报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多 ，建议沪镍2603节前控制仓位，20均线上下运行，日内交易为主[2] - 不锈钢基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面中性，建议不锈钢2603节前控制仓位，日内交易为主[4] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 2月11日，沪镍主力139360元，较2月10日涨6010元；伦镍电18065元，较2月10日涨515元；不锈钢主力14145元，较2月10日涨320元[8] - 2月11日，SMM1电解镍142600元，较2月10日涨3650元；1金川镍147300元，较2月10日涨3400元；1进口镍137750元，较2月10日涨3750元；镍豆140250元，较2月10日涨3750元[8] - 2月11日，无锡、佛山、杭州、上海冷卷304*2B价格与2月10日持平[8] 镍仓单、库存 - 截至2月6日，上期所镍库存为57457吨，其中期货库存51274吨，分别增加2061吨和4398吨[10] - 2月11日，伦镍库存285750吨，与2月10日持平；沪镍仓单52027吨，较2月10日减12吨；总库存337777吨，较2月10日减12吨[11] 不锈钢仓单、库存 - 2月6日无锡库存为54.62万吨，佛山库存30.52万吨，全国库存96.5万吨，环比上升1.23万吨，其中300系库存63.2万吨，环比上升1.53万吨[15] - 2月11日，不锈钢仓单54491吨，较2月10日增421吨[16] 镍矿、镍铁价格 - 2月11日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格64.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格30美元/湿吨，与2月10日持平[19] - 2月11日，菲律宾到连云港海运费7.25美元/吨，到天津港海运费8.25美元/吨，与2月10日持平[19] - 2月11日，高镍（8 - 12）价格1037.61元/镍点，较2月10日涨2.09元/镍点；低镍（2以下）价格3600元/吨，与2月10日持平[19] 不锈钢生产成本 - 传统成本13718元，废钢生产成本13431元，低镍 + 纯镍成本18012元[21] 镍进口成本测算 - 进口价折算142060元/吨[24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量萎缩，多空减仓且空头减少较多，呈缩量上涨态势，假期临近多空谨慎，行情短期或将震荡回落，技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ上升且在弱势区域运行，趋势指标下降，多头力量上升、空头力量下降且多头优势扩大，操作建议沪锌ZN2603震荡回落 [20] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月为1214.19万吨 [2] - 2026年1月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量48.55万吨，实际产量47.92万吨，环比增1.25%、同比增7.78%，较计划值降1.29%，产能利用率67.02%，2月计划产量46.87万吨 [16] 基差情况 - 现货24520，基差 - 65，呈中性 [2] 库存情况 - 2月11日LME锌库存较上日减少1500吨至105250吨，上期所锌库存仓单较上日增加8100吨至42335吨 [2] - 2026年1月29日 - 2月9日全国主要市场锌锭社会库存增加，2月9日合计12.81万吨，较2月2日增1.69万吨，较2月5日增0.98万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨，收20日均线之下，20日均线向上，呈中性 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增，呈偏多态势 [2] 期货行情 - 2月11日锌期货各交割月份有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交手数141722，成交额1737666.63 [3] 现货市场行情 - 2月11日国产锌槽矿现货TC为1300元/金属吨，进口锌精矿综合TC为30美元/干吨 [4] - 2月11日0锌在上海、广东、天津、浙江的价格分别为24520元/吨、24380元/吨、24490元/吨、24530元/吨，涨跌分别为 + 10元/吨、 - 10元/吨、 + 45元/吨、 + 5元/吨 [4] 锌仓单报告 - 2月11日上海、广东、江苏、天津等地仓库锌仓单有不同程度增减，总计42335吨，较上日增加8100吨 [6] 锌精矿价格及加工费 - 2月11日全国主要城市有锌精矿价格汇总 [10] - 2月11日国内多地50%品位锌精矿加工费在1100 - 1600元/金属吨，进口48%品位锌精矿加工费为30美元/千吨 [18] 冶炼厂价格行情 - 2月11日不同厂家0锌（≥99.995%）价格在24170 - 25170元/吨 [13] 会员成交及持仓排名 - 2月11日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，国泰君安（代客）成交量29546手，东证期货（代客）持买单量4902手，中信期货（代客）持卖单量9069手等，合计成交量130720手、持买单量38830手、持卖单量45381手 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花主力05背靠14500横盘整理，短期14500附近支撑较强；春节长假即将到来，节前建议减持仓位，日内短线震荡偏多思路为主 [5] - 基本面中性，基差、盘面和主力持仓偏多，库存偏空 [4][6] - 利多因素为2026新疆棉种植面积调控预计减幅超10%、年前下游补库、对美出口关税比前期降低10% [7] - 利空因素为总体外贸订单下降、库存增加、新棉大量上市、目前处于传统消费淡季 [8] 根据目录总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 2026新疆棉种植面积调控，预计可能减幅超10%；USDA2月报显示25/26年度产量2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨；12月纺织品服装出口259.9亿美元，同比下降7.4%；12月我国棉花进口18万吨，同比增加31%，棉纱进口17万吨，同比增加13.33%；农村部2月25/26年度预计产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨 [4] - 现货3128b全国均价16029，基差1284（05合约），升水期货 [6] - 中国农业部25/26年度12月预计期末库存835万吨 [6] - 20日均线走平，k线在20日均线上方 [6] - 持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明朗 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - USDA全球棉花产销存预测2月数据显示，25/26年度全球产量2609.6万吨，消费2584.7万吨，期末库存1635.3万吨；中国产量762万吨，消费849.1万吨，进口121.9万吨，出口119.7万吨，期末库存791.7万吨等 [12][13] - ICAC全球棉花产销存预测（2025年11月）显示，2025/2026年度面积3041.385万公顷，单产835.13公斤/公顷，产量2539.956万吨，期初库存1583.577万吨，进口量971.442万吨，消费量2500.778万吨，出口量971.412万吨，期末库存1622.785万吨，库存消费比0.65 [15] - 农业部数据显示，2025/2026年度期初库存788万吨，播种面积2979千公顷，收获面积2979千公顷，单产2229公斤/公顷，产量664万吨，进口140万吨，消费760万吨，期末库存829万吨，国内棉花3128B均价14000 - 16000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [17] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月11日各期货品种表现不一，A股三大指数涨跌不一，沪深300窄幅整理，焦炭和焦煤加权指数弱势震荡或整理，各品种受供需、政策、国际市场等多种因素影响，后续需关注各品种相关的供应、需求、天气、数据等情况 [1][2][3][4] 各品种情况总结 股指期货 - 2026年2月11日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.09%收报4131.99点，深证成指跌0.35%收报14160.93点，创业板指跌1.08%收报3284.74点，沪深京三市成交额20012亿较昨日缩量1237亿 [1] - 沪深300指数2月11日窄幅整理，收盘4713.82，环比下跌10.48 [2] 焦炭 焦煤 - 2月11日焦炭加权指数弱势震荡，收盘价1672.6，环比下跌14.0；焦煤加权指数弱势整理，收盘价1134.9元，环比下跌3.1 [2][3] - 焦炭现货提涨落地，焦企利润修复开工积极性回升但环保限产有影响，钢厂节前补库基本结束；焦煤国内煤矿春节停产放假范围扩大产量环比下滑，现货供应偏紧但蒙煤通关维持高位，焦企备货基本收尾按需采购，铁水产量低位企稳 [4] 郑糖 - 受全球供应过剩预期、美糖走低与现货报价下调等因素影响，郑糖2605月合约2月11日震荡下行，夜盘也震荡走低 [4] - 2025/26年度美国糖产量预计达941万短吨历史高位，糖库存/使用比预估为15.9%高于13.5%，进口量预估为224万短吨低于上年度的339万短吨 [4] 胶 - 因原料供应量下降东南亚现货报价上调，资金作用使沪胶2月11日震荡走高，夜盘因短线涨幅大受技术面影响震荡休整 [4] - 2026年1月科特迪瓦天然橡胶出口量为16.3万吨，较去年同期下降1.8%，环比降5.8%；越南1月橡胶出口量为204,954吨，环比减少14.1%，同比增加27.3% [4] 棕榈油 - 2月11日节前棕榈油期货持续偏弱运行，盘面全日区间震荡，主力合约P2605K线收带上下影线的阴十字，收盘价8950，较上一交易日跌0.38% [5] - POC 2026行业会议预计2026年马来西亚棕榈油出口量达1600万吨，全年总产量略低于2000万吨；分析师预计2026年上半年马来西亚RBD棕榈油精炼油价格在每吨1000至1200美元之间，下半年在每吨1100至1350美元之间 [5] 豆粕 - 2月11日国际CBOT大豆期货小幅收涨，美国农业部2月供需报告仅小幅上调南美大豆产量，将巴西大豆产量预估值从1.78亿吨上调到1.8亿吨，截至2月5日巴西大豆收割进度达16%高于去年同期，巴西2月大豆出口预计为1171万吨 [5] - 国内2月11日豆粕主力M2605合约收于2773元/吨，涨幅1.43%，节前油厂大豆压榨量保持高位，豆粕产出增加库存连续攀升，3月船期进口大豆基本完成采购，4、5月巴西大豆到港量将显著提升，节前需求提振效应下降，供给宽松预期不断后移，后市建议重点跟踪南美天气变化、大豆到港量情况 [5] 生猪 - 2月11日生猪主力合约LH2605收于11555元/吨，较前一交易日上涨0.74% [5] - 供应端随着节前出栏窗口期收窄养殖端挺价心态松动，集团猪企及散户猪场增量出栏操作增多，2月份适重标猪供应仍处高位；需求端临近春节居民备货现象增多对猪价形成阶段性支撑但需求整体提振有限，后市重点关注能繁母猪存栏、规模猪企出栏节奏情况 [5] 沪铜 - 2月11日沪铜主连合约开盘101,660，最高102,530，最低101,510，收盘102,180，结算价101,930，成交量9.46万手，持仓量15.9万，日内窄幅震荡偏强尾盘小幅收涨 [5] - 下游陆续停工，现货需求走弱、成交清淡，期货强于现货，基差走弱，临近春节资金偏谨慎，外盘LME铜同步小幅走强，国内情绪偏稳，后续关注美国CPI数据 [5] 棉花 - 2月11日夜盘郑棉主力合约收盘14815元/吨，棉花库存较上一交易日增加60张，纺织企业刚需采购原料为主，2025年中国进口棉花数量创五年新低 [5] 原木 - 2月11日原木2603主力合约开盘772，最低772，最高780.5，收盘777，日减仓553手，节前还有两个交易日，关注现货端支撑和节前提保行情 [6] - 2月11日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平，外盘虽有提价但国内现货市场节前平稳，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6] 铁矿石 - 2月11日铁矿石2605主力合约震荡收跌，跌幅为0.07%，收盘价为762.5元，本期澳巴铁矿发运环比回落，国内到港量也有所下降，港口库存持续累库，钢厂补库需求逐渐结束，铁水增长空间有限，短期铁矿价格处于震荡走势 [6] 沥青 - 2月11日沥青2604主力合约震荡收涨，涨幅为0.51%，收盘价为3373元，沥青供应保持低位，炼厂库存压力不大，终端需求持续萎缩，节前现货交投清淡，短期沥青价格呈现震荡运行 [6] 钢材 - 2月11日，rb2605收报3054元/吨，hc2605收报3228元/吨，国内春节假期临近，钢企停产检修增多，下游终端需求基本停滞，钢材现货库存持续累库，供需基本维持弱平衡结构，商家谨慎观望居多，有价无市明显 [6] 氧化铝 - 2月11日，ao2605收报2842元/吨，下游电解铝厂维持满产提供刚性需求，但建筑等终端领域因春节临近开工下滑，成本端铝土矿、烧碱价格下滑，成本端支撑减弱，氧化铝整体供需格局仍然维持较为宽松格局，上行驱动有限，氧化铝价格维持在低位区间震荡运行 [6] 沪铝 - 2月11日，al2603收报于23660元/吨，宏观面春节前夕市场氛围持续减弱，贵金属延续高位窄幅波动，资金情绪较为温和，继续关注美联储、地缘等动态 [6] - 基本面供应端运行稳健，铝水比继续下滑，铸锭量增加，社会库存延续累积，同比持续位于高位，需求端表现继续收缩，物流运输停滞，华中下游零星补库，华南规模贸易商接货，整体交易减缓，规模下游加工厂保持一定需求，中小厂订单继续收缩，中小厂减停产范围扩大，对价格驱动有限 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 节前尿素震荡有支撑，支撑来自春节收单带动的现货成交好转以及春节后的农业春耕需求强预期；05合约基本面压力位在1830元/吨附近，为政策压力线，下方因2026年农需旺季强预期支撑，基本面支撑位预计在1750 - 1760元/吨附近 [2][3] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1797元/吨，较前日涨12元/吨；结算价1793元/吨，较前日涨2元/吨；成交量115177手，较前日增13273手；05合约持仓量224093手，较前日增5288手；仓单数量10949吨，较前日减87吨；成交额413090万元，较前日增48025万元；山东地区基差3，较前日降12；丰喜 - 盘面（运费约100元/吨）为 - 127，较前日降12；东光 - 盘面（最便宜可交割品）为 - 7，较前日降12；UR05 - UR09为41，较前日降1 [1] - 现货市场：河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星、河北东光、江苏灵谷尿素工厂价与前日持平，山西丰喜涨10元/吨至1680元/吨；山东、山西地区贸易商价格与前日持平 [1] - 供应端指标：开工率89.66%，较前日升1.78%；日产量211110吨，较前日增4200吨 [1] 行业新闻 - 2026年2月4日，中国尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少2.79%；临近春节，尿素工厂收单及清库存为主，市场延续窄幅波动，局部受农业提货带动，部分尿素工厂仍以小幅去库为主；企业库存减少的省份有安徽、海南等10个，增加的省份有甘肃、河北等5个 [2] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货品种进行分析，给出各品种走势判断及相关基本面信息和趋势强度，部分品种给出投资建议，提醒春节假期投资者注意仓位管理 [2][4] 各品种相关总结 贵金属 - 黄金震荡反弹，白银高位回落，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为1 [2][8][11] - 美国1月非农新增就业数据强劲使市场对美联储首次降息预期推迟至7月，影响贵金属价格走势 [7][9] 有色金属 - 铜原料端扰动支撑价格，趋势强度为1；嘉能可加拿大公司缩减对霍恩冶炼厂及配套精炼厂投资，英美资源集团2025年四季度铜产量下降，Capstone铜业公司将恢复旗下智利铜矿全面生产 [12][14] - 锌区间震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据影响市场，特朗普与伊朗相关表态影响市场情绪 [15][16][17] - 铅缺乏驱动价格震荡，趋势强度为0，美国1月非农报告打压市场降息预期 [18][19] - 锡小幅震荡，趋势强度为0，美国1月非农数据及特朗普相关动态影响市场 [21][23][24] - 铝高位震荡，氧化铝过剩格局未改，铸造铝合金跟随电解铝，三者趋势强度均为0；李强强调推进人工智能发展，华尔街对美联储降息预期推迟 [25][26] - 铂交投清淡横盘整理，钯持续震荡，趋势强度均为0，美国非农报告、美联储官员表态及国际局势动态影响市场 [27][28][31] - 镍印尼消息扰动再现，关注投机属性风险，不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，趋势强度均为0；印尼政府暂停发放新冶炼许可证，修订镍矿商品基准价格公式等 [33][34][37] 能源化工 - 碳酸锂情绪利好推升盘面，关注节前资金行为，趋势强度为0；国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，其固态电池项目有进展 [38][40][41] - 工业硅盘面波幅减少，趋势强度为1，多晶硅部分仓单注销，关注情绪影响，趋势强度为0；印度2026 - 27财年光伏行业拨款同比增长32% [42][44] - 铁矿石区间震荡，趋势强度为 -1，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [45] - 螺纹钢、热轧卷板宽幅震荡，趋势强度均为0；2月5日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化，2026年1月下旬重点统计钢铁企业生产及库存数据公布 [47][48][49] - 硅铁、锰硅宽幅震荡，趋势强度均为0；内蒙古某硅锰厂新增产能点火，Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价等 [51] - 焦炭宽幅震荡，焦煤事件扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；2月11日中国煤炭资源网冶金煤指数公布，焦煤竞拍流拍率增加 [55][56] - 原木区间震荡，趋势强度为0，中国1月CPI、PPI数据及制造业PMI数据公布 [60][62] - 对二甲苯单边震荡市，PTA区间震荡市，MEG区间操作，节前均需注意仓位控制，趋势强度均为1；PX价格上涨，PTA和PX期货收高，MEG有装置重启和转产情况，聚酯产销整体偏弱 [63][67][68] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0，半钢胎样本企业订单受外贸支撑表现好于预期，全钢胎样本企业订单表现进一步减弱 [69][70][71] - 合成橡胶节前震荡运行，趋势强度为0，国内顺丁橡胶库存量增加，丁二烯华东港口库存下降 [72][73][74] - LLDPE内外盘接近停摆，资金避险偏震荡市，趋势强度为 -1，原料端原油价格回落企稳，下游农膜转弱，包装膜刚需维持 [75][76][77] - PP C3原料表现偏强，估值修复有限，趋势强度为0，盘面震荡，下游陆续放假，成交氛围一般，成本端PDH利润维持低位 [78][79] - 烧碱成本抬升，估值修复，趋势强度为0，全国液碱样本企业厂库库存环比下调，液氯降价使烧碱成本抬升 [81][82][83] - 纸浆震荡运行，市场节前观望，价格平稳，趋势强度为0，生活用纸市场价格平稳，交投清淡 [87][90][91] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0，春节将至，中下游采购量缩减，市场交投偏清淡 [93][94] - 甲醇震荡运行，趋势强度为0，现货价格指数有变化，港口库存小幅累库，预计上下方空间有限 [96][99][100] - 尿素节前震荡有支撑，趋势强度为0，国内尿素企业库存小幅下降，节前支撑来自现货成交好转和春耕需求强预期 [102][103][104] - 苯乙烯高位震荡，趋势强度为0，资金退潮，绝对价格高位震荡，关注eb利润缩 [105][106] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场弱稳维持，企业装置运行稳定，下游需求备货基本结束 [107] - LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下，丙烯现货持稳，基差收敛，趋势强度均为0；2月11日CP纸货价格持平，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [109][113][114] - PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1，现货市场交投平淡，价格企稳，预计节前因供需偏弱、出口气氛减弱和累库等因素继续偏弱震荡 [117][118][119] - 燃料油夜盘上涨，短期或转入偏强走势，低硫燃料油跟涨走势为主，外盘现货高低硫价差仍处低位，趋势强度均为1 [121] 农产品 - 集运指数（欧线）震荡市，趋势强度为0，主力合约价格下跌，节前运价走平，地缘局势影响船司航线安排，不同合约投资策略不同 [123][131][132] - 短纤、瓶片短期震荡市，多单逢高减仓，趋势强度均为0，短纤期货震荡上涨，现货报价维稳，产销率下降，瓶片工厂报价局部上调，市场交投气氛一般 [134][135] - 胶版印刷纸节前观望，趋势强度为0，山东和广东市场双胶纸价格稳定，纸企出货一般，中小印厂陆续停机，原纸需求偏淡 [137][138][140] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为0，山东纯苯价格上涨，华东纯苯现货及纸货成交价格上涨，港口库存有变化 [141][142][143] - 棕榈油基本面驱动有限，震荡调整，豆油报告缺乏亮点，区间震荡，趋势强度均为0；2月1 - 10日马来西亚棕榈油产量环比减少，印尼暂停扩大生物柴油掺混比例等因素影响棕榈油价格 [145][146][148] - 豆粕隔夜美豆微涨，连粕或震荡，豆一盘面偏强，关注持仓变化，豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为 +1；CBOT大豆期货因中国需求预期上涨，巴西大豆收获受天气影响 [152][153][154] - 玉米震荡偏强，趋势强度为0，北方玉米集港价格、广东蛇口报价持平，东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格略涨 [155][157][158] - 白糖关注低基差机会，趋势强度为 -1，25/26榨季印度、巴西、中国等食糖产量、进口量等数据有变化 [159][160][161] - 棉花节前预计维持震荡走势，趋势强度为1，棉花现货交投清淡，基差偏稳，纯棉纱市场收尾，ICE棉花期货反弹 [164][165][166] - 鸡蛋震荡调整，趋势强度为0 [168][169] - 生猪旺季备货结束，盘面升水小标仓单，趋势强度为 -1，广西扬翔等企业注册仓单 [173][174][175] - 花生震荡运行，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场年前交易基本结束，价格平稳 [177][178][179]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农产品期货各品种进行分析并给出趋势判断，棕榈油基本面驱动有限震荡调整，豆油报告缺乏亮点区间震荡，豆粕隔夜美豆微涨连粕或震荡，豆一盘面偏强需关注持仓变化，玉米震荡偏强，白糖关注低基差机会，棉花节前预计维持震荡走势，鸡蛋震荡调整，生猪旺季备货结束盘面升水小标仓单，花生震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 期货方面，棕榈油主力日盘收盘价8906元/吨，涨跌幅 -0.38%，夜盘收盘价8868元/吨，涨跌幅 -0.43%；成交量290733手，较前一日减少91226手；持仓量417236手，较前一日减少7350手[4] - 现货方面，24度棕榈油（广东）价格8950元/吨，较前一日下跌100元/吨；基差44元/吨[4] - 行业新闻显示，2026年2月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少9.16%，出油率环比上月同期增长0.3%，产量环比上月同期减少7.58%；印尼暂停扩大生物柴油掺混比例及未来产量增加预期或对价格构成压力，但强劲需求和总体产量增长放缓或限制下行空间；2026年东南亚棕榈油产量预计小幅增长，印尼产量增、马来西亚产量降；印尼当局对棕榈种植园的没收行动或影响产量；印尼棕榈油生产商协会预计2026年上半年棕榈油价格在每吨4100 - 4400林吉特区间波动，下半年降至4000 - 4300林吉特区间[5][6][7][8] - 趋势强度为0 [10] 豆油 - 期货方面，豆油主力日盘收盘价8110元/吨，涨跌幅0.15%，夜盘收盘价8084元/吨，涨跌幅 -0.32%；成交量191275手，较前一日减少24956手；持仓量663315手，较前一日减少7661手[4] - 现货方面，一级豆油（广东）价格8590元/吨，较前一日下跌50元/吨；基差480元/吨[4] - 趋势强度为0 [10] 豆一 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4519元/吨，涨60元（+1.35%），夜盘收盘价4563元/吨，涨62元（+1.38%）[11] - 现货方面，山东、华东、华南豆粕价格有不同程度变动，如山东3060 - 3100元/吨，较前一日涨10 - 20元/吨[11] - 行业新闻显示，2月11日CBOT大豆期货收盘上涨，受技术性买盘以及中国需求预期影响，中国增购美国大豆可能性受关注，巴西已开始收获创纪录大豆作物，预计主导未来出口市场，巴西头号大豆产区马托格拉索州强降雨引发对大豆质量担忧[11][13] - 趋势强度为+1 [13] 豆粕 - 期货方面，DCE豆粕2605日盘收盘价2773元/吨，涨40元（+1.46%），夜盘收盘价2768元/吨，涨10元（+0.36%）[11] - 主要产业数据方面，前一交易日豆粕成交量4.54万吨/日，较前一日增加0.01万吨/日；库存88.16万吨/周，较前一周减少1.79万吨/周[11] - 趋势强度为0 [13] 玉米 - 期货方面，C2603日盘收盘价2298元/吨，涨1.37%，夜盘收盘价2303元/吨，涨0.22%；成交量211900手，较前一日增加54540手；持仓量339000手，较前一日减少47441手。C2605日盘收盘价2316元/吨，涨1.58%，夜盘收盘价2316元/吨，涨0.00%；成交量790787手，较前一日增加402301手；持仓量1174673手，较前一日增加199841手[15] - 现货方面，锦州平仓价2340元/吨，较前一日持平；广东蛇口价2430元/吨，较前一日持平[15] - 行业新闻显示，北方玉米散船集港、集装箱一等粮集港、广东蛇口散船及集装箱报价较前一日持平；东北深加工玉米价格部分走低，华北玉米价格略涨；广东有不同船期进口高粱及大麦价格信息[16] - 趋势强度为0 [17] 白糖 - 基本面数据方面，原糖价格13.84美分/磅，同比 -0.28；主流现货价格5330元/吨，同比0；期货主力价格5266元/吨，同比 -12；15价差46元/吨，同比31；59价差 -9元/吨，同比1；主流现货基差64元/吨，同比12[18] - 行业新闻显示，截至1月31日，25/26榨季印度食糖产量同比增加17%，巴西1月出口202万吨，同比减少2.1%，中国12月进口食糖58万吨（+19万吨），截至1月底，25/26榨季广西累计产糖403万吨（ -79万吨），产糖率12.05%，同比下降1.14个百分点；CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨；ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 (前值短缺23万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺292万吨[18][19][20] - 趋势强度为 -1 [21] 棉花 - 期货方面，CF2605日盘收盘价14745元/吨，涨0.61%，夜盘收盘价14815元/吨，涨0.47%；成交量348681手，较前一日减少134609手；持仓量1042592手，较前一日减少5168手。CY2605日盘收盘价20590元/吨，涨0.73%，夜盘收盘价20650元/吨，涨0.29%；成交量6642手，较前一日减少1999手；持仓量11468手，较前一日增加1045手[23] - 现货方面，北疆3128机采棉价格15884元/吨，较前一日涨100元/吨；南疆3128机采棉价格15810元/吨，较前一日涨100元/吨；3128B指数16029元/吨，较前一日涨41元/吨[23] - 行业新闻显示，国内棉花现货交投清淡，基差整体偏稳；纯棉纱市场处于收尾阶段，纺织企业将集中放假，成交量萎缩；昨日ICE棉花期货继续小幅反弹，近月仓单继续增加，03合约持续大幅减仓，部分空头平仓[24] - 趋势强度为1 [25] 鸡蛋 - 期货方面，鸡蛋2603收盘价2923元/500千克，涨0.31%，成交量较前一日减少18675手，持仓量较前一日减少17042手；鸡蛋2604收盘价3156元/500千克，涨0.32%，成交量较前一日增加3339手，持仓量较前一日增加411手[27] - 产业链数据方面，辽宁、河北、山西、湖北等地鸡蛋现货价格较前一日持平；玉米现货价格2370元/吨，较前一日持平；豆粕现货价格3080元/吨，较前一日涨20元/吨；河南生猪价格12.28元/公斤，较前一日涨0.2元/公斤[27] - 趋势强度为0 [28] 生猪 - 期货方面，生猪2603收盘价10845元/吨，同比涨100元/吨，成交量22688手，较前一日减少8162手，持仓量46259手，较前一日减少5721手；生猪2605收盘价11555元/吨，同比涨85元/吨，成交量52452手，较前一日增加6224手，持仓量147570手，较前一日减少1979手；生猪2607收盘价12260元/吨，同比涨100元/吨，成交量7703手，较前一日增加1556手，持仓量50197手，较前一日增加172手[32] - 现货方面，河南、四川、广东等地生猪现货价格有不同程度变动[32] - 市场信息显示，广西扬翔、德康、富之源、牧原分别注册仓单100手、525手、22手、80手[33] - 趋势强度为 -1 [34] 花生 - 期货方面，PK603收盘价8020元/吨，涨跌幅 -0.32%，成交量58966手，较前一日增加31196手，持仓量37243手，较前一日减少25221手；PK605收盘价7970元/吨，涨跌幅0.23%，成交量84832手，较前一日增加40274手，持仓量162865手，较前一日增加26758手[36] - 现货方面，辽宁308通货花生价格9100元/吨，河南白沙通货花生价格7200元/吨，兴城小日本花生价格8660元/吨，苏丹精米花生价格8650元/吨，价格均较前一日持平[36] - 现货市场聚焦显示，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场年前交易基本结束，价格平稳[37] - 趋势强度为0 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石区间震荡，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭宽幅震荡，焦煤受事件扰动宽幅震荡，原木区间震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价762.5元/吨，涨1元，涨幅0.13%，持仓506,957手，减少6,983手；多种进口矿和国产矿现货价格无涨跌 [4] - 1月CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%，PPI环比上涨0.4%，同比下降1.4%；中国1月RatingDog制造业PMI 50.3 [4] - 铁矿石趋势强度为 -1 [4] 螺纹钢与热轧卷板 - 螺纹钢RB2605昨日收盘价3,054元/吨，跌2元，跌幅0.07%；热轧卷板HC2605昨日收盘价3,228元/吨，涨2元，涨幅0.06% [6] - 2月5日钢联周度数据显示，螺纹产量降8.15万吨，热卷降0.05万吨，五大品种合计降3.27万吨；总库存方面，螺纹增44.04万吨，热卷增3.62万吨，五大品种合计增59.24万吨；表需方面，螺纹降28.76万吨，热卷降5.87万吨，合计降41.08万吨 [7] - 2026年1月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比降2.2%，生铁日产环比降3.0%，钢材日产环比增3.2%；钢材库存量环比上一旬减少142万吨，下降8.8% [8] - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，接受部分铁矿石价格下调；2025年12月我国进口钢材环比增加，1 - 12月累计进口同比减少；商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [8] - 螺纹钢和热轧卷板趋势强度均为0 [8] 硅铁与锰硅 - 内蒙古苏尼特右旗某硅锰厂2月10日第二台66000KVA新增产能点火，预计2月末出铁；Jupiter3月暂不向中国提供锰矿供应和报价，预计春节后发布4月锰矿报盘 [10] - 2月11日硅铁72、75及硅锰6517有不同价格区间；江苏某大型钢厂敲定75B硅铁采购价为5760元/吨承兑，量500吨 [11][12] - 2026年贵州、广西、湖南地区电价上浮，春节期间南方硅锰产量减少，预计2月南方产区总产量跌破15万吨 [12] - 硅铁和锰硅趋势强度均为0 [13] 焦炭与焦煤 - 焦煤JM2605昨日收盘价1123.5元/吨，涨4.5元，涨幅0.4%；焦炭J2605昨日收盘价1667元/吨，涨2元，涨幅0.1% [15] - 2月11日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数有不同价格；当日炼焦煤线上竞拍挂牌量36.7万吨，流拍率43%，较昨日增加29%，平均溢价7.78元/吨，成交价多下跌 [15] - 焦炭和焦煤趋势强度均为0 [18] 原木 - 2603、2605、2607合约收盘价、成交量、持仓量有不同变化，部分合约日涨跌幅和周涨跌幅有正有负；现货 - 期货价差、合约间价差也有不同表现 [19] - 多种原木现货市场价格多数无涨跌，部分有微小变动 [19] - 1月CPI和PPI数据以及中国1月RatingDog制造业PMI数据同铁矿石部分 [21] - 原木趋势强度为0 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对绿色金融与新能源领域期货品种进行分析 包括镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅和多晶硅 指出各品种面临不同市场状况和风险 投资者需关注相关因素 [2][4][9][13] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 镍方面 印尼消息扰动再现 要关注投机属性风险；不锈钢二月检修减产频出 成本支撑重心上移 [2][4] - 镍基本面数据显示 沪镍主力收盘价139,360元 成交量518,625手等；不锈钢主力收盘价14,040元 成交量263,049手等 [4] - 宏观及行业新闻涉及印尼政府暂停发放新冶炼许可证、修订镍矿商品基准价格公式、企业违规占用林地罚款、园区港口仓储物流垄断调查、矿业工作计划和预算批准、瑞士公司重启镍矿业务、镍矿生产配额等情况 [4][5][6][7] - 镍和不锈钢趋势强度均为0 [8] 碳酸锂 - 情绪利好推升盘面 需关注节前资金行为 [2][9] - 碳酸锂基本面数据显示 2605合约收盘价150,260元 成交量351,877手等 [10] - 宏观及行业新闻有国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录 以及国轩高科在固态电池、正极材料等项目的进展 [11][12] - 碳酸锂趋势强度为0 [12] 工业硅和多晶硅 - 工业硅盘面波幅减少 多晶硅部分仓单注销 需关注情绪影响 [2][13] - 工业硅、多晶硅基本面数据显示 Si2605收盘价8,375元/吨 成交量188,888手等；PS2605收盘价48,950元/吨 成交量3,991手等 [13] - 宏观及行业新闻为印度2026 - 27财年新能源与可再生能源部拨款同比增长24% 光伏行业拨款同比增长32% [13][15] - 工业硅趋势强度为1 多晶硅趋势强度为0 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月非农就业新增13万人高于预期，失业率降至4.3%，平均时薪同比3.7%、环比0.4%，强就业数据阶段性压制降息交易，贵金属高位波动显著放大 [1] - 黄金短线承压，交易重心回到利率路径，在就业与薪资未转弱前，金价或进入高位震荡与情绪反复阶段，中期取决于实际利率方向与美元趋势变化 [1] - 白银金融属性受压，结构分化延续，若美元与收益率维持强势，银价波动率将维持高位，若宏观数据转弱，白银在“降息+风险对冲”框架下仍具修复空间 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 逻辑：新增就业与薪资数据高于预期，失业率回落，强化劳动力市场韧性叙事，市场对年内宽松节奏的定价面临调整；美元与收益率同步反弹，实际利率预期回升，对无息资产形成直接压制；数据公布前债市收益率处于阶段低位，市场存在弱数据预期差，强数据触发反向对冲与多头获利了结，加剧价格波动 [1] - 展望：在就业与薪资未出现明确转弱信号前，降息交易难以单边演绎，金价或进入高位震荡与情绪反复阶段，中期仍取决于实际利率方向与美元趋势变化 [1] 白银 - 逻辑：强就业数据推升利率预期，白银金融属性同步承压；工业需求预期尚未明显走弱，使银价相对黄金表现更具弹性，但高波动特征更加突出；沪银维持相对强势，显示内外盘结构尚未完全转弱，但资金博弈明显加剧 [2] - 展望：若美元与收益率维持强势，银价波动率仍将维持高位；若后续宏观数据再度转弱，白银在“降息+风险对冲”框架下仍具修复空间 [2] 商品指数 - 综合指数：未提及具体数据 - 特色指数：商品指数2390.85，涨幅+0.32%；商品20指数2729.71，涨幅+0.27%；工业品指数2290.96，涨幅+0.41% [40] - 板块指数：贵金属指数2026 - 02 - 11数值4268.21，今日涨跌幅+0.17%，近5日涨跌幅 - 1.35%，近1月涨跌幅 - 2.30%，年初至今涨跌幅 + 11.61% [42]