 [8] 行业要闻 - 截至 2025 年 9 月 18 日,全国新棉采摘进度 0.8%,同比提高 0.3 个百分点,较过去四年均值降 0.2 个百分点;交售率 15.8%,同比提高 6.0 个百分点,较过去四年均值提高 7.1 个百分点;被调查企业新棉零星加工 [9]
新世纪期货交易提示(2025-9-23)-20250923
新世纪期货· 2025-09-23 09:36
报告行业投资评级 - 铁矿石:震荡偏强 [2] - 煤焦:震荡偏多 [2] - 卷螺:震荡 [2] - 玻璃:调整 [2] - 纯碱:调整 [2] - 上证50:震荡 [2] - 沪深300:震荡 [2] - 中证500:震荡 [4] - 中证1000:反弹 [4] - 2年期国债:震荡 [4] - 5年期国债:震荡 [4] - 10年期国债:反弹 [4] - 黄金:偏强运行 [4] - 白银:偏强运行 [4] - 原木:区间震荡 [6] - 纸浆:底部盘整 [6] - 双胶纸:偏空对待 [6] - 豆油:宽幅震荡 [6] - 棕油:宽幅震荡 [6] - 菜油:宽幅震荡 [6] - 豆粕:震荡偏空 [6] - 菜粕:震荡偏空 [6] - 豆二:震荡偏空 [6] - 豆一:震荡偏空 [8] - 生猪:震荡偏强 [8] - 橡胶:震荡 [10] - PX:观望 [10] - PTA:震荡 [10] - MEG:观望 [10] - PR:观望 [10] - PF:观望 [10] 报告的核心观点 - 各行业受不同因素影响呈现不同走势,如美联储降息、煤矿停产、需求变化、成本变动等因素影响着各行业的供需和价格,投资者需关注各行业的关键指标和事件以把握投资机会 [2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石:海外供应小幅下滑但仍处同期高位,47港到港量增加,铁水产量回升带动需求,钢厂减产动力不足且有补库预期,基本面矛盾有限,铁矿2601合约走势震荡偏强 [2] - 煤焦:煤矿停产和“反内卷”预期推动盘面反弹,下半年焦煤供应或弱于去年,旺季来临需求回升,走势震荡偏多 [2] - 卷螺:美联储降息落地,交易重点转向现实,双焦反弹带动成材端,产量回落但供应仍高,表需回升但库存压力增加,需求无增量呈前高后低格局,螺纹2601合约震荡偏强,关注库存表现 [2] - 玻璃:主力合约偏弱,供应持稳需求增量有限,基本面宽松,沙河煤改气或影响盘面,关注节前补库 [2] - 纯碱:交易关注冷修路径,长期受房地产调整影响 [2] 金融行业 - 股指期货/期权:上一交易日各股指有不同涨幅,部分板块资金有流入流出,市场出现反弹,建议控制风险偏好,维持股指多头仓位 [2][4] - 国债:市场利率波动,国债走势趋弱,建议国债多头轻仓持有 [4] - 黄金白银:黄金定价机制转变,受央行购金、货币信用、避险需求等因素影响,推升金价逻辑未逆转,短期受美联储政策和避险情绪扰动,预计维持偏强运行 [4] 轻工业 - 原木:港口出货量减少,9月到港量预计维持低位,库存下降,成本支撑减弱,交割意愿提升,预计区间震荡 [6] - 纸浆:现货价格偏稳,成本支撑增强,但造纸行业盈利低、库存压力大,需求转好待验证,预计底部盘整 [6] - 双胶纸:现货价格下跌,排产稳定但处于季节性淡季,招标未开始,利润低备货积极性差,产能过剩,供需矛盾突出,偏空对待 [6] 油脂油料 - 油脂:马棕油产量和库存增加,出口疲弱,美国政策有争议,印尼方案提升需求预期,国内油脂供应压力大,需求支撑减弱,短期宽幅震荡,关注美豆产区天气及马棕油产销 [6] - 粕类:美豆总产量增加,出口需求疲软,国内供应压力大,需求疲软,预计震荡偏空,关注美豆天气和大豆到港情况 [6][8] 农产品 - 生猪:交易均重上升,出栏体重受多种因素影响,供应充沛但终端需求疲软,开工率下降,后期屠宰量提升难,双节备货需求提升价格有支撑,预计短期内震荡偏弱 [8] 软商品 - 橡胶:产区天气影响供应,需求端产能利用率提升,库存下降,未来上量预期压制价格,预计宽幅震荡 [10] - PX:供应过剩致油价承压,自身供需边际改善但中期有压力,价格跟随油价波动 [10] - PTA:油价振幅大,成本支撑一般,供需皆增但边际转弱,价格跟随成本偏弱波动 [10] - MEG:港口库存累库,需求改善不多,供应压力增加,中期供需宽平衡,成本端波动大,低库存支撑或削弱 [10] - PR:国际油价下行,商品缺乏利好,成本端承压,价格随成本弱势调整 [10] - PF:宏观缺乏利好,原油下跌影响成本,短纤加工费修复,价格跟随成本弱势运行,关注下游节前备货力度 [10]
建信期货豆粕日报-20250923
建信期货· 2025-09-23 09:35
报告基本信息 - 报告行业:豆粕 [1] - 报告日期:2025年9月23日 [2] - 农产品研究团队研究员:余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 豆粕2601合约前结算价3004,开盘价3014,最高价3046,最低价3007,收盘价3034,涨跌30,涨跌幅1.00%,成交量1046478,持仓量1945986,持仓量变化-74549;豆粕2509合约前结算价2889,开盘价2897,最高价2900,最低价2888,收盘价2891,涨跌2,涨跌幅0.07%,成交量5276,持仓量28647,持仓量变化1339;豆粕2511合约前结算价2975,开盘价2981,最高价3019,最低价2977,收盘价3008,涨跌33,涨跌幅1.11%,成交量78776,持仓量515303,持仓量变化-2284 [6] - 外盘美豆期货合约下跌,主力在1020美分新季美豆天气转差,优良率降至63%低于去年同期,干旱面积从22%涨至33% 天气模式类似去年,或在10月报告调整单产 [6] - 市场关注中美经贸关系谈判,14 - 17日中美代表在西班牙会谈就tiktok事件达成大致框架协议,但后续未传进一步消息,周五中美通话未涉及农产品 [6] - 巴西本周有零星降雨,新季大豆种植推进不足,播种时间可能延迟 [6] - CBOT价格短期缺乏驱动,维持窄幅震荡,关注天气及经贸和谈问题 [6] - 国内豆粕上周较外盘偏弱,因9月USDA报告有小利空且中美谈判较顺利,市场多头避险情绪浓 [6] - 美豆收获期,特朗普可能表态商谈较好消息,但中美谈判难一蹴而就且美方常反复 近期至国庆前潜在利多不足,建议投资者减仓规避风险 在维持关税不变假设下,多头时间窗口或在四季度 [6] 行业要闻 - 截至上周五,巴西2025/26年度大豆种植率为0.7%,高于去年同期的0.25%、2023年同期的0.4%及过去五年0.18%的平均水平 [9] - 巴西主产区马托格罗索州大豆种植本周有进展,截至上周五,2025/26年度大豆种植达估计面积的0.55%,高于去年同期的0.27%及该时期0.48%的历史平均水平 [10] - 阿根廷2025/26年度谷物及其副产品出口可能达1.051亿吨,超上一年度的1.016亿吨及2018/19年度的1.041亿吨 谷物和油籽发货量预计达6470万吨,其中62%为玉米;油脂和油粕出口估计为4040万吨,绝大部分来自大豆 [10] 数据概览 - 报告展示了豆粕出厂价格、豆粕01合约基差、豆粕1 - 5价差、豆粕5 - 9价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图,数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][18][15]
铁矿石早报-20250923
永安期货· 2025-09-23 09:35
报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 普氏62指数最新为106.55,日变化1.35,周变化0.20 [3] - 澳洲主流矿中,纽曼粉最新795,日变化0,周变化10;PB粉最新799,日变化0,周变化10等 [3] - 巴西主流矿中,巴混最新828,日变化0,周变化17;巴粗IOC6最新803,日变化0,周变化9等 [3] - 非主流矿中,罗伊山粉最新769,日变化0,周变化10;KUMBA粉最新858,日变化0,周变化10等 [3] - PB块/块矿溢价最新935,日变化0,周变化12;乌球/球团溢价最新927,日变化 -1,周变化9 [3] - 内矿唐山铁精粉最新1008,日变化0,周变化7 [3] 盘面市场 - 大商所合约中,i2601最新808.5,日变化1.0,周变化12.5;i2605最新786.0,日变化0.0,周变化11.5等 [3] - 新交所合约中,FE01最新103.61,日变化0.83,周变化0.99;FE05最新101.57,日变化0.72,周变化1.25等 [3]