公募基金三季报披露概况 - 多家公募基金于10月22日公布旗下产品2025年第三季度报告，其中包括年内表现领先的永赢科技智选混合与长城医药产业精选混合 [1] - 两只绩优基金均聚焦于特定行业，并在三季度提升了股票资产配置比例 [1] 永赢科技智选混合基金表现 - 基金A类与C类份额合计规模达到115.21亿元，较二季度末的11.66亿元大幅增长888.09%，规模增加超百亿元 [4] - 期末基金资产净值A类为22.78亿元，C类为92.43亿元 [3] - 本期利润A类为7.33亿元，C类为39.82亿元 [3] - 权益投资占基金资产的比例由二季度末的86.38%提升至三季度末的91.59%，增长5.21个百分点 [4] 永赢科技智选混合重仓股变动 - 前三大重仓股为新易盛、中际旭创、天孚通信，持仓市值分别为11.25亿元、10.92亿元、10.34亿元 [4] - 新晋前十大重仓股为生益科技、澜起科技、仕佳光子，分属电子元件、电子半导体、通信设备行业 [4] - 深南电路、太辰光、沪电股份、天孚通信、中际旭创、长芯博创、新易盛均获得增持 [5] - 深南电路持仓市值从二季度末的0.57亿元增至三季度末的10.01亿元，从第十大重仓股跃升至第四大重仓股 [5] - 胜宏科技、源杰科技、工业富联退出前十大重仓股 [4] 长城医药产业精选混合基金表现 - 该基金前三季度业绩实现翻倍，三季度权益投资比例由二季度末的75.89%提升至82.18%，增长6.29个百分点 [6] 长城医药产业精选混合重仓股变动 - 前三大重仓股为信达生物、三生制药、热景生物，较多聚焦于港股创新药公司 [6] - 舒泰神、中国生物制药新晋前十大重仓股 [6] - 舒泰神年初至10月22日股价涨幅达418.49% [6] 基金经理投资逻辑与行业观点 - 永赢科技智选混合基金经理认为全球云计算产业值得重点关注，AI模型价值提升，国内算力投资因提前下单备货需求，对2026年行业发展已有较完善预测 [5] - 投研方向中提升了产业长期发展方向的权重，模型与算力架构深度匹配将带来计算、通信、存储配置方案丰富化，创造更多产业链机会 [5] - 科技领域尤其是云计算、人工智能受益于数字化转型加速，市场需求旺盛 [7] - 港股创新药板块得益于全球医疗健康需求增长及中国生物医药创新能力提升 [7] - 科技和医药健康行业被长期看好，具备广阔投资窗口，相关个股有望持续创造价值 [7] 行业增长动力 - 科技与医药行业被指出具有强劲的增长动力 [7] - 技术进步与消费升级是推动这两个领域长期发展的关键因素 [7]

基金业绩与规模 - 永赢科技智选基金在2025年前三季度以194.49%的收益率位居主动权益类基金业绩榜首，截至10月21日年内收益率达194.96% [1] - 基金规模在三季度末飙升至115.21亿元，较二季度末的11.66亿元增长888.08%，较一季度末的2.52亿元激增近45倍 [1] - 基金股票仓位由二季度的86.38%提升至91.59%，前十大重仓股占基金净值比由82.24%降至73.25% [1] 资产配置与持仓变动 - 基金前十大持仓集中于全球云计算产业，覆盖光通信（CPO）、PCB等重点领域 [1] - 基金大幅度增持深南电路、太辰光、沪电股份，持仓数量相对上期增加500% [2] - 新易盛、中际旭创、天孚通信持仓数量均增长超230%，长芯博创获增持超235% [2] - 生益科技、澜起科技、仕佳光子在三季度期间首次进入基金前十大重仓股 [3] - 胜宏科技、源杰科技、工业富联退出了基金持仓前十 [4] 前十大重仓股详情 - 前三大重仓股为新易盛（占基金净值比9.77%）、中际旭创（9.48%）、天孚通信（8.98%） [4] - 首次进入前十的重仓股中，生益科技年内股价涨幅为150.74%，澜起科技为102.13%，仕佳光子为322.16% [3] - 基金在三季度对仕佳光子持仓数量增加636.27万股，而生益科技、澜起科技均为三季度首次买入 [3] 投资逻辑与后市展望 - 基金投资逻辑基于全球模型/应用——算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利 [5] - 全球旗舰模型正通过不降价、限流等方式进行实质性“提价”，token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%-20%的季度环比增长 [6] - 全球头部模型厂商通过与不同主体合作创造新市场，挑战搜索、公有云、电商、办公等领域巨头 [6] - 对于光通信和PCB行业，预计2027年有望成为新技术交汇大年，CPO、OCS等技术有望进入落地期 [7]

永赢科技智选基金（任桀管理） - 基金前三季度单位净值涨幅高达194.49%，年内收益率接近195%，自成立以来累计涨幅达234% [1][3] - 基金规模从二季度末的11.66亿元大幅增长至三季度末的115.21亿元，单季度增长近10倍，份额从7亿份增至34.66亿份 [1][5] - 基金保持高仓位运作，股票仓位超过91%，前十大持仓高度集中于全球云计算产业，包括光通信（CPO）、PCB等重点领域 [2][3] - 前三大重仓股为新易盛（持仓市值11.25亿元）、中际旭创（持仓市值10.92亿元）、天孚通信（持仓市值10.34亿元） [2][3] - 增持动作显著，沪电股份、太辰光、天孚通信加仓幅度分别为502.17%、642.80%、347.47% [2][3] - 生益科技、澜起科技、仕佳光子新晋前十大重仓股，持仓市值分别为9.19亿元、6.35亿元、5.24亿元 [2][3] 长城医药产业精选基金（梁福睿管理） - 基金前三季度业绩达102.02%，成为“翻倍基”，规模从二季度末11.32亿元增长至三季度末17.90亿元，单季度增长近60% [1][7][8][9] - 基金股票仓位超过82%，前三大重仓股为信达生物（持仓市值1.73亿元）、三生制药（持仓市值1.65亿元）、热景生物（持仓市值1.61亿元） [7][8] - 增持益方生物-U、诺诚健华、康弘药业、三生制药、信达生物、热景生物、科伦博泰生物-B等个股，其中益方生物-U加仓幅度达63.56% [7][8] - 舒泰神、中国生物制药新晋前十大重仓股，持仓市值分别为1.22亿元和1.08亿元，一品红遭减持，减仓幅度为7.79% [7][8] 行业观点与展望 - 全球云计算产业仍值得重点关注，AI模型价值提升，全球旗舰模型通过不降价、限流等方式进行实质性“提价”，token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%~20%的季度环比增长 [5][6] - 新云厂商举债投资及芯片与模型厂商相互投资，可能将全球AI算力投资推向更高水位，计算、通信、存储配置方案丰富化将带来更多产业链机会 [6] - 光通信和PCB行业预计2027年有望成为新技术交汇大年，CPO、OCS、Scaleup光方案、正交背板等技术有望进入落地期 [6] - 创新药板块已进入个股阿尔法时段，选股围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度，重点提升非肿瘤领域持仓占比，后续将加大核心管线全球竞争力和稀缺性的选股权重 [7][9]

任桀：全球云计算产业仍然值得重点关注 10月22日，永赢科技智选披露2025年三季报。根据最新持仓情况，该基金主要关注云计算领域，前十大持仓集中于全球云计算产 业，包括光通信（CPO）、PCB等重点领域，投资风格明确，行业集中度较高。 截至三季度末，该基金保持高仓位运作，股票仓位超91%。前三大重仓股为新易盛、中际旭创、天孚通信，持仓市值均超10亿元。 生益科技、澜起科技、仕佳光子新晋前十大重仓股，持仓市值分别为9.19亿元、6.35亿元、5.24亿元。 来源：中国基金报 公募三季报密集披露，绩优基金经理持仓动向备受市场关注。 10月22日，前三季度"冠军基"、年内暴赚近195%的永赢科技智选，"翻倍基"长城医药产业精选等披露三季报，这些绩优基金大多重 仓云计算、创新药等热门方向。凭借出色业绩，永赢科技智选规模猛增，三季度增长近10倍，单季度利润高达47亿元；长城医药产业精 选三季度规模增长近60%。 梁福睿：创新药板块已进入"个股阿尔法时段" 长城医药产业精选最新持仓显示，截至三季度末，该基金股票仓位超82%。 前三大重仓股为信达生物、三生制药、热景生物；舒泰神、中国生物制药"新晋"十大重仓股，持仓市值均超 ...

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中股价上涨2.03%至60.22元/股，成交金额8.25亿元，换手率0.58%，总市值达1462.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出1331.48万元，特大单与大单买卖活跃，特大单买入占比14.05%，卖出占比14.90% [1] - 公司今年以来股价累计上涨161.26%，近60日上涨58.22%，但近5个交易日下跌2.96% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为3月19日，当日龙虎榜净买入-5.48亿元，卖出总计9.45亿元，占总成交额37.51% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务收入构成为：覆铜板和粘结片65.96%，印制线路板28.63%，废弃资源综合利用3.37%，其他业务2.04% [2] - 2025年1-6月实现营业收入126.80亿元，同比增长31.68%，归母净利润14.26亿元，同比增长52.98% [2] - 公司所属申万行业为电子-元件-印制电路板，概念板块包括液态金属、覆铜板、纳米概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为7.51万，较上期减少14.25%，人均流通股增至31561股，增幅16.61% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1.67亿股，较上期减少1640.04万股 [3] - 多只沪深300ETF增持或新进，华泰柏瑞沪深300ETF增持186.03万股，易方达沪深300ETF增持149.05万股，嘉实沪深300ETF为新进股东 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现129.11亿元，近三年累计派现45.47亿元 [3]

电子板块资金流入与市场表现 - 10月21日，电子板块获主力资金净买入超240亿元，吸金额在31个申万一级行业中位居首位 [1] - 覆盖半导体及苹果产业链的电子ETF（515260）场内价格最高上涨4.04%，收盘上涨3.73%，收复5日均线 [1] 细分领域及个股强势上涨 - 芯片产业链持续走高，闻泰科技午后涨停，寒武纪因三季报业绩亮眼上涨超6% [3] - 苹果产业链强势上攻，工业富联上涨超9%，立讯精密上涨逾7%，歌尔股份上涨逾6% [3] - 印制电路板（PCB）表现亮眼，东山精密上涨超8%，生益科技和鹏鼎控股均上涨逾7% [3] - 具体个股表现：闻泰科技涨9.99%[4]，工业富联涨9.57%[4]，东山精密涨8.12%[4]，生益科技涨7.86%[4]，鹏鼎控股涨7.78%[4]，立讯精密涨7.00%[4]，寒武纪涨6.86%[4]，歌尔股份涨6.08%[4] 行业核心驱动因素：iPhone销售与AI硬件 - iPhone 17系列在中美两地开售前10天销量，较iPhone 16同期高出14%，隔夜美股苹果股价大涨近4%创历史新高 [4] - 电子ETF（515260）成份股中，苹果产业链个股权重占比达43.43% [4] - 2025年上半年，AI眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2% [5] - 苹果、小米、阿里、百度等厂商加速入局AI眼镜赛道，产品矩阵丰富，AI功能升级进度可期 [5] 行业发展趋势与前景 - AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势为电子产业链带来新的增长空间 [5] - 电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段以实现快速发展 [5] - 电子50指数重仓半导体和消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业 [6]

元件板块市场表现 - 10月21日元件板块整体大幅上涨503% 显著跑赢大盘 其中上证指数上涨136% 深证成指上涨206% [1] - 中富电路以1602%的涨幅领涨板块 收盘价为5700元 成交量为2481万手 成交额为1362亿元 [1] - 板块内个股普涨 涨幅前十的个股涨幅均超过620% 包括威尔高(1505%) 高华科技(1383%) 东山精密(812%)等 [1] 领涨个股交易情况 - 胜宏科技成交额高达17884亿元 为板块内最高 当日上涨641% 收盘价为28115元 [1] - 东山精密成交活跃 成交量达10294万手 成交额为6818亿元 股价上涨812%至6833元 [1] - 生益科技和鹏鼎控股成交额分别为2881亿元和2140亿元 股价分别上涨786%和778% [1] 板块资金流向 - 当日元件板块获得主力资金大幅净流入4396亿元 [3] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态 净流出额分别为2128亿元和2268亿元 [3]

同泰数字经济A基金业绩表现 - 2025年第三季度单季回报率达70.46% [1][3] - 近一年回报率为67.61%，近两年累计收益为99.18% [3] - 基金自2021年7月26日成立以来总回报为6.48%，年化回报为1.49% [1] 基金持仓配置与变动 - 前十大重仓股合计持仓市值为1.49亿元，主要集中在AI算力产业链 [4] - 2025年第三季度大幅减持中际旭创23.27%、新易盛28.96%、沪电股份35.99% [6][7] - 同期增持寒武纪18.47%，并新增长川科技、海光信息、工业富联等标的 [6][7] 基金经理投资策略与观点 - 投资策略调整为逐步增加国产算力持仓，降低海外算力产业链暴露 [7] - 认为人工智能已开启新一轮康波周期，AI主战场将回归中华大地 [7] - 指出AI行业已形成从资本支出到产生营收的商业闭环 [8] 行业未来展望 - 看好AI大模型和算力的军备竞赛，AI推理与训练将成为全球算力投资双重驱动力 [9] - 预计国产算力产业链将持续兑现利好，大基金三期将推动中国芯片制造在高端制程取得突破 [9] - AI终端有望实现从0到1的突破，中国作为全球消费电子制造中心将受益 [9] 基金操作风格与管理规模 - 2025年上半年基金换手率达1019.35%，显著高于2024年同期的645.43% [10][11] - 基金经理陈宗超目前管理多只基金，合计管理规模为2.45亿元 [13]

泉果旭源基金表现与配置 - 泉果旭源A今年以来收益率达35.59%，显著跑赢沪深300指数和偏股混合型基金平均水平 [1] - 该基金三季度末管理规模为190.69亿元，较二季度末增长60.88亿元 [1] - 基金三季度净值上涨约45.58%，前十大重仓股在三季度全部实现正收益，其中宁德时代、恩捷股份、科达利、天赐材料等涨幅均超过50% [2] - 基金持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网企业，呈现聚焦科技AI与聚焦新能源、军工等困境反转机会的"两端配置"框架 [2] - 前十大重仓股中，恩捷股份、快手-W获增持，天赐材料、阿里巴巴-W和中芯国际新进入前十大股东行列 [2] 科技主题基金整体表现 - 多只科技主题基金三季度收益可观且规模增长，同泰数字经济、北信瑞丰优势行业、上银数字经济今年以来分别收涨62.63%、66.16%和41.62% [4] - 同泰数字经济三季度末规模增至2.45亿元，较二季度末的1.51亿元明显提升 [4] - 北信瑞丰优势行业三季度末管理规模为0.63亿元，高于二季度末的0.49亿元 [4] - 上银数字经济规模由二季度末的0.14亿元显著扩大至2.6亿元 [4] 行业趋势与基金经理观点 - 多位基金经理判断AI产业链正从"主题驱动"迈向"业绩兑现"阶段，科技成长有望持续成为A股结构性行情的重要驱动力 [1][4] - AI算力、半导体、机器人等高端制造方向被普遍认为是未来市场的主线赛道 [4][5] - 同泰数字经济基金看好AI大模型、算力、半导体等方向，认为以AI硬件与算力国产化为主的科技股是未来3-5年的投资主线 [5] - 北信瑞丰优势行业基金认为新技术赋能周期或超10年，部分产业已开始业绩兑现，产业或即将步入井喷阶段 [5] - 上银数字经济基金重点看好国产算力芯片和AI端侧芯片方向，预计后者可能重现"戴维斯双击"行情 [5] - 基金经理对市场整体判断为震荡向上，美元流动性有望迎来拐点，将提升中国股票市场流动性 [2][3]

文章核心观点 - 首批主动权益类基金三季报显示，以AI算力、半导体、机器人为代表的科技赛道基金表现强势，实现收益与规模同步提升 [1] - 多位基金经理判断AI产业链正从“主题驱动”迈向“业绩兑现”阶段，科技成长板块有望持续成为A股结构性行情的重要驱动力 [1][6] 泉果旭源三季报表现 - 泉果旭源A基金今年以来收益率达35.59%，三季度净值上涨约45.58%，显著跑赢市场基准 [3] - 基金最新管理规模为190.69亿元，较二季度末增长60.88亿元 [3] - 前十大重仓股三季度全部实现正收益，其中宁德时代、恩捷股份、科达利、天赐材料等涨幅均超过50% [3] - 组合持仓呈现“两端配置”：一端聚焦科技AI，另一端聚焦新能源、军工等困境反转机会 [4] 其他科技主题基金表现 - 同泰数字经济基金今年以来收涨62.63%，三季度末规模增至2.45亿元，较二季度末的1.51亿元明显提升 [6] - 北信瑞丰优势行业基金今年以来收涨66.16%，三季度末管理规模为0.63亿元，高于二季度末的0.49亿元 [6] - 上银数字经济基金今年以来收涨41.62%，规模由二季度末的0.14亿元大幅扩大至2.6亿元 [6] 基金经理市场观点 - 基金经理普遍认为AI技术与国产化进程进入深水区，投资机会将迈向“业绩兑现” [6] - 看好AI算力、半导体、机器人等高端制造方向，预计其未来几年仍是市场主线赛道 [6][7] - 具体看好方向包括AI大模型、算力国产化、国产算力芯片以及AI端侧芯片等 [7]