中辉能化观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 欧洲柴油价格上涨带动油价反弹。成品油：欧美成品油利润良好，欧洲柴 | | 原油 | | 油价格大涨带动油价反弹；供需：消费淡季，OPEC+仍在扩产周期，全球 | | ★ | 谨慎看空 | 海上浮仓以及在途原油激增，原油供给过剩压力逐渐上升；关注变量：美 | | | | 国页岩油产量变化，俄乌以及南美地缘进展。策略：空单部分止盈。 | | | | 基差偏高，期货盘面偏高估，价格承压。成本端原油受俄乌地缘扰动，震 | | LPG | | 荡调整；供需方面，液化气商品量下降，下游 PDH 开工小幅下降，需求 | | ★ | 谨慎看空 | 端韧性较强；库存端利好，港口与厂内库存连续去库。策略：轻仓试空。 | | | | 社会库存缓慢去化，盘面低位震荡。国内开工季节性回升，近期进口资源 | | L | 空头盘整 | 集中到港，国内外供给充足。下游开工率连续 5 周下滑，11 月下旬后棚膜 | | ★ | | 旺季逐步收尾，需求支部不足。油价中期仍存下移风险，成本支撑不足。 | | | | 策略：绝对价格低位，空单 ...

报告行业投资评级 - 弱势震荡 [3] 报告的核心观点 - 原油短期高位回落，沥青基本面差持续下跌，供给居高不下，北方受雨季影响需求下滑，沥青旺季不旺，大趋势继续跟随原油波动 [3] - 交易策略上单边呈弱势震荡，暂无套利机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 供给 - 11月地炼排产降低，2025年11月国内沥青地炼排产量131.2万吨，环比降29.2万吨、降幅18.2%，同比降9.1万吨 [3] - 本周国内沥青供需两端下滑，供应端下滑源于克石化等主动下调产能，金陵石化与中化泉州暂停生产 [3] - 展示了中国及各地区沥青排产、产量、产能利用率、检修损失量相关数据图表 [19][26][31] 需求 - 受资金面与北方冷空气影响，山东、华北市场低迷，北方停工，南方下游需求间歇增减，需求量整体下滑 [3] - 本周出货总量44.5万吨，较上一周期环比降5.1%，山东地区出货增长，华东地区出货减量显著，预计下周行业出货量进一步下滑 [3] - 展示了中国及各地区沥青出货量、下游开工率、改性沥青开工率相关数据图表 [63][66][72] 库存 - 本周国内各地区工厂及仓库库存有涨有跌，整体延续去库格局，华东地区去库突出，厂库因炼厂按合同出货等因素下降，社库因市场报盘积极等因素下降 [3] - 展示了中国及各地区厂内库存、厂内库存率、社会库存相关数据图表 [54][57][60] 成本 - 本周初国际油价因中美经贸磋商等利好上扬，后期因市场对降息担忧等因素下跌，美油跌至60关口下方，本周末油价较上周末回落，本周均价环比下行 [3] - 展示了沥青生产毛利、稀释沥青价格、升贴水、港口库存相关数据图表 [46][49][50] 价格 - 展示了重交沥青各地区主流市场价相关数据图表 [5] 价差&基差&交割利润 - 展示了沥青价差、基差相关数据图表 [14][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高硫燃料油跟随原油震荡，但受库存高企及套利货冲击压制，波动加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面信息 - 地缘扰动叠加OPEC供应未显著放量，原油价格偏强震荡，支撑高硫燃料油成本重心 [3] - 高硫燃料油稳定的船用需求为基本面提供支撑，未受制裁资源供应偏紧 [3] - 富查伊拉燃料油库存周增25.92%至886万桶，创年内高位，反映供应过剩 [3] - 中东及西非低硫组分稳定流入亚洲，叠加俄罗斯高硫资源持续输出，压制市场结构 [3] 低硫燃料油价格及价差数据 - 2025年10月31日，新加坡低硫燃料油M+2为454.24美元/吨，日度涨跌值3.16美元/吨，周度涨跌值6.03美元/吨；鹿特丹低硫燃料油M+2为418.56美元/吨，日度涨跌值1.09美元/吨，周度涨跌值 - 0.71美元/吨；美国墨西哥湾低硫燃料油M+2为68.71美元/桶，日度涨跌值0.28美元/桶，周度涨跌值0.13美元/桶；中国LU期货M+3为3306元/吨，日度涨跌值34元/吨，周度涨跌值56元/吨 [5] - 2025年10月31日，LU期货M+3 - 新加坡低硫燃料油M+2为10.4709美元/吨，日度涨跌值5.2894美元/吨，周度涨跌值3.7404美元/吨；新加坡 - 鹿特丹低硫燃料油M+1为33.87美元/吨，日度涨跌值2.17美元/吨，周度涨跌值9.31美元/吨 [5] - 2025年10月31日，新加坡低硫燃料油VS布伦特M+2裂解为7.38，日度涨跌值0.21，周度涨跌值1.33；鹿特丹低硫燃料油VS布伦特M+2裂解为1.71，日度涨跌值 - 0.17，周度涨跌值0.15；美国墨西哥湾低硫燃料油VS布伦特M+2裂解为4.57，日度涨跌值0.15，周度涨跌值0.27 [5] - 2025年10月31日，新加坡低硫燃料油月差为 - 0.65，日度涨跌值0.16，周度涨跌值2.4；鹿特丹低硫月差为1.16，日度涨跌值0.06，周度涨跌值1.48；美国墨西哥湾低硫月差为2.4765，日度涨跌值0.6985，周度涨跌值3.175；LuM+3 - M+4月差为2.9522美元，日度涨跌值 - 0.4196美元，周度涨跌值4.6369美元 [5] - 2025年10月31日，新加坡高低硫价差M+2为69.96，日度涨跌值0.73，周度涨跌值6.68 [5] 高硫燃料油价格及价差数据 - 2025年10月31日，新加坡高硫燃料油M+1为381.05美元/吨，日度涨跌值2.7美元/吨，周度涨跌值 - 11.3美元/吨；鹿特丹高硫燃料油M+1为394.95美元/吨，日度涨跌值2.35美元/吨，周度涨跌值 - 2.15美元/吨；美国墨西哥湾高硫燃料油M+1为59美元/桶，日度涨跌值0.44美元/桶，周度涨跌值 - 0.44美元/桶；中国FU期货M+1价格为2959元/吨，日度涨跌值 - 9元/吨，周度涨跌值43元/吨 [24] - 2025年10月31日，新加坡高硫燃料油月差为 - 3.22，日度涨跌值0.28，周度涨跌值 - 1.6；鹿特丹高硫燃料油月差为8.47，日度涨跌值 - 0.03，周度涨跌值 - 0.91；美国墨西哥湾高硫燃料油月差为6.604，日度涨跌值0.6985，周度涨跌值0.3175 [24] - 2025年10月31日，FU月差为26.4127美元/吨，日度涨跌值1.0966美元/吨，周度涨跌值12.7992美元/吨；新加坡高低硫价差M+1为72.54，日度涨跌值0.62，周度涨跌值19.06；鹿特丹高低硫价差M+1为24.45，日度涨跌值 - 1.52，周度涨跌值 - 4.82；美国墨西哥湾高低硫价差M+1为64.135，日度涨跌值 - 0.3175，周度涨跌值 - 0.3175 [35] - 2025年10月31日，中国高硫M+2 - 新加坡高硫M+1为8.0261，日度涨跌值 - 5.5768，周度涨跌值 - 1.1887；新加坡高硫燃料油VS布伦特M+1裂解为 - 4.74美元/桶，日度涨跌值0.02美元/桶，周度涨跌值 - 1.36美元/桶 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 制裁扰动推动原油延续反弹，各品种中期结构多偏空，需根据不同品种的短期结构和基本面情况选择合适的投资策略，如空单止盈、持有或观望等 [1] 各品种总结 原油 - 逻辑：隔夜美财政部制裁俄罗斯石油公司，短期逻辑转至地缘扰动，后续将回归供需驱动 [2] - 技术面：日线中期下跌，小时线短期上涨，今日站上 447 一线转多，量能减仓上行表明是反弹，下方支撑 456 一线 [2] - 策略：空单止盈，等待破短期支撑后回补 [1][2] 苯乙烯（EB） - 逻辑：检修增加开工小降，供需小幅好转，但港口库存累库同比天量，1 月季节性累库将至，价格有崩塌风险，市场已部分交易预期 [5] - 技术面：小时线短期下跌，今日震荡，反弹未过压力，上方压力 6570 一线 [5] - 策略：剩余空单持有，临近换月注意移仓 [1][5] 橡胶 - 逻辑：东南亚天气好转，四季度供应放量，成本支撑走弱，国内库存去库慢 [7] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日小幅减仓反弹，上方压力 15450 一线 [7] - 策略：小时级别空单持有，止盈参考 15450 一线 [1][7] 合成橡胶（BR 橡胶） - 逻辑：自身供需矛盾不大，需求端轮胎开工季节性复工，企业库存压力大，供应端装置重启产量有回复预期，库存新高，主要受原油和丁二烯成本驱动 [11] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日小幅减仓反弹，关注压力位 11300 一线 [11] - 策略：小时周期空单持有，止盈参考 11300 一线 [1][11] PX - 逻辑：供需上周略有改善，但高供应格局未改，主要追随原油成本驱动 [13] - 技术面：小时线短期上涨，今日减仓上行站上 6460 - 6480 一线，下方支撑 6425 一线 [13] - 策略：小时级别空单止盈 [1][13] PTA - 逻辑：装置投产和复产预期下供应压力大，需求平稳，短期矛盾不大，主要追随原油成本驱动 [16] - 技术面：小时线短期上涨，今日减仓小幅反弹，下方支撑 4470 一线 [16] - 策略：小时级别观望 [1][16] PP - 逻辑：广西石化装置预计十月中旬投产，供应压力大，下游需求旺季疲软，海外需求低，成本端原油下行带来压力 [20] - 技术面：小时线短期下跌，今日减仓反弹，上方压力 6740 一线 [20] - 策略：小时周期观望 [1][20] 甲醇 - 逻辑：月差结构走强暗示后期有做多机会，四季度伊朗负荷降低、进口回落使 01 合约有做多逻辑，但短期国内需求增量小、供应高位、库存难去化，港口库存也高，做多时点未到，关注技术信号和伊朗限气时点 [22][24] - 技术面：日线和短期均为下跌结构，今日减仓反弹，上方压力 2320 一线 [24] - 策略：单边小时周期剩余空单谨慎持有，止盈 2320 一线；对冲策略待站上压力后将甲醇多配 [24] PVC - 逻辑：“以碱补氯”下供应高开工，内需地产需求低，社会库存累库，高产量、高库存、弱需求结构难改 [27] - 技术面：日线和小时线均为下跌结构，今日震荡未改下跌结构，上方压力 4800 一线 [27] - 策略：小时周期空单持有 [1][27] 乙二醇（EG） - 逻辑：前期检修装置重启，开工高位，产能投放预期压力增大，港口库存转向累库，供需转弱 [28] - 技术面：日线下跌，小时线上涨，今日减仓反弹站上 4060 一线，下方支撑 4045 以下 [28] - 策略：小时周期空单止盈 [1][28] 塑料 - 逻辑：广西石化装置预期十月中旬投产，供应压力增大，下游需求旺季疲软，成本端原油下行 [32] - 技术面：日线下跌，小时线上涨，今日减仓反弹站上 6940 一线 [32] - 策略：剩余小时周期空单止盈 [1][32] 纯碱 - 逻辑：高供应、高库存格局加剧，需求端玻璃难转好，供应端无实质政策干预，商品宏观向下驱动回归，盘面下行压力大 [34] - 技术面：小时线下跌，今日减仓反弹未触及压力位，上方压力 1260 一线 [34] - 策略：剩余小时周期空单持有 [1][34] 烧碱 - 逻辑：部分装置检修恢复，新装置投产，中期供应压力增大，下游氧化铝利润低、需求增量有限，供增需弱 [36] - 技术面：小时线下跌，今日震荡，上方压力 2470 一线 [36] - 策略：节前止盈后暂观望 [1][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG主力合约显著上行主因宏观与地缘方面消息扰动 ，国内民用气价格大幅下跌 ，外盘价格大跌 ，内外价差变化 ，美亚套利窗口关闭 ，CP丙丁烷到岸贴水大幅上涨 ，运费大跌 ，FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启 ，PDH制丙烯利润下降 ，库存压力偏高 ，短期供应压力大 ，但化工需求支撑且燃烧需求预期回暖 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 周五民用气下跌 ，华东4345（ - 24） ，山东4200（ - 80） ，华南4460（ - 40） ，醚后碳四4420（ - 40） ，最低交割地为山东 ，基差 - 20（ - 32） ，11 - 12月差137（ + 7） ，FEI和CP下跌 ，分别469（ - 5） 、447（ - 5）美元/吨 [1] 周度观点 - PG主力合约显著上行主因宏观与地缘方面消息扰动 ，基差 - 20（ - 334） ，11 - 12月差137（ + 59） ，国内民用气价格大幅下跌 ，最便宜交割品为山东民用气4200（ - 250） ，华东4345（ - 39） ，华南4460（ - 110） ，万华 + 2300手仓单 ，外盘价格大跌 ，FEI月差 - 10美金（ + 5） ，CP月差 - 4美金（ + 5） ，内外价差PG - CP至132（ + 27） ，PG - FEI至112（ + 14） ，FEI - CP至20（ + 12.5） ，美亚套利窗口关闭 ，CP丙丁烷到岸贴水大幅上涨 ，华南78（ + 26） ，运费大跌 ，美湾 - 日本108（ - 18） 、中东 - 远东60.5（ - 2.5） ，FEI - MOPJ缩小但切换窗口仍开启状态 ，最新 - 71（ - 12） ，PDH制丙烯利润下降 ，库存压力偏高 ，短期供应压力大 ，但化工需求支撑且燃烧需求预期回暖 ，PDH开工率68.76%（ - 2.12pct） ，中景二期恢复 ，但渤化检修 、万达天弘短停 ，下周预计开工企业陆续提负 [1]

成品油零售价格调整 - 10月13日国内成品油零售价格实现年内第八次下调，汽、柴油价格（标准品）每吨分别降低75元和70元 [1][2] - 折合成升价，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均下调0.06元，本次调价是年内第20轮调整，呈现“6涨6搁浅8下调”的格局 [3] - 价格下调后，私家车加满一箱油（50升容量）可少花3元，每行驶100公里费用减少约0.4元，大型物流车每行驶100公里燃油费用减少约2.4元 [3] 国内成品油市场分析 - 调价周期内国内汽油和柴油批发价格均呈下跌走势，节前备货曾带动价格短暂反弹，但节后需求迅速回落，市场成交清淡 [5] - 后市汽油需求因缺少节假日支撑且天气转冷预计持续下滑，柴油需求虽受农忙、基建支撑，但因资源充裕及原油偏弱，价格仍有下行空间 [5] - 10月销售周期缩短使主营单位出货压力增大，纷纷下调价格赶量，汽油终端需求转淡，柴油需求受降雨影响疲态难改 [6] 批发价格与价差展望 - 分析指出10月汽油与柴油批发价格走势可能分化，汽油批零价差或稳步扩大，而柴油批零价差再度扩大空间受限 [7] - 电商节开启可能提升物流活跃度，为柴油刚需提供转好可能，使其批发价格底部支撑相对较强 [6] - 汽油因无大型假期，需求转弱，长期来看批发价格或继续承压 [6] 国际原油市场动态 - 本轮调价周期内国际原油价格先涨后跌，前期地缘局势冲突及OPEC+增产不及预期推升价格，后期地缘溢价回吐及贸易紧张导致价格下调 [8] - 8个OPEC+产油国决定11月维持增产措施，每日增产13.7万桶，此举被视为寻求更大市场份额，增大油市供应压力 [9] - 地缘局势变化引发供应收紧担忧，但供需“弱预期”格局对油价形成压制，预计10月原油价格将延续宽幅震荡，价格重心可能下移 [9][10] 未来调价预期 - 市场人士预计下一轮成品油调价下调的概率较大 [4]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块领涨两市 有色龙头ETF(159876)跳空大涨 盘中涨幅达2.7% 现涨1.8% [1] - 有色龙头ETF自4月8日低点以来累计上涨55.21% 大幅跑赢沪指(24.45%)和沪深300(27.21%)等主要宽基指数 [1] - 中证有色金属指数近五年表现分化 2020年涨35.84% 2021年涨35.89% 2022年跌19.22% 2023年跌10.43% 2024年涨2.96% [3] 铜业龙头个股表现 - 北方铜业盘中触板 洛阳钼业涨超8% 铜陵有色和江西铜业涨逾6% [1] - 洛阳钼业获主力资金净流入超11亿元 居A股吸金榜首位 [1] 行业供需与价格驱动因素 - 全球第二大铜矿Grasberg因泥石流事故暂停生产 预计2027年才能恢复事故前水平 2026年铜金产量将下降35% [3] - 短期关税暂停 供给扰动和降息预期强化下铜价偏强 长期家电补贴持续 电网投资增长叠加铜供给刚性 价格中枢有望抬升 [3] - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升盈利能力和改善市场预期 有利于金属价格传导 [3] 细分金属品种投资逻辑 - 黄金受美联储降息预期 地缘扰动引发避险需求和央行增持驱动 [4] - 稀土 钨 锑等战略金属受益于全球博弈 [4] - 锂 钴等金属受"反内卷"逻辑影响 板块迎来估值修复 [4] - 铜 铝等工业金属因新兴产业需求释放和供给增量有限 呈现供需紧平衡格局 [4] 行业指数配置价值 - 中证有色金属指数成分股权重分布: 铜25.3% 铝14.2% 稀土13.8% 黄金13.6% 锂7.6% [5] - 通过全覆盖方式可更好把握有色金属板块贝塔行情 相对于投资单一金属行业能起到分散风险作用 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 商品市场上周涨跌幅与前周基本持平，流动性宽松与需求旺季预期支撑下短期或偏稳运行，但各板块受不同因素影响表现有差异[1] 各板块总结 行情回顾 - 商品市场上周涨跌幅较前周基本持平，贵金属领涨2.34%，有色涨0.35%，能化、农产品和黑色分别跌1.26%、0.65%和0.01% [1] - 涨幅居前为黄金、白银和铝，跌幅较大为天然橡胶、棕榈油和沥青 [1] - 商品市场20日平均波动率降幅收窄，黑色、化工、农产品以降波为主，全市场规模增加，多数入金来自贵金属，黑色和农产品规模小幅下降 [1] 展望 - 贵金属：就业疲软与通胀降温使市场定价美联储年内降息3次，连续上涨后乏力，地缘扰动下短期波动或放大 [2] - 有色：美元走弱与消费旺季支撑，宏观偏暖，库存拐点未明，下游消费较强，短期或偏稳 [2] - 黑色：螺纹钢表需和产量回落、库存累积，高炉复产铁水产量回升，钢厂利润低制约复产，原料受查超产和“反内卷”扰动，成本抬升支撑产业链但价格矛盾增加 [2] - 能源：IEA上调年内供应预期幅度大于需求，市场过剩增加，地缘因素短期支撑油价但中期过剩使地缘溢价受限 [2] - 化工：聚酯终端织造订单和印染开工提升，需求向好，涤丝库存高利润差负荷提升慢，节前产业链相对油价估值或回升 [3] - 农产品：USDA报告中性偏空，美豆回调后上涨，产区高温少雨行情或震荡偏强，棕榈油受减产、政策和树龄问题支撑 [3] 商品基金概况 - 黄金ETF周收益率约2.3%，规模合计1563.24亿元增1.36%，成交量合计降20.72% [35] - 能化ETF周收益率 -0.42%，规模10.80亿元增4.25%，成交量增26.49% [35] - 豆粕ETF周收益率0.96%，规模25.44亿元增0.47%，成交量降25.22% [35] - 有色ETF周收益率0.88%，规模14.85亿元增5.53%，成交量增76.04% [35] - 白银基金周收益率1.81%，规模23.97亿元持平，成交量增53.46% [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期油价震荡偏弱运行，核心原因是原油市场存在过剩压力，盖过了地缘层面扰动；供应端全球产油主体持续增产，需求端缺乏支撑且原油需求即将触顶回落；宏观与地缘因素虽有扰动但已退居次要，未改变供应主导油价的趋势；欧佩克+持续提速的增产行动是决定油价方向的核心驱动，供应压力主导市场，操作上建议逢高做空，注意节奏、谨慎参与 [4] 根据相关目录分别进行总结 盘面解读 - 走势回顾：美油主力合约收涨0.37%，报62.60美元/桶，周涨1.18%；布伦特原油主力合约涨0.77%，报66.88美元/桶，周涨2.11% [9] - 持仓分析：截至9月9日当周，WTI原油期货投机性净空头寸增加14,840手至24,905手；布伦特原油期货投机性净多头头寸减少41,476手合约至209,578手合约；汽油期货投机性净多头头寸增加8,965手合约至107,376手合约；截至9月12日，上海期货交易所INE原油期货持仓量为80,024手，周环比（9月5日）增加14,216手 [10] - 内外盘价差：9月12日，WTI与Brent的价差为 -4.3美元/桶，较9月5日下降0.67美元/桶；SC与WTI的价差为4.59美元/桶，较9月5日下降1.11美元/桶；SC与Brent的价差为0.29美元/桶，较9月5日下降1.78美元/桶 [11] 交易策略 - 单边：震荡偏弱 - 套利：汽油裂解季节性走弱，柴油裂解偏强 - 期权：观望 [12] 基本面 - 供应：8月30日 - 9月5日，美国原油产量为1349.5万桶/日，周环比上升7.2万桶/日；9月6日 - 12日，美国石油活跃钻机数量为416座，周环比增加2座 [23] - 需求：8月30日 - 9月5日，美国炼厂原油投入量为1681.8万桶/日，周环比下降5.1万桶/日；炼厂开工率为94.90%，周环比上升0.6个百分点 [23] - 进出口：8月30日 - 9月5日，美国原油出口量为274.5万桶/日，周环比下降113.9万桶/日；石油产品出口量为719.5万桶/日，周环比上升47.1万桶/日；8月26日 - 9月1日，中东地区海运原油出口量为1841.89万桶/日，周环比上升19.77%；本周俄罗斯海运原油出口量为299.33万桶/日，周环比下降24.82% [23] - 库存：截至9月5日，美国商业原油库存总量为424,646千桶，周环比上升3,939千桶；战略石油库存总量为405,224千桶，周环比上升514千桶；库欣地区石油库存总量23,857千桶，周环比下降365千桶；截至9月10日，中国港口商业原油库存指数为110.14，周环比上升1.83%；库容量占总库容的比重为60.16%，周环比上升1.07个百分点 [24]

报告行业投资评级 - 原油走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 上周原油市场波动明显，盘面冲高回落，前半周因特朗普政府对俄施压使地缘风险溢价推动油价上行，后半周油价回落，既修正超涨又受宏观数据冲击 [1] - 宏观层面，美国非农就业数据不佳使市场对美经济衰退忧虑升温，风险资产受抛压，VIX 指数与美股动向成原油市场风向标 [2] - 地缘政治上，焦点在美国对俄措施后续，虽 8 月 8 日临近，但俄罗斯原油出口有韧性，供应实际中断风险降低，美国施压或促俄乌停火谈判，对原油市场潜在冲击可控 [2] - 供应端压力累积，OPEC+9 月将增产 54.7 万桶/日，在需求前景转弱且季节性需求高峰临近尾声时，增产将使供需天平向宽松倾斜，中期基本面受压制 [3] - 原油市场受地缘扰动、宏观担忧与基本面转弱三重角力，短期地缘风险是盘面波动主因但持续性存疑，宏观衰退忧虑增加市场波动和下行风险，中长期基本面压力主导走势，若无重大地缘供应中断事件，时间对原油盘面更利空 [3] - 建议逢高空，因旺季需求见顶、库存意外累库及 OPEC+增产压制市场，盘面下行压力积聚 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场结构 - 展示 WTI、Brent、SC 的远期曲线和月间价差相关图表 [10][14][16] 供给 - 有美原油产量以及钻机与活跃车队数、欧佩克+成员国产量相关图表 [20] - 展示美国炼厂开工率、山东地炼（常减压装置）炼油厂开工率相关图表 [24] 需求 - 展示俄罗斯、墨西哥、哈萨克斯坦等国原油产量图表以反映需求情况 [31] 库存 - 有美原油库存、美成品油库存相关图表 [28] 持仓/美元 - 展示 WTI 基金持仓情况、Brent 基金持仓、WTI 总持仓和 Brent 总持仓、美元指数相关图表 [32][33]