当企业出海从"选答题"变为"必答题"，这些数字背后是一个更深层的命题，金融机构如何完成自身的角 色进化，从传统的资金提供者，升级为连接中国产业与全球市场的"超级接口"？围绕这一命题，中国银 行在2025年发布的《服务企业出海白皮书》中，将当前企业出海的核心需求归纳为三大方面：优化全球 资源与要素配置、提升本地化长期运营能力、保障境外资产和权益安全。这三大需求精准勾勒了出海新 阶段的金融课题：企业需要的已不只是一笔贷款，而是一个能提供全球洞察、风险管理、资源整合和本 地化支撑的综合服务平台。这种认知升级，正在重塑金融业的竞争逻辑。 网络协同："双引擎"驱动的全球服务生态 对于银行业而言，服务企业出海首先考验的是物理网络的广度。作为全球化程度最高的中资银行，中国 银行用数十年布局构建了一张覆盖境外64个国家和地区、包括45个共建"一带一路"国家的服务网络，覆 盖范围居行业前列，并已实现对国际金融中心、G20成员国和亚太经合组织成员的全覆盖。 然而，这张网络的价值，远不止于"点"的分布，更在于"网"的协同。过去十年，中国银行精心打造了以 中银香港和中银欧洲为核心的"双引擎"区域总部：2019年，中银香港正式确立为东 ...

2025年度业绩概览 - 截至2025年末，公司资产总额达38.36万亿元，较上年末增长9.40% [1] - 2025年实现税后利润2579亿元，同比增长2.06% [1] - 全年国际结算量同比增长9.56%，跨境人民币结算量同比增长9.43% [1] - 2025年跨境电商结算规模达1.18万亿元，同比激增45.07% [1][7] 全球化网络布局与服务能力 - 境外机构覆盖64个国家和地区，包括45个共建“一带一路”国家，实现了国际金融中心、G20成员国、东盟十国的全覆盖 [2] - 建成首家中资全球托管银行，托管网络覆盖100多个国家和地区，全球托管规模保持国内第一 [1] - 在共建“一带一路”国家累计跟进公司授信项目超过1400个，累计授信支持超4390亿美元 [3] - 通过境内外机构协同，可将企业海外建厂的流程从传统模式的1个月缩短至7个工作日 [2] 人民币国际化服务与创新 - 作为CIPS建设运营核心参与方，拥有CIPS直接参与行46家，拓展间接参与行700余家 [4] - 经中国人民银行授权的人民币清算行总数增至18家，覆盖全球关键离岸人民币中心，数量与布局稳居同业首位 [4] - 创新推出“华银通”等人民币结算方案，例如为波兰企业累计中转人民币汇款超3000万元，解决跨境还款效率难题 [2] - 通过数字货币桥项目实现跨境资金调拨从“按日结算”到“分钟到账”，2025年末累计开展相关业务2100笔，交易金额超3500亿元 [4][5] - 设计“中行车企-总代理”三方人民币结算模式，在菲律宾市场首单业务突破3000万元人民币，并推广至东南亚 [4] 对特定行业与客群的赋能方案 - 为新能源汽车龙头企业打造全天候多层区域资金池，将资金跨国归集时间从2天压缩至分钟级 [6] - 为光伏龙头企业天合光能设计多币种资金池方案，实现全球账户统一视图和资金高效调度，服务其百余个国家和地区的业务 [6] - 推出“中银跨境e商通”境外收款服务，在新加坡实现全流程线上化操作，服务跨境电商支付机构和平台 [7] - 为小微外贸企业推出“义支付信用贷”，仅凭外汇结算数据即可获得信用贷款，无需抵押担保 [7] - 为海洋装备企业定制远期结售汇、外汇期权等人民币避险产品，锁定项目收益 [5] - 为摩托车企业提供480万元人民币贷款，5个工作日内到账并配套跨境结算服务，助其2025年销售额同比增长超30% [5] 战略定位与未来方向 - 公司以全球化布局为根基、以人民币国际使用为脉络，构建覆盖“投资-建设-运营”全周期的跨境金融服务生态 [1] - 提出将持续深化全球布局、强化人民币服务创新，为企业提供全场景适配、全周期护航的综合金融解决方案 [7]

关于AI - 核心观点：AI是颠覆性变革，每个人都必须以某种方式参与，但当前投资范式正在发生深刻变化，上游资本开支阶段的普涨时代可能已结束，未来机会在于应用落地和结构性迁移 [13][19][26] - AI产业分类：将相关公司分为三类：AI受益的（大方向）、AI受损的、以及AI关联度不高/受影响不大的 [13] - 上游硬件与再工业化：上游板块（如能源、电力、存储、光模块）的上涨，其深层逻辑是西方的“再工业化”这一超长周期主题，AI只是加速了这一进程；这些领域过去十几二十年处于下行周期，突然迎来景气周期，企业扩产难度大，形成了行业瓶颈 [20][22][23] - 市值与价值迁移：大的投资范式正在发生两个核心变化：第一，从下游应用向上游硬件的市值迁移，目前进度可能只完成了30%；第二，员工价值向股东价值的转移，AI是对全人类劳动的替代，可能导致中产失业问题，这尚未被市场充分反映 [16][18][19] - 美股巨头与软件公司：过去投资M7（美股七巨头）就能赚钱的时代大概率告一段落；今年美股的SaaS和软件公司股价承压是合理的，因为每天都有新的AI技术和挑战者出现，正在重构行业格局 [14][15][16] - 算力投资趋势：从去年开始，美国算力中心的投资已经超过了办公楼的投资，未来会有越来越多的“员工”以GPU芯片24小时运转的形式为社会提供服务，算力取代人力的趋势不可逆 [30][31] - 中国市场机会：非常看好国内互联网巨头在AI应用端的潜力，因其积累了海量的数据、庞大的客户群体、丰富的应用场景和扎实的底层技术；国内许多基础IT行业（如SaaS、网络安全）过去投入不足，需求被互联网巨头满足，这些巨头利用AI创造价值的潜力巨大 [2][33][35] - 投资态度与建议：当前AI投资机会普遍集中在资本开支阶段，很多投资者出于FOMO（害怕错过）心态投资；建议从避免FOMO投资开始，不要因为焦虑去做AI相关的投资 [2][38][40] 关于HALO资产 - 核心观点：“HALO资产”（重资产、难被替代）概念并不完全适用于中国市场，中国未来的核心竞争力在于研发与品牌等无形资产，而非实物资产 [7][48][54] - 李岳观点（支持逻辑）：HALO资产与“再工业化”逻辑一致，是去全球化带来的结果，进程可能只完成了20%-30%；相关资产分两类：1）由能源变革、全球技术基建重新投资等多因素驱动的上游资产（如高压设备、燃气轮机叶片），行业瓶颈明显；2）直接与AI相关的算力赛道，核心问题是总量增长趋缓，需寻找赛道内的下一个爆发点和扩产难度大的瓶颈环节 [42][44][46][47] - 王康宁观点（反对逻辑）：中美对实物资产的投资路径完全不同，中国自加入WTO后积累了极强的制造业能力，很多领域面临产能过剩，而美国实体资产投资少；中国的宏观策略是通过过度投资形成产能富余和低价优势，保持下游制造业的全球竞争力，因此不会让基础材料供应商获得过高利润；投资策略应更看重企业的研发能力和品牌价值等无形资产 [48][49][53][54] - 徐志敏观点：HALO资产过去上涨得益于确定性溢价和无风险收益率下行；中国占全球制造业近四成，除非能找到瓶颈环节，否则此类非瓶颈环节的回报率会相对平庸，因此主要着力方向不在此类资产 [55][56][57] 关于美伊冲突 - 核心观点：冲突增加了世界的不确定性，但越不确定的世界，少数确定的东西（如中国公司全球化、AI变革、制造业回流）会变得更值钱；组合应对上，更应关注企业长期基本面，利用市场波动寻找机会 [69][70][82] - 影响评估：短期影响包括成本（如油价）上涨；中长期将深远影响全球能源结构转型，推动各国供应链自主可控和制造业回流，对储能等领域构成利好 [60][62][64] - 对中国的影响：评估认为中国的相对优势会扩大，原因在于能源多样性以及将资源品转化为工业制造品的国策，使得在能源自主和成本方面具备优势 [65][67][68] - 组合应对策略： - 李岳：组合主要布局结构性成长赛道的瓶颈环节，这些环节定价能力强，能较好应对成本上涨；短期对受成本影响大的标的做了调整，总体相对保守 [61][71] - 王康宁：组合绝大部分投向内需领域，外部变化影响有限，因此没有进行大幅调整；组合内有少量能源标的可提供对冲，但更看重持仓公司长期基本面 [75][76] - 徐志敏：建议推迟对冲突进程形成观点；应利用望远镜看长远，用显微镜审视组合品质；倾向于因股价下跌而变得进取，布局“落难公主”型优质企业 [77][78][81] 关于消费 - 核心观点：消费板块经历调整后，估值已趋于合理甚至低估，今年随着房价企稳，消费复苏是大概率事件；存在新消费周期开启和传统消费修复的双重机会 [6][90][98] - 市场现状：消费板块估值已从2021年前的高位回归合理，部分优质消费股价格已变得有吸引力；目前许多消费股的估值与一般制造业持平甚至更低，有品牌的公司与无品牌的大宗品估值几乎一样，这在历史上非常少见 [83][86][90] - 驱动因素：认为今年房价大概率会企稳或下跌幅度减缓，这将减轻对消费的抑制（一线城市房价下跌带来的负财富效应明显），从而推动消费复苏 [6][89][90] - 新消费周期：2023年被认为是第三轮消费大周期的起点，驱动力是客群转换（如90后、00后成为主流）和三大新刚需的形成：精神消费、悦己消费（变美、变健康）、国产平替（非简单替代） [8][96][97] - 传统消费机会：基于对地产见底回升和可能迎来输入性通胀的判断，过去在压力测试下结构、份额、竞争力得以提升的传统消费优质企业将迎来利好，且其估值很低 [9][97] - 投资策略：对消费板块看法趋向积极，但投资上只会选择各行业中最优秀的“拇指哥”公司；部分上市公司正推进市场化改革，增加了吸引力 [84][87][88] 关于企业出海 - 核心观点：中国企业全球化是毋庸置疑的大趋势，是依托中国强大制造业能力和成本优势的自然过程；长期看好，但对今年的出海行情态度偏向谨慎 [70][100][106] - 出海优势领域：依托中国制造业能力（成本低、精度高）的行业出海较多，如家电、电动汽车（电池、汽车玻璃）等 [100][101][102] - 未来机会：除了制造业出海，还有“Token出海”（利用中国便宜的电力资源和算力优势）的机会；随着中国经济地位提升，国内优质本土品牌的国际影响力也将稳步提升 [103][105] - 筛选标准与风险：布局出海企业时关注：1）海外业务占比，不看好依赖本土市场的出海；2）避开与美国相关业务，侧重欧洲、亚非拉市场；3）倾向纯产品出海模式，避开数据隐私等敏感领域；4）小心攻击他国支柱产业的行业（如对电动轿车持谨慎态度） [107][108] - 潜在风险：近年中国外贸顺差巨大（去年达1.2万亿），相当于主要出口而进口多为原材料，如果不能建立利益共同体或做长远考量，可能引发贸易摩擦；需警惕掠夺性出口（不给当地带来就业和税收）的风险 [109][110][112] 关于投资者建议与关注重点 - 徐志敏投资偏好：喜欢投资行业内的“拇指哥”（绝对龙头）企业，尤其在其“落难”（股价因短期困境下跌）时布局，但核心是确认其竞争力依然存在 [114][115] - 王康宁关注重点：未来更看重无形资产，即企业的研发能力（芯片、AI、生物制药等）和品牌价值，认为这比实体厂房设备更能代表未来价值创造 [117][118][119] - 李岳投资框架：下跌带来更多机会；投资应围绕长坡厚雪的领域展开：海外主要是去全球化、AI变革；国内主要是中国企业全球化、新消费十年、中国制造业崛起；今年地产和通胀回升可能具有期权价值；在AI等领域会采用多空策略，判断行业内的赢家与输家进行布局 [120][121][122][123]

文章核心观点 - 2025年，中国企业全球化进入关键阶段，内外部挑战成为本土企业向跨国企业转型的催化剂 [1] - 上海市及浦东新区出口表现强劲，其中浦东贡献了全市过半出口总额，服务企业出海已成为区域重点工作 [1] - 浦东新区正从“外资入华门户”向“企业出海高地”转型，致力于构建立体式出海综合服务体系，打造高能“出海服务站”，以支持企业“出得去、走得稳、融得进” [1][2][6] 浦东的国际化基础与优势 - 截至2025年底，浦东历年累计获认定的跨国公司地区总部达500家，占上海全市的46.5%；累计认定外资研发中心294家，占上海全市的46.23% [4] - 2025年，浦东（含自贸试验区）完成境外投资备案项目404个，占上海全市项目总数的44.25%，备案中方投资额43.14亿美元，占上海全市总额的68.7% [4] - 在制度、服务网络和市场生态层面已构建基础，如承接ODI备案权、开创自由贸易账户体系、布局海外知识产权服务中心等 [5] 立体式出海服务体系的构建 - 核心抓手是2025年3月成立的“浦东新区企业走出去综合服务中心”，集成了政务服务、综合服务与专业服务资源，形成一站式网络 [6] - 该中心致力于提供覆盖企业出海全周期的服务，并打造高价值的交流平台，举办各类活动并推送政策资讯 [9][10] - 已初步建立起覆盖147个国家和地区、超300个城市的海外服务网络，并计划进一步搭建可靠的海外综合服务体系 [10] 产业精耕与精准化服务 - 结合产业与区域特点，布局了5个区域出海服务站（陆家嘴、张江、金桥、世博、保税区），各有侧重 [12] - 联动N个特色产业功能平台，如上海数字出海服务基地、张江药谷综合服务中心等，形成聚焦产业的服务平台矩阵 [12] - 针对重点产业提供精细化服务，例如围绕数字企业出海打造专项计划，聚焦集成电路、生物医药等先导产业提供知识产权和标准支持 [13][14] 专业服务与资源整合 - “走出去中心”汇聚超过百家专业服务机构，涵盖战略咨询、法律合规、财税规划等九大类专业领域 [9] - 浦东司法局发布了覆盖全球101个国家和地区、235个主要城市的《海外合作律所推荐白名单》，包含491家境外律师事务所 [11] - 浦东金融办整合发布了中外资银行“走出去”金融产品清单，中资银行在全球71个国家和地区设有网点，外资银行覆盖35个国家和地区 [12] 厚植出海生态的长期举措 - 推动产业链上下游协同出海，支持海外链主企业带动合作 [16] - 促进专业服务业与出海企业互促发展，并鼓励本土律师事务所、会计师事务所等“伴随出海” [16] - 推动“引进来”与“走出去”协同发力，促进双向投资 [17] - 利用多重国家战略优势进行制度创新，如升级自由贸易账户功能、推动自贸离岸债立法、建设“一带一路”技术交流中心等 [17][18]

中国企业出海浪潮的演进与现状 - 2024年中国对外直接投资达1922亿美元，涉及3.4万家境内投资者在190个国家和地区设立5.2万家海外投资主体，其中非公有经济占对外非金融类直接投资比例达54.3%，首次超过公有经济[3] - 2025年民营企业进出口额达260403亿元，同比增长7.1%，占进出口总额比重57.3%，出海已成为由具体产品（如服装、化妆品、光伏板、新能源汽车）和实体（海外工厂、奶茶店）累积而成的强大浪潮[4][5] - 企业出海心态从2024年前的被动应对（因贸易战压力、客户要求外迁）转向2025年后的主动寻求，驱动因素转变为追求更高利润、更大市场和更多机会[8][9][10][11] 新兴市场的增长机遇 - 印尼拥有2.8亿人口，平均年龄低于30岁，存在大量年轻消费人群，消费需求旺盛，例如雅加达的MINISO门店出现排队盛况[11] - 非洲部分地区（如埃塞俄比亚）基础轻工业产品（如卫生纸、瓷砖、马桶）存在巨大供应缺口，而天然气管道未普及地区对罐装燃气（如煤气瓶）有刚性需求，为相关企业提供广阔市场[11][13] - 东南亚、中东、非洲等地区许多产业尚处早期或蓝海阶段，相较于国内存量博弈和内卷严重的市场，能提供更优的利润空间和成长曲线，例如沙特有大量基础设施项目带来建材与家装需求[12] 中国全球角色与盈利模式的转变 - 过去中国处于“外围工业国”地位，输出产品和产能，利润微薄（如90年代生产一台DVD播放机利润仅约1美元），核心专利和大部分利润被上游掌握[15] - 当前中国在新能源、人工智能、无人机等领域已出现领先企业，开始向外输出技术、专利和运营服务，作为“技术房东”向其他国家收取费用，实现了盈利模式的翻转[16] 2026年第三届“生而全球”出海全球峰会核心信息 - 峰会定于2026年6月28日至29日举办，主题为“生而全球·为增长而出海”，旨在探讨中国出海企业的增长路径[20][27] - 预计汇聚1500名以上企业决策者与实战派，核心亮点包括：全球政经趋势洞察、一线企业家实战经验分享、以及链接各国政府、产业部门等资源的平台[2][30][31][32] - 议程设置覆盖多极化格局分析、新兴市场解析（东南亚、非洲）、科技与供应链出海、品牌全球化、本地化融合及全球化管理等关键议题[34][35][36][37] 峰会配套活动与参与方 - 设有“全球之夜”VIP闭门晚宴，仅限150席，定向邀约全球政要、行业领袖与出海企业家进行深度资源链接[37] - 拟参会企业涵盖消费、科技、制造、医药等多个行业领军企业，如华为、TikTok、联想、SHEIN、安踏、蜜雪冰城、比亚迪等[39] - 峰会配套新加坡、印尼、马来西亚三国深度游学考察（6月27日至7月3日），包含政策考察、标杆企业参访与合作对接[40][41][42] - 提供展位合作（限30席）面向出海服务机构、各国招商机构等，以及多种商务合作机会[44][45][46][47] 参会报名信息 - 峰会门票分为VIP票（12980元/人，含闭门晚宴）和隆会票（3980元/人），均设有早鸟优惠价[49] - 报名时间为2026年3月20日至6月24日，VIP报名截止日期为2026年6月17日[51]

文章核心观点 - 资深投资人屈田的投资哲学是追求前瞻性，在趋势形成前提前布局并长期陪伴，通过深度参与和资源赋能，助力被投企业（如极兔）从区域冠军成长为世界级巨头，并以此验证其关于中国企业全球化的长期假说 [6][75][89] 屈田的投资理念与风格 - 投资追求“比其他人看得更远”，习惯在趋势顶峰时退场，提前到下一波趋势前独自等待，即便有时看不到确定性 [6][76][89] - 投资动机超越财务回报，更看重参与创造历史的成就感，认为赚钱到一定程度后只是数字，更重要的是获得认知提升和验证假说 [26][27][75] - 方法论受物理学背景影响，善于提出关于未来的假说（如移动互联网、企业出海），并通过支持企业家实践来进行验证 [75][88][89] - 拥有长期视角和耐心，认为现在所做之事决定的是五年、十年后的结果，因此不关心短期波动，早期布局移动互联网和出海均经历了数年等待才迎来爆发 [76][77] 投资极兔的决策逻辑 - **选择赛道**：2017年，基于在阿里八年的经验，洞察到物流是电商的核心基础设施，类比“淘金时代卖水”，是稳定赚钱的高回报生意 [13][15] - **选择区域**：判断中国企业的全球化是长期确定性机会，选择从新兴市场切入，最终锁定东南亚最大单一市场印尼，认为“得印尼者得东南亚” [11][33] - **选择时机**：认为2017年时，东南亚的电商平台（如Shopee、Lazada）投资窗口已过，最佳投资时点是2013年，而电商爆发后，配套的物流基础设施成为最佳投资机会 [20] - **选择标的**：通过多方验证锁定“水下项目”极兔，其虽为印尼快递行业第二，但在电商快递领域已是第一，且团队执行力强、网络弹性好，能应对电商大促时单量激增5-10倍的情况 [34][35] 极兔的竞争优势与发展前景 - **业务数据**：投资时，极兔在印尼日单量仅几十万单，但已是电商快递第一；公司从2013年代理OPPO手机起步，2017年创办快递业务 [45][57] - **竞争优势**：团队接地气、执行力强；技术系统能与电商平台对接实现物流轨迹实时显示；网络弹性远超本地同行，保障服务稳定 [34][35] - **发展路径**：从印尼起步，后拓展至中国、拉美、中东等市场；通过与TikTok等新兴电商平台合作，成功抵消了Shopee自建物流带来的单量影响，并实现增长 [58][60] - **市场地位与展望**：屈田笃定极兔十年内会成为“世界冠军”，并认为其未来十年确定会成为千亿美元市值的公司 [5][78] 投资人的价值与赋能 - **建立信任与进入**：通过分享中国顶级互联网公司（腾讯、阿里、美团）的成长经验与认知，以及引入身家数百亿美元的中国企业家资源，获得极兔团队认可；通过步步高体系内的LP关系，获得了投资极兔的“门票” [45][46] - **战略与资本运作**：深度参与公司战略制定、融资及上市资本运作；在极兔拓展中国、拉美等市场以及应对关键危机时提供支持 [57][65][66] - **生态连接与资源整合**：关键作用在于利用认知和人脉，在正确的时间连接关键资源；例如，在TikTok启动东南亚电商业务前，提前对接其与极兔及孵化品牌，实现多方共赢 [58][59] - **长期陪伴**：不同意“极兔发展一帆风顺”的说法，认为每家公司都有脆弱时刻，投资人需全心全意提供帮助；例如极兔刚回中国融资最难时，其基金作为领投方之一坚定了市场信心 [66] 对“段永平”经营哲学的观察 - **核心理念**：“段门”企业（OPPO、vivo、极兔等）的企业文化高度一致，三十年来核心均为“本分、平常心”五个字 [50] - **经营哲学**：践行“做对的事，把事情做对”以及“慢就是快”；例如，OPPO曾为控制风险而拒绝大额利润订单，坚持与可靠伙伴做长久生意 [50][51] - **成功关键**：在正确的时间点选择做正确的事（如2015年做快递），并依靠强大的学习能力和韧性，在试错中掌握“把事情做对”的能力 [52] 对中国企业出海的展望与规划 - **未来方向**：持续聚焦中国企业出海，认为从新兴市场（东南亚、拉美、中东）起步确定性更高，待有基础后再挑战欧美市场 [85] - **投资策略**：目标投资或赋能更多“世界冠军”，包括两类：一是像极兔这样“生而全球”从海外长大的公司；二是从中国冠军走向全球的公司 [73][86] - **生态构建**：希望在海外建立中国头部出海企业的生态圈，倡导中国企业在海外增量市场中合作而非内卷 [86]

文章核心观点 - 中国锂电产业链企业正加速出海马来西亚，将其视为建立全球战略的关键枢纽和新的增长战场 [2][6][10] - 马来西亚凭借优越的地理位置、政策支持、人力成本及市场潜力，吸引了从电池厂到材料厂、设备厂的全产业链企业入驻，有望快速建立起强大的电池生态系统 [11][12] - 亿纬锂能和璞泰来作为电池和材料领域的代表企业，在马来西亚的布局具有战略性和示范效应，分别着眼于储能市场与跟随客户出海 [3][5][7][8] 企业动态与战略布局 亿纬锂能 - 公司在马来西亚迎来两大进展：一是马来西亚基地二期厂房于2月24日落成，主要生产储能产品；二是于2月7日与合作伙伴中标吉隆坡机场10MW/36MWh光伏储能项目，将采用其628Ah电芯及5MWh储能系统，计划2027年投运 [3] - 马来西亚项目一期投资超过30亿元人民币，自2023年夏季动工后，仅一年多时间就有电池产品下线 [5] - 二期储能项目总投资超过86亿元人民币，规划产能10GWh，加上未来三期的38GWh目标，总规划产能达48GWh [5] - 公司向马来西亚公司增资约3.6亿元人民币，注册资本增至约11.5亿元人民币，显示出对马来西亚市场的高度重视 [5] - 在马来西亚的布局不仅是简单的电池包（PACK）生产，而是涵盖了上游材料的产业链整合，旨在建立强大的本土供应体系 [5] 璞泰来 - 公司通过境外孙公司紫宸马来西亚投资建设5万吨锂电池负极材料项目，金额2.97亿美元（约20.51亿元人民币） [3] - 此次投资旨在满足下游客户在东南亚的产能布局及本地化需求，实现就近交付、提升供应稳定性并降低成本 [8] - 此前公司规划的瑞典10万吨负极材料项目（计划总投资超100亿元人民币）于2024年底因未能完全符合当地法规而未获批准，该项目规模远大于马来西亚项目 [7] - 公司表示将重点推进马来西亚布局，并正在筹划港股上市以推进境外融资能力 [8][9] 其他企业 - 天津电气院所属天传智能中标马来西亚沙巴旗滨光伏新材料15MWh电化学储能项目，是其在马来西亚的首个微网储能项目 [4] - 自2023年下半年起，已有十多家锂电产业链企业在马来西亚落地 [10] 行业趋势与马来西亚优势 - 锂电行业竞争白热化，企业出海寻找新出路，马来西亚成为热门选择地 [10] - 马来西亚政府大力支持能源转型，目标在2050年实现70%绿电供应，并对入驻企业提供政策扶持 [11] - 相较于东南亚其他国家，马来西亚具备独特优势：泰国是日系车大本营，竞争激烈；印尼本土化意识强，可能为外国企业设立门槛；而马来西亚地理位置优越（坐拥马六甲海峡），人力成本有优势，且华人较多便于管理 [11] - 在电池厂率先布局后，相关的材料厂、设备厂也开始入驻马来西亚，产业链集群效应正在形成 [10][11] - 行业观点认为，在马来西亚的布局结果将关系到相关企业的全球战略，马来西亚有望快速复制中国电池产业的崛起奇迹 [6][12]

文章核心观点 - 中国企业出海正经历从“资本运作”到“体系化能力溢出”的深刻转型，其驱动力源于国内“创新溢价”的积累、超大规模市场的锤炼以及新兴市场提供的广阔空间，政府正通过系统性服务支撑这一进程 [1][4][6][9][11] 中国企业出海的发展历程与阶段特征 - **早期阶段（2008年前后）**：出海主体以央企为主，核心是收购海外油田、矿产等资源权益，以满足国内需求 [3] - **第一波出海潮（2008年金融危机后）**：企业抓住海外资产贬值机遇，一方面加码资源收购，另一方面制造业为获取技术、品牌和渠道进行海外并购（如吉利收购沃尔沃），同时部分民企投资海外地产、酒店等，本质是“出去买东西”而非系统性布局 [3] - **战略协同阶段（2015年后）**：在“一带一路”倡议引领下，企业出海与国家战略协同，基建、能源、产能合作大规模出海，从单点并购转向系统布局；2015年中国对外直接投资流量达1456.7亿美元，首次成为资本净输出国 [3] - **体系化出海新时期（过去五年多）**：在2019年人均GDP突破1万美元后，对外投资结构和质量发生根本变化，以技术溢价、品牌输出和全球资源配置为特征，主动进行全球布局，占领产业链高附加值环节 [4] 当前出海的驱动力：“创新溢价”与市场优势 - **产业基础与创新能力**：中国拥有联合国产业分类中全部工业门类，在智能汽车、新能源、5G通信、人工智能、无人机等多个产业领域占全球产能比例超过40% [6] - **引领绿色转型**：以比亚迪、宁德时代、隆基绿能为代表的“新三样”（电动汽车、锂电池、太阳能电池）企业，带动整个供应链向海外输出产能，在东盟、中东、欧洲等地再造“中国产业集群” [6] - **TMT与消费领域创新**：腾讯云、阿里云等科技基础设施加速出海；泡泡玛特、名创优品等展现出制造潮流的能力；TikTok在海外广受欢迎；喜茶、霸王茶姬、蜜雪冰城等输出“中国口味”，推动民营企业对外投资数量超越国企 [6] - **超大规模市场优势**：国内超大规模市场提供了丰富的应用场景和快速迭代能力，使企业能“快速试错、快速迭代”，锤炼出显著的国际竞争力 [7] 出海的主要市场机遇：新兴市场空间 - **全球经济格局变化**：过去一年亚洲经济体对全球经济增长贡献率超过60%，七国集团占全球GDP比重从20世纪90年代约70%降至2025年的30%左右（按购买力平价计算） [9] - **新兴市场需求爆发**：新兴国家的工业化、城镇化和数字化进程，催生了对电力、基础设施、生产设备、耐用消费品的爆发式增量需求，中国企业能提供高性价比解决方案 [9] - **东盟成为投资热土**：东盟已成为中国企业对外投资最集中地区，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）加速了产业链供应链深度融合，企业在基建、制造业转移、跨境电商、移动游戏及文娱消费领域积极布局 [9] - **非洲市场机遇**：市场形态初级但发展迅速，吸引中国企业投资基础设施、矿产、传统制造业以及新能源、数字通信等行业 [9] - **智能化转型新主题**：中国在人工智能技术与应用领域跻身世界前列，华为云、阿里云等智算基础设施全球布局，DeepSeek、Seedance等中国开源AI模型受全球开发者欢迎；全球调用量排名前五的模型中中国占据四席，调用量超越美国模型；低成本的中国开源模型在新兴市场具备竞争优势 [10] 政府支持与系统性服务 - **政策与平台建设**：2025年10月，商务部等5部门联合印发《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，并于2026年2月11日上线国家海外综合服务平台，旨在为5.2万家境外企业、数十万家外贸企业、数千家对外承包工程和劳务合作企业提供“一站式”公共服务，标志着海外综合服务进入“制度护航”新阶段 [12] - **系统性支撑**：通过政策协同、金融支持与外交布局，系统性为企业出海铺路搭桥，推动中国资本、技术与品牌深度融入全球产业格局重构 [12] - **参与全球治理**：在全球经济治理中，中国正从规则接受者向塑造者转变，主动参与构建有利于企业全球发展的制度环境与市场秩序 [12] 出海规模与数据 - **2025年投资规模**：2025年，在复杂多变的外部环境下，中国全行业对外直接投资达1744亿美元，同比增长7.1%；海外并购总额436亿美元，同比增长近四成 [1]

总体贸易表现 - 2026年1-2月美元计价出口同比增长21.8%，显著高于2025年12月的6.6%及彭博一致预期的7.2%[1][6] - 2026年1-2月美元计价进口同比增长19.8%，较2025年12月的5.7%大幅回升，高于彭博一致预期的7.0%[1][6] - 2026年1-2月贸易顺差达2136亿美元，同比扩大427亿美元[1][6] 增长驱动因素 - 春节错位效应显著提振1-2月出口，估算拉动出口同比约7.4个百分点，但预计将拖累3月出口同比约13个百分点[2][7] - 全球AI投资热潮及半导体需求强劲，1-2月集成电路出口同比大增72.6%，对整体出口增长贡献3.4个百分点[2][7][8] - 汽车产业优势凸显，1-2月汽车（含底盘）出口同比大增67.1%，对整体出口增长贡献2.0个百分点[2][7] - 机电产品是出口增长主力，1-2月出口同比增长27.1%，贡献了超过75%的出口增长[2][7][8] 产品与地区结构 - 对美出口降幅收窄，1-2月同比为-11.0%，对整体出口的拖累从去年12月的4.4个百分点缩小至1.4个百分点[4][12] - 对东盟、欧盟出口强劲，1-2月同比分别增长29.4%和27.8%，对整体出口贡献分别达4.9和3.9个百分点[4][9] - 对非洲出口高速增长，1-2月同比跃升至49.9%，对整体出口贡献2.4个百分点[4][9][12] - 轻工纺织等商品出口改善，1-2月同比由去年12月的-8.5%转为增长18.0%[8] 前景与风险 - 尽管3月出口可能受春节后置拖累，但一季度整体出口仍有望维持两位数增长[3][10] - 全球AI投资加速、海外财政扩张及“再工业化”带来的企业出海需求，有望共同支撑2026年出口增长[3][10] - 主要风险包括全球AI投资减速以及美国关税政策的反复[4][11]

构建高效透明信息披露体系 - 上市公司信息披露制度是连接企业与投资者的桥梁和维护市场秩序的重要制度 [4] - 监管部门需推动上市公司构建合规、透明、高效的信息披露体系，强化关键信息可读性并建立内幕信息管理制度 [6] - 上市公司需完善内部管理机制，将合规管理、财务控制、运营监督等内控机制嵌入决策全流程 [6] - 需关注部分企业通过“内卷式”竞争获取市场地位却遏制整体创新活力的问题，需政策引导企业将资源投入重要领域以形成差异化优势 [6] 打造耐心资本和公司治理 - 耐心资本是支持科技创新、突破“卡脖子”技术和培育未来产业新动能的重要力量 [7] - 建议形成长期考核机制，参考社保和主权基金管理办法拉长考核周期并优化容错机制，以培育壮大耐心资本 [9] - 建议加强国家级基金对科技创新的支持力度，科学设立运营政府产业发展基金，推动政府、市场、社会资本协同合作 [9] - 建议提升企业现代公司治理水平，拓宽耐心资本多元化退出渠道，打造企业和耐心资本发展的良性循环 [9] 破解民营企业融资困境 - 尽管中央多次强调破除融资障碍，但政策落地仍存在“最后一公里”梗阻，金融机构对民企“惜贷”“惧贷”现象依然突出 [12] - 建议从制度层面构建“敢贷、愿贷、能贷”的长效机制，推动职能部门与金融机构协同发力，持续优化金融生态 [12] 健全不孕不育治疗保障体系 - 中国育龄夫妇不孕不育率已升至约18%，接近发达国家水平，女性在生殖健康领域面临双重结构性问题 [15] - 建议在诊疗端构建女性健康筛查与素养提升长效机制 [15] - 建议在费用端搭建不孕不育治疗多元支持体系 [15] - 建议在制度端强化社会协同与生育友好型环境建设 [15] 优化人工智能产业发展 - 人工智能已从“大模型能力竞争”迈向“智能体规模应用阶段”，提出“电力—算力—智力—人力—安全力—生产力”的“六力模型” [16] - 建议国家出台推理算力布局指导政策，依据场景密度、算力缺口、能源保障能力，建立“全国统筹 + 区域细化”的推理算力布局体系，在重点产业集聚区域建设低时延、高密度推理算力集群 [18] - 建议加速智能体产业应用，实施技术与人才“双线赋能”战略 [18] - 建议推动安全智能体的场景化应用，支持安全技术生态化创新 [18] 推动儿童食品健康与标准化 - 当前中国6至17岁青少年超重肥胖率达19.7%，营养不良与营养过剩并存，慢性病呈现低龄化趋势 [21] - 建议建立3至18岁分龄健康膳食标准，推动儿童食品标准化和标签清晰化 [21] - 建议在基础教育中系统设置食育课程，将食品安全、营养均衡、饮食文化等内容纳入教学计划 [21] - 建议强化校园餐营养监管，推广配备专职营养师，优化膳食结构，防止“高油高糖”食品进入校园 [21] 完善企业出海综合服务体系 - 建议建立国家级企业出海综合服务机制，形成“一个入口、一套标准、一张清单” [24] - 建议细化驻外使领馆服务企业的抓手，在中资企业集中、项目多、风险复杂的国家和地区建立更具操作性的驻外企业服务机制 [24] - 建议支持地方政府普遍建立企业“出海”服务中心，并加大资金政策支持力度，形成“拿得到、用得上”的政策工具包 [24] - 建议建立政府认可的第三方服务资源库和白名单制度，并建立“先培训、后出海”的合规预备制度 [24] 稳定房地产市场与激活内需 - 建议在优化需求管理、稳定房价预期方面，赋予省级政府限购限贷灵活调整权，推动一线城市外围区域、二线城市全域适度放开限购 [27] - 建议在重点城市开展阶段性试点“购房送消费券”政策，按购房金额比例发放家电、汽车等消费抵扣券 [27] - 建议探索房贷利息个人所得税专项附加扣除额度上浮，直接激活消费潜能 [27] - 建议从供需两侧协同精准施策，需求端以财政定向贴息替代全面降息，供给端拓宽房企融资“白名单”，鼓励金融机构以展期、优化还款计划等方式缓解房企短期资金压力 [27]