行业动态 - 第12届世界化学工程大会暨第21届亚太化工联盟大会在北京开幕，这是50年来首次在中国联袂召开，吸引了来自66个国家的近5000位顶尖科学家、行业领袖和企业精英参与[1] - 大会主题聚焦化学工程的范式变革，为期5天的会议将探讨化工领域的技术革命性突破和产业深度转型[1] - 中国化工产业规模居全球首位，门类最为齐全，本届大会汇集了诸多前沿创新成果，标志着中国在化工行业的影响力不断提高[3] 行业趋势 - 化学工业是现代工业体系的基石，需要以创新为核心驱动力，通过开放的国际合作促进知识共享和协同攻关[3] - 新一轮科技革命和产业变革加速演进，化工行业发展进入新的"蝶变"期，需要着力突破技术瓶颈[3] - 中欧、中德化工合作将迎来更紧密发展，在可持续生产与氢能技术领域孕育重大新机遇[5] 企业展示 - 央企展区重点展示了中国石油、中国石化、中国海油、国家能源集团、中国化学工程集团等能源化工骨干企业在基础化工、石油炼化、新材料等关键领域的重大核心技术与创新突破[4] - 地方产业集群联合亮相，展现各地特色产业在化工领域的卓越成就[4] - 华为、昆仑大模型等创新企业带来前沿技术突破，凸显传统产业的智慧未来[4] 展会活动 - 2025国际化工创新展览会同期举行，特设"传承""变革""共生"主题化工展区，呈现世界及中国化工的文明脉络与未来图景[4] - "传承"板块介绍大会首次在中国举办背后的艰难申办历程，"变革"板块通过"化工长廊"展现中外化工变迁，"共生"板块展示中国化工园区发展成果[4] - 国际力量深度参与，多国权威机构及知名企业纷纷亮相，共谱开放合作、互利共赢的全球化工新篇[4][5]

展会概况 - 2025国际化工创新展览会于7月14日在北京国家会议中心开幕 由中国化工学会主办 石油工业出版社承办 是第12届世界化学工程大会暨第21届亚太化工联盟大会的核心配套活动 [1] - 展会主题为"迎接全球挑战的化学工程范式变革" 搭建全球化工产业高规格交流合作平台 [1] - 展期共4天（7月14-17日） 通过技术展示 供需对接和互动体验推动化工产业绿色化 智能化 高端化发展 [4] 主题展区内容 - 特设"传承 变革 共生"主题化工展区 三大板块分别展示：中国申办历程（传承） 中外化工变迁（变革） 中国化工园区成果（共生） [3] - 央企展区集中呈现中国石油 中国石化 中国海油等能源化工企业在基础化工 石油炼化 新材料领域的技术突破 [3] - 技术与场景融合展示化工科技驱动低碳转型的"中国实践"和应对全球挑战的"世界方案" [3] 参展主体亮点 - 地方产业集群联合亮相 展示各地特色化工产业成就 [3] - 华为 昆仑大模型等创新企业带来前沿技术 推动传统产业智慧化转型 [3] - 国际权威机构及知名企业深度参与 体现全球开放合作趋势 [3] 展会意义 - 树立全球化工创新力量深度聚合的重要里程碑 [1] - 通过商贸对接和互动体验激发产业新动能 塑造行业发展新格局 [4]

报告核心观点 - 新疆受益国家战略两大转向，占据地缘优势，依靠资源优势成为能源保障重心，正处高质量发展机遇期，建议关注煤化工投资和国企改革两条主线 [4][7] - 新疆煤化工发展外部环境、内在要素、经济性优势成熟，相关项目核准动工加速，有望推动投资节奏；新疆国企改革加速，资产整合和管理优化空间大 [4][7][10] 投资策略 - 新疆受益国家战略两大转向，占据地缘优势，成为能源保障重心，以发展促稳定成主线，应关注煤化工投资和国企改革两条主线 [7] - 新疆煤化工发展外部环境成熟，包括煤炭盈利分配强势、符合资源禀赋、产业政策支持、地缘政策契合等 [7] - 新疆具备发展煤化工的内在要素优势，如运输格局完善、基础设施成熟、人力资源改善、政策铺垫完成等 [8] - 新疆发展煤化工具备经济性优势，原材料价格便宜，虽运输成本高，但综合成本仍有优势 [9] - 新疆煤化工发展类似美国页岩气，需国家长周期投资，有望降低能源进口依赖和成本，近期项目加速或推动投资节奏 [10] - 新疆国企改革加速，国资和兵团将沿十大产业布局整合业务，应关注背靠优势资源的地方国企 [10] 新疆指数情况 - 本周新疆指数 109.14，环比+2.00%；新疆煤化工投资指数 105.29，环比+2.74%；新疆国企改革指数 113.32，环比+1.24% [14] - 本周涨幅前三公司为广东宏大、福斯达、新研股份，跌幅前三公司为宝丰能源、准油股份、ST 天山，广东宏大上涨因军工业务预期提升 [14] 本周新疆重点数据跟踪 - 本周新疆重点价格：奇台县混煤 Q5000 报价 100 元/吨，巴里坤混煤 Q5200 报价 197 元/吨，拜城主焦煤报价 700/吨；伊吾县淖毛湖—宁夏惠农汽运价格 275 元/吨，环比持平；新疆甲醇价格 1760 元/吨，与华东地区价差-647.5 元/吨；新疆尿素价格 1560 元/吨，与山东地区价差-300 元/吨 [21] - 2025 年 5 月，新疆煤炭铁路发运量国有重点煤矿为 330.8 万吨，同比+16.60%；新疆原煤产量 4665.10 万吨，同比+23.44% [21] 本周重点新闻及公司公告跟踪 重点新闻 - 生态环境部受理国家能源集团哈密能源集成创新基地项目（一阶段煤制油工程）环评文件，项目拟建设两大装置，采用先进技术，助力哈密打造示范基地 [41][43] - 新疆两个煤制天然气项目环评文件通过审批，产能均为 20 亿立方米/年，采用先进工艺和低碳技术，实现低碳环保目标 [43] - 7 月 9 日，和昌（新疆）新材料科技有限公司 40 亿元煤焦油精深加工项目开工，助力拜城煤化工产业链升级 [43] - 7 月 9 日，恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司 257 亿元高品质纤维用煤制乙二醇项目启动建设，助力新疆打造煤基新材料基地 [43] - 7 月 9 日，拜城产业园区绿色转型·煤矸石与煤泥固废治理再生利用示范项目启动，解决固废问题，推动可持续发展 [43] - 7 月 7 - 9 日，第十次全国对口支援新疆工作会议召开，强调把握治疆方略，完善援疆机制，推动新疆发展 [43] - 新疆准东煤化一体化项目取得新进展，中国五环工程有限公司中标 80 万吨/年煤制烯烃项目电解水制氢装置基础设计 [43] 本周新疆投资最新统计情况 - 国家能源集团煤制油项目 7 月 11 日环评文件被受理；新疆山能化工有限公司煤制烯烃项目 7 月 12 日电解水制氢装置基础设计中标 [44] - 本周新疆煤化工项目总计规划产能：煤制天然气 416 亿方，煤制油 500 万吨，煤制烯烃 945 万吨，煤制甲醇 1750 万吨；总计投资额 9628 亿元，其中煤制天然气 2829 亿元，煤制烯烃 1828 亿元，煤制油 1861 亿元 [46] 标的全景图 - 建议关注的标的包括在新疆投资的能源化工公司、为煤化工项目服务的公司、为煤化工建设服务的公司、新疆本地国企/兵团企业等 [11][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注工业硅供应端变化情况，多晶硅受政策扰动盘面波动放大 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅、多晶硅期货市场：Si2509收盘价8415元/吨，成交量953544手，持仓量367810手；PS2508收盘价41330元/吨，成交量878217手，持仓量85925手 [1] - 基差：工业硅不同对标现货升贴水有差异，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为+5145元/吨 [1] - 价格：华东地区通氧Si5530为8850元/吨，云南地区Si4210为9900元/吨，多晶硅 - N型复投料为46000元/吨 [1] - 利润：硅厂利润（新疆新标553）为 - 2667元/吨，（云南新标553）为 - 4603元/吨，多晶硅企业利润为 - 1.4元/千克 [1] - 库存：工业硅社会库存55.1万吨，企业库存17.4万吨，行业库存72.5万吨，期货仓单库存25.1万吨；多晶硅厂家库存27.6万吨 [1] - 原料成本：硅矿石、洗精煤、石油焦、电极等原料价格有不同变化 [1] - 多晶硅（光伏）价格：硅片（N型 - 182mm）为1元/片，电池片（TOPCon - M10）为0.228元/瓦，组件（N型 - 182mm）为0.65元/瓦等 [1] - 有机硅：DMC价格10800元/吨，DMC企业利润 - 1084元/吨 [1] - 铝合金：ADC12价格20100元/吨，再生铝企业利润 - 690元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 7月10日国家能源集团352MW光伏EPC工程招标终止，部分项目因新能源政策影响无法满足收益要求 [1][3] - 港能(镇雄)新能源有限责任公司300MW分布式光伏EPC项目废标终止 [3] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为1，多晶硅趋势强度为0 [3]

商业模式与上市计划 - 公司正寻求改变商业模式并通过公开募股强化实力开拓更广泛市场[1] - 已向港交所递交招股说明书计划登陆主板[1] - 公开募股目的包括加强软件系统开发、扩大技术支持职能、获得认证及增加技术人才[5] 市场地位与行业前景 - 中国矿区无人驾驶解决方案市场规模2024年达20亿元复合年增长率204.7%[2] - 预计市场规模将从2025年51亿元增至2030年301亿元[2] - 公司在露天煤矿市场份额超42%整体矿区无人驾驶市占率达49.2%[2] - 技术已部署于国家能源集团等24个矿场[2] 财务表现 - 2022-2024年总收入从5991.7万元增至9.86亿元复合年增长率305.8%[3][6] - 同期净亏损从2.16亿元扩大至3.9亿元[3][6] - 2024年研发开支超2亿元年末现金及等价物仅4602.7万元[3] - 2024年流动负债总额超15亿元高于流动资产总额[3] - 毛利率从2022年-29.5%改善至2024年7.6%[6] 运营数据与技术挑战 - 月均活跃矿卡数量从2022年31辆增至2024年577辆[3] - 运输方量从2022年1440万立方米提升至2024年1.341亿立方米[3] - 露天矿环境需克服传感器干扰、复杂地形等技术难题[5] - 不持车模式毛利率高于持车模式因避免车队相关成本[5] 行业共性问题 - L4级无人驾驶企业普遍存在技术开发烧钱与造血能力弱问题[4] - 同业公司文远知行2023年研发费用8.57亿元收入仅2.73亿元[4]

煤间接液化制油技术 - 费托铁基催化剂是煤间接液化制油技术的核心，被称为该技术的"芯片"，能大幅提高煤变油效率 [1] - 该技术专利"低温费托合成催化剂及其制备方法和应用"获中国专利金奖 [1] 技术研发背景与突破 - 我国能源禀赋富煤贫油，发展煤制油技术对保障能源安全至关重要 [2] - 传统铁基催化剂存在抗磨损性不足、活性低等问题，导致反应器堵塞、产品品质下降 [2] - 研发团队通过调控铁表面吸附性质和硅羟基特性，采用低温制备方法，解决了催化剂强度与活性的矛盾 [2] - 经过十年攻关，成功开发出高抗磨性、多产油蜡特性的新型铁硼系CNFT费托合成催化剂 [2] 产业化挑战与解决方案 - 催化剂产业化经历三次工业放大失败：2010年吨级试验暴露抗磨性缺陷，2016年百吨级试验产物轻质组分过多 [3] - 团队发现工业装置循环气组成变化是影响反应的关键，仅用2个月完成新配方定型并通过2000小时长周期试验 [3] - 千吨级产线面临浆料黏稠导致生产中断问题，通过定制特殊设备和改进密封材质实现连续化生产 [4] 技术应用效果与行业影响 - CNFT-1催化剂在400万吨/年煤间接液化装置应用后，装置产能提高5%，检修周期从1年延长至3年 [5] - 催化剂高附加值油蜡产量比同类产品提升14%，过滤器使用寿命显著延长 [5] - 技术突破倒逼同行升级，带动行业整体水平快速提升 [5] - 新一代CNFT-2催化剂将二氧化碳选择性降低4个百分点，百万吨油品年二氧化碳排放减少15万吨 [5] 研发团队精神 - 团队在工厂长期驻守，克服高空作业、设备堵塞等困难，坚持原创技术路线 [5] - 通过持续创新推动煤制油催化剂领域技术进步 [5]

"黑色系列"专家电话会 20250710 摘要 新疆煤炭储量占全国 40%，产量仅占 11%，主要产区为准东、吐哈、 南疆及印尼地区，其中准东和哈密产量占比超 80%。内销占比约 70%，外运约 28%，未来本地消纳能力将提升。 新疆煤炭外运主要流向甘肃、宁夏、青海、西南等地，占比超 90%。新 铁路建设将显著增加港口方向运输能力，预计三年左右完成建设，北通 道将成为货运主通道。 部分新疆矿井出现亏损，每吨亏损 10-30 元不等，导致部分矿井相对保 守，没有大规模生产。预计下半年市场可能反弹，政策或将提减产和去 产能。 2025 年上半年动力煤市场供大于求，全国 1-5 月新增产量 1.1 亿吨， 消费端仅增加 1,200 万吨，导致价格下跌。下半年高温天气预期将推动 火电需求增长，但发电企业对供应端过度乐观可能导致误判。 鄂尔多斯地区煤矿减产主要受价格因素影响，山西省煤炭产量开始放缓， 安全生产形势严峻，安监会加大监管力度。晋陕蒙新核心地区降雨增多， 对煤炭生产运输和供应产生显著影响。 近年来，新疆煤炭市场发展迅速，产量从 2016 年的 1.67 亿吨增长到 2025 年 的预计 5.7 亿吨。自治区领 ...

中央企业AI产业大模型发展 - 中国建材集团推出"晓妙"产业大模型，以水泥板块为试验田，突破时序数据与工业机理融合等三大核心技术 [1] - 该模型已在66家水泥企业批量应用，并拓展至新材料、能源、食品制造等多产业领域 [1] - 实际应用中实现吨水泥配料成本降低1%以上，助力天山材料等企业显著降本增效 [1] "晓妙"大模型工程化能力 - 模型在中国建材近百家水泥企业落地，单个工厂数据治理周期最短压缩至14天 [1] - 模型构建和部署时间控制在最短7天以内，平均投资回报周期约1年 [1] - 已形成成熟的工程化交付能力，适应不同生产线的复杂工况和差异化条件 [1] AI在新材料研发中的应用 - 中国建材集团董事长周育先认为AI将成为新材料研发的"超级加速器" [2] - 利用AI进行材料基因组学研究、配方优化等，可缩短研发周期并降低试错成本 [2] - 集团已构建231个场景模型，覆盖从制造到研发设计、供应链管理的全链条 [2] 央企AI专项行动进展 - 2024年国务院国资委启动央企"AI+"专项行动，多家央企发布产业大模型 [2] - 中国石油发布3000亿参数昆仑大模型，国家电网发布光明电力大模型 [2] - 国家能源集团发布擎源发电大模型，显示央企加速拥抱AI技术 [2]

能源协同与转型 - 提出"双轨并行"战略，煤炭支撑全国64%电力作为主干，分布式能源作为毛细血管实现能量就地循环 [2] - 强调风能、光能无需强求并网，就地驱动矿山传感器和照明系统创造价值，国家能源集团展出离网光伏充电站为矿区巡逻车供电，中煤集团智能灌溉系统依靠微型风机自供电运行 [2] - 国际展区展示全球能源创新方向，如德国采埃孚公司矿用机械无线供电方案 [2] 智能技术与产业升级 - 智能传感网络构成矿山"神经末梢"实时预警地质风险，人工智能优化开采方案降低能耗30%，远程操控平台减少矿工危险作业 [3] - 陕西圣科公司展出5G矿用巡检机器人搭载摩擦纳米发电机，靠设备振动自产电能，华为展台300余个AI算法实现井下设备自主决策 [3] - 科技密度超越资源依赖形成新质生产力，数据流驱动能源重镇转型 [4] 产业融合与全球合作 - 煤博会架起学术与产业鹊桥（纳米发电技术应用）、技术与场景虹桥（AI大模型落地）、本土与国际丝路（德美日企业解决方案） [4] - 技术交易额目标突破百亿，"矿鸿+AI"方案共建"一带一路"输出中国智慧，鄂尔多斯打造分布式能源示范城 [4]

核心观点 - 国家能源集团发布全球首个千亿级发电行业大模型"擎源"，标志着人工智能在发电领域的重大突破 [2] - "擎源"填补了国际能源行业在大模型领域缺乏垂直专属平台的空白，具备千亿级参数规模并全面对标国际水准 [3] - 该模型已实现对发电生产、调度、设备检修等关键业务的AI全覆盖，预测准确率达90% [3] - 模型未来将扩展至11个业务域、62个场景，完成超60个智能体研发 [6] 技术优势 - 参数规模达千亿级，在模型体量、算力、系统架构方面超越国际同类模型 [3] - 依托国家能源集团庞大装机规模，拥有海量真实运行数据支撑模型优化 [3] - 实现15分钟内火电运行寻优建议，预测准确率90% [3] - 开创"多能协同动态优化新引擎"，整合火电、水电、新能源等多种发电方式 [4] 行业应用 - 覆盖安全环保、电力交易、生产调度、设备检修四大业务领域，涉及13个具体场景 [5] - 部署41个智能体，解决安全风险高、交易决策难等行业痛点 [5] - 其他四大发电央企（华能、华电、国家电投、大唐）主要将AI用于办公效率提升和设备维护 [5] - "擎源"实现全链条智能化重构，包括电力市场交易、多能源协同调度等核心流程 [6] 战略意义 - 构建全栈自主可控智能决策体系，关键技术自主掌握 [4] - 推动发电行业从"优化工具"向"中枢神经系统"升级 [6] - 计划年底前完成超60个智能体研发，扩展至62个关键场景 [6] - 引领发电行业向数智化转型，成为能源革命关键驱动力 [7]