稀土行业格局 - 中国在全球稀土产业链占据绝对主导地位，拥有资源储量、产量及加工技术优势 [6][9][15] - 俄罗斯稀土储量380万吨但80%位于北极冻土带，开采成本为中国三倍且提炼技术落后 [3] - 印度稀土储量690万吨却依赖进口中国成品，2023年进口永磁材料达12亿美元 [3] 中国稀土战略布局 - 中国稀土集团与国新集团强强联手，控制南方80%中重稀土开采指标 [11] - 盛和资源收购澳大利亚PEK公司，获得坦桑尼亚Ngualla矿（储量满足全球20年需求）及英国精炼厂 [11][13] - 2024年中国新增稀土相关专利5800件，远超日韩美等国 [15] 技术优势与产业链 - 中国掌握全球85%永磁材料产能，产品应用于新能源汽车电机及战斗机雷达系统 [15] - 包头稀土研究院突破稀土磁制冷技术，可能应用于量子计算领域 [15] - 中国形成从资源控制、技术研发到终端应用的完整产业链闭环 [17] 国际竞争态势 - 俄印计划合作建设稀土加工厂（俄出矿、印出钱）但面临分离厂缺失及极地采矿技术瓶颈 [3] - 美国研发非稀土磁体技术但性能仍落后中国现有产品 [17] - 欧洲在中国调整出口政策后出现恐慌性囤积稀土原料现象 [21] 行业发展历史 - 中国稀土工业始于1950年代国防需求，1990年代成为全球最大生产国和出口国 [19] - 早期粗放发展导致环境破坏及低价出口问题，近年加强行业整顿及出口管控 [19][21]

稀土技术代差现象 - 美国厂商抱怨中国稀土提纯后性能比本土产品差30%，实际原因是技术代沟而非供应问题[1][3] - 2023年1-9月中国稀土出口量同比增长8.4%，但美国企业投诉合格率从99%骤降至72%[3] - 稀土元素微量差异导致性能剧变：钕铁硼磁体少0.5%镝则耐温从180℃降至80℃，激光晶体缺0.3%铒会导致光纤信号断连[3] 分子级标记技术突破 - 采用飞秒激光在稀土元素表面刻量子点阵，形成纳米级"身份证"记录产地、批次及最佳用途[5] - "配方锁"机制使材料在非预设环境（如特定温度、酸碱度）下自动重组分子结构，故意制造缺陷位错[5] - 技术类似设定葡萄酒风味阈值，包头矿与赣南矿被定向用于磁材和催化剂等不同场景[5] AI精炼系统优势 - 中国建成全球首个"稀土工艺链大脑"，将百年冶炼经验数字化[7] - 美国厂商仍依赖90年代操作手册，导致成功率暴跌，被麻省理工教授称为"技术代差碾压"[8] 废料再生技术闭环 - 稀土利用率达98%，靶向溶解技术用离子液体按需分离废磁体元素[10] - 原位再生晶种技术使再生料性能媲美原生矿，美国回收能耗为中国3倍且纯度低15%[10] - 包头工厂3000台反应釜通过1.5万个传感器实现±0.1℃温控，纯度波动压至±0.001%（国际标准±0.5%）[10] 工业操作系统级竞争 - 中国稀土集团推出"元素套餐"服务，客户提交性能需求后云端自动匹配配方方案[12] - 构建"稀土精炼OS"战略体系，盟国接入可稳定生产，脱钩者面临技术壁垒[12] - 每公斤稀土提纯排放从2吨废水压缩90%，技术正在申请碳排放权交易凭证[12] 全球产业格局启示 - 资源≠能力：中国案例证明工艺知识产权价值超越矿脉资源[14] - 稀土云平台已授权6国企业（含法国奥兰），开放系统加速技术扩散[14] - 数字精炼技术正重塑全球工业规则链，类似荷兰光刻机对芯片行业的影响[14]

纪要涉及的公司 广晟有色 纪要提到的核心观点和论据 - **公司情况**：广晟有色2009年借壳上市，原属广东省属企业，2024年初转入中国稀土集团旗下，主营稀土、钨、铜产业[4]。 - **产业布局** - **稀土**：拥有广东省全部稀土采矿证，资源超12万吨，控股四家分离企业，总产能8,000吨，产能指标5,590吨，2024年满产；下游盛源公司一期2,000吨项目已投产，正推进二期2,000吨投资方案；与邱冠周院士合作研发生物冶金技术，处于全国领先水平[5][4]。 - **铜**：参股大宝山公司40%股权，大宝山矿铜年产销量1.5万吨，2024年硫精矿产量150万吨，伴生钨一年产能约1,000吨[6]。 - **钨**：控股红岭公司和石人嶂公司，红岭公司白钨资源量6.5万吨，并开展边缘区域勘探[7]。 - **业绩情况**：2024年受稀土市场下行影响亏损近3亿元；2025年一季度扭亏为盈，营收15.06亿元，归母净利润4,700万元[2][8]。 - **改革措施** - **产业链优化**：上游推进增储上产，中游降低成本，强化协同，下游提升盛源公司产品直通率至97.4%[9]。 - **市场应对**：加强市场研判，坚持顺产顺销，构建原矿保供体系，主要产品销率达90%以上[10]。 - **营销改革**：实现统购统销，提升价格稳定性和市场竞争力，避免内卷式竞争[11]。 - **资产优化**：推进压减和去亏工作，注销三户企业，四户企业完成前期压减[4]。 - **成本情况**：原矿端税负成本占销售成本约43%，生产环节总体成本约七八万元，分离环节电力成本控制在3万元以下[19]。 - **未来规划** - **增储扩产**：矿山开采产量达2,000吨以上，分离领域产能利用率100%，投放量超8,000吨，石材领域提升产能等[15]。 - **压降提升**：淘汰低效非核心业务，优化资产结构[15]。 - **双轮驱动**：产业经营与资本运作结合，优化产业结构[15]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **特朗普关税政策**：政策不确定性导致市场波动，A股反制板块受资金青睐，国内指标和基本面因素推动行情[3]。 - **关联交易**：关联交易合规开展即可，稀土行业难避免关联交易，会确保公平公正[16][18]。 - **原料供应**：缅甸矿进口停滞，但集团内部可调剂矿源，与贸易商合作稳定，有潜在矿区开发计划[18]。 - **新丰左坑矿**：环评审批受阻于环保环节，通过集团推动和环保工艺论证解决，有替代方案[20]。 - **成本量化**：因商业机密只能提供大概数据，原矿端税负成本占比及各环节成本情况[19]。 - **人形机器人**：旗下石材厂已切入相关领域，但石材量小，集中推广[21]。 - **高性能磁材**：中低端市场技术成熟，会从成本节约角度推进相关技术[23]。 - **价格走势**：中重稀土价格预计保持稳定甚至上行，缅甸矿难回2024年供应水平[23]。 - **系统板块**：战略价值显现，成为海外供应链卡脖子环节，团队长期看好[24]。

稀土行业概述 - 稀土是高科技产业的"工业维生素"，广泛应用于电动车、机器人、风力发电机、军事装备等领域[2] - 中国在全球稀土市场占据主导地位，2023年产量占全球70%以上，精炼能力高达90%[2] - 中国拥有全球最大的稀土矿白云鄂博矿，储量占全球40%以上[3] 中国稀土产业优势 - 中国稀土产业链完整，从开采到提炼再到成品形成闭环[3] - 中国稀土分离技术达到99.99%纯度，远超西方国家95%的水平[3] - 中国稀土生产成本优势明显，精矿成本约1万美元/吨，仅为美国的一半[3] 全球稀土供需格局 - 2022年全球稀土需求约17万吨，中国供应12万吨，占比70.6%[3] - 2022年中国稀土出口占全球60%以上，美日欧高度依赖中国供应[5] - 2025年中国稀土出口额预计达150亿美元，较2023年翻倍[9] 中国稀土政策影响 - 2025年4月起中国实施稀土出口管制，禁止用于军事用途[5] - 出口审批流程严格，需逐批申报最终用途并接受核查[5] - 政策导致美国F-35战机产量可能下降30%[5] 对汽车行业的影响 - 特斯拉Model 3每台需1.5公斤钕铁硼磁铁，Optimus机器人需3.5公斤[6] - 特斯拉2025年计划产量200万辆车+10万台机器人，稀土需求达3350吨[6] - 福特电动车年需求900吨稀土，通用因供应问题减产10万辆[9] 企业应对措施 - 特斯拉尝试研发无稀土电机但尚未实现量产[7] - 马斯克投资美国稀土公司Lynas，但2024年产量仅7000吨[7] - 日本企业研发铁氮化合物替代稀土磁铁，但需5-10年时间[10] 行业未来展望 - 预计到2030年中国稀土产业将占全球高科技供应链80%以上[9] - 美国2025年拨款2亿美元用于稀土技术研发[10] - 稀土正成为中国版的"石油美元"，影响全球地缘政治格局[9]

稀土出口管制政策影响 - 中国海关对钕铁硼磁材出口实施最终用途审查 导致波士顿动力Atlas X人形机器人项目测试中断[1] - 特斯拉Optimus团队在2024年第四季度因相同问题遭遇研发延迟 需提交磁体安装定位图谱等技术文件[1] - 美国1986年《战略资源管理法案》早有类似机制 要求钨钴等战略物资出口提供军工认证文件[1] 稀土监管技术体系 - 中国采用同位素标记和区块链技术构建全周期监控网络 2025年沙特200吨磁材因物流轨迹异常被中止[2] - 智能审核系统在0.3秒内完成200项风险校验 实现从事后追责到事前预防的监管模式转变[6] - 分级审批制度要求28家美企在90天内补交技术应用白皮书 体现弹性管控特征[4] 产业链成本结构变化 - 日本三菱材料与中国稀土集团签订定向供应协议 采购成本降低12%但研发周期延长18个工作日[2] - 完全合规的稀土采购体系使精密仪器行业整体成本增加3.2% 技术泄露风险降低57%[2] - 美国本土高纯氧化镝生产成本是中国产品的6.8倍 凸显经济理性与技术自主的矛盾[3] 企业应对策略调整 - 德国博世组建合规应答团队 包含材料科学家和国际贸易律师处理技术性问询[4] - 跨国企业需适应透明化研发新常态 传统技术黑箱运作模式被颠覆[6] 战略资源依赖现状 - 每架F-35战斗机需要417公斤重稀土元素 其中92%精炼工序依赖中国技术体系[3] - 五角大楼通过《国防生产法案》试图重建稀土产业链 但面临成本竞争力挑战[3]

纪要涉及的行业 稀土行业 纪要提到的核心观点和论据 价格走势 - 4月稀土价格从四万多跌至40,405元，中美贸易谈判后反弹至435元，磁钢出口许可证发放和批量出口超预期，钴锂、镝铁合金价格上涨[1][2] - 镝铁合金和氧化镝价格稳定在169元左右，氧化铽从六百多点涨至730元后回调至720元，2025年预计氧化铽缺口超150吨，出口管制放松缺口扩大，全年价格或达900 - 1000万元以上[1][5] - 镨钕价格预计达200以上，韩特价格受供给端影响上涨，镝产量3000吨，宜特产量500多吨，下游需求约500吨，供应有缺口[3][10][11] 供需情况 - 供应端：4月以来生产减量显著，废料处理量减少约400吨，原矿生产指标减少一百多吨，2025年稀土指标预计低于40万吨[1][3] - 需求端：中美贸易缓和及出口管制放松刺激需求，持证大型企业磁钢批量出口或使需求翻倍，供应短缺[1][3][4] 市场预测 - 5月可能是爆发点，前期出口管制和价格下跌使下游及中间商库存低位，需求暴增重稀土氧化物价格或突破50万元，中美贸易预期是主要驱动力[1][6] 行业预期 - 行业未来预期乐观，中美贸易需求向上，政策预期积极，中国稀土集团整合民营企业进展顺利，控股比例达51%，有助于市场稳定[8][9] 出口情况 - 磁钢出口顺畅，申报流程加快，4月20日起企业获审批，高端稀土钕铁硼磁钢和深加工产品出口改善[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 稀土配额分两批发放，5月下旬若月底前发放只覆盖到6月，企业正常生产只需全年总量不超标，5月产量下降受出口管制影响[12] - 5月稀土通量下降因出口管制，预期减少15%，正常月出口约5000吨，上游金属产品倒挂和废料工厂减产，订单增加可恢复生产但难弥补库存不足[13] - 稀土贸易商数量多但市场份额不均衡，4月以来价格下跌贸易商看空市场备货量减少[14] - 2025年可能继续发布稀土指标但不进行总量控制，2023年发布指标为规避合规性问题，2024年严格控制生产[15] - 磁钢出口不代表所有稀土产品可出口，非关税措施暂停和取消是否针对稀土管制未明确，海外氧化铈成交价3300美元/公斤，中国提升磁钢出口报价[16] - 未来监管导向以量为主，出口管制限制数量而非价格，中国通过控制供应量影响市场价格[17] - 当前看涨周期与过去不同，2025年政策变化使供应格局调整，两大集团垄断冶炼指标，市场前景好但政策调控避免价格暴涨[18] - 2025年政策改革对市场趋势影响大，资源配额增速降至10%以内，供需错配或在一两年内发生，市场将迎底部并持续上涨[19] - 不关注矿工增量指标，2024年矿工增量27万吨，2025年预计30万吨，实际增加约2万吨，关注冶炼控制[20] - 爱迪特磁钢出口批文占比不明，多家上市公司获批文，中美谈判后审批流程加快，预计6月中旬后更多企业获批文[21] - 自有矿的冶炼分离企业利润高，如北方稀土和中旗新材旗下四川梁山矿；购买进口矿的企业利润低，如缅甸铜矿[22] - 中国稀土产业链完善，氧化处理成本低，最低二十多万，普遍三四十万，美国MP Materials至少60万，因中国盐酸成本低[23] - 越南莱纳斯、澳大利亚莱纳斯、美国MP Materials、爱沙尼亚公司和法国废料回收厂进行稀土冶炼建设，海外无重稀土冶炼能力，美国实验室未量产[24][25] - 更看好上游生产稀土原材料的企业，有资源和产业集中优势，下游产品按基础价格折算毛利润，上游企业将集中于集团内部[26]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：稀土行业 - **公司**：盛和资源、赤峰黄金、厦门钨业、金力永磁、阿拉弗拉、西门子、现代企业、澳大利亚 ASM 公司、比利时索尔维公司、美国 Energy Fuels 公司、MP Materials 公司、莱纳斯公司、麦格昆磁、德国 VCCL、浦项、RUSTA、中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、大地熊、安泰科技、北方稀土、广晟有色、厦门钨业、华丰科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **政策影响** - 中国工信部拟将稀土进口矿纳入配额管理，虽细则未定，但政策导向已显，中国政策变化对国际市场供需和价格具有重要影响 [1] - 2024 年 7 月 1 日中国国务院公布稀土管理条例，2024 年 10 月 1 日正式实施；2025 年 2 月 19 日工信部发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法征求意见稿，首次将稀土进口矿纳入配额，但办法未正式公布，2025 年配额未出台 [2] - 2025 年 4 月 4 日中国出台 7 种中重稀土及相关磁材的出口管控措施，切断海外稀土供应，导致海外价格大幅上涨，冲击美国 75%以上的武器供应链 [2] - 中国警告韩国企业涉嫌向美国出售稀土资源，将强化基础出口管制措施并严格控制第三国转移，同时加强打击战略矿产走私出口 [3] 2. **价格走势** - 2025 年 4 月 4 日对镝、铽、钆、钇等 7 种元素实施出口管制后，欧洲这些品种价格迅速飙升，与中国国内 FOB 价格差距扩大，如欧洲氧化镝评估价从 250 - 310 美元每公斤跃升至 700 - 1,000 美元每公斤，中国氧化镝 FOB 报价仅为 270 美元每公斤；欧洲氧化铽到岸价从 930 - 1,000 美元每公斤上涨至 2000 - 4,000 美元每公斤，中国 FOB 报价仅为 1,200 美元每公斤 [4] - 随着中美贸易关系缓解以及税率减少，海外虚高情况可能逐步缓解，但仍需关注政策调整 [4] 3. **市场供需** - 中国稀土储量全球第一，2024 年全球稀土资源储量约 1.2 亿吨，中国储量 4,400 万吨；2024 年全球稀土矿产量约 39 万吨，同比增长 3.7%，中国占 69%，约 27 万吨 [5] - 中国在稀土产业链各环节市场占有率全球领先，分离冶炼和磁材制造环节市场占有率达 90%左右 [6] - 2024 年中国进口稀土矿量占比近四成，配额内的稀土矿量供应占比超过六成，独居石矿进口占比 51%，离子矿进口 30%，美国矿占比 18%，从缅甸进口独居石增加，离子矿和美国矿进口量下降 [7] - 近几年中国轻稀土矿配额不断增加，2023 年增加 23%；离子型稀土配额保持平稳，重稀土开采配额 2024 年同比增长 6.4%，增速放缓 [8] - 2025 年中国将进口稀土纳入生产配额，缅甸、老挝等国政局及政策调整影响离子型稀土供应 [9] - 2024 年中国从缅甸进口下降 27%至 3.7 万吨 REO，2025 年预计继续减少；老挝 2024 年急剧上升至 1 万吨 REO，2025 年预计进一步上升，有望取代缅甸成为主要供应国 [10] - 随着 MP 分离项目产量增加，美国对华基础金属出口逐渐减少，2024 年同比下降 13%至 3.7 万吨 REO，2025 年预计进一步减少，中美贸易战导致美国 HMT 停止向中国出口基础金属 [11][12] 4. **项目进展** - 全球稀土分离项目发展呈现多样化趋势，海外在产分离产能超 7 万吨，2024 年启动新项目较少，多数计划在 2025 年以后启动，受稀土价格下跌和需求增速放缓影响，新项目启动受阻 [2][15] - 阿拉弗拉与德国西门子达成协议，2026 年起供应普安最初每年 200 吨，2027 年增加到 360 吨，28 - 30 年增加到 400 吨；与韩国现代企业达成承购协议，2025 年生产第一批氢氧化镧，2028 年目标一年达到 4,480 吨，满足全球接近 4%的镨钕需求 [16] - 澳大利亚 ASM 公司 2025 年一季度从韩国工厂向加拿大 Neo Performance Materials 交付十吨普通金属，四月份交付另外四吨铝合金，钕铁硼合金设计产能一年 600 吨，二期扩产后将达到 3,600 吨 [17] - 比利时索尔维公司在法国的新生产线用于生产氧化镨钕，目标到 2023 年底满足欧洲 30%的稀土氧化物需求，2024 年 6 月与加拿大回收公司签署协议，由回收公司供应可回收混合稀土氧化物 [18] - 美国 Energy Fuels 2024 年完成一期生产线建设，氧化钕年产能 1,000 吨，计划增加到 4,000 - 6,000 吨，增加镝和铽产量，计划向韩国浦项供应足够用于 3 万辆电动汽车永磁体制造所需的氧化镨钕 [19] - MP Materials 2023 年 8 月启动稀土分离生产，2024 年度提高产品产量，但营收从 2.5 亿美元降至 2 亿美元，出现 6,540 万美元亏损；2025 年一季度氧化镨钕季度最高产量 563 吨，总计 12,213 吨，因中国加征关税停止对华出口并推进本地供应链建设 [20] - 莱纳斯公司基础价格自 22 财年以来回落，收入和利润受影响，2025 年 1 - 3 月生产 1,911 吨氧化物，其中 1,509 吨氧化镨钕，同比减少 12%，预计 25 财年总基础氧化物产量保持 10,500 吨不变，关注马来西亚和巴西潜在矿床收购及合作开发 [21] 5. **市场需求** - 全球稀土永磁材料市场中，烧结钕铁硼占总量的 92% [24] - 海外主要稀土扩产项目包括麦格昆磁在爱沙尼亚建立一期年产 2000 吨烧结钕铁硼厂等，预计海外新建磁材产能合计将达到 1.5 - 2 万吨左右 [25][26] - 2024 年中国稀土永磁材料出口升至多年来最高水平，但平均出口价格同比下降 21%，德国成为中国最大买家，占出口总额的 18%，其次是美国 12%和韩国 10% [27] - 中国几大上市磁材企业纷纷公布扩展计划，北方稀土等企业也在推进自主领域拓展 [28] - 预计 2030 年全球电动汽车产量将从 2020 年的 1,150 万辆增长到 2,270 万辆，2050 年全球电动汽车渗透率将从 2020 年的 1%快速增长到 67%；2024 年全球电动汽车对钕铁硼需求达到五万多吨，同比增加接近 20%，中国新能源汽车对钕铁硼消耗约为四万吨，同比增加 35% [29][30] - 未来十年全球风电行业安装容量预计超过 500GW，到 2035 年复合增长率接近 20%；2024 年风电行业对钕铁硼消耗约为 1.3 万吨，同比上涨 12%，但中国风力发电直驱改半直驱技术使用料缩减 70%以上，从 2020 年的九千多吨下降到三千多吨 [31] - 全球电动两轮车市场增幅减缓，2025 年预计增幅约为 4%，中国占全球 82%的份额，预计到 2025 年底东南亚两轮车整体渗透率将达到 25% [32] - 中国空调生产逐步提升，占比 80%以上，拉动全球高性能镁材消费，2024 年度同比增长 9.7%，节能变频空调市场份额不断扩大，对高性能镁材需求达到 2 万吨左右，同比增长 29% [32] - 中国房地产与基础设施建设放缓导致 2024 年度国内节能设备消费减少约 60,000 吨，同比下降 4%，国际上该类产品消费也有所减缓，总体消耗约 110,000 吨，国内占据一半以上份额 [33] - 2024 年度智能手机出货同比上涨 6%达到 124 亿部，国内出货同比上涨 5%达到 30,000 万部；同期工业机器人发展迅猛，镁材消费同比上涨 29%达到 110,000 吨左右 [34] - 中国低空经济收入预期从 2023 年度 50,000 亿元增长至 2030 年度 100,000 亿元；人形机器人发展迅猛，镁材消费预期从 2024 年度 119,000 吨增长至 2030 年度 605,700 万台 [35] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 未来三年海外稀土分离产能预计增加约 6 - 7 万吨，稀土矿的产量预计增加约 12 万吨 REO [36] 2. 截至目前国家尚未公布 2025 年第一批稀土指标分配的配额，预估配额量的增长将与下游铝铁硼需求增速（5% - 10%）相匹配，总体预估需 5 - 10 年时间 [37] 3. 中美关系缓和且关税下降，但稀土管控依然严格，国家打击走私并严控资源外流，可能导致国内外稀土价格偏离，若中国政府进一步降低进口矿关税，MP 可能恢复稀土精矿出口 [37] 4. 根据市场成本预估曲线图，在一定价格范围内，MP 生产会造成亏损，艾吉纳斯的生产也会受到影响，负数表示企业在特定条件下将面临亏损 [38] 5. 海外买家观望中国政府对中重稀土出口管控措施是否放松或取消，维持高位库存价格，实际成交量不大，中国政策落地后情况才会明朗 [39] 6. 氧化镝受供需层面及集团操作影响，下游磁材领域补库补货量对其招标价及招标量影响较大；迪尔受国家政策、集团操作及市场供需状况影响，相对波动不明显；特因市场供需紧张，2025 年预估存在供应缺口，价格稳中上涨趋势明显 [40]

企业科技创新与论坛活动 - 国务院国资委在2025中关村论坛期间举办"企业发现与发明论坛"，聚焦基础研究、原始创新和成果转化能力提升[1] - 第十一期"现代新国企"研讨会在珠海横琴举办，主题为"应用·数据·智算：打通企业'人工智能+'最后一公里"，汇集专家和企业家深入交流[1][3] - 央企数据资源开发利用成为热点话题，央企被认为在数据应用领域具有显著潜力[3] 西部开发与国企实践 - 封面报道《深耕西部》从开发西部、建设西部、双向赋能三个维度展示国资国企在新时代西部大开发中的作用[1][6] - 延长石油立足陕北老区，打造西部高质量发展绿色引擎，体现能源报国战略[6] - 东方电气集团扎根西部，目标建设世界一流企业，同时加快雅砻江流域水风光一体化基地建设[9] 央企科技创新与人物专题 - 特别策划《中央企业科技创新群英谱》回顾央企70余年科技创新历程[1][10] - 中国稀土集团党委副书记杨国安接受专访，强调要当好稀土产业价值回归"排头兵"，重塑管理架构增强价值创造[10] 国企转型与创新案例 - 中铁伊通作为合资物流公司探索转型路径[12] - 五凌电力通过为新能源场站配置"智慧大脑"推动技术创新[13] - 中远海运集运探索建设全球数智化供应链新体系[17] 国企管理与政策研究 - 智库报告关注"讨论前置"制度优化和效率提升，以及央企外部董事在三种常见投资决策中的作用[11][17] - 专家建议国有企业应更好发挥引领作用助力区域协调发展[7] - 时评分析国有企业应对美"对等关税"政策的策略和影响[5]

稀土出口管制政策 - 中国商务部和海关总署联合宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制 政策自发布之日起立即生效 [1] - 管制措施旨在保护国内不可再生稀土资源 推动产业向高端化、环保化发展 [7] 稀土价格变动 - 欧洲市场镝价从4月初283美元/公斤涨至5月1日850美元/公斤 涨幅200% [3] - 铽价从965美元/公斤飙升至3000美元/公斤 涨幅超210% 创2015年5月以来新高 [3] 稀土行业地位与应用 - 稀土被称为"工业维生素" 在新能源汽车、风力发电、航空航天、电子信息及军工领域具有关键作用 [5] - 中国占据全球稀土供应主导地位 本次管制的7种中重稀土全球供应主要依赖中国 [5] 国际产业影响 - 电动汽车行业面临电机成本大幅增加 产业链承受成本压力 [9] - 日本专家警告长期供应限制可能导致电动汽车生产停滞 [9] - 美国1900种武器系统依赖中国稀土 F-35战斗机单机需417公斤稀土材料 [10] 中国稀土企业表现 - 北方稀土2025年Q1营收92.87亿元(同比+61.19%) 归母净利润4.31亿元(同比+727.30%) [12] - 中国稀土集团实现扭亏为盈 从去年亏损2.9亿元转为今年盈利7261万元 [12]

文章核心观点 有研新材2025年一季度业绩实现大幅增长，主要因减持亏损子公司有研稀土减亏所致；公司铂族产品毛利率低、稀土业务由盈转亏，同时在布局新兴固态电池材料 [2][7]。 公司业绩情况 - 2025年一季度盈利6738.47万元，去年同期仅45.54万元，增长6692.93万元，增幅14698.12% [2] - 2024年实现营业收入91.46亿元，同比下降15.49%；利润总额1689.05万元，同比锐减93.56%；归母净利润1.48亿元，同比下降34.78% [7] - 2025年一季度营业收入18.4亿元，同比减少18.67%；利润总额4917.84万元，同比增长113543.53%；归母净利润6738.47万元，同比增长14698.12% [7] 业务板块情况 铂族金属材料业务 - 过去几年是公司最大收入来源，但近4年毛利率在1% - 2%左右，收入从2021年的116.59亿元降至2022年的93.47亿元 [4] 稀土材料业务 - 2019年投资9180万元完善稀土产业链布局 [3] - 2021 - 2022年营收从27亿元增长到39.89亿元，2022年公司净利润达历史最高2.7亿元 [4] - 2023年产出5398.78吨稀土材料，售出5347.8吨，收入28.32亿元，同比下降29.01%，毛利2.11亿元，毛利率维持在7%以上 [5] - 2024年实现收入24.37亿元，同比下降13.95%，毛利率减少7.5个百分点至 - 0.05% [6] 固态电池材料业务 - 专注固态电解质原材料研发和生产，处于研发小试阶段，配合国内外客户验证或小批量供货 [8] 子公司情况 - 有研稀土自2023年以来持续亏损，2024年亏损2.91亿元 [2] - 2024年公司将有研稀土持股比例从88.72%减至45%，归母净利润同比减亏超3000万元 [2][7] - 目前有研稀土股权结构为公司持股45%，中国稀土集团持股38.7244%，中国有研持股5%，中国稀有稀土持股11.2756% [8] 行业情况 - 2020 - 2021年，新能源汽车带动稀土需求爆发，价格大幅推涨 [5] - 2022年2月 - 2023年，需求增速放缓、供给加速释放，稀土价格大幅下行，2023年底氧化镨钕、氧化铽价格较高点跌幅分别达80%、68%，2024年6 - 7月价格进一步下跌后略有回暖 [5] - 目前新能源汽车所用电池大多为液态电池和液态电极，极少数是半固态，大部分企业固态电池处于研发阶段，进展不同 [9]