报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各行业受宏观政策、供需关系、市场情绪等因素影响，价格走势各异，投资者需综合考虑各因素，关注终端需求修复、政策落实及成本支撑等情况，控制风险并把握投资机会 各行业总结 宏观金融类 股指 - 政治局会议强调增强资本市场吸引力和包容性，确认政策呵护态度，策略关注市场逢低做多机会 [2] - 广期所调整工业硅、多晶硅、碳酸锂期货部分合约交易限额 [2] - 宁德时代上半年净利润 305 亿元，同比增长 33.02%；中船应急 8 月 1 日起被实施其他风险警示 [2] 国债 - 重要会议及中美经贸谈判落地，政策强调落实落细，后续关注 10 月“十五五”表述 [3][6] - 在内需弱修复和资金有望延续宽松背景下，预计利率大方向向下，但近期股债跷跷板影响债市 [6] 贵金属 - 美联储 7 月议息会议表态偏鹰派，美国经济数据有韧性，对金银价格形成利空 [7] - 建议金银策略暂时观望，沪金主力合约参考区间 760 - 794 元/克，沪银主力合约参考区间 8662 - 9290 元/千克 [8] 有色金属类 铜 - 美联储货币政策中性偏鹰，美国铜关税不及预期使沪铜、伦铜压力减轻，预计短期铜价逐渐企稳 [10] - 今日沪铜主力运行区间 78200 - 79800 元/吨，伦铜 3M 运行区间 9680 - 9920 美元/吨 [10] 铝 - 国内政治局会议表态超预期有限，市场情绪降温，铝价或震荡运行 [11] - 今日国内主力合约运行区间 20500 - 20800 元/吨，伦铝 3M 运行区间 2580 - 2640 美元/吨 [11] 锌 - 国内锌矿供应宽松，锌锭放量预期高，中长线锌价偏空；短期关注联储利率决定及市场情绪 [12][13] 铅 - 铅锭供应边际收紧，下游蓄企采买有转好预期，若冶炼厂检查规模扩大，单边与月差有转强可能 [14] 镍 - 短期宏观氛围降温，不锈钢价格转跌，预计后市矿价阴跌，带动产业链价格下移，空单继续持有或逢高试空 [15] - 沪镍主力合约价格运行区间 115000 - 128000 元/吨，伦镍 3M 合约运行区间 14500 - 16500 美元/吨 [15] 锡 - 锡供应和需求均疲软，短期供需双弱，因缅甸复产预期加强，预计短期锡价震荡偏弱 [16] - 内锡价短期在 250000 - 270000 元/吨区间震荡，LME 锡价在 31000 - 33000 美元/吨区间震荡 [16][17] 碳酸锂 - 近期资金博弈不确定性高，建议投机资金谨慎观望，持货商适时把握进场点位，留意产业链信息和市场氛围变化 [18] - 今日广期所碳酸锂 2509 合约参考运行区间 68600 - 73200 元/吨 [18] 氧化铝 - 预计氧化铝产能过剩格局难改，短期建议观望为主，关注仓单注册、供应端政策、几内亚矿石政策 [19] - 国内主力合约 AO2509 参考运行区间 3050 - 3500 元/吨 [19] 不锈钢 - 钢厂短期挺价，8 月粗钢排产计划环比增长，若终端需求不佳，贸易商可能降价去库存，关注终端需求复苏力度 [20] 铸造铝合金 - 下游处于淡季，供需偏弱，成本端有支撑，但期现货价差大，预计价格上方压力偏大 [21] 黑色建材类 钢材 - 商品市场氛围回暖，成材价格震荡，基本面仍偏弱，关注终端需求修复节奏和成本支撑强度 [23][24] 铁矿石 - 短期矿价或调整，市场分歧大，需注意风险控制 [25][26] 玻璃纯碱 - 玻璃短期震荡，中长期跟随宏观情绪和需求变化；纯碱短期震荡，中长期上涨高度有限，建议短期观望，中长期高空 [27][28] 锰硅硅铁 - 锰硅和硅铁短期波动大，建议投机头寸观望，基本面指向需求边际趋弱，企业可抓住套保时机 [29][30][31] 工业硅 - 价格短期高波动宽幅震荡，建议观望，基本面供给过剩且需求不足，企业可抓住套保时机 [33][34][35] 能源化工类 橡胶 - 胶价下跌后震荡下跌，技术破位，暂时观望，可择机进行多 RU2601 空 RU2509 波段操作 [37][39] 原油 - 基本面健康，有上涨动能，但 8 月中旬需求转弱限制上行空间，短期内目标价格 WTI $70.4/桶，逢低短多止盈 [40][41] 甲醇 - 后续供应压力增大，需求转弱，甲醇或回调，建议观望 [42] 尿素 - 供需偏弱，单边难有大趋势，倾向逢低关注多单 [43] 苯乙烯 - 短期 BZN 或将修复，待港口库存高位去化后，苯乙烯价格或跟随成本端震荡上行 [44][45] PVC - 供强需弱且高估值，基本面差，短期偏强但需谨防回落 [46] 乙二醇 - 基本面强转弱，短期估值有下降压力，近期走势偏强 [47] PTA - 供给预期累库，加工费空间有限，需求端开工恢复，关注跟随 PX 逢低做多机会 [48][50] 对二甲苯 - PX 有望持续去库，估值中性，短期关注跟随原油逢低做多机会 [51] 聚乙烯 PE - 价格短期内由成本端及供应端博弈，建议空单继续持有 [52] 聚丙烯 PP - 7 月价格或跟随原油震荡偏强 [53] 农产品类 生猪 - 今日猪价或小涨，关注月差机会 [57] 鸡蛋 - 今日蛋价主流稳定，个别地区或小涨，近月震荡，09 及之后合约关注反弹后抛空机会 [58] 豆菜粕 - 外盘大豆低估值、供大于求，国内进口成本震荡小涨，建议豆粕成本区间低位逢低试多，关注豆粕 - 菜粕 09 合约价差逢低做扩 [59][60][61] 油脂 - 油脂中枢受支撑，但上方空间受抑制，震荡看待 [62][63] 白糖 - 后市郑糖价格延续下跌概率偏大 [64][65] 棉花 - 短线延续偏空对待 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油上涨延续，短期仍然强势；低硫燃料油盘面偏强震荡，外盘现货高低硫价差继续上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，FU2509收盘价2956元/吨，日涨1.34%，结算价2944元/吨，结算价涨1.06%；FU2510收盘价2967元/吨，日涨1.06%，结算价2950元/吨，结算价涨1.13%；LU2509收盘价3692元/吨，日涨1.68%，结算价3675元/吨，结算价涨1.66%；LU2510收盘价3710元/吨，日涨1.66%，结算价3690元/吨，结算价涨1.93%。成交和持仓方面，各合约有不同程度变动 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单110980，无变化；LU仓单40050，增加39960 [1] - 现货价格方面，不同地区高低硫燃料油价格均有上涨，如新加坡MOPS高硫（3.5%S）从404.2美元/吨涨至412.5美元/吨，涨幅2.04%；低硫（0.5%S）从505.2美元/吨涨至514.5美元/吨，涨幅1.84% [1] - 价差方面，FU09 - 10昨日价差 - 11元/吨，结算价差 - 6元/吨，差值5元/吨；LU09 - 10昨日价差 - 18元/吨，结算价差 - 15元/吨，差值3元/吨；LU09 - FU09昨日价差736元/吨，结算价差731元/吨，差值 - 5元/吨。部分价差较前日有变动，如FU2509 - 新加坡MOPS（3.5%S）价差从前日13.7元/吨降至 - 6.5元/吨，变动 - 20.2元/吨 [1] 趋势强度 - 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期集团主动降重但处于消费淡季，下游消化能力有限，现货价格快速回落，印证前期涨价多靠累库情绪，市场预期7月底至8月初涨价或使出栏更集中，现货持续弱势运行；宏观情绪对远端支撑偏强，呈弱现实强预期格局，价差结构切换为反套，需注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为13930元/吨、13500元/吨、15440元/吨，同比分别为50、0、0 [1] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14075元/吨、14105元/吨、14390元/吨，同比分别为 -75、 -20、 -10；成交量分别为33288手、12422手、14003手，较前日分别为1463、 -1590、 -30；持仓量分别为53049手、49996手、41852手，较昨日分别为 -1758、1377、 -951；生猪2509基差为 -145元/吨，同比为125 [1] 趋势强度 趋势强度为0，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2最看空，2最看多 [2] 市场逻辑 近期集团降重但消费淡季下游消化有限，现货价格回落，前期涨价靠累库情绪，市场预期7月底至8月初涨价或使出栏集中，现货弱势；宏观情绪对远端支撑强，呈弱现实强预期格局，价差结构反套，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对多个期货品种进行短评，预测各品种短期走势并给出投资建议，如焦煤短期震荡调整，纯碱09合约短期震荡运行可观望或反弹短线做空等 各品种短评总结 焦煤 - 本周全国110家洗煤厂样本开工率61.51%较上期减0.80%，日均产量52.14万吨减0.01万吨，原煤库存277.10万吨减15.43万吨，精煤库存166.38万吨减9.23万吨 [1] - 期货盘面近日下跌，煤价回归理性，因上游矿山预售订单多煤矿压力小，部分贸易商出货占比小，价格短期预计震荡调整，需关注终端钢厂盈利及煤矿复产进度 [1] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1366元/吨暂稳，周度产量72.38万吨环比-1.28%，厂家总库存186.46万吨周下降2.15%；浮法玻璃开工率75.68%周度持平，均价1236元/吨环比上日+2元/吨，样本企业总库存6189.6万重箱环比下降4.69% [2] - 浮法玻璃开工稳库存降，华东市场变化不大，部分地区降雨出货受限，下游拿货刚需；国内纯碱市场震荡，供应增加，下游按需采购；预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1320一线，建议观望或反弹短线做空 [2] 铁矿石 - 07月21日 - 07月27日中国47港铁矿石到港总量2319.7万吨，环比减少192.1万吨；45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨；北方六港到港总量1157.3万吨，环比减少231.9万吨 [4] - 粗钢调控政策预期影响盘面或影响铁矿需求，当前基本面中性偏强，铁水维持高位，预计短期震荡运行 [4] 螺纹钢 - 7月30日国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯出厂含税价涨30报3180元/吨，3家钢厂上调建筑钢材出厂价20 - 30元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3463元/吨，较上一交易日涨22元/吨 [4] - 中共中央政治局会议指出推进相关工作，近期成本抬升支撑钢价反弹，但需警惕过度炒涨调整风险，淡季需求不稳定，短期钢价或高位震荡 [4] 生猪 - 7月30日“农产品批发价格200指数”为112.86，“菜篮子”产品批发价格指数为112.88，全国农产品批发市场猪肉平均价格20.67元/公斤，比昨天上升0.8%，鸡蛋7.68元/公斤与昨天持平 [5] - 全国猪价整体上涨，月末养殖场缩量抗价及二次育肥补栏情绪增加，短线猪价调整到位可择机短多，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 07月30日豆油成交102500吨，棕榈油成交66吨，总成交102566吨，环比上一交易日增加53266吨，涨幅108% [5] - 中美推动关税事宜延期，部分国家或地区棕榈油进口关税或调整支持价格；国内库存供应宽松，豆棕现货价差倒挂修复，基差调整，下游需求低迷，预计短期价格高位区间震荡运行 [5] 菜粕 - 6月加拿大油菜籽压榨量为856096.0吨，环比升3.0%；菜籽油产量为364592.0吨，环比升3.22%；菜籽粕产量为507038.0吨，环比升3.47% [6] - 豆粕替代效应、美豆价格走弱、新作供应预期宽松，菜粕受豆粕联动影响趋弱调整，预计短期内持续震荡，关注中国和加拿大贸易政策变化 [6] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2410元/吨上升5元/吨，中国甲醇港口样本库存80.84万吨周上升8.26万吨，样本生产企业库存32.45万吨周减少1.53万吨，样本企业订单待发23.07万吨周减少1.41万吨，产能利用率83.98%周上升1.56%，下游总产能利用率73.12%周下降0.49% [6][7] - 国内甲醇开工预期高位上升，下游需求预计较稳，江浙消费弱稳，港口累库，内地市场偏强，港口基差偏弱，现货成交不佳；预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2430一线，建议观望或反弹短线做空 [7] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价7126元/吨上升9元/吨，产能利用率76.46%近期开工较稳，下游行业平均开工48.37%周下降0.15个百分点，商业库存80.05万吨周下降1.39万吨，两油聚烯烃库存75万吨较昨日下降3万吨 [7] - 聚丙烯开工较稳供应充裕，商业库存下降但高于前两年同期，预计阶段性高位运行；终端消费淡季，接货积极性不佳，贸易商去库，成本端油价上涨；预计PP 09合约短期震荡运行，上方压力7165一线，建议观望 [7] 黄金 - 美国第二季度实际GDP年化季环比初值增3%，大幅超出市场预期的2.4%，一季度为萎缩0.5%；二季度核心PCE物价指数年化季环比升2.5%，较前值3.5%大幅下降，但高于预期的2.3% [8] - 美国二季度GDP终值上修利多美元指数，美联储按兵不动美元大涨，美元仍有上涨可能，关注后续美国非农数据；黄金依然震荡偏空，关注美元走势 [8] 白银 - 美联储连续第五次按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变，符合预期，主席鲍威尔表示断言9月是否降息还过早 [8] - 美联储按兵不动符合预期，美元指数大涨施压贵金属，白银跟随黄金波动，维持高位震荡略偏空判断，关注金银走势同步性及黄金对白银影响 [8] 中长期国债 - 中共中央政治局召开会议决定今年10月召开二十届四中全会，研究制定十五规划建议，强调做好下半年经济工作要保持政策连续性稳定性，落实积极财政政策和适度宽松货币政策 [9] - 会议对外部环境判断缓和，政策定调利多债市，股市短期上涨动力减弱，债市自身逻辑不明朗，关注股债跷跷板 [9] 原油 - 截止7月25日当周，美国原油库存总量8.29432亿桶比前一周增长794万桶，商业原油库存量4.26691亿桶比前一周增长770万桶，汽油库存总量2.28405亿桶比前一周下降273万桶；当周美国原油日均产量1331.4万桶，比前周日均产量增加4.1万桶，比去年同期日均产量增加1.4万桶 [10] - 投资者关注美国相关动态，国际油价连续三天上涨，原油库存不高，实际产量释放偏慢，美国和俄罗斯供应受考验，阶段性原油低位偏多对待 [10] PTA - PXCFR当前报852美元/吨，PX - N274美元/吨，华东PTA报4830元/吨，PTA现金流成本为4650元/吨；本周PTA行业负荷79.7%处历年同期偏高水平，三房巷320万吨新投产装置调试中 [12] - PTA装置检修计划有限，新装置投产预期使供应趋于宽松，下游聚酯降负但回落空间有限，供需或维持平衡；PX现货紧张缓解，期价预计震荡偏弱，原油偏多，PTA跟随原油低位短多 [12] 橡胶 - 泰国原料下跌，杯胶下跌0.85泰铢/公斤至48.5泰铢/公斤，胶水下跌0.5泰铢/公斤至55泰铢/公斤；云南受降雨影响胶水少，收购价坚挺，原料和昨日持平，制干胶胶水13.4 - 14元/公斤，制浓乳胶水14 - 14.2元/公斤，胶块为13 - 13.3元/公斤；截至7月27日，我国天然橡胶社会库存129.3万吨，环比增4600吨，增幅0.4% [13] - 产地原料价格回落供应预计增加，需求不足，橡胶短期上攻动力不足，整体偏震荡 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中辉有色对黄金持谨慎做多观点，中长期战略配置；白银企稳试多；铜回调试多；锌反弹沽空；铅、锡、铝、镍反弹承压；工业硅、多晶硅、碳酸锂谨慎看多[1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：鲍威尔口风紧、美数据强、关税风险消退，金银盘面调整[2] - 基本逻辑：关税紧张情绪缓和，中美第三轮经贸谈判结束，24%对等关税暂停措施有望再延90天；美国数据降低降息预期，GDP增长超预期、通胀反弹使美联储在利率政策上更谨慎；美联储议息维持利率不变，鲍威尔避免就9月降息给出指引；短期关税风险消退，但债务增发进程加快、央行购金及财政货币双宽松趋势不变，黄金长牛逻辑不变[3] - 策略推荐：黄金价格调整，短期关注760附近支撑，短期白银关注9000支撑有效性，调整思路对待[3] 铜 - 行情回顾：沪铜跳空低开，震荡回调[5] - 产业逻辑：铜精矿紧张格局维持，冶炼厂新投产超预期使电解铜产量攀升，需求方面精铜杆开工率环比下滑，终端电力和汽车需求维持韧性、家电或前高后低、房地产形成拖累，库存方面LME铜库存和国内铜社会库存累库[5] - 策略推荐：智利财政部长预计铜关税将获得豁免，叠加美元指数反弹和海内外库存累库，铜承压回调，短期测试下方均线支撑，中长期看涨，沪铜关注区间【77500，79500】，伦铜关注区间【9650，9850】美元/吨[6] 锌 - 行情回顾：沪锌承压回落，伦锌失守2800关口[8] - 产业逻辑：25年锌精矿供应宽松，国内新增冶炼产能集中释放，锌精矿加工费持续上涨，冶炼厂开工积极性提升，需求端镀锌需求信心提振，但当前处于高温和消费淡季，企业开工疲软[8] - 策略推荐：宏观情绪消退后，锌回归基本面，需求淡季库存累库，短期锌承压回落，中长期供增需减，把握逢高布空机会，沪锌关注区间【22400，22800】，伦锌关注区间【2650，2850】美元/吨[9] 铝 - 行情回顾：铝价反弹承压，氧化铝反弹回落走势[11] - 产业逻辑：电解铝方面，国内市场情绪转向，运行产能增加、成本上升，库存累库，需求端下游加工龙头企业开工率环比下滑；氧化铝方面，几内亚铝土矿扰动减弱，海外铝土矿进口维持高位，氧化铝运行产能逼近9000万吨，供需维持宽松格局，电解铝厂氧化铝总库存累库[12] - 策略推荐：建议沪铝短期反弹抛空，注意淡季铝锭垒库进度，主力运行区间【20000-20800】[13] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落走势[15] - 产业逻辑：镍方面，海外环境不确定，东南亚菲律宾镍矿价格下跌，NPI冶炼厂成本倒挂、持续亏损，国内镍供需偏弱状况改善有限，库存延续累积；不锈钢方面，减产力度渐弱，淡季库存压力再现，终端市场消费淡季深入，整体仍面临供需过剩影响[16] - 策略推荐：建议镍不锈钢反弹抛空，注意库存变化，镍主力运行区间【120000-123000】[17] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509连续三日减仓，日内冲高回落[19] - 产业逻辑：基本面总库存维持累库趋势，价格强势拉涨令库存从上游转移至中间环节，国内企业减停产但产量仍上升，7月新能源汽车零售和批发市场销量同比下滑、仅储能市场有增量，短期大宗商品市场交易“反内卷”政策预期，江西锂矿采矿证合规风险成博弈焦点，警惕市场情绪和消息变化带来的大幅波动[20] - 策略推荐：观望为主，关注6.8万支撑【70000-73500】[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货2509合约短期震荡、中期震荡偏强、日内震荡偏弱 参考观点均为偏弱运行 因偏空因素占优 [1] - 本周三夜盘沪胶期货2509合约小幅收低1.30%至14800元/吨 合成胶期货大幅收低2.11%至11585元/吨 预计周四两合约或维持震荡偏弱走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内 中期为两周至一月 震荡偏强/偏弱只针对日内观点 短期和中期不做区分 [1][4] 涨跌幅度计算规则 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格 当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌 跌幅0 - 1%为震荡偏弱 涨幅0 - 1%为震荡偏强 涨幅大于1%为上涨 [3] 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏弱 中期观点震荡偏强 参考观点偏弱运行 [1][5] - 核心逻辑是本周中美第三轮经贸会谈后 虽推动部分关税和反制措施展期 但双方分歧仍在 利多因素消化后偏空情绪占优 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏弱 中期观点震荡偏强 参考观点偏弱运行 [1][7] - 核心逻辑与沪胶相同 本周中美经贸会谈后利多消化 偏空情绪占优 [7]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级，但对各期货品种给出了交易指引，如震荡运行、震荡走弱、观望、轻仓试空等 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、政策、供需等多因素影响，呈现不同走势，投资者需综合考虑各因素进行交易决策，如股指震荡运行、国债震荡走弱等 [1] 各行业关键要点总结 宏观金融 - 股指震荡运行，受美联储政策、特朗普关税政策、中美经济数据及国内政治局会议等影响，8月下旬中报披露密集期或有小幅波动 [6] - 国债震荡走弱，周三行情阶段性反弹，从绝对收益率看已修复部分跌幅，但外部环境和市场风险偏好或制约债市 [7] 黑色建材 - 螺纹钢暂时观望，周三价格冲高回落，基本面供需相对均衡，后市预计震荡，关注粗钢限产执行情况 [9] - 铁矿石震荡运行，月底会议落地，市场交易阅兵限产预期，虽远期供应过剩，但成材利润和盘面表现支撑铁矿 [10] - 双焦震荡运行，焦煤供应扰动、需求谨慎，焦炭供需偏紧有提涨预期，关注煤矿复产、焦企补库及市场情绪变化 [10][11] 有色金属 - 铜区间交易或观望，美国关税政策、国内外供需及经济数据影响铜价，目前高位震荡，等待关税政策确认 [12] - 铝观望为主，几内亚铝土矿情况、氧化铝和电解铝产能及需求变化影响铝价，短期风险大，关注会议结果 [14] - 镍建议逢高适度持空，镍产业中长期供给过剩，消费增量有限，矿端支撑减弱，镍价震荡运行 [18] - 锡区间交易，锡矿供需缺口改善有限，需求淡季下游消费偏弱，但海外库存低有支撑，关注供应复产和需求回暖 [20] - 白银区间谨慎交易，美国贸易谈判结果和关税政策影响市场避险情绪，贵金属价格震荡，关注关税谈判和利率决议 [20] - 黄金区间谨慎交易，与白银类似，受美国贸易和关税政策影响，价格震荡，关注相关消息 [22] 能源化工 - PVC震荡，09暂关注5150 - 5350，成本、供应、需求和宏观因素影响下，PVC供需偏弱势，关注宏观数据和出口情况 [24] - 烧碱震荡，09暂关注2500 - 2700，供应高位，需求有刚性支撑但增速放缓，近月合约承压，远月关注回调低多机会 [26] - 苯乙烯震荡，暂关注7200 - 7600，基本面利好有限，宏观面偏暖，关注油价、投产和需求等情况 [29] - 橡胶偏强震荡，暂关注15000压力，原料成本支撑，下游需求一般，胶价回调或尾声，关注库存和需求情况 [31] - 尿素先弱后强运行，短期关注1700 - 1730支撑和1820 - 1850压力，供应减少，需求增加，库存变化影响价格 [32] - 甲醇震荡运行，供应提升，需求稳定，库存去化，受工业品价格波动影响 [34] - 聚烯烃偏弱震荡，L2509关注7200 - 7500，PP2509关注6900 - 7200，宏观和成本支撑，需求淡季，关注下游需求和政策 [35] - 纯碱09合约轻仓试空，市场情绪和供需变化影响价格，库存转移后价格高估，关注会议决议 [36] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，全球棉花供需变化，新疆产量预期好，下游消费清淡，关注宏观市场和预期变化 [38] - 苹果震荡偏强，现货市场稳，低库存下价格维持高位区间震荡 [39] - 红枣震荡偏强，产区枣树生长，销区到货少，好货价格偏强，关注产区新季异动 [39] 农业畜牧 - 生猪反弹承压偏空，关注多05空03套利，宏观情绪退潮，供需压制期货，关注企业出栏和政策 [41] - 鸡蛋09逢高偏空，12、01等待逢低多，短期旺季蛋价有驱动但涨幅受限，关注供应和需求情况 [43] - 玉米区间震荡，短期单边谨慎做多，关注9 - 1反套，现货止跌，供需博弈，关注政策和替代品 [44] - 豆粕短期谨慎布局多单，中长期逢低布局，美豆天气和政策影响价格，国内供需宽松，关注天气和进口政策 [47] - 油脂震荡偏强，短期09合约偏强震荡，关注豆棕09价差反弹，市场消息和供需情况影响价格 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，宏观政策原料端利好，但国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡[4] 根据相关目录分别进行总结 尿素概述 - 基本面：近期尿素盘面震荡，国内宏观政策带来原料端利好，供应上日产及开工率偏高、库存累库，需求端工业和农业需求均回落，整体供过于求明显，出口政策未超预期放开，交割品现货1820（+0），基本面整体中性[4] - 基差：UR2509合约基差78，升贴水比例4.3%，偏多[4] - 库存：UR综合库存143.1万吨（+0.9），偏空[4] - 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线下，中性[4] - 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空[4] - 预期：近期尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，宏观政策原料端利好，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡[4] - 利多因素：国际价格偏强、政策带动原料端偏强[5] - 利空因素：开工日产高位、国内需求偏弱[5] - 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化[5] - 主要风险点：出口政策变化[5] 现货行情与期货盘面 |地区|价格|变化|主力合约|价格|变化|类型|数量|变化| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |现货交割品|1820|0|09合约|1742|-2|仓单|2900|0| |山东现货|1820|0|基差|78|2|UR综合库存|143.1|0| |河南现货|1820|0|UR01|1770|0|UR厂家库存|113.6|0| |FOB中国|2680|/|UR05|1802|5|UR港口库存|29.5|0| |/|/|/|UR09|1742|-2|/|/|/|[6] 供需平衡表-尿素 |年份|产能|产能增速|产量|净进口量|PP进口依赖度|表观消费量|期末库存|实际消费量|消费增速| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |2018|/|2245.5|/|1956.81|448.38|18.6%|2405.19|23.66|2405.19|/| |2019|/|2445.5|8.9%|2240|487.94|17.9%|2727.94|37.86|2713.74|12.8%| |2020|/|2825.5|15.5%|2580.98|619.12|19.3%|3200.1|37.83|3200.13|17.9%| |2021|/|3148.5|11.4%|2927.99|352.41|10.7%|3280.4|35.72|3282.51|2.6%| |2022|/|3413.5|8.4%|2965.46|335.37|10.2%|3300.83|44.62|3291.93|0.3%| |2023|/|3893.5|14.1%|3193.59|293.13|8.4%|3486.72|44.65|3486.69|5.9%| |2024|/|4418.5|13.5%|3425|360|9.5%|3785|51.4|3778.25|8.4%| |2025E|/|4906|11.0%|/|/|/|/|/|/|[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，多空减仓，多头减少较多，行情短期或震荡回落；技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ下降，趋势指标下降，多头力量占优但优势缩小；操作建议沪锌ZN2509震荡走弱 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年4月全球锌板产量115.3万吨、消费量113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1 - 4月产量445.14万吨、消费量450.79万吨，供应短缺5.65万吨；4月全球锌板产量107.22万吨，1 - 4月全球锌矿产量404.06万吨，基本面偏多 [2] - 2025年6月Mysteel精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [14] 基差情况 - 现货22750，基差 +80，中性 [2] 库存情况 - 7月30日LME锌库存较上日减少3100吨至109050吨，上期所锌库存仓单较上日减少75吨至15232吨，库存情况偏多 [2] - 2025年7月17 - 28日，中国主要市场锌锭社会库存从7.42万吨增至8.36万吨，较7月21日增0.81万吨，较7月24日增0.28万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上，20日均线向上，盘面偏多 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空增，偏空 [2] 期货行情 - 7月30日，锌期货各交割月份合约有不同程度涨跌，成交手数和持仓手数有相应变化，如2509合约收盘价22670，涨30，成交141408手，持仓116245手，较上日减1371手 [3] 现货市场行情 - 7月30日，国内主要现货市场锌精矿、锌锭、镀锌板等产品价格有涨跌，如锌精矿（林弥州）17340元/吨，涨80；锌锭（奥）22750元/吨，涨100 [4] 锌仓单报告 - 7月30日，上期所锌仓单总计15232吨，较上日减少75吨，其中上海合计25吨、广东3511吨、江苏0吨、浙江0吨、天津11696吨 [6] 锌精矿价格及加工费 - 7月30日，全国主要城市锌精矿（50%品位）价格多为17340 - 17540元/吨，涨跌均为 +80 [8] - 7月30日，各地区锌精矿（50%品位）加工费最低价3400 - 3900元/金属吨，最高价3600 - 4000元/金属吨，进口（48%品位）加工费70美元/干吨 [16] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 7月30日，上海期货交易所会员锌（zn2509合约）成交排名中，国泰君安成交量52444手居首，较上日增7671手；持买单量中信期货14396手居首，较上日减2593手；持卖单量中信期货11600手居首，较上日增259手 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现阶段盘面价格走势主要受宏观情绪影响，政治局预期落地，反内卷炒作情绪或退潮，叠加中美谈判遇阻，矿价上方承压，但钢厂高产为矿价提供支撑，预计短期矿价高位盘整，关注中美第三轮谈判结果 [12] 各部分总结 行情回顾与后市展望 - 7月30日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，高开后震荡回落，收报789.0元/吨，跌0.44% [7] - 7月30日，主要铁矿石外盘报价环比下调0.5 - 1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格下调5 - 10元/吨；铁矿石2509合约日线KDJ指标下行，MACD指标死叉 [9] - 中共中央政治局7月30日会议提及多项改革和风险防范措施，反内卷无细化措施，肯定了思路与进程；中美第三次谈判波折，市场避险情绪升温 [10][11] - 上周澳洲发运量回升，巴西发运持平，总体发运量修复，澳巴19港周发运量2700万吨左右；上周到港量回落至2240.5万吨，后续或震荡，8月中旬左右回升；需求端，下游钢材需求季节性回落，铁水产量小幅回落但仍处240万吨以上，钢企盈利率上行，减产进程预计缓慢，支撑矿价 [11] 行业要闻 - 7月23日，中共中央召开党外人士座谈会，习近平强调做好下半年经济工作的多项要点 [13] - 7月30日，中国炼焦行业协会市场委员会会议认为焦炭市场应提价，自7月31日零时起，捣固湿熄焦、捣固干熄焦、顶装焦价格分别上调50元/吨、55元/吨、75元/吨 [14] - 中共中央政治局7月30日会议决定10月召开二十届四中全会，部署下半年经济工作，涉及深化改革、扩大开放、防范风险等方面 [14] 数据概览 - 报告展示了青岛港铁矿石价格、价差、基差，巴西与澳洲发货量，港口到货量，国内矿山产能利用率，港口成交量，钢厂库存可用天数，进口矿烧结粉矿库存，港口库存与疏港量，钢厂铁水成本，高炉与电炉开工率及产能利用率，全国日均铁水产量，钢材五大品种表观消费量、周产量、钢厂库存等数据图表 [20][23][24][27][29][34][37][43]