报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材短期波动加大，关注宏观政策、供给侧减产情况、下游需求情况 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 工业企业利润情况 - 1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元，同比下降1.8%，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13.7倍 [2] 钢厂产能利用率及产量情况 - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.81%，环比减少0.08个百分点，同比增加1.20个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比减少0.21万吨，同比增加2.62万吨 [2] - 全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率55.49%，环比上升3.7个百分点，同比上升10.98个百分点；平均开工率72.02%，环比上升6.94个百分点，同比下降6.76个百分点 [2] 成材市场情况 - 成材昨日回调，螺纹钢和热卷均收光头中阴线，回吐上周二以来涨幅；此前在宏观利好下黑色上涨，焦煤领涨，成材跟涨；周五盘后大商所对焦煤交易限额，周一焦煤跌停，成材回落 [2] - 目前钢材基本面一般，需求偏弱未改变，相关品种涨幅大，价格有调整空间，宏观情绪转变，价格波动有反复 [2]

报告行业投资评级 - 中线展望为震荡 [6] 报告的核心观点 - 盘面涨至高位后波动率放大，资金行为主导盘面走势，黑色基本面变化有限，宏观利好难言出尽，建议观望避险，后续关注政策落实情况以及终端需求表现 [6] 各品种总结 钢材 - 核心逻辑：交易所调整焦煤交易限额致市场情绪降温，盘面高位回落，钢材现货成交整体偏弱；当地时间7月28日中美经贸会谈结果待跟踪；上周螺纹供需双增、库存环比下降，热卷供需双降、库存小幅累积，五大材供需双降、库存小幅去化，库存绝对值处于历年偏低位置，淡季基本面矛盾不明显 [8] - 展望：后期钢材仍有累库预期，但库存偏低基本面压力有限，盘面易受市场情绪影响，预计短期宽幅震荡运行 [8] 铁矿 - 核心逻辑：港口成交增加，现货市场报价跌7 - 16元/吨；海外矿山发运环比回升，45港口到港量下降，符合预期；钢企盈利率增加明显，铁水产量微降但同比保持高位，支撑矿石需求；因到港偏低、需求高位，铁矿石45港小幅去库 [8] - 展望：铁矿需求高位，供应平稳，基本面利空驱动有限，但短期宏观利好基本交易结束，预计价格震荡 [9] 废钢 - 核心逻辑：华东破碎料不含税均价上涨，华东地区螺废价差缩小；本周螺纹产量增加、库存下降、表观需求增加；废钢供给到货量大幅回升，需求方面长短流程废钢总日耗回升，库存厂库小幅去化 [9] - 展望：废钢需求高位，基本面矛盾不突出，沙钢上调价格后现货跟涨，但钢材价格回落，废钢自身难以形成向上驱动，预计价格震荡 [9] 焦炭 - 核心逻辑：期货端主力合约跟随焦煤跌停，现货端日照港准一报价下降，09合约港口基差增大；三轮提涨后焦化利润仍有压力，周末主产地焦企开启第四轮提涨，供应受环保、检修等扰动；需求端铁水产量环比略降但仍处高位，刚需仍存，下游钢厂利润较好、生产积极性尚可、补库积极，期现贸易商积极分流货源，焦企焦炭库存持续去化 [10] - 展望：焦炭基本面较为健康，盘面更多跟随焦煤波动，预计短期盘面宽幅震荡 [11] 焦煤 - 核心逻辑：期货端盘面连续涨停，现货端价格上涨；产地生产扰动仍存，供应端受限，本周山西、内蒙产量环比小幅下降，进口端蒙煤日均通关在千车左右且口岸成交较好；需求端焦炭产量暂稳，刚需坚挺，下游及贸易商采购积极，煤矿供不应求，部分煤矿有预售行为，煤矿库存去化明显 [11] - 展望：在期货带动下现货端情绪高涨，虽超产核查对基本面实际影响较小且后续政策落地执行力度待观察，但市场未回归基本面逻辑，情绪炒作下短期焦煤仍有上行空间 [11] 玻璃 - 核心逻辑：华北、华中及全国均价有变化，宏观“反内卷”交易情绪支撑，宏观中性；需求端淡季需求下行，深加工订单环比下滑，原片库存天数环比回升，盘面跌停后市场情绪走弱，产销回落明显；供应端还有2条产线待出玻璃、冷修一条产线，整体日熔预计维持稳定，上游小幅去库，自身矛盾不突出，市场情绪扰动多；近期反内卷情绪降温，市场对供需基本面悲观预期回归，但政治局会议将召开，“反内卷”情绪或有反复 [13] - 展望：现实需求偏弱，但政策预期较强，投机需求偏强，短期观望政策出台节奏和力度，若政策持续超预期，下游预期改善可能迎来一波补库上涨，中长期来看仍旧需要市场化去产能，价格重回基本面交易预计震荡下行 [13] 纯碱 - 核心逻辑：重质纯碱沙河送到价格下降，宏观“反内卷”交易情绪支撑，宏观中性；供应端产能未出清，长期压制存在，产量高位运行，今日金山三厂管道问题致整体产量下降；需求端重碱预计维持刚需采购，浮法日熔预期稳定，光伏玻璃日熔持续下滑，轻碱端下游采购回暖但整体需求较差，以周期补库为主；情绪干扰盘面，长期过剩格局难改，短期反内卷情绪升温带动盘面上涨，正反馈后中游库存较高且大部分被盘面套牢，交割压力较大 [14] - 展望：供给过剩格局未改变，7月有计划检修，叠加“反内卷”情绪支撑，短期预计易涨难跌，长期来看价格中枢仍将下行，推动产能去化 [14] 硅锰 - 核心逻辑：受焦煤期价回调影响，锰硅期价跳空低开后宽幅震荡运行；现货方面周初市场观望情绪浓，期货盘面高位，现货报价坚挺；成本端焦炭进入提涨周期，锰矿港口贸易商挺价情绪增加，矿价整体暂稳；供需方面钢厂利润好、成材产量高位持稳，锰硅下游需求有韧性，但利润修复环境下厂家复产进程持续推进，锰硅供需关系或将走向宽松 [16] - 展望：当前现货基本面矛盾有限，短期预计锰硅价格跟随板块震荡运行；后市市场去库难度趋增，中长期价格上方空间需谨慎看待 [16] 硅铁 - 核心逻辑：黑色板块看涨情绪降温，硅铁期价跳空低开后宽幅震荡；现货方面市场整体情绪尚可，但下游对高价资源接受程度有限；供给端行业利润改善、厂家复产积极性增加，产量或将加速回升；需求端钢材产量持稳于相对高位，下游炼钢需求有韧性，金属镁方面镁厂库存偏低、挺价情绪不减，但市场成交氛围清淡，镁锭价格持稳 [17] - 展望：当前硅铁供需关系较为健康，短期预计价格跟随板块震荡运行；后市市场供需缺口存在回补可能，中长期价格上方空间需谨慎看待，关注煤炭市场动态以及用电成本调整情况 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃期货盘面大幅上涨，但下游采购谨慎，供给基本持稳，处于消费淡季，库存去化但仍处高位，供需长期偏宽松，策略为震荡 [1][2] - 纯碱期货盘面大幅上涨，下游成交观望，供应复产与检修并存，夏季检修阶段开工率预计偏低，光伏玻璃减产使需求有走弱预期，全年库存压力大，策略为震荡 [1][2] - 硅锰震荡偏强，受宏观利好刺激市场情绪高涨，产量持稳需求有韧性，厂家库存和注册仓单中高位压制价格，策略是近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹机会 [3][4] - 硅铁期货偏强，现货市场情绪好转，产量环比回升需求微减，厂库中高位，产能相对宽松，策略为震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货盘面大幅上涨，现货下游采购谨慎以刚需为主，供给基本持稳，消费淡季库存去化但仍处高位，去库压力大，长期供需偏宽松，关注玻璃厂冷修计划及利润情况 [1] - 纯碱期货盘面大幅上涨，现货下游成交观望，供应复产与检修并存产量环比持稳，夏季检修阶段开工率预计偏低，光伏玻璃减产使需求有走弱预期，全年库存压力大，关注产线间歇性检修及投产情况 [1] 双硅市场分析 - 硅锰震荡偏强，6517北方市场价格5680 - 5730元/吨，南方价格5700 - 5750元/吨，受宏观利好刺激市场情绪高涨，产量持稳铁水产量回升需求有韧性，厂家库存和注册仓单中高位压制价格，锰矿澳洲端发运基本恢复，关注硅锰库存和锰矿发运情况 [3] - 硅铁期货偏强，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5300元/吨，75硅铁价格报5650 - 5750元/吨，产量环比回升需求微减，厂库中高位，短期市场情绪转好价格随板块波动，长期产能相对宽松，关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3] 策略 - 玻璃方面策略为震荡 [2] - 纯碱方面策略为震荡 [2] - 硅锰方面近月合约受仓单压制，关注远月合约低位反弹机会 [4] - 硅铁方面策略为震荡 [4] - 跨期和跨品种无策略 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜主力期价本周在7.8万一线震荡后反弹 持仓量降至今年3月以来低位 关税冲击下铜价不确定性强使短线资金流出 周四晚美国经济数据好内外宏观利好共振商品普涨 短期消化关税利空后预计铜价持续企稳回升[5] - 沪铝主力期价本周一跳水后在2.04万一线震荡企稳 持仓量周一快速下降资金流出明显 期价下挫因电解铝周一累库及对美关税担忧 产业下游淡季开工率回落 宏观利好产业利空 预计铝价偏强震荡运行 关注月间反套[6] - 镍主力期价今日在12万上方震荡运行 昨夜美国经济数据好内外宏观共振向上有色和黑色板块普涨 镍中长期基本面偏弱 近期上游港口库存上升矿端趋于宽松对镍价支撑减弱 技术上持续关注12万一线多空博弈[7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 铜：2025年6月中国出口未锻轧铜及铜材154361吨同比降33.8% 1 - 6月累计出口743254吨同比增4.9%；6月进口未锻轧铜及铜材46万吨同比增6.5% 1 - 6月累计进口263万吨同比降4.6%；6月进口铜矿砂及其精矿235万吨同比增1.8% 1 - 6月累计进口1475万吨同比增6.4%；必和必拓集团第四季度铜产量516200吨 预计全年铜产量180 - 200万吨 此前预计185 - 205万吨[9] - 铝：2025年6月中国出口未锻轧铝及铝材49万吨同比降19.8% 1 - 6月累计出口292万吨同比降8.0%；6月出口氧化铝17万吨同比增8.9% 1 - 6月累计出口134万吨同比增65.7%；6月进口未锻轧铝及铝材30万吨同比增24.1% 1 - 6月累计进口198万吨同比降3.2%；6月进口铝矿砂及其精矿1812万吨同比增36.2% 1 - 6月累计进口10325万吨[10] - 镍：7月18日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2508合约 金川电解主流升贴水+2050元/吨 价格122480元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+550元/吨 价格120980元/吨；挪威镍主流升贴水+3600元/吨 价格124030元/吨；镍豆主流升贴水 - 900元/吨 价格119530元/吨[10] 相关图表 - 铜：包含铜基差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存、月差、上期所库存与库存仓单等图表[11][13][18] - 铝：包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、氧化铝走势、氧化铝库存等图表[23][25][27] - 镍：包含镍基差、伦镍走势、月差、上期所库存、镍矿港口库存等图表[35][39][42]

报告行业投资评级 - 单边：中性；跨期：无 [3] 报告的核心观点 - 宏观利好对市场情绪持续提振，上游煤炭价格走高，聚烯烃盘面延续走高，但基本面暂时难有明显改善 [2] - 上游石化厂将进入检修季，检修损失量呈现上涨趋势，缓和市场供应压力，生产库存小幅去库 [2] - 中东地缘局势逐步缓和，国际油价与丙烷价格下行，PDH制PP生产利润扭亏为盈，成本端支撑转弱 [2] - 下游需求维持季节性淡季，农膜开工底部回升，塑编开工走低，其他下游开工维持 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7329元/吨（+51），PP主力合约收盘价为7112元/吨（+34），LL华北现货为7220元/吨（+40），LL华东现货为7270元/吨（+0），PP华东现货为7130元/吨（+10），LL华北基差为-109元/吨（-11），LL华东基差为-59元/吨（-51），PP华东基差为18元/吨（-24） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为77.8%（-1.7%），PP开工率为76.6%（-0.8%） [1] - PE油制生产利润为87.5元/吨（-7.3），PP油制生产利润为-302.5元/吨（-7.3），PDH制PP生产利润为194.2元/吨（-56.1） [1] 聚烯烃非标价差 - 未提及相关具体数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为-144.9元/吨（-5.4），PP进口利润为-640.5元/吨（-5.7），PP出口利润为30.2美元/吨（+0.7） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.6%（+0.5%），PE下游包装膜开工率为48.1%（-0.4%），PP下游塑编开工率为42.2%（-1.0%），PP下游BOPP膜开工率为60.3%（-0.1%） [1] 聚烯烃库存 - 上游石化厂将进入检修季，检修损失量呈现上涨趋势，缓和市场供应压力，生产库存小幅去库 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP2509涨0.22%收于6969元/吨 供应端本周PP产量环比+2.36%至75.77万吨 产能利用率环比+1.63%至78.64% 需求端本周PP下游平均开工率环比-0.04%至49.87% 库存方面本周PP商业库存环比-4.04%至78.6万吨 压力不大 近期新产能投放、停车装置重启 PP行业供应端压力加大 下游行业淡季 需求持续偏弱 下游开工率维持小幅下降趋势 海外需求季节性下滑 难以缓解国内供需矛盾 近期国际油价受宏观利好、地缘政治恶化影响走强 增强油制成本支撑 短期PP2509预计震荡走势 日度K线关注6930附近支撑与7020附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯为6969元/吨 环比涨9；1月合约收盘价聚丙烯为6918元/吨 环比涨10；5月合约收盘价聚丙烯为6909元/吨 环比涨6；9月合约收盘价聚丙烯为6969元/吨 环比涨9 [2] - 成交量聚丙烯为208464手 环比降15731；持仓量聚丙烯为490786手 环比降10626 [2] - 前20名持仓买单量聚丙烯为423197手 环比降10118；卖单量聚丙烯为491914手 环比降6769；净买单量聚丙烯为 -68717手 环比降3349；仓单数量聚丙烯PP为7560手 环比增2500 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价为904美元/吨；PP（均聚注塑）CFR远东中间价为859美元/吨 环比降5 [2] - PP（拉丝级）浙江完税自提价为7140元/吨 环比涨10 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国为751美元/吨 环比持平；丙烷远东到岸价（CFR）为560美元/吨 环比降3 [2] - FOB石脑油新加坡为61.66美元/桶 环比降0.25；CFR石脑油日本为571.5美元/吨 环比降2 [2] 产业情况 开工率聚丙烯（PP）石化企业为77.01% 环比涨1.57 [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均为50.01% 环比降0.28；塑编为44.7% 环比降0.5；注塑为56.09% 环比降0.08 [2] - 开工率聚丙烯BOPP为60.41% 环比涨0.65；PP管材为36.13% 环比降0.14；胶带母卷为50.74% 环比持平 [2] - 开工率聚丙烯PP无纺布为37.03% 环比降0.07；CPP为57.38% 环比降0.12 [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯为7.41% 环比降2.41；40日聚丙烯为9.09% 环比涨0.01 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚丙烯为10.12% 环比降0.57；平值看涨期权隐含波动率聚丙烯为10.12% 环比降0.6 [2] 行业消息 - 6月6日至12日 国内聚丙烯产量75.77万吨 较上期涨2.36%；聚丙烯平均产能利用率78.64% 较上期涨1.63% [2] - 6月6日至12日 国内聚丙烯下游行业平均开工下降0.04个百分点至49.87% [2] - 截至6月11日 中国聚丙烯商业库存总量在78.6万吨 较上期降4.04% [2]

黑色板块整体表现 - 宏观情绪提振下黑色板块价格延续回暖态势 但钢材周度供需数据偏弱导致日盘回落 夜盘因中美关系缓和出现反弹 [1] - 估值低位叠加消息炒作带来反弹驱动 但国内建筑业和制造业将进入淡季 需求难增量导致反弹高度有限 [1] - 前期价格下跌积累动能 宏观利好和焦煤消息催化后反弹力度较大 但中线展望为震荡 [1] 铁元素供需情况 - 供应端海外增量释放不及预期 全年累计发运同比降 新项目爬坡放缓 增量下调 [1] - 需求端钢企盈利率稳定 铁水微降 预计短期维持高位 9月前累库压力小 现实供需矛盾不突出 [1] - 夜盘宏观利好提振铁矿小涨 短期基本面健康 矿价震荡运行 [1] 碳元素市场动态 - 山西安全事故和蒙古煤炭出口关税上调消息扰动 期货盘面在估值偏低时大幅反弹 [1] - 产地煤矿正常生产 焦煤产量高位维稳 蒙煤出口税率消息未证实 口岸通关高位 供应宽松 [1] - 焦炭产量或下滑 焦企补库积极性降 上游库存压力加剧 焦煤供需宽松且库存压力增 价格缺乏上涨驱动 [1] 合金市场状况 - 本周south32澳矿到港 氧化矿现货压力加大 加蓬2029年禁锰矿原矿出口 国内市场待外盘报价 [1] - 锰矿发运恢复 港口库存抬升 焦炭提降导致成本拖累仍存 盘面或探底 [1] - 硅铁供应小幅增加 终端用钢淡季导致下游去库意愿强 市场谨慎 成本或拖累 盘面短期承压震荡 [1] 玻璃与纯碱市场 - 玻璃淡季需求下行 深加工需求弱 现货价格下降 供应端冷修和复产产线并存 供给压力仍存 [1] - 上游累库 中游库存降 现实需求有压力 盘面贴水现货 短期震荡偏弱 [1] - 纯碱供给过剩 检修恢复 短期震荡偏弱 长期价格中枢下行 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期宏观利好释放，中期压力仍偏大，短期中美首脑通话使经济环比好转预期增强，期货或因商品情绪好转在估值低位反弹，中期尿素基本面有压力，价格中枢或逐步下移，但出口释放或带来多阶段价格反弹 [1][4] 根据相关目录总结 基本面跟踪 - 期货市场：尿素主力收盘价1722元/吨，较前日降52元/吨；结算价1739元/吨，较前日降34元/吨；成交量269277手，较前日增105710手；持仓量245711手，较前日增26121手；仓单数量6357吨，较前日降52吨；成交额936559万元，较前日增356433万元；山东地区基差128，较前日增32；丰喜 - 盘面-12（运费约100元/吨），较前日增32；东光 - 盘面108（最便宜可交割品），较前日增52；UR09 - UR01为52，较前日降16 [2] - 现货市场：河南心连心尿素工厂价1890元/吨，较前日增10元/吨；兖矿新疆1660元/吨，较前日持平；山东瑞星1840元/吨，较前日持平；山西丰喜1710元/吨，较前日降20元/吨；河北东光1830元/吨，较前日持平；江苏灵谷1900元/吨，较前日持平；山东地区贸易商价格1850元/吨，较前日降20元/吨；山西地区1710元/吨，较前日降20元/吨 [2] - 供应端重要指标：开工率90.16%，较前日增0.57%；日产量207310吨，较前日增1300吨 [2] 行业新闻 - 截至2025年6月4日，中国尿素企业总库存量103.54万吨，较上周增5.48万吨，环比增加5.59%，部分企业接出口订单但处于法检期，国内需求不温不火，下周预计库存仍上升 [2] 趋势强度 - 尿素趋势强度为0，取值范围在【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [4]

天然橡胶现货与期货价格 - 5月30日上海地区天然橡胶现货价格报价13500元/吨，较期货主力价格升水95元/吨 [1] - 全国天然橡胶现货报价区间为13400-13700元/吨，其中广垦品牌报价13400元/吨，云南品牌报价13700元/吨 [2] - 天然橡胶期货主力合约5月30日报13405元/吨，日内跌幅3.14%，最高触及13880元/吨，最低下探13400元/吨，成交量达568468手 [2] 国际贸易动态 - 泰国橡胶管理局与湄公河六国贸易促进与经济发展协会召开会议，商讨推动橡胶经济及降低天然橡胶进口关税提案 [2] - 会议提出设立"泰中-西双版纳橡胶联合工作组"及完善湄公河运输体系等举措 [2] 进出口数据 - 2025年前4个月泰国天胶、混合胶合计出口量157.3万吨，同比增长13.5% [3] - 同期越南天胶、混合胶合计出口量45万吨，同比下降5.9% [3] 市场分析观点 - 方正中期期货研报认为宏观利好提振市场信心，天然橡胶跌势缓和，短线或低位震荡盘整 [3] - 供需矛盾下期价6月或持续探底 [3]

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 铁矿操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦炭操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鐵硅操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、焦炭、焦煤、硅锰、硅铁等黑色金属品种整体面临供需压力，市场情绪低迷，价格走势偏弱，部分品种后续结合钢材情绪不宜过分看空 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 今日盘面惯性下挫，淡季螺纹和热卷表需环比下滑、产量有升有降，库存下降节奏放缓，铁水产量回落但仍处高位，供应压力大，负反馈预期反复发酵 [2] - 下游基建改善有限、制造业景气度放缓、地产销售复苏缺乏持续性，需求预期悲观，盘面弱势难改，短期波动或加剧，关注终端需求及政策变化 [2] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运正常波动、处于季节性偏强阶段，国内到港量有回升预期，港口库存去化空间有限 [3] - 需求端终端需求进入淡季，铁水产量小幅下降，钢厂利润率尚可，预计铁水短期减产空间有限 [3] - 整体供需有边际走弱压力，市场担忧淡季负反馈，矿价走势以偏弱震荡为主 [3] 焦炭 - 价格继续下行，第二轮调降全部落地，铁水持续小幅回落，焦化首轮提降落地但利润尚存，日产处年内较高水平 [4] - 整体库存小幅抬升，贸易商无采购动作，碳元素供应充裕，下游铁水回落，关注负反馈持续性，盘面基本平水，结合钢材情绪不宜过分看空 [4] 焦煤 - 价格继续下行，炼焦煤矿产量处较高水平，个别煤矿减产，停产煤矿增至18个，现货竞拍成交走弱，终端库存小幅下降 [6] - 炼焦煤总库存环比小幅增加，产端库存压力累积，进口蒙煤市场下行，下游压价谨慎采购，贸易商心态转差，成交走弱 [6] - 碳元素供应充裕，下游铁水回落，关注负反馈持续性，焦煤维持明显贴水，结合钢材情绪不宜过分看空 [6] 硅锰 - 价格低位震荡，风向标钢厂招标结束后价格反弹，因持续减产周度产量数据小幅抬升，现行产量使库存下降，基本面稍有好转 [7] - 锰矿预计到港数据显示South32澳矿月底到港约五万吨，铁水产量下滑，硅锰供应稍有上行，锰矿库存累增，受黑色整体带动价格疲弱 [7] 硅铁 - 价格窄幅震荡，铁水产量下行，出口需求维持3万吨左右，边际影响小，金属镁产量持平，需求整体尚可 [8] - 硅铁供应下行，市场成交一般，表内库存稍有下降，受黑色整体带动价格疲弱 [8]