富途控股 (FUTU) - 首次覆盖给予买入评级，目标价195美元，较现价168.52美元有15.7%上涨空间[3][10] - 2025年预计总收入195.31亿港元（同比增长43.7%），归母净利润94.13亿港元（同比增长73.3%）[12] - 核心壁垒为全球35张金融牌照、全自研技术平台及牛牛圈社区生态[10] 海天国际 (1882) - 维持买入评级，目标价30港元，较现价21.8港元有37.6%上涨空间[16] - 2025年上半年收入90.2亿元人民币（同比增长12.5%），净利润17.1亿元（同比增长12.6%）[17] - 海外收入占比提升至42.3%，东南亚市场销售额接近翻倍增长[20] 华润啤酒 (291) - 维持买入评级，目标价35港元，较现价28.28港元有23.7%上涨空间[24] - 2025年上半年归母净利润57.9亿元（同比增长23%），高端产品销量增长超10%[24][25] - 啤酒业务毛利率提升2.5个百分点至48.3%，吨成本下降4.2%[25] 万国黄金集团 (3939) - 2025年上半年归母净利润6.01亿元（同比增长136.3%），分红比例33.4%[35] - 金岭矿采矿现金成本降至66.6元/吨（同比下降44.3%），毛利率达75.2%[36] - 扩产后年产能将达1350万吨，远期年黄金产量有望超15吨[37] 中国罕王 (3788) - Mt Bundy金矿项目储量171万盎司，投产后前10年年均产量约15万盎司[41][42] - Cygnet项目可采资源量101万盎司，建设周期2年，达产后年利润有望达2亿澳元[44][46] 美股宏观策略 - 若俄乌冲突达成协议，可能解除俄罗斯制裁并抑制全球通胀[51] - 美国对欧盟加征15%关税，欧盟承诺采购7500亿美元能源产品[54] - 7月美国非农新增就业7.3万人，远低于预期的11万人[60] - AI领域仅5%项目实现收入增长，多数企业尚未产生实质效益[66][71]

市场趋势与运价表现 - 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线报2180.17点，较上期下跌2.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线报1188.7点，较上期下跌5.5%[3] - 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线报1759美元/FEU，较上期下跌3.5%[3] - 宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线报1042.91点，较上期下跌5.9%[3] 宏观经济指标 - 欧元区7月综合PMI初值为51，高于预期的50.8[3] - 美国7月Markit综合PMI初值为54.6，创2024年12月以来新高[4] - 中国7月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.4个百分点[4] 地缘政治与政策影响 - 以色列国防部批准加沙北部进攻计划，中东局势再度反复[7] - 中美关税谈判无实质性进展，现货价格小幅下降[5] 期货市场动态 - 主力合约2510收盘1355.0点，跌幅1.33%，持仓量减少1072手至5.17万手[5] - 交易所调整2508-2606合约涨跌停板至18%，保证金上调至28%[6] 投资策略建议 - 短期建议2510合约1300点附近轻仓试多，2512合约1750点附近试多[6] - 地缘冲突叠加关税动荡，建议轻仓参与或观望[5]

政策修订与实施 - 中国新增K字类普通签证，针对外国青年科技人才，将于2025年10月1日实施[3] - K字签证优化停留期限，拓宽活动范围至教育、科技、文化等领域交流及创业、商务活动[6] - 免除需通过境内邀请方申请的传统模式，符合特定年龄、教育背景或工作经验要求即可申请[6] 适用人群与条件 - 适用人群包括毕业于境内外知名高校或科研机构，取得STEM学科学士及以上学位的外国青年[6] - 适用人群还包括从事STEM相关专业教育、科研工作的外国青年科技人才[6] - 具体年龄界定、科技行业范围、签证有效期及停留期限等细节有待进一步明确[5] 行业建议与支持 - 符合条件的外国青年科技人才及拟聘用单位应密切关注中国驻外使领馆发布的K字签证申请指南[5] - 建议提前准备学历、科研成果、在职/在读证明等材料以高效完成签证申请[5] - 毕马威将分享最新出入境政策动向并提供专业支持[5]

美国债市与货币政策 - 2年期美债收益率上涨0.18个基点至3.739%[2] - 5年期美债收益率下跌1.23个基点至3.806%[4] - 10年期美债收益率下跌1.94个基点至4.287%[4] - 美联储会议纪要显示几乎全体决策者支持暂不降息，仅两人反对[3] - 未来十年美国联邦预算赤字预计达22.7万亿美元[3] 全球市场表现 - 纳斯达克指数下跌0.67%至21172.86点[5] - 道琼斯工业指数微涨0.04%至44938.31点[5] - 标普500指数下跌0.24%至6395.78点[5] - 日经225指数下跌1.51%至42888.55点[5] - 恒生指数上涨0.17%至25165.94点[5] 中国经济与市场 - 上证指数上涨1.04%至3766.21点[5] - 深证综指上涨0.81%至2362.74点[5] - 中国超越日本成为亚洲最大ETF市场[3] - 百度Q2总营收达327亿元，AI新业务收入首次超100亿元[3] 商品与外汇 - ICE布油价格上涨1.90%至67.04美元[5] - 伦敦金现上涨0.96%至3347.34美元/盎司[5] - 美元指数微跌0.04%至98.24[5] - 美元兑人民币(CFETS)微涨0.04%至7.18[5] 行业动态 - 硅业分会数据显示多晶硅成交价格突破5万元/吨[3] - 国家药监局7月批准注册医疗器械产品295个[3] - OpenAI单月营收突破10亿美元[3]

宏观数据 - 7月CPI同比为0.1%，连续两个月非负，核心通胀同比为0.8%，持续5个月稳定在0.5%上方[3][13] - 制造业PMI为49.3，新订单指数为49.4，均较前值回落，继续处于收缩区间[3][13] - 7月出口累计同比为6.1%，进口累计同比为-2.7%，均较前值改善[3][13] - 出口订单PMI在5-6月显著回升至47.7，7月略有回落至47.1[3][13] - 预计美联储年内降息50~75BP，9月降息幅度或为50BP[14] 市场观点与策略 - A股市场突破3400点后趋势性慢牛行情强化，短期目标剑指4000点[4][15][16] - 配置方向以大科技为主，包括AI、机器人、军工和创新药等领域[5][17] - 非银板块中保险和券商具备趋势性攻击弹性，建议超配[5][8][17][25] - 沪深京三市日成交额维持在1.7-1.8万亿元区间，两融余额升至2万亿元之上[7][23] 债券与政策 - 债市利率大幅回调概率不大，中短期维持区间震荡观点[6][21] - 货币政策仍将坚持支持性立场，转向言之尚早[6][21] - 反内卷政策深化有利于通胀预期回升和风险偏好抬升[19]

全球主要股指表现 - 恒生指数收报25165.94点，日跌0.41%，年初至今涨25.57%[3] - 标普500指数收报6395.78点，日跌0.24%，年初至今涨8.28%[3] - 日经225指数收报42888.55点，日跌1.5%，周跌1.13%[3][10] 港股板块动态 - 光伏板块大涨，福耀玻璃涨超15%，信义能源涨超3%[9] - 新消费概念走强，泡泡玛特涨12%，上半年营收138.8亿元同比增204.4%[9] - 半导体板块上扬，中芯国际涨超3%，华虹半导体涨超2%[9] 美股科技股表现 - 大型科技股普跌，苹果跌1.97%，亚马逊跌1.84%，特斯拉跌1.64%[12] - 英特尔大跌6.99%，因折价股权注入谈判[12] - 纳斯达克中国金龙指数微涨0.33%[12] 宏观经济事件 - 日本7月对美出口同比降10.4%，创2020年来最大跌幅[12] - 美联储会议纪要显示多数官员更担忧通胀风险[12] - 印尼央行意外降息25个基点至5%[12] 企业业绩亮点 - 泡泡玛特上半年经调整净利润47.1亿元，同比增362.8%[9] - 百度Q2营收327亿元同比降4%，AI新业务收入首超100亿元同比增34%[14] - 恒瑞医药上半年净利润44.5亿元，同比增29.67%[14] 行业与政策动向 - 中国手机出货量6月同比下降9.3%，5G手机占比81.6%[14] - 谷歌发布Pixel 10系列，深度整合Gemini AI助手[14] - 中国规范政府和社会资本合作项目，加强地方债务管理[14]

市场表现与指数 - 沪指涨1.04%，深成指涨0.89%，创业板指数涨0.23%[1][3] - 两市上涨股票3556只，下跌1504只，总成交金额超2.4万亿元[1] - 上证主力资金净流入249.37亿元，深证净流入210.31亿元[4] 行业与板块动态 - 半导体、汽车零部件、光学光电子获主力资金流入前三，软件开发、化学制药、IT服务流出前三[4] - 汽车置换更新补贴政策在甘肃、广西等多省市调整重启，利好汽车整车销售[2] - 进口动力煤价格较内贸煤优势进一步扩大[9][10] 资金与产品趋势 - 全市场ETF总规模达4.8万亿元，股票ETF、跨境ETF等均显著增长[11] - 近一年137只基金回报率超100%，北交所主题基金近一年回报率超200%[12][13] 政策与宏观 - 8月LPR报价维持不变：5年期3.5%，1年期3%[5] - 证监会计划扩大合格境外投资者可参与的期货期权品种范围[7][8] - 7月国内客运航班正常率83.43%，同比上升8.77个百分点[9]

港股市场 - 恒生指数涨0.17%至25,000点，国企指数涨0.08%，恒生科技指数基本平收[11] - 新消费领涨大市，泡泡玛特(9992 HK)业绩大涨12.5%，带动老铺黄金(6181 HK)涨8.8%[11] - 医疗保健板块跌幅居前达2.8%，歌礼制药(1672 HK)跌11.7%[11] - 港交所IPO活动持续增长，截至6月30日有超过180家公司处于上市筹备阶段[6] A股市场 - 沪指涨1.04%报3,766点创10年新高，科创50指数大涨3.23%创年内新高[16] - 半导体和AI芯片板块大幅拉升，寒武纪(688256 CH)股价突破千元大关[16] - 全天成交额达2.45万亿元人民币，非日常生活消费品板块涨幅2.2%领涨[17] 美股市场 - 标普500指数连续第四日下跌0.24%至6,395.8点，纳指跌0.67%[8][9] - 能源板块领涨0.86%，非核心消费品板块跌幅居前达1.18%[9] - Target(TGT US)因CEO变更股价大跌6.33%，雅诗兰黛(EL US)跌3.67%[9] 外汇商品 - 纽约期油上涨1.38%至63.21美元/桶，布伦特原油涨1.6%至66.84美元/桶[28] - 美元指数微跌0.04%至98.22，年初至今累计下跌9.5%[27] - 纽约期金上涨0.9%至3,343.4美元/盎司，年初至今累计上涨26.6%[27] 固定收益 - 美国20年期国债拍卖获良好需求，直接投标者认购26.5%创2020年来新高[32] - 10年期美债收益率下跌1.5个基点至4.29%，30年期收益率跌1.3个基点[32] - 美联储纪要显示多数委员认为通胀风险高于就业风险[32]

市场表现与指数 - 上证指数涨1.04%报3766.21点，深证成指涨0.89%[1] - 香港恒生指数涨0.17%报25165.94点，恒生科技指数跌0.01%，恒生中国企业指数涨0.08%[1] - 美国道指涨0.04%，标普500指数跌0.24%，纳指跌0.67%[1] - 港股大盘成交额2852.858亿港元[1] 货币政策与监管动态 - 美联储7月会议纪要显示大多数官员认为通胀风险比就业市场疲软更令人担忧[8][13] - 中国酝酿开闸放行人民币稳定币，可能涉及人民币国际化路线图[8][13] 企业动态与IPO - 阿里巴巴计划分拆斑马网络于港交所主板上市，拟持股维持逾30%[11] - 佳鑫国际资源招股入场费4413港元，引入7家基石投资者认购约5.96亿港元[11] - 爱奇艺据报拟在港第二上市，集资最多23.4亿港元[11] 经济数据与指标 - 中国7月社会消费品零售总额同比增3.7%，工业增加值同比增5.7%[18] - 美国7月零售销售月环比增0.5%，工业产值月环比降0.1%[18] 公司财报摘要 - 百度第二季度营收327亿元人民币，同比下滑4%，净利润攀升33%[15] - 中国建筑国际中期纯利52.6亿元人民币，按年升5.1%[15] - 众安在线中期纯利6.68亿元人民币，按年升11.04倍[15] 行业与板块表现 - 化纤行业受消息提振，半导体涨幅居前[1] - 珠宝首饰走强，银行绩优股反弹[1] 大宗商品与资源 - 佳鑫国际专注于开发巴库塔钨矿，上半年录得收入约1.26亿元人民币[11] 地缘政治与风险 - 美联储理事Cook被指涉嫌抵押贷款欺诈，特朗普敦促其辞职[8][13] 投资与资金流动 - 淡马锡考虑进行重大改革以提高回报率和效率，投资组合净值4340亿新元[13] 利率与债券 - 美联储维持利率在4.25%至4.5%的区间不变[13]

政府债净融资 - 第33周政府债净融资2009亿，第34周5607亿[1] - 截至第33周累计净融资9.8万亿，超去年同期4.6万亿[1] - 广义赤字累计8.0万亿，进度67.2%[5] 国债 - 第33周国债净融资2146亿，第34周3519亿[6] - 截至第33周累计净融资4.6万亿，进度68.4%[6] - 全年国债净融资计划6.66万亿，含中央赤字4.86万亿和特别国债1.8万亿[6] 地方债 - 第33周地方债净融资-137亿，第34周2088亿[8] - 截至第33周累计净融资5.2万亿，超去年同期2.8万亿[8] - 新增一般债累计发行5759亿，进度72.0%[8] 专项债 - 新增专项债累计发行2.8万亿，进度64.5%[12] - 特殊新增专项债已发行9362亿，8月发行1811亿占新增专项债49%[12] - 土地储备专项债已发行2817亿[12] 再融资债与城投债 - 特殊再融资债累计发行1.9万亿，进度94%[24] - 城投债余额10.2万亿，第33周净融资-62亿，第34周预计-235亿[29]