苹果公司股价与业绩表现 - 苹果公司股价隔夜上涨近4%，创下历史新高[1] - 股价强势反弹主要受iPhone 17系列销售超预期带动，其在中美两地开售前10天销量较前代iPhone 16高出14%[1] - 苹果公司将于10月30日发布截至9月底的第四财季业绩，该财报将包含iPhone 17发布后最初几周的销售数据[1] iPhone 17系列销售与市场反响 - 调查显示iPhone 17的订单情况远强于去年的iPhone 16，新iPhone引爆了近年来最强的换机潮[1] - IDC指出，当前季度对苹果公司而言是非常强劲的一个季度[1] - 业内人士评价今年为苹果“大年”，其手机外观及生态产品均进行了全系升级[1] 苹果产业链投资机会 - 苹果新品发布可能为苹果产业链概念股带来投资机会，若新机销量和创新超预期，相关公司订单可能增加，业绩有望提升[1] - 截至9月底，电子ETF（515260）的成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43%[1] - 招商证券指出，苹果产业链正迎来硬件创新与AI技术共振的三年向上周期，苹果公司有望引领AI时代创新，推动产业链迎来新一轮发展机遇[1] 苹果产业链个股市场表现 - 10月21日，苹果产业链个股强势上涨，跟踪该板块的电子ETF（515260）场内价格上涨1.71%，盘中收复5日均线[2] - 成份股中，闻泰科技涨幅超过7%，立讯精密涨幅超过5%，歌尔股份、江波龙、蓝思科技涨幅均超过4%[2] - 工业富联、兆易创新、鹏鼎控股等其他产业链个股也出现大幅跟涨[2] 相关投资工具概况 - 电子ETF（515260）及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数重仓半导体和消费电子行业[4] - 指数成份股汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业[4] - 指数前十大权重股包括市场关注度较高的寒武纪、工业富联、海光信息等公司[4]

文章核心观点 - 隔夜苹果公司股价创历史新高，市值逼近4万亿美元，超越微软成为美国第二大市值公司，仅次于英伟达 [1] - 苹果股价走强主要受最新iPhone系列需求超预期带动，引发市场对换机潮的乐观预期 [1] - 苹果公司股价表现刺激A股市场苹果概念股在10月21日集体上涨 [1] A股苹果概念股市场表现 - 矩子科技涨幅超过9%，英诺激光涨幅接近9% [1][2] - 环旭电子、闻泰科技、统联精密涨幅均超过7% [1][2] - 信维通信涨幅超过6% [1][2] - 立讯精密、联贏激光涨幅超过5% [1][2] - 歌尔股份、蓝思科技涨幅超过4% [1][2] - 统联精密年初至今涨幅达162.79%，东山精密年初至今涨幅达125.18% [2] - 立讯精密总市值达4395亿元，蓝思科技总市值达1515亿元 [2] iPhone 17系列销售表现 - iPhone 17系列在中国和美国市场的早期销量比iPhone 16系列高出14% [1] - iPhone 17基本款在中国销量几乎翻了一番 [1] - 基础款iPhone 17在中国市场表现突出，因价格与性能兼顾更受普通消费者青睐 [1] - 高端机型iPhone 17 Pro Max在美国的需求增速最为强劲，得益于无线运营商为吸引高价值用户推出的补贴政策 [1] 市场驱动因素分析 - 近期苹果股价走强主要受最新iPhone系列需求超预期带动 [1] - 市场存在对期待已久的换机潮的乐观预期 [1] - 投资者关注疫情期间购买新iPhone但多年未升级的消费者是否会重新购买新机 [1]

公司业绩与市场表现 - 苹果公司股价涨幅近4%，股价创历史新高 [1] - iPhone 17系列在中美两地开售前10天销量较前代iPhone 16高14% [1] - 苹果公司将于10月30日发布截至9月底的第四财季业绩，该业绩将包含iPhone 17发布后最初几周的销售数据 [1] - 调查显示iPhone 17的订单情况远强于去年的iPhone 16 [1] 产业链影响与投资机会 - 电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43% [1] - 苹果新品发布可能为苹果产业链概念股带来投资机会，新机销量和创新若超预期将增加相关公司订单并提升业绩 [1] - 苹果产业链个股强势上涨，闻泰科技涨超7%，立讯精密涨逾5%，歌尔股份、蓝思科技等涨超4% [2] - 招商证券指出苹果硬件创新与AI共振将带来三年向上周期，推动产业链发展机遇和估值业绩弹性 [1] 产品与行业趋势 - 今年是苹果“大年”，从手机外观到生态产品全系进行了升级 [1] - iPhone 17系列销售引爆近年来最强换机潮 [1] - 电子ETF（515260）被动跟踪电子50指数，重仓半导体和消费电子行业，覆盖AI芯片、汽车电子、5G等热门产业 [4]

板块整体表现 - 早盘消费电子板块震荡走强 [1] - 苹果产业链方向领涨 [1] 个股表现 - 矩子科技涨超10% [1] - 信维通信、立讯精密、歌尔股份、环旭电子、蓝思科技涨幅靠前 [1]

市场表现 - 苹果概念股在盘初交易中出现拉升行情 [1] - 矩子科技股价上涨超过10% [1] - 立讯精密股价上涨超过5% [1] - 蓝思科技、领益智造、歌尔股份股价均跟随上涨 [1]

个股方面，10月20日有1613只个股获融资净买入，净买入金额在3000万元以上的有130股。其中，22股 获融资净买入额超1亿元。中际旭创获融资净买入额居首，净买入11.24亿元；融资净买入金额居前的还 有胜宏科技、宁德时代、新易盛、寒武纪、歌尔股份、澜起科技、卧龙电驱、华天科技等股。 Wind统计显示，10月20日，申万31个一级行业中有14个行业获融资净买入，其中，通信行业获融资净 买入额居首，当日净买入13.27亿元；获融资净买入的行业还有非银金融、煤炭、电力设备、医药生 物、银行等。 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入22.78亿元，同比增长28.59%，净利润2.31亿元，同比增长26.84% [1][2] - 2025年第三季度单季实现营业收入8.73亿元，同比增长29.48%，净利润9894.21万元，同比增长28.92% [3] - 2024年业绩恢复强劲增长，实现营业收入25.66亿元，净利润2.42亿元，同比分别增长83.55%和229.47% [2] - 2022年及2023年业绩承压，营业收入分别为14.69亿元和13.98亿元，净利润分别为2亿元和7336.88万元 [2] 业务双轮驱动战略 - 公司战略聚焦“消费电子”和“新能源”两大核心赛道，实行双轮驱动 [1][4] - 2025年上半年消费电子业务收入8.07亿元，同比增长5.91%，新能源业务收入5.85亿元，同比增长81.32% [4] - 新能源业务增长动力源于头部客户订单规模化交付、高附加值产品占比提升及智能制造降本增效 [4] 核心客户与市场地位 - 消费电子领域客户包括Apple、Sony、Microsoft、Meta等终端品牌，以及鹏鼎控股、立讯精密、歌尔股份、富士康等供应链厂商 [1][4] - 成功进入全球新能源行业领导者供应链体系，包括宁德时代、比亚迪、特斯拉 [1][4] 战略并购与技术创新 - 2025年上半年通过战略并购维斯德，整合构建“玻纤—碳纤”全体系解决方案，推进轻量化材料技术平台建设 [5] - 维斯德核心产品为应用于折叠屏手机的碳纤维结构支撑部件，客户包括华为、三星等全球知名品牌 [5] - 并购旨在提升消费电子业务产品附加值，复合材料结构件收入占比提高将带动整体毛利率提升 [5] - 维斯德还为脑机接口外控的智能仿生腿、灵巧手供应碳纤维部件，项目处于送样阶段 [5] 二级市场表现 - 公司股价从2025年4月的低点31.88元/股反弹，截至10月20日收盘报67.9元/股，期间涨幅达113% [1][3] - 2025年第三季度获北向资金加仓，香港中央结算有限公司以114.75万股的持股进入公司前十大股东 [1][3]

收购终止事件 - 歌尔股份终止以104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权的计划 [2] - 收购终止原因为交易双方未能就交易相关的关键条款达成一致意见 [2][4] - 收购终止公告发布当日（10月17日）公司股价下跌5.08%，随后10月20日股价再度下滑2.53% [2] 历史业绩波动与果链危机影响 - 2022年公司归母净利润暴跌59.08%至17.49亿元，主因是当年11月暂停生产境外某大客户一款智能声学整机产品，导致直接损失和资产减值损失约20至24亿元 [7][9] - 2023年业绩有所回暖，归母净利润同比大幅回升144.93%至26.65亿元，基本恢复至2020年水平 [7] - 2025年上半年营收为375.49亿元，同比下降7.02%，为2022年以来同期最差表现，且智能声学整机收入同比减少34.92% [7][10] 业务结构战略调整 - 公司正着力调整业务结构，精密零组件业务营收占比从2022年的13.35%提升至2025年上半年的20.25% [11] - 精密零组件业务毛利率为23.49%，远高于智能声学整机业务的9.93%和智能硬件业务的11.51% [12] - 智能声学整机业务营收占比从2021年的38.73%显著下降至2025年上半年的22.17% [11] 客户集中度风险 - 2024年前5大客户合计销售金额达894.1亿元，占年度销售总额比重高达88.57%，其中前3大客户占比分别为31.96%、28.1%和19.55% [8] - 公司承认主要客户经营波动或合作关系变化可能为公司业务带来相应波动和风险 [8] 技术研发与未来布局 - 公司在XR（VR/AR/MR）领域布局深入，自2012年开始VR研发，2016年进入AR领域，并联合高通推出基于骁龙XR2 Gen 2平台的下一代MR参考设计 [13][14] - 公司精密零组件业务产品包括微型扬声器/受话器、VR/MR光学器件及模组、MEMS声学传感器等，应用于智能手机、AI智能眼镜、汽车电子等终端 [13]

政策变动 - 财政部、海关总署、税务总局联合宣布自11月1日起废止已实施8年的陆上风电增值税即征即退50%的优惠政策[3] - 核电领域税收优惠迎来“新老划断”，2025年11月1日后的核电机组将不再享受长达15年的增值税先征后退优惠[3] 消费品价格异动 - “双十一”大促期间，电商平台53度飞天茅台补贴后价格跌破1700元/瓶[1][3] - 汾酒青花30等多个品牌名酒价格低于市场批发价[3] 股东减持 - 航天工程股东拟合计减持不超过6%公司股份[3] - 联动科技控股股东、实际控制人及其一致行动人拟减持不超过2.9963%公司股份[3] - 巨星农牧5%以上股东和邦集团计划减持不超过2%公司股份[3] - 圣邦股份控股股东一致行动人计划减持不超过1.28%公司股份[3] - 湖南白银第二大股东郴州国控计划减持不超过5646万股[3] 大比例解禁 - 10月20日，三柏硕解禁规模占公司总股本72.84%，预估金额27.88亿元[3] - 10月20日，永信至诚解禁规模占公司总股本51.71%，预估金额16.55亿元[3] - 10月20日，邦基科技解禁规模占公司总股本51.03%，预估金额22.06亿元[3] - 10月21日，恒帅股份解禁规模占公司总股本71.45%，预估金额84.03亿元[3] - 10月21日，金道科技解禁规模占公司总股本46.97%，预估金额13.43亿元[3] - 10月21日，中一科技解禁规模占公司总股本44.86%，预估金额37.46亿元[3] 公司业绩下滑 - 片仔癀第三季度净利润同比下降28.82%[3] - 晨化股份前三季度归母净利润5281.04万元，同比下降20.80%[3] - 光青股份前三季度归母净利润4420.97万元，同比下降38.35%[3] - 尚纬股份第三季度净利润同比下降72.48%[3] - 宏百科技第三季度净利润亏损1.35亿元[3] - 国机通用第三季度净利润同比下降46.73%[4] - 探路者前三季度净利润同比预降64.62%-70.51%[4] 重大交易终止 - 歌尔股份终止筹划104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权[3] 股价严重异动 - 华建集团股票22日涨幅偏离值达到198.90%[4] - 振德医疗股票28日涨幅偏离值达到180.69%[4] - 品茗科技股票11日涨幅偏离值达到159.54%[4] - 香农芯创股票25日涨幅偏离值达到150.03%[4] - 冠中生态股票9日涨幅偏离值达到75.90%[4]

行业投资评级 - 行业投资评级为“增持”，且为维持[1] 报告核心观点 - 全球端侧AI市场持续增长，AI眼镜是端侧AI最佳硬件载体之一，产业趋势有望持续成长[1][12] - 立讯精密在2025年9月第26届中国国际光电博览会（CIOE2025）上展出的“云雀二代”AR眼镜产品矩阵成为展会焦点，展示了公司在AR眼镜领域的技术积淀[1][12] - 立讯精密展台面积是去年的3倍，并展出了PVG单绿AR眼镜和智能家庭陪护机器人[1][12] - 立讯精密正从传统的消费电子OEM巨头积极向智能眼镜产业纵深发展，成为更综合型的ODM服务商[1][12] 立讯精密AR眼镜产品与技术 - 公司自主研发搭载MicroLED+光波导的AR智能眼镜方案[1][12] - “云雀2.0”单绿AR眼镜相比2024年发布的初代产品，亮度提高了100%，均匀性提升了5倍[14] - “云雀2.0”集成高精度摄像头，并创新探索了适用于近视用户的视觉解决方案，该方案已完成技术验证与初步测试[14][15] - 两款AR眼镜的成功发布标志着立讯精密已具备从核心光学器件、精密结构设计到智能整机集成的一站式全栈ODM服务能力[15] AI智能眼镜行业成长逻辑 - 行业爆发在即：根据WellsennXR数据，2024年全球AI眼镜销量为152万副，预计2025年将达到350万副，到2029年将达到6000万副，到2035年可能达到14亿副，渗透率提升空间巨大[2][16] - 头部企业加速布局：Meta于2025年9月推出单目全彩显示AR眼镜Meta Celeste，苹果预计2026年推出AI眼镜Apple Glass，小米、百度、华为等国产厂商也纷纷入场[2][16] - 小米AI眼镜于2025年6月上市，售价为1999元，定价策略进一步拉低了消费门槛[2][16] - AI眼镜站在消费电子新周期的起点，随着成本下降和生态完善，该赛道有望实现产业趋势性增长[2][16] 关税政策影响分析 - 消费电子核心品牌供应链公司从2025年4月开始已处于豁免状态，歌尔等龙头公司也在越南等地设立产能应对关税贸易风险[3] - 关税政策变化对AI消费电子产业链的长期影响预计较小[3] 投资建议 - 报告建议关注的公司包括：立讯精密、蓝思科技、领益智造、歌尔股份、华勤技术、传音控股、瑞芯微、安克创新、长盈精密、恒玄科技等[4][16]