行业活动与市场背景 - 起点锂电等机构将于2025年12月18-19日在深圳举办行业活动，主题为“新周期 新技术 新生态”，预计线下规模超1200人，在线直播观看超30000人 [1][7] - 活动赞助及演讲单位包括海辰储能、亿纬锂能、国轩高科、先导智能等超过40家产业链知名企业 [1][7][8] 磷酸铁锂价格走势 - 2025年下半年，受碳酸锂价格反弹及储能、动力电池需求旺季推动，磷酸铁锂价格触底反弹 [1][8] - 进入11月，动力型磷酸铁锂报价达3.923万元/吨，储能型报价达3.978万元/吨，较年初累计上涨约20% [1][8] 主要公司涨价动态 - **湖南裕能**：宣布自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费上调3000元/吨（未税价），涨价基于产品供不应求及原材料成本压力，与客户谈判已取得较好进展 [2][9] - **龙蟠科技**：正与下游客户协商涨价，行业涨价趋势明显，公司近期签订多个大额供货协议，订单规模超500亿元，为涨价提供市场基础 [2][9] - **万润新能**：已上调磷酸铁锂加工费，以响应行业“反内卷”倡议，改善经营质量与盈利水平 [2][9] - **德方纳米**：参与涨价行动，上调加工费以缓解近年持续亏损的压力 [2][9] - **安达科技**：表示产品售价将随碳酸锂采购价格上涨而浮动调整 [2][9] 涨价驱动因素：成本端 - 核心原料碳酸锂价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300-2500元/吨，2025年碳酸锂价格多次突破新高，库存持续去化，成本传导压力显著 [4][11] - 上游硫磺、硫酸等原料价格上涨推高生产成本，例如磷酸一铵（73%工业级）11月普遍上调150-200元/吨，硫酸亚铁价格从200-260元/吨涨至300元/吨 [5][11] 涨价驱动因素：供需端 - 需求侧：海内外储能需求共振，一二线储能电芯厂商满产满销；新能源汽车市场处于传统旺季，10月月度销量再创新高，市场渗透率突破50% [5][11] - 技术路线占比：2025年前三季度，磷酸铁锂电池在动力电池领域装车量占比达81.5%，同比增长62.7%；在储能用锂电池领域占比超九成 [5][11] - 供给侧：市场供应紧张，排名前五的磷酸铁锂生产企业基本满产满销，排名5-10的企业产能利用率接近80%，头部企业订单已排至2026年，部分企业开工率超100% [5][12] - 行业财务压力：行业平均负债率高达67%，面临较大的扩产和盈利压力 [5][12] 行业倡议与未来展望 - 2025年11月18日，工信部新闻宣传中心召开了《磷酸铁锂材料行业成本研究》研讨会，主题为“合规筑基 创新降本 共生破局”，旨在引导企业理性报价，遏制低价倾销，拉开行业“反内卷”、产业链“共生共赢”的序幕 [6][13] - 集体涨价被视为行业寻求基本利益的理性诉求，有助于从“规模竞争”转向“质量竞争” [6][13] - 头部企业策略：通过满产、筛选客户，减少低端产品供应，优先保障高端高压实产品订单以提升附加值和议价能力；通过签订长期供货协议（如龙蟠科技与楚能新能源的130万吨长协）锁定订单与现金流，并在协议中保留价格调整机制 [6][13] - 预计2026年磷酸铁锂需求景气度有望持续，行业迈向健康、高质量发展新阶段需要产业链在产能结构性过剩、产品定价等方面协同合作 [6][13]

文章核心观点 - 2025年下半年，受碳酸锂价格反弹及储能、动力电池需求旺季推动，磷酸铁锂价格触底反弹，行业出现集体涨价潮，这是行业在长期亏损后寻求基本利益的理性诉求，旨在引导行业从“规模竞争”转向“质量竞争”，迈向健康、高质量发展的新阶段 [4][9][11][12] 行业价格动态 - **价格显著上涨**：进入2025年11月，动力型磷酸铁锂报价达3.923万元/吨，储能型报价达3.978万元/吨，较年初累计上涨约20% [4] - **企业集体提价**：多家磷酸铁锂上市公司提出涨价诉求，包括湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米、安达科技等 [5][6][7][8] - **具体涨价方案**：湖南裕能宣布自2026年1月1日起，全系列铁锂产品加工费上调3000元/吨（未税价） [5] - **涨价驱动因素**：产品供不应求、原材料成本上涨、响应行业“反内卷”倡议以改善经营质量 [5][6][7] 供需与市场状况 - **需求端持续景气**： - 海内外储能需求共振，一二线储能电芯厂商持续满产满销 [10] - 新能源汽车市场处于传统旺季，2025年10月月度销量再创新高，市场渗透率突破50% [10] - 2025年前三季度，磷酸铁锂电池在动力电池领域装车量占比达81.5%，同比增长62.7%；在储能用锂电池领域占比超九成 [10] - **供应端趋于紧张**： - 排名前五的磷酸铁锂生产企业基本满产满销，排名5-10的企业产能利用率接近80% [11] - 头部企业订单已排至2026年，部分企业开工率超100% [11] - **大额订单锁定**：龙蟠科技近期签订了多个大额供货协议，订单规模超500亿元 [6] 成本压力分析 - **核心原料成本传导**：碳酸锂是核心原料，其价格每上涨1万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加2300-2500元/吨；2025年碳酸锂价格多次突破新高，库存持续去化 [10] - **其他原料价格上涨**： - 磷酸一铵（73%工业级）在11月普遍上调150-200元/吨 [10] - 硫酸亚铁价格从200-260元/吨涨至300元/吨 [10] 行业背景与转型 - **长期经营困境**：行业长期受制于多重因素，话语权相对较弱，近年来已普遍处于亏损状态，行业平均负债率高达67% [9][11] - **政策与行业引导**：2025年11月18日，相关研讨会在工业和信息化部新闻宣传中心召开，拉开行业“反内卷”、倡导产业链“共生共赢”的序幕，引导企业理性报价，遏制低价倾销 [11] - **企业应对策略**： - 通过满产、筛选客户等方式，减少低端产品供应，优先保障高端高压实产品订单，以提升附加值和议价能力 [11] - 通过签订长期供货协议（如龙蟠科技与楚能新能源的130万吨长协）锁定未来订单和现金流，并在协议中保留价格调整机制 [11] - **未来展望**：预计2026年磷酸铁锂需求景气度有望持续，行业迈向高质量发展需要产业链在产能结构性过剩、产品定价等方面协同合作 [12] 行业活动信息 - **活动预告**：2025（第十届）起点锂电行业年会暨锂电金鼎奖颁奖典礼、起点用户侧储能及电池技术论坛将于2025年12月18-19日在深圳举办，活动规模为线下1200+，在线直播观看30000+ [4][13] - **参与企业**：活动第一批赞助及演讲单位包括海辰储能、融捷能源、瑞浦兰钧、亿纬锂能、派能科技等数十家行业知名企业 [4][17]

公司电力采购安排 - 公司拟与湖南潭州新能源有限公司签署电力零售套餐交易合同，由潭州新能源为公司代理购电 [1] - 合同期限为2026年1月1日至2026年12月31日 [1] - 公司用电价格由零售交易电费、上网环节线损费用、输配电价、系统运行费用、政府性基金及附加、容/需量电费构成 [1] 交易关键财务条款 - 合同期间代理购电交易电量总计估算约为5.4亿千瓦时 [1] - 零售交易电费合计估算约为2.41亿元人民币 [1] - 代理服务费单价为1.5厘/千瓦时，代理服务费合计估算约为81万元人民币 [1] - 最终金额以结算数据为准 [1] 支付与结算流程 - 公司将全额电费缴纳至国网湖南省电力有限公司湘潭供电分公司 [1] - 代理服务费由国网湖南省电力有限公司根据湖南电力交易中心结算依据，直接支付至售电公司潭州新能源 [1]

公司融资方案调整 - 公司于2025年12月4日召开董事会和监事会会议，审议通过了调整向特定对象发行股票方案的议案 [1] - 原定募集资金总额不超过48亿元，调整后募集资金总额不超过47.88亿元，较原方案减少0.12亿元 [1] - 调整后的募集资金投向保持不变，无需再次提交股东大会审议 [1] 募集资金具体投向 - 募集资金将用于年产32万吨磷酸锰铁锂项目 [1] - 募集资金将用于年产7.5万吨超长循环磷酸铁锂项目 [1] - 募集资金将用于年产10万吨磷酸铁项目 [1] - 募集资金将用于补充流动资金 [1]

融资相关 - 2025年12月4日公司会议审议通过调整向特定对象发行股票方案等议案[1] - 2025年12月4日披露向特定对象发行股票预案（修订稿）及相关文件[1] - 本次发行需深交所审核通过及中国证监会同意注册[1]

业绩数据 - 2024年扣除非经常性损益前、后归属于母公司所有者的净利润分别为59,355.21万元和57,029.99万元[35] - 2025年度总股本76,080.27万股，基本每股收益0.78元/股，扣非后基本每股收益0.75元/股[36] - 2026年发行后总股本87,439.06万股，基本每股收益0.73元/股，扣非后基本每股收益0.70元/股[36] - 截至2025年9月30日，公司合并口径资产负债率为66.66%[12] 市场地位 - 2024年公司磷酸盐正极材料出货量全球市场占有率约28.4%，连续五年排名全球第一[4] - 公司磷酸盐正极材料出货量已连续五年排名行业第一[45] 未来展望 - 本次发行完成后短期内每股收益等指标存在被摊薄风险[37] - 本次发行募集资金完成后，若经营效率未提升，每股收益等指标短期内有下降风险[38] 新产品和新技术研发 - 公司形成锂离子电池材料制备技术开发体系并掌握关键工艺技术[44] 市场扩张和并购 - 公司拟通过募投项目扩建磷酸盐正极材料产能，提升新型产品供应能力[9] - 公司拟扩建磷酸铁产能，巩固一体化发展优势[10] 其他新策略 - 公司将加速推进募集资金投资项目实施进度并强化资金管理[47] - 公司将加大技术研发，提升核心技术，推动产销量增长[48] - 公司将完善治理结构，保障股东、董事会、独立董事、监事会有效履职[49][50] - 公司董事、高级管理人员承诺不损害公司利益，约束职务消费等[51] - 公司董事、高级管理人员承诺薪酬制度与填补回报措施执行情况挂钩[51] - 若推出股权激励计划，行权条件将与填补回报措施执行情况挂钩[51] 证券发行 - 公司本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名[18] - 本次发行定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票均价的80%[22] - 本次证券发行拟发行股份数量不超过发行前总股本的30%[29] - 本次募集资金用于补充流动资金和偿还债务的比例不超过总额的30%[29] - 本次测算以发行前总股本760,802,721股为基础[34] - 本次发行股份数量上限为113,587,960股[35]

股票发行 - 2023 - 2025年多次审议向特定对象发行股票相关议案[2][3] - 2025年调整发行方案及募集资金总额上限和投向[3] 财报更新 - 更新特别提示、募集资金用途、资产负债率等内容[5]

会议情况 - 公司第二届监事会第十七次会议于2025年12月4日通讯表决召开，3名监事全参加[2] 募资调整 - 调整前募资不超480,000万元，用于四个项目[3][5] - 调整后募资不超478,800万元，用于四个项目，补流拟投88,800万元[6][7] 议案表决 - 多项议案表决结果均为3票同意，0票反对和弃权[9][11][13][16][19][23] 发行条件 - 本次发行需经深交所审核通过、证监会同意注册方可实施[9]

业绩数据 - 2024年公司磷酸盐正极材料出货量全球市场占有率约28.4%[27] - 2024年扣除非经常性损益前、后归属于母公司所有者的净利润分别为59,355.21万元和57,029.99万元[140] - 2022 - 2025年1 - 9月综合毛利率分别为12.48%、7.65%、7.85%和7.92%[101] - 2022 - 2024年度分别派发现金红利30,138.67万元、31,653.18万元、11,888.87万元[124] - 2022 - 2024年现金分红占归属于母公司所有者净利润的比例分别为10.02%、20.03%、20.03%[125] 用户数据 - 下游客户覆盖宁德时代、比亚迪等多家知名锂电池企业[71] - 2022 - 2025年1 - 9月前五大客户销售收入占整体销售收入比重均超70%[97] - 2022 - 2025年1 - 9月对宁德时代与比亚迪合计销售收入占比分别为80.45%、78.81%、58.44%和50.55%[97] 未来展望 - 加速推进募集资金投资项目实施进度，强化资金管理[149] - 加大技术研发，提升核心技术，推动产销量增长[151] - 加大人才引进和培养，加强内部管理[151] - 完善治理结构，为发展提供制度保障[152] 新产品和新技术研发 - 形成较为完整的锂离子电池材料制备技术开发体系，申报或取得多项相关核心专利[78] 市场扩张和并购 - 本次向特定对象发行股票募集资金不超478,800万元用于扩产等项目[12][50][57] 其他新策略 - 制定《募集资金管理制度》，保证资金合理规范使用[150] - 全体董事、高管承诺不损害公司利益，约束职务消费[154] - 全体董事、高管承诺薪酬制度和股权激励行权条件与填补回报措施挂钩[154]

融资相关 - 调整前向特定对象发行股票募资不超480,000万元[3][5] - 调整后募资不超478,800万元，补流资金降为88,800万元[6][7] 会议表决 - 多项发行股票相关议案表决全票通过[9][12][14][17][19] - 《关于代理购电关联交易的议案》7票同意，2人回避[22][23]