核心观点 - 当前全球环境呈现流动性偏紧、风险偏好下移、风险评价上行的特征，地缘扰动加剧背景下，国内权益市场既不能太过乐观，也不必过分担忧 [6] - 国内权益市场的牛市基础源于国家治理与科技引领经济能力的提升，地缘扰动未动摇此基础，未来应聚焦“安全主线”进行稳扎稳打的布局 [4][15] 全球市场环境分析 - **中东局势与市场定价**：本周中东局势升温，市场对冲突缓解的预期下行，以Polymarket数据为例，截至4月6日对4月30日前停火的概率为23%，较3月28日的39%明显下行 [6][9] - **油价与资产表现**：地缘局势推动国际布伦特油价上行至超过110美元，当前市场交易方向一是定价短期战争烈度提升（风险资产承压、油价上行），二是定价中期油价中枢提升及流动性偏紧 [6][9] - **恐慌情绪监测**：衡量市场恐慌的VIX指数当前在30以下，未达到过去两年超过50的高点，表明海外市场恐慌程度尚未达到极致，地缘风险恶化仍可能触发海外权益市场恐慌情绪 [6][9] 潜在危机观察框架 - **阶段一：经济实质性伤害**：此阶段企业信用风险上升，代表性指标为企业信用利差，目前美债低信用等级信用利差处于上行趋势中，显示市场开始担忧经济负面冲击 [4][12] - **阶段二：金融体系风险蔓延**：此阶段经济伤害向金融市场传导，银行间信用风险上升，可观察有担保拆借利率(SOFR)与无风险美债利率的利差，该指标近两年高点出现在2023年3月硅谷银行破产时，当前仍保持平稳，意味着市场尚未对危机大面积蔓延进行定价 [4][12] 国内权益市场策略 - **牛市基础稳固**：本轮国内权益牛市的基础在于国家治理能力和科技引领经济能力的提升，地缘扰动不仅未动摇此基础，反而应提升对其的信心 [4][15] - **地缘冲击减弱**：根据前期构建的“效率-安全”二维分析框架，地缘扰动对国内权益市场的负面冲击越来越小，这主要得益于高安全相关性板块的贡献，高安全重要性行业综合指数与地缘风险的相关性已大幅下降 [4][15] - **投资主线明确**：基于外围环境的不确定性及国内资产的稳固基础，未来投资应更关注“安全主线”，并采取稳扎稳打的策略 [4][6][15]

报告行业投资评级 - 中线展望为震荡 [6] 报告的核心观点 - 焦煤盘面交易逻辑从能源替代转为仓单交割，煤焦价格高位回落；玻璃纯碱供需过剩压制价格；铁矿石价格高位震荡；合金价格处于高位；钢材价格高位震荡；后期成本端扰动可能反复，需关注地缘端及铁矿石供给端扰动 [1][2] - 旺季预期谨慎，现实端上行驱动待验证；若地缘冲突持续价格支撑偏强，缓和则价格有回调压力 [6] 各品种情况总结 铁元素 - 美伊冲突和现货流动性偏紧支撑铁矿期现价格，但供需宽松难去库压制价格，预计震荡；短期废钢到货持稳，长流程需求缓慢恢复，基本面弱平衡，预计短期震荡 [2] 碳元素 - 短期焦炭供需双增，铁水复产或更快，现货首轮提涨落地后暂稳，盘面跟随焦煤；焦煤盘面交易逻辑转变，补库需求下滑、进口压力大及临近交割，盘面承压但地缘有支撑，预计宽幅震荡 [3] 合金 - 锰矿进口成本和用电成本推涨预期难证伪，但锰硅供需宽松、库存高、成本传导难，中长期盘面估值有回调风险；硅铁产能过剩，行业利润修复或加速复产，供需转向宽松，中长期盘面估值有回调风险 [3][6] 玻璃纯碱 - 玻璃供应有扰动预期，但中游下游库存高，供需过剩，若产销不好高库存压制价格；纯碱供应短期高位稳定，供需过剩，短期震荡，长期供给过剩加剧，价格中枢下行 [6] 各品种具体分析 钢材 - 现货成交改善，钢厂盈利率增加，铁水复产，短流程废钢日耗接近节前，五大材供应低位；下游复工，刚需和补库需求释放，表需恢复但同比偏低；钢材去库但库存仍高；伊朗钢厂遭袭影响有限；成本端扰动反复，盘面有下行压力，关注地缘和旺季需求 [8] 铁矿 - 港口成交减少，价格有差异；海外矿山发运环比大减后预计回升，到港环比增加；钢厂盈利率增加，铁水复产；港口库存下降，压港库存增加，钢厂进口矿库存小降；美伊冲突和飓风扰动发运和成本，部分现货流动性受限；美伊冲突和现货流动性支撑价格，但供需宽松压制上方估值，预计震荡，关注流动性和冲突走向 [9] 废钢 - 华东破碎料均价下降，螺废价差增加；废钢到货持稳，接近去年同期；短流程钢厂复产快，废钢日耗接近节前，长流程日耗环比恢复但低于去年；电炉利润好，短流程需求将维持高位，长流程需求有望增加；库存到货恢复，长流程补库，短流程需求旺使库存回落，整体库存和可用天数接近去年；短期到货持稳，长流程需求慢恢复，基本面弱平衡，预计短期震荡，关注终端需求恢复进度 [10] 焦炭 - 期货跟随焦煤弱稳，现货日照港准一报价下降，基差缩小；供应方面，成本上升，焦化利润收缩，两会后焦炉复产，供应增加；需求方面，两会后华北环保限产解除，钢厂高炉复产，刚需有支撑；库存方面，铁水刚需回升，期现贸易商和钢厂采购，焦企去库；现货首轮提涨预计本周三落地，期货跟随焦煤 [11] 焦煤 - 期货地缘影响消退，主力合约交割压力显现，盘面承压回落；现货介休中硫主焦煤和乌不浪口金泉工业园区蒙5精煤价格不变；供给方面，国内煤矿正常生产，进口蒙煤通关高位，供应压力大；需求方面，焦炭产量增加，下游采购使煤矿库存去化；地缘冲突缓和，焦煤因仓单压力承压，中下游补库意愿下降，部分煤种竞拍价格回落；盘面交易逻辑转变，补库需求下滑、进口压力大及临近交割，盘面承压但地缘有支撑，预计宽幅震荡 [12] 玻璃 - 华北、华中主流大板价格和全国均价不变；地缘政治扰动多，宏观不确定；供应方面，现货价格低，厂家亏损，日熔长期呈下行趋势；需求方面，下游需求未恢复，补库后回落；中下游库存高压制估值，能源价格波动大，关注新增冷修，若无则预计价格震荡偏弱；供应有扰动预期，但库存高，供需过剩，若产销不好高库存压制价格 [13] 纯碱 - 重质纯碱沙河送到价格下降；地缘政治扰动多，宏观不确定；供应方面，日产环比回升；需求方面，重碱刚需采购，玻璃日熔有下行预期，重碱需求走弱，轻碱表需高但未了解到需求增量；供需基本面无明显变化，行业处于底部待出清，下游需求平稳，产量高位，静态过剩未加剧，高库存高供应压制价格，预计短期震荡；玻璃日熔平稳，供应短期高位稳定，供需过剩，短期震荡，长期供给过剩加剧，价格中枢下行 [14] 锰硅 - 地缘因素影响下，锰矿价格高位，锰硅期价高位震荡；现货钢招价格不及预期，厂家报价谨慎；成本方面，锰矿开采和发运成本增加，外盘报价上调预期强，港口贸易商挺价，但市场成交一般，厂家减产对矿价有潜在利空；需求方面，旺季钢材产量有望增加，锰硅需求回暖；供应方面，北方新增产能投放，云南枯水期结束开工上行，行业利润修复，减产落地情况待观察，产量下滑可能不及预期，供应压力缓解难；地缘扰动未结束，锰矿进口成本和用电成本推涨预期难证伪，但供需宽松、库存高、成本传导难，中长期盘面估值有回调风险，关注锰矿价格和厂家开工 [14][15] 硅铁 - 地缘因素影响，硅铁用电成本增加预期强，主力合约期价走势偏强；现货市场观望情绪浓，交投清淡，贸易商出货不畅；成本方面，原煤价格走强，兰炭价格提涨，2月内蒙、青海结算电价上调，成本支撑强；需求方面，旺季钢材产量增加，炼钢需求支撑好转，金属镁成本上涨，镁厂报价坚挺，下游采购跟进，镁锭价格上调；供给方面，上游库存压力小，但行业利润修复，停产厂家复产意愿增加，后市产量可能上升，供需转向宽松；地缘扰动未结束，用电成本增加预期难证伪，但产能过剩，行业利润修复加速复产，供需转向宽松，中长期盘面估值高于成本有回调风险，关注结算电价调整和厂家复产动向 [16] 商品指数情况 综合指数 - 中信期货商品综合指数、商品20指数、工业品指数分别为2535.43（+0.96%）、2829.64（+1.01%）、2584.88（+1.10%） [100] 板块指数 - 钢铁产业链指数2032.64，今日涨跌幅+0.33%，近5日涨跌幅 -1.20%，近1月涨跌幅+6.47%，年初至今涨跌幅+2.87% [102]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对农业多个品种进行分析，多数品种呈震荡态势 生猪价格震荡偏弱 部分品种有阶段性机会 如油脂可关注阶段性低位买入 生猪上半年可关注逢高做空套保及反套策略 棉花可逢回调长期多配[1][8][11][16] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：受中东局势、豆系情况、棕榈油供需及菜油供应预期等影响 延续震荡 建议关注阶段性低位买入策略[7][8] - 蛋白粕：国际宏观多空并存 国内进口成本、到港预期等因素影响 交投清淡 双粕窄幅震荡 豆粕和菜粕均维持震荡[9] - 玉米：市场维持紧平衡 受农户售粮、下游补库及替代谷物投放影响 盘面震荡 3月中旬后关注回调压力 中期偏多配[10][11] - 生猪：供应高位 需求淡季 库存累积 价格震荡偏弱 上半年关注逢高做空套保 预计三季度末猪价筑底回暖 四季度温和上行 可关注反套策略[1][11] - 天然橡胶：宏观氛围偏弱 云南产区开割丰产预期升温 下游订单受影响 胶价继续下行 基本面变量有限 盘面维持震荡[12][14] - 合成橡胶：中东地缘局势升级 丁二烯供应收缩 盘面相对坚挺 若原油继续走高 短期维持偏强[15] - 棉花：宏观情绪利空 基本面尚可 但缺乏新增上行驱动 中长期看多 短期震荡偏强 维持逢回调长期多配思路 警惕宏观风险[16] - 白糖：短期受油价影响跟随震荡 中长期供应过剩格局难改 关注原油价格和主产国产量数据 内盘价格区间5100 - 5500元/吨[18] - 纸浆：连续下跌后企稳 基本面弱势因素仍在 但成本底线提供支撑 短期维持区间震荡[19][20] - 双胶纸：偏弱震荡 3 - 4月供需双增价格上行 5月或回落 3 - 5月先涨后跌 维持4000 - 4400元/吨区间操作[20][22] - 原木：受地缘扰动波动提升 外盘报价提涨带动国内现货涨价 短期震荡偏强 中期到港增加后或承压 维持780 - 830元/方区间操作[23] 品种数据监测 - 油脂油料、蛋白粕、玉米淀粉、生猪、棉花棉纱、白糖、纸浆及双胶纸、原木等品种均有涉及监测 但文档未给出具体数据内容[26][46][59][77][119][132][147][170] 中信期货商品指数 - 2026年3月19日 综合指数2569.19 日跌幅0.50% 商品20指数2885.41 日跌幅1.06% 工业品指数2567.44 日涨幅0.39% 农产品指数968.39 今日跌幅0.19% 近5日跌幅1.96% 近1月涨幅4.04% 年初至今涨幅3.79%[185][187]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 LPG因南帕尔斯气田遭袭夜盘强势运行，丙烯受成本端地缘扰动供应存减量预期 [1] 各部分总结 基本面跟踪 期货市场 - LPG 2604合约昨日收盘价5766，日涨幅 -1.42%，夜盘收盘价6268，夜盘涨幅8.71%；2605合约昨日收盘价5670，日涨幅 -1.15%，夜盘收盘价6195，夜盘涨幅9.26%；2606合约昨日收盘价5525，日涨幅 -1.13%，夜盘收盘价6038，夜盘涨幅9.29% [1] - 丙烯PL 2604合约昨日收盘价8220，日涨幅0.00%，夜盘收盘价8538，夜盘涨幅3.87%；2605合约昨日收盘价8313，日涨幅 -1.15%，夜盘收盘价8811，夜盘涨幅5.99%；2606合约昨日收盘价8084，日涨幅 -1.61%，夜盘收盘价8638，夜盘涨幅6.85% [1] 现货市场 - LPG山东民用昨日价格5630，较前日变动 -136，主力基差183；华东进口昨日价格6623，较前日变动0，主力基差83 [1] - 丙烯PL山东价格8045，较前日变动20，主力基差 -268；华东价格8300，较前日变动60，主力基差 -13 [1] 产业链开工 - 本周（截至2026/3/13）PDH开工率63.23，较上周变动 -1.7；烷基化开工率38.6，较上周变动1.4；MTBE开工率68.94，较上周变动1.22 [1] LPG发运量 - 2026年3月18日美国发运全球22.1万吨，较前日变动17.1万吨；发运亚洲12.9万吨，较前日变动7.9万吨；发运中国4.7万吨，较前日变动4.7万吨；发运日本4.6万吨，较前日变动4.6万吨；发运印度0.0万吨，较前日变动 -5.0万吨 [1] - 2026年3月18日中东发运全球、亚洲、中国、日本、韩国、印度、东南亚均为0.0万吨，较前日无变动 [1] 趋势强度 - LPG趋势强度为1，丙烯趋势强度为1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 2026年3月18日（新加坡收盘时间），4月份CP纸货丙烷589美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨；丁烷583美元/吨，较上一交易日上涨2美元/吨；5月份CP纸货丙烷595美元/吨，较上一交易日上涨1美元/吨 [12] - 列出国内PDH装置检修计划，涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业 [13] - 列出国内液化气工厂装置检修计划，涉及日照（中海）、尚能石化等多家企业 [13]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 今日集运聚焦供需博弈与地缘扰动核心逻辑，整体呈现震荡偏强态势但分化风险暗藏，操作上需把握短期趋势机会，同时警惕供需矛盾激化后的回调风险，重点关注航司运力调控动作、地缘局势演变及需求恢复进度，合理设置止损以应对市场波动 [4] - 策略为观望，可关注4 - 5反套 [6] 根据相关目录分别进行总结 航运衍生品数据 - 中国出口集装箱运价各指数现值及涨跌幅：SCFI - 美西现值1489，涨11.71%；SCFIS - 美西现值1121，涨0.93%；SCFI - 美东现值2717，涨4.47%；SCFI - 西北欧现值1452，涨7.27%；CCFI综合指数现值1054，涨0.97%；SCFI现值1940，涨2.25%；SCFIS - 西北欧现值1545，涨5.60%；SCFI - 地中海现值2360，涨0.39% [1][2] 行情综述 - 行情上涨 [3] 逻辑分析 - 短期受头部航司远期运价宣张带动，情绪面获支撑，盘面价格伴随成交量放大上行，部分航线运力优化调整提供阶段性支撑；长期新船集中交付与隐性运力释放加剧过剩风险，全球贸易需求增长乏力难以消化新增供给，构成长期压制；地缘局势不确定性仍存，霍尔木兹海峡通航波动可能引发短期航线调整与运价波动，欧盟环保新规带来的成本上升将逐步传导至市场 [4]

报告行业投资评级 - 豆粕：震荡 [6] 报告的核心观点 - 中东冲突从多方面利好大豆及豆粕价格，叠加市场对3 - 4月进口大豆到港不及预期的担忧，豆粕主力期价上行 [59] - 虽然中东冲突利多是长逻辑，短期实质影响有限，但中东局势难迅速回到战前状态，豆粕主力或难回到2900以下 [4][59] - 全球大豆平衡表宽松，国内豆粕库存处于历史同期高位，或限制豆粕上方空间 [2][4][59] 根据相关目录分别进行总结 中东冲突从多方面点燃市场做多情绪 - 原油上涨利好美豆油工业需求和美豆压榨需求，传导至美豆压榨需求增加使CBOT大豆走强，但美国大豆压榨产能短期内难明显扩张，原油上涨还使海运费上涨，利好豆粕期价 [13][14][22] - 化肥价格上涨，市场担忧影响农作物春播，但目前对大豆市场实质影响不大，氮肥涨价或使美豆种植意向高于预期，利空CBOT大豆价格 [24][25] - 中东出口菜粕和菜油受阻，油脂及蛋白粕可互相替代、价格相关，但阿联酋菜油和菜粕出口量占比相对较小 [36] 市场担忧3 - 4月进口大豆到港不及预期 - 国内对3 - 4月进口大豆到港不及预期的担忧令豆粕5月合约强劲，市场关注巴西大豆发运延迟、海关严查及抛储未兑现 [42] - 全球大豆平衡表宽松，南美四国大豆产量达历史最高，全球大豆期末库存升至历史最高 [42] - 国内库存处于历史同期高位，采购巴西豆盘面榨利丰厚将刺激油厂买船 [43] 中美关系发展仍值得持续关注 - 中美关系及中国采购美豆情况影响豆粕期价，此前有采购量提高消息使CBOT大豆上行，但未实际看到大规模采购 [3][54] - 中美关系及美豆采购存在不确定性，若美豆出口改善预期落空，CBOT大豆或回吐部分涨幅 [3][55] 总结与展望 - 中东冲突利好叠加进口大豆到港担忧，豆粕主力期价上行，虽短期实质影响有限，但豆粕主力难回2900以下，现实供需面或限制其上方空间 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊局势未缓和霍尔木兹海峡通航受阻原料供应中断风险仍存亚洲炼厂受影响供应端收缩预期及成本端支撑仍在华东浙石化及华南福建联合等炼厂已降负山东主要PDH装置有停车预期后续或有更多烯烃企业降负；丙烯原料丙烷供应紧张PDH装置利润亏损加深开工率预计下探；需求端下游刚需跟进山东PP粉料企业部分回归带动需求回升丁辛醇利润尚可补库意愿较强；短期霍尔木兹海峡未通畅、成本抬升、供需偏紧格局下需警惕行情反复风险 [2] 根据目录总结 一、丙烯基差结构 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、期货05 - 06合约价差、05 - 07合约价差、市场价华东、市场价山东、市场价华南等相关内容 [6][11][15] 二、丙烯生产利润与开工率 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、进口利润等内容 [18][23][30] 三、丙烯下游利润与开工率 包括PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率（产能利用率）情况 [39][40][50] 四、丙烯库存 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘扰动扭转聚烯烃供需预期，预计冲突未结束前，塑料和PP盘面延续多头趋势，但短期波动幅度过大需注意风控 [4][8] - 塑料方面，中东地缘冲突或导致进口减量、裂解装置降负荷传导至生产端、成本支撑坚挺；PP方面，中东地缘冲突主要通过原料端传导，PDH利润极致压缩，供给端有支撑 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周塑料震荡偏强，周初平开6630，最低6624，受地缘消息扰动周一高开，最终收于7691，全周振幅1067点；PP震荡偏强，周初平开6680，最低6635，最终收于7797，全周振幅1189点 [3][7][13] 资金 - 截至本周四，PE主力持仓量从48万手减至39万手 [15][16] 基差 - 截至本周四，塑料主力基差为57元/吨，PP主力价差为37元/吨 [19] 月差 - 截至本周四，L59价差为152元/吨，3月5日盘中最高251元/吨；PP59价差为277元/吨 [22] 跨品种 - 截至本周四，LP05价差为179元/吨，MTO05价差为 -186元/吨 [27] 产业链价格 - 成本端支撑较强，乙烯丙烯走势分化 [29] 供给 - 本周PE产量72万吨，产能利用率87%，累计同比 +11.5%；PP产量77万吨，产能利用率76%，产量累计同比5.3%，3月计划新增检修装置328万吨 [45][47] 进出口 - 2025年PE月均进口量112万吨（同比 -3.2%），12月进口132万吨（环比 +25%，同比 -4.6%），月均出口量9万吨（同比 +29%）；PP月均进口量28万吨（同比 -8.3%），12月进口33万吨，月均出口量26万吨（同比 +29%），12月单月出口27万吨 [52][53][54] 下游开工 - PE和PP下游开工均回落，农膜开工处于同期低位 [55][59] 需求 - 2025年塑料及制品月均出口额118亿美元（同比 +0.4%），出口至美国金额占比14% [65] 库存 - 本周PE商业库存127万吨、PP商业库存108万吨，均处于同期低位；截至本周四，聚烯烃石化库存47.5万吨；本周PE企业库存32万吨、PP企业库存43万吨；本周PE社会库存48万吨、PP贸易商库存18万吨 [67][70][73][76] 策略 - 塑料单边回调试多，L2605关注区间7500 - 8500元/吨，套利空LP05价差持有，套保期现正套为主；PP单边回调试多，PP2605关注区间7500 - 8500元/吨，套利观望，套保期现正套为主 [5][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯成本端受地缘扰动，基本面维持偏紧 [1] - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为1 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：LPG期货2604、2605、2606昨日收盘价分别为5127、5022、4902，日涨幅分别为 -3.34%、 -3.27%、 -3.43%；丙烯期货2604、2605、2606昨日收盘价分别为7136、7085、6896，日涨幅分别为0.98%、 -0.04%、 -0.40% [1] - 现货市场：LPG山东民用、华东民用、华南民用昨日价格分别为4850、4857、5160，较前日变动分别为10、149、0；丙烯山东、华东、华南昨日价格分别为7370、7350、7175，较前日变动分别为355、350、350 [1] - 产业链开工：截至2026/3/06，PDH开工率为64.93%，较上周变动1.7%；烷基化开工率为38.37%，较上周无变动；MTBE开工率为67.72%，较上周变动0.5% [1] - LPG发运量：2026/3/5美国发运全球9.8万吨，较前日变动0.2万吨；发运亚洲4.6万吨，较前日变动4.6万吨；中东发运全球0.0万吨，较前日变动 -8.8万吨；发运亚洲0.0万吨，较前日变动 -4.6万吨 [1] 市场资讯 - 2026年3月5日，4月份CP纸货丙烷591美元/吨，较上一交易日下跌9美元/吨；丁烷590美元/吨，较上一交易日持平；5月份CP纸货丙烷566美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨 [6] - 国内多家PDH装置处于检修状态，部分检修开始时间为2023 - 2026年，部分结束时间待定 [7] - 国内多家液化气工厂装置处于检修状态，检修时长从30 - 60天不等 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LPG短期地缘扰动偏强，丙烯成本端地缘扰动，基本面维持偏紧 [1] - LPG趋势强度为2，丙烯趋势强度为2，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，2表示最看多 [6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货市场 |品种|合约|昨日收盘价|日涨幅|夜盘收盘价|夜盘涨幅|昨日成交|较前日变动|昨日持仓|较前日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PG|2603|4,051|-4.75%|4,070|0.47%|2,373|-9,680|801|-1,372| |PG|2604|4,519|-1.03%|4,542|0.51%|69,348|-52,948|80,333|-2,932| |PG|2605|4,452|-0.89%|4,469|0.38%|10,410|-9,617|20,888|2,039| |PL|2603|6,140|-0.84%|6,159|0.31%|133|-302|935|-111| |PL|2604|6,254|-0.92%|6,258|0.06%|7,627|-1,076|1,813|-1,390| |PL|2605|6,202|-1.74%|6,230|0.45%|25,327|5,131|13,691|-981| [1] 现货市场 |品种|地区|昨日价格|较前日变动|主力基差|较前日变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PG|山东民用|4,500|20|-19|67| |PG|华东民用|4,429|-15|-90|32| |PG|华南民用|4,765|5|246|52| |PG|山东醚后|4,420|10|51|57| |PG|FEI到岸|5,168|2|749|49| |PG|华东进口|5,001|0|582|47| |PG|华南进口|4,835|-5|416|42| |PL|山东|6,470|-55|268|55| |PL|华东|6,550|0|348|110| |PL|华南|6,375|0|273|110| [1] 产业链开工 - PDH开工率本周（截至2026/2/27）为63.23%，较上周变动-1.61% - 烷基化开工率为37.72%，较上周无变动 - MTBE开工率为67.22%，较上周无变动 [1] LPG发运量（万吨） |出发地|目的地|昨日(2026/3/1)|较前日(2/28）变动| | ---- | ---- | ---- | ---- | |美国|全球|4.8|-14.2| |美国|亚洲|0.0|-11.2| |美国|中国|0.0|0.0| |美国|日本|0.0|0.0| |美国|韩国|0.0|0.0| |美国|印度|0.0|-2.3| |美国|东南亚|0.0|0.0| |中东|全球|7.9|-10.0| |中东|亚洲|7.9|-10.0| |中东|中国|0.0|0.0| |中东|日本|0.0|0.0| |中东|韩国|0.0|0.0| |中东|印度|1.1|-12.4| |中东|东南亚|0.0|0.0| [1] 市场资讯 - 沙特阿美公司2026年3月CP出台，丙烷545美元/吨，较上月持平；丁烷540美元/吨，较上月持平。折合到岸美金成本：丙烷640美元/吨，丁烷635美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷4876元/吨左右，丁烷4838元/吨左右（丙丁烷折合人民币价格均不含码头操作费） [7] - 国内多家PDH装置有检修计划，涉及河南华颂新材料科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等多家企业，部分检修开始时间较早但结束时间待定，部分如金能科技股份有限公司PDH二期检修时间为2026/1/13至2026年3月中下旬，东莞巨正源科技有限公司PDH二期检修时间为2026/1/19至2026年3月 [8][9] - 国内多家液化气工厂装置有检修计划，涉及日照（中海）、神驰化工等企业，部分检修开始时间较早且部分结束时间待定，如神驰化工检修时间为2025/12/28至2026年2月底，尚能石化检修时间为2026/2/5至2026/3/5 [9]